评级与目标价调整 - 摩根大通将花旗集团评级从“中性”上调至“增持” [1] - 将目标股价从107美元大幅上调至124美元 [1] 核心驱动因素与宏观背景 - 评级上调基于对盈利能力改善的预期 主要驱动力是坚实的经济背景和强劲的市场活动 [1] - 花旗集团的收入结构使其比同行更能从有利的宏观条件中受益 [2] 内部转型与效率提升 - 持续的转型努力有望进一步提升回报 [2] - 具体举措包括在监管同意令方面取得进展、效率比率下降、闲置成本减少以及递延税资产的持续消耗 [2] 盈利与回报前景 - 上述因素应能支持花旗集团的盈利能力随时间稳步改善 [3] - 并将推动其有形普通股权益回报率相对于同行提高 [3]

核心观点 - 公司2025年第三季度业绩表现强劲，主要得益于干散货船队的完全整合以及市场运价坚挺，营业收入、营业利润和EBITDA均实现显著同比增长[1][4][12] - 公司通过股权融资进一步强化了无负债的资产负债表和充裕的现金头寸，为持续的船队扩张计划提供了资金支持[4][12] - 管理层对市场前景保持乐观，预计当前强劲的油轮和干散货市场运价将在未来几个季度得以维持，并预计2025年第四季度业绩将更优[12] 2025年第三季度运营与财务亮点 - **船队扩张与整合**：七艘干散货船舶在第三季度完全整合，导致船队日历天数环比第二季度增长36.1%[4] - **运营效率提升**：第三季度船队运营利用率为88.7%，远高于去年同期的65.6%[4]。其中，干散货船队运营利用率为92.5%，油轮船队为84.4%[4] - **租约结构优化**：第三季度约75%的船队日历天数用于期租活动，25%用于即期市场，期租活动增加降低了即期市场风险[4] - **收入与利润增长**：第三季度营业收入为4140万美元，同比增长25.5%[4]。营业利润为1030万美元，同比增长71.7%，环比增长25.6%[4] - **净利润与现金流**：第三季度净利润为1100万美元[4]。九个月累计净利润为3500万美元，经营现金流为5700万美元[4] - **关键财务指标**：第三季度EBITDA为1790万美元，同比增长46.7%[4]。调整后每股收益为0.32美元[6] 2025年九个月期间财务表现 - **收入对比**：九个月累计营业收入为1.099亿美元，较去年同期的1.213亿美元下降9.4%，主要因2024年上半年油轮运价更强所致[7] - **费用变化**：九个月航次费用为3280万美元，同比下降1080万美元，主要因期租活动增加导致即期天数减少28.2%[7]。船舶运营费用为2640万美元，同比增加670万美元，主要因平均船队规模扩大[7] - **净利润与每股收益**：九个月净利润为3500万美元，去年同期为4620万美元[10]。基本每股收益为0.98美元，去年同期为1.47美元[10] - **调整后指标**：九个月调整后净利润为3740万美元，调整后基本每股收益为1.04美元[10]。九个月调整后EBITDA为5200万美元[10] 财务状况与资本活动 - **强劲的资产负债表**：截至2025年9月30日，现金及现金等价物（含定期存款）为9930万美元，总债务为零[4][10]。截至新闻发布日，现金头寸约为1.72亿美元[4] - **股权融资**：公司于2025年12月1日以每股6.30美元的价格向机构投资者进行了6000万美元的注册直接股权融资，所得款项拟用于进一步扩张船队[4] - **资产增长**：截至2025年9月30日，船舶净值为3.43亿美元，较2024年底的2.08亿美元大幅增长[31]。总资产增至4.76亿美元[31] 船队现状与未来计划 - **当前船队构成**：公司目前拥有19艘船舶，包括7艘MR成品油轮、2艘苏伊士型油轮、3艘灵便型干散货船、5艘超灵便型干散货船和2艘卡姆萨尔型干散货船，总运力达119.5万载重吨[15][16] - **期租为主**：截至2025年12月11日，公司大部分干散货船和部分油轮处于期租状态，租约最早到期日集中在2025年12月至2026年2月[9][11] - **扩张计划**：公司已签约收购3艘日本建造的干散货船，总计约16.44万载重吨，预计在2026年第一季度至8月间交付[11]。