财务表现：收入与利润 - 公司实现营业收入人民币11.13亿元，同比增长3.9%[16] - 公司2025年上半年总收入为人民币11.126亿元，同比增长3.9%[26] - 客户合约总收入同比增长3.9%，从人民币1,070,896千元增至人民币1,112,620千元[106] - 截至2025年6月30日止六个月收入为1,112,620千元人民币，同比增长3.9%[87] - 公司净利润为人民币1123.2万元，同比下降77.4%[16] - 公司期内利润为1123.2万元人民币，较去年同期4977.9万元人民币下降77.4%[88] - 截至2025年6月30日止六个月期内利润为11,232千元人民币，同比下降77.4%[87] - 除税前利润同比下降73.7%，从人民币53,086千元降至人民币13,965千元[96] - 每股基本盈利大幅下降77.4%至11232万元人民币，加权平均股数增加8.2%至537147千股[119][121] 财务表现：成本与费用 - 截至2025年6月30日止六个月毛利为167,757千元人民币，同比下降14.8%[87] - 已售存货成本同比增长8.1%至944863万元人民币[110] - 研发成本同比增长24.8%至55696万元人民币[110] - 截至2025年6月30日止六个月研发费用为55,696千元人民币，同比增长24.8%[87] - 截至2025年6月30日止六个月销售及分销费用为35,229千元人民币，同比增长70.3%[87] - 雇员福利开支同比增长17.6%至189579万元人民币，其中工资薪金增长16.9%至166393万元人民币[110] - 员工成本人民币194,264千元（同比增加15.3%）[45] - 所得税费用同比下降17.4%至2733万元人民币，其中即期所得税下降37.5%至1950万元人民币[114] 业务分部表现 - 汽车智能视觉业务收入人民币4.19亿元，同比下降9.3%[19] - 汽车智能视觉产品收入为人民币4.185亿元，同比下降9.3%，占总收入37.6%[27] - 汽车智能视觉产品收入同比下降9.3%，从人民币461,265千元降至人民币418,533千元[107] - 新型显示产品销售收入人民币3.54亿元，同比增长30.3%[20] - 新型显示产品收入为人民币3.544亿元，同比增长30.3%，占总收入31.9%[27][28] - 新型显示产品收入同比增长30.3%，从人民币272,003千元增至人民币354,444千元[107] - 高端照明业务收入人民币3.40亿元，同比增长0.6%[21] - 高端照明产品收入为人民币3.396亿元，同比增长0.6%，占总收入30.5%[27][28] 地区市场表现 - 中国内地销售收入为人民币8.937亿元，同比增长1.3%，占总收入80.3%[29] - 海外销售收入为人民币2.189亿元，同比增长16.3%，占总收入19.7%[29] 现金流与财务状况 - 经营现金净流入为人民币0.04亿元，同比下降94.2%[33] - 公司经营所得现金净额大幅下降至人民币3,966千元，较去年同期人民币69,194千元下降94.3%[96][97] - 投资活动所用现金净额为人民币150,961千元，去年同期为所得人民币17,222千元[97] - 购买以公允价值计量金融资产支出人民币1,021,550千元，同比增长81.1%[97] - 贸易应收款项及应收票据增加人民币134,233千元，去年同期为增加人民币116,430千元[96] - 公司现金及现金等价物为44.46亿元人民币，较期初50.05亿元人民币减少11.2%[90] - 期末现金及现金等价物为人民币444,553千元，较期初人民币500,534千元下降11.2%[97] - 银行及现金结余为人民币5.44亿元，计息银行借款为人民币1.901亿元[34] - 计息银行及其他借款（流动）为16.47亿元人民币，较期初8.08亿元人民币增加103.7%[90] - 资产负债率为56.7%，净负债比率为14.9%[36] - 公司总资产为人民币29.404亿元，较2024年末下降5.2%[30] - 公司净资产为127.27亿元人民币，较期初129.49亿元人民币减少1.7%[91] 资产与负债详情 - 贸易应收款项及应收票据为96.01亿元人民币，较期初109.25亿元人民币减少12.1%[90] - 贸易应收账款及应收票据总额下降12.1%至960134万元人民币，其中应收票据大幅下降51.9%至83063万元人民币[124] - 贸易应收账款及票据总额下降12.1%至960.134百万人民币，其中60日内账期金额下降27.4%至546.054百万人民币[125] - 1至2年账期贸易应收账款增长431.7%至20.576百万人民币[125] - 公司存货为24.96亿元人民币，较期初28.49亿元人民币减少12.4%[90] - 存货总额下降12.4%至249606万元人民币，其中产成品下降9.0%至120173万元人民币[123] - 贸易应付款项及应付票据为90.17亿元人民币，较期初117.88亿元人民币减少23.5%[90] - 贸易应付账款总额下降23.5%至901.706百万人民币，其中1年内账期金额下降23.6%至897.797百万人民币[126] - 其他应付款项及应计费用下降29.2%至348.242百万人民币，主要因应付政府补贴减少200百万人民币[128] - 应付工资及福利下降23.2%至37.576百万人民币[128] - 公司递延收益为20.53亿元人民币，较期初1.13亿元人民币大幅增加1722.2%[91] - 计息银行及其他借款从2024年末6523.7万元人民币降至2025年6月末5251.2万元人民币，下降19.5%[150] - 金融负债公允价值从2024年末6477.3万元人民币降至2025年6月末5204.9万元人民币，下降19.6%[150] - 以公允价值计量金融资产从2024年末4261.3万元人民币增至2025年6月末8334.3万元人民币，增幅95.5%[150] - 受限资产账面价值人民币431.8百万元（含抵押存款99.4百万、应收款项40.7百万、设备235.8百万、使用权资产55.9百万）[41] - 银行融资抵押存款人民币99.4百万元[41] - 已签约未产生资本支出总额人民币346.7百万元[40] - 在建工程资本承诺大幅增长391%至346.707百万人民币[133] 关联方交易 - 关联方交易涉及超过30家吉利系企业及光电相关企业[135] - 关联方货物及服务收入同比下降18.5%，从2024年上半年的448,595千元降至2025年上半年的365,488千元[136] - 向吉利系企业的销售收入同比下降26.2%，从416,074千元降至307,286千元[136] - 来自客户I的收入同比下降26.2%，从人民币416,074千元降至人民币307,286千元[105] - 向晶元光电股份有限公司的销售收入同比增长78.9%，从32,521千元增至58,202千元[136] - 关联方购买货物及服务支出同比下降16.9%，从77,686千元降至64,526千元[136] - 贸易应收账款及票据中吉利系企业余额同比下降27.1%，从249,669千元降至181,916千元[139] - 贸易应付账款中晶元光电股份有限公司余额同比下降25.8%，从66,484千元降至49,311千元[139] 公司战略与业务描述 - 公司业务涵盖汽车智能视觉、高端照明及新型显示三大领域[11] - 公司完成向"LED+"智能视觉产品提供商的战略转型[11] - 公司技术涉及LED+技术，结合LED与集成电路、电子控制、软件、传感器及光学等技术[162] - 公司产品涉及Mini LED，其芯片尺寸介于100微米至300微米之间[164] - 公司业务涵盖汽车行业一级供应商，直接向汽车主机厂供应零部件或系统[164] - 车规级器件和模组产品销售额大幅上升[19] 市场趋势与行业动态 - 中国线上电视机市场2025年1-6月零售额同比增长15%[14] - 中国线下电视机市场2025年1-6月零售额同比增长16%[14] - Mini LED电视在618销售活动期间渗透率从去年同期16%提升至40%以上[14] - Mini LED电视尺寸段在618期间下沉至55寸，主流集中在75-85寸[14] - 汽车行业价格战导致车灯等零部件厂商面临普遍降价压力[12] - LED智能车灯凭借节能性和ADB安全功能渗透率快速攀升[12] - 高端照明市场受存量翻新改造和健康照明需求拉动增长[14] - 新型显示市场受Mini LED/MicroLED技术驱动发展[14] 投资与融资活动 - 全球发售所得款项净额79.04百万港元[55] - 全球发售所得款项净额总计79.04百万港元，其中70%即55.33百万港元计划用于扩张汽车智能视觉产能[56] - 技术研发及产品升级分配所得款项净额20%即15.81百万港元，截至2025年6月30日已使用1.54百万港元，剩余14.27百万港元[56] - 营运资金及一般公司用途分配所得款项净额10%即7.90百万港元，截至2025年6月30日已使用1.40百万港元，剩余6.50百万港元[56] - 未动用全球发售所得款项净额20.77百万港元，预计于2025年12月31日前使用[56] - 公司认购曹操出行股份投资成本为1435万元人民币，期末公允价值为1209.9万元人民币，产生账面亏损225.1万元人民币[149] - 无重大投资及资本资产计划[43] - 无重大子公司收购或出售[44] - 无占净资产5%以上的重大投资[42] 资本支出与研发投入 - 广州领为视觉大湾区总部及研发基地建设导致费用上升[16] - 新型显示业务Mini LED背光产线扩产[20] - 物业、厂房及设备购置支出增长86.1%至95497万元人民币[122] - 公司累计获得授权专利446件，其中发明专利125件[21] 股息与股东回报 - 公司董事会决议不派付截至2025年6月30日止六个月的中期股息[61] - 公司已宣派股息3652.6万元人民币[93] - 应付股息新增36.526百万人民币[128] 股权结构与股东信息 - 董事长肖先生通过一致行动人持有境内未上市股份171,316,739股（占31.89%）及H股63,524,835股（占11.83%）[63] - 董事陈先生通过一致行动人持有境内未上市股份171,316,739股（占31.89%）及H股63,524,835股（占11.83%）[63] - 董事袁先生通过一致行动人持有境内未上市股份171,316,739股（占31.89%）及H股63,524,835股（占11.83%）[63] - 侯宇先生通过配偶权益持有境内未上市股份3,500,000股（占0.65%）及H股1,500,000股（占0.28%）[63] - 截至2025年6月30日公司已发行股份总数537,146,709股，含283,000,066股境内未上市股份及254,146,643股H股[63] - 微晶先进光电直接持有境内未上市股份149,824,524股（27.89%）及H股52,483,352股（9.77%）[66] - 晶裕投资直接及共同持有境内未上市股份171,316,739股（31.89%）及H股63,524,835股（11.83%）[66][68] - 晶实投资共同持有境内未上市股份168,537,949股（31.38%）及H股59,721,925股（11.12%）[68] - 晶领投资共同持有境内未上市股份165,116,122股（30.74%）及H股63,157,782股（11.76%）[68] - 晶瑞投资共同持有境内未上市股份167,119,931股（31.11%）及H股62,442,315股（11.62%）[68] - 耀宁科技持有境内未上市股份34,291,286股（6.38%）及H股34,291,287股（6.38%）[68] - 截至2025年6月30日耀宁科技由宁波春画秋时拥有85%权益[75] - 广东省粤科财政股权投资持有境内未上市股份23,712,360股（4.41%）[70] - 广东省粤科金融集团持有境内未上市股份32,408,013股（6.03%）[70] - 广东粤财投资控股持有H股15,522,243股（2.89%）[70] - 苏永春持有H股13,290,000股（2.47%）[70] - 截至2025年6月30日肖先生通过晶裕投资持有公司14,105,000股股份[75] - 截至2025年6月30日肖先生通过晶领投资持有公司6,567,670股股份[75] - 截至2025年6月30日肖先生通过晶瑞投资持有公司5,279,328股股份[75] - 截至2025年6月30日肖先生通过晶实投资持有公司6,581,700股股份[75] - 公司主要股东为浙江耀宁科技集团有限公司（前称浙江耀宁科技有限公司）[158] - 公司股本总额保持537.147百万人民币不变，2024年因IPO发行38.64百万股新股[129] - 公司H股于香港联交所主板上市日期为2024年11月8日[155] - 公司股份面值为每股人民币1.00元[157] 员工与高管薪酬 - 员工总数2,345人（较2024年末2,459人下降4.6%）[45] - 高管薪酬总额人民币7,420千元（同比增长1.7%）[45] - 主要管理人员薪酬总额同比增长1.7%，从7,294千元增至7,420千元[141] - 董事、监事及主要行政人员薪酬合计同比下降2.7%，从4,817千元降至4,685千元[142] - 执行董事肖国伟先生薪酬同比下降16.6%，从2,787千元降至2,325千元[144][145] - 公司董事及高管2024年总薪酬为892.3万元人民币，较2023年731.8万元人民币增长21.9%[146][147] - 执行董事肖国伟2024年总薪酬为495.6万元人民币，较2023年332.2万元人民币增长49.2%[146][147] - 主要行政人员侯宇2024年总薪酬为243.6万元人民币，较2023年257.5万元人民币下降5.4%[146][147] - 表现相关花红从2023年155.9万元人民币降至2024年92.2万元人民币，下降40.9%[146][147] - 实物福利支出从2023年419.7万元人民币增至2024年470.6万元人民币，增长12.1%[146][147] 股份激励计划 - 以股份为基础的付款储备增加379.1万元人民币[93] - 以股份为基础的付款开支同比下降34.4%，从2,053千元降至1,346千元[142] - 以股份为基础付款开支从2023年141.6万元人民币增至2024年311.1万元人民币，增幅119.6%[146][147] - 公司拥有三个股份激励计划，分别为2019年5月31日采纳并于2023年12月9日重续的计划一、2023年12月8日采纳的计划二及2023年12月4日采纳的计划三[157] - 以股份为基础的付款计划中受限制股份数量保持32.534百万股[132] - 公司雇员持股平台包括广州晶领投资合伙企业（2023年10月25日成立）、广州晶瑞投资合伙企业（2023年11月30日成立）、广州晶实投资合伙企业（2023年11月30日成立）及广州晶裕股权投资合伙企业（2017年9月29日成立）[155] 其他收入与收益 - 其他收入及收益总额同比增长57.0%至17500万元人民币，其中政府补助大幅增长367.8%至8725万元人民币[109] - 利息收入同比增长65.4%至4022万元人民币[109] 其他重要事项 - 文件中的金额及百分比数字已作约整处理，表格内总数未必为所列数字的算数总和[158] - 报告期定义为截至2025年6月30日止六个月[157]

