财务数据关键指标变化：收入和利润 - 净利息收入从2021年的7942万美元降至2022年的3715万美元，下降53.2%[326] - 服务相关收入（服务收入及服务资产损益）合计从2021年的3.53亿美元增至2022年的10.29亿美元[326] - 净收入从2021年的1.87亿美元增至2022年的2.20亿美元，增长17.6%[326] - 归属于普通股股东的净收入从2021年的1.29亿美元增至2022年的1.87亿美元，增长45.0%[326] - 2022年净收入为2.202亿美元，相比2021年的1.872亿美元增长17.6%[334] - 2020年净亏损为16.301亿美元，2021年扭亏为盈实现净收入1.872亿美元[334] 财务数据关键指标变化：现金流量 - 截至2022年12月31日，经营活动产生的现金流量净额约为6.234亿美元[279] - 截至2022年12月31日，投资活动使用的现金流量净额约为28亿美元[279] - 截至2022年12月31日，筹资活动产生的现金流量净额约为12亿美元[279] - 经营活动产生的现金流量净额从2020年的6.316亿美元降至2022年的6.234亿美元[334] - 2022年投资活动使用的现金流量净额为27.513亿美元，而2021年为投资活动提供63.139亿美元现金[334] - 2022年融资活动提供的现金流量净额为11.657亿美元，2021年为融资活动使用72.952亿美元现金[336] - 截至2022年12月31日，现金及现金等价物和受限现金总额为11.265亿美元，较2021年末的20.887亿美元下降46.1%[336] - 2022年购买可供出售证券106.625亿美元，而2020年为71.209亿美元[334] - 2022年向股东支付的普通股股息为2.354亿美元，优先股股息为5499万美元[336] 财务数据关键指标变化：资产负债和权益 - 总资产从2021年的121.14亿美元增至2022年的134.66亿美元，增长11.1%[323] - 总负债从2021年的93.70亿美元增至2022年的112.83亿美元，增长20.4%[323] - 股东权益从2021年的27.44亿美元降至2022年的21.84亿美元，下降20.4%[323] - 2022年末总股东权益为21.835亿美元，较2021年末的27.44亿美元下降20.4%[331] - 合并信托的总资产在2022年12月31日为4.979亿美元，较2021年的4.546亿美元增长9.5%[398] - 合并信托的总负债在2022年12月31日为4.54亿美元，较2021年的4.4亿美元增长3.2%[398] 财务数据关键指标变化：投资证券和公允价值 - 投资证券亏损从2021年盈利1.22亿美元转为2022年亏损6.04亿美元[326] - 可供出售证券的未实现亏损导致其他综合亏损从2021年的4.55亿美元增至2022年的4.65亿美元[328] - 综合亏损从2021年的2.68亿美元收窄至2022年的2.45亿美元[328] - 2022年其他综合亏损总额为4.651亿美元，主要由于重分类前亏损8.936亿美元[331] - 截至2022年12月31日，公司可供出售证券总额为77.787亿美元，较2021年的71.617亿美元增长8.6%[400] - 公司持有的可供出售证券中，机构证券占主要部分，2022年12月31日价值为76.536亿美元，非机构证券价值为1.252亿美元[400] - 公司作为抵押品质押的AFS证券，在2022年12月31日的账面价值为74亿美元，2021年12月31日为70亿美元[400] - 公司可供出售证券的未实现损失在2022年12月31日为3.377亿美元，而2021年12月31日为2111万美元[404] - 截至2022年12月31日，公司持有704只可供出售证券，其中553只处于未实现亏损状态的时间少于12个月[409] - 截至2021年12月31日，公司持有756只可供出售证券，其中45只处于未实现亏损状态的时间少于12个月[409] 财务数据关键指标变化：信贷损失 - 截至2022年12月31日，公司信贷损失准备金总额为-695.8万美元，其中机构证券部分为-678.5万美元，非机构证券部分为-17.3万美元[406] - 2022年，公司核销了1001万美元的信贷损失，而2021年和2020年的核销额分别为1805.3万美元和3653.1万美元[406] - 