财务业绩表现 - 季度营收达31.7亿美元 同比增长23.6% [1] - 每股收益9.38美元 较去年同期6.60美元显著提升 [1] - 营收超市场预期3.21% 市场共识预估为30.8亿美元 [1] - 每股收益超预期9.96% 市场共识预估为8.53美元 [1] 业务分部表现 - 半导体过程控制业务营收28.8亿美元 同比增长24.7% 超三分析师平均预估27.7亿美元 [4] - 产品业务营收24.7亿美元 同比大幅增长26.5% 超三分析师平均预估23.8亿美元 [4] - 服务业务营收7.0256亿美元 同比增长14.4% 超三分析师平均预估6.9466亿美元 [4] - 特种半导体过程业务营收1.4187亿美元 同比增长17% 低于三分析师平均预估1.5012亿美元 [4] - PCB及组件检测业务营收1.5411亿美元 同比增长10.1% 低于三分析师平均预估1.6118亿美元 [4] 市场表现与评级 - 过去一个月股价回报率+0.4% 低于标普500指数+2.7%的涨幅 [3] - 当前获Zacks评级第二级（买入） 预示近期可能跑赢大市 [3]

业绩总结 - Q2 2025净销售额为$147,977百万，同比增长13%，外汇调整后增长12%[5] - Q2 2025运营收入为$14,672百万，同比增长31%，外汇调整后增长30%[12] - Q2 2025净收入为$13,485百万，同比增长35%[16] - TTM净销售额为$604,334百万，同比增长11%[9] - TTM运营收入为$54,376百万，同比增长40%[14] - TTM净收入为$44,419百万，同比增长59%[18] 市场表现 - Q2 2025北美市场净销售额为$100,068百万，同比增长11%[20] - Q2 2025国际市场净销售额为$36,761百万，同比增长16%[24] - Q2 2025 AWS净销售额为$30,873百万，同比增长17%[27] 现金流状况 - Q2 2025自由现金流为$18,184百万，同比下降66%[31]

财务表现 - 第二季度每股收益(EPS)为1.48美元 低于市场预期的1.49美元 但较去年同期的1.42美元增长4.2% [1] - 总营收达12.7亿美元 超出市场预期的11.5亿美元 同比增长11% [2] - 营业利润为4.89亿美元 同比增长8.9% 营业支出为7.87亿美元 同比增长12.4% [3] 业务板块 - 受监管业务营收11.7亿美元 同比增长11.4% [3] - 其他业务营收9200万美元 同比增长6.5% [3] 扩张战略 - 通过7项收购新增7600名客户 另有20项待完成收购预计将带来40650名客户 [4] - 2025年1月实施的新费率将增加全年收入2.7亿美元 待批准的费率调整可能再增加1.26亿美元收入 [4] 资本状况 - 现金及等价物为9400万美元 总流动性资金达11.7亿美元 [5] - 长期债务122.8亿美元 较2024年底下降1.9% [5] - 2025年上半年经营活动现金流6.32亿美元 同比减少 资本支出达13亿美元 [6] 未来展望 - 2025年EPS预期收窄至5.70-5.75美元区间 重申7-9%的长期盈利增长目标 [7] - 2025年计划投资33亿美元 2025-2029年资本支出计划170-180亿美元 2025-2034年计划400-420亿美元 [8] 同业动态 - 同业公司Essential Utilities预计Q2 EPS为0.29美元 同比增长3.57% 长期盈利增长预期5.18% [10] - American States Water预计Q2 EPS为0.92美元 同比增长8.24% 长期增长预期5.65% [11] - Global Water Resources预计Q2 EPS为0.06美元 同比下降14.3% 但长期增长预期达15% [12]

