市场表现 - 机器人ETF(562500)截至2025年5月19日下跌1 03%，成分股中*ST新元领涨6 27%，国茂股份上涨4 12%，亚威股份上涨3 07%，信捷电气领跌6 91%，天准科技下跌4 82%，禾川科技下跌4 29% [3] - 近2周累计上涨1 63%，近3年净值上涨28 56%，在指数股票型基金中排名204/1753（前11 64%） [3][4] - 自成立以来最高单月回报26 22%，最长连涨月数3个月（涨幅38 11%），上涨月份平均收益率7 74%，年盈利百分比66 67%，历史持有3年盈利概率69 39% [4] 资金与流动性 - 当日换手率3 03%，成交额3 97亿元，近1周日均成交9 04亿元（可比基金第一） [3] - 最新资金净流出1 76亿元，但近17个交易日合计净流入4 17亿元 [3] - 近3月规模增长56 22亿元（可比基金1/7），近1月份额增长5 64亿份（可比基金1/7） [3] - 杠杆资金本月融资净买额196 82万元，最新融资余额7 97亿元 [3] 跟踪与费率 - 近半年跟踪误差0 017%（可比基金中精度最高），成立以来超越基准年化收益2 07% [4][5] - 管理费率0 50%，托管费率0 10%（可比基金最低） [4] - 跟踪中证机器人指数，覆盖系统方案商、集成商、设备制造商等机器人产业链公司 [5] 成分股与产品信息 - 前十大权重股包括汇川技术（权重10 11%）、科大讯飞（8 37%）、石头科技（5 51%）等，当日涨跌幅介于-2 21%至0 38% [7] - 场外联接基金为华夏中证机器人ETF发起式联接A（018344）和C类（018345） [7]

市场表现 - 科创人工智能ETF华夏下跌0.19% 持仓股麒麟信安领跌2.43% 威胜信息和寒武纪等跌幅靠前 [1] - 机器人ETF上涨0.46% 持仓股国茂股份领涨6.25% 禾川科技盈峰环境弘讯科技信捷电气等跟涨超5% [1] - 机器人ETF单日交易金额达6.93亿元 居相同标的ETF首位 市场成交活跃 [1] 技术进展 - 上海智元机器人发布灵犀X2互动视频 展示主动交互能力升级 具备击碎木板等物理动作性能 [1] - OpenAI计划在阿联酋建设大型新数据中心 可能成为全球最大数据中心之一 系中东地区重大投资 [2] 政策动态 - 国家数据局印发《数字中国建设2025年行动方案》 提出深度挖掘人工智能应用场景 建设高质量数据集 [1] - 政策着力发展智能网联新能源汽车 人工智能手机电脑 智能机器人等新一代智能终端及装备 [1] 行业前景 - 人形机器人技术加速演进 成为科技竞争新高地与经济发展新引擎 产业奇点已至 [3] - 机器人产业在应用端成本端软件端实现三重突破 产业化关键瓶颈正在打开 [3] 产品布局 - 机器人ETF为全市场规模最大机器人主题ETF 助力投资者布局中国机器人产业 [4] - 科创人工智能ETF华夏定位为机器人大脑 具备20%涨跌幅与中小盘弹性 捕捉AI产业奇点时刻 [4]

全球半导体产业趋势 - 2025年全球半导体产业面临复杂国际形势、终端市场需求波动及颠覆性技术突破三重变量影响 [1] - AI算力革命与人形机器人产业风口加速形成，驱动技术变革与产业机遇 [1] - 晶圆代工市场呈现高端制程与成熟工艺两极化发展，先进封装产能需求持续攀升 [1] - 存储芯片周期波动仍存不确定性，第三代半导体产业化进程全面提速 [1] 会议核心内容 - 会议聚焦AI人工智能领域，涵盖晶圆代工、IC设计、存储、服务器、宽禁带半导体等热门议题 [2] - 7场嘉宾干货分享，25年以上行业研究积累，300+产业链高层参与 [32][33] - 提供AI关联领域趋势解析、分析师1v1交流及独家精品报告 [33] 演讲主题与嘉宾 - **郭祚荣**：AI持续升温下的全球半导体市场战略布局 [6] - **储于超**：IC设计与半导体市场趋势分析 [9] - **敖国锋**：AI热潮驱动的闪存市场新机遇 [12] - **曾伯楷**：AI时代机器人产业趋势剖析 [16] - **许家源**：从HBM供需侧解析内存行业发展趋势 [19] - **龚明德**：AI服务器市场预测及供应链动态 [24] - **龚瑞骄**：SiC/GaN功率半导体市场格局与应用分析 [28] 会议议程 - 14:00-14:10 开场致辞（董昀昶） [35] - 14:10-14:35 AI与全球半导体战略布局（郭祚荣） [35][37] - 14:35-15:00 IC设计与市场趋势（储于超） [35] - 15:00-15:25 AI存储需求与闪存市场（敖国锋） [35] - 15:25-15:50 机器人产业趋势（曾伯楷） [37] - 16:10-16:35 HBM与内存行业趋势（许家源） [38] - 16:35-17:00 AI服务器供应链（龚明德） [38] - 17:00-17:25 SiC/GaN功率半导体分析（龚瑞骄） [40] 参会信息 - 时间：2025年6月10日14:00-17:25，地点：深圳金茂JW万豪酒店 [30] - 参会对象：科技/半导体/制造业/金融/AI产业链高层 [41] - 票价：正价2888元，早鸟票2288元（截止5月31日） [42] 行业数据参考 - 2024年全球前十大封测厂商营收合计415.6亿美元，年增3% [47] - SiC衬底市场2024年营收年减9%，但长期需求乐观 [49] - MLCC市场下半年旺季不确定风险增加 [49]

财务表现 - 2025年第一季度营收同比增长15.8%至3011亿元人民币（合415亿美元），超出Zacks一致预期3.2% [1] - 非GAAP摊薄每股收益为8.41元人民币（合1.16美元），同比增长48.8%，超出预期10.48% [1] - 2025年全年盈利预期为每股4.59美元，过去30天下调3.16%，但仍预示7.75%的同比增长 [6] - 2025年全年营收预期为1720.7亿美元，预示7.04%的同比增长 [6] 业务发展 - 新业务部门非GAAP运营亏损13亿元人民币，尽管营收同比增长18% [4] - 食品配送业务扩张导致亏损，仍处于早期阶段，尚未对财务表现做出有意义的贡献 [4] - 食品配送业务在用户获取方面表现良好，但拖累盈利能力，运营效率仍需提升 [5] - 公司在AI和机器人领域的战略布局为长期增长奠定基础 [2] 市场竞争 - 中国在线零售行业竞争激烈，主要竞争对手包括阿里巴巴（BABA）和拼多多（PDD） [7] - 阿里巴巴占据中国电商市场约80%的份额，拼多多通过激进折扣和团购吸引消费者 [8] - 全球范围内，亚马逊（AMZN）凭借价格优势、广泛选择和便利性保持高度竞争力 [8] - 竞争对手在品牌认知度、供应商关系、客户基础和市场份额方面具有优势 [10] 股价与估值 - 年初至今股价回报率为7.5%，优于Zacks零售批发行业（3.2%）和互联网电商行业（4.9%） [11] - 表现优于标普500指数（-0.5%），但落后于阿里巴巴（55.3%）和拼多多（23.2%） [12] - 当前远期12个月市盈率为7.94倍，远低于互联网电商行业的22.94倍，估值具有折扣 [15] 未来展望 - 尽管第一季度表现强劲，但短期前景不明朗，新业务亏损和资本支出增加拖累盈利能力 [18] - 公司近期开通中国芜湖至越南河内的国际货运航线，增加资本支出但无短期贡献 [18] - 盈利预期呈下降趋势，市场竞争加剧，投资者应考虑退出 [18]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：硬件和网络、医疗保健、汽车、半导体、网络通信、数字商务等 [1] - 公司：Jabil（JBL） 纪要提到的核心观点和论据 宏观经济与衰退担忧 - 核心观点：对宏观经济衰退担忧减轻，公司多元化业务组合可应对衰退 [3][4][5] - 