收入和利润表现 - 收入同比增长4.1%至668.22亿元人民币[17] - 经营溢利大幅增长至4.84亿元人民币，去年同期为0.4亿元人民币[17] - 净亏损收窄48.6%至15.92亿元人民币[17] - 公司2025年上半年净亏损人民币15.9亿元[33] - 公司整体税前亏损15.31亿元人民币，其中航空业务分部亏损17.67亿元人民币，其他业务分部盈利0.39亿元人民币[41] - 2024年同期总收入641.99亿元人民币，2025年同期增长4.1%[42] - 2024年同期税前亏损28.41亿元人民币，2025年同期亏损收窄46.1%[42] - 公司总收入为人民币668.22亿元，同比增长4.1%，其中境内收入440.36亿元，港澳台地区收入18.39亿元，国际收入209.47亿元[46] - 国际业务收入同比增长20.3%，从174.07亿元增至209.47亿元[46][49][50] - 客运收入为618.13亿元，同比增长4.2%[49][50] - 货运及邮运收入为25.77亿元，同比增长8.7%[49][50] - 其他营业收入和利得合计33.91亿元，同比增长6.0%[51] - 公司报告净亏损14.31亿元，基本每股亏损为人民币0.065元[59] - 公司实现营业收入668.22亿元，同比增长4.09%，归属于公司股东的净亏损14.31亿元，同比大幅减亏13.37亿元[119] - 公司2025年上半年主营业务收入为人民币668.22亿元，同比增长4.09%[131] - 客运收入为人民币618.13亿元，同比增长4.17%，占运输收入的96.00%[132] - 国际航线客运收入为人民币187.50亿元，同比增长21.78%[132] - 货运收入为人民币25.77亿元，同比增长8.69%[132] - 其他营业收益为人民币33.91亿元，同比增长5.97%[136] - 净亏损为人民币14.31亿元，较去年同期净亏损人民币27.68亿元大幅收窄[137] - 所得税前亏损同比收窄46.1%至15.31亿元人民币，去年同期为28.41亿元人民币[104] 成本和费用 - 飞机燃料成本下降8.1%至214.11亿元人民币[17] - 总营运成本为人民币697.29亿元，同比增长3.52%[134] - 飞机燃油成本为人民币214.11亿元，同比减少8.08%[134] - 飞机起降费为人民币96.22亿元，同比增长16.83%[134] - 工资、薪金及福利为人民币140.20亿元，同比增长11.06%[134] - 航空餐食供应支出为人民币22.74亿元，同比增长13.36%[135] - 销售及市场费用为人民币20.92亿元，同比增长11.51%[135] - 折旧和摊销费用133.28亿元人民币，其中航空业务分部131.94亿元人民币，其他业务分部1.34亿元人民币[41] - 利息支出22.07亿元人民币，其中航空业务分部22.09亿元人民币，其他业务分部0.13亿元人民币[41] - 财务支出为22.16亿元，同比下降28.2%，主要因租赁负债利息从15.40亿元降至11.15亿元[53] - 永续债利息计提增加18%至人民币3.48亿元[25] - 汇兑净亏损为900万元，同比大幅下降97.6%[53] - 所得税费用为6100万元，同比下降76.4%[56] - 折旧及摊销总额达13.33亿元人民币，其中使用权资产折旧67.64亿元人民币[104] - 利息支出同比下降18.6%至22.07亿元人民币[104] - 2025年上半年计提物业、厂房及设备折旧60.72亿元人民币，同比增长15.2%[61] - 2025年上半年计提使用权资产折旧67.64亿元人民币，同比下降9.3%[62] 现金流状况 - 经营现金流净额同比增长17%至人民币125.47亿元[27] - 期末现金及现金等价物较期初下降12%至人民币35.99亿元[27] - 现金及现金等价物减少至35.99亿元人民币[21] - 投资活动现金流出同比减少48%至人民币38.26亿元[27] - 融资活动现金流出同比减少20%至人民币92.15亿元[27] - 股份回购支出人民币5.22亿元[25][27] - 非控制性权益注资人民币5亿元[25][27] - 经营产生的净现金流入同比增长17.1%至125.47亿元人民币，去年同期为107.18亿元人民币[104] 资产、负债和权益 - 总借款增加至1058.08亿元人民币[21][23] - 租赁负债增长至1152.59亿元人民币[21][23] - 净流动负债扩大至951.34亿元人民币[21] - 归属于母公司权益持有者的权益下降至408.02亿元人民币[23] - 流动负债超过流动资产约人民币951.3亿元[33] - 累计亏损扩大至人民币587.9亿元[25] - 截至2025年6月30日总资产2824.85亿元人民币，总负债2427.09亿元人民币[43] - 航空业务分部资产2670.92亿元人民币，其他业务分部资产42.37亿元人民币[43] - 物业、厂房及设备账面总值从2024年6月30日的1003.16亿元人民币增至2025年6月30日的1055.72亿元人民币，增长5.2%[61] - 使用权资产账面总值从2024年6月30日的1109.55亿元人民币增至2025年6月30日的1157.81亿元人民币，增长4.3%[62] - 应收账款及应收票据总额从2024年末的204.7亿元人民币增至2025年6月30日的315.4亿元人民币，增长54.0%[64] - 应付账款及应付票据总额从2024年末的1451.5亿元人民币增至2025年6月30日的1561.0亿元人民币，增长7.5%[65] - 借款总额从2024年末的1031.74亿元人民币增至2025年6月30日的1058.08亿元人民币，增长2.6%[71] - 资产总额为人民币2847.27亿元，较2024年底上升2.11%[138] - 资产负债率为85.24%，较2024年底上升0.90个百分点[138] - 带息负债总额折合人民币1814.39亿元，较2024年底增长3.11%[139][141] - 美元带息负债占比11.69%，较2024年底14.30%下降[139][142] - 人民币带息负债占比86.73%，较2024年底84.15%上升[139][142] - 外币带息负债总额折合人民币240.82亿元，其中美元负债占比88.07%[143] 业务运营和运力指标 - 公司运输能力指标包括可用吨公里、可用座公里、可用货邮吨公里[7] - 公司运输效率指标包括综合载运率、客座率、货邮载运率[7] - 公司单位收益指标包括收入吨公里收益、客运人公里收益、货运吨公里收益[7] - 公司运营816架平均机龄约9.2年的客运飞机[12] - 国际航线客运人公里(RPK)同比大幅增长28.74%至411.45亿，客座率提升2.77个百分点至81.79%[106] - 综合收入吨公里收益同比下降6.86%至4.94元人民币，其中国内航线下降7.75%至5.27元人民币[109] - 总机队规模达816架飞机，上半年净增12架，其中国产C919机队运营11架[112][113] - 宽体客机机队109架，平均机龄9.0年；窄体客机机队680架，平均机龄9.6年[114] - 国际航线可用货邮吨公里(AFTK)同比增长16.84%至31.85亿，货邮载运率下降2.17个百分点至45.59%[108] - 经营租赁飞机203架，融资租赁飞机242架，自有飞机371架[114] - 公司完成运输总周转量135.06亿吨公里，客运量7316.963万人次，同比分别增长11.89%和8.03%[119] - 公司货邮运输量53.07万吨，同比增长3.92%[119] - 公司安全飞行135.08万小时，起降51.90万架次，分别同比增加5.28%和2.24%[120] - 公司在上海市场份额达43.1%，同比增长1.2个百分点，中转旅客598万人次，同比增长23.2%[121] - 公司国际中转旅客495.5万人次，同比增长25.3%[121] - 公司线上销售收入61亿元，同比增长30%，新零售收入超22.58亿元，同比增长24.77%[122] - 公司客机腹舱收入25.77亿元，同比增长8.69%[122] - 公司主要航站平均靠桥时间同比下降9.5%，客桥费及桥载设备费用比去年同期节省约1100万元[122] - 公司C919客机队规模增至11架，执行航线14条，安全飞行超过3万小时[124] - 智慧控舱系统投产率达到45%[128] - 常旅客会员人数突破7093万人[157] - 公司运营超过800架飞机的现代化机队，包括C919、A350、A320、B787和B737等机型[155] - 公司航線网络通达全球160个国家和地区的1000个目的地，天合联盟成员可享受750间机场贵宾室服务[154] 资本支出和投资 - 资本性支出175.69亿元人民币，其中航空业务分部174.92亿元人民币，其他业务分部1.11亿元人民币[41] - 资本性支出同比增加55.9%，从112.7亿元人民币增至175.69亿元人民币[41][42] - 资本支出承诺总额为人民币745.5亿元，其中飞机、发动机及飞行设备占718.78亿元（96.4%）[73] - 飞机相关资本支出承诺中，1年内需支付225.67亿元（31.4%），第二年为203.41亿元（28.3%）[73] - 公司于2025年上半年偿还35亿元人民币的三年期中期债券[69] - 2025年发行四期短期融资券，总额80亿元人民币，利率区间为1.51%至1.81%[70] - 长期银行抵押借款由账面价值212.53亿元人民币的飞机作为抵押[67] - 公司回购A股和H股合计17,323.19万股，投入资金约人民币5.42亿元[129] - 公司在上海证券交易所回购89,553,900股A股，总回购价约人民币336.8百万元[196] - 公司在香港联交所回购83,678,000股H股，总回购价约222.2977百万港元[196] - 公司按照其他投资者比例对四川航空增资人民币1.32亿元[82] 关联方交易 - 向关联方东航食品采购餐食及机舱供应品达15.86亿元，同比增长2.7%[77] - 支付上海普惠飞机发动机维修费用20.74亿元，较去年同期增长28.6%[77] - 向中航信采购民航信息服务支出6.95亿元，同比增长92.5%[77] - 从东航物流获得客机货运业务收入25.77亿元，同比增长8.7%[79] - 支付东航投资物业管理和绿化养护服务0.87亿元，同比下降49.7%[77] - 向法荷航采购航材保障及部件维修服务0.39亿元，与去年同期持平[79] - 飞行员转出至东航物流产生收入0.52亿元，同比下降35%[79] - 公司向关联方东航租赁清偿飞机及发动机租赁负债付款额为人民币32.33亿元，较去年同期人民币65.05亿元下降50.3%[81] - 公司新增飞机及发动机租赁导致使用权资产增加人民币66.78亿元，较去年同期人民币4.62亿元大幅增长1345%[81] - 公司应付关联方东航租赁的租赁负债为人民币334.41亿元，较去年底人民币298.82亿元增长11.9%[90] - 公司永续债利息费用支付给中国东航集团人民币3.48亿元，较去年同期人民币2.94亿元增长18.4%[82] - 公司应收关联方东航物流账款为人民币10.47亿元，较去年底人民币6.82亿元增长53.5%[85] - 公司应付关联方中航信款项为人民币15.98亿元，较去年底人民币9.85亿元增长62.2%[88] - 公司短期存款于东航财务为人民币20.32亿元，平均利率0.20%，较去年底人民币27.74亿元下降26.7%[91] - 公司长期借款来自中国东航集团为人民币69.04亿元，平均利率2.00%，较去年底人民币10.01亿元大幅增长590%[91] - 公司获得中国东航集团担保的债券为人民币15.35亿元，较去年底人民币15.10亿元增长1.7%[92] 金融工具和投资 - 公司2025年6月30日按公允价值计量的金融资产总额为17.34亿元人民币，其中第三级资产占比78.9%达13.68亿元[95] - 公司2024年12月31日按公允价值计量的金融资产总额为15.74亿元人民币，其中第三级资产占比77.1%达12.13亿元[96] - 指定为FVOCI的权益投资从2024年末的14.17亿元增长至2025年中的15.71亿元，增幅10.9%[95][96][100] - 第三级金融资产在报告期内增加15.5亿元，主要来自计入其他综合收益的公允价值变动[100] - 衍生金融工具公允价值从2024年末的5600万元下降至2025年中的2700万元，降幅51.8%[95][96] - 利率互换合约公允价值从900万元降至200万元，降幅77.8%[95][96] - 外汇互换合约公允价值从4700万元降至2500万元，降幅46.8%[95][96] - 按公允价值计入损益的金融资产从1.01亿元增长至1.36亿元，增幅34.7%[95][96] - 非上市权益投资采用28%流动性折扣进行估值[99] - 长期借款账面价值554.56亿元与公允价值556.8亿元存在2.24亿元差异[103] - 证券投资期末账面价值总额为339.04百万元，其中计入其他综合收益的权益投资为203.10百万元，计入损益的金融资产为135.94百万元[150][151] - 以公允价值计量的金融资产期末总额为1,734.25百万元，较期初增长10.2%，其中权益投资公允价值变动收益28.76百万元[151] 子公司和联营公司表现 - 主要控股公司中东航江苏营业收入50.74亿元同比增长2.65%，但净亏损2.52亿元[152] - 东航武汉营业收入23.53亿元同比增长8.43%，实现净利润0.02亿元扭亏为盈[152] - 上海航空营业收入65.77亿元同比增长6.39%，实现净利润1.03亿元较上年同期扭亏[152] - 中联航营业收入33.28亿元同比下降19.11%，净亏损0.28亿元[152] - 旅客运输周转量方面，东航武汉同比增长18.4%至46.73亿客公里，上海航空同比增长11.4%至126.67亿客公里[152] 风险因素和敏感性分析 - 航油价格每变动1%影响利润总额±214百万元[169] - 浮动利率每变动25个基点影响利润总额±228百万元[169] - 美元兑人民币汇率每变动1%影响利润总额±201百万元[169] - 美元兑人民币汇率每变动1%影响其他综合收益±1百万元[169] 战略合作与联盟 - 与达美、法荷航建立全面战略合作关系[158] - 与吉祥航空通过"股权+业务"模式开展战略合作[158] - 与携程旅行网建立"航空+互联网"合作模式[158] - 与中国国家铁路集团实现"机票+火车票"一站式预订[158] - 连续17年发布社会责任暨ESG报告[160] 未来计划和指引 - 公司计划2025年下半年加快完善上海浦东四进四出航班波并加强以上海为中心的大通道建设[182] - 公司计划开辟上海至南美航线并增加国内快线投放开拓中东非洲及南美洲新兴市场[182] - 公司深化业财融合对成本进行动态量化管控并重点加强线上服务平台建设提升服务能力[182][183] - 2025年下半年计划引进飞机34架退出12架净增22架[187] - 2026年计划引进飞机36架退出24架净增12架[187] - 2027年计划引进飞机41架退出26架净增15架[187] - 2025-2027年C919机型计划引进29架无退出[187] - A320系列机型2026年计划引进24架退出17架净增7架[187] - 公司通过优化运力投放和加强市场营销提升客座率及单位收益以应对航油价格上涨压力[170] - 公司通过发行超短期融资券、公司债券及人民币贷款持续优化债务币种结构以降低汇率波动风险[170] - 公司通过开展衍生品交易优化美元债务中浮动利率占比并利用融资工具降低人民币融资成本[170] - 公司推进信息网络安全项目建设并建立以身份证为主的客户数据体系提升数据安全防护能力[172] - 公司定期评估重要设施设备及核心技术服务供应商的履约能力并关注市场价格及政策变动[175] - 公司通过引进节油降噪机型实施精细管控并推进地面设施油改电计划开展节能减排工作[178] - 公司参与欧盟碳排放交易和

