市场表现与交易动态 - 美股在经历了表现不佳的十一月后最终收涨 [1] - 黄金期货价格因交易所运营商CME的技术故障而中断交易 价格冻结在每盎司4221.30美元 [1] - 黄金期货价格突破4200美元大关 本周累计涨幅达3.5% [2] 市场环境与影响因素 - 美国市场因半日交易 流动性可能稀薄 预计当日交易波动性将比往常更大 [2] - CME交易中断可能影响外汇、股票、大宗商品和部分债券的交易 [2] - 市场情绪受到美联储将在今年进一步降息的预期提振 [2]

比特币价格走势与市场动态 - 比特币在周三突破90,000美元，为近一周来首次，此轮上涨始于日内低点86,400美元，且走势持续未出现大幅回调 [1][2] - 根据CoinGecko数据，比特币在过去24小时内上涨5.3%，当前交易价格接近91,500美元 [2] - 比特币在数周持续下跌趋势后看涨逆转，令空头措手不及，过去24小时内引发2.41亿美元空头平仓，是多头平仓金额的三倍多 [2] 宏观市场情绪与驱动因素 - 此次价格上涨并非由加密货币特定催化剂驱动，而是由改善的风险情绪推动 [1] - 比特币的看涨走势与标普500指数在日线图上连续第四根上涨蜡烛图确认相一致 [3] - 市场已重新定价美联储12月降息的可能性，根据CME FedWatch工具，目前有85%的概率美联储将在12月降息25个基点 [3] - 预测市场Myriad的用户也给出类似预期，认为美联储12月降息25个基点的概率为83% [4] 潜在风险与市场结构 - 尽管美联储官员的言论平衡略微偏向宽松，但根据QCP报告，在官员中四人支持降息，两人持中性态度，六人仍持反对意见 [5] - 比特币及整个加密货币市场已成为更广泛金融市场风险偏好的反映，宏观催化剂在塑造市场情绪方面起关键作用 [5] - 期权市场本周观察到价值20亿美元的机构资金流，长线看涨鹰式价差策略表明比特币可能保持区间震荡 [6] - 长线看涨鹰式价差是一种通过购买四个到期日相同但行权价不同的看涨期权构建的有限风险、有限利润策略，若标的资产价格在到期时保持在两个中间行权价之间，投资者将实现最大利润 [7] 价格前景与技术分析 - QCP分析师指出，比特币可能保持区间震荡，与ETF相关的资金分配可能阻碍价格反弹至95,000美元以上 [8] - 另一方面，在近期市场清洗后，80,000美元至82,000美元区域仍是关键支撑区 [8]

比特币价格与市场动态 - 比特币价格在周四飙升至91,000美元，市场观察人士预计整个加密货币市场将再上涨25%，总市值将重新突破4万亿美元 [1] - 加密货币交易所VALR首席执行官Farzam Ehsani表示，这一涨幅足以推动比特币价格重回100,000美元以上，并将为许多高贝塔值的山寨币带来巨大的两位数涨幅 [1] - 比特币的看涨情绪反映了整体市场的乐观情绪，美国科技股持续飙升，且市场对美联储将在12月降息0.25%的信心增强 [1] 市场驱动因素与资金流向 - 较低的利率通常对加密货币和科技股等风险较高的资产有利，因为它们激励投资者进行投资 [2] - 美国现货比特币交易所交易基金在周三录得2200万美元的资金流入，周二流入1.29亿美元，结束了数周的大幅抛售 [2] - 然而，11月投资者已从比特币ETF中撤出超过35亿美元，与2月份的大规模清算相当，突显了近期去风险周期的剧烈程度 [3] 科技股与宏观环境联动 - 加密货币的复苏与美国科技股的反弹同步，以科技股为主的纳斯达克指数在英伟达、微软和苹果等巨头的推动下已连续四天上涨 [4] - 市值达4.4万亿美元的芯片制造商英伟达驳斥了有关其参与所谓供应商融资的报道，其股价表现持续超出预期 [5] - 摩根大通表示，尽管存在人工智能泡沫和估值担忧，但当前较高的估值倍数正确地预示了高于趋势的盈利增长、人工智能资本支出热潮、股东回报增加以及更宽松的财政政策 [6] - 美联储政策制定者已发出信号，将在下个月大幅降息，这进一步增加了市场的积极情绪 [6] 市场趋势与条件 - Farzam Ehsani警告称，现在判断趋势逆转还为时过早，比特币必须果断收复90,000美元并伴随更强的散户参与度，才能形成新的上涨周期 [2]