交付后，公司船队将增至22艘，总运力达140万载重吨[16]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并净销售额为3.07亿美元，略低于去年同期的3.08亿美元，处于此前2.95亿至3.10亿美元的指引区间内 [23] - 全公司可比销售额增长2%，符合季度指引 [23] - 调整后毛利率收缩200个基点至61%，主要受约800万美元（或260个基点）的关税成本增加以及促销活动导致的销售组合变化影响 [25] - 调整后SG&A费用增长4%至2.09亿美元，去年同期为2.01亿美元，主要由于新增16家门店带来的员工成本、租金和折旧费用增加 [26] - 第三季度调整后营业亏损为1800万美元，营业利润率为负5.8%，去年同期营业亏损为3%，利润率为负1.1% [26] - 调整后每股净亏损为0.92美元 [27] - 第三季度确认了总计6100万美元的非现金减值费用，主要与Johnny Was商标相关 [27] - 库存（LIFO基础）较去年同期增加100万美元（1%），（FIFO基础）增加600万美元（3%），部分原因是关税导致资本化成本增加400万美元 [28] - 长期债务从第二季度末的8100万美元和2024财年末的3100万美元增至本季度末的1.40亿美元 [28] - 2025财年前九个月经营活动现金流为7000万美元，低于去年同期的1.04亿美元 [29] - 公司下调2025财年全年指引：预计净销售额在14.7亿至14.9亿美元之间，较2024财年的15.2亿美元下降2%-3% [30] - 预计全年调整后每股收益（EPS）在2.20至2.40美元之间，远低于去年的6.68美元，主要受关税（影响约1.25-1.50美元/股）、利息支出增加和税率上升拖累 [33] - 预计第四季度销售额在3.65亿至3.85亿美元之间，去年同期为3.91亿美元 [34] - 预计第四季度调整后每股收益在0至0.20美元之间，去年同期为1.37美元 [36] - 预计第四季度毛利率将收缩约300个基点 [35] - 预计2025财年资本支出约为1.20亿美元，低于2024财年的1.34亿美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Lilly Pulitzer**：表现强劲，第三季度总销售额同比增长，受零售渠道两位数增长和电子商务高个位数增长推动，批发渠道下滑部分抵消了增长 [24] - **Tommy Bahama**：第三季度可比销售额为低个位数负增长，较年初的高个位数负增长有所改善，但销售额仍下降 [8][24] - **Johnny Was**：第三季度可比销售额为高个位数负增长，导致销售额下降 [24] - **新兴品牌集团（Southern Tide, The Beaufort Bonnet Company, Duck Head）**：第三季度销售额同比增长强劲（+17%），并在第四季度初表现优于三大品牌 [18][54] - **分渠道看**：直接面向消费者（DTC）渠道整体增长，其中电子商务增长5%，餐饮和全价实体店分别增长3%和1% [23] - 全价实体店增长主要由非可比新店推动，其餐厅和全价实体店的可比销售额分别小幅下降2%和1% [23] - 奥特莱斯渠道销售额与去年持平 [23] - 批发渠道销售额下降11%，主要由折扣业务减少导致 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司提到Tommy Bahama在最重要的市场佛罗里达州表现疲软，原因是产品线（特别是颜色系列）不完整导致地区表现差异 [8] - Tommy Bahama通过重新进入萨拉索塔的St. Armands Circle（开设新餐厅和零售店）以及在夏威夷大岛开设新的Marlin Bar，加强了在关键市场的布局 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正专注于长期优先事项和战略基础，包括加强品牌团队（如Johnny Was和新兴品牌集团的人员调整与招聘）和执行业务改进计划 [5] - 投资于Tommy Bahama的零售和餐饮业务扩张，视其为独特的竞争优势 [5][9] - 继续投资于新的最先进的物流中心，以支持DTC业务 [6] - 行业环境被描述为高度竞争和促销，消费者对可支配支出持选择性态度，需要创新产品来吸引注意 [4] - 假日销售季比去年更具促销性，许多竞争对手更早、更积极地进入促销，消费者对价值高度敏感并等待更深折扣 [13] - 