黄金价格走势 - 金价从2022年低点1600美元附近升至2024年4月创下3500美元历史新高 [1] - 6月13日中东局势升级推动金价再度飙升 逼近历史高位3500美元关口 [1][2] - 纽约金价跳涨 市场普遍认为年内突破3500美元前期高点并创新高的可能性较高 [2] 黄金的资产属性 - 黄金核心价值体现在"避险资产"和"价值储藏"功能 具有"零交易对手风险"特性 [2] - 在主权信用货币体系下 黄金作为不依赖任何发行人信用的实物资产尤为重要 [2] - 当特定国家美元资产可能被冻结时 黄金或成为保障资产安全的终极工具 [2] 地缘政治影响 - 中东地缘冲突从"威慑博弈"转向"热战对抗"临界点 推动避险买盘 [2] - ECB报告显示地缘政治风险已成为买入黄金的核心驱动因素 [3] - 部分新兴市场央行将"对制裁的担忧"视为增持黄金的决定性因素 [3] 央行黄金储备 - 2024年全球黄金储备份额超欧元成为全球第二大储备资产 占比超20% [3] - 美元在全球官方外汇储备中占比下降至46% [3] - 各国央行4月份全球黄金储备净增加12吨 比上月下降12% 低于28吨的12个月平均水平 [3] 市场需求变化 - 5月份黄金ETF流出量达18亿美元(19吨) 北美地区流出15亿美元(16吨) [4] - 白银和铂金6月以来快速上涨 分别创下近13年高点和4年高点 [4] 长期投资价值 - 黄金可对冲经济停滞 在滞胀环境中表现优于其他主要资产类别 [6] - 可对冲货币贬值 美联储降息预期增强使美元资产吸引力下降 [6] - 摩根士丹利预计2025年第四季度黄金均价3675美元 2026年中攀升至4000美元 [7] - 高盛预测2025年底金价将升至3700美元 若美国经济衰退则升至3880美元 [7] 短期走势分析 - 黄金价格在经历快速上涨后 未来进一步大幅上涨空间可能受限 [7] - 市场动能减弱 高位带来的获利了结压力增加 [7] - 央行等核心买家购金节奏放缓 投机资金尚未全面回归 [7] 供给端影响 - 未来黄金供给的变化仍是价格走势的重要变量 [8] - 官方部门黄金储备需求若进一步上升 可能带动全球黄金供给增长 [8]

加拿大央行货币政策 - 加拿大央行行长麦克勒姆表示若美国关税政策导致经济停滞 央行可能需要采取降息措施以应对经济下行压力 [1]

墨西哥经济现状 - 墨西哥经济目前处于停滞状态 [1] - 墨西哥央行副行长希斯表示尚未接近衰退 [1]

滞涨概念 - 滞涨由"停滞"和"通货膨胀"组合而成，描述高通胀与高失业率并存的异常经济现象 [1][2] - 打破传统菲利普斯曲线理论中通胀与失业率的权衡关系 [2] - 经济停滞表现为增长缓慢或负增长、高失业率及企业盈利下降 [3] 滞涨成因 - 供给侧冲击如石油价格暴涨直接推高成本并抑制生产活动 [2][7] - 不当经济政策包括过度宽松货币财政政策或限制生产的行政措施 [2][7] - 工资-物价螺旋与通胀预期自我实现形成恶性循环 [7] 历史案例（20世纪70年代美国） - 背景包括石油危机（油价涨数倍）、布雷顿森林体系解体及宽松政策遗留问题 [7] - 经济表现：通胀率多次达两位数（最高近15%）、失业率突破8%-9%、GDP负增长 [7] - 金融市场中股市实际价值缩水，道琼斯指数十年未涨，"漂亮50"蓝筹股泡沫破裂 [6][7] 金融市场反应 - 股市受高通胀侵蚀盈利、利率上升竞争资金及不确定性三重打击 [7] - 债市价格下跌，名义收益率上升但实际收益率为负 [7] - 大宗商品表现强劲，石油与黄金分别因供给冲击和避险需求暴涨 [12] 政策应对 - 初期价格管制与渐进加息失败，刺激政策加剧通胀 [8] - 后期沃尔克采取激进紧缩，联邦基金利率超20%成功抑制通胀但引发衰退 [8][12] - 核心困境在于刺激与紧缩政策分别会恶化通胀或停滞 [9]

泰国经济增长预期 - 泰国经济将出现停滞 [1] - 今年经济增长可能刚刚超过1% [1]

经济预测调整 - 德国2024年GDP预计增长率为0% 陷入停滞状态[1] - 较2024年1月预测的0.3%增长率出现显著下调[1]

德国经济部：德国政府预测2025年经济将陷入停滞，预测德国明年GDP将增长1%。 ...

经济预测调整 - 德国政府下调2025年经济增长预期至停滞状态 取消原0.3%增长预测 [1] - 2026年经济增长率预计约为1% 较1月份1.1%的预测下降0.1个百分点 [1] - 经济部对预测数据拒绝置评 确认将于周四召开新闻发布会说明详情 [1]

经济预测 - 德国政府预测2025年经济将停滞 [1]

文章核心观点 - 美联储博斯蒂克认为经济处于大幅停滞的状态 [1]