收入和利润表现 - 公司2025年第二季度净收入为450万美元，同比下降15.0%（从2024年同期的530万美元减少78.4万美元）[110] - 2025年上半年净收入为930万美元，同比下降12.3%（从2024年同期的1060万美元减少130万美元）[110] - 2025年第二季度收入增长至2490万美元（较2024年同期2470万美元增长13.4万美元），但上半年总收入下降至4940万美元（较2024年同期4990万美元减少45.9万美元）[110] 成本和费用变化 - 运营费用中财产税减免56.3万美元（主要涉及芝加哥物业）影响同期对比[111][113] - 2025年第二季度利息支出为471.7万美元，较2024年同期的458万美元增加13.7万美元；2025年上半年利息支出为938.6万美元，较2024年同期的912.7万美元增加25.9万美元[116][117][118] - 利息支出增加：2025年第二季度为470万美元（2024年同期460万美元），上半年为940万美元（2024年同期910万美元）[116] 现金流表现 - 经营现金流同比增长：2025年上半年为2530万美元（2024年同期2390万美元），增长140万美元[120] - 公司2025年上半年经营活动产生净现金流2530万美元，2024年同期为2390万美元[129] - 2025年上半年投资活动使用现金1070万美元，较2024年同期的970万美元有所增加[120] - 2025年上半年融资活动使用现金1520万美元，较2024年同期的1680万美元减少[123] - 2025年上半年支付股息2050万美元，较2024年同期的2020万美元增加30万美元[124][125][130] - 股息支付额超出经营现金流：2025年上半年超出480万美元，2024年同期超出370万美元[130] 借款和利息成本 - 平均借款余额上升：2025年第二季度为3.453亿美元（2024年同期3.379亿美元），上半年为3.449亿美元（2024年同期3.325亿美元）[117][118] - 借款有效成本率下降：2025年第二季度为5.93%（2024年同期6.92%），上半年为5.93%（2024年同期6.94%）[117][118] - 利率互换协议变动导致互换收入减少：2025年新协议规模8500万美元（固定利率3.2725%），替代2024年到期协议（合计8500万美元，利率1.4975%和1.144%）[116] 信贷协议和融资活动 - 公司信贷协议总规模4.25亿美元，截至2025年6月30日已提取3.548亿美元，剩余7020万美元可用额度[140] - 信贷协议可用借款额度为4.25亿美元，截至2025年6月30日净可用额度为7020万美元[133] - 信贷协议总借款能力提高至4.25亿美元，其中包含1.25亿美元定期贷款和3亿美元循环贷款承诺[137] - 截至2025年6月30日，公司拥有4.25亿美元信贷协议下的3.548亿美元未偿还借款和0.702亿美元可用借款能力[140] - 循环贷款适用利率为调整后期限SOFR加1.10%至1.35%，或基准利率加0.10%至0.35%[138] - 定期贷款适用利率为调整后期限SOFR加1.20%至1.65%，或基准利率加0.20%至0.65%[138] - 公司支付0.15%至0.35%的季度设施费（基于3亿美元循环贷款承诺）[138] - 2025年第二季度信贷协议借款1960万美元，偿还1430万美元；上半年总借款3260万美元，偿还2670万美元[141] - 2025年第二季度信贷协议下总借款额为0.196亿美元，总偿还额为0.143亿美元[141] - 2025年上半年信贷协议下总借款额为0.326亿美元，总偿还额为0.267亿美元[141] - 2025年上半年融资活动净现金流出1520万美元，较2024年同期的1680万美元减少160万美元[123] - 2024年4月，公司使用信贷协议借款全额偿还了Summerlin Hospital Medical Office Building III的1220万美元固定利率抵押贷款[145] 财务指标和契约合规 - 公司有形净资产值截至2025年6月30日为1.5869亿美元，高于1.25亿美元的最低契约要求[143] - 总杠杆率为43.8%，低于60%的契约限制；固定费用覆盖率为3.1倍，高于1.5倍的最低要求[143] - 截至2025年6月30日，总杠杆率为43.8%，低于60%的契约要求[143] - 固定费用覆盖率为3.1倍，高于1.50倍的契约要求[143] 抵押贷款情况 - 截至2025年6月30日，公司非追索权抵押贷款净额为1871.4万美元，总面值为1886.3万美元，融资费用净额为14.9万美元[144] - 2025年5月，公司偿还了Tuscan Professional Building的固定利率抵押贷款，剩余金额为12.2万美元[144] - 无追索权抵押贷款总账面价值约为0.189亿美元，公允价值约为0.174亿美元[146] - 截至2025年6月30日，抵押贷款组合账面价值约为1890万美元，公允价值约为1740万美元；2024年12月31日账面价值约为1950万美元，公允价值约为1770万美元[146] 