核心财务表现 - 洲际交易所(ICE)2025年第二季度调整后每股收益1.81美元，超出Zacks共识预期2.3%，同比增长19.1% [1] - 季度净收入创纪录达25亿美元，同比增长9.8%，超预期0.7% [3] - 调整后营业利润同比增长13.9%至16亿美元，利润率扩大200个基点至61% [4][10] 业务板块表现 交易所业务 - 净收入13亿美元同比增长16%，调整后营业利润11亿美元(超预期15.3%)，利润率76%扩大100个基点 [5] 固定收益与数据服务 - 收入5.97亿美元同比增长6%，调整后营业利润2.61亿美元(超预期18.6%)，但利润率收缩100个基点至44% [6] 抵押贷款技术 - 收入5.31亿美元同比增长5%，调整后营业利润2.21亿美元同比大增22.1%，利润率扩张600个基点至42% [7][8] 现金流与资产负债表 - 运营现金流25亿美元同比增长12.1%，调整后自由现金流20亿美元增长14.2% [11] - 现金及等价物23亿美元较2024年底增长13.5%，长期债务微增至173亿美元，总股本285亿美元增长2.9% [9] 未来指引 - 第三季度GAAP运营费用指引12.45-12.55亿美元，调整后费用9.95-10亿美元 [12] - 交易所业务全年经常性收入增速预期上调至4-5% [13] 股东回报 - 上半年回购股票4.96亿美元并支付股息5.55亿美元 [14] - 董事会批准2025年第三季度股息每股0.48美元，全年股息预期1.92美元/股 [14] 同业动态 - CME集团季度每股收益2.96美元超预期1.7%，收入17亿美元同比增长10.4%，日均合约量创新高3020万份 [15][16] - 纳斯达克调整后每股收益0.85美元超预期6.3%，收入13亿美元同比增长13%，年化经常性收入29亿美元增长10% [17][18] - Cboe Global Markets将于8月1日公布财报，市场预期每股收益2.43美元(同比增长13%) [19][20]

公司业绩表现 - 第二季度每股收益39美分 超出Zacks共识预期5.4% 但同比下降17% [1] - GAAP每股收益39美分 同比下降13.3% [2] - 总营收54.2亿美元 低于预期1.9% 但同比增长1.2% [3] - 调整后净利润3.92亿美元 低于去年同期的4.72亿美元 [5] 运营数据 - 2025年前六个月电力交付量达41,684吉瓦时 同比增长1.7% [4] - 总运营费用45亿美元 同比增长近1% [5] - 营业利润9.2亿美元 同比增长1.5% [5] - 利息支出5.31亿美元 同比增长9.9% [5] 业务分部表现 - ComEd调整后收益2.28亿美元 同比下降20% [6] - PECO调整后运营收益1.36亿美元 同比增长46.2% [7] - BGE调整后收益5500万美元 同比增长22.2% [8] - PHI调整后运营收益1.62亿美元 同比下降11.1% [8] 财务状况 - 现金及等价物7.24亿美元 较2024年底增长103% [10] - 长期债务455.2亿美元 较2024年底增加6% [10] - 2025年前六个月经营活动现金流27.1亿美元 同比增长10.6% [10] 未来展望 - 重申2025年每股收益指引2.64-2.74美元 [11] - 2025-2028年计划投资380亿美元用于能源基础设施 [11] - 维持2028年前5-7%的非GAAP每股收益复合年增长率目标 [11] 同业比较 - NextEra Energy第二季度调整后每股收益1.05美元 超出预期2.9% 同比增长9.4% [13] - American Electric Power第二季度运营每股收益1.43美元 超出预期11.7% 同比增长14.4% [14] - FirstEnergy第二季度调整后每股收益52美分 超出预期4% [15]

核心财务表现 - 第二季度调整后每股收益2 86美元 超出Zacks共识预期8% 同比增长20% [1] - 调整后合并收入22 6亿美元 同比持平 有机增长5% 超出共识预期1 2% [2] - 调整后营业利润率扩大150个基点至18 5% EBITDA利润率扩大120个基点至20 8% [3][9] 业务板块表现 Health Wealth & Career - 总收入11 8亿美元 同比下降6% 主要受TRANZACT出售影响 有机增长4% [4] - 营业利润率扩大190个基点至23 8% 主要受益于TRANZACT出售 [6] - Health板块在北美以外地区实现两位数增长 Wealth板块受益于全球退休业务增长 [4][5] Risk & Broking - 总收入10亿美元 同比增长7% 有机增长6% [7] - 营业利润率扩大60个基点至21 2% 主要受益于有机收入增长和转型计划节省 [8] - Corporate Risk & Broking业务受新业务活动和客户留存率提升驱动 [7] 财务状况 - 现金及等价物19亿美元 较2024年底增长3 4% 长期债务增长10 3%至47亿美元 [10] - 上半年营运现金流3 26亿美元 同比下降24 3% 自由现金流下降29%至2 17亿美元 [10][11] 行业比较 - Brown & Brown第二季度调整后每股收益1 03美元 超预期4% 总收入13亿美元 同比增长9 1% [15][16] - Marsh & McLennan调整后每股收益2 72美元 超预期2 3% 总收入69 7亿美元 同比增长12% [17][18] - Aon调整后每股收益3 49美元 超预期2 7% 总收入42亿美元 同比增长11% [19][20]