展望2026财年，公司重点将放在提高盈利能力上，包括实施成本削减举措、将Johnny Was的 merchandising效率项目推广至其他品牌、继续关注投入成本降低和关税缓解 [20][21] - 随着乔治亚州Lyons物流中心项目完成，资本支出将显著下降，从而能够大幅降低债务水平 [21][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境充满挑战，消费者谨慎，促销激烈 [4][19] - 第四季度开局疲软，可比销售额为中等个位数负增长，低于此前持平至低个位数正增长的预期，主要受关税导致的产品限制、行业促销加剧以及对比基数更具挑战性影响 [12][29] - 关税相关的不确定性（特别是此前可能高达145%的关税）导致公司在春季为假日季采购时，减少了对中国依赖度高的品类（如毛衣）的采购，造成产品系列不完整，成为重要阻力 [12][13][40] - 尽管面临挑战，公司对Tommy Bahama的Boracay裤等创新产品表现感到鼓舞，其高价版本（158美元 vs 138美元）销售强劲，并契合节日送礼需求 [16] - 消费者趋势倾向于多功能、可适用于工作和休闲场合的产品 [17] - 对于假日季剩余时间，管理层持清醒的现实态度，但指出今年日历（感恩节到圣诞节有27天，且圣诞节在周四）可能有利于后期销售反弹 [43] - 预计2026财年第一季度将开始看到2025财年启动的成本削减举措带来的效益 [20] - 关税对产品组合的影响在第四季度达到顶峰，春季系列的影响将减弱，但关税的财务影响将持续，公司计划通过提价（约4%-8%）来部分抵消 [40][49][51][59] 其他重要信息 - 公司完成了棕榈滩Worth Avenue的Lilly Pulitzer旗舰店翻新 [6] - 在Johnny Was，公司更换了关键领导职位，包括提升前首席商务官Lisa Kazor为品牌总裁，并调整了首席设计师和零售主管，以加强创意和执行力 [10] - 公司聘请了外部专家评估Johnny Was业务，并制定了围绕创意方向、商品规划、营销效率和零售绩效的清晰改进计划 [11] - 公司预计2025财年净关税影响约为2500万至3000万美元，或每股约1.25-1.50美元 [31] - 预计2025财年调整后有效税率约为25%，高于2024财年的20.9% [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于假日季产品缺口的影响程度以及未来采购策略的调整 [38] - 回答: 产品缺口主要影响当前在售的假日季商品，特别是毛衣品类，因为当时面临中国关税可能高达145%的威胁，公司做出了削减采购的艰难决定 [39][40] - 回答: 对于春季系列，关税环境已相对稳定，公司能够将生产转移或接受可管理的关税水平，因此预计不会出现同样的产品组合影响 [40][41] - 回答: 采购策略将更加多元化，但毛衣等特定品类在中国以外的优质资源历来较少 [40] 问题: 关于当前市场竞争促销强度以及Johnny Was品牌的关键优先事项和2026年目标 [41] - 回答: 目前促销强度仍然很高，公司计划保持灵活并以品牌合适的方式应对 [42] - 回答: 今年假日销售日历可能有利于后期销售反弹 [43] - 回答: Johnny Was的计划由团队制定，关键优先事项包括：1) 商品效益（优化分类、定价、配送）；2) 营销效率（提高支出回报）；3) 改进上市流程和日历。领导层刷新旨在增强执行力，而非改变计划方向 [44][45][46] 问题: 关于批发渠道表现疲软的原因，特别是折扣业务 [47] - 回答: 批发渠道疲软主要源于零售商（特别是专业零售商）在不确定环境下的谨慎和收缩 [47] - 回答: 折扣业务下降部分是因为公司需要清理的库存减少，是战略性的 [48] 问题: 第四季度是否是关税影响的峰值，以及影响是否会延续到明年第一季度 [49] - 回答: 就关税对产品组合的影响而言，第四季度是峰值，春季系列影响将减弱 [49] - 回答: 就财务影响而言，由于去年第一季度基本没有关税，而明年第一季度将全面承受关税，因此同比影响依然存在，但公司将通过提价来缓解 [50][51] 问题: 公司在批发渠道的竞争定位如何 [52] - 回答: 在第三季度，公司在零售终端的相对表现良好，预计第四季度也将如此，当前挑战更多是行业整体谨慎所致 [52] 