Starbucks (SBUX) reported $9.57 billion in revenue for the quarter ended September 2025, representing a year-over-year increase of 5.5%. EPS of $0.52 for the same period compares to $0.80 a year ago.The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $9.33 billion, representing a surprise of +2.61%. The company delivered an EPS surprise of -5.46%, with the consensus EPS estimate being $0.55.While investors scrutinize revenue and earnings changes year-over-year and how they compare with Wall Str ...

财务业绩摘要 - 季度营收达512.4亿美元，同比增长26.3%，超出市场共识预期3.63% [1] - 季度每股收益为7.25美元，同比增长20.2%，超出市场共识预期9.68% [1] - 过去一个月公司股价回报率为+2.3%，同期标普500指数回报率为+3.8% [3] 用户与运营指标 - 家族每日活跃人数为35.4亿，超出分析师平均估计的34.9亿 [4] - 公司员工总数为78,450人，高于分析师平均估计的76,888人 [4] - 每用户平均收入为14.46美元，高于分析师平均估计的14.08美元 [4] 广告业务收入 - 广告业务总收入为500.8亿美元，同比增长25.6%，超出市场预期 [4] - 美国与加拿大地区广告收入为213.3亿美元，同比增长22.7%，略低于分析师估计 [4] - 欧洲地区广告收入为120.7亿美元，同比增长29%，超出分析师估计 [4] - 亚太地区广告收入为102.7亿美元，同比增长25%，超出分析师估计 [4] - 世界其他地区广告收入为66.6亿美元，同比增长30.9%，超出分析师估计 [4] 业务部门收入 - 应用家族业务收入为507.7亿美元，同比增长25.9%，超出分析师平均估计 [4] - Reality Labs业务收入为4.7亿美元，同比增长74.1%，大幅超出分析师平均估计 [4] - 其他业务收入为6.9亿美元，同比增长59%，超出分析师平均估计 [4] 地域用户收入 - 美国与加拿大地区用户收入为217.5亿美元，同比增长23.5%，超出分析师平均估计 [4] - 亚太地区用户收入为102.7亿美元，同比增长25%，超出分析师平均估计 [4]

财务业绩概览 - 公司第三季度营收为4亿2929万美元，同比增长2.2% [1] - 季度每股收益为0.65美元，显著高于去年同期的0.08美元 [1] - 营收略低于市场共识预期4亿2973万美元，意外偏差为-0.1% [1] - 每股收益超出市场共识预期0.63美元，意外偏差为+3.17% [1] 运营指标表现 - 加权平均实际出租率为96.6%，略低于分析师平均预估的96.7% [4] - 合资企业管理及其他费用收入为257万美元，超出六位分析师平均预估的232万美元 [4] - 合资企业管理费收入同比增长24% [4] - 租金收入为4亿2929万美元，略低于六位分析师平均预估的4亿3004万美元 [4] - 租金收入同比增长2.7% [4] - 稀释后每股净收益为0.12美元，高于六位分析师平均预估的0.11美元 [4] 股价表现与市场比较 - 公司股价在过去一个月下跌6%，同期标普500指数上涨3.8% [3] - 公司股票目前获Zacks评级为3级（持有），预示其近期表现可能与整体市场同步 [3]

财务业绩概览 - 公司第三季度（截至2025年9月）营收达3.8253亿美元，同比增长27.1% [1] - 季度每股收益为1.05美元，较去年同期的0.71美元大幅增长 [1] - 营收远超Zacks共识预期的3.3423亿美元，超出幅度达14.45% [1] - 每股收益超出Zacks共识预期0.85美元，超出幅度达23.53% [1] 关键运营指标 - 赔付率为60.8%，优于六位分析师平均预估的63% [4] - 综合成本率为89.2%，优于六位分析师平均预估的91.6% [4] - 费用率为28.4%，略优于六位分析师平均预估的28.6% [4] 收入构成分析 - 已赚净保费收入达3.518亿美元，较分析师平均预估的3.0999亿美元高出13.5%，同比大幅增长30.5% [4] - 净投资收入为2218万美元，与分析师平均预估的2220万美元基本持平，同比增长13.6% [4] - 佣金和费用收入为190万美元，略低于分析师平均预估的204万美元，但同比增长4.7% [4] 近期市场表现 - 公司股价在过去一个月内下跌5.1%，同期标普500指数上涨3.8% [3] - 公司目前Zacks评级为3（持有），预示其近期表现可能与大盘同步 [3]

