机构持股情况 - 截至2025年8月27日共有26家机构投资者持有公司A股股份合计持股量达2110.33万股占总股本的6.07% [1] - 前十大机构投资者包括香港中央结算有限公司、易方达创业板ETF、富海银涛叁号基金等合计持股比例达6.01% [1] - 前十大机构持股比例较上一季度上升1.38个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本期较上季度持股减少的公募基金仅1家为易方达创业板ETF持股占比小幅下跌 [2] - 新披露公募基金共19家包括创50ETF、光伏产业ETF、低碳ETF等 [2] - 未再披露的公募基金共8家包括南方中证500ETF、长城中国智造混合A等 [2] 外资机构动向 - 本期新披露外资机构1家为香港中央结算有限公司 [2]

核心观点 - 权益市场表现强劲 科创50指数上涨13.31% 通信和电子行业领涨 [3] - 包装纸价格走强 瓦楞纸和箱板纸价格较7月底分别上涨180元/吨和25元/吨 [7] - 爱玛科技半年度业绩增长显著 营收同比增长23.04% 净利润同比增长27.56% [9] - 拓斯达战略转型成效显现 数控机床业务营收同比增长83.74% [16] 市场表现 - 科创50指数上周上涨13.31% 创业板指涨幅超5% [3] - 31个申万一级行业全部上涨 通信、电子、综合、计算机和美容护理涨幅前五 [3] - 量化基金平均上涨3.57% 偏股型基金平均上涨3.52% 正收益占比96.22% [3] - 主动权益基金整体仓位78.94% 较上期下降1.94个百分点 [4] 资金流动 - ETF市场整体资金净流入237.30亿元 跨境型ETF净流入195.62亿元 [4] - 中证小盘500、科创债、可转债等主题ETF为主要资金流入品种 [4] - 非银金融和恒生科技板块被资金看好 [4] - 新发行基金45只 新成立基金38只 募集资金233.14亿元 [5] 行业动态 - 轻工制造行业跑输沪深300指数1.36个百分点 纺织服饰跑输1.67个百分点 [7] - 包装纸企业玖龙纸业和理文造纸8月股价分别上涨28.94%和13.64% [7] - 软体家居和电动两轮车行业受益以旧换新政策 中报业绩实现较好增长 [8] - 电动两轮车新国标9月1日实施 推动行业高质量发展 [8] 公司业绩 - 爱玛科技上半年毛利率19.25% 净利率9.49% 同比分别提升1.42和0.39个百分点 [9] - 经营活动现金流量净额25.86亿元 同比增长123.03% [9] - 存货周转天数15.05天 同比提升2.73天 [9] - 国内收入129.40亿元 同比增长23.59% 海外收入9036.55万元 [12] 产品与战略 - 爱玛科技构建平台化、模块化产品技术架构 提升开发效率 [9][12] - 聚焦智能控制、交互体验与骑行安全 推进智能生态体系建设 [12] - 拓斯达工业机器人业务营收同比增长22.55% [16] - 五轴联动数控机床销售量约200台 同比增长约35% [16] 盈利预测 - 爱玛科技预计2025-2027年EPS分别为2.89元、3.40元、3.97元 [13] - 拓斯达预计2025年净利润扭亏为盈 2025-2027年营收预期21.47亿、22.18亿、24.49亿元 [17]