问题: 关于春季提价的计划 [53] - 回答: 公司已在秋冬季实施了一些提价，春季将有更多提价，幅度在4%到8%之间，目标是抵消关税带来的美元成本影响，但可能无法完全抵消利润率影响 [53][59] 问题: 关于第四季度至今各品牌和品类的趋势 [54] - 回答: 三大品牌（Tommy Bahama, Lilly Pulitzer, Johnny Was）目前均相对疲软，而较小品牌继续表现强劲 [54] - 回答: 产品方面，Lilly Pulitzer受关税影响，装饰性强的 novelty 类产品减少；Tommy Bahama 的 Boracay 裤等多功能产品表现优异 [55][56] 问题: 关于2026年春季产品系列的准备情况以及上半年业绩走强的潜力 [57] - 回答: 春季系列的产品组合挑战已大大减少，因为采购时关税威胁已降低且/或已找到替代生产地 [58] - 回答: 春季的挑战将主要是财务上的，因为将首次与没有关税的去年同期业绩进行比较 [58]

核心观点 - 公司Mama's Creations因与Costco和Target等达成新合作、第三季度业绩表现强劲且未来增长前景明确 股价单日大幅上涨28.44% [1][5] - 公司第三季度营收同比增长50%至4730万美元 调整后EBITDA飙升118%至380万美元 盈利能力显著改善 [3][6] - 公司通过收购Crown 1 Enterprises获得5600万美元年收入及新产能 并与主要零售商达成新合作 为未来持续增长奠定基础 [3][7] 财务表现 - 第三季度营收同比增长50% 达到4730万美元 主要受双位数有机增长及收购Crown 1 Enterprises推动 [3] - 毛利率从去年同期的22.6%提升至23.6% 净收入同比增长31.7%至54万美元 [6] - 调整后息税折旧摊销前利润飙升118% 达到380万美元 [6] - 公司当前总市值为0B（注：原文如此，可能指市值较小或数据未更新）[5] 增长驱动因素 - 与Costco正在进行的促销活动预计将推动销售并提升品牌知名度 [7] - 已获得Target和Food Lion的两个有前景的全国性产品上架位置 预计将在未来几个月提振销售 [7] - 收购Crown 1 Enterprises（以1750万美元现金从Sysco购得）带来5600万美元年收入、新客户、交叉销售机会以及额外的烧烤产能 [3] - 公司首席执行官指出 营收增长再次超越行业水平 市场份额加速提升 得益于均衡的地理扩张、有纪律的贸易和营销投资以及多渠道的新业务胜利 [4] 未来前景 - 公司首席执行官看到了实现10亿美元年收入的路径 [7] - 凭借扩大的产能、进入优质零售账户的机会以及持续的“祖母品质”创新 公司有望在未来几个季度推动持续盈利增长并改善利润率 [8]

公司业绩展望 - 汉莎航空核心品牌计划在明年提高盈利能力 [1] - 公司预计今年将恢复盈利 [1]

**涉及的公司与行业** * 公司为美光科技[2] * 行业为半导体存储行业 具体涉及DRAM 特别是HBM 以及NAND闪存[2] **核心观点与论据** **业务前景与行业动态** * 供应紧张状况将持续至2026年底 HBM供应已完全被预订至2026年底[2] * 行业周期更具持续性 因HBM挤占了传统存储市场的产能 预计到2027年前行业大部分新增产能将用于HBM[2] * 核心DRAM盈利能力进一步增强 预计DDR毛利率将在2026年初首次超过HBM毛利率[2] * 尽管缺乏预公告 但公司业绩可能高于指引上限 因DDR5合约价格谈判趋向环比增长20%或更高 移动DRAM交易ASP环比增长近40%[2] * 公司对HBM4的竞争定位持乐观态度 预计将在HBM4领域获得约20-25%的市场份额 并作为英伟达的第二供应商 在Rubin平台占据约20-25%份额[3][6] **财务预测与估值调整** * 上调目标价至275美元 原为245美元 维持买入评级 估值基于分类加总法[2][8] * 核心DRAM+NAND业务估值约167美元 基于2027年预期收入592亿美元施加3倍市销率[8][14] * HBM业务估值约108美元 基于2027年预期收入212亿美元施加6倍市销率[8][14] * 大幅上调业绩预期 2026财年营收/每股收益预期上调至659亿美元/2551美元 2027财年上调至815亿美元/3333美元[9][11] * 