欧洲央行利率决议与政策立场 - 欧洲央行在周四的会议上连续第四次维持利率不变 基准存款利率维持在2% 自2024年6月降息后一直保持在该水平[1][2] - 央行行长拉加德表示 尽管经济保持“韧性” 但考虑到贸易和国际冲突带来的不确定性 央行不会对未来行动给出任何暗示[1] - 央行决策委员会将采取“逐次会议”的方式决定政策 下一次会议在2月 没有设定任何政策变动的具体日期 许多因素将在2026年期间演变[2] 经济与通胀前景 - 央行在决策声明中指出 经济增长预计将比9月时的上次预测“更加强劲” 同时服务业通胀下降速度较慢[4] - 尽管整体通胀预计将稳定在央行2%的目标附近 但服务业通胀的粘性构成了挑战[4] - 标普全球采购经理人指数在12月小幅下滑 但仍显示商业活动在年底保持扩张 这强化了市场预期 即欧元区20国将继续保持约0.3%的季度环比增长[5] 外部环境与贸易影响 - 经济表现好于夏季与美国进行动荡贸易谈判时的担忧 最终协议是美国前总统特朗普对欧洲商品加征15%的关税[6] - 尽管有关税 但与美国达成的协议似乎消除了不确定性 使企业更容易做出决策 因此经济可以在没有降息额外刺激的情况下维持[6] - 经济学家指出 “经济不确定性的阴霾已经有所消散 尤其是在贸易方面”[7] 货币政策面临的平衡与未来展望 - 欧洲央行目前处于两难境地 一边是略显顽固的通胀 另一边是与美国达成贸易协议后虽不亮眼但稳定的增长 该协议消除了部分阻碍商业规划的不确定性[3] - 更高的利率用于对抗通胀 而降息则用于支持增长 央行需要在两者之间取得平衡[3] - 经济学家目前认为 基准利率可能在未来数月维持不变 甚至可能持续到2027年[2]