市场整体表现与宏观数据 - 美国股指期货在周五盘前交易中上涨 道指期货涨0.11% 标普500期货涨0.33% 纳斯达克100期货涨0.48% 罗素2000期货涨0.32% [1][3] - 追踪标普500指数的SPY ETF盘前微涨0.012%至676.55美元 追踪纳斯达克100指数的QQQ ETF盘前上涨0.48%至612.03美元 [3] - 周四公布的11月年度CPI通胀率从9月的3%放缓至2.7% 由于缺乏10月调查数据 劳工统计局沿用了9月价格水平 相当于假设缺失月份通胀为零 [1] - 10年期美国国债收益率为4.14% 2年期收益率为3.47% 根据CME FedWatch工具 市场预计美联储维持当前利率不变的概率为73.4% [2] - 周四美股主要指数收高 纳斯达克综合指数涨1.38%至23,006.36点 标普500指数涨0.79%至6,774.76点 道琼斯指数涨0.14%至47,951.85点 罗素2000指数涨0.62%至2,507.87点 [9] 行业与板块动态 - 周四交易中 信息技术、通信服务和可选消费板块涨幅最大 必需消费品和能源板块逆势收低 [8] - 富国银行投资研究所高级全球市场策略师Scott Wren预计 在通胀缓和的经济改善推动下 美国股市和经济在2026年前将呈现积极轨迹 股市有望再迎表现良好的一年 [10] - 策略师指出 10年期与2年期国债收益率利差为自2022年1月以来最大 历史上该利差扩大往往伴随着更广泛的股市走强 他预计美联储可能在明年再次降息 并在2026年初出现经济再加速 [10] - 策略师同时提醒 2026年股市的广泛上涨可能不会一帆风顺 关于关税和新技术应用的不确定性可能引发股价波动 [11] 重点公司动态 - **甲骨文** 股价在周五盘前跳涨5.65% 因其与TikTok母公司字节跳动签署具有约束力的协议 将TikTok美国业务的控制权转移至一家新合资企业 甲骨文作为关键投资者和安全合作伙伴参与其中 [7] - **科蒂** 股价上涨1.54% 因其向KKR出售Wella业务后将获得7.5亿美元的现金对价 [7] - **黑莓** 股价下跌5.75% 尽管其第三季度营收1.418亿美元超过分析师预期的1.374亿美元 调整后每股收益0.05美元也超过预期的0.04美元 [7] - **耐克** 股价大跌10.06% 尽管其第二季度业绩超预期 但在电话会议上公司预计第三季度因关税影响将面临利润率收窄和中国市场营收下降 [13] - **联邦快递** 股价下跌1.04% 尽管其公布了2026财年第二季度乐观的财务业绩并上调了2026财年全年指引 [13] 大宗商品、加密货币与全球市场 - 纽约早盘交易中 原油期货下跌0.30% 徘徊在每桶55.83美元附近 [12] - 黄金现货价格下跌0.07% 至每盎司4,329.37美元 其上次历史高点为每盎司4,381.6美元 美元指数现货上涨0.25%至98.6730水平 [14] - 比特币价格上涨0.92% 至每枚88,052.39美元 [14] - 亚洲市场周五普遍收高 包括印度NIFTY 50、澳大利亚ASX 200、香港恒生指数、中国沪深300、韩国Kospi和日本日经225指数 欧洲市场早盘也走高 [14] 政策与监管动态 - 美国总统特朗普周四签署行政命令 指示联邦机构放松对大麻的监管 这标志着几十年来联邦大麻政策最重大的转变之一 [2] 待关注经济数据与事件 - 投资者周五将关注纽约联储主席约翰·威廉姆斯在美东时间上午8:30的讲话 以及11月成屋销售数据和12月消费者信心数据 这些数据将在美东时间上午10:00前发布 [11]

The falling inflation in the US and Japan raised hopes for easier Fed policy, while Japan’s surprise rate hike added global tightening pressure. The US Consumer Price Index revealed a 2.7% year-over-year inflation for November, lower than the expected 3.1%, according to data from Investing.com. This was the first US CPI report since late October. Quite similarly, Japan also recorded a slight decline in its November YoY CPI, falling from 3% to 2.9%. The Bank of Japan, however, announced it has decided to ...

Joining us now for a look at what is happening globally, Victor Schvetzet, a head of global desk of strategy McQuary Capital. Uh, very good morning to you, Victor. Thanks so much for joining me once again today.Uh, look, obviously it's been a very busy morning on the macro front with what we've heard out with regards to the inflation picture here, but let's shift our attention to obviously what we've heard out of the Bank of England and the ECB this morning. No surprises there, although maybe the Bank of En ...