投资活动 - 2025年上半年向非合并LLC进行权益投资680万美元，房地产投资增加370万美元[121] 资产组合与租户结构 - 公司76处房地产投资分布于21个州，包括6家医院、4个独立急诊科、60个医疗/办公楼、4个幼教中心及2处空置资产[98][100] - 主要租户UHS贡献公司约40%的合并收入（截至2025年6月30日止三个月及六个月）[101] 运营资金（FFO）表现 - FFO（运营资金）2025年第二季度为1180万美元（同比下降4.8%），上半年为2370万美元（同比下降4.4%）[114][115] 利率和宏观经济风险 - 利率上升显著增加公司利息支出，对净利润、经营现金流及FFO产生负面影响[101][102] - 通胀压力导致租户人力成本上升，2022年对部分租户运营业绩产生重大不利影响[102] 政策与监管风险 - 2025年7月4日立法将医疗补助提供商费用阈值降至6%，并计划在2028-2032年间每年降低0.5%至3.5%[102] - 医疗保险支付按《2011年预算控制法》每年削减2%，该政策已延长至2032年[103] - 《2022年通胀削减法案》允许联邦医保对B/D部分独家药物进行价格谈判[105] - 特朗普政府已取消部分保险交易所保费税收抵免政策[105] 租户运营压力 - 租户面临医疗补助注册限制及未参保患者增加的双重压力[102][103] 网络安全风险 - 网络安全风险加剧，潜在勒索攻击可能导致重大经济损失及合规处罚[103] 信贷协议修订 - 2025年9月信贷协议修订将到期日延长至2028年9月，总借款能力从3.75亿美元提高至4.25亿美元[137]

股价表现 - 公司股价自2025年第二季度财报公布后下跌5.9%，同期标普500指数仅下跌0.8% [1] - 过去一个月股价下跌5.9%，而标普500指数上涨2.1% [1] 财务业绩 - 2025年第二季度净利润450万美元（稀释每股收益0.32美元），同比下降14.9%（去年同期530万美元或0.38美元/股），每股收益同比降幅达15.8% [2] - 经营资金（FFO）同比下降4.8%至1180万美元（0.85美元/股），去年同期为1240万美元（0.90美元/股） [3] - 2025年上半年净利润同比下降12.4%至930万美元（0.67美元/股），FFO下降4.3%至2370万美元（1.71美元/股） [5] 收入与支出 - 总收入同比微增0.8%至2490万美元（去年同期2470万美元） [3] - 来自Universal Health Services（UHS）设施的租赁收入下降0.9%至840万美元，非关联方租赁收入增长1.5%至1460万美元 [4] - 第二季度总支出增长5.8%至1600万美元（去年同期1520万美元），主要因折旧和运营成本上升 [6] - 利息支出增长2.9%至470万美元，咨询费增长1.6%至139万美元 [6] 资产负债表与现金流 - 现金及等价物从2024年底的710万美元降至2025年6月底的660万美元 [7] - 信用额度下可用借款能力为7020万美元（总额度4.25亿美元，已用3.548亿美元），有效期至2028年9月30日 [10] - 对有限责任公司的投资从2024年底的1390万美元增至2090万美元 [12] - 总资产从2024年底的5.809亿美元降至5.73亿美元，股东权益从1.795亿美元降至1.652亿美元 [12] 股息与资本分配 - 第二季度股息从去年同期的0.73美元/股增至0.74美元/股，总额达1030万美元 [11] 运营挑战 - 面临租户设施人员短缺、工资压力、监管不确定性及宏观经济逆风导致的患者量下降 [8] - 高利率环境持续推高借贷成本，可能进一步影响租户表现 [8][9] - 医疗补助资金削减风险、建筑原材料成本压力及潜在加息对资本市场的冲击被列为重点关注事项 [9]

Universal Health Realty Income Trust (UHT -0.58%), a real estate investment trust (REIT) that owns and invests in healthcare-related facilities, reported its earnings for the second quarter of fiscal 2025 on July 28, 2025. The most significant headline from this release was the year-over-year decline in both net income and FFO per share (non-GAAP), driven by the absence of a prior-year property tax benefit and higher interest costs. Revenue increased slightly compared to the prior year. There was no publish ...