预计2026年第四季度/2027年第一季度毛利率将达到峰值约66-67% 2026/2027年整体毛利率为644%/632%[6] **资本支出与运营指标** * 因需求环境强劲和盈利能力改善 预计2026/2027年净资本支出为2080亿/2280亿美元 计入约20亿美元政府激励后 总资本支出为2280亿/2480亿美元[6] * 预计2026财年第一季度营收/每股收益/毛利率为1324亿美元/427美元/541% 均高于公司指引和市场预期[10] * 调整行业价格假设 DRAM在2025年第四季度/2026年第一季度/2026年第二季度环比增长21%/15%/7% NAND环比增长15%/10%/5%[3] * 上调行业HBM需求预测 2025年需求为1730亿Gb 同比增长101% 2026年需求为2800亿Gb 同比增长619%[3] **其他重要内容** **风险与产能限制** * 由于产能限制 略微下调公司2026年HBM供应展望至约735亿Gb 爱达荷州工厂预计在2026年第四季度/2027年上半年开始爬坡 首批晶圆将于2027年下半年产出[3] * 存储行业具有高度波动性 宏观经济恶化或价格下跌超预期可能带来风险 技术迁移慢于预期也是潜在风险[56] * HBM收入增长可能较过去几个季度略有放缓 原因在于产能限制[2] **市场地位与份额** * 公司在整个存储行业中的营收份额预计将从2024年的约20%增长至2027年的约25%[26] * HBM位元出货量占DRAM总出货量的比例预计将从2024年的低个位数百分比显著增长至2026年的20%以上[42]

公司业绩表现 - 公司股价今年迄今大幅上涨77%，主要得益于财务业绩改善 [1] - 第三季度营收达到创公司记录的1029亿美元，同比增长7.8% [4] - 调整后营业利润为35亿美元，同比增长35.8%，营业利润率从去年的2.7%提升至3.4% [6] - 非GAAP每股收益为1.60美元，同比大幅增长近47% [6] 业务转型与成本控制 - 公司宣布了一项在未来几年内启动至少20亿美元成本节约的计划，包括关闭部分门店和裁员 [4] - 计划缩减近年来造成诸多问题的Medicare Advantage业务，并退出平价医疗法案的医疗保险市场 [8] - 尽管这些调整可能导致整体营收下降，但有望在近中期带来更强劲的顶线和底线增长 [8] 财务与估值分析 - 公司报告了一项与医疗保健服务部门变更相关的57亿美元非现金商誉减值费用，影响了其GAAP运营和净收入 [5] - 股票远期市盈率为10.7倍，低于医疗保健行业平均的17.1倍，估值具有吸引力 [9] - 股息远期收益率为3.4%，现金派息率为53.3%，对长期收益寻求者而言是强劲选择 [13] 竞争优势与长期前景 - 公司庞大的药房网络及与患者建立的深厚关系（有时长达数十年）赋予其强大的竞争优势 [11] - 通过保险业务、处方药业务或初级保健服务等多种健康相关服务，将患者保留在其生态系统内 [12] - 全球人口老龄化等长期顺风将导致医疗保健服务支出增加，公司有望长期受益 [12]

财务业绩 - 公司第二季度 standalone 税后利润同比增长10%至20,160千万卢比，超出市场对其利润下滑的预期 [1][7] - 资产质量改善，净不良资产率从去年同期的0.53%下降至0.42% [1][7] - 即使剔除来自Yes Bank股权出售的一次性收益，公司的运营表现依然稳健 [2][7] 市场表现与分析师观点 - 公司股价在过去一个月上涨9.2%，在2025年迄今上涨20.3%，表现优于私营同行及大盘 [3][7] - ICICI Direct将公司目标股价上调至1,120卢比，较周二收盘价有17%的上涨空间 [2][7] - Emkay Global维持对公司股票的买入评级，目标价为1,100卢比，暗示有15.2%的上涨潜力 [7] 投资者情绪与衍生品交易 - 在业绩公布后，交易员在其衍生品合约中建立了新的看涨头寸 [6][7] - 在过去三个交易日，SBI期货的未平仓合约持续增加，周二11月合约的未平仓多头头寸增加了近5% [6][7] - 上周10月合约到期时，SBI期货向11月合约的展期率为84%，低于前三个月93.5%的平均水平 [6][7] 行业前景与增长动力 - 公共 sector banks 正经历投资者兴趣从私营同行转向它们的趋势 [2][7] - 分析师看好公共 sector banks，因其增长轨迹改善、利润率具有韧性以及资产质量表现更好 [3][7] - 宏观环境对银行有利，商品与服务税 rationalisation 和印度储备银行的降息使多数银行受益，公司基本面良好，有望在贷款增长和利润率改善方面继续前进 [7]