市场整体表现 - 美股主要指数在低于预期的11月CPI数据公布后收高 道琼斯指数上涨0.1% 纳斯达克综合指数上涨1.4% 标准普尔500指数上涨约0.8% 但尾盘出现抛售压力 [1] - 纳斯达克100指数表现领先 “MAG 7”科技股全部上涨 特斯拉上涨3% Meta、亚马逊、Alphabet、英伟达上涨近2% [2][3] - 美光科技因强劲财报推动芯片板块上涨 股价上涨超过10% [3] - 比特币价格未能守住高位 从早间约88,000美元回落至约84,000美元 [4] - 商品市场方面 油价小幅上涨 黄金期货和白银价格从近期高点有所回落 [5] 美联储主席任命前景 - 下任美联储主席的竞争在前美联储理事凯文·沃什和国家经济委员会主任凯文·哈塞特之间展开 [6][7] - 根据Poly Market的预测赔率 哈塞特目前似乎领先 获得提名的几率超过50% [7] - 两位候选人均倾向于降低利率 符合总统提出的标准 [8] - 沃什认为人工智能将提高生产率并压低通胀 为降息铺平道路 他同时支持缩减美联储资产负债表规模 [8][9] - 市场存在对哈塞特独立性的担忧 担心其与总统关系密切可能影响货币政策决策 哈塞特本人对此予以反驳 [10][11] - 美联储理事克里斯·沃勒也在候选人之列 但其获提名赔率远低于两位“凯文” [12] 通胀数据与经济展望 - 11月消费者价格指数显示通胀降温 但部分经济学家质疑数据存在收集问题 导致降幅过大而显得不真实 [13][14] - 市场因对数据可信度的怀疑而未充分定价美联储的降息路径 [15] - 尽管通胀可能正在降温 但过去五年累积的价格上涨仍影响消费者信心和负担能力 价格水平仍是关注重点 [16][17] - 经济学家预计关税对通胀的影响将持续到明年上半年 带来约30至50个基点的影响 核心通胀可能维持在2.2%至2.5% 略高于美联储目标 [18][19][20] - 第三季度GDP增长预期强劲 可能接近或超过4% 人工智能和财富效应是推动因素 [21][22] - 对明年GDP增长的预测高于共识 达到2.4% [24] 联邦快递财报 - 联邦快递第二财季业绩超预期 每股收益为4.82美元 高于市场预期的4.12美元 营收为235亿美元 高于预期的228亿美元 [27] - 第二财季营业利润率为6.9% 高于6.07%的预期 [28] - 公司上调全年调整后每股收益指引至17.80-19.00美元区间 [28] - 公司计划在2026年6月1日完成其货运业务的拆分并上市 [29] - 财报公布后 股价在盘后交易中 initially 上涨约1.5% [28][30] 大麻行业政策动态 - 总统签署行政命令 加快将大麻从一级管制物质重新分类为三级管制物质的进程 [31][33] - 重新分类将承认大麻具有合法的医疗用途 将其与氯胺酮或含可待因的泰诺等药物归为同类 [34] - 此举是该行业的一个主要立法胜利 但过程尚未完成 导致相关股票在最初上涨后回落 [32][35] - 行政命令仅加快程序 不涉及大麻联邦合法化 且可能引入更多制药公司参与竞争 并增加产品上市成本 [36][37] - 大麻股多年来表现逊于主要股指 若重新分类在2026年生效 可能为公司带来更好的税收优惠 [38][39] 耐克财报与业务分析 - 耐克第二财季营收为124.4亿美元 略高于市场预期的122亿美元 每股收益为0.53美元 [40] - 第二财季毛利率为40.6% 符合市场预期 大中华区息税前利润为1.91亿美元 低于市场预期的约3.35亿美元 库存为77.3亿美元 低于78亿美元的预期 [41][42] - 财报公布后 股价在盘后交易中 initially 下跌约1% [42] - 公司营收仅增长1% 远低于正常的中高个位数增长水平 且利润率低于正常值 [45] - 业绩疲软部分归因于为清理旧款商品而进行的折扣促销 以及关税影响 [46][53] - 公司正处于转型期 已重组架构 改为按运动项目分类 旨在加强其与体育的联系 [47][50] - 越南作为首要采购国受到高关税冲击 影响了毛利率 且影响可能持续未来几个季度 [54][55] 露露乐蒙管理层变动 - 埃利奥特管理公司已建立超过10亿美元的露露乐蒙股份 并与零售业高管简·尼尔森合作 后者被视为潜在的CEO候选人 [56] - 简·尼尔森在蔻驰和拉夫·劳伦公司有过成功履历 被视为强有力的CEO候选人 [57][58] 未来关注要点 - 周五将公布嘉年华邮轮、卡格拉和兰姆西部等公司财报 预计嘉年华邮轮每乘客收入将增长约5.3% 其2026年近一半的行程已被预订 [59] - 周五将公布11月成屋销售数据 预计年化率为415万套 高于10月数据 [60] - 周五将公布12月消费者信心指数终值 预计小幅上升至53.5 但仍处于历史低位 [61]