核心财务表现 - 公司2025年第二季度每股收益为217美元，超出市场预期107%，同比增长37% [1] - 净销售额达181亿美元，超出市场预期44%，同比增长20% [1] - 毛利润同比增长24%至107亿美元，毛利率提升150个基点至588% [7] - 营业费用同比增长14%至595亿美元，营业利润同比增长38%至473亿美元，营业利润率提升330个基点至26% [7] 业务板块表现 Outdoor板块 - 销售额达4904亿美元（占总销售额27%），同比增长11%，主要受冒险手表驱动 [2] - 营业利润158亿美元，营业利润率32%，超出模型预估4691亿美元 [2] Fitness板块 - 销售额达6054亿美元（占总销售额334%），同比大幅增长41%，因高端可穿戴设备需求强劲 [3] - 营业利润198亿美元，营业利润率33%，远超模型预估4825亿美元 [3] Aviation板块 - 销售额2494亿美元（占总销售额137%），同比增长14%，OEM及售后产品表现突出 [4] - 营业利润63亿美元，营业利润率25%，略超模型预估2458亿美元 [4] Marine板块 - 销售额2993亿美元（占总销售额165%），同比增长10%，主要由海图仪推动 [5] - 营业利润63亿美元，营业利润率21%，低于模型预估3404亿美元 [5] Auto OEM板块 - 销售额1702亿美元（占总销售额94%），同比增长16%，因域控制器出货量增加 [6] - 营业亏损10亿美元，毛利率仅6%，低于模型预估1855亿美元 [6] 现金流与资产负债表 - 截至2025年6月28日，现金及有价证券存量259亿美元，较上季度267亿美元下降 [8] - 第二季度经营性现金流173亿美元，自由现金流127亿美元 [8][9] - 2025年上半年累计经营性现金流594亿美元，自由现金流5082亿美元 [9] 2025年业绩指引更新 - 上调全年营收指引至71亿美元（原685亿美元），市场预期为685亿美元 [10] - 上调全年每股收益指引至800美元（原780美元），市场预期为797美元 [11] - 维持毛利率585%和营业利润率248%的年度目标 [11] - 预计有效税率从165%上调至175% [11]

Expand Energy Corporation (EXE) 2025年第二季度业绩 - 调整后每股收益1 10美元 低于Zacks共识预期1 14美元 但较去年同期调整后利润1美分大幅增长 主要得益于强劲的产量和更高的天然气实现价格 [1] - 天然气 原油和NGL收入20亿美元 低于共识预期7400万美元 但较去年同期3 78亿美元显著提升 [2] - 日均产量达7202百万立方英尺当量/天(MMcfe/day) 同比增长162% 其中天然气占比92% 产量超出共识预期7150 MMcfe/day [3] - 天然气平均销售价格2 98美元/Mcf 同比上涨18 7% 但低于共识预期3 02美元 原油实现价格55 89美元/桶高于共识预期53美元 NGL价格23 08美元/桶低于预期26 05美元 [4] 生产与成本结构 - 运营总支出增至24亿美元 去年同期为7 99亿美元 主要因集输处理运输成本增长近三倍至5 63亿美元 营销成本从1 41亿美元增至7 91亿美元 [5] - 折旧支出较2024年第二季度增长121% [5] - 资本支出6 57亿美元 产生自由现金流6 65亿美元 [7] 资本回报与财务状况 - 通过季度基础股息1 37亿美元 可变股息2 11亿美元和1亿美元股票回购 合计向股东返还4 48亿美元 [6] - 运营现金流13亿美元 较去年同期2 09亿美元大幅增长 [7] - 截至2025年6月30日 现金及等价物7 31亿美元 长期债务51亿美元 债务资本化率22 2% [7] 行业其他公司表现 - TechnipFMC(FTI)调整后每股收益68美分超预期 海底板块表现强劲 营收25亿美元超预期2 2% 债务资本化率11 6% [11][12] - Liberty Energy(LBRT)调整后每股收益12美分低于预期 营收10亿美元同比下降10% 债务资本化率7 3% [13][14] - Core Laboratories(CLB)调整后每股收益19美分超预期 营收1 302亿美元超预期 但同比下降0 3% 债务资本化率31 8% [15][16][17] 未来指引 - 2025年第三季度日均产量目标7150-7250 MMcfe 全年目标7000-7200 MMcfe [10] - 第三季度资本支出预算7 6-8 4亿美元 全年预算29-30亿美元 [10]