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净利润为450万美元，摊薄每股收益0.32美元，相比2024年同期的530万美元（摊薄每股0.38美元）下降15.1%[1] - 2025年上半年净利润为930万美元（摊薄每股0.67美元），较2024年同期的1060万美元（摊薄每股0.76美元）下降12.3%[4] 运营资金（FFO）表现 - 2025年第二季度FFO（运营资金）为1180万美元（摊薄每股0.85美元），较2024年同期的1240万美元（摊薄每股0.90美元）下降4.8%，主要因净利润减少[3][20] - 2025年上半年FFO为2372万美元（摊薄每股1.71美元），较2024年同期的2479万美元（摊薄每股1.79美元）下降4.3%[21][22] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度利息支出净额增加13.7万美元（同比），主要因平均借款余额上升[2] - 2025年上半年其他运营费用同比增加43.8万美元，主要因物业相关成本上升[18] - 2025年第二季度折旧与摊销费用为699万美元，同比增长2.8%[18] 业务线表现 - 麦卡伦医疗中心（UHS旗下医院）的奖励租金在2025年上半年达170万美元，同比增长13.3%[18] 股息支付 - 第二季度股息为每股0.74美元，总计支付1030万美元[6] 借款和信贷额度 - 截至2025年6月30日，公司4.25亿美元信贷协议中可用借款额度为7020万美元，已借款3.548亿美元[7] - 信贷额度借款从348,900千美元增至354,800千美元，增幅1.7%[24] 其他财务数据（资产、负债等） - 公司总资产从2024年12月31日的580,862千美元下降至2025年6月30日的573,016千美元，降幅1.4%[24] - 房地产投资净额从425,934千美元降至417,355千美元，降幅2.0%[24] - 现金及现金等价物从7,097千美元减少至6,554千美元，降幅7.7%[24] - 无形资产净值从7,325千美元下降至6,458千美元，降幅11.8%[24] - 公司负债总额从401,321千美元增至407,864千美元，增幅1.6%[24] - 累计净利润从845,295千美元增长至854,564千美元，增幅1.1%[24] - 累计股息支付从943,396千美元增加至963,842千美元，增幅2.2%[24] - 公司权益总额从179,541千美元下降至165,152千美元，降幅8.0%[24] - 投资有限责任公司（LLCs）从13,948千美元增至20,947千美元，增幅50.2%[24]

财务业绩摘要 - 2025年第二季度净利润为450万美元(每股摊薄032美元)，较2024年同期的530万美元(每股摊薄038美元)下降784万美元(每股摊薄006美元) [1] - 净利润下降主要源于三方面因素：芝加哥物业2024年第二季度记录的56万美元财产税减免(每股摊薄004美元)、借款增加导致利息支出增加137万美元(每股摊薄001美元)、各物业总收入净减少84万美元(每股摊薄001美元) [2] - 2025年前六个月净利润为930万美元(每股摊薄067美元)，较2024年同期的1060万美元(每股摊薄076美元)下降130万美元(每股摊薄009美元) [4][5] 运营指标分析 - 2025年第二季度FFO(运营资金)为1180万美元(每股摊薄085美元)，较2024年同期的1240万美元(每股摊薄090美元)下降591万美元(每股摊薄005美元) [3] - 2025年前六个月FFO为2372万美元(每股摊薄171美元)，较2024年同期的2479万美元(每股摊薄179美元)下降1074万美元 [17][18] - 折旧与摊销费用增加193万美元部分抵消了净利润下降对FFO的影响 [3] 收入与支出明细 - 2025年第二季度总收入2487万美元，较2024年同期2473万美元微增05% [16] - 租赁收入中来自UHS设施的收入838万美元(同比下降09%)，非关联方收入1457万美元(同比增长15%) [16] - 2025年第二季度总支出1602万美元，同比增长58%，主要来自其他运营支出增长95%至764万美元 [16] 资本与分红情况 - 2025年第二季度宣布并支付每股074美元的股息，总计1030万美元 [6] - 截至2025年6月30日，公司425亿美元信贷协议下可用借款额度为7020万美元，已借款3548亿美元 [7] - 信贷协议可延长两个额外六个月期限，到期日为2028年9月30日 [7] 业务概况 - 公司为房地产投资信托基金，投资于医疗保健和人类服务相关设施，包括急症护理医院、行为健康医院、专业设施等 [8] - 在21个州拥有76处物业投资 [8] - 重要收入来源包括McAllen医疗中心的奖励租金，2025年第二季度为862万美元(同比增长138%) [16]