收入和利润（同比环比） - 收入为人民币1,494,891千元，同比增长9.5%[16] - 综合收入由截至2024年6月30日止六个月的13.65亿元人民币增长9.5%至2025年同期的14.95亿元人民币[78] - 总收入从2024年上半年的13.65亿元人民币增长9.5%至2025年上半年的14.95亿元人民币[86] - 毛利为人民币457,856千元，同比增长14.1%[16] - 总毛利从2024年上半年的4.012亿元人民币增长14.1%至2025年上半年的4.579亿元人民币[95][97] - 除税前溢利为人民币179,992千元，同比增长43.9%[16] - 溢利净额为人民币151,954千元，同比增长41.6%[16] - 期内溢利增加至人民币152.0百万元[119] - 2025年上半年净利润为1.51954亿元人民币，较2024年同期的1.07275亿元人民币增长41.6%[128][130] - 经调整溢利净额为人民币170,389千元，同比增长15.2%[16] - 经调整净利润从2024年上半年的1.479亿元人民币增长15.2%至2025年上半年的1.704亿元人民币[124][126] - 税息折旧及摊销前盈利(EBITDA)为人民币265,003千元，同比增长37.3%[16] - EBITDA从2024年上半年的1.93亿元人民币大幅增长37.3%至2025年上半年的2.65亿元人民币[128][129] - 每股基本溢利为人民币0.63元，同比增长43.2%[16] 成本和费用（同比环比） - 销售成本从2024年上半年的9.638亿元人民币增长7.6%至2025年上半年的10.37亿元人民币[89][92] - 医师及材料成本从2024年上半年的7.644亿元人民币增长8.1%至2025年上半年的8.26亿元人民币，占销售成本79.6%[92][94] - 定期经营开支从2024年上半年的1.994亿元人民币增长5.8%至2025年上半年的2.11亿元人民币，占销售成本20.4%[92][94] - 销售及分销开支增加10.6%至人民币177.1百万元[106][107] - 第三方获客成本大幅增加57.3%至人民币4.6百万元[106][110] - 行政开支减少14.6%至人民币94.2百万元[111] - 其他开支减少31.6%至人民币10.5百万元[112] - 融资成本增加43.1%至人民币12.3百万元[117] - 所得税开支增加至人民币28.0百万元[118] - 2025年上半年所得税开支为2803.8万元人民币，较2024年同期的1781万元人民币增长57.4%[130] - 2025年上半年折旧及摊销支出为8460.4万元人民币，较2024年同期的6967.7万元人民币增长21.4%[130] - 2025年上半年员工成本为人民币3.091亿元，较2024年同期的2.880亿元增长7.3%[160][162] 盈利能力指标 - 毛利率为30.6%，同比提升1.2个百分点[16] - 净溢利率为10.2%，同比提升2.3个百分点[16] - 经调整净利率为11.4%，同比提升0.6个百分点[16] - 医疗健康解决方案毛利率稳定在30.6%[101] - 医疗健康产品销售毛利从2024年上半年的567.9万元人民币下降35.7%至2025年上半年的365.1万元人民币，但毛利率从27.8%提升至36.4%[97][99] 业务线表现 - 公司收入主要来自医疗服务解决方案和健康产品销售[45] - 医疗健康解决方案收入由2024年上半年的13.45亿元人民币增长10.4%至2025年同期的14.85亿元人民币[78][79] - 医疗健康解决方案收入占总收入比重从2024年上半年的98.5%提升至2025年同期的99.3%[78] - 医疗健康解决方案毛利从2024年上半年的3.955亿元人民币增长14.8%至2025年上半年的4.542亿元人民币，毛利率从29.4%提升至30.6%[97][98] - 医疗健康解决方案毛利增加14.8%至人民币454.2百万元[101] - 医疗健康产品销售收入同比暴跌50.9%，从2024年上半年的2040万元人民币降至2025年同期的1003万元人民币[78][83] - 医疗健康产品销售收入从2024年上半年的2040万元人民币下降50.9%至2025年上半年的1000万元人民币[84] - 医疗健康产品销售收入占比从2024年上半年的1.5%下降至2025年同期的0.7%[78] - 医疗健康产品毛利减少35.7%至人民币3.7百万元[101] - 线下医疗机构收入从2024年上半年的12.31亿元人民币增长11.1%至2025年上半年的13.67亿元人民币，占总收入91.5%[86][87] - 线上医疗平台收入从2024年上半年的1.344亿元人民币下降5.2%至2025年上半年的1.275亿元人民币，占总收入8.5%[86][88] 客户和运营指标 - 新客户数量为452,581人，同比增长7.8%[61] - 期末累计客户数量达4,878,448人，较去年同期3,956,760人增长23.3%[61] - 客户就诊人次2,747千次，同比增长15.3%[61] - 期末累计就诊人次25,329千次，较去年同期19,554千次增长29.5%[61] - 客户回头率69.3%，同比下降0.2个百分点[61] - 就诊次均消费544元人民币，同比下降5.1%[61] - 会员消费人数273,604人，同比增长4.9%[66] - 会员就诊人次1,080千次，同比增长15.1%[66] - 会员回头率85.0%，同比下降0.3个百分点[66] - 截至2025年6月30日员工总数3546人，较2024年同期的2895人增长22.5%[159] - 医师及医疗专业人员占比59%，共2097人[160] - 管理及运营人员占比20%，共690人；销售营销人员占比15%，共529人[160] - 供应链人员占比4%，共149人；信息技术及研发人员占比2%，共81人[160] 扩张和网络发展 - 公司在中国20个城市及新加坡拥有84家医疗机构（中国83家，新加坡1家）[49][51] - 公司通过战略收购获得武汉未来中医医院90%股权[52] - 公司通过战略收购获得无锡同康中医医院100%股权[52] - 公司新设立5家线下医疗机构[54][56] - 公司通过收购获得北京博华中医医院100%股权[57] - 公司通过收购获得常熟广仁医院100%股权[57] - 公司获得天津平安综合门诊部控股权[57] - 公司获得深圳天元中医肛肠医院控股权[57] - 公司2024年进入新加坡市场，迈出国际化第一步[74] - 子公司Gushengtang Singapore获得Tu Health Care注资160万新加坡元，持股比例变为公司83.16%/Tu Health Care 16.84%[152][155] 数字化和技术创新 - 公司于2018年推出线上预约、随访咨询、诊断和处方服务[20] - 公司于2025年6月发布首个"国医AI分身"，至8月共发布10个AI分身覆盖8大中医核心专科[31] - 公司于2025年6月推出首款"中医AI分身"，至8月已累计发布10大AI分身覆盖8大中医核心专科[72] - 公司搭建智能审方合规平台嵌入国家医保报销方案逻辑和地方医保局规定[31] - 公司建立闭环ERP系统全面管理供应链、销售、库存和核算[31] - 公司建立数字化店员系统提升线下医疗机构客户就诊人次和回头率[27] - 公司建立CRM系统对医疗专业团队进行数字化分析提高营运效率[27] - 公司采用OMO平台突破地域限制加速医师队伍建设[69] - 公司持续升级ERP系统以增强信息管理能力[74] - 公司拥有多种线上渠道包括官网、移动应用、微信公众号及小程序[49][51] 政策环境 - 政府2021年政策允许中医医疗机构销售饮片加价不超过25%[33] - 政府2021年政策允许中医医疗机构自主定价院内制剂并纳入医保报销[33] - 允许中医医疗机构销售饮片时加价不超过25%[35] - 国家医保局支持将"互联网+"中医药服务纳入医保计划[35] - 政府2022年《医师法》鼓励医师定期在县级及以下医疗机构提供服务[34] - 政府2022年"十四五"行动计划鼓励社会力量举办基层中医医疗机构和支持连锁化发展[34] - 国务院发布中医药振兴发展重大工程实施方案，部署八大工程[37][38] - 2024年深化医改重点任务包括开展中医优势疗法付费试点[40][42] - 2024年政策鼓励县级中医医院牵头组建紧密型县域医共体[40][42] - 国家加快经典中药复方制剂审评审批[40][42] - 2024年7月发布数字中医药发展意见，推动大数据和AI技术在中医药应用[41][43] - 2025年国务院发文全面提升中药质量，促进产业高质量发展[44] 产品和服务发展 - 公司院内制剂中心已取得医疗机构制剂许可证，可量产已获备案号的院内制剂[72] - 公司与多家公立医院及中医药大学开展合作[59][60] - 公司建立中药材战略储备机制并向上游采购延伸以应对原材料风险[74] 财务结构和融资活动 - 现金及现金等价物从2024年底的11.164亿元人民币增至2025年6月30日的11.575亿元人民币[133][137] - 计息银行贷款从2024年底的1.001亿元人民币大幅增加至2025年6月30日的2.032亿元人民币[133][137] - 银行贷款利率范围为2.48%至2.90%年利率，均以人民币计值且为固定利率[133][137] - 集团资产负债率从2024年6月30日的0.3%上升至2025年6月30日的8.5%[142][147] - 2025年上半年资本支出总额为人民币5280万元，较2024年同期的3780万元增长39.7%[145][150] - 先旧后新配售净收益约539.61百万港元，发行10,400,000股，每股52.67港元[170][171] - 截至2025年6月30日已动用先旧后新配售收益170.3百万港元，剩余369.3百万港元存入银行[173][176] - 线下医疗机构拓展资金使用123.6百万港元，占配售收益22.9%，剩余200.1百万港元预计2027年底前用完[173] - 线上医疗平台整合升级资金使用12.8百万港元，占配售收益2.4%，剩余95.1百万港元预计2027年底前用完[173] - 产品组合多元化资金使用10.3百万港元，占配售收益1.9%，剩余43.7百万港元预计2027年底前用完[173] - 医疗解决方案标准化及IT系统改善资金使用23.6百万港元，占配售收益4.4%，剩余30.4百万港元预计2027年底前用完[173] - 公司资产无抵押质押情况[144][149] - 公司确认截至2025年6月30日无任何或有负债[136][140] 股东信息和公司治理 - 截至2025年6月30日已发行股份总数(不含库存股份)为236,409,092股[132][137] - 公司已发行股份总数截至2025年6月30日为236,409,092股[197] - 涂先生合计持有公司股份81,003,580股，占已发行股份总数236,409,092股的34.26%[197] - 涂先生通过受控法团权益持有32,868,605股，占比13.90%[197] - 涂先生通过协议权益持有20,585,832股，占比8.71%[197] - 涂先生作为全权信托保护人及权力持有人持有18,733,795股，占比7.92%[197] - 涂先生作为实益拥有人持有8,815,348股，占比3.73%[197] - 涂先生通过投票契约控制公司股东大会8.71%投票权[198] - Dream True直接持有18,733,795股股份 涂先生被视为拥有权益[198] - 涂先生可通过Pre-IPO购股权计划行使最多8,815,348股股份[198] - Huang Jingsheng及其配偶合计持有768,047股，占已发行股份总数的0.32%[197] - Huang Jingsheng先生因其配偶持有468,047股股份被视为拥有权益[198] - 高建先生于2025年6月20日股东周年大会后不再担任非执行董事[191][194] - 公司未完全遵守企业管治守则C.2.1条，董事长与CEO由同一人担任[179][180] - 公司已采纳上市规则附录C1及C3所载的企业管治守则及标准守则[178][184] - 审计委员会确认2025年上半年中期业绩符合相关会计准则且披露充分[187][190] - 所有董事确认在截至2025年6月30日的六个月内遵守了《标准守则》[185][188] 股东回报 - 宣布2025年中期股息每股0.35港元，总额约8230万港元，较2024年同期每股0.13港元增长169%[165] - 宣派中期股息每股0.35港元，较去年同期每股0.13港元增长169%[168] - 中期股息总额约82.3百万港元，将于2025年9月29日派付[168]

