收入和利润（同比环比） - 公司2019年营收为132.34亿英镑，营业利润为12.96亿英镑[23] - 公司2019年营收增长1.4%至132.34亿英镑，按固定汇率计算增长0.2%[104] - 营业利润增长4.7%至12.96亿英镑，按固定汇率计算增长4.3%[106] - 税前利润下降21.9%至9.82亿英镑，按固定汇率计算下降22.3%[108] - 归属于股东的利润下降33.0%至6.28亿英镑，按固定汇率计算下降33.8%[109] - 每股摊薄收益下降41.3%至49.5便士，按固定汇率计算下降42.3%[110] - 公司2019年营收为132.34亿英镑，同比增长1.4%，按固定汇率计算增长1.2%[198] - 公司2017年报告营收为131.46亿英镑，受汇率变化影响下降2.9%[198] - 公司2018年报告营收为130.47亿英镑，同比下降0.8%[198] 成本和费用（同比环比） - 2019年公司员工成本增长2.0%至70.906亿英镑，激励支出占营业利润的15.8%[133] - 2019年公司重组和转型成本总计1.53亿英镑，其中1.21亿英镑与战略调整相关[137] - 2018年公司重组和转型成本总计2.655亿英镑，其中2.123亿英镑与战略调整相关[150] 各条业务线表现 - 公司2019年全球综合代理部门贡献了77%的营收[44] - 2019年全球综合代理机构收入为102.052亿英镑，占总收入的77.1%[63] - 2019年公共关系部门收入为9.565亿英镑，占总收入的7.2%[63] - 2019年专业机构收入为20.724亿英镑，占总收入的15.7%[63] - 2019年全球整合代理机构营收（扣除转嫁成本）同比下降0.7%，公关业务下降1.0%，专业代理机构下降5.6%[126][128][129] - 公司全球集成机构贡献2019年总收入的77%，其余23%来自公关和专业机构[97] 各地区表现 - 2019年北美地区收入为48.547亿英镑，占总收入的36.7%[65] - 2019年英国地区收入为17.971亿英镑，占总收入的13.6%[65] - 2019年西欧大陆地区收入为26.288亿英镑，占总收入的19.8%[65] - 2019年亚太、拉美、非洲中东及中东欧地区收入为39.535亿英镑，占总收入的29.9%[65] - 北美地区按固定汇率计算的收入扣除转嫁成本下降4.7%，按同口径计算下降5.7%[120] - 亚太、拉美等地区按固定汇率计算的收入扣除转嫁成本增长0.4%，按同口径计算增长1.4%[123] 管理层讨论和指引 - 新冠疫情导致客户营销预算削减风险显著增加[38] - 公司正在实施三年战略计划以恢复业务增长[38] - 公司通过处置非核心业务和合并机构品牌简化结构，目标到2023年将75,000名员工纳入WPP园区[159] - 为应对COVID-19，公司暂停9.5亿英镑股票回购和2019年股息（约11亿英镑现金保存），并预计2020年成本节约7-8亿英镑[172][175] - 公司通过削减物业和IT资本支出节省超过1亿英镑，原2020年预算约为4亿英镑[176] 现金流和资本活动 - 经营活动产生的净现金流入增至18.51亿英镑，2018年为16.94亿英镑[111] - 公司出售Kantar 60%股份获得19.71亿英镑净收益[114] - 2019年末净债务降至15.40亿英镑，较2018年末减少24.77亿英镑[114] - 过去两年通过50多项处置和80多项非核心业务关闭筹集超过32亿英镑，2019年底现金余额为30亿英镑，总流动性为48亿英镑[160] - 2019年向股东返还资金总额为7.94亿英镑，包括股息和股票回购，其中4400万英镑用于回购460万股（占已发行股本的0.4%）[161] - 2019年持续和终止业务的营业利润为15.8亿英镑，自由现金流为10.44亿英镑的流入，净现金流入达24.71亿英镑[169] - 2019年底净债务为15.4亿英镑，较2018年底减少24.77亿英镑，主要受益于出售Kantar业务60%股权获得的19.71亿英镑[170] 股息和股东回报 - 2019年中期股息为每股22.70便士，ADS为144.88美分[33] - 公司因新冠疫情暂停2019年最终股息37.30便士的支付[33] - 2019年每股普通股股息为60.00便士，ADS股息为393.88美分[28] - 2015-2019年每股ADS股息总额从341.61美分增长至400.53美分[33] 客户和员工 - 公司2019年营收的15%来自前10大客户[38] - 公司员工超过106,000人，分布在112个国家[44] - 95%的员工因新冠疫情远程工作，增加了数据安全风险[42] - 公司2019年女性员工占比：董事会及高管层37%、高级管理层50%、全体员工55%[75] - 