Table of Contents As filed with the U.S. Securities and Exchange Commission on September 19, 2025 Registration No. 333-290018 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 AMENDMENT NO. 1 TO FORM F-1 REGISTRATION STATEMENT UNDER THE SECURITIES ACT OF 1933 OBOOK Holdings Inc. Darren Wang OBOOK Holdings Inc. 9F., No. 28, Wencheng Rd., Beitou Dist., Taipei City 112, Taiwan, Republic of China +886-2-6610-0180 (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) (State or other jurisd ...

公司战略与产品规划 - 拉丁美洲最大数字银行Nubank计划将美元稳定币整合至其支付生态系统，并首先在信用卡交易中进行试点 [1][2] - 公司此举反映了其持续向加密货币领域扩张，该银行于2022年进入市场，提供比特币配置和加密货币交易服务，并在2025年初增加了对Cardano、Cosmos等山寨币的支持 [4] - 公司副总裁强调区块链技术对于连接数字资产与传统银行系统的重要性，并指出银行需要通过接受代币化存款和启用数字资产支持的信贷来发展 [2][3] 行业趋势与市场采用 - 稳定币在拉丁美洲的采用正在加速，主要驱动力是高通胀和货币波动 [5][8] - 在巴西，90%的加密货币活动与稳定币相关；在阿根廷，2024年稳定币占所有加密货币购买量的70%以上；在委内瑞拉，近一半低于1万美元的加密货币交易使用稳定币 [5][6] - 玻利维亚等国家已转变立场，于2024年解除加密货币禁令，其央行目前支持比特币和稳定币支付 [6] 加密货币使用行为演变 - 加密货币的使用行为正逐渐从价值储存转向支付工具 [3][8] - 公司观察到这一转变，并计划通过整合稳定币支付来适应这一变化 [3][8]

监管环境转变 - 美国证券交易委员会新任主席保罗·阿特金斯推行名为“加密项目”的去监管行动 被行业领袖称为美国股市的“开创性”时刻 [1] - 这一监管转变标志着加密货币行业对SEC态度的戏剧性转变 与前任主席加里·詹斯勒采取对抗立场并针对行业巨头采取大量执法行动形成鲜明对比 [1] 监管政策方向 - 新监管框架的目标是加速传统金融市场与区块链技术的融合 并支持金融“超级应用”的创建 [2] - 政策允许金融公司提供加密货币商品、证券、传统证券的交易以及质押和借贷服务 而无需重复申请州和联邦许可证 [3] - 保罗·阿特金斯指出从华尔街知名公司到硅谷独角兽科技企业都排队寻求资产代币化的许可 [2] 资产代币化发展 - 资产代币化是将公司股票、大宗商品、房地产和债券等传统金融资产上链的过程 [3] - 代币化股票已成为今年加密货币行业最热门的趋势之一 [3] - 行业高管将代币化称为自1933年大萧条推动新金融监管以来美国金融体系的最大转变 [5] 行业参与者动态 - 金融科技巨头Robinhood和加密货币交易所Kraken等公司通过推出允许客户交易代币化股票的服务引起轰动 [4] - 行业领袖认为资产一旦代币化 就从现有的传统金融体系中“解放”出来 [6]

股价表现 - 公司股价连续两日创历史新高 周二收盘上涨844%至每股4048美元[1][2] - 盘中触及历史最高价4274美元 随后涨幅收窄[2] - 上市第三日延续涨势 成为当日表现最佳股票之一[1][2] 业务模式 - 运用区块链技术连接住房贷款方与借款方 专注于住房净值贷款领域[3][4] - 住房净值贷款资金发放周期仅需10天 显著低于行业平均42天水平[4] 市场环境 - 美联储9月17日FOMC会议预期降息 可能刺激抵押贷款和再融资需求[3][4] - 利率敏感型住宅市场将受益于借贷成本下降[4] 融资情况 - 通过纳斯达克上市发行3150万股 募集资金7875亿美元[5]