收入和利润（同比环比） - 收入同比增长12.2%至7.97亿元人民币[8] - 公司2025年上半年营业收入为人民币797.4百万元，同比增长12.2%，毛利为人民币181.5百万元，同比下降10.6%[20] - 净收入同比增长12.2%至7.97395亿元人民币，其中国际交易业务收入增长38.9%至3.38537亿元人民币[43][44] - 2025年上半年收入797.4百万元人民币，较2024年同期710.9百万元人民币增长12.2%[186] - 国际交易业务收入同比大幅增长38.9%至338.5百万元人民币，主要受益于东南亚地区业务扩张[55] - 其他业务（非钢铁产品）收入同比增长24.3%至113.4百万元人民币，源于业务持续扩张[56] - 交易服务收入下降7.6%至1.31466亿元人民币，主要因钢铁交易吨量下降[45] - 交易支持结算服务收入同比下降7.4%至201.6百万元人民币，主要因胖猫白条及胖猫易采业务终止[49] - 科技订阅服务收入同比下降23.2%至12.4百万元人民币，主要因广告业务减少[52] - 其他收入由人民币8.8百万元增至人民币14.5百万元，增幅64.7%[68] - 银行存款利息收入由人民币4.7百万元增至人民币9.7百万元[68] - 其他收益净额由亏损人民币3.7百万元转为收益人民币5.9百万元[71] - 金融负债公允价值变动由亏损人民币6.8百万元转为收益人民币109.9百万元[72] - 按公允价值计入损益的金融负债公允价值变动收益109.9百万元人民币，2024年同期为损失6.8百万元人民币[186] - 除税前亏损同比扩大558.3%至4.99亿元人民币[8] - 期内亏损同比扩大558.3%至4.99亿元人民币[8] - 公司2025年上半年经调整净亏损为人民币106.9百万元，经调整EBITDA亏损为人民币87.4百万元，而2024年同期分别为人民币63.8百万元和人民币27.3百万元[14] - 剔除预期信贷亏损人民币57.1百万元及金融资产公允价值收益人民币1.8百万元后，2025年上半年经调整净亏损为人民币51.6百万元，经调整EBITDA亏损为人民币32.1百万元[15] - 期内亏损由人民币75.8百万元扩大至人民币498.8百万元[80] - 2025年上半年期内亏损498.8百万元人民币，较2024年同期75.8百万元人民币亏损扩大558.0%[186] - 公司期内亏损为4.99亿元人民币[192] - 2025年上半年每股基本亏损0.66元人民币，较2024年同期0.31元人民币亏损扩大112.9%[187] 成本和费用（同比环比） - 毛利同比下降10.6%至1.82亿元人民币[8] - 收入成本同比增长21.3%至615.9百万元人民币，其中产品采购成本增长32.8%至418.7百万元[59] - 整体毛利同比下降10.6%至181.5百万元人民币，毛利率由28.6%降至22.8%[61] - 毛利率下降5.8个百分点至22.8%，净亏损率扩大至-62.6%[37][40] - 销售及分销开支由人民币138.2百万元增至人民币167.5百万元[73] - 行政开支同比激增213.8%至1.17443亿元人民币，主要因特殊目的收购公司并购交易相关费用增加[40] - 行政开支由人民币37.4百万元增至人民币117.4百万元[74] - 研发开支由人民币25.2百万元降至人民币22.1百万元[75] - 营业费用率28.0%较2024年上半年28.3%下降0.3%[31] - 特殊目的收购公司并购交易产生相关费用及开支44.7百万元人民币，资本重组产生开支373.6百万元人民币[186] - 预信贷亏损模式下减值亏损75.6百万元人民币，较2024年同期44.5百万元人民币增加69.9%[186] - 已付利息1000.8万人民币，较去年同期2602.2万人民币减少61.5%[197] - 支付应计发行成本2528.5万人民币，较去年同期300万人民币大幅增加[197] 各业务线表现 - 钢铁交易业务2025年上半年GMV达人民币638亿元，交易吨量超过19.1百万吨，非钢铁业务GMV为人民币211.3百万元[20] - 平台交易量2025年上半年为19.0百万吨，同比下降25.2%，但第二季度恢复至11.5百万吨，环比第一季度增长54.8%[21] - 单吨平均佣金从2024年上半年人民币5.0元提升至人民币6.3元，同比增长27.5%[21] - 金融科技解决方案累计服务客户23家，获批额度约人民币40亿元，实际在贷余额超过人民币2亿元[22] - 非钢铁交易平台累计合作供应商576家，客户2,128家，覆盖SKU超过3,935种[20] - 非钢铁交易GMV人民币211.3百万元同比增长23.0%其中电工电气产品交易GMV人民币186.0百万元同比增长108.9%[27] - 宗金汇平台试运行交易GMV超过人民币2,500万元[28] - 总GMV同比下降36.7%至639.896亿元人民币，钢铁产品GMV下降36.8%至637.783亿元人民币[35] - 交易总吨量同比下降27.9%至1910万吨，三方线上交易吨量下降25.5%至1900万吨[35] - 按吨向大客户收取的平均佣金大幅下降76.4%至40.3元人民币[35] - 国际交易业务毛利同比大幅增长90.5%至29.6百万元人民币，毛利率由6.4%提升至8.7%[65] - 交易支持服务毛利同比下降60.5%至14.1百万元人民币，毛利率由16.5%降至7.0%[63] - 科技订阅服务毛利同比下降25.5%至11.2百万元人民币，毛利率保持90.1%高位[64] - 非钢铁产品交易业务毛利由人民币4.1百万元降至人民币3.6百万元，降幅11.5%[66] - 非钢铁产品交易业务毛利率由4.5%降至3.2%[66] - AI大模型日处理超过1,400万条消息量解析准确率达到95%以上[30] - AI采购助手对接近1.4万家供应商员工自动更新超3,300万条商品信息[30] - AI资金专员处理近500万笔收款单和付款单AI风控专员审查超过10万次车辆资质监管超49万次物流轨迹[30] - 新签AI产品销售合同人民币322,800元形成数据资产人民币2.3百万元[31] 各地区表现 - 国际业务交易量突破7万吨同比增幅58.0%营业收入人民币338.5百万元同比增幅38.9%毛利人民币29.6百万元同比增幅90.5%单吨毛利同比增幅20.6%[24] - 东南亚公司交易量约4.5万吨较2024年下半年增加441%[25] - 迪拜加工厂占地超过3.5万平方米达产后产量可达40万吨[25] - 国际交易业务交易吨量同比增长58.0%至71,344.9吨[35] - 东南亚地区国际业务收入占比从0.3%大幅提升至57.8%，达195.7百万元人民币[54] 管理层讨论和指引 - 经调整净亏损（非国际财务报告准则）为1.07亿元人民币[12] - 经调整EBITDA（非国际财务报告准则）为-8735万元人民币[12] - 可转换优先股等公允价值变动带来10.99亿元亏损[12] - 公司于2025年3月10日通过特殊目的收购公司并购交易在香港联交所上市[198] - 特殊目的收购公司并购交易包括PIPE投资532.6百万港元，交易总价值达100亿港元[16] - 公司通过特殊目的收购公司并购交易筹集总额726.4百万港元，扣除交易费用189.0百万港元后，所得款项净额为537.4百万港元[176] - 所得款项净额分配：数字化加强服务供应占25%（134.4百万港元）、扩大买家群体占20%（107.5百万港元）、加强技术能力占20%（107.5百万港元）、跨行业扩张占25%（134.4百万港元）、营运资金占10%（53.6百万港元）[176] - 截至2025年6月30日已动用所得款项净额185.0百万港元，未动用金额352.4百万港元[176] - 公司截至2025年6月30日止六个月未派发中期股息[138] 其他财务数据 - 流动资产总值增长8.4%至103.8亿元人民币[9] - 负债总额下降38.7%至101.4亿元人民币[9] - 股东权益总额由负转正达7.09亿元人民币[9] - 有息负债率上升10.3个百分点至35.0%[37] - 公司贸易应付款项、应付票据及其他应付款项增至94.05亿元人民币，较94.12亿元人民币增长2.4%[84][91] - 公司银行及其他借款增至5.91亿元人民币，较4.06亿元人民币增长45.6%[84][93] - 公司按公允价值计入损益的金融负债流动部分降至3790万元人民币，较68.22亿元人民币下降99.4%[84][94] - 公司权益总额由负65.06亿元人民币转为正7.09亿元人民币，增长110.9%[84] - 公司贸易应收款项、预付款项及其他应收款项增至92.34亿元人民币，较87.04亿元人民币增长6.1%[87][88] - 公司受限制现金增至5.37亿元人民币，较5.07亿元人民币增长6.0%[89] - 公司现金状况由7.47亿元人民币增至9.48亿元人民币[97] - 公司合约负债流动部分降至3297万元人民币，较6705万元人民币下降50.8%[84] - 公司国际交易业务贸易应收款项增至2.53亿元人民币，较2.13亿元人民币增长18.7%[87] - 公司可转换优先股金融负债余额从68.22亿元人民币降至零[94] - 公司总资产减流动负债从2024年12月31日的负64.37亿元人民币改善至2025年6月30日的7.77亿元人民币[189] - 公司权益总额从2024年12月31日的负650.64亿元人民币大幅改善至2025年6月30日的70.87亿元人民币[190] - 公司现金及现金等价物从2024年12月31日的2.40亿元人民币增加至2025年6月30日的4.11亿元人民币[189] - 公司受限制现金从2024年12月31日的5.07亿元人民币增加至2025年6月30日的5.37亿元人民币[189] - 公司按公允价值计入损益的金融负债从2024年12月31日的682.19亿元人民币大幅减少至2025年6月30日的5.98亿元人民币[189][190] - 公司贸易应收款项、预付款项及其他应收款项从2024年12月31日的86.96亿元人民币增加至2025年6月30日的92.27亿元人民币[189] - 公司资产负债比率从2024年12月31日的164.7%下降至2025年6月30日的93.5%，主要由于可转换优先股转换[110] 现金流 - 公司经营活动现金净流出为人民币134.2百万元，主要由于贸易应收款项增加人民币77.0百万元及合约负债减少人民币35.6百万元[100] - 公司投资活动现金净流出为人民币530.6百万元，主要归因于存放为应付票据抵押的银行存款人民币516.8百万元[101] - 公司融资活动现金净流入为人民币835.1百万元，主要来自募集资金净额到账人民币506.0百万元及资本重组所得款项人民币115.8百万元[102] - 公司现金及现金等价物增加净额为人民币170.3百万元，年末现金及现金等价物为人民币410.8百万元[99] - 公司资本开支总额为人民币78.4百万元，其中购买物业及设备人民币75.9百万元，数据资产资本化人民币2.4百万元[104] - 公司经营活动所用现金净额为1.34亿元人民币[196] - 公司投资活动所用现金净额为5.31亿元人民币[196] - 融资活动现金净流入为8.351亿人民币，较去年同期9.757亿人民币下降14.4%[197] - 期末现金及现金等价物为4.108亿人民币，较去年同期4.437亿人民币减少7.4%[197] - 从PIPE及PEF投资者获得款项5.06亿人民币[197] - 资本重组产生现金净流入1.158亿人民币[197] - 银行及其他借款所得款项1.831亿人民币，较去年同期2.083亿人民币下降12.1%[197] - 未全部终止确认的贴现票据所得款项1.435亿人民币，较去年同期2.836亿人民币减少49.4%[197] - 现金及现金等价物净增加1.703亿人民币，较去年同期1.322亿人民币增长28.8%[197] - 公司通过转换优先股及向投资者发行股份获得融资合计约78.61亿元人民币[192] 公司治理与股权结构 - 公司拥有1291名全职雇员，提供具有竞争力的薪资及绩效挂钩奖金[112] - 公司于2025年3月5日授予可认购14,554,683股股份的上市前期权[115] - 公司采用同股不同权架构，B类股份持有人每股可投十票，保留事项包括章程修订及董事任命等需按一股一票表决[116] - 同股不同权受益人持有36,108,114股A类股份，占已发行股本约3.4%及投票权约1.3%[117] - 同股不同权受益人持有191,035,862股B类股份，占已发行股本约17.8%及保留事项外投票权约68.5%[117] - B类股份全部转换后将额外发行191,035,862股A类股份，使A类股份总数达1,071,092,361股，占届时总股本约17.8%[117] - 王东先生持有157,523,425股B类股份，占保留事项外投票权约56.5%[118] - 王常辉先生持有33,512,437股B类股份，占保留事项外投票权约12.0%[118] - 公司成立企业管治委员会，成员均为独立非执行董事[120] - 持有实缴股本十分之一以上的股东有权召开股东特别大会[120] - 公司已建立关连交易内部控制机制并遵守上市规则[124] - 独立非执行董事每年审查与控股股东的利益冲突[124] - 王东先生同时担任董事会主席及首席执行官，构成对企业管治守则的偏离[125] - 审核委员会由一名非执行董事及两名独立非执行董事组成[128] - 孙卿东先生获委任为非执行董事及审核委员会成员自2025年8月27日起生效[128] - 审核委员会已审阅公司截至2025年6月30日止六个月未经审核中期业绩[131] - 独立核数师德勤•关黄陈方会计师行已审阅公司中期财务资料[131] - 提名委员会由一名执行董事及两名独立非执行董事组成[132] - 企业管治委员会由三名独立非执行董事组成[134] - 企业管治委员会确认截至2025年6月30日无重大期后事件[136] - 董事会已设立薪酬委员会及各委员会均制订明确书面职权范围[137] - 审核委员会主要职责包括审阅财务报告及监督内部控制系统有效性[130] - 公司总股本为1,071,092,361股，其中A类股份880,056,499股，B类股份191,035,862股[143] - Pangmao1 Ltd持有36,108,114股A类股份（占A类4.1%，占总股本3.4%）及191,035,862股B类股份（占B类100%，占总股本17.8%）[141] - Wangdong Holdings通过Pangmao1 Ltd行使24,575,290份购股权，获得27,186,962股B类股份[143] - Fatcat International Limited持有173,145,133股A类股份（占A类19.7%，占总股本16.2%）[141] - 北京坚石宏远投资管理中心持有102,686,809股A类股份（占A类11.7%，占总股本9.6%）[141] - KPartners Limited持有95,207,229股A类股份（占A类10.8%，占总股本8.9%）[141] - MPC GPGP II Ltd持有87,921,381股A类股份（占A类10.0%，占总股本8.2%）[143] - MPC II L.P持有79,129,243股A类股份（占A类9.0%，占总股本7.4%）[143] - K2 Partners II L.P持有66,699,433股A类股份（占A类7.6%，占总股本6.2%）[141] - 黄灌球先生持有61,534,437股A类股份（占A类7.0%，占总股本5.7%）[143] - Wangchanghui Holdings持有19,255,154股B类股份[144] - Pangmao2 Ltd通过行使购股权持有14,257,283股B类股份[144] - Raohuigang Holdings持有36,108,114股A类股份[144] - TMF (Cayman) Ltd合计控制36,108,114股A类及191