市场整体表现 - 道琼斯工业平均指数在2025年11月26日收盘上涨31467点或06679% 收于4742712点 [1] - 市场上涨主要受投资者对美联储12月可能降息的乐观情绪驱动 [1] - 持续的AI引领的涨势和稳健的企业财报也推动了市场的强劲表现 [2] 行业与板块表现 - 科技公司获得新的关注 主要指数延续了连续多日的上涨势头 [2] - 积极势头具有广泛基础 纽约证券交易所上涨股数量显著超过下跌股数量 [2] 主要公司股价变动 - 波音公司股价领涨 涨幅达258% [3] - 沃尔玛股价紧随其后 上涨229% [3] - 微软表现强劲 股价上涨196% [3] - 高盛和家得宝分别上涨166%和151% [3] - Salesforce是表现最差成分股 下跌268% [3] - IBM和默克公司分别下跌039%和024% [3]

比特币价格表现 - 比特币价格在周三重新突破90,000美元，最高触及90,334美元，随后回落至90,035美元，24小时内涨幅超过3% [1] - 比特币在11月经历挣扎并与其他资产一同下跌，上周晚些时候一度跌至81,000美元，完全抹去了其2025年的全部涨幅 [2] - 比特币当前价格较10月创下的126,080美元历史高点下跌近29% [2] 其他加密货币表现 - 以太坊价格上涨3%，至约3,022美元 [4] - Solana价格大幅上涨近5%，达到143美元 [4] - XRP和狗狗币分别上涨2%和3% [4] 市场分析与影响因素 - 分析师将价格下跌归因于机构投资者兴趣减弱以及美联储政策的不确定性 [2] - 数字资产价格下跌的另一原因是流动性减弱，10月份一次剧烈的市场崩盘导致190亿美元的未平仓合约被清算，严重损害了市场 [3] - 当美国央行降息时，比特币和其他加密货币通常表现良好，但市场观察者对于美联储是否会在12月会议上实施2025年第三次降息存在分歧 [3] 市场前景展望 - 市场关注过去一周的反弹能否持续到本月剩余时间及12月，或者这仅是长期下跌过程中的短暂喘息 [5]

市场表现 - 华尔街主要指数连续第四个交易日上涨，道琼斯工业平均指数上涨416点（0.9%）至47,528点，纳斯达克指数上涨超过200点（0.9%），标准普尔500指数上涨0.9% [1] - 科技股领涨，AI服务器制造商戴尔强劲的业绩预测推动标准普尔500指数和纳斯达克指数触及两周高点 [1][5] - 戴尔股价上涨2.3%，因其季度预测超出预期，得益于AI数据中心对其服务器的强劲需求 [5] 经济数据与政策预期 - 截至11月22日当周，美国初请失业金人数下降至21.6万，低于预期的22.5万 [2] - 根据CME的FedWatch工具，交易员目前定价下个月美联储降息25个基点的概率为84.9%，几乎是上周概率的两倍 [4] - 经济数据显示经济并未陷入衰退，但足够疲软为美联储提供进一步降息的空间 [3] 行业动态与公司事件 - 假日购物季（感恩节、黑色星期五、网络星期一）对大型零售商至关重要，因消费者面临关税推动的价格上涨和企业裁员潮的压力 [7] - 尽管全美零售联合会预计今年假日销售额将首次超过1万亿美元，但沃尔玛和塔吉特等零售商的业绩和预测表现不一 [8] - 个人电脑制造商惠普股价下跌2.3%，因其公布黯淡的利润预测并宣布裁员计划 [8] 政治与政策影响 - 投资者关注报告显示白宫经济顾问凯文·哈塞特是下一任美联储主席的主要候选人，引发对货币政策政治影响的担忧 [4]