公司人事任命 - 区块链风险投资工作室Thesis*任命Victoria Chan为新任首席运营官 [1] - 此次任命是公司推动其BitcoinFi生态系统规模化发展的一部分 [1] 新任高管背景 - Victoria Chan是一位拥有超过20年科技行业经验的资深运营负责人 [2] - 在加入Thesis*之前，她在加密货币交易所Coinbase担任开发者全球服务总监，负责区块链运营、NFT和开发者工具等领域的供应商和运营团队，并专注于扩展WaaS和Base等产品 [2] - 在Coinbase之前，她在科技巨头谷歌工作了十余年，管理全球合作伙伴运营、专业服务和产品支持 [2] 高管观点与公司战略 - Victoria Chan认为将区块链技术与传统互联网架构整合具有内在价值 [3] - 她指出Thesis*处于数字革命的前沿，通过Fold、Mezo和Lolli等产品为日常应用释放比特币的潜力 [3] - 作为首席运营官，她将负责监督投资组合的日常运营，协调产品、工程、运营、销售和营销等方面的战略与执行，以支持公司下一阶段的增长 [4] 公司业务发展 - 此次任命紧随Thesis*在5月推出Mezo以及上个月收购比特币奖励平台Lolli之后 [1] - Thesis*成立于2014年，致力于在比特币上构建产品，以推动主权数字未来的发展 [4]

加密货币市场表现 - 比特币价格微涨近1%至115,000美元水平，本周累计上涨超过3% [2] - 以太币价格上涨近3%，本周累计上涨5%，为三周来首次周度上涨 [2] - Solana的SOL代币大幅跳涨超过5.5%至239美元，本周累计飙升16.5%，创1月底以来最佳周度表现 [2] Gemini交易所首次公开募股 - 加密货币交易所Gemini在纳斯达克上市，股价开盘飙升45% [3] - 发行价定为每股28美元，高于此前预期的24至26美元区间，该区间本身已因需求增加而从17-19美元上调 [3] - 创始人Winklevoss twins在IPO中不出售任何股份，并将部分债务转换为更多股权，显示其长期承诺 [4] - 公司创始人预测比特币在未来10年内将达到100万美元 [4] - 此次IPO是在近期对加密货币行业更友好的监管环境下进行的，其他近期上市的公司包括Figure、Circle和Bullish [5] Tether推出新代币及管理层变动 - 全球最大稳定币发行商Tether为美国机构推出新代币USAT，该代币将在美国根据《证券法》受到监管 [6] - 与面向全球市场的USDT不同，USAT专为在美国监管框架下运营的企业和机构设计 [7] - Tether任命白宫前加密货币咨询小组负责人Bo Hines为其美国业务首席执行官，美国业务总部将设在夏洛特 [7] Franklin Templeton与币安的合作 - 投资巨头Franklin Templeton与全球加密货币交易所币安合作开发数字资产产品 [8][9] - 合作目标是将代币化从概念转化为实践，为客户在结算、抵押品管理和大规模投资组合构建方面实现效率提升 [10] - 公司认为区块链技术将开始支撑资本市场和资产管理，并计划将其品牌建议和信任注入数字钱包生态系统 [11] - 选择币安的原因是其拥有全球数亿用户，代表了巨大的新客户获取和产品分发机会 [12][13][14][15] - 公司已与多家加密货币交易所有合作关系，此次合作是多年战略探索的深化，旨在将这些平台作为新的分销渠道 [17][18] 传统金融与加密货币融合趋势 - 传统金融公司与加密货币公司的合作趋势日益增长，例如摩根大通与Coinbase合作，Anchorage Digital为贝莱德提供托管服务 [19] - 这一趋势预计将继续加速，年初总统取消SAB 121限制后，释放了传统金融公司更深入开发区块链技术的能力 [21] - 竞争焦点在于基础设施如何深化Web 3.0数字钱包生态，公司期望在此领域满足各类客户需求 [22] - Franklin Templeton此前已与渣打银行、OKX推出试点交易平台，允许机构客户使用加密货币和代币化货币市场基金作为场外交易抵押品 [25] - 此举是为了满足加密原生对冲基金等客户对稳定币之外抵押解决方案的需求，例如提供4%以上收益的代币化货币基金 [26][27]

区块链行业现状 - 区块链技术长期被倡导拥有深远潜力但公开市场中最受关注和获得最急剧涨幅的是加密货币的投机性领域 [1] 分析师背景 - 分析师Gary Alexander拥有覆盖华尔街科技公司和硅谷工作的综合经验并为多家种子轮初创公司担任外部顾问接触塑造行业的众多主题 [1] - 该分析师自2017年起成为Seeking Alpha的定期撰稿人其观点被多家网络媒体引用且文章被同步至Robinhood等流行交易应用的公司页面 [1]