根据您提供的有限关键点，内容主要涉及公司治理和股权激励计划，不包含财务业绩、业务表现等常规财报分析主题。以下为严格按要求的归类： 公司治理结构 - 董事会由两名执行董事和四名独立非执行董事组成[4] 股权激励计划（时间节点） - 有赞科技2024年报于2025年4月30日发布[3] - 新购股权计划于2023年6月29日采纳时规定归属期至少12个月[3] - 新购股权计划条款于2025年5月27日修订[3]

收入和利润（同比环比） - 收益为256.521百万港元，同比增长32.7%（从193.317百万港元）[5] - 毛利润为76.391百万港元，同比增长31.9%（从57.941百万港元）[5] - 期间亏损为133.602百万港元，同比略有收窄（从134.239百万港元）[5] - 本公司拥有人应占亏损为110.875百万港元[5] - 每股基本及摊薄亏损为4.56港仙（去年同期为5.57港仙）[5] - 公司拥有人应占期间亏损达11.0875亿港元，较去年同期亏损13.548亿港元有所收窄[9] - 公司总收益从2024年上半年的193.317百万港元增长至2025年上半年的256.521百万港元，同比增长32.7%[18] - 公司除税前亏损从2024年上半年的133.833百万港元略降至2025年上半年的133.640百万港元[18] - 公司拥有人应占亏损110.875百万港元，同比减少18%[71] - 期间亏损133.602百万港元，较去年同期的134.239百万港元略有改善，主要得益于毛利76.391百万港元的贡献[71] 成本和费用（同比环比） - 融资成本从2024年上半年的75.071百万港元下降至2025年上半年的51.868百万港元[27] - 多媒體及娛樂業務成本激增至6718.1万港元，去年同期仅为330万港元，增幅达1935.2%[28] - 行政开支增长28%至8171.9万港元雇员福利开支增长10%至3195.2万港元[83] - 市场推广销售及发行开支为3521.4万港元同比下降29%[84] - 融资成本为5186.8万港元同比下降31%[85] - 建筑贷款资本化融资成本3311.3万港元同比增长971%[85] - 已付利息支出3110.3万港元，较去年同期6750.9万港元减少54%[10] - 员工总数247名 较上年减少44名 雇员福利开支4290.2万港元同比下降2%[102] 物业开发及投资业务表现 - 物业开发及投资经营业务收益从2024年上半年的179.147百万港元下降至2025年上半年的133.013百万港元，同比下降25.8%[18] - 物业开发及投资经营业务分类业绩亏损从2024年上半年的65.113百万港元扩大至2025年上半年的92.251百万港元[18] - 物业开发及投资经营业务2025年上半年收益1.33亿港元同比下降26%[78] - 物业开发及投资经营业务2025年上半年分类亏损9225.1万港元同比扩大42%[78] - 狄芃尼·豪舍项目累计完成17个住宅单位交易总代价1.32亿港元[77] - 天玺·湖项目预售认购超50个住宅单位销售金额超3亿港元[76] - 物业存货撇减4394.4万港元较去年同期916.7万港元增长379%[78] - 除税前亏损包含物业存货撇减4394.4万港元，较去年同期916.7万港元增长379.5%[28] 多媒体及娱乐业务表现 - 多媒体及娱乐经营业务收益从2024年上半年的13.004百万港元大幅增长至2025年上半年的123.194百万港元，同比增长847.3%[18] - 多媒体及娱乐经营业务分类业绩亏损从2024年上半年的25.165百万港元收窄至2025年上半年的3.837百万港元[18] - 多媒体及娱乐业务2025年上半年收益1.23亿港元较去年同期1300万港元增长847%[80] - 公司商品交易总额（GMV）达2.95亿元人民币[80] - 自有品牌产品销售额达7258.8万港元占多媒体业务收入的59%[80] - 直播电商业务推出自有保健品牌"ivywell" 并于2025年7月进入医疗保健领域[105] 电影相关业务表现 - 电影相关业务经营业务收益从2024年上半年的1.166百万港元下降至2025年上半年的0.314百万港元，同比下降73.1%[18] - 电影相关业务经营业务收益仅314,000港元，分类亏损1.185百万港元，公司目前无制作中的电影或电视剧[74] 各地区表现 - 澳门地区收益占比52%达1.33亿港元中国地区收益占比48%达1.23亿港元[82] 现金流表现 - 经营业务产生现金净额3.3504亿港元，较去年同期7.1254亿港元下降53%[10] - 融资活动所用现金净额3.8059亿港元，主要由于偿还银行借贷11.5436亿港元[10] - 投资业务现金净流入288万港元，主要来自利息收入451万港元[10] - 公司现金及现金等值项目期末余额为1.1125亿港元，较期初2.2844亿港元减少52.7%[10] - 现金及银行结余以及受限制现金为98.827百万港元，较期初126.257百万港元下降21.7%[7] - 现金及等价物总额为9899.8万港元较期初下降22%[86] 资产和抵押品状况 - 物业存货为3,094.366百万港元，较期初3,081.340百万港元略有增加[7] - 物業存貨期末余额309.44亿港元，较期初308.13亿港元微增0.4%[37] - 物業存貨抵押品总额达309.44亿港元，其中已落成物业129.23亿港元，发展中物业180.2亿港元[38] - 物业存货抵押品账面总值1,819,598,000港元，较2024年12月31日的1,670,860,000港元增加8.9%[51] - 投资物业抵押品账面值为171,306,000港元，较2024年12月31日的150,297,000港元增加14.0%[53] - 电影投资余额2517.1万港元，較期初2611.2万港元減少3.6%[40] - 电影投资公平价值为25,171,000港元，较2024年12月31日的26,112,000港元减少3.6%[54] - 上市证券投资公平价值维持在约1180.2万港元，微增1.2%[43] - 上市股本证券公平价值为11,939,000港元，较2024年12月31日的11,802,000港元增加1.2%[54] - 受限制现金从1.034亿港元降至8770万港元，减少15.2%[45] - 公司总资产从2024年底的4.2055亿港元略降至2025年6月30日的4.1829亿港元[20] - 物业开发及投资经营业务资产从2024年底的3.6633亿港元降至2025年6月30日的3.6303亿港元[20] - 总资产为41.83亿港元流动比率为3.4[86] - 流动比率为3.42（流资3,623.539百万 / 流负1,059.754百万）[7][8] - 资产抵押包括账面总值16.2亿港元物业、物业存货及银行账户作为17亿港元银行信贷抵押品[96] - 资产抵押包括账面总值18.2亿港元物业存货及银行账户作为5.5亿港元建筑贷款信贷抵押品[96] - 澳门物业开发保证金质押17.1万港元定期存款予澳门政府[96] - 账面总值4169.9万港元物业质押作为短期贷款信贷抵押品[96] - 账面总值1.71亿港元投资物业质押作为有抵押贷款信贷抵押品[96] - 集团将澳门部分物业存货以成本265.957百万港元转拨至物业、机器及设备[65] 债务和融资状况 - 银行及其他借贷总额为1,651.122百万港元（非流动1,192.306百万 + 流动458.816百万）[8] - 有抵押银行借贷从10.578亿港元降至9.424亿港元，减少10.9%[45] - 银行及其他借贷总额从16.111亿港元增至16.511亿港元，增长2.5%[48] - 一年内到期借贷从2.701亿港元增至4.588亿港元，大幅增长69.8%[48] - 定期贷款实际年利率从7.2%上升至7.3%[49] - 其他借贷总额为402,422,000港元，较2024年12月31日的272,315,000港元增加47.8%，以账面总值1,819,598,000港元的物业存货及受限制现金作抵押，年利率18%[50] - 其他借贷165,000,000港元以账面值41,699,000港元的租赁土地及楼宇作抵押，年利率13.5%[50] - 借贷总额为16.67亿港元其中定期贷款9.42亿港元[87] - 短期贷款年利率13.5%将于2025年11月到期[90] - 定期贷款需在未来12个月内偿还9239.4万港元[89] - 资本负债比率升至86%较期初79%上升7个百分点[92] 权益和储备变化 - 总权益为1,917.286百万港元，较期初2,054.400百万港元下降6.7%[8] - 非控股权益亏损2272.7万港元，导致总权益减少至19.1729亿港元[9] - 公司股本总额24.288亿港元，其中股份溢价达151.8037亿港元[9] - 汇兑储备由期初2126万港元转为负1338万港元，主要受汇率变动影响[9] - 每股基本虧損計算採用加權平均普通股2,428,911千股，較去年同期2,431,723千股微減0.1%[33] 投资和金融工具 - 金融資產公平價值虧損771万港元，较去年同期1100.3万港元改善30%[28] - 匯兌收益1064.9万港元，去年同期为虧損540万港元[28] - 投資物業公平價值收益为零，去年同期收益217.3万港元[28] - 电影投资公平价值变动产生亏损69,433,000港元[55] - 第三等级金融资产估值采用11%贴现率[57] - 持有香港上市证券公平价值1193.9万港元期内亏损77.1万港元[93] 应付和应收款项 - 贸易应收账款从192.2万港元增至409.5万港元，增幅达113%[42] - 逾期31-60日的贸易应收账款为13.3万港元，而2024年末为零[42] - 贸易应付账款从7672.9万港元增至1.0018亿港元，增幅30.6%[47] - 超过90日的贸易应付账款为5053.7万港元，占总额50.5%[47] - 应付董事款项为35,000,000港元，与2024年12月31日持平[59] 承诺和或有事项 - 物业开发承付款项为889,701,000港元，较2024年12月31日的1,025,212,000港元减少13.2%[52] - 未履行承担总额9.23亿港元 其中澳门物业存货开发经费8.9亿港元[98] - 澳门餐厅装修工程诉讼达成和解 需支付757.4万澳门币余额于2025年底前清偿[99] - 公司董事及联系人士为集团其他借贷提供个人担保165百万港元[61] - 陈女士为集团定期贷款提供个人担保92.306百万港元[61] - 向先生与陈女士为集团定期贷款提供个人担保1.7亿港元[61] - 向先生及陈女士为集团可动用借贷提供个人担保550百万港元[61] 资本支出和投资活动 - 物业機器設備收購額僅16.4万港元，較去年同期3049.6万港元驟降99.5%[36] - 集团确认新租赁安排的使用权资产及租赁负债8.411百万港元[65] 公司治理和股权结构 - 董事向华强与陈明英通过控股公司共同持有67.5%公司股份约16.4亿股[106] - 主要股东HWKFE持有公司股份1,640,375,595股，占总股本67.5%[109] - 公司可供授出的购股权及奖励数目为242,890,615股[112] - 报告期内无购股权及奖励授出、行使或失效，相关股份占比为0%[112] - 报告期内公司未购买、出售或赎回任何上市证券[115] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成[116] - 公司已采纳经修订购股权计划取代2012年旧计划[110] - 公司于2023年采纳股份奖励计划用于人才激励[112] - 报告期内董事均遵守证券交易标准守则[114] - 公司声明期间无其他5%以上股权权益或淡仓[109] - 公司确认遵循上市规则企业管治守则[113] - 公司采用香港会计准则第34号编制中期财务报告，以历史成本为基准[11][12]