论据：客户和同行担忧缓解，政府努力避免衰退；公司业务组合多元化，不同细分市场受衰退影响不同，如智能基础设施业务在美国，衰退不会停止该领域支出 关税环境应对 - 核心观点：公司供应链区域化布局良好，客户对业务转移谨慎，墨西哥业务有机会 [7][8][10] - 论据：公司进行了供应链和制造区域化，多数业务为本地生产本地消费；客户考虑到业务转移成本高且有风险，目前未出现业务转移；墨西哥有USMCA优势，产能利用率约75%，有过剩产能可利用 与COVID时期对比 - 核心观点：当前供应链未出现需求提前拉动情况，公司为客户提供供应链解决方案有价值 [13][14] - 论据：区域化布局使客户未像COVID时期那样提前拉动需求；公司评估客户供应链，提供替代组件解决方案，并提供设计支持，增强了供应链韧性 产能与地理布局 - 核心观点：美洲地区（美国和墨西哥）有充足产能和扩张能力，不同业务在不同地区转移可能性不同 [16][19][20] - 论据：美洲地区占公司总产能的35% - 40%，当前产能利用率在75% - 80%；公司在美墨有长期运营基础和大量员工，可轻松扩展产能；医疗业务对价格不敏感，工厂转移成本高；消费业务价格弹性大，可能先转移；智能基础设施业务主要在美国，可相对容易转移 业务增长与利润率提升 - 核心观点：公司有提升利润率的路径，主要驱动因素包括业务组合多元化、垂直整合和运营效率提升 [22][23][26] - 论据：当前利润率约5.4%，有望在不久后提升至6% - 6.5%；不同业务有不同利润率结构，业务组合多元化影响利润率；通过垂直整合提供更全面解决方案，增加客户价值；利用AI、机器学习等技术提高运营效率，预计每年提升10 - 20个基点 云业务与2026年展望 - 核心观点：对云业务客户支出有信心，2026年有增长潜力 [28][30][31] - 论据：公司因从竞争对手处获得份额和资本设备业务增长，上调下半年业务预期10亿美元；所有超大规模客户都重申了年度资本支出计划，市场竞争激烈，预计短期内不会放缓；公司正在改造工厂以适应液冷基础设施制造，为2026年业务增长做准备 业务收入构成与增长驱动 - 核心观点：2025财年75亿美元收入主要来自资本设备、云与DCI以及网络通信，云与DCI增长最强 [33][35] - 论据：半导体资本设备和云与DCI业务各贡献80%，剩余约5亿美元来自网络通信；云与DCI业务有超大规模客户，将在2026年扩大业务规模；半导体资本设备业务也在增长 超大规模客户业务机会 - 核心观点：公司与超大规模客户合作有机会，通过差异化能力和收购拓展业务 [37][38][39] - 论据：与首个超大规模客户合作六年，通过收购英特尔收发器业务和Micros公司，获得近中期业务和新客户机会；目前是400Gig部件的第四或第五大供应商，有800Gig部件的资质认证和1.6T收发器的生产计划 光学业务战略 - 核心观点：公司在光学业务上有多种策略，利用英特尔IP有优势 [41][42][43] - 论据：为超大规模客户提供供应链解聚和重新聚合服务，也生产Jabil品牌收发器，与美国公司合作；1.6T部件将采用英特尔PIC，因行业外部激光器短缺，英特尔PIC有嵌入式激光器，预计2026年初产能达100万 + 单位 汽车业务展望 - 核心观点：汽车业务受多种因素影响，但团队采取措施应对，未来有机会改善 [45][46][47] - 论据：业务受关税、政府激励和利率等因素影响；通过增加中国品牌OEM客户、调整设备使用和业务方向，抵消部分业务下滑；预计未来电池续航提升和市场环境变化将带来业务改善 市场细分与客户拓展 - 核心观点：公司细分市场，专注超大规模和云客户，通过能力差异化拓展业务 [52][53][55] - 论据：考虑超大规模客户和前200名CSPs，专注于第二个超大规模客户业务增长；通过投资网络、工程和架构能力，与ODM竞争，获得市场机会 医疗保健业务增长 - 核心观点：医疗保健业务规模大、多元化，有增长机会，通过有机和无机方式扩大份额 [56][57][58] - 论据：业务规模约为最接近竞争对手的2倍，涵盖诊断、制药交付系统等多个领域；通过有机增长提升领域专业知识，通过收购PII公司扩大业务范围，预计业务整体增长5% - 7% 半导体资本设备业务 - 核心观点：ATE业务增长超预期，WFE业务有望在未来12个月复苏 [62][63] - 论据：ATE业务因与NVIDIA、Blackwell的高关联度实现显著增长，预计未来不会出现低谷；WFE业务尚未出现明显周期性复苏迹象，但预计将在未来12个月内出现 网络通信业务 - 核心观点：以太网业务有发展前景，公司通过收购获得战略优势 [65][66] - 论据：以太网业务有良好发展态势，5G业务仍在底部徘徊；通过收购Micros公司，为以太网客户提供液冷解决方案，获得战略优势 数字商务业务 - 核心观点：数字商务业务有积极趋势，未来将随着零售商采用而增长 [67][68] - 论据：公司在大型实体零售商和在线零售商的自动化业务方面取得进展，业务规模约22.5亿美元，未来将继续增长 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司在佛罗里达州圣彼得堡开设新工厂，用时约六个月 [16] - 公司在汽车业务中，将部分业务从EV方面转向车辆的通用部分，如区域控制器、域控制器等 [47] - 公司在医疗保健业务中，每年生产50亿个自动注射器 [59]

分析师评级与目标价 - 美国银行证券分析师Justin Post维持对亚马逊的买入评级 目标价230美元 [1] 机器人技术进展 - 公司在Delivering the Future活动上推出8款新型机器人 其中7款用于配送站 1款用于履约中心 [1] - Tipper ZancaSort Agility等机器人提升分拣效率 Echelon和Vision-Assorted Sort Station协助处理包裹 [1] - 履约中心机器人Vulcan通过内置传送带和吸盘实现货品抓取 力反馈传感器可避免货品损坏 [2] - 当前机器人参与约75%客户订单处理 随着机型增加 单包裹机器人接触点将上升 [2] 运营效率提升 - 第12代履约中心(2024年末启用)面积超300万平方英尺 机器人数量达前代10倍 [5] - 新一代中心可缩短25%履约处理时间 扩大当日/次日达商品范围 峰值期服务成本预计下降25% [6] - 2024年履约成本990亿美元 10%的节省将带来100亿美元利润增长 [6] 成本结构优化 - 机器人技术降低劳动力成本 工伤支出 提升仓库利用率与订单准确率 间接减少20%的退货相关履约成本 [4] - 履约成本占总成本17%(占总收入15%) 配送成本占比相同 均为重点降本领域 [7] - 公司表示已准备好大规模部署创新技术 部分机型预计2027年前投入应用 [4] 物流网络升级 - 近100万物流员工年流失率达50% 机器人可缓解长期用工瓶颈 [3] - CEO强调机器人对优化成本结构 完善入站网络 建设当日达站点至关重要 [3] - 机器人节省的成本将支持农村地区当日达服务扩展 [3] 配送技术布局 - Zoox自动驾驶技术加速发展 2024年末推出高效MK30无人机 目标2030年前实现年5亿件无人机配送量 [8] - 结合AI技术专长 公司有望在配送环节实现长期成本节约 [8] 市场表现 - 公司股价周一上涨7 9%至208 49美元 [8]

