日本经济状况 - 日本经济当前呈现温和复苏态势 [1] - 复苏过程中仍存在部分薄弱环节 [1]

日本经济状况 - 日本经济正在温和复苏 [1]

日本央行加息前景 - 日本央行可能推迟今年加息计划 除非美国关税问题出现戏剧性积极转折[1] - 5月季度展望报告下调物价预期 核心通胀将持续停滞 因美国贸易政策不确定性重压出口依赖型经济[1] - 同时下调2025和2026财年增长预期 预计美国关税冲击将在今年晚些时候加剧并持续至明年大部分时间[1] 经济预测与政策转向 - 日本央行5月预计2026财年核心消费者通胀率达2.2% 次年放缓至1.7%[2] - 7月31日下一份展望报告不太可能大幅修正增长和物价预测 因贸易谈判缺乏进展且缺乏数据评估关税影响[2] - 若美关税局势无重大积极变化 日本央行难以上调对2026财年的悲观通胀预期 这将影响下次加息时机[2] 企业因素与加息时机 - 关键因素为企业资本支出能否维持当前预测水平 以及企业明年是否继续热衷加薪[2] - 加息可能需等到明年1月或3月 等待上述线索明确[2] - 日本央行去年结束十年大规模刺激计划 1月将短期利率升至0.5% 原认为日本即将持续实现2%通胀目标[2] 近期政策动向 - 日本央行周二维持利率不变 决定明年放缓资产负债表缩减步伐[2] - 中东冲突升级与美国关税使其维持谨慎政策轨迹[2] - 多数经济学家预计日本央行下次25个基点的加息将在2026年初[2] 行业影响 - 丰田等车企受美全面关税冲击 5月日本出口八年来首次下滑[1] - 美国至今未与日本达成贸易协议 可能对其脆弱的经济复苏施加更多压力[1]

日本经济状况 - 日本经济正温和复苏 [1] - 经济仍存在一些疲软迹象 [1]

新华财经北京6月3日电 日本央行行长植田和男日内表示，企业利润处于历史高位，可作为缓冲抵御美 国关税冲击。在对经济的乐观预期之外，植田和男发表关于利率前景的鸽派言论，日元走软。 植田和男称，日本实际利率仍深陷负值区间，宽松货币政策环境将继续支撑经济。由于贸易政策的影 响，日本企业的工资和价格设定行为可能会发生显著变化。不过，日本劳动力市场保持紧张，企业整体 将维持积极的薪资设定行为。目前与美国的多项贸易谈判仍在进行中，市场不确定性依然较高，必须高 度警惕贸易政策带来的极高不确定性及其对日本经济和物价的影响。自从5月1日发布展望报告以来，日 本经济和物价走势的整体格局没有发生变化。目前无需改变对日本经济的基本看法，尽管存在一些疲软 迹象，日本经济正温和复苏。企业利润正在改善，企业信心稳固。日本的工资和物价预计将逐步上升， 能够抵御关税政策带来的下行压力。 日本央行去年结束了长达十年的大规模刺激计划，并于1月将短期利率上调至0.5%，认为日本即将持续 达成2%通胀目标。关于加息计划，植田和男指出，包括贸易政策前景在内的不确定性仍然很高，即使 关税确定下来，这种不确定性也可能继续存在。日本央行不会预先设定利率政策， ...

经济形势 - 日本经济温和复苏 企业利润改善且信心稳固 但存在疲软迹象 预计经济增长速度将放缓 [3] - 海外经济放缓对企业利润构成压力 贸易政策不确定性非常高 美国关税措施对日本经济有负面影响 可能首先影响出口企业及家庭 [3] - 资本支出表现稳健 [4] 消费与工资 - 实际工资逐步改善 消费有望维持温和增长趋势 [6] - 当前日本实际工资为负 对消费和经济产生重大影响 [7] - 关税将使工资增长先放缓后加快 持续的实际工资增长是经济关键 [8] 通胀与价格 - 日本核心通胀率略低于2%目标 基本通胀与总体通胀差距将缩小 [9] - 成本推动型通胀对家庭有重大不利影响 预计稻米价格上涨等压力将逐渐消散 [9] - 进口价格推升通胀的压力预计减弱 [9] 货币政策 - 日本央行无加息预设计划 仅在经济和物价回升时考虑加息 若符合预期将继续加息 [11] - 制定缩债策略时考虑不同观点 缩减债券购买规模需平衡灵活性与可预见性 [11] - 将根据物价和经济发展实施货币政策以实现2%通胀目标 [12] 汇率与债券市场 - 美元兑日元早盘上涨0.3% 欧元兑日元上涨0.1% 新西兰元兑日元上涨0.2% [2] - 强势日元不利出口和制造商利润 但能改善家庭实际收入 汇率稳定变动对市场稳定至关重要 [14] - 超长期债券收益率波动会影响短期和中期收益率 需密切关注市场动态 [14] 利率决议回顾 - 日本央行1月利率决议以8:1投票比例将政策利率上调25BP至0.5% 为2024年第三次加息 [16] - 2025财年CPI通胀预测值调升0.5pct至2.4% 2026财年调升0.2pct至2.1% [16] - 2025年春季工资谈判首轮响应显示平均工资增长率达5.46% 超过去年水平 [16]

日本央行行长植田和男：尽管存在一些疲软迹象，日本经济正温和复苏。企业利润正在改善，企业信心 稳固。 ...

日本经济现状 - 日本经济已实现适度复苏 [1] - 经济仍存在一些疲软迹象 [1]

日本经济展望 - 日本央行副行长内田真一认为全球经济恢复上升趋势将推动日本经济复苏 [1] - 经济复苏有望提升日本的潜在通胀水平和通胀预期 [1]

日本经济现状 - 日本经济正处于温和复苏阶段 [1] - 仍存在一些疲软迹象 [1]