行业背景 - 标普500指数股息率仅为1.2% 医疗保健行业平均股息率略低于1.8% [1] - 部分医疗保健房地产投资信托基金(REITs)提供高达6.4%-7.1%的股息率 是行业平均水平的3-4倍 [1][6][7] 疫情期间表现 - COVID-19大流行对养老院和老年住房资产造成严重冲击 入住率下降 搬迁停滞 搬迁(包括死亡)增加 [2] - 知名医疗保健REITs如Ventas和Welltower在此期间削减了股息 [2] - LTC Properties和Omega Healthcare Investors维持股息稳定 通过调整租户关系(包括退出问题合作和引入新运营商)应对挑战 [4] - LTC Properties开始将老年住房运营资产(SHOP)纳入组合 意味着公司直接拥有并运营这些资产 [4] 当前投资机会 - LTC Properties和Omega Healthcare Investors股息率分别达到6.4%和6.9% [6] - 两家公司将从老龄化人口趋势中受益 未来高龄人群数量将显著增长 [6] - 500美元投资可购买约13股LTC或Omega股票 或两家公司的组合 [10] 股息增长表现 - Universal Health Realty Trust连续40年增加年度股息 股息率高达7.1% [7] - 该公司投资组合专注于医疗办公物业 [8] - 最大租户Universal Health Services同时管理该REIT 存在关联方交易 [8] - 历史股息年增长率平均约为1.5% 增长缓慢但稳定 [9] - 500美元投资可购买约12股Universal Health Realty Trust股票 [11]

评级调整 - 公司评级从"跑赢大盘"下调至"中性" 反映增长阻力加大、盈利能力减弱和租赁动能下降 [1] - 尽管股息和现金流稳定 但财务灵活性收紧、租户集中风险以及缺乏可见的盈利催化剂限制了上行空间 [1] - 医疗健康资产组合和稳健运营仍具吸引力 但风险回报动态评估显示短期需更谨慎 [1][9] 租赁表现 - 2025年一季度租赁收入同比下降2.2%至2270万美元 主要因租户报销减少 但基础租金保持稳定 [2] - 最大租户UHS贡献约40%收入 其德克萨斯州急诊部门租约延长至2030年 多个物业包含租金递增条款 [2] - 麦克艾伦医疗中心奖金租金增长4.3%至81.7万美元 [2] - 一季度无资产收购 医疗办公楼空置率上升 UHS设施收入下降3.9%至830万美元 [5] 股息与现金流 - 远期股息收益率约7.43% 一季度每股股息0.735美元 [3] - FFO为1190万美元 覆盖1020万美元分红的1.17倍 但每股FFO下降3.9%至0.86美元 [3] - 运营现金流稳定在1160万美元 支持190万美元内部资本支出 [3] - 2019年以来股息年复合增长率1.40% 但盈利下滑对未来派息增长构成压力 [3] 债务与利率管理 - 利息成本同比上升2.7%至470万美元 平均借款利率降至5.935%(上年同期6.96%) [4] - 通过固定利率互换对冲1.65亿美元名义债务 本季度产生77.3万美元结算收益 [4][8] - 总债务3.495亿美元中仍有1.85亿美元暴露于SOFR浮动利率 若利率持续上升将加剧利息支出 [8] 资产效率问题 - 埃文斯维尔和芝加哥两处非创收资产产生17万美元直接费用 埃文斯维尔自2019年空置至今 [6] - 闲置资产导致资本效率低下 在高利率环境下拖累投资回报率 [6] 租户集中风险 - 2026年麦克艾伦和惠灵顿地区医疗中心租约到期 部分包含购买选择权和交叉违约条款 [5] - 租户集中度加剧现金流可预测性风险 特别是UHS收入占比达40% [5][9] 行业前景评估 - 医疗健康REIT仍具防御性 拥有长期股息支付记录 [9] - 在缺乏明确增长催化剂或利润率改善情况下 股票估值趋于合理 [9] - 适合收益型投资者 但当前市场环境下总回报潜力有限 [9]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度净收入480万美元，较2024年第一季度的530万美元减少52.3万美元[109] - 2025年第一季度收入2450万美元，较2024年同期的2510万美元减少59.3万美元，降幅2.4%，主要因部分医疗办公楼入住率下降[109] - 2025年第一季度其他运营费用640万美元，2024年同期为670万美元[110] - 2025年第一季度资金运营（FFO）为1190万美元，较2024年同期的1240万美元减少48.3万美元，主要因净收入减少[112] - 