宏观经济数据与政策预期 - 美国劳工统计局取消了10月消费者价格报告 并将11月报告发布日期推迟至12月18日 同时将10月就业数据合并至11月报告中 后者定于12月16日发布 [1] - 美国11月MNI芝加哥采购经理人指数下降7.5至36.3 远低于预期的43.6 创下17个月以来最快的收缩速度 [1][6] - 美国9月扣除飞机和国防的资本品新订单环比增长0.9% 高于预期的0.3% 该数据是资本支出的代表指标 [2][4] - 美国当周初请失业金人数意外减少6000人至21.6万人 为7个月低点 显示劳动力市场强于预期 [2][4][9] - 市场对美联储降息的乐观情绪升温 预计12月9-10日FOMC会议降息25个基点的概率已从上周的30%升至81% [5][7] - 欧洲央行管理委员会成员表示欧元区经济增长和通胀风险平衡 利率暂时处于合适位置 市场预计其12月18日会议降息25个基点的概率仅为2% [11] 金融市场表现 - 美国主要股指上涨 标普500指数上涨0.49% 道琼斯工业平均指数上涨0.51% 纳斯达克100指数上涨0.54% 均创下1.5周高点 [6][7] - 欧洲斯托克50指数上涨1.03% 中国上证综指收盘下跌0.15% 日本日经225指数收盘上涨1.85% [8] - 美国10年期国债收益率上升1.9个基点至4.015% 国债价格承压 部分原因是财政部将拍卖440亿美元7年期国债 以完成本周总计2110亿美元的国债和浮息票据拍卖 [9] - 欧洲政府债券收益率涨跌互现 10年期德国国债收益率从1.5周低点2.660%反弹 上升0.6个基点至2.678% 10年期英国国债收益率下降6.1个基点至4.433% [10] 行业与公司动态 - 半导体芯片制造商股价走强 对整体市场构成支撑 ASML控股上涨超4% Marvell科技上涨超3% 美光科技、超威半导体、亚德诺半导体、英特尔上涨超2% 英伟达、ARM控股、应用材料等公司上涨超1% [6][12] - 第三季度企业财报季接近尾声 标普500指数成分股中已有475家公布业绩 其中83%的公司业绩超预期 有望创下2021年以来最佳季度表现 第三季度盈利同比增长14.6% 是预期增速7.2%的两倍多 [8] - 多家公司因财报或业务消息股价显著上涨 Urban Outfitters第三季度净销售额15.3亿美元超预期 股价上涨超12% [13] Oscar Health获Piper Sandler上调评级至增持 股价上涨超8% [13] Robinhood Markets宣布收购美国衍生品交易所LedgerX的多数股权 股价上涨超7% [13] 甲骨文因德意志银行称其未充分反映OpenAI利好 股价上涨超4% [14] 戴尔科技上调2026年营收预期至1122亿美元 股价上涨超3% [14] 波音获得美国空军24.7亿美元合同 并获得台湾中华航空78.52亿美元飞机订单 股价上涨超2% [15] Autodesk第三季度账单收入18.6亿美元超预期并上调2025年账单收入指引 股价上涨超2% [16] - 多家公司因财报或业绩指引不及预期股价下跌 Nutanix第一季度营收6.706亿美元低于预期 并下调2026年营收指引 股价下跌超17% [17] Ambarella预计第四季度调整后毛利率为59%至60.5% 低于预期 股价下跌超14% [17] Zscaler公布的2026年营收指引仅略高于预期 股价下跌超11% [18] Workday第三季度订阅收入22.4亿美元符合预期 股价下跌超10% [18] 迪尔公司预测2026年净利润为40亿至47.5亿美元 远低于预期 股价下跌超5% [18] 赛富时因花旗集团下调目标价 股价下跌超2% [19] 惠普公司预测2026年调整后每股收益为2.90至3.20美元 低于预期 股价下跌超2% [19]

市场整体表现 - 美国股指期货在周二上涨后周三继续走高，主要基准指数期货均上涨，市场迎来连续三日上涨[1] - 因感恩节假期，本周交易时间缩短，市场周四休市，周五将于美国东部时间下午1点收盘[1] - 交易员正积极押注美联储将在12月降息，因央行释放鸽派信号[1] - 10年期美国国债收益率为4.01%，2年期国债收益率为3.46%[2] - 根据CME FedWatch工具预测，市场认为美联储在12月会议上降息的可能性为84.9%[2] 主要指数及ETF表现 - 周三盘前，追踪标普500指数的SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)上涨0.29%至677.01美元，追踪纳斯达克100指数的Invesco QQQ Trust ETF (QQQ)上涨0.36%至611.10美元[2] - 周二主要指数表现：纳斯达克综合指数上涨0.67%至23,025.59点，标普500指数上涨0.91%至6,765.88点，道琼斯指数上涨1.43%至47,112.45点，罗素2000指数上涨2.14%至2,465.98点[10] - 周二通信服务、医疗保健和非必需消费品板块涨幅最大，推动标普500多数板块收涨[9] 重点公司动态 - 戴尔科技第三季度财报业绩表现不一，但股价跳涨4.94%，公司上调全年营收预期至1112亿-1122亿美元，此前预期为1050亿-1090亿美元[7] - 惠普公司第四季度盈利超预期，但股价下跌5.67%，因公司宣布裁员并发布疲弱业绩指引[7] - 奥多比公司第三季度盈利和营收均超预期，股价上涨7%，公司预计全年营收为71.5亿-71.7亿美元，并将全年调整后每股收益指引上调至10.18-10.25美元，高于市场预估的9.95美元[7] - Zscaler公司尽管第三季度业绩超预期并上调2026财年业绩指引，但股价下跌7.15%[14] - 优步科技公司与文远知行合作，在阿布扎比推出L4级全无人驾驶Robotaxi商业运营，股价上涨0.73%[14] 大宗商品及加密货币 - 原油期货在纽约早盘交易中下跌0.22%，至每桶57.98美元附近[16] - 黄金现货价格上涨0.78%，至每盎司4,163.00美元附近，其历史最高纪录为每盎司4,381.6美元[16] - 比特币价格上涨0.07%，至每枚86,938.43美元[16] 全球市场 - 亚洲市场周三收高，印度NIFTY 50、香港恒生指数、澳大利亚ASX 200、中国沪深300、日本日经225和韩国Kospi指数均上涨[17] - 欧洲市场早盘多数走高[17] 分析师观点 - 沃顿商学院教授杰里米·西格尔批评前总统特朗普的贸易策略，认为要求企业向白宫申请关税豁免违背了自由市场原则[11][12] - 西格尔认为关税对美国经济是净负面，但对整体市场持乐观态度，因为放松管制和减少反垄断行动等亲商举措抵消了保护主义带来的负面影响[12][13]

