业务发展公司行业投资价值 - 业务发展公司被投资者忽视 但部分公司可作为优质的长期投资标的 尤其适合以收入为重点的投资者 [1] - 业务发展公司被认为风险较高 主要因其对利率敏感 [1] 分析师背景与投资方法 - 分析师专注于股息投资 投资领域包括优质蓝筹股 业务发展公司和房地产投资信托基金 [2] - 分析师采用买入并持有策略 注重质量而非数量 计划在未来5-7年内通过股息收入补充退休金 [2]

公司概况 - 公司为Universal Health Realty Income Trust (UHT)，是一家小型房地产投资信托基金，专注于医疗保健行业的地产 [1] - 公司在过去十年中增长缓慢但稳定，并在一个不断增长的利基市场中运营 [1] - 公司支付高额股息 [1] 投资策略 - 投资理念侧重于寻找支付健康股息并具有明确资本增值潜力的公司 [1] - 投资目标为因暂时性原因导致股价相对于基本面、同行或历史水平被低估的优质企业 [1] - 投资筛选标准包括技术和基本面存在高概率的资本增值机会，最好有可预见的催化剂推动 [1]

公司概况 - Universal Health Realty Income Trust (UHT) 是一家专注于医疗保健领域的小型市值房地产投资信托基金 [1] - 公司在过去十年中实现了缓慢但稳定的增长 [1] - 公司支付高额股息 [1] 投资策略与标准 - 投资理念侧重于寻找支付健康股息且具有明确资本增值潜力的公司 [1] - 投资标的应为因暂时性原因导致其基本面、同业或历史估值水平相比被低估的公司 [1] - 从技术面和基本面来看，资本增值需具备较高的可能性，最好有可预见的催化剂 [1]

文章核心观点 - 探讨仅依靠股息收入在新加坡实现退休的可行性，并分析三个具体案例[1][2] - 构建退休股息投资组合需考虑投资组合规模、股息收益率可持续性及个人财务需求[1] - 可持续的股息投资关键在于公司质量而非单纯追逐高收益率[20] 百汇生命房地产投资信托 - 作为亚洲最大医疗保健房地产投资信托之一，投资于医疗保健相关资产，是新加坡最可靠的派息者之一[3] - 与周期性零售或酒店房地产投资信托相比，医疗保健房地产通常拥有更长的租约和更具韧性的租户现金流，使分派更稳定可预测[3] - 每单位派息自2007年首次公开募股时的0.0632新元稳步增长至2024年的0.1492新元，增长超过一倍[4] - 截至2025年中，过去12个月每单位派息为0.1503新元，基于单位价格4.05新元，股息收益率约为3.7%[5] - 截至2025年6月30日，在新加坡、日本和法国的物业维持接近100%的承诺入住率[6] - 加权平均租赁期满为14.68年，享有稳定的锁定租金收入，但收入相当大部分依赖于少数主要租户[7] - 负债率为35.8%，约86%的利率风险已被对冲，实际总债务成本为1.57%[7] - 长加权平均租赁期满和医疗保健租户基础使其每单位派息受经济周期影响较小，更可能持续[8] 新加坡交易所 - 作为市场基础设施业务，提供上市、交易、清算、结算、存托、数据和指数服务，通过市场周期产生经常性费用收入并保持持续盈利能力[9] - 派息相对稳定，2025财年每股派息0.375新元，过去五年年度派息从2020财年的0.305新元上升至0.35新元[9][10] - 2025财年派息率为61.9%，较2024财年上升0.2个百分点，过去12个月年度股息收益率为2.2%，五年平均股息收益率为3.2%[10] - 预计从2026财年至2028财年，在董事会批准下，每季度股息将稳步增加0.0025新元[10] - 2025财年，股权现金业务部门净收入同比增长18.7%至3.927亿新元，占总净收入的30.3%[11] - 衍生品业务部门净收入同比增长13.8%至3.459亿新元，占总净收入的26.6%[11] - 多元化的收入组合带来强劲的营业利润率（2025财年为57.2%），有助于在整个周期内支持股息[11] 星展集团控股 - 新加坡最大的银行集团，业务遍及香港、大中华区、东南亚和印度[13] - 2025年第三季度实现净利润29亿新元，同比下降2%，尽管面临宏观经济不确定性、利率下降和货币波动等挑战[13][14] - 商业账簿净利息收入环比增长3%，2025年前九个月商业账簿净利息收入同比降幅控制在约3%[14][15] - 过去12个月每股派息2.85新元，基于近期交易数据，过去12个月年度股息收益率为5.2%[15] - 除普通股息外，亦派发资本回报股息和特别股息，业务涵盖个人银行、投资银行、贷款和财富管理等多种服务[16] 股息投资组合构建分析 - 假设投资60万新元，平均分配至上述三只股票，基于近期股息收益率，预计年度股息总收入为22,200新元，相当于整体收益率约3.7%[17] - 转向更高收益率（通常风险也更高）的持仓可提升回报，例如一个收益率为5%的60万新元组合可产生3万新元年股息收入[18] - 跨行业多元化配置很重要，例如防御性股票新捷运提供10%收益率，科技股创业公司提供5.3%收益率[18] - 可靠的退休收入组合通常需要较大的资本基础或较高的整体投资组合收益率[20] - 百汇生命房地产投资信托的长加权平均租赁期满、新加坡交易所的市场基础设施业务和星展集团的盈利能力展示了强劲的基本面[20] 投资策略要点 - 成功的股息投资需要审慎规划、跨行业和资产类型的多元化配置，以及积极监控派息的可持续性[22] - 除收益率外，投资者需关注公司资产负债表、盈利可持续性、租户基础（房地产投资信托）、股息历史和负债率等重要指标[22] - 最精明的投资者围绕能在每个市场周期持续派发股息的可靠公司构建投资组合[23]

