公司表现 - Zoom Video Communications最新交易日收盘价为$6893 较前一交易日上涨176% 表现优于标普500指数076%的涨幅 同时道琼斯指数上涨059% 纳斯达克指数上涨112% [1] - 过去一个月公司股价下跌58% 表现不及计算机和科技行业499%的涨幅 以及标普500指数25%的涨幅 [2] - 公司即将发布财报 预计每股收益为$115 同比下降574% 预计营收为113亿美元 同比增长097% [3] - 全年预计每股收益为$494 同比增长1304% 预计营收为451亿美元 同比增长26% [4] 估值分析 - 公司当前远期市盈率为1372 低于行业平均的3519 显示公司估值相对较低 [8] - 公司当前PEG比率为041 远低于互联网软件行业平均的174 表明公司估值相对于盈利增长潜力具有吸引力 [9] 行业地位 - 互联网软件行业属于计算机和科技板块 当前Zacks行业排名为59 处于所有250多个行业的前24% [10] - Zacks行业排名通过衡量行业内个股的平均Zacks排名来评估行业强度 研究表明排名前50%的行业表现优于后50% 优势比为2:1 [11]

远程办公趋势与Zoom的角色 - COVID-19疫情导致全球办公室空置，员工普遍居家办公，依赖增强的网络安全协议和视频会议工具保持生产力 [1] - Zoom Video Communications在远程办公转型中扮演重要角色，其需求激增，企业高管开始认为回归办公室可能是可选项 [2] - 投资者涌入Zoom股票，认为其将成为居家办公的必备工具，Ark Invest预测Zoom股票到2026年可能上涨约2100% [3] Ark Invest的假设与市场分析 - Ark Invest预测到2026年全球将有8.2亿至8.5亿员工处于远程或混合工作环境，60%至90%的雇主将采用远程/混合工作模式，Zoom将在此类环境中占据20%至50%的市场份额 [5] - 尽管远程和混合工作模式普及，Ark的假设被认为过于乐观，Gartner数据显示2023年全球39%的员工处于混合工作环境，较2022年的37%略有上升 [6] - Zoom目前在全球视频会议软件市场中占据57%的份额，微软Teams以25%的份额紧随其后 [7] 竞争与人工智能的影响 - Zoom在视频会议市场占据主导地位，但其长期收入目标为至少300亿美元，而过去12个月的收入仅为45亿美元 [8] - Zoom的新AI工具可能提升每用户平均收入（ARPU），但其主要竞争对手微软、Alphabet和Salesforce也在积极投资AI产品和服务 [9] - 微软和Alphabet通过整合AI技术提升生产力工具，如Teams和Google Video，Salesforce则通过收购Slack并推出Zoom替代品Huddles [10][11] - 微软和Alphabet的AI服务基于云平台，使用Azure或Google Cloud Platform的企业可能更倾向于使用其母公司提供的视频会议工具 [12] Zoom的估值与投资前景 - Zoom的市销率（P/S）为4.6，在SaaS公司中估值最低，远低于其长期平均市销率33.7和标普500的22.1 [16][17] - 尽管Ark的2026年目标价1500美元/股被认为不现实，Zoom在全球视频会议市场的主导地位和AI带来的企业IT预算增长仍为其提供支持 [18] - 尽管竞争激烈，Zoom股票估值处于历史低位，可能代表一个独特的抄底机会，建议采用定投策略并密切关注其相对于大型竞争对手的进展 [19]