政策与行业规划 - 工业和信息化部联合十六大部委印发《"机器人+"应用行动实施方案》，目标到2025年制造业机器人密度较2020年实现翻番 [1] - 人形机器人被提出有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品，并明确2025年实现批量生产 [1] - 服务机器人、特种机器人行业应用深度和广度显著提升，机器人促进经济社会高质量发展的能力明显增强 [1] 行业活动与论坛 - 2025年5月13日举办2025仿生机器人与智能控制论坛，主办单位为中国计量大学 [2] - 2025年5月15日举办人工智能及机器人产业投资高峰论坛及2025智通星耀夏季联合策略会，主办单位为智通财经 [2] - 2025年5月15日举办具身智能机器人'技能'创新论坛，主办单位为重庆市机器人学会 [2] - 2025年5月16日至18日举办第二届物联网与智能机器人国际研讨会，主办单位为中南大学、怀化学院 [2] - 2025年5月17日至18日举办第七届北京高校人工智能学术论坛，主办单位包括清华大学自动化系、中国科学院自动化研究所等15家机构 [3] - 2025年5月21日举办2025具身智能人形机器人感知与控制技术产业峰会 [3] - 2025年5月21日至23日举办2025工业互联网大会，主办单位为工业互联网产业联盟 [3] - 2025年5月21日至23日举办IRE 2025广州国际智能机器人展，主办单位为广东省机器人协会、汉诺威米兰佰特（广州）有限公司 [3] - 2025年5月21日至23日举办2025第十四届北京国际机器人展览会 [3] - 2025年5月23日举办第九届世界无人机大会-第四届机器人技术与应用论坛，主办单位为浙江省机器人协会、深圳市机器人协会、深圳市无人机行业协会 [3] - 2025年5月23日至25日举办另一场活动，主办单位为杭州师范大学 [4] - 2025年5月24日至25日举办首届（2025）国际通用人工智能大会，主办单位为北京通用人工智能学会 [4] - 2025年5月24日至26日举办中国医用机器人应用大会暨未来医院硅基生命大视界 [4] 行业研究与分析 - 75家机器人上市公司2024年报亮点 [5] - 机器人行业上市公司2024年报出炉 [5] - 55家机器人上市公司2023年报看点：喜忧参半，洗牌加剧 [5] - 人形机器人量产爆发：价格战火爆来袭，科技革命下的产业重构与社会想象 [5] - 机器人概念上市公司2024上半年业绩普遍承压，机器人与AI打通迎机遇 [5] - 53家机器人上市公司2023中报看点 [5] - 人形机器人炙热之下，突进与阻力的较量 [5] - 53家机器人上市企业财报半年报下载 [5] - 从"破格上市"到市值翻三倍，越疆科技领跑港股机器人赛道 [5] 技术发展与创新 - 孙立宁院士: 微纳感知赋能具身智能机器人创新发展 [5] - 浙江大学熊蓉教授: 人形机器人具身智能发展挑战与进展 [5] - 董凯处长：机器人具身智能发展趋势研判 [5] - 仿生机器人技术新突破：向松鼠学习跨越复杂地形的智慧 [5] - 对话清华大学赵明国：加速进化复现波士顿动力动作 [6] - 国际快讯｜螳螂虾仿真机器人；新型机器人装置；可扩展振动式压电机器人；3D打印的软机器人手 [6] - 国际快讯：折纸制造cm级四足机器人问世；新型昆虫级变形机器人被研制 [6] - 院士报告｜潘云鹤：人工智能的行为智能和产品智能 [6] - 院士谈推动机器人协同智能制造的新动能 [6] - 院士谈机器人创新设计的六大关键技术 [6] - 西木科技拓宽人形机器人研究新角度 [6] - 院士谈未来人工智能发展的双驱动模型 [6] - 院士谈机构智能让"变形金刚"从屏幕走进现实 [6] 应用与市场动态 - 机器人配送员？Uber Eats将在日本推出机器人送货服务 [6] - 国际快讯｜AI应用; 机器人路径规划新框架; "Z-53神风特攻队"无人机; 3D打印固体火箭发动机；五眼联盟AI合作法案 [6] - 一文说透中国人形机器人研发团队 [6]