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核心财务表现 - 第三季度调整后每股核心亏损为747美元，较去年同期的1044美元亏损有所收窄，但差于市场预期的492美元亏损 [1][2] - 营收同比增长30%至2327亿美元，超过市场预期的2229亿美元 [4] - 调整后自由现金流转为正值，达到238亿美元，而市场预期为负884亿美元 [4] 777X项目影响 - 因777X喷气式飞机项目延迟，公司计入49亿美元税前费用 [1] - 该笔费用使每股亏损增加645美元 [2] - 自2013年以来，777X项目相关总费用已超过150亿美元 [2] - 项目首次交付时间已从2026年推迟至2027年初 [3] 运营与生产情况 - 737 MAX月产量已稳定在38架，并已获得美国联邦航空管理局批准将月产量提升至42架 [3] - 商业飞机交付量增加是营收增长的主要驱动力 [4] - 公司首席执行官承认认证工作仍有大量工作待完成，但未出现新的技术问题 [3] 市场反应 - 消息公布后，公司股价在周三盘中交易下跌超过3% [1]

核心财务表现 - 2025年第三季度每股收益为122美元，低于市场预期的124美元，同比下降135% [1] - 季度总收入为121亿美元，略高于市场预期的120亿美元，但同比下降04% [1] - 运营收入为2632百万美元，同比大幅下降583% [1] - 总成本和费用为118亿美元，同比上升24% [1] 细分业务表现 - 卡车运输业务收入为108亿美元，同比下降01%，占总收入的904%，低于预期109亿美元 [3] - 铁路多式联运收入为2366百万美元，较2024年第二季度增长128%，高于预期2080万美元 [3] - 海运和空运业务收入为7227百万美元，同比下降53%，低于预期7780万美元 [4] - 其他业务收入为1957百万美元，同比下降229%，低于预期2060万美元 [4] 运营亮点与管理层评论 - 无侧壁/平板设备运输服务表现强劲 [2] - BCO卡车数量自2022年第一季度以来首次实现环比增长 [2] - 公司强调将利用其在安全、服务和平台业务方面的优势应对下一个上升周期 [2] 流动性与股东回报 - 期末现金及现金等价物为37519百万美元，较上季度末的35923百万美元有所增加 [5] - 长期债务为4770百万美元，较上季度末的5467百万美元减少 [5] - 季度内回购308,709股股票，价值4060万美元，当前授权下可额外回购1,552,813股 [6] - 董事会宣布季度现金股息为每股40美分，将于2025年12月9日支付 [6] 同业公司表现对比 - 达美航空第三季度调整后每股收益171美元，超预期，同比增长14%，收入1667亿美元，同比增长64% [8][9] - J B 亨特运输服务第三季度每股收益176美元，超预期，同比增长181%，总收入305亿美元，同比下降05% [10][11] - 联合航空控股第三季度调整后每股收益278美元，超预期，但同比下降165%，收入152亿美元，同比增长26%，但低于预期 [12][13]