文章核心观点 - 安桥公司强劲的第三季度业绩增强了对其作为股息冠军的看涨论点 [1] - 尽管身处中游行业这一成熟领域，公司仍展现出坚实的EBITDA增长 [1] 公司财务表现 - 安桥公司第三季度盈利表现强劲 [1] - 公司管理层概述了未来发展计划 [1]

公司表现 - T-Mobile US Inc (TMUS) 的表现超越了同行 Verizon Communications Inc (VZ) [1] - 尽管部分投资者将电信股视为类债券投资 但T-Mobile US Inc (TMUS) 的表现并非如此 [1] 分析师背景 - 分析师为 iREIT+Hoya Capital 投资集团的贡献分析师 [1] - 分析师偏好对优质蓝筹股、商业发展公司(BDC)和房地产投资信托基金(REIT)进行股息投资 [1] - 分析师是买入并持有的投资者 偏好质量而非数量 计划在未来5-7年内补充退休收入并依靠股息生活 [1]

文章核心观点 - 在通胀环境下，能够持续提高股息且增速超越通胀的股票有助于保护并增强投资者的购买力 [1] - 新加坡交易所、百汇生命产业信托、凯德综合商业信托和虎豹公司这四家公司被证明具备超越成本上涨的股息增长能力 [2] - 关注股息增长而不仅仅是股息收益率，是长期跑赢通胀的关键 [17] 新加坡交易所 (SGX: S68) - 公司是提供证券及衍生品上市、交易和清算服务的多资产交易所，运营股权、固定收益、货币及商品市场 [3] - 公司在新加坡金融市场的垄断地位确保了其拥有经常性收入，波动市场中的较高交易量提振了收益 [3] - 公司有稳步提高股东股息的记录 [3] - 自2021财年以来，每股股息从0.32新元增至2025财年的0.375新元，五年复合年增长率为4% [4] - 同期股息支付率维持在60.8%至76.9%的可持续范围内 [4] - 2025财年净利润同比增长8.4%，从5.98亿新元增至6.48亿新元，支持了股息的增长 [4] - 基于16.82新元的股价，股息收益率为2.2% [5] 百汇生命产业信托 (SGX: C2PU) - 该房地产投资信托基金专注于新加坡、日本、马来西亚和法国医疗保健及养老物业的多元化投资组合 [6] - 自2007年上市以来，每单位派息持续增长，从首次公开募股时的0.0632新元增至2024财年的0.1492新元，增长136% [6] - 截至2025年第三季度，每单位派息为0.1156新元，同比增长2.3% [7] - 投资组合的加权平均租赁期满为14.68年，为其可分配收入提供了显著的可见度和稳定性 [8] - 其负债比率保持在健康的35.8%，加权平均债务到期年限为3.2年 [8] - 基于4.05新元的股价，股息收益率为3.7% [9] 凯德综合商业信托 (SGX: C38U) - 该信托是新加坡最大的零售和商业房地产投资信托，投资组合包括零售商场、办公大楼和综合开发项目，大部分位于新加坡 [10] - 凭借其特性，公司能够随时间推移提高租金，从而在较高成本环境中维持并增加分派 [10] - 在最新半年度业绩中，投资组合入住率为96.3%，零售和商业入住率分别为98.6%和94.6% [11] - 其零售和办公组合的租金回报率分别为正7.7%和正4.8% [11] - 从2022财年至2024财年，每单位派息显示出稳定性和增长，从0.1058新元上升至0.1088新元 [11] - 