Zoom Video Communications 股价表现 - Zoom Video Communications (ZM) 在最近的交易日收盘价为 $69.59，较前一日收盘价上涨了 +0.8%。[1] - 过去一个月，视频会议公司的股价下跌了 4.77%，落后于计算机和科技行业的涨幅 3.64%以及标普500指数的涨幅 1.61%。[2] Zoom Video Communications 财报预测 - 分析师预计 Zoom Video Communications 将发布每股盈利 $1.15 的财报，同比下降 5.74%。[3] - 最近的共识估计预计季度营收为 $1.13 亿美元，比去年同期增长了 0.97%。[3] - 整年的盈利预计为每股 $4.94，营收为 $45.1 亿美元，较去年同期分别增长了 +13.04% 和 +2.6%。[4] Zoom Video Communications 分析师预测和评级 - 投资者应注意最近对 Zoom Video Communications 的分析师预测是否有变化，修订往往反映了最新的短期业务趋势。[5] - Zoom Video Communications 目前的 Zacks Rank 为 1（强烈买入），这是一个独特的模型，结合了预测变化，并提供了一个实用的评级系统。[6] Zoom Video Communications 估值和行业排名 - Zoom Video Communications 目前的前瞻市盈率为 13.98，较其行业的平均前瞻市盈率 34.11 有一定折扣。[8] - ZM 目前的 PEG 比率为 0.42，考虑了股票的预期盈利增长率，较互联网-软件行业的平均 PEG 比率 1.76 低。[9] - 互联网-软件行业属于计算机和科技行业，目前的 Zacks Industry Rank 为 58，在所有 250+ 个行业中处于前 24%。[10] Zoom Video Communications 行业表现 - 我们的研究显示，排名前 50% 的行业比后 50% 的行业表现要好 2 倍，Zoom Video Communications 所在的行业表现较为强劲。[11] Zoom Video Communications 交易日跟踪 - 记得使用 Zacks.com 在即将到来的交易日跟踪这些以及更多影响股价的指标。[12]

Zoom视频通信公司的股价表现 - Zoom视频通信公司的股价自2019年IPO以来并没有帮助任何人成为百万富翁[1] - 尽管Zoom的股价表现平平，但其业务规模在不断扩大，过去不到五年，其营收同比增长接近1300%[2] Zoom的企业产品采用率和营收增长 - Zoom的企业产品的采用率令人印象深刻[8] - 整体营收增长缓慢，管理层预计在2024财年全年仅增长3%[9]

公司股价表现 - 公司上一交易日收盘价为69.10美元，较前一交易日下跌1.93%，表现逊于当日标准普尔500指数0.37%的跌幅、道琼斯指数0.62%的跌幅以及纳斯达克指数0.19%的跌幅 [1] - 过去一个月公司股价下跌1.26%，表现逊于计算机和技术板块1.22%的涨幅以及标准普尔500指数1.56%的涨幅 [2] 公司盈利预测 - 分析师预计公司即将发布的财报中每股收益为1.15美元，同比下降5.74%；预计营收为11.3亿美元，较上年同期增长0.97% [3] - 扎克斯普遍预期公司整个财年每股收益为4.94美元，营收为45.1亿美元，分别较上一年增长13.04%和2.6% [4] 分析师评级 - 分析师对公司的预测调整通常反映短期业务趋势，积极的预测调整反映分析师对公司业务和盈利能力的乐观态度 [5] - 扎克斯排名系统考虑预测变化并提供评级，排名从1（强力买入）到5（强力卖出），自1988年以来排名为1的股票年均回报率为25% [6][7] - 过去30天扎克斯普遍预期的每股收益估计未变，公司目前扎克斯排名为1（强力买入） [7] 公司估值情况 - 公司目前的远期市盈率为14.27，相比行业的34.28存在折价 [8] - 公司目前的PEG比率为0.43，截至昨日收盘互联网软件行业平均PEG比率为1.76 [9] 行业相关情况 - 互联网软件行业属于计算机和技术板块，目前该行业扎克斯行业排名为48，处于250多个行业的前20% [10] - 扎克斯行业排名通过衡量行业内个股的平均扎克斯排名来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%行业的两倍 [11]

文章核心观点 文章围绕Zoom Video Communications展开，介绍其股价表现、盈利预测、估值等情况，指出公司虽近期股价不佳但盈利有增长潜力，且估值有优势，当前Zacks Rank为强力买入 [1][3][7] 股价表现 - 公司上一交易日收盘价68.18美元，较前一交易日下跌0.19%，表现逊于标普500、道指和纳斯达克指数 [1] - 过去一个月公司股价下跌4.17%，未跟上计算机科技板块和标普500指数涨幅 [2] 盈利预测 - 即将公布的财报预计每股收益1.15美元，同比下降5.74%；预计营收11.3亿美元，同比增长0.97% [3] - 全年预计每股收益4.94美元，营收45.1亿美元，分别较上一年增长13.04%和2.6% [4] 分析师评级 - 分析师预估变化反映短期业务趋势，积极的预估修正体现对公司业务和盈利能力的乐观 [5] - Zacks Rank系统考虑预估变化，评级从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自1988年以来年均回报率达25%，公司目前Zacks Rank为1（强力买入） [6][7] 估值情况 - 公司目前远期市盈率13.83，相比行业平均34.02有折扣 [8] - 公司目前PEG比率0.41，互联网软件行业平均PEG比率为1.65 [9] 行业情况 - 互联网软件行业属于计算机科技板块，目前Zacks行业排名29，处于所有250多个行业前12% [10] - Zacks行业排名评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [11]