财务数据关键指标变化：收入和利润（同比环比） - 截至2025年6月30日止六个月收入为人民币455.2百万元，同比下降6.6%[47] - 公司总收入为人民币4.552亿元，同比下降6.6%[53] - 公司总收入为人民币4.552亿元，同比下降6.6%[69] - 报告期内利润为人民币43.4百万元，同比下降18.6%[48] - 期内利润为人民币43.4百万元，较2024年同期的53.3百万元下降18.6%[102][106] - 公司拥有人应占利润为人民币33.5百万元，较2024年同期的42.8百万元下降21.8%[102][106] - 公司2025年上半年净利润为4.335亿元人民币，同比下降18.6%[183] - 公司2025年上半年净利润为43,351千元人民币，较2024年同期的53,287千元人民币下降18.6%[192][194] - 公司2025年上半年每股盈利为0.048元人民币，同比下降21.3%[184] - 公司2025年上半年经营利润为5.579亿元人民币，同比下降17.7%[183] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比环比） - 销售成本为人民币3.567亿元，同比下降6.6%[79] - 公司其他收入为人民币0.2百万元，较2024年同期的3.6百万元下降95.1%[91][97] - 销售及营销开支为人民币2.5百万元，较2024年同期的4.3百万元下降41.7%[92][98] - 行政开支为人民币21.8百万元，较2024年同期的23.9百万元下降9.0%[93][99] - 2025年上半年员工福利开支（含董事酬金）为人民币95.6百万元（2024年同期：人民币106.2百万元）[136] - 2025年上半年员工福利开支95.6百万元人民币，较2024年同期106.2百万元下降10.0%[141] - 公司2025年上半年金融资产减值损失净额为1.807亿元人民币，同比增长19.5%[183] 各条业务线表现：收入 - 物业管理服务收入为人民币353.7百万元，占总收入77.7%，同比增长5.6%[47] - 非业主增值服务收入为人民币15.7百万元，同比下降72.3%[47] - 社区增值服务收入为人民币45.5百万元，同比下降21.3%[47] - 城市服务收入为人民币40.2百万元，同比增长7.3%[47] - 物业管理服务收入为人民币3.537亿元，占总收入77.7%，同比增长5.6%[57][58] - 非业主增值服务收入为人民币1570万元，同比下降72.3%[59][60] - 社区增值服务收入为人民币4550万元，同比下降21.3%[61][63] - 城市服务收入为人民币4020万元，同比增长7.3%[62][64] - 物业管理服务收入为人民币3.537亿元，同比增长5.6%[73] - 非业主增值服务收入为人民币1570万元，同比下降72.3%[75] - 社区增值服务收入为人民币4550万元，同比下降21.3%[76] - 城市服务收入为人民币4020万元，同比增长7.3%[77] 各条业务线表现：毛利率 - 报告期内毛利为人民币98.5百万元，同比下降6.7%[46][47] - 毛利率为21.6%，同比下降0.1个百分点[46][47] - 整体毛利率为21.6%，较去年同期21.7%略有下降[86] - 物业管理服务毛利率为21.2%，同比下降0.2个百分点[87] - 非业主增值服务毛利率为25.5%，同比上升5.1个百分点[88] - 社区增值服务毛利率为32.1%，城市服务毛利率为12.3%[86] - 公司整体毛利率为21.6%，较2024年同期的21.7%略有下降[89] - 物业管理服务毛利率为21.2%，较2024年同期的21.4%下降0.2个百分点[89] - 非业主增值服务毛利率为25.5%，较2024年同期的20.4%提升5.1个百分点[89] - 社区增值服务毛利率为32.1%，较2024年同期的30.5%提升1.6个百分点[90][95] - 城市服务毛利率为12.3%，较2024年同期的12.5%略有下降[90][96] - 公司2025年上半年毛利率为21.6%，较2024年同期下降1.4个百分点[183] 管理规模与项目覆盖 - 物業管理服務合約建築面積約6830萬平方米，較2024年同期下降4.0%[15][17] - 在管建築面積約4620萬平方米，較2024年同期增長6.9%[15][17] - 業務合同覆蓋11省36個城市[6][8] - 在管建筑面积为46.2百万平方米，同比增长6.9%[48] - 合约建筑面积为68.3百万平方米，同比下降4.0%[48] - 合约总建筑面积为6830万平方米，同比下降4.0%[54][55] - 在管建筑面积为4620万平方米，同比增长6.9%[54][55] - 第三方开发商贡献合约建筑面积5570万平方米，占比81.5%[54][55] - 第三方开发商贡献在管建筑面积3620万平方米，占比78.3%[54][55] - 公司业务覆盖中国36个城市，管理331个项目[54][55] 公司治理与股东结构 - 於2021年7月16日在香港聯交所主板上市[5][8] - 2025年1月11日完成黨委換屆選舉[20] - 公司维持至少25%公众持股量符合上市规则要求[149][152] - 审计委员会确认2025年中期财务报告符合所有适用会计准则[151][153] - 董事确认遵守《上市发行人董事进行证券交易的标准守则》[145][147] - 董事长宋革委通过信托结构持有4.9875亿股公司股份，占总股本71.25%[165] - Hung Fai Property Limited作为受控法团持有4.9875亿股公司股份，占总股本71.25%[174] - Kangqiaoyue Shenghuo BVI作为实益拥有人持有4.9875亿股公司股份，占总股本71.25%[174] - 董艳霞女士作为宋革委配偶享有4.9875亿股公司股份的权益，占总股本71.25%[174] - 公司于2020年10月8日在开曼群岛注册成立[199] 企业荣誉与市场地位 - 在2025年中國物業服務百強企業中綜合實力排名第23位[6][8] - 連續10年位居中國物業行業TOP100[6][8] - 截至2025年6月30日已服務百萬業主[6][8] - 公司榮獲超過300項獎項[6][8] - 公司位列2025年中国物业服务百强企业第23位[21] 运营与服务举措 - 公司组织约200个项目开展2025年"送温暖"专项行动[23][25] - 公司服务60岁以上业主共计3,389位[23][25] - 公司完成老旧项目工程改造128项[23][25] - 公司组织四大业务线约800名主管及班长分批参加技能培训[30][33] - 公司管理的无锡运河湾现代产业发展中心成为大型企业及政府会议首选[22][24] - 公司建立24小时动态巡查机制及网格化覆盖[26][28] - 公司通过物联网消防预警云平台实现精准监控[26][28] - 公司优化组织结构以打造高效敏捷体系[31][34] - 公司坚持"四个满意"理念（员工/客户/股东/社会）[32][35] - 集团主要在中国提供物业管理服务及相关增值服务[200] 现金流与资金状况 - 公司2025年上半年经营活动产生的现金净额为29,660千元人民币，较2024年同期的5,503千元人民币大幅增长439%[196] - 公司2025年上半年投资活动所用现金净额为18,814千元人民币，较2024年同期的12,695千元人民币增加48.2%[196] - 公司2025年上半年购买金融资产26,700千元人民币，较2024年同期的40,000千元人民币减少33.3%[196] - 公司2025年上半年处置金融资产获得11,546千元人民币，较2024年同期的32,089千元人民币下降64.0%[196] - 已付利息为54千元[197] - 已付股息为5191千元，同比下降53.8%[197] - 融资活动所用现金净额为6423千元，同比下降47.3%[197] - 租赁负债本金部分结算为1178千元，同比增长35.7%[197] - 现金及现金等价物增加净额为4423千元[197] - 期末现金及现金等价物为136193千元[197] - 期初现金及现金等价物为132569千元[197] - 现金及现金等价物汇兑损失为799千元[197] - 公司截至2025年6月30日现金及现金等价物为13.62亿元人民币，较2024年底增长2.7%[188] 资产负债与权益 - 公司截至2025年6月30日总资产为160.01亿元人民币，较2024年底增长5.5%[188] - 公司截至2025年6月30日贸易及其他应收款项为99.71亿元人民币，较2024年底增长6.1%[188] - 公司截至2025年6月30日权益总额为81.45亿元人民币，较2024年底增长4.7%[188] - 公司总负债从2024年12月31日的735,228千元人民币增加至2025年6月30日的785,662千元人民币，增长6.9%[189] - 公司合同负债（流动）从2024年12月31日的158,846千元人民币增至2025年6月30日的198,445千元人民币，增长24.9%[189] - 公司诉讼拨备从2024年12月31日的193,602千元人民币增至2025年6月30日的205,767千元人民币，增长6.3%[189] - 公司总权益从2024年12月31日的778,120千元人民币增至2025年6月30日的814,451千元人民币，增长4.7%[192] - 公司保留盈利从2024年12月31日的213,610千元人民币增至2025年6月30日的247,093千元人民币，增长15.7%[192] 募集资金使用 - 全球发售所得款项净额约6.289亿港元（2021年7月上市）[156][159] - 公司净募集资金总额为6.289亿港元，已使用2530万港元，未使用资金为3.105亿港元[161] - 65%的募集资金（4.088亿港元）将用于战略性投资和收购，截至2025年6月30日未使用金额为2.752亿港元[161] - 10%的募集资金（6290万港元）将投资于智能运营系统，截至2025年6月30日未使用金额为3260万港元[161] - 15%的募集资金（9430万港元）用于扩展产品服务线，截至2025年6月30日未使用金额为600万港元[161] - 10%的募集资金（6290万港元）用于营运资金，截至2025年6月30日未使用金额为2100万港元[161] - 所有未使用资金存放于计息银行账户，预计于2025年12月前使用完毕[161][162] 员工与人力资源 - 截至2025年6月30日公司员工总数为2,322人（2024年同期：2,108人）[136] - 截至2025年6月30日员工总数2,322名，较2024年同期2,108名增长10.2%[141] 投资与收购活动 - 西安立丰物业80%股权收购因原股东负债未结清及项目未按协议履行尚未完成[129][134] - 除第一期权利义务外，立丰收购协议第二至五期主要权利义务均未如期履行[135][140] 风险与合规事件 - 鼎峰物业为裕富商贸提供人民币30.0百万元贷款担保[120][123] - 第三方抵押资产价值约人民币18.0百万元作为贷款担保[120][123] - 裕富商贸违约导致鼎峰物业银行账户被冻结并强制执行约人民币12.5百万元[121][124] - 佳田通过转让停车位补偿公司银行存款损失约人民币12.5百万元[121][124] - 截至2025年6月30日公司无重大或然负债及资本承担[125][130] 股息政策 - 公司未就截至2025年6月30日止六个月宣派任何中期股息[118] - 董事会决议不宣派截至2025年6月30日止六个月中期股息[146][148] 证券交易与持股 - 报告期内公司及子公司未购买/出售/赎回任何上市证券[155][158] - 截至2025年6月30日公司未持有任何库存股份[155][158] 期后事项 - 自2025年6月30日至报告日期无重大期后事项[142]

业务概览 - 公司主要业务为制造销售标准预制管道接头产品、钢管产品及组装管道系统设计供应，并销售钢卷等原材料[11] - 公司大部分标准预制管道接头产品和定制钢管产品直接或间接销往海外市场[11] - 公司焊接钢管产品主要分为标准直缝电阻焊钢管及螺旋型埋弧焊钢管[11] - 公司产品获ISO9001、ISO14001及OHSAS18001认证，应用于天然气、自来水供应、污水、HVAC及消防水管系统[11] - 公司通过建筑信息模型及三维设计系统为客户提供组装管道系统设计方案[11] 公司基本信息 - 公司注册于开曼群岛（2019年2月1日），股份在香港联交所主板上市[6] - 报告期指截至2025年6月30日止六个月[7] - 公司控股股东之一孔令磊于2025年2月1日获委任为非执行董事[10] - 公司中国总部位于山东省济南市平阴县玫瑰工业园区玫德街4号[10] - 公司股份代号为1553[10] - 公司法定股本为5亿股，面值0.0001美元，总金额5万美元（约合33.5万人民币）[145] - 公司已发行及缴足股本为4.338亿股，总金额4.338万美元（约合304万人民币）[145] - 已发行股份总数4.338亿股[88][92] 股权结构 - 董事长孔先生通过Ying Stone持有1.726亿股，占总股本39.79%[87][89][91][93] - Tong Chuang Sheng De BVI持有7016万股，占总股本16.17%[91] - Tong Chuang Xing De BVI持有5104万股，占总股本11.77%[91] 收入和利润（同比） - 公司总收益达人民币12.81亿元，同比增长10.2%[12][20] - 公司总收益从2024年上半年的11.62亿元人民币增长至2025年上半年的12.81亿元人民币，增幅为10.2%[24] - 公司收益为128.098亿元人民币，同比增长10.2%[96] - 公司总收益为12.81亿元人民币，同比增长10.2%，从去年同期的11.62亿元人民币增长[109] - 净利润为人民币8650万元，同比增长6.2%[12] - 期内溢利增长2.2%，从8150万元人民币增至8320万元人民币[35] - 期内溢利为8.6497亿元人民币，同比增长6.2%[96] - 公司期内溢利为86,497千元，较2024年同期的81,452千元增长6.19%[101] - 公司拥有人应占期内溢利人民币8643.1万元，同比增长6.0%[126] - 基本每股盈利为0.199元人民币，同比增长5.9%[96] 成本和费用（同比） - 研发成本大幅增加36.1%，从2890万元人民币增至3930万元人民币，占收益比例从2.5%提升至3.1%[31] - 研发成本3.9338亿元人民币，同比增长36.1%[96] - 分銷及銷售開支激增68.8%，从3500万元人民币增至5910万元人民币[29] - 分銷及銷售開支5.9122亿元人民币，同比增长68.9%[96] - 人工成本为人民币57.4百万元，较去年同期下降0.5%[62] 各产品线收益表现 - 标准预制管道产品收益人民币2.043亿元，同比增长10.7%，占总收益16.0%[15][22] - 电阻焊钢管收益人民币2.405亿元，同比大幅增长136.1%[16][22] - 螺旋型埋弧焊钢管收益人民币3.173亿元，同比增长78.6%[16][22] - 螺旋型埋弧焊钢管产品收益大幅增长78.6%至3.17亿元人民币，去年同期为1.78亿元人民币[109] - 电阻焊钢管产品收益增长136.1%至2.40亿元人民币，去年同期为1.02亿元人民币[109] - 标准预制管道接头收益增长10.7%至2.04亿元人民币，去年同期为1.85亿元人民币[109] - 定制钢管收益人民币2.067亿元，同比下降5.2%[16][22] - 组装管道系统设计及供应收益人民币3200万元，同比增长70.9%[17][23] - 钢卷贸易收益人民币2.802亿元，同比下降39.2%[18][23] - 钢卷买卖收益下降39.2%至2.80亿元人民币，去年同期为4.61亿元人民币[109] 各地区市场收益表现 - 中国国内市场收益为7.79亿元人民币，占总收益60.8%，较去年同期占比65.8%下降[24] - 中国市场收益为7.79亿元人民币，同比增长1.9%，占公司总收益的60.8%[113] - 其他亚洲国家（不包括中国）收益大幅增长56.8%，从1.30亿元人民币增至2.05亿元人民币，占比从11.2%提升至16.0%[24] - 亚洲其他地区收益增长56.8%至2.05亿元人民币，去年同期为1.30亿元人民币[113] - 美国市场收益为1.54亿元人民币，同比增长2.9%[113] 新订单与市场占比 - 新订单总量：标准预制管道12,500吨，钢管产品185,000吨[13] - 钢管产品总收益占比59.7%，其中海外新订单占比98.6%（标准预制管道）和32.4%（钢管产品）[13][16] 毛利与毛利率 - 