公司前10大客户贡献2019年总收入的15%，单个客户收入占比均未超过5%，前10大客户平均合作时长约50年[77] 社会责任和环境 - 公司2019年无偿服务价值达1060万英镑，现金慈善捐赠520万英镑，社会投资总额占税前利润1.6%[81] - 公司媒体机构为无偿客户谈判获得价值1890万英镑的免费媒体空间，占税前利润1.92%[81] - 公司2019年每全职员工范围1和2市场排放量为0.60吨CO₂e，较2018年下降21%[81] - 公司25%办公空间在2019年获得LEED/BREEAM认证，提前1年达成2020年目标[92] - 9%的员工位于未来30年受气候变化"极端"风险影响的国家[43] 资产和负债 - 2019年总资产为313.288亿英镑，净资产为84.435亿英镑[30] - 公司2019年固定资产净值（土地及建筑物）达6.618亿英镑[91] - 公司2019年净债务为15.396亿英镑，短期透支为2.357亿英镑[191] - 公司2019年租赁负债为30.025亿英镑，未开始租赁的承诺未来现金流为5.58亿英镑，2019年可变租赁费用为7420万英镑[191] - 公司2019年资本承诺为1.65亿英镑，投资承诺为2180万英镑[191] - 公司2019年收购盈利和看跌期权协议的估计义务为4.806亿英镑[191] 其他财务数据 - 2019年员工总数为106,786人[23] - 2019年每股基本收益为49.9便士，稀释后为49.5便士[28] - 2019年每股美国存托凭证(ADS)基本收益为251.0便士，稀释后为249.0便士[28] - 2019年流通股数量为13.282亿股[30] - 公司2019年市场资本化约为134.1亿英镑[45] - 公司2019年培训支出达3870万英镑[75] - 公司2019年新增5个园区（赫尔辛基/布加勒斯特/阿姆斯特丹/马德里/孟买），全球园区总数达16个[93] - 2019年账单金额为531亿英镑，是集团收入的4.0倍，媒体购买活动相关的现金流每月显著波动[162] - 集团拥有25亿美元的五年期循环信贷额度（2024年到期），并满足利息覆盖率≥5.0和债务/EBITDA比率≤3.5的财务契约[166] - 2020年第一季度持续经营收入为28.47亿英镑，同比下降4.9%（报告基础）和3.8%（同口径基础）[188]

业绩总结 - 2019年全年收入为132.34亿英镑，同比增长1.4%[14] - 2019年全年营业利润为15.61亿英镑，同比下降5.5%[16] - 2019年全年税前利润为13.63亿英镑，同比下降11.7%[16] - 2019年全年净利润为7.07亿英镑，同比下降29.4%[14] - 2019年全年每股收益为49.5便士，同比下降41.3%[14] - 2019年全年运营利润率为14.4%，同比下降1.2个百分点[11] - 2019年自由现金流为10.44亿英镑，现金流转化率为89%[48] - 2019年年末净债务为15亿英镑，2018年为39亿英镑[64] - 2019年EBITDA为20.7亿英镑，受IFRS 16影响增加6100万英镑[70] - 2019年公司毛利润为24.09亿英镑，较2018年下降3.2%[133] 用户数据 - 2019年上半年有机增长为-2.5%，下半年为-0.7%[8] - 2019年第四季度收入下降1.9%[11] - 北美地区2019年收入为40.34亿英镑，较2018年下降0.6%[32] - 英国地区2019年收入为13.90亿英镑，较2018年下降0.3%[32] - 西欧地区2019年收入为21.77亿英镑，较2018年下降0.3%[32] - 亚太、拉美、非洲及中东和中东欧地区2019年收入为32.46亿英镑，较2018年增长0.2%[32] - 2019年公司在北美的收入增长率为-5.7%[145] - 2019年公司在拉丁美洲的收入增长率为8.8%[145] 未来展望 - 预计2020年同类收入（扣除通过成本）持平，运营利润率保持稳定[74] - 中期财务目标为有机增长与同行一致，运营利润率至少为15%[76] 新产品和新技术研发 - Kantar交易的净收益为31亿美元，预计将用于减少债务和回馈股东[59] 市场扩张和并购 - 2019年完成Kantar交易，净现金收益为28亿美元[11] - 收购总额约为2亿英镑，处置总额约为2亿英镑，净收购/处置为-22.21亿英镑[64] 负面信息 - 2019年净财务成本为3.29亿英镑，较2018年增加3.19亿英镑[170] - 2019年养老金赤字为1.59亿英镑，较2018年减少2.84亿英镑[172] - 2019年公司净例外损失为9600万英镑，较2018年增加[135] 其他新策略和有价值的信息 - 2019年债务减少19亿英镑，股票回购计划已启动[11] - 2019年股本回购金额为4400万英镑，占已发行股本的0.4%[64] - 2019年未提取的信贷额度和现金盈余为48亿英镑，2018年为43亿英镑[64] - 2019年各行业收入占比中，消费品占25%，汽车占15%[167] - 2019年由于货币波动，收入增加1.2%[160]