文章核心观点 - 2023年各公司纷纷将人工智能融入业务和产品，Zoom视频通讯公司构建多项AI功能，方舟投资认为其AI相关产品和服务或大幅提升营收并给出高目标价，但方舟投资预期可能过于乐观，不过Zoom仍具投资价值 [1][2][15] 分组1：Zoom的AI发展及方舟投资预期 - 方舟投资认为Zoom的AI相关产品和服务或大幅提升营收，分析师团队为其2026年股票设定1500美元目标价，意味着较当前股价有2139%的上涨空间 [2] - 方舟投资将资金投入Zoom，其是旗舰基金方舟创新ETF的第五大持仓股，也是方舟下一代互联网ETF的第四大持仓股 [3] 分组2：Zoom业务的重要驱动因素 - 方舟分析师认为Zoom业务最重要的驱动因素是将用户货币化的能力 [5] - 方舟预计Zoom核心视频会议服务的每用户平均收入（ARPU）将从2022年的113美元增至2026年的188美元，年化增长率约13.6%，但2023年前三季度未达该增速，企业客户同比增长约5%，总收入仅增长3% [6] - 方舟分析师认为每用户收入的真正增长将来自AI产品和服务，预计AI服务到2026年可使Zoom的ARPU提高50% - 100% [7][8] - Zoom于2022年推出Zoom IQ，还开发了会议摘要、高级聊天撰写工具等新功能，正在研发总结聊天线程、有效组织想法和实时翻译等功能，还计划用生成式AI开发销售培训 [9] 分组3：方舟投资预期的乐观之处 - 方舟投资不仅期望AI产品和服务推动每用户收入大幅增长，还预计Zoom能吸引更多付费用户，其模型预测付费用户转化率将从2022年的17%增至2026年的50%，但这一目标不太可能实现 [11][12] - 方舟预计Zoom到2026年营收达518亿美元存疑，虽适度的ARPU增长和略高的渗透率仍能支持营收扩张，但不太可能达到方舟分析师的预期水平 [13] - 方舟预计到2026年调整后EBITDA利润率升至42% - 46%，虽今年前九个月非GAAP运营利润率提高至39.4%，上升3.5个百分点，但不太可能再次实现这样的表现 [14] 分组4：Zoom的投资价值 - 即使没有2139%的上涨空间，Zoom仍是值得买入的股票，因其每年能实现年度经常性收入适度增长，且当前估值下是不错的投资机会 [15] - Zoom的订阅模式使其有潜力成为强大的自由现金流生产者，管理层预计今年自由现金流增长13%，该指标未来将持续攀升，当前股价仅为自由现金流的15.4倍，价格合理 [16] - 考虑到适度的营收增长和稳定的运营利润率，Zoom股票能为投资者带来稳定回报，下行风险不大，若方舟投资的展望接近准确，上涨空间巨大 [17]

Zoom财务表现 - Zoom在2024财年预计销售额将达到约4495亿美元，运营收益将达到约1743亿美元[1] - Zoom在2024财年第三季度表现超出预期，总收入达到1137亿美元，企业收入同比增长8%至661亿美元[1] - Zoom的非GAAP运营收入增至447.1亿美元，超出预期，主要得益于OPEX纪律，包括裁员等措施[4] - Zoom将2024财年全年销售额指导上调0.4%，预计达到4495亿美元，非GAAP运营收入指导也上调至1743亿美元[5] Zoom未来展望 - Zoom在2024年将继续注重运营纪律，企业IT/SaaS预算持续受到压力，可能会面临销售周期延长和现有客户账单周期缩短等挑战[6] - Zoom拥有64亿美元净现金，未积极利用这笔资金，可能为未来通过并购实现战略增长留有余地[7] Zoom市场地位和估值 - Zoom在核心虚拟通信市场具有领先竞争地位，2024年表现强劲，有望支撑低于9倍EV/EBIT的估值[8] - Zoom的当前估值约为预计2024财年收入的3.4倍，相对于SaaS公司平均估值约为5倍，表明当前估值可能已经考虑了许多预期风险[15] - Zoom的2024财年预期表现强于预期，预计目标股价上调至约85美元[16]