毛利同比增长31.7%，从1.668亿元人民币增至2.196亿元人民币，毛利率提升2.8个百分点[26] - 毛利为21.964亿元人民币，同比增长31.6%[96] 资产与现金流变化 - 存货余额增长30.3%，从2.747亿元人民币增至3.58亿元人民币[43] - 存货从2024年12月31日的274,736千元增至2025年6月30日的358,013千元，增长30.31%[97] - 贸易应收款项减少16.7%，从7.312亿元人民币降至6.088亿元人民币[44] - 贸易应收款项从2024年12月31日的731,200千元降至2025年6月30日的608,808千元，下降16.74%[97] - 贸易应收款项总额下降16.7%至人民币6.09亿元[128] - 0-60天账期贸易应收款项大幅减少39.6%至人民币2.05亿元[129] - 票据质押的贸易应收款项下降32.1%至人民币5125.2万元[131] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的77,294千元增至2025年6月30日的104,068千元，增长34.64%[97][103] - 物业、厂房及设备从2024年12月31日的465,268千元略降至2025年6月30日的460,887千元，下降0.94%[97] - 公司总资产从2024年12月31日的1,141,343千元增至2025年6月30日的1,179,620千元，增长3.35%[100] 负债与借款变化 - 贸易应付款项及应付票据增加至人民币683.1百万元，较2024年底增长9.2%[48] - 贸易应付款项从人民币15634.3万元降至人民币10026.5万元，下降35.9%[141] - 应付票据从人民币46936.7万元增至人民币58285.9万元，增长24.2%[141] - 0-30天账龄的贸易应付款项从人民币12572.7万元降至人民币5362.2万元，下降57.3%[141] - 借款减少至人民币56.4百万元，较2024年底下降18.4%[53] - 公司获得新银行贷款人民币4690万元，利率2.50%至3.45%[144] - 合约负债减少至人民币67.2百万元，较2024年底下降57.2%[49] - 合约负债从2024年12月31日的157,031千元降至2025年6月30日的67,218千元，下降57.19%[97] - 其他应付款项及应计费用减少至人民币64.5百万元，较2024年底下降28.4%[51] - 其他应付款项及应计费用从人民币9013万元降至人民币6452万元，下降28.4%[143] 关联方交易与余额 - 应收关联方款项增加至人民币17.6百万元，较2024年底增长14.3%[47] - 应收关联方款项总额从人民币1538.3万元增至人民币1756.3万元，增长14.2%[134] - 0-60天账龄的应收关联方款项从人民币889.3万元增至人民币1247.2万元，增长40.2%[136] - 逾期应收关联方款项达人民币463.8万元，较期初人民币367.3万元增长26.3%[136] - 应付关联方款项增加至人民币13.9百万元，较2024年底增长127.9%[47] - 应付关联方款项总额从人民币607.5万元激增至人民币1393.8万元，增长129.4%[138] - 61-180天账龄的应付关联方款项从人民币139.5万元增至人民币457.5万元，增长228.0%[139] - 关联方交易中向玫德销售钢管产品达1423.5万人民币，同比增长13.9%[150] - 与关联方泰钢管配件的存货采购额从24.9万人民币增至110.2万人民币，增幅342.6%[151] 经营活动现金流 - 经营活动所用现金净额从7009.8万元人民币扩大至1.0126亿元人民币[37][40] - 经营活动中使用的现金净额为101,259千元，较2024年同期的70,098千元增加44.46%[103] - 融资活动产生的现金净额为132,992千元，较2024年同期的115,468千元增长15.17%[103] 其他财务数据 - 按金、预付款项及其他应收款项增加至人民币224.4百万元，较2024年底增长13.7%[46] - 合约资产减值亏损拨备减少16.3%至人民币204.6万元[133] - 非控股权益从392.1万人民币增至428.3万人民币，增幅9.2%[146] - 资本承担中收购物业、厂房及设备开支从744.5万人民币增至1147.4万人民币，增幅54.1%[147] - 资产抵押总额从3.322亿人民币增至4.057亿人民币，增幅22.1%[148] - 抵押资产账面净值增加至人民币405.7百万元，较2024年底增长22.1%[57] - 物业、厂房及设备新增投资人民币2188万元，同比减少46.0%[127] - 已确认分派的股息为47,694千元[101] 其他收益与支出 - 政府补助减少39.9%至504.7万元人民币，去年同期为839.4万元人民币[114] - 出售附属公司获得收益340.5万元人民币[116] - 出售附属公司山东迈科智能科技及永清县科启商贸获得收益340.5万人民币[153] - 出售附属公司产生现金净流入4222.7万人民币[153] - 预期信贷亏损模式下贸易应收款项减值亏损拨回人民币368.1万元，同比增长54.8%[119] - 贴现票据财务成本同比大幅增长60.8%至人民币460.2万元[120] - 税前利润计算中物业、厂房及设备折旧总额同比减少33.0%至人民币298.8万元[122] - 当期企业所得税支出人民币1901.9万元，同比增长63.1%[123] 人力资源 - 雇员总数减少至1,207名，较2024年底下降1.8%[62] - 主要管理人员薪酬从237.5万人民币降至127万人民币，降幅46.5%[152] 购股权计划 - 购股权计划可发行股份总数上限为43,380,000股，占全球发售后已发行股份的10.0%[68] - 任何12个月内每位参与者通过购股权可获发行股份不得超过公司已发行股本的1.0%[69] - 接纳购股权需支付象征性代价1.00港元[72] - 购股权计划剩余有效期约4.2年，自采纳日起总有效期十年[74] - 截至2025年6月30日，购股权计划下无未行使购股权[74] 市场环境与展望 - 2025年上半年房地产与基建投资增速放缓抑制钢管需求增长[76] - 新能源管道等新基建需求释放[76] - 中东及东南亚地区油气管道需求增长带来出口新空间[76] 环保与社会责任 - 环保治污设施能耗降低5%[80] 其他重要事项 - 报告期内公司未购买、出售或赎回任何上市证券[81]

收入和利润（同比环比） - 公司收入为人民币2.938亿元，较去年同期的人民币3.085亿元下降4.8%[11] - 公司归属于母公司所有者的净利润为人民币1600万元，较去年同期的人民币2170万元下降26.0%[11] - 期内利润降至1600万元，同比减少27.1%[26] - 营业收入从2024年同期的308.55百万元下降至2025年中的293.85百万元，降幅4.8%[80] - 净利润从2024年同期的21.93百万元下降至2025年中的15.99百万元，降幅27.1%[80] - 归属于母公司股东的净利润为16.03百万元，同比下降26.0%[80] - 综合收益总额同比下降27.1%至1598.9万元，2024年同期为2192.8万元[82] - 基本每股收益0.12元，较2024年同期0.16元下降25%[82] - 归属于母公司股东综合收益1603.4万元，同比下降26%[82] - 公司2025年上半年营业收入为2.94亿元人民币，同比下降4.8%[158] - 公司2025年上半年归属于母公司所有者的净利润为1603万元人民币，同比下降26.0%[157] - 公司综合收益总额为2166.67万元[90] 成本和费用（同比环比） - 管理研发费用增至2830万元，同比增长8.8%[25] - 研发费用从2024年同期的2.46百万元增加至2025年中的3.53百万元，增幅43.3%[80] - 信用减值损失从2024年同期的7.16百万元扩大至2025年中的13.63百万元，增幅90.4%[80] - 研发费用同比增长43.3%至353万元人民币[162] - 信用减值损失同比增加90.4%至1363万元人民币[166] - 公司2025年上半年营业成本为2.32亿元人民币，同比下降6.6%[158] - 支付给职工现金同比增长11.7%至8235.9万元，2024年同期为7375.5万元[85] - 公司当期所得税费用为772.3万元，同比下降4.3%[170] - 递延所得税费用为-244.6万元，同比扩大121.7%[170] 各业务线表现 - 物业管理服务收入约为人民币1.823亿元，较2024年同期增加约10.2%[13] - 物业管理服务收入占总收入约62.1%[13] - 住宅物业收入增长8.5%至1.002亿元[15] - 非业主增值服务收入下降37.8%至4713万元[16][19] - 社区增值服务收入下降4.3%至6439.3万元[18][19] - 物业管理服务收入增长10.2%至1.823亿元[19][20] - 物业管理服务收入同比增长10.3%至1.82亿元人民币[159] - 社区增值服务收入同比下降4.3%至6439万元人民币[159] - 非业主增值服务收入同比下降37.8%至4713万元人民币[159] 毛利率表现 - 整体毛利率提升1.5个百分点至21.1%[22] - 非业主增值服务毛利率大幅提升11.1个百分点至25.2%[22] - 物业毛利率下降至18.4%，同比下滑1.1个百分点[23] - 非业主增值服务毛利率升至25.2%，同比提升11.1个百分点[23] - 社区增值服务毛利率保持稳定为25.8%[24] 在管面积和项目数量 - 在管总建筑面积为2310万平方米，较去年同期的2350万平方米减少1.7%[11] - 总合约面积为2600万平方米，较去年同期的2680万平方米减少3.0%[11] - 来自山东商业集团开发项目的在管总建筑面积为1620万平方米，较去年同期增加50万平方米[13] - 在管项目数量为100个，与合约项目数量持平[11] - 来自山东商业集团开发项目的在管物业数量为70个[13] - 总在管建筑面积同比下降1.8%至2307.5万平方米[14] - 关联方在管面积增长4.9%至1646.1万平方米[14] - 第三方在管面积下降15.4%至661.4万平方米[14] 现金流状况 - 经营活动现金流出净额改善47.3%至-2789.3万元，较2024年同期-5290.3万元有所收窄[85] - 销售商品提供劳务收到现金增长8.9%至2.97亿元，2024年同期为2.73亿元[85] - 投资活动现金净流出189.0万元，2024年同期为净流入2336.2万元[85] - 购买商品接受劳务支付现金2.20亿元，较2024年同期2.24亿元减少1.8%[85] - 筹资活动现金净流出13.2万元，2024年同期为净流入245.5万元[87] - 经营现金流净流出2789.27万元，同比改善47.3%[174] - 现金及等价物净减少2991.54万元，期末余额3.95亿元[174][175] - 利息收入211.3万元，同比增长35.9%[172] 资产和负债状况 - 流动资产降至8.018亿元，较期初减少2.8%[27] - 现金及等价物降至3.953亿元，较期初减少7.0%[34] - 贸易应收款项增至3.301亿元，较期初增加730万元[29] - 资产负债率降至37.1%，较期初下降1.7个百分点[37] - 计息借款保持801万元，年利率3.1%[35] - 公司总资产从2024年末的929.09百万元下降至2025年中的906.91百万元，降幅2.4%[75] - 货币资金从2024年末的426.56百万元减少至2025年中的397.76百万元，降幅6.8%[75] - 应收账款从2024年末的276.36百万元增加至2025年中的295.36百万元，增幅6.9%[75] - 应付股利从2024年末的10.21百万元增加至2025年中的24.61百万元，增幅141.0%[76] - 未分配利润从2024年末的200.62百万元微增至2025年中的202.25百万元，增幅0.8%[78] - 期末现金及现金等价物余额3.95亿元，较期初4.25亿元减少6.9%[87] - 公司归属于母公司股东权益本年年末余额为54.14亿元，较年初52.46亿元增长3.2%[90] - 货币资金期末余额为3.98亿元，较期初4.27亿元下降6.7%[98] - 商业银行存款期末余额为1.15亿元，较期初1.18亿元下降2.1%[98] - 存放财务公司存款期末余额为2.80亿元，较期初3.07亿元下降8.9%[98] - 应付账款总额期末余额为1.52亿元，较期初下降8.1%[137] - 短期借款期末余额800.62万元，与期初基本持平[136] - 股本保持稳定，期末余额133,340,000.00元，本期无变动[154] - 公司股本为1.33亿元[91] - 应付普通股股利为1440万元人民币[157] 上市所得款项用途 - H股上市发行33,340,000股，所得款项净额约1.38亿港元[58] - 所得款项净额60%（约8280万港元）拟用于战略收购及投资以扩大业务规模[58] - 其中48%（约6624万港元）用于收购专注于住宅项目的物业管理公司[58] - 其中12%（约1656万港元）用于收购专注于非住宅项目的物业管理公司[58] - 所得款项净额15%（约2070万港元）拟用于加强物业管理服务及开发多元化社区增值服务[59] - 其中10%（约1380万港元）用于改善传统物业管理服务以提升客户体验[59][60] - 培训计划预算约506万港元，细分职业培训（43万）、分级培训课程（360万）、内部竞赛（17万）、导师培训（43万）及行业趋势课程（43万）[59] - 品牌推广预算约876万港元，细分线上平台内容提升（26万）、公关活动（95万）、品牌形象大使活动（386万）、媒体广告（274万）及视觉设计统一（95万）[60] - 所得款项净额5%（约690万港元）拟用于开发多元化社区增值服务[60] - 截至2025年6月30日，所有上市所得款项均未动用，预计2025年底前完成战略投资部分，2026年底前完成服务开发部分[58][59][60] - 上市所得款项净额总计1.38亿港元，已动用592万港元[61] - 技术系统及标准化运营投资占比15%即2070万港元，已动用133万港元[61] - 线上服务平台开发投资304万港元，已动用103万港元[61] - 智能设备采购升级投资1352万港元，仅动用30万港元[61] - 内部管理系统开发投资414万港元，尚未动用[61] - 营运资金用途占比10%即1380万港元，已动用459万港元[61] - 原定用于上市开支的4610万港元将转为一般营运资金[62] 关联交易和股权结构 - 董事王忠武持有鲁商福瑞达60,000股股份，占比0.0059%[52] - 