WPP plc (NYSE:WPP) Q4 2019 Results Earnings Conference Call February 27, 2020 4:30 AM ET Company Participants Mark Read - CEO Paul Richardson - CFO Conference Call Participants Adrien Hilaire - Bank of America Julien Roch - Barclays Lisa Yang - Goldman Sachs Group Inc Matthew Walker - Credit Suisse Patrick Wellington - Morgan Stanley Richard Eary - UBS Investment Bank Thomas Singlehurst - Citigroup Inc Mark Read Good morning, everyone, and welcome to Sea Containers, and welcome to WPP's 2019 Premium Result ...

| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 2019 INTERIM RESULTS | | | | | | | | | | | | London | | | | | | | | | | | | 9 AUGUST 2019 | | | | ...

财务数据和关键指标变化 - 上半年营收同比下降2%，其中第一季度下降2.8%，第二季度下降1.4%，第二季度表现略好于第一季度及年初预期 [6] - 美国市场业务受客户流失影响显著，第一季度下降8.8%，第二季度下降5.4%，但降幅有所收窄 [9] - 全年营收指引维持不变，预计下降1.5%至2% [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 媒体业务表现强劲，成为增长亮点 [7] - 技术类客户贡献显著增长，其中Zacks业务增长16%，主要来自美国以外市场 [17][22] - FMCG（快速消费品）和消费健康类客户面临结构性挑战，部分客户正在调整营销支出结构 [26][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场长期表现疲软，最近一次增长出现在2016年第一季度 [8][9] - 中国市场需求波动，但巴西和印度等新兴市场表现良好 [7] - 欧洲市场取得新业务进展，例如赢得eBay全球业务和L'Oreal英国业务的保留与扩展 [10][11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进三年计划，重点包括简化业务组合（如出售Kantar 60%股权并保留40%）、优化组织架构（如合并VMLY&R和Wunderman Thompson）以及人才引进 [4][12][13] - 技术类客户被视为长期增长核心，公司计划加大对高增长行业（如消费科技）的投入 [18][21] - 应对FMCG行业变革，公司调整服务模式以匹配客户向数字化渠道的转移 [26][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户流失影响集中在2023年9月之前，后续客户保留率改善，近7-8个月无重大客户流失 [10] - 宏观经济挑战尚未对业绩产生直接影响，但公司保持谨慎态度 [14] - 中国市场需求波动可能在下半年改善，而美国市场仍需持续关注 [40] 其他重要信息 - Kantar与贝恩资本的交易预计年底完成，将显著改善公司杠杆率，提前实现2020年目标 [12] - 公司现金流受重组支出影响，预计全年平均净债务将低于上半年水平 [42][44] 问答环节所有的提问和回答 问题1：技术类客户增长潜力及行业地位 - 消费科技行业规模从10年前的4000亿美元增长至4万亿美元，公司认为该行业将成为未来核心广告主，目前谷歌已是WPP第三大客户 [18][21] - Zacks业务增长16%，主要得益于非美国市场的强劲表现 [22] 问题2：FMCG行业挑战及公司应对措施 - FMCG行业面临渠道和消费者行为变革，部分客户正削减传统广告支出并转向数字化 [26] - 公司通过整合服务（如Ogilvy一体化改革）和优化资源分配应对行业变化 [30][33] 问题3：财务细节及调整因素 - 分析师询问剔除中国、GTB和P&G影响后增长是否接近持平，管理层未直接确认但暗示方向正确 [38][40] - 现金流方面，全年重组支出预计1.25亿英镑，季节性因素将推动下半年现金流入 [42][44]