XRP投资论点 - XRP支持者认为该代币将实现大规模应用并带来更高回报潜力 过去五年价格上涨近1000% [1] - 核心投资逻辑基于银行采用Ripple区块链技术后将推高XRP需求 因其能提供更快速低成本的跨境支付解决方案 [2] - 部分银行通过使用按需流动性(ODL)服务将XRP作为桥接资产 这支撑了投资理论的有效性 [5] 银行采用现实情况 - 多数银行可通过RippleNet获得技术优势 无需持有波动性资产XRP即实现时间和成本节约 [4] - 主要金融机构普遍不存在流动性问题 因此缺乏持有高风险资产XRP的必要性 [6] - 银行优先考虑运营效率而非资产波动性 无法接受单日可能下跌20%的资产持有风险 [6] 技术采用与代币需求脱钩 - Ripple技术采用与XRP价格提升之间存在根本性脱节 大多数机构选择规避XRP风险的技术方案 [7] - 稳定币的发展可能进一步削弱技术采用与代币价格之间的关联性 [7] - 银行持续选择既能获得技术效益又能规避XRP风险的实施路径 [8]

公司战略与举措 - 中国娱乐公司CPOP已为其新的加密货币储备基金收购了300枚比特币，价值3300万美元[1] - 公司宣布成立一个多元化的加密基金池，目标资产包括比特币、以太坊、BOT以及其他有前景的Web3娱乐项目[2] - 此次收购是构建“全球Web3泛娱乐超级生态系统”的基础，该生态系统将涵盖现场活动、数字内容和艺人管理[3] - 公司计划将娱乐“从一次性的情感体验转变为可持续增值的数字资产”，直接将中国传统文化与区块链技术连接[3] - 此战略延伸了公司7月份公布的框架，该框架最初确定了加密货币在票务系统和商品销售中用于高效支付处理的潜力[4] - 加密基金将投资于有前景的Web3娱乐加密货币、高价值投资项目、战略性股权机会以及与现有能力相符的艺人孵化计划[5] 市场反应与股价表现 - 收购比特币的公告发布后，公司股价从1.35美元飙升至2.11美元，涨幅达56%，随后因市场波动回落至1.56美元[1] - 公司7月份宣布计划进入加密市场的消息，最初推动股价从约0.50美元上涨270%[1] 业务整合与定位 - 公司业务涵盖现场演出、艺人管理、知识产权、电影制作和多频道网络服务，其多元化商业模式为Web3整合提供了独特优势[5] - 公司展示了数字资产如何与其更广泛的娱乐生态系统中的线下活动、数字收藏品和粉丝经济相结合[4] 行业趋势与背景 - CPOP加入了一个快速扩张的企业比特币运动，该运动涉及325个实体，累计持有371万枚比特币，价值约4280亿美元[6] - 根据BitcoinTreasuries数据，企业采用持续加速，在过去20个月中，企业平均每天购买1755枚比特币[7] - 该策略模仿了历史悠久的财富积累模式，即借入贬值的法定货币来收购稀缺资产[6]

加密货币公司IPO活动 - Figure公司以每股25美元价格发行3150万股 估值超过50亿美元 开盘前指示价格约为35.50美元 较发行价上涨42% [1][2] - Gemini交易所将发行价区间从17-19美元大幅上调至24-26美元 目标估值达30亿美元 [3][4] - 纳斯达克对Gemini进行5000万美元战略投资 为其客户提供托管服务接入 [5] 加密货币市场表现 - 比特币连续数月维持在10万美元以上历史高位 近期在11万美元附近震荡 [7][8][9] - 以太坊和Solana表现突出 Solana成为近几周表现最佳加密货币 市场期待第四季度传统上涨行情 [8] - 尽管主流加密货币出现盘整 但市场对加密货币IPO需求仍然强劲 [4] 行业生态发展 - Soul Strategies公司升级至纳斯达克上市 该公司专注于Solana生态国库管理业务 [6] - Coin Shares公司宣布SPAC上市计划 显示加密行业与传统资本市场融合加速 [6] - 特朗普政府政策支持为加密货币行业提供发展助力 Winklevoss兄弟是重要支持者和捐赠方 [4][5]