机器人ETF市场表现 - 机器人ETF(562500)早盘上涨1 26%，成分股科力尔上涨9 98%，拓斯达涨7 20%，信捷电气上涨6 70%，瑞松科技、石头科技等跟涨 [4] - 近1周累计上涨1 52%，近3年净值上涨34 54%，在指数股票型基金中排名前9 22% [4][5] - 自成立以来最高单月回报26 22%，最长连涨月数3个月，连涨涨幅38 11%，年盈利百分比66 67%，历史持有3年盈利概率67 74% [5] 流动性与资金动向 - 盘中换手2 32%，成交3 28亿元，近1周日均成交10 67亿元居可比基金第一 [4] - 近7个交易日合计资金流入2769 84万元，近2周规模增长7 33亿元，新增规模位居可比基金1/7 [4] - 杠杆资金持续布局，最新融资买入额9444 81万元，融资余额达8 20亿元 [4] 基金产品特征 - 管理费率0 50%，托管费率0 10%，为可比基金最低 [5] - 近半年跟踪误差0 017%，跟踪精度在可比基金中最高 [5] - 全市场规模最大的机器人主题ETF，紧密跟踪中证机器人指数，覆盖系统方案商、设备制造商等机器人产业链 [5] 成分股与权重 - 前十大成分股包括汇川技术(权重10 11%)、科大讯飞(8 37%)、石头科技(5 51%)、大华股份(5 16%)等 [7] - 部分成分股表现：石头科技涨3 68%，中控技术涨1 40%，机器人(300024)涨2 00%，巨轮智能跌1 17% [7] 场外联接信息 - 场外联接基金为华夏中证机器人ETF发起式联接A(018344)和联接C(018345) [7]

人工智能与机器人产业人才交流会 - 活动吸引345家企事业单位参与线下双选会，提供就业岗位逾7000个，线上联动超600家企业、11000多个岗位 [1] - 线上参与人数达4.28万人次，现场入场求职超4000人次，线上线下共投递简历16560份，初步达成就业意向6316人次，现场签约293人 [1] - 活动由广东省人社厅、东莞市政府和华为主办，21个地市人社局、67所技工院校及50多家企业代表等约2500人参加 [1] 技工院校专用大模型发布 - 广东省机械技师学院与华为联合发布全国首个技工院校专用大模型"粤匠"，基于华为AI大模型及DeepSeek本地化服务，覆盖招生、教学、实训、就业全链条 [2] - 该模型通过分析学生个体数据优化学习路径，精准匹配企业需求，推动学生从"技能学习者"向"产业适配者"转型 [2] - 广东出台12条政策措施加速打造全球人工智能与机器人产业高地，明确在两大领域集中发力 [2] 技工教育与产业对接 - 广东148所技工院校在校生约66.7万人，其中63所开设工业机器人专业，17所开设人工智能专业，在校生2万人 [3] - 18家技工院校展示人工智能与机器人领域创新成果，东莞市技师学院与华为共建数字经济人才培养基地揭牌 [4] - 10家技师学院与腾讯、科大讯飞、优必选等10家龙头企业签订校企协议，6家技师学院与7家科研机构签订技研协议 [4] 产教融合与人才培养 - 技工院校与龙头企业共建培养基地、产业学院，共同开展技术研发，2024年推动"技研"合作破解技术转化难题 [5] - 20多所技工院校800余名毕业生在科研单位工作，培养兼具理论与实践能力的"技能尖兵" [5] - 技工院校每年输送技能人才超17万人，全省技能人才总量2093万人（高技能人才768万人） [7] 双选会成效与企业反馈 - 双选会采用"1天线下+2周线上"模式，覆盖人工智能、工业机器人、智能制造等领域600余家企业 [6] - 企业反馈技工院校培养的学生具备专业理论及实践能力，校企联合实训平台实现"教学标准=企业标准" [6][7] - 东莞新能德科技与院校共建产业学院，学生参与企业真实技改项目，实现"上岗即上手" [7]

A股节后市场展望 - 一季度A股上市企业业绩呈现边际改善趋势 [1] - 关税预期在小长假期间略显和缓 [1] - 港股美股在A股休市期间表现较好 [1] - 国内外环境对A股整体影响偏积极 [1] 行业配置建议 景气回升且受关税影响较小领域 - AI产业链成为重要主线 包括云计算 算力等基础设施环节及机器人 智能驾驶等应用环节 [1] - 对美敞口不高的出口链值得关注 如工程机械 电网设备 商用车等行业 [1] 现金流优质红利板块 - 水电 电信运营商 食品饮料等行业龙头公司具备配置价值 [1]