2025年第一季度利息费用470万美元，2024年同期为450万美元，增加12.2万美元[114] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为1160万美元，2024年同期为1170万美元，减少12.7万美元[115] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为190万美元，2024年同期为890万美元[115] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为980万美元，2024年同期为330万美元[119] - 2025年第一季度宣布并支付股息1020万美元，2024年同期为1000万美元[125] - 2025年和2024年第一季度利息费用分别为470万美元和450万美元，2025年较2024年增加12.2万美元[114] - 2025年和2024年第一季度经营活动净现金分别为1160万美元和1170万美元，2025年较2024年减少12.7万美元[115] - 2025年第一季度融资活动净现金使用量为980万美元，2024年同期为330万美元[119] - 2025年和2024年第一季度经营活动产生的净现金分别为1160万美元和1170万美元；2025年和2024年第一季度支付的股息分别为1020万美元和1000万美元[124][125] - 2025年和2024年第一季度信贷协议总借款分别为1300万美元和2190万美元，总还款分别为1240万美元和1480万美元[136] 各条业务线表现 - 2025年和2024年第一季度，UHS分别占公司合并收入的约40%和41%[100] 各地区表现 - 截至2025年3月31日，公司有76项房地产投资或承诺，分布在21个州，包括6家医院、4个独立急诊科、60座医疗/办公楼、4个学前和儿童保育中心、1个空置专业设施和1块位于芝加哥的空地[97][99] 管理层讨论和指引 - 公司预计通过内部资金和额外资金为资本支出、收购和支付股息融资，额外资金可通过信贷协议、第三方债务、发行长期债务和股权获得；信贷协议额度为4.25亿美元，截至2025年3月31日可用借款额度为7550万美元[128] 其他没有覆盖的重要内容 - 《2011年预算控制法案》规定，每年对大多数联邦机构和项目实施支出限制，包括每个财政年度削减高达2%的医疗保险支付，当前立法将这些削减延长至2032年[103] - 过去几年利率上升，显著增加公司利息支出，减少净收入、经营活动现金流和运营资金，影响获取资本和进行投资的能力[100][101] - 过去几年租户面临通胀压力和人员短缺问题，虽自2023年有所缓和，但未来影响仍不确定[101] - 《2025年全年持续拨款和延期法案》将联邦机构2025财年拨款延长至9月30日，无法预测是否有避免政府停摆的未来立法[101] - 美国新关税可能因增加运营和供应链成本，对公司和租户业务产生不利影响[103] - 《2021年美国救援计划法案》对通过交易所购买保险的补贴扩展，由《2022年降低通胀法案》延续至2025年，增加了交易所参保人数，但补贴延期和其他扩展活动的可能性存疑[103] - 公司关键会计政策和估计与2024年年度报告相比无重大变化[107] - 公司财报包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期有重大差异，提醒投资者谨慎对待[96][97][98][105][106] - 2024年第二季度提交的S - 3表格货架注册声明，最高初始发行总价1亿美元，自2024年4月30日生效至2025年3月31日未发行股份，已支付或产生约29.1万美元相关费用[122][123] - 2024年4月公司向美国证券交易委员会提交S - 3表格的暂搁注册声明，可不时提交补充招股说明书发售最多1亿美元证券[129] - 2024年9月30日信贷协议第二次修订，到期日延至2028年9月30日，借款能力从3.75亿美元增至4.25亿美元[122] - 2025年3月31日信贷协议未偿还借款为3.495亿美元，2024年12月31日为3.489亿美元[135] - 2025年3月31日和2024年12月31日公司总杠杆率均为44.4%，固定费用覆盖率均为3.2倍[140] - 截至2025年3月31日公司有三笔非追索权抵押贷款，未偿还余额总计1903.4万美元[140] - 2025年第一季度公司对非合并有限责任公司股权投资32.8万美元，房地产投资增加160万美元[116] - 2025年第一季度公司支付非追索权抵押贷款32.2万美元、股息1020万美元，获得净借款60万美元、发行股份净现金3.5万美元；2024年第一季度支付非追索权抵押贷款37.2万美元、融资成本3万美元、股息1000万美元，获得净借款710万美元、发行股份净现金4.4万美元[120][121] - 2024年第二季度公司提交S - 