财务业绩摘要 - 第四财季每股收益为2.98美元，超出市场预期，同比增长10% [1] - 第四财季净营收为107亿美元，超出市场预期，同比增长12% [1] - 2025财年净营收为400亿美元，同比增长11%；调整后每股收益为11.47美元，同比增长14% [12] 第四季度业务驱动因素 - 支付总额在固定美元基础上同比增长9%，主要受美国、欧洲、CEMEA和LAC地区业务扩张推动 [3] - 处理交易量同比增长10%至677亿笔，超出预期 [3] - 在固定美元基础上，跨境总额同比增长12%；剔除欧洲内部交易后，跨境总额同比增长11% [4] 第四季度运营表现 - 服务收入同比增长10%至46亿美元，超出预期，得益于支付总额增长 [5] - 数据处理收入同比增长17%至54亿美元，超出市场预期 [5] - 国际交易收入同比增长10%至38亿美元，超出预期，受更高跨境交易量驱动 [6] - 其他收入同比增长21%至12亿美元，超出预期 [6] - 客户激励支出同比增长17%至42亿美元，但未达到市场预期 [6] 成本与费用 - 调整后运营费用同比增长13%至36亿美元，超出预期，主要因人员成本、一般行政费用和专业费用增加 [2][7] - 利息支出同比增长19.3%至2.1亿美元 [7] 资产负债表状况 - 截至季度末，现金及现金等价物为172亿美元，较2024财年末的120亿美元有所增加 [8] - 总资产为996亿美元，高于2024财年末的945亿美元 [8] - 长期债务为196亿美元，低于2024年9月30日的208亿美元 [8] - 总权益为379亿美元，较2024财年末下降3.1% [8] 现金流与资本配置 - 第四财季运营活动产生的净现金为62亿美元，同比下降6.4% [10] - 自由现金流为58亿美元，同比下降8% [10] - 当季通过股票回购（49亿美元）和股息（12亿美元）向股东返还了61亿美元 [11] - 截至季度末，股票回购计划剩余授权资金为249亿美元 [11] - 季度现金股息为每股0.67美元，将于2025年12月1日支付 [11] 业绩展望 - 预计2026财年第一财季净营收将实现低双位数增长区间的高端，运营费用预计将实现低双位数增长区间的高端，每股收益预计将实现低双位数增长 [13] - 预计2026财年净营收和运营费用均将实现低双位数增长，每股收益预计将实现低双位数增长 [14]

2025年第三季度财务业绩概览 - 净收入同比增长59%至9744亿美元 超出扎克斯共识估计的9737亿美元 [1][4] - 调整后每股收益为073美元 按固定汇率计算同比下降242% 但仍超出扎克斯共识估计的072美元 [1][5] - 有机净收入同比增长34% 主要受80个百分点的定价增长推动 但被-46个百分点的销量/组合不利影响部分抵消 [6] 收入与利润率细分 - 新兴市场收入增长99%至388亿美元 有机增长71% 受118个百分点的有利定价推动 销量/组合下降47个百分点 [7] - 发达市场收入增长33%至586亿美元 有机增长12% 受57个百分点的强劲定价执行推动 销量/组合效应下降45个百分点 [7] - 北美地区收入同比下降04% 有机收入下降03% 拉丁美洲 亚洲 中东和非洲以及欧洲地区收入分别增长28% 90%和106% 有机收入分别增长47% 53%和51% [8] - 调整后毛利率下降1010个基点至304% 调整后营业利润率下降690个基点至120% 主要受原材料和运输成本上升以及不利的产品组合影响 [9][10] 财务健康状况与股东回报 - 期末现金及现金等价物为137亿美元 长期债务为171亿美元 总权益为262亿美元 [13] - 第三季度经营活动提供的净现金为212亿美元 调整后自由现金流为124亿美元 管理层预计2025年自由现金流将超过30亿美元 [13] - 2025年前九个月通过现金股息和股票回购向股东返还37亿美元 [14] 2025年展望更新 - 公司更新2025年展望 态度较先前指引略趋谨慎 [2] - 预计有机净收入增长为40%或更高 低于此前提到的50% 调整后每股收益预计按固定汇率计算同比下降150% 降幅大于此前所述的100% [17] - 汇率折算预计将使2025年净收入增长增加05% 并使调整后每股收益增加005美元 [17] 市场表现与挑战 - 财报发布后 公司股价在盘后交易中下跌62% [2] - 过去三个月公司股价下跌75% 而行业跌幅为49% [18] - 公司面临创纪录高位可可成本的影响 但已看到可可价格缓解和作物前景改善的早期迹象 [2][3] - 管理层重点在于恢复销量增长 加大品牌投资并提高成本效率 为2026年及以后的稳定进展奠定基础 [3]