公司业绩表现 - 公司2026财年第一季度每股收益(EPS)为3.22美元，同比下降10%，低于市场预期的3.38美元 [4] - 报告期内EPS为2.90美元，同比大幅下降39% [4] - 净销售额同比下降5.5%至25.2亿美元，低于市场预期的25.7亿美元 [4] 业务部门表现 啤酒业务 - 啤酒业务销售额同比下降2%至22.3亿美元，主要由于出货量下降3.3% [5] - 库存消耗量下降2.6%，其中Modelo Especial、Corona Extra和Modelo Chelada品牌分别下降4%、7%和3%，但Pacifico品牌增长超过13% [5] - 啤酒业务营业利润下降5%至8.734亿美元，营业利润率收缩150个基点至39.1% [8] 葡萄酒和烈酒业务 - 葡萄酒和烈酒业务销售额同比下降28%至2.805亿美元 [6] - 出货量下降30.4%，库存消耗量下降8.1% [6] - 该业务营业亏损600万美元，而去年同期营业利润为5970万美元 [9] 财务状况 - 截至2025年5月31日，公司现金及等价物为7390万美元，长期债务98亿美元，股东权益73亿美元 [10] - 2026财年第一季度经营现金流6.372亿美元，调整后自由现金流4.444亿美元 [10] - 公司通过股票回购向股东返还3.81亿美元 [11] 未来展望 - 预计2026财年经营现金流27-28亿美元，自由现金流15-16亿美元 [12] - 计划资本支出12亿美元，其中10亿美元用于墨西哥啤酒业务扩张 [12] - 预计2026财年企业有机净销售额下降2%至增长1%，啤酒业务增长0-3%，葡萄酒和烈酒业务下降17-20% [13] - 预计2026财年可比EPS为12.60-12.90美元，报告EPS为12.07-12.37美元 [15]

核心财务表现 - 公司2025年第二季度调整后每股收益为0.91美元，超出市场预期的0.87美元，同比增长36% [1] - 总营收达20.5亿美元，超过预期的19.9亿美元，同比增长9%，主要受益于商业航空航天市场需求强劲 [1] - 调整后EBITDA为5.89亿美元，同比增长22%，EBITDA利润率提升300个基点至28.7% [6][7] - 调整后营业利润达5.2亿美元，同比增长25.6%，营业利润率提升330个基点至25.3% [6][7] 分业务表现 发动机产品 - 营收10.6亿美元，占总营收51.6%，同比增长13%，主要受商业航空航天、国防航空航天、工业燃气轮机和油气市场推动 [2] - 超出市场预期的10.4亿美元 [2] 紧固系统 - 营收4.31亿美元，占总营收21%，同比增长9%，商业和国防航空航天市场增长部分抵消了商用运输市场疲软 [3] - 超出市场预期的4.2亿美元 [3] 工程结构 - 营收2.9亿美元，占总营收14%，同比增长5%，主要受益于国防航空航天市场增长 [4] - 略低于市场预期的2.91亿美元 [4] 锻造车轮 - 营收2.76亿美元，占总营收13.4%，同比下降1%，商用运输市场销量下滑11%被铝成本转嫁部分抵消 [5] - 超出市场预期的2.46亿美元 [5] 现金流与资产负债表 - 上半年经营性现金流6.99亿美元，同比增加1.25亿美元 [8][10] - 自由现金流4.78亿美元，资本支出2.21亿美元 [8][10] - 期末现金余额5.45亿美元，长期债务32.5亿美元，较2024年底减少6000万美元 [8] - 上半年股息支付8300万美元（同比翻倍），股票回购4亿美元（含2025年7月追加的1亿美元） [10] 业绩指引 第三季度 - 营收预期20.2-20.4亿美元 [11] - 调整后EBITDA预期5.75-5.85亿美元，利润率28.5-28.7% [11] - 调整后每股收益预期0.89-0.91美元 [11] 全年 - 营收指引上调至80.8-81.8亿美元（原指引78.8-81.8亿美元） [12] - 调整后EBITDA预期23-23.4亿美元，利润率28.5-28.6% [12] - 调整后每股收益预期3.56-3.64美元 [12] - 自由现金流预期上调至11.75-12.75亿美元 [12]