基于2.32新元的股价，股息收益率为4.8% [12] 虎豹公司 (SGX: H02) - 公司是一家拥有四个关键部门的综合性企业：医疗保健、休闲、地产和投资 [13] - 医疗保健部门以销售 Tiger Balm 品牌的药膏和止痛贴片闻名 [13] - 拥有 Tiger Balm 这一低资本支出的消费品牌，以及在大华银行和UOL的战略持股，使集团能为投资者产生稳定的经常性股息收入 [13] - 从2020财年至2024财年，每股股息呈上升趋势，从0.30新元增至1.40新元（含1.00新元的特别股息，不含特别股息则为0.40新元） [14] - 多年来，公司的股息支付率维持在38.8%至60.2%的可持续范围内 [14] - 在最新财年，公司近73%的盈利贡献来自投资，其余27%来自医疗保健、地产和休闲部门 [15] - 基于15.49新元的股价，不含特别股息的股息收益率为2.6% [15] 投资背景与意义 - 新加坡2025年通胀预期仅为0.5%至1.5%，这些股息增长型公司提供了超越通胀的有意义的实际回报 [16] - 随着通胀从当前低点最终上升，这些公司拥有经过验证的、能够维持并增长分派的商业模式 [16] - 股息增长快于通胀的股票能保护投资者的购买力 [16][18]

投资策略与产品核心 - 投资策略专注于欧洲小盘股 投资期限为5至7年 投资组合由股息股和成长股混合构成 [1] - 投资产品聚焦于高质量的小盘股机会 重点在于资本利得和股息收入以实现持续现金流 [1] - 产品提供两个模型投资组合 分别为欧洲小盘股投资组合和欧洲房地产投资信托基金投资组合 [1] 服务与平台特色 - 服务内容包括每周更新 教育内容以了解欧洲投资机会 以及活跃的聊天室用于讨论投资组合持仓的最新动态 [1] - 投资研究平台提供在其他地方无法找到的、针对欧洲的独家可操作研究 [1]

市场表现 - 整体市场今年表现良好，标准普尔500指数尽管近期出现回调，但涨幅仍达到两位数 [1]

文章核心观点 - 文章认为投资者可以通过投资兼具低估值和良好增长前景的股票来最大化长期回报 [1][2] - 艾伯维、洛克希德·马丁和PayPal三家公司被列为当前提供增长与价值良好组合的标的 [2] 艾伯维 (AbbVie) - 公司股票基于未来盈利预期的远期市盈率仅为17倍，估值具有吸引力 [3] - 前九个月公司总收入增长8%至445亿美元，其中免疫学药物收入约220亿美元，增长超过12% [4] - 公司业务多元化，涵盖神经科学、肿瘤学、美学、眼科护理等领域 [4] - 公司股息收益率为3.3%，今年股价已上涨19% [6] 洛克希德·马丁 (Lockheed Martin) - 公司股票远期市盈率为17倍，估值具有吸引力 [7] - 作为国防和航空航天领域企业，公司有望受益于政府支出的增加 [7] - 前九个月公司销售额为547亿美元，同比增长4% [11] - 公司股息收益率为2.8%，超过标普500指数1.1%的平均水平 [11] PayPal - 公司股票远期市盈率仅为12倍，是三家推荐公司中最便宜的 [12] - 公司的市盈增长比率低于1，表明其五年期估值更具吸引力 [12] - 前九个月公司净收入增长近5%至245亿美元，净利润增长25%至38亿美元 [15] - 公司近期开始支付股息，收益率为0.8% [16] - 公司成为OpenAI的ChatGPT中首个可用的支付选项，这可能带来新的增长机会 [13][14]