Overseas stock markets settled mixed on Thursday. The Euro Stoxx 50 closed up +1.06%. China’s Shanghai Composite closed up +0.16%. Japan’s Nikkei Stock 225 fell to a 3-week low and closed down -1.03%.The markets are discounting a 27% chance that the FOMC will cut the fed funds target range by 25 bp at the next FOMC meeting on January 27-28.This week's market focus will be on US economic news. On Friday, Nov existing home sales are expected to be up +1.2% m/m to 4.15 million. Also, the University of Michigan ...

Inflation eased its grip on the American consumer in November, with prices rising 2.7% from a year earlier, the Labor Department said in a Dec. 18 report. The annual inflation rate had crept as high as 3% in September. The slightly lower rate for November reflected smaller price increases for gasoline and new vehicles, among other items. Core inflation, which excludes volatile food and energy items and is watched closely by the Federal Reserve, came in at 2.6% in November – the lowest rate since 2021. ...

核心观点 - 美国11月消费者价格指数同比上涨2.7% 低于经济学家预期的3.1% 但高于美联储2%的目标 且与失业率上升并存 为美联储政策带来复杂性 [1] - 前总统特朗普声称其政策正在快速降低物价 但经济数据显示物价仍处高位 且经济学家普遍认为其关税政策推高了价格 [2][5][6] - 物价与失业率双双上升 使美联储在平衡双重使命时面临困难局面 尽管今年已降息三次 但可能暂停进一步行动 [8][9] 宏观经济数据表现 - **通胀数据**：美国11月消费者价格指数同比上涨2.7% 低于9月的3% 也低于经济学家预期的约3.1% [1] - **历史对比**：通胀在2022年6月曾达到9.1%的40年高点 到2024年夏季回落至3% [5] - **失业率**：11月失业率升至4.6% 为四年高点 [4] - **就业数据**：11月经济新增64,000个工作岗位 高于经济学家预期 而10月减少了105,000个工作岗位 [4] - **数据收集问题**：受历史上最长的美国政府停摆影响 10月通胀报告缺失 11月数据仅收集了后半月的资料 [2] 政策与政治因素 - **特朗普言论**：特朗普在公开讲话中声称其正在“非常快速”地降低物价 并将高物价归咎于拜登政府 [2][5] - **关税影响**：经济学家广泛认为特朗普的关税政策导致物价上涨 耶鲁预算实验室估计 即使有关税豁免 特朗普的关税仍将使美国家庭平均多支出1,700美元 [6] - **美联储政策**：美联储今年已降息三次 目前利率区间为3.5%至3.75% 但拒绝了特朗普要求更大幅度降息的压力 [8][9] - **美联储立场**：美联储主席鲍威尔重申致力于实现2%的通胀目标 但承认在劳动力市场也面临压力的情况下 形势复杂且困难 [8] 市场与消费者情绪 - **消费者预期**：密歇根大学消费者调查显示 自今年1月以来 消费者对通胀的预期已大幅上升 [7] - **民意变化**：YouGov/经济学人调查显示 与其他国家议题相比 特朗普在物价问题上的净支持率下降最多 消费者正将物价上涨的责任归咎于特朗普 [7]

FRANKFURT, Germany (AP) — The European Central Bank left interest rates unchanged Thursday for the fourth meeting in a row as the economy in the 20 countries that use the euro increasingly looks strong enough to get by without the stimulus of lower borrowing costs for businesses and consumers. Bank President Christine Lagarde said that while the economy had remained “resilient,” there was too much uncertainty over trade and international conflicts to give any hints about future moves. “We reconfirmed th ...