纪要涉及的公司 Zoom Video Communications, Inc. [1] 核心观点和论据 业务发展 - **联系中心业务**：已超700个客户，较二季度的500个有所增加；理想客户是熟悉Zoom会议产品的，如过去一年里部分客户加倍了Zoom通话和联系中心的投入，并部署了劳动力管理和质量管理；未来将添加新功能，如电子邮件集成、外拨功能和PCI合规标准等，预计未来几个月实现，明年左右可在企业级市场竞争 [5][6][16] - **电话业务**：已突破7000万用户席位，未来重点是国际扩张，建立组织和渠道关系，近期获得印度销售和所有权许可证 [13][47] - **AI业务**：AI是重要增长策略，AI伴侣免费提供给付费客户，相比微软每月30美元有竞争力；Zoom虚拟代理独立SKU销售成功，内部部署处理问题效果好；AI辅助功能可提高组织和代理效率；未来AI伴侣可能通过为客户建立单租户环境、提供高级功能等方式直接货币化 [13][14][18][19][28] 财务状况 - **现金与并购**：资产负债表上有65亿美元现金，可用于潜在投资以推动营收增长；并购考虑现有竞争领域、相邻领域；评估并购机会时关注技术、文化和估值；历史上不愿承担债务，更倾向用现金进行收购；股票回购视市场机会和现金流情况而定 [7][8][9][10][11] - **价格调整**：今年在线业务各套餐均有提价，11月Biz和Biz Plus套餐月提价2美元，本周Pro年度套餐提价；提价12月8日生效，对Q4影响小，2025年开始显现效益 [32][33][36] - **递延收入**：总RPO同比上升，但客户因高利率环境更愿意签订长期合同并按短期周期付款，导致递延收入同比下降6% - 8% [45][46] - **股票薪酬**：2024财年约三分之一的股票薪酬与2月结束的补充赠款计划相关，该部分将在未来三年逐步减少至正常水平 [49][50] 市场环境与销售情况 - **宏观影响**：宏观环境导致交易审查严格、销售周期延长，客户因裁员调整员工数量和产品使用；公司通过将客户从会议产品转移到Zoom One套餐，保留客户和支出，预计未来一年仍会有客户调整 [37][38][40] - **销售趋势**：今年Q3预订量与Q2持平，表明公司已度过重组过渡期，Q4销售有望提升 [43] 其他重要但可能被忽略的内容 - **产品优势**：拥有白板、日程安排、异步视频等产品，客户使用Zoom One套餐可获得低总体拥有成本、高可靠性、易用性和原生集成的体验 [26][27] - **业务模式差异**：在线业务模式利润率高，因销售费用极少，虽有少量营销分配但大部分营销针对企业级业务 [51][52]

新产品和新技术研发 - Zoom AI companion已经推出，已有超过20万个账户激活，发出了300万次会议总结[6] - Zoom Doc是Zoom首次进军生产力工具领域，具有AI集成，为用户提供重新思考文档的机会[7] 业绩总结 - Zoom Phone已经突破了700万个座位，占据了超过10%的收入，能够满足最复杂用户的需求[10] - Zoom Phone与Zoom Meetings集成，提供了无缝的体验，带来了额外的好处[12] 市场扩张和并购 - Zoom Contact Center正在逐步发展，计划在未来推出更多功能，如电子邮件和社交媒体集成[17] - Zoom Contact Center拥有更高的毛利率，可能会在未来带来更多的增长潜力[24] 其他新策略和有价值的信息 - Zoom的毛利率在80%左右，Zoom Phone的运输成本略低，而Contact Center的价格点较高[23] - Zoom在AI方面采取了联邦化的方法，与多个合作伙伴合作，提供高质量的解决方案[31] 未来展望 - Zoom计划将会议总结功能与生产力工具结合，为用户提供更好的体验[34] - Zoom Phone和Contact Center产品在收入方面的增长路径与Zoom Phone产品类似，预计将在同一时间线上达到约5亿美元左右的收入[37]