鲁商福瑞达持有公司内资股95,100,000股，占内资股总数95.10%，占总股本71.32%[53] - 山东商业通过控制法团权益持有内资股100,000,000股，占内资股总数100%，占总股本75.0%[53] - 北京城建集团持有H股6,495,000股，占H股总数19.48%，占总股本4.87%[53] - 中国国际经贸有限公司持有H股4,680,000股，占H股总数14.04%，占总股本3.51%[53] - 路敦科通过控制法团权益持有H股3,650,000股，占H股总数10.95%，占总股本2.74%[53] - 范钦元通过控制法团权益持有H股3,025,000股，占H股总数9.07%，占总股本2.27%[55] - 子公司山东蓝岸园林工程有限公司注册资本增加至人民币4082万元，新增注册资本人民币2082万元[180] - 投资方山东省城发建设管理有限公司向蓝岸园林投资人民币3632万元，其中2082万元计入实收资本，1550万元计入资本公积[180] - 增资后城发建设持有蓝岸园林51%股权[180] - 蓝岸园林截至2024年8月31日经评估净资产价值为人民币3488.78万元[180] - 增资为满足市政公用工程施工总承包二级资质注册资本不低于人民币4000万元的要求[180] - 2025年7月1日城发建设完成全部出资，7月14日完成股东变更登记[180] - 本次交易构成关联交易，因投资方与公司同受山东省商业集团有限公司控制[180] 公司治理和人事 - 截至2025年6月30日，公司雇员总数为1,369名，较2024年12月31日的1,405名减少36名[47] - 公司通过绩效联动使78名技术骨干因星级晋升获得薪酬增长[47] - 试点区域组织效能提升2.13%[47] - 公司于2025年6月27日取消监事会，三位监事辞任[65] - 2025年8月22日更换公司秘书及授权代表[66] - 2025年中期不派发股息（2024年同期：无）[68] 应收款项和坏账准备 - 应收票据期末余额为3465.69万元，较期初4644.17万元下降25.4%[99] - 商业承兑汇票期末余额为3444.23万元，占应收票据总额的99.4%[99] - 应收票据坏账准备计提比例为0.67%，期末余额为23.27万元[100] - 关联方组合应收票据账面价值为3123.85万元，坏账计提比例仅为0.32%[100] - 应收票据期末账面价值为4644.17万元，坏账计提比例为0.72%[101] - 应收账款期末余额为3.39亿元，坏账准备计提比例为12.80%[106] - 应收账款账龄组合中3年以上账龄金额为1479.75万元，坏账计提比例达100%[107] - 关联方应收账款期末余额1.24亿元，坏账计提比例7.49%[107] - 本期应收账款坏账准备新增计提1369.56万元[108] - 期末已背书未到期商业承兑汇票630.38万元[103] - 前五名欠款方应收账款和合同资产合计6943.90万元，占总余额17.48%[109] - 应收票据账龄组合金额650.53万元，坏账计提比例3.34%[101] - 其他应收款期末账面余额5,542,747.73元，较期初3,920,234.96元增长41.39%[113] - 其他应收款坏账准备期末余额625,327.31元，计提比例11.28%[115] - 关联方往来款项期末余额1,258,731.11元，较期初872,299.73元增长44.30%[113] - 账龄3年以上其他应收款余额1,056,853.91元，占总额19.07%[114] - 按单项计提坏账准备的其他应收款余额177,303.91元，全额计提减值[115] - 关联方组合坏账计提比例3.24%，较期初0.90%显著上升[115] - 账龄组合坏账计提比例71.07%，其中3年以上账龄全额计提减值[116] - 本期新增计提坏账准备37,665.93元，全部来自组合计提项目[119] - 关联方组合坏账准备本期增加32,910.38元，是主要计提来源[119] - 其他应收款期末余额前五名合计2,526,589.77元，占总余额45.58%，其中淄博博山绿颜园林工程有限公司400,850.00元（占比7.23%）已全额计提坏账准备[120] - 合同资产期末账面价值58,274,162.74元，较期初61,756,374.04元下降5.64%，坏账准备计提比例从0.41%降至0.28%[122][123] - 关联方组合合同资产占比76.55%（44,732,380.15元），坏账计提比例0.26%；第三方组合占比23.45%（13,703,658.05元），计提比例0.34%[123] - 合同资产坏账准备本期减少90,418.51元，其中关联方组合减少44,235.70元，第三方组合减少46,182.81元[124] - 坏账准备对应的递延所得税资产为937.70万元，较期初增长40.1%[133] 其他财务数据 - 预付款项期末余额203.28万元，其中1年以内账龄占比82.78%[111] - 应收款项融资新增银行承兑汇票11.30万元[110] - 预付款项期末余额前五名合计1,183,711.85元，占总预付款比例58.23%[112] - 存货期末账面价值7,725,590.47元，较期初7,112,992.27元增长8.61%，其中库存商品5,945,258.59元占主导[121] - 其他流动资产期末余额916,211.90元，较期初603,223.87元增长51.88%，主要因增值税留抵税额增至811,558.40元[125] - 投资性房地产期末账面价值38,850,250.83元，本期计提折旧924,618.96元，累计折旧达2,708,808.48元[126] - 未办妥产权证书的投资性房地产价值31,646,561.87元，其中济南银座晶都人防车位29,673,713.38元占比93.77%[127] - 固定资产期末余额49,025,988.42元，较期初48,738,575.11元微增0.59%[128] - 固定资产总额期末余额为7777.94万元，较期初增长3.8%[129] - 运输工具类固定资产本期增加195.20万元，增幅12.7%[129] - 使用权资产账面价值期末为58.62万元，较期初下降40.0%[130] - 无形资产账面价值期末为106.30万元，较期初增长62.1%[131] - 长待摊费用期末余额561.13万元，本期摊销99.22万元[132] - 递延所得税资产净额期末为1002.16万元，较期初增长32.3%[135] - 1年以内账龄应付账款占比69.0%，金额达1.05亿元[138] - 账龄超过1年的重要应付账款总额为29,966,868.41元，涉及14家供应商且均因未结算[139] - 合同负债期末余额为67,473,120.52元，较期初80,569,022.21元下降16.3%，主要因物业费减少[141] - 应付职工薪酬期末余额11,766,353.60元，其中短期薪酬9,500,197.75元，设定提存计划

收入和利润（同比环比） - 收益同比下降8.2%至2358.8万新加坡元（2024年同期：2569.9万新加坡元）[4] - 期间溢利同比下降94.9%至8.5万新加坡元（2024年同期：165.4万新加坡元）[4] - 每股基本及摊薄盈利为0.01新加坡分（2024年同期：0.28新加坡分）[6] - 除税前溢利同比下降93.0%至142千新加坡元[10] - 公司总收益从25699千新加坡元下降至23588千新加坡元，同比减少8.2%[22] - 公司拥有人应占期间溢利从1654千新加坡元锐减至85千新加坡元，同比下降94.9%[27] - 每股基本盈利从0.28新加坡分降至0.01新加坡分，同比下降96.4%[27] - 公司收益从2570万新加坡元下降至2360万新加坡元，同比减少210万新加坡元（8.2%）[39] - 期间溢利由1.6百万新加坡元减少1.5百万新加坡元或93.8%至85,000新加坡元，主要因毛利及补贴减少[45] 成本和费用（同比环比） - 毛利同比下降20.5%至167.7万新加坡元（2024年同期：211万新加坡元）[4] - 服务成本从2360万新加坡元下降至2190万新加坡元，同比减少170万新加坡元（7.2%）[40] - 除税前溢利相关数据显示服务成本从23589千新加坡元降至21911千新加坡元，同比减少7.1%[24] - 员工成本由2.5百万新加坡元减少0.5百万新加坡元或20.0%至2.0百万新加坡元，主要因员工人数减少[42] - 折旧开支由0.4百万新加坡元减少0.2百万新加坡元或50.0%至0.2百万新加坡元，因提前终止香港办公室租赁[43] - 使用权资产折旧同比下降48.5%至172千新加坡元[10] - 已付所得税同比增加258.0%至426千新加坡元[10] - 所得税开支从366千新加坡元减少至57千新加坡元，同比下降84.4%[25] - 所得税开支由0.4百万新加坡元减少0.3百万新加坡元或75.0%至57,000新加坡元，因渐进式加薪补贴减少[44] - 总员工成本由25.7百万新加坡元减少至23.4百万新加坡元[50] 各条业务线表现 - 人力资源外判服务收益从25144千新加坡元降至23286千新加坡元，同比减少7.4%[22] - 人力资源外包服务收益从2510万新加坡元下降至2330万新加坡元，减少180万新加坡元[39] - 人力资源招聘服务收益从49.8万新加坡元下降至23.6万新加坡元，减少26.2万新加坡元[39] - 与BGC Outsourcing Malaysia的外判收入从9000新加坡元大幅增至14.3万新加坡元[34] - 截至2025年6月30日，公司已动用所得款项净额约1380万港元用于拓宽新加坡信息及通讯科技行业以及零售及餐饮行业的人力资源外判及招聘服务[74] - 截至2025年6月30日，公司已动用所得款项净额约450万港元用于改善信息科技系统及添置计算机硬件以支持业务运营及居家办公政策[74] - 新加坡人力资源外包服务项目已动用13.8百万港元，剩余9.2百万港元预计2025年12月31日前动用[71] - 香港人力资源招聘服务已动用4.4百万港元，剩余0.6百万港元预计2025年12月31日前动用[71] - 品牌推广项目已全额动用5.8百万港元[71] - 信息技术系统升级已动用4.5百万港元，剩余1.0百万港元预计2025年12月31日前动用[71] 其他收入与政府补助 - 其他收入同比下降71.5%至78.1万新加坡元（2024年同期：273.8万新加坡元）[4] - 政府补助从2618千新加坡元大幅减少至556千新加坡元，同比下降78.8%[23] - 股息收入同比增长7.6%至71千新加坡元[10] - 其他收入由2.7百万新加坡元减少1.9百万新加坡元至0.8百万新加坡元，主要因渐进式加薪补贴减少[41] 现金流表现 - 经营活动所得现金净额同比大幅下降98.0%至58千新加坡元[10] - 投资活动所得现金净额同比微增0.9%至112千新加坡元[10] - 融资活动所用现金净额为180千新加坡元，同比下降32.3%[11] - 期末现金及现金等价物为20035千新加坡元，较期初下降0.2%[11] - 外汇汇率变动导致现金减少26千新加坡元[11] 资产和负债状况 - 现金及现金等价物为2003.5万新加坡元（2024年底：2007.1万新加坡元）[7] - 贸易应收款项为508.2万新加坡元（2024年底：641万新加坡元）[7] - 流动负债为538.7万新加坡元（2024年底：755.4万新加坡元）[7] - 权益总额为2356.9万新加坡元（2024年底：2350.6万新加坡元）[8] - 保留盈利为1032.2万新加坡元（2024年6月底：860.7万新加坡元）[9] - 贸易应收款项减少1385千新加坡元，同比下降36.7%[10] - 贸易应收款项从6410千新加坡元减少至5082千新加坡元，同比下降20.7%[29] - 预付款项、按金及其他应收款项净值从102.6万新加坡元下降至33万新加坡元，减少69.6万新加坡元[30] - 应收关联公司款项从59.7万新加坡元增加至70万新加坡元[30] - 有报价债务投资基金公允价值从239.9万新加坡元微增至241.1万新加坡元[31] - 其他应付款项及应计费用从171.5万新加坡元下降至161万新加坡元[32] - 公司现金及银行结余为20.8百万新加坡元，流动比率由4.1倍提升至5.3倍[48] - 资产负债比率为1.9%，较2024年12月31日的3.0%下降[47] - 资产抵押定期存款为750,000新加坡元[57] - 公司持有固定收益基金单位账面值为2.4百万新加坡元，期间实现公平值收益净额12,000新加坡元[53][55] 客户和应收账款风险 - 客户集中度显著变化：2025年仅1名客户贡献收益超10%（4580千新加坡元），而2024年有3名此类客户[20][21] - 逾期61日至90日的贸易应收款项从0增加至16千新加坡元，逾期90日以上款项从0增加至57千新加坡元[29] 管理层和人员变动 - 主要管理人员薪酬从29.8万新加坡元增加至33万新加坡元，其中董事袍金从5.2万新加坡元增至8.2万新加坡元[36] - 全职雇员人数由45名减少至24名[50] - 公司主席与行政总裁角色由周志坚先生兼任，未按企业管治守则要求进行区分[75] 公司治理和股权结构 - 公司董事周志坚通过受控制法团权益持有288,000,000股股份，占已发行股本48.00%[63] - 周志坚个人实益持有1,735,000股股份，占已发行股本0.29%[63] - 周志坚与熊悦涵共同通过Omnipartners Holdings Limited持有288,000,000股股份，占已发行股本48.00%[66] - 公司确认于截至2025年6月30日止六个月一直遵守企业管治守则的守则条文（除第C.2.1条外）[75] - 公司及其附属公司在截至2025年6月30日止六个月未购买、出售或赎回任何上市证券[77] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，已审阅截至2025年6月30日止六个月的未经审核简明综合财务报表[80] - 公司可供根据购股权计划予以发行的股份总数为6000万股，占已发行股份10%[78] - 自采纳购股权计划以来概无授出购股权，截至2025年6月30日亦无尚未行使的购股权[79] 募集资金使用情况 - 2017年股份发售所得款项净额约43.4百万港元（约7.7百万新加坡元）[69] - 截至2025年6月30日股份发售款项已动用32.6百万港元，未动用金额10.8百万港元[71] - 剩余所得款项净额10.8百万港元以计息存款形式存放于新加坡银行[73] - 公司延迟将所得款项净额用于进军新加坡业务流程外判行业，主要受COVID-19疫情及奥密克戎变体导致的边境管控和营商环境影响[74] - 公司未动用所得款项净额的原定时间表因COVID-19疫情及奥密克戎变体实施的边境管控而延迟[74]