文章核心观点 - 公募基金行业规模从2015年8.4万亿元增长至2025年35.14万亿元，十年间规模扩张超过三倍，产品结构从货币基金主导转向多元资产均衡发展 [3][5][7] - 投资者行为从"盲从式"购买演变为"主动研究型"决策，信息获取渠道扩展和专业度显著提升，个人投资者持有份额占比从43.1%增至53.41% [3][7][12] - 投资标的发生结构性转变，从金融地产等传统行业转向电子、医药等新质生产力领域，前十大重仓股中科技类企业占比大幅提升 [9][10][11] 产品结构演变 - 2015年货币基金规模占比54.42%占据主导地位，权益类基金占比36.19%，债券型和QDII基金占比不足10% [5] - 2025年产品数量突破万只，货币基金占比降至40%约14万亿元，债券型基金跃升至31.67%达11.13万亿元，权益类基金占比24.08%达8.46万亿元 [7] - QDII基金和FOF基金实现十余倍增长，公募REITs形成千亿级市场，ETF产品从宽基指数发展为行业主题精细化工具 [7][11] 投资标的变迁 - 行业配置从2015年计算机(13.15%)、医药生物(10.16%)转向2025年电子(16.65%)为首要重仓行业，较十年前提升11.66个百分点 [9] - 个股选择从金融地产主导转变为科技制造引领，2015年前十大重仓股中8只为金融股，2025年宁德时代获1774只基金重仓市值1426.57亿元 [10] - 投资范围从A股拓展至全球市场，QDII额度扩大覆盖港股、美股、欧洲、日本及新兴市场，投资策略从单一产品发展为多策略体系 [10][11][12] 投资者行为进化 - 个人投资者持有份额从2015年3万亿份增至2024年16万亿份，占比从43.1%上升至53.41%超越机构投资者 [12] - 决策方式从依赖银行推荐转变为自主研究，通过基金APP查看持仓、研报摘要和智能投顾工具，专业指标分析能力普遍提升 [3][7] - 基金公司从"造星营销"转向投教服务，开设投资者教育课堂和基金经理直播，考核体系从规模导向转为投资收益核心 [7][12] 行业监管与发展 - 监管政策推动高质量发展，要求建立"平台式、一体化、多策略"投研体系，降低规模排名考核权重 [12] - 行业经历多轮投资周期演变：2016-2017年消费板块受青睐，2019-2021年价值成长派主导，2021-2023年量化资金周期 [11] - 公募基金在居民财富管理中占比仍有提升潜力，资本市场改革深化推动"投资者获得感"成为发展核心 [12]

机构持股情况 - 截至2025年8月22日，6家机构投资者合计持有公司A股股份3021.19万股，占公司总股本比例达10.71% [1] - 机构投资者包括嘉兴市进取企业管理合伙企业、江苏银创资本管理有限公司旗下基金、浙商银行股份有限公司旗下基金等6家主体 [1] - 机构持股比例较上一季度下降1.08个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本期新披露2只公募基金持仓，包括前海开源嘉鑫混合A和南华丰淳混合A [1] - 本期有5只公募基金未再披露持仓，包括鹏华碳中和主题混合A、安联中国精选混合A等产品 [1] 外资机构持仓变化 - 摩根士丹利国际公司（MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC）本期未再披露持股情况 [1]

基金公司经营业绩 - 4家公募基金半年业绩出炉 整体经营回暖 大中型基金改善明显 [1] - 华夏基金营收42.58亿元同比增长16.05% 净利润11.23亿元同比增长5.74% 管理资产规模2.85万亿元较2024年末2.46万亿元增加 [2] - 银华基金营收13.46亿元同比增长0.81% 净利润2.84亿元同比增长11.74% 结束连续3年经营下滑 [2] - 东海基金营收3269.04万元 净利润亏损93.61万元 母公司口径盈利30万元 [3] - 南华基金营收2402万元同比下滑超35% 净利润亏损617.92万元 成立以来累计亏损近1.2亿元 [3] 市场环境与资金动向 - A股总市值站上100万亿元 上证指数突破3700点创近10年新高 [4] - 超96%权益类基金年内正收益 超20只基金业绩增长超100% 千余只基金业绩超30% [4] - 8月A股日均成交额提升至1.95万亿元 融资余额持续攀升 7月新增投资者达111万人 [4] - 公募基金上半年仅增持1456亿元A股流通市值 政策要求未来3年每年至少增长10% [4] - 2025-2027年公募基金需分别增持A股流通市值5900亿元、6500亿元、7100亿元 [4] 投资策略与行业展望 - 看好科技成长方向包括人工智能应用和半导体 [5] - 关注中国制造领域高端机械、汽车、军工及医药优质公司 [5] - 布局新消费领域国内主导且海外拓展顺利的公司 [5] - 成长风格可能跑赢价值风格 小盘股短期或跑赢大盘股 [5] - 偏好流动性敏感且具有高贝塔属性的行业 [5]

仓位高企 - 主动权益类基金股票仓位连续多周上行 达到今年以来高位 [2] - 次新基金快速建仓 把握市场反弹机遇 [2] 新发火热 - 7月以来新成立的权益类基金数量占比超七成 [2] - 逾50只权益类基金提前结束募集 以便快速成立后入市 [2] 长钱长投 - 全市场ETF总规模达4.8万亿元 [2] - 股票ETF 跨境ETF 商品ETF 债券ETF规模今年以来均显著增长 [2]