3表格货架注册声明，可发售最高1亿美元证券，自2024年4月30日生效，截至2025年3月31日未发行股份，已支付或产生约29.1万美元费用[122][123] - 2024年9月30日信贷协议第二次修订，到期日延长至2028年9月30日，借款额度增至4.25亿美元，包括1.25亿美元定期贷款和3亿美元循环贷款[128][132] - 截至2025年3月31日，信贷协议未偿还借款为3.495亿美元，可用借款额度为7550万美元；2024年12月31日，未偿还借款为3.489亿美元，可用借款额度为7610万美元[135] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司均符合信贷协议所有契约规定；假设潜在新借款用于投资，全额借款也将保持合规[139] - 截至2025年3月31日，公司抵押贷款未偿还余额合计约1920万美元，公允价值约1770万美元；2024年12月31日，未偿还余额合计约1950万美元，公允价值约1770万美元[141]

收入和利润（同比） - 2025年第一季度净收入为480万美元，摊薄后每股收益0.34美元，2024年同期分别为530万美元和0.38美元[2] - 2025年第一季度净收入较2024年同期减少52.3万美元，摊薄后每股减少0.04美元，主要因物业收入减少40.1万美元和利息费用增加12.2万美元[3] - 2025年第一季度资金运营所得（FFO）为1190万美元，摊薄后每股0.86美元，2024年同期分别为1240万美元和0.90美元[4] - 2025年第一季度租赁收入UHS设施为832.7万美元，非关联方为1432.6万美元，2024年同期分别为866.4万美元和1448.7万美元[18] 成本和费用（同比） - 2025年第一季度折旧和摊销费用为684.5万美元，2024年同期为680.9万美元[18] 其他财务数据 - 2025年3月11日宣布第一季度股息为每股0.735美元，总计1020万美元，于3月31日支付[5] - 截至2025年3月31日，公司4.25亿美元信贷协议下可用借款额度为7550万美元，已借款3.495亿美元，协议2028年9月30日到期[6] - 截至2025年3月31日，公司总资产为5.73482亿美元，2024年12月31日为5.80862亿美元[22] - 截至2025年3月31日，公司总负债为4.01316亿美元，2024年12月31日为4.01321亿美元[22] 各地区表现 - 公司在21个州的76处物业有投资[8]

财务表现 - 2025年第一季度净利润为480万美元，摊薄后每股收益0.34美元，较2024年同期的530万美元（0.38美元/股）下降52.3万美元（0.04美元/股）[1] - 净利润下降主要源于两方面：各物业收入合计减少40.1万美元（0.03美元/股），以及利息支出因平均借款余额和有效借款利率上升增加12.2万美元（0.01美元/股）[2] - 2025年第一季度运营资金（FFO）为1190万美元（0.86美元/股），较2024年同期的1240万美元（0.90美元/股）下降48.3万美元（0.04美元/股），与净利润下降趋势一致[3] 股息与资本 - 2025年第一季度股息为每股0.735美元，总计支付1020万美元，较2024年同期每股0.725美元有所增加[4] - 截至2025年3月31日，公司拥有4.25亿美元信贷额度（2028年9月30日到期），已使用3.495亿美元，剩余可用额度为7550万美元，且可选择延长协议期限两次（每次6个月）[5] 业务概况 - 公司作为房地产投资信托基金，专注于医疗保健和人类服务相关设施投资，包括急症护理医院、行为健康医院、专业设施等，在21个州拥有76处物业[6] - 2025年第一季度总收入从2024年同期的2514万美元下降至2455万美元，其中来自非关联方的租赁收入减少16.1万美元（1449万美元→1426万美元），其他非关联方收入减少9.5万美元（40.9万美元→31.4万美元）[14] 非GAAP指标 - 公司强调调整后净利润和FFO等非GAAP指标对评估运营绩效的重要性，FFO计算遵循NAREIT标准，包含折旧摊销调整（2025年Q1合并报表折旧摊销684.5万美元，非合并联营企业30.8万美元）[10][11][15] - 非GAAP指标需结合GAAP净利润综合考量，因其未包含非经常性或非经营性项目（如交易损益），且不同公司计算方法可能存在差异[13] 资产负债表 - 截至2025年3月31日，公司总资产从2023年底的5.809亿美元降至5.735亿美元，主要由于房地产投资净值减少（4.259亿→4.210亿美元）和无形资产摊销（732.5万→689.1万美元）[15] - 负债端信贷额度借款3.495亿美元（2023年底为3.489亿美元），总负债稳定在4.013亿美元，股东权益从1.795亿美元降至1.722亿美元，主要受累计分红增加影响（9.434亿→9.536亿美元）[15]