宏观概览 - 2026年初全球金融环境普遍宽松，各国央行降息举措带动全球股市走强、信用利差收窄以及信贷供给充足 [8] - 各国央行在实现短期通胀目标上展现出政策灵活性，例如美联储在通胀略高于2%目标时仍决定降息以支持经济活动和就业，市场对此反应积极且中期通胀预期保持稳定 [13] - 盈利增长和人工智能（AI）热潮是市场重要驱动力，盈利增长从科技板块扩散至其他行业，AI作为通用技术有望提升各行业效率并推动了股权估值倍数扩张 [14][15] - 低利率、AI前景和温和通胀推动全球市场估值扩张，截至2025年10月31日，标普500指数上涨约17%，MSCI全球除美指数涨幅达28%，日本、欧元区、英国及多个新兴经济体表现亮眼 [16] - 主要经济体展现韧性支撑全球增长：中国在经济转型中保持工业活力，并通过高附加值生产及与越南、泰国等国的贸易关系维持市场竞争力；欧洲在乌克兰战争、高能源成本等挑战下，防务投入增加和预算规则放松起到了财政刺激作用，推动增长；日本则持续推行促增长政策 [17][18] - 美国对加密货币、稳定币及代币化的支持态度推动了该领域创新与应用，为金融市场注入新动能 [19] 债券市场 - 2025年美国经济展现韧性，实际GDP保持正增长，通胀逐步回落至2.8% [24] - 美联储在暂停九个月后于2025年9月和10月重启降息，累计降息50个基点，加上2024年末的降息，累计降息150个基点，且2026年政策偏向宽松 [26] - 信贷市场基本面稳健，企业盈利良好，营收实现中高个位数增长，净利润实现两位数增长，资产负债表健康 [33] - 各类债券信用利差虽处于历史低位，但反映了强劲的基本面，当前（2025年11月21日）高收益债利差为319个基点，投资级公司债利差为86个基点 [34] - 供需格局健康，高收益债券发行量仅温和上升，投资级债券发行受AI基础设施等战略投资驱动，同时投资者对收益的需求强劲 [36] - AI基础设施大规模建设带来投资机会，超大规模科技公司每年在数据中心、发电及相关技术领域投资数千亿美元，但也需警惕可能引发的供给过剩风险 [38] - 私人信贷市场在2025年下半年回暖，美联储降息与关税政策调整推动并购活动复苏，市场基本面稳健 [37] 股票市场 - 当前牛市处于历史平均水平，并未进入泡沫区间 [42][44] - 超大规模科技公司的AI相关资本支出远超预期，带动半导体、数据中心相关产业盈利增长，且AI投资回报周期较传统项目更短 [42] - 消费领域呈现K型分化格局，高收入家庭受资产价格上涨、家庭财富接近历史高位及股票收益支撑继续推动消费，而低收入群体面临高物价和信贷紧缩压力，但稳定的就业市场与政策支持有望支撑2026年整体消费支出 [27][42] - 全球并购与IPO活动回暖，国际市场盈利增长加速，中小盘股表现回升，市场广度持续改善 [42]

市场整体动态与宏观数据 - 美国股指期货在周四上涨 标普500指数期货(ES=F)上涨0.4% 纳斯达克100指数期货(NQ=F)上涨约0.8% 道琼斯工业平均指数期货(YM=F)微涨0.1% 市场在科技股引发的抛售后寻求反弹[1] - 市场等待11月消费者价格指数报告 该数据因美国政府停摆可能比通常可靠性更低 月度环比数据将缺失[3] - 美联储似乎更关注劳动力市场的裂痕而非物价压力 美联储理事克里斯·沃勒已暗示支持在CPI数据更新前降息[4] - 市场对通胀数据的关注度较往常有所降低 同时每周初请失业金数据也因联邦政府停摆而出现显著波动[4] 科技行业与人工智能领域 - 科技股面临压力 甲骨文因一个价值100亿美元的数据中心项目失去关键支持 导致其股价周三暴跌 并拖累英伟达和博通等其他权重股[2] - 美光科技财报描绘了AI需求的乐观前景 该公司预计下一季度调整后利润将几乎是分析师预期的两倍 推动其股价在盘前交易中跳涨[2][11] - 美光科技的业绩可能再次巩固市场对AI交易板块的信心[11] 公司特定新闻与交易 - 特朗普媒体与科技集团与TAE Technologies宣布进行一项价值60亿美元的全股票交易合并 交易将创建全球首家公开交易的核聚变公司 特朗普媒体股价在盘前飙升17%[5] - 激进投资者Elliott据称已建立价值超过10亿美元的露露乐蒙股份头寸 推动该公司股价在盘前上涨[9] - Maplebear Inc 股价在盘前下跌6% 此前其竞争对手DoorDash宣布将与OpenAI合作在ChatGPT平台内提供杂货购物应用[6] - Coinbase股价在盘前交易中上涨2% 该公司宣布将在其应用程序中推出股票交易和预测市场 直接与Robinhood竞争[7] - Birkenstock股价在盘前交易中下跌7% 尽管其第四季度业绩超预期 但提供的2026财年谨慎展望低于分析师预估[8] 潜在市场风险 - 根据彭博社分析 美国股市在明年将面临一系列潜在的障碍 包括AI预期、估值与集中度、通胀与利率、地缘政治与贸易以及宏观经济放缓相关的风险[10]