零售销售数据表现 - 美国9月零售销售增长放缓且不及经济学家预期显示消费者动能可能正在减弱 [1][7] - 医疗保健支出、家具店销售以及餐厅和酒吧消费推动当月零售销售增长而体育用品店、服装零售商、电子商店和在线零售商的销售额相比8月数据出现下降 [5] - 汽车销售出现下滑尽管9月政府电动汽车抵免政策到期部分经济学家此前预期该政策将推动销售增长 [5] 对经济的影响 - 零售销售走弱可能预示经济增长放缓特别是计入GDP计算的零售销售类别走低可能为第三季度较弱的经济结果埋下伏笔 [3][8] - 鉴于个人消费约占美国GDP的三分之二消费者支出疲软对整体经济前景构成压力尤其是在至关重要的假日季节来临之前 [9] 通胀与美联储政策预期 - 9月批发通胀数据如预期般上涨而零售销售和生产者价格数据较为疲软可能促使美联储在12月的会议上再次降息 [2][3][7] - 美联储官员在12月10日下一次利率决策上存在意见分歧持续高通胀使部分官员认为应维持利率不变而就业市场疲软则让其他官员认为需要进一步降息以提振经济 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月24日沪金期货主力合约收跌0.52%至930.32元/克，沪银期货主力合约收跌1.14%至11808元/千克 [4] - 美联储官员安抚市场，12月降息预期回升支撑贵金属价格；俄央行抛售实物黄金、美乌相关声明或缓和地缘紧张局势，压制贵金属价格；国内现货维持紧俏限制银价下方空间，期货期限结构转为B结构后或可维持 [4] - 短期贵金属价格或维持高位震荡，建议关注美国经济数据，策略上以逢低做多为主或适当卖虚值看跌期权；中长期黄金重心大概率上移，建议长线投资者逢低做多配置 [4] 根据相关目录分别进行总结 内外盘金银15点价格跟踪 - 2025年11月24日与21日相比，伦敦金现、伦敦银现、COMEX黄金、COMEX白银、AU2512、AG2512、AU (T+D)、AG (T+D)价格涨幅分别为0.6%、1.0%、0.6%、1.2%、0.4%、1.0%、0.4%、1.0% [3] 价差/比价跟踪 - 2025年11月24日与21日相比，黄金TD - SHFE活跃价差、白银TD - SHFE活跃价差、黄金内外盘(TD - 伦敦)价差、白银内外盘(TD - 伦敦)价差、SHFE金银主力比价、COMEX金银主力比价、AU2602 - 2512、AG2602 - 2512涨跌幅分别为 - 34.3%、- 36.4%、- 28.2%、0.1%、- 0.6%、- 0.6%、0.7%、- 87.5% [3] 持仓数据 - 2025年11月21日与20日相比，黄金ETF - SPDR、白银ETF - SLV持仓涨幅分别为0.11%、0.07%；COMEX黄金非商业多头、空头持仓数量涨跌幅分别为 - 5.65%、4.47%，非商业净多头头寸持仓数量跌幅为8.28%；COMEX白银非商业多头、空头持仓数量涨跌幅分别为 - 3.42%、5.55%，非商业净多头头寸持仓数量跌幅为7.08% [3] 库存数据 - 2025年11月24日与21日相比，SHFE黄金库存涨幅为0.00%，SHFE白银库存涨幅为2.51%；2025年11月21日与20日相比，COMEX黄金库存跌幅为0.47%，COMEX白银库存跌幅为0.26% [3] 利率/汇率/股市数据 - 2025年11月24日与21日相比，美元指数、美债10年期收益率、美债2年期收益率、美元/人民币中间价、VIX、标普500、NYMEX原油涨跌幅分别为 - 0.04%、- 0.98%、- 11.32%、0.98%、- 0.07%、- 1.13%、- 1.33% [4]