2022年，公司对先前未记录信贷损失的证券新增了98.3万美元的准备金[406] - 截至2021年12月31日，公司信贷损失准备金总额为-1423.8万美元，较2020年末的-2252.8万美元有所减少[406] - 截至2020年12月31日，公司累计与其他暂时性减值相关的信贷损失总额为1700万美元[406] 财务数据关键指标变化：其他资产和负债 - 公司应收票据在2022年12月31日为3.98亿美元，与2021年的3.968亿美元基本持平[398] - 公司循环信贷设施在2022年12月31日为2385万美元，较2021年的1920万美元增长24.2%[398] - 公司其他资产在2022年12月31日为6782万美元，较2021年的3377万美元增长100.8%[398] - 在未合并可变利益实体中的非机构证券投资，2022年12月31日的最大风险敞口为1.252亿美元，较2021年的1230万美元大幅增长918%[402] 利率风险与对冲策略 - 公司采用利率敏感性分析，模拟利率瞬时平行变化±25和±50个基点对年化净利息收入和投资组合价值的影响[291] - 公司对冲策略部分基于目标资产的预定提前还款速度假设，实际速度差异可能导致对冲失效[285] - 公司运营业绩在很大程度上取决于资产收益与借贷及对冲活动成本之间的利差[284] - 公司使用远期合约、TBA、利率互换、期货等多种衍生工具管理利率风险[281] - 公司认为，对于不超过25个基点的利率变动情景的分析结果最能代表其利率风险敞口[291] - 利率下降50个基点时，公司年化净利息收入预计增加3044.8万美元，增幅为19.9%[292] - 利率上升50个基点时，公司年化净利息收入预计减少3044.9万美元，降幅为19.9%[292] - 利率下降50个基点时，可供出售证券公允价值预计增加1.85657亿美元，占普通股权益的12.1%[292] - 利率上升50个基点时，可供出售证券公允价值预计减少2.01828亿美元，占普通股权益的13.2%[292] - 利率上升50个基点时，抵押贷款服务权公允价值预计增加3748.2万美元，占普通股权益的2.5%[292] - 利率下降50个基点时，衍生品净头寸公允价值预计减少1.6841亿美元，占普通股权益的11.0%[292] 抵押贷款服务权 - 截至2022年12月31日，公司持有的抵押贷款服务权公允价值为30亿美元[316] - 抵押贷款服务权的估值依赖于第三方定价机构，关键不可观察输入包括提前还款速度、期权调整利差和服务成本[316] - 在利率上升环境中，公司预计提前还款会减少，抵押贷款服务权的公允价值会增加[300] - 在利率下降环境中，公司预计提前还款会增加，抵押贷款服务权的公允价值会减少[300] - 抵押贷款服务权按公允价值计量并计入合并资产负债表[361] - 抵押贷款服务权公允价值变动基于不可观察市场数据输入如提前还款速度及拖欠率[361] 融资与债务风险 - 公司有未偿还的2.875亿美元、利率6.25%的可转换优先票据将于2026年1月到期[85] - 若发生根本性变化，公司可能没有足够现金回购上述票据[85] - 公司签订的回购协议存在因“折扣”而导致损失的风险[82] - 公司签订的回购协议受美国破产法影响，在破产时贷款方可快速处置抵押品[83] - 公司使用回购协议为投资证券和抵押贷款服务权融资，通常为基于指数加利差的短期债务[373] - 截至2022年12月31日，合同期限超过一年的循环信贷额度被视为长期债务[374] 投资与资产估值风险 - 公司大部分资产按"可供出售"分类，市场价值下跌将直接冲击股东权益和账面价值[104] - 非公开交易资产估值依赖主观判断，若实际处置价值低于估值将负面影响公司[105] - 公司依赖第三方服务商管理其机构RMBS和MSR投资[92] - 公司MSR的拥有和管理权受制于GSEs可能随时变更的条款和条件[96] - 抵押贷款提前还款率上升可能导致MSR（抵押贷款服务权）公允价值下降并产生非现金费用[107] - 抵押贷款服务缺陷和止赎流程延迟可能降低机构MBS和MSR资产价值[117] - 公司需垫付服务垫款，若垫款无法回收或延迟回收将影响流动性[118] 衍生工具与对冲会计 - 公司未能对衍生工具采用套期保值会计处理可能导致财务业绩波动更大[91] - TBA美元滚动交易若出现负利差，公司可能面临资金不足或无法满足保证金要求的风险[112] - 