机构持股情况 - 截至2025年8月14日，6家机构投资者合计持有达实智能A股3.41亿股，占总股本比例达16.06% [1] - 机构持股比例较上一季度上升0.09个百分点 [1] - 主要机构包括昌都市达实企业管理有限公司、香港中央结算有限公司及4只中证1000指数相关基金 [1] 公募基金持仓变动 - 本期新增3只公募基金持仓，均为中证1000ETF产品（南方/华夏/广发），合计增持比例达0.40% [1] - 3只公募基金退出持仓披露，包括中欧中证1000指数增强A、中欧国证2000指数增强A及1000增强ETF [1] 外资持仓变动 - 香港中央结算有限公司作为唯一外资机构，本期持股减少0.26个百分点 [2]

券商资管公募业务发展 - 2022年券商资管公募基金业务整体稳中有进 多家公司管理规模大幅提升 包括招商证券资管 国君资管 中泰资管 银河金汇等 [1] - 截至2022年末 共有3家券商公募资管规模超千亿元 22家券商规模超百亿元 [1] 权益基金经理业绩表现 - 2022年四季度大部分百亿基金经理取得正收益 财通资管姜永明 东方红资产管理王延飞及张伟锋管理产品单季度收益均超8% [1] - 券商资管权益基金经理中共有7人管理规模超过100亿元 [1]

基金经理变动 - 招商基金资深基金经理翟相栋因个人原因离任，不再转任公司其他岗位，市场传闻其下一站或为私募基金 [1] - 东吴基金董事长马震亚到龄转任高级督导，新任董事长薛臻履新，公司二季度末非货基金管理规模263亿元，行业排名第95 [2] - 景顺长城基金任命叶才为新任董事长，总经理康乐不再代任，公司二季度末非货基金管理规模4606.38亿元，行业排名第11 [17] 公募REITs动态 - 首批两只数据中心公募REITs上市首日大涨30%，成交金额合计近7亿元，中证REITs全收益指数年内上涨13.37% [3] - 中金唯品会奥特莱斯REIT和中航京能光伏REIT扩募获批，年内公募REITs最高涨幅超50% [15][16] 公募基金业绩与规模 - 华夏基金上半年营收42.58亿元（同比+16.05%），净利润11.23亿元（同比+5.74%），管理总规模突破2.85万亿元，公募规模首超2万亿元 [11] - 可转债基金表现亮眼，十多只产品年内净值增长率超15%，最高达25%，可转债市场创十年新高 [9][10] - 中欧数字经济混合基金因近一年业绩超150%（同类排名8/4349）暂停百万元以上大额申购 [6] 债券与ETF市场 - 博时科创债ETF规模突破100.31亿元，全市场债券型ETF规模近5200亿元，百亿级产品达24只 [13] - 债券ETF市场品种创新推动生命力提升，业内人士看好未来发展 [14] 港股与量化私募 - 恒生指数和恒生科技指数年初至今分别上涨22.17%和20.80%，港股主题ETF获1041亿份净申购，基金经理看好科技与高股息方向 [18] - 量化私募中证500/1000指增产品收益率达22.59%/26.96%，多家机构规模突破百亿，新晋百亿量化私募包括微观博易、蒙玺投资等 [19] 行业监管与舆情 - 银行间市场交易商协会对上海复熙资产等3家私募进行自律处分，涉及非市场化发行及收取大额服务费 [20] 市场行情 - A股本周上证指数累计涨2.11%，深证成指涨1.25%，创业板指涨0.49%，新疆基建、超级水电站等概念股表现突出 [7][8]

机构持股概况 - 截至2025年8月7日 共有23家机构投资者持有容知日新A股股份 合计持股量达2530.47万股 占总股本比例28.94% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达27.53% 较上一季度上升1.52个百分点 [1] - 前十大机构包括上海科容企业管理合伙企业 基本养老保险基金二一零一组合 六安拾岳禾安二期创业投资合伙企业等 [1] 公募基金持仓变动 - 本期5只公募基金增持 包括交银瑞元三年定期开放混合 博时卓越成长混合A等 合计增持比例0.31% [2] - 4只公募基金减持 包括博时创新经济混合A 宝盈新兴产业混合A等 合计减持比例0.38% [2] - 6只公募基金新进入持仓披露名单 主要包括华安中小盘成长混合 交银启诚混合A等 [2] - 11只公募基金退出持仓披露名单 主要包括富国新活力灵活配置混合A 富国质量成长6个月持有期混合A等 [2] 特殊机构投资者动向 - 社保基金中博时基金管理有限公司-社保基金划转三零零一组合增持0.62% [2] - 基本养老保险基金二一零一组合出现小幅减持 [2] - 瑞众人寿保险有限责任公司-自有资金增持0.8% [3]