2025年第三季度及前九个月财务业绩摘要 - 2025年第三季度集团总净销售额为1.443亿欧元，略低于去年同期的1.466亿欧元 [5] - 2025年第三季度集团可比EBITA增长至960万欧元，利润率为6.6%，高于去年同期的870万欧元和5.9%的利润率 [5] - 2025年前九个月集团总净销售额增长5.9%至4.583亿欧元，可比EBITA增长至2750万欧元，利润率为6.0%，高于去年同期的2110万欧元和4.9%的利润率 [5][18] - 2025年前九个月集团净利润为1640万欧元，显著高于去年同期的120万欧元 [11] 各业务部门表现 - **ESL Shipping**: 2025年第三季度可比EBITA为350万欧元，略低于去年同期的380万欧元，主要受现货市场疲软和林业需求低于预期影响 [5][15] - **Telko**: 2025年第三季度可比EBITA为480万欧元，高于去年同期的460万欧元，得益于收购相关费用消失和高附加值产品占比提升带来的销售利润率提高 [5][16] - **Leipurin (终止经营业务)**: 2025年第三季度可比EBITA为190万欧元，高于去年同期的130万欧元，主要因瑞典市场的强劲有机增长 [5][17] 战略行动与资产处置 - 2025年8月15日，公司签署协议以6300万欧元的企业价值将Leipurin业务出售给Lantmännen，预计将产生约1600万欧元的出售收益，交易预计于2026年第一季度完成 [5][20] - 2025年10月，ESL Shipping以约1800万欧元的价格出售M/S Kallio，预计获得约1000万欧元的出售收益 [5] - 出售Leipurin是公司实现其战略愿景、将Aspo分拆为Aspo Infra和Aspo Compounder两家独立公司的重要步骤 [19][20] 现金流与财务状况 - 2025年第三季度自由现金流为-850万欧元，主要受Green Coaster船舶投资影响，但较去年同期的-4030万欧元大幅改善 [5] - 2025年前九个月自由现金流为30万欧元，较去年同期的-1740万欧元转为正值 [5] - 截至2025年9月，集团净债务与可比EBITDA比率（滚动12个月）为3.9，高于去年同期的2.8，主要因混合债券偿还和Green Coaster投资 [12][21] 2025年全年业绩指引 - 2025年全年集团可比EBITA预计在3500万至4500万欧元之间（2024年为2910万欧元） [6] - 利润改善主要预期来自Green Coaster船舶的利润贡献、Telko和Leipurin在2024年完成的收购整合，以及全公司范围内的盈利提升措施 [7] 行业与市场展望 - ESL Shipping所在市场：2025年需求预计持续疲软，合同运量较低且现货市场价格低迷，但第四季度销量有望季节性改善 [8] - Telko所在市场：预计整体市场发展稳定，2025年重点为整合收购公司并确保有机增长和盈利能力提升，收购相关费用预计将显著低于2024年 [9] - Leipurin所在市场：预计市场稳定，在食品行业存在增长机会，其可及市场规模远大于烘焙领域 [10]

财务业绩 - 公司第三季度收入达到2.65亿美元，同比增长39% [2] - 非GAAP净亏损收窄至约4800万美元（每股0.39美元），去年同期为5500万美元 [2] - 两项关键财务指标均大幅超越分析师预期，分析师此前预估收入低于2.36亿美元，非GAAP每股亏损为0.79美元 [3] 业绩指引 - 公司上调了2025年全年业绩指引，预计收入区间为9.65亿美元至9.70亿美元，显著高于此前预期的9.15亿美元至9.25亿美元 [4] - 新的调整后毛利率预期为64%至65%，较之前的63%至64%略有提升 [4] 市场反应与分析师观点 - 财报发布后公司股价当周至周五早盘上涨28% [1] - 分析师随之调高目标价，其中Nephron的Jack Meehan将评级从卖出上调至持有，目标价设定为每股80美元 [5] - 公司最新季度在收入和盈利能力方面均超出市场预期 [8]