利率上升将拉大资产收益与融资成本差距，尤其短期利率波动会显著影响财务结果[113] - 公司将所有当前衍生品合约作为交易工具处理，其公允价值变动计入综合亏损表[367] 收购与整合风险 - 公司拟收购RoundPoint Mortgage Servicing Corporation的交易仍需满足其无法控制的交割条件[100] - 公司可能无法实现收购RoundPoint的全部预期收益或收益实现时间可能晚于预期[101] - 公司为整合RoundPoint业务投入大量资源和关注，可能对运营造成干扰[102] - 公司通过子公司Matrix Financial Services Corporation以RoundPoint有形资产净值加1050万美元溢价收购RoundPoint Mortgage Servicing Corporation[340] 法律与监管风险 - 与PRCM Advisers的法律纠纷可能导致公司被禁止使用特定知识产权或承担重大赔偿成本[103] - 马里兰州法律条款和公司章程所有权限制（单一股东持股上限9.8%）可能阻碍控制权变更[119][121] - 公司对TBA（待定交易）的处理依赖Sidley Austin LLP的法律意见，将其视为合格资产和收入，但IRS可能不认可此观点[144] - 非正常交易的TRS关联交易可能面临100%的消费税[146] REIT资格与税务风险 - 公司必须每年将至少90%的REIT应税收入作为股息分配，否则将面临美国联邦企业所得税和4%不可抵扣的消费税[141] - 若未能维持REIT资格，公司需就应税收入缴纳美国联邦所得税，且支付给股东的股息不可抵扣[134] - 为符合REIT资格，公司须确保每季度末至少75%的资产价值为现金、政府证券和指定房地产资产[136] - REIT资产测试限制公司对单一发行人证券的投资，不得超过其总资产价值的5%（政府证券和房地产资产证券除外）[136] - REIT规定可能限制公司的对冲策略，某些对冲交易收入可能被视为非合格收入，从而增加对冲成本[139] - 若用于回购协议的机构RMBS不被视为房地产资产，公司可能失去REIT资格[140] - 公司TRS（应税REIT子公司）资产价值限制不得超过REIT总资产的20%[145] - 公司选择作为房地产投资信托基金纳税，必须将至少90%的年度应税收入分配给股东[382] 股东权益与稀释风险 - 公司6.25%可转换优先票据于2026年到期，以及A、B、C系列优先股可转换为普通股，可能稀释现有股东权益[127] - 公司未来可能通过发行可转换或非转换债务、普通股或优先股筹集资金，这将稀释股权并可能降低普通股市场价值[128][129] - 公司支付股息的能力受多种因素影响，未设定最低派息水平，未来股息可能显著低于前期[130] - 公司于2022年11月1日东部时间下午5:01进行了一拆四的反向股票分割[342] 运营与信息技术风险 - 公司高度依赖信息技术，系统故障或安全漏洞可能扰乱其业务[87] - 公司依赖第三方服务商管理其机构RMBS和MSR投资[92] 会计政策与计量 - 公司对2021年7月1日及之后收购的所有非机构证券选择公允价值计量选项[351] - 公司对2015年7月1日及之后收购的机构纯利息证券选择公允价值计量选项[351] - 公司使用折现现金流法估算并确认机构和机构外可出售证券的信用损失准备[358] - 当期可供出售证券的未实现净损益作为累计其他综合收益组成部分报告[386] - 基本每股收益通过将归属于普通股股东的净收入除以加权平均流通普通股数计算[388] - 稀释每股收益在基本每股收益基础上进一步调整股权支付奖励和可转换票据的稀释效应[388] - 股权激励计划的补偿成本按授予日奖励的公允价值计量，并确认为费用[391] 现金与应收款项 - 公司持有现金及现金等价物包括银行账户现金和隔夜货币市场基金[362] - 受限现金包括用于证券及衍生品交易活动和服务活动的保证金[363] - 应收应计利息通常在记录应收款项后30天内收到现金利息[364] 管理费用与相关方交易 - 管理费用曾支付给PRCM Advisers，基于公司股东权益计算，该协议于2020年8月14日终止[384] - 向自管过渡后，公司不再向PRCM Advisers支付管理费或报销其费用，相关费用现由公司直接承担[384]