收入和利润（同比环比） - 公司2018年收入为156.024亿英镑，营业利润为14.314亿英镑[20] - 2018年收入同比下降1.3%（2017年：158.042亿英镑）[26] - 2018年营业利润同比下降25.0%（2017年：19.082亿英镑）[26] - 2018年归属于母公司股东的利润为10.629亿英镑，同比下降41.5%（2017年：18.166亿英镑）[26] - 公司收入下降1.3%至156.02亿英镑，按固定汇率计算增长1.5%，同口径增长0.8%[90] - 税前利润下降27.0%至14.75亿英镑，标题PBIT下降9.7%至20.47亿英镑[92] - 税后利润下降40.4%至11.39亿英镑，股东应占利润下降41.5%至10.63亿英镑[93][94] - 摊薄每股收益下降40.8%至84.3便士[94] - 税前利润同比下降27%至14.75亿英镑，headline PBIT同比下降9.7%至20.473亿英镑[123] - 净利润同比暴跌40.4%至11.394亿英镑，每股收益下降40.8%至84.3便士[126] - 2018年税前利润为14.633亿英镑，2017年为21.093亿英镑，2016年为18.905亿英镑[173] - 2018年调整后税前利润（Headline PBT）为18.628亿英镑，2017年为20.925亿英镑，2016年为19.862亿英镑[173] - 2018年调整后EBITDA（Headline EBITDA）为23.111亿英镑，2017年为25.341亿英镑，2016年为24.197亿英镑[178] - 年度利润增长27%至19.123亿英镑（2016年：15.016亿英镑）[137] - 摊薄每股收益增长32%至142.4便士（2018年：108.0便士）[137] - 2018年每股基本收益为85.2便士，同比下降40.8%（2017年：144.0便士）[26] - 2018年每股股息为60.00便士，与2017年持平（2017年：59.75便士）[26] 成本和费用（同比环比） - 一般及行政费用同比大幅增长19%至15.075亿英镑，主要因坏账拨备增加和IT成本上升[115] - 2018年重组转型成本达3.02亿英镑，其中第四季度产生2.34亿英镑[119][121] - 2018年商誉减值支出为1.839亿英镑，2017年为2710万英镑，2016年为2700万英镑[173] - 2018年重组和转型成本为3.023亿英镑，2017年为5680万英镑，2016年为2740万英镑[173] - 公司重组现金成本为3亿英镑，预计到2021年底年度节省成本2.75亿英镑，其中约50%将重新投资于业务[63] - 2018年与收购相关的超额准备金释放带来2990万英镑的营业利润（2017年为4480万英镑，2016年为2630万英镑）[196] 各条业务线表现 - 公司2018年总营收为156.024亿英镑，其中广告与媒介投资管理业务占比45.6%（71.324亿英镑）[52] - 数据投资管理业务2018年营收为25.825亿英镑，占总营收16.6%[52] - 广告与媒体投资管理业务收入下降3.2%，数据投资管理下降4.5%，公关事务增长0.6%[105] - 广告与媒体投资管理业务2018年headline PBIT为9.724亿英镑，同比下降12.3%，利润率下降1.2个百分点至17.6%[107][108] - 数据投资管理业务2018年headline PBIT为3.011亿英镑，同比下降14.1%，利润率下降1.8个百分点至15.3%[109] - 公共关系与公共事务业务2018年headline PBIT为1.837亿英镑，同比增长0.3%，利润率提升0.1个百分点至16.2%[110] - 品牌咨询及专业传播业务2018年headline PBIT为5.901亿英镑，同比下降5.6%，利润率下降1.2个百分点至14.1%[111][112] - VMLY&R等五大业务实体合计贡献WPP总收入的23%[88] - 媒介投资管理子公司GroupM年媒介投资额超450亿美元[56] - 账单金额达558亿英镑，为集团收入的3.6倍[144] 各地区表现 - 2018年北美地区营收占比34.4%（53.71亿英镑），其中美国市场贡献50.741亿英镑[54] - 2018年英国本土市场营收占比14.0%（21.894亿英镑）[54] - 西欧大陆地区2018年营收占比21.4%（33.353亿英镑）[54] - 北美地区报告收入下降5.1%，英国增长2.6%，西欧增长3.2%，亚太等地区下降1.6%[99] - 公司全球员工总数超13万人，覆盖112个国家[38] 管理层讨论和指引 - 公司确认与或有对价（盈利能力支付计划）相关的未来付款按预期现金流现值初始入账[197] - 商誉减值测试使用税前折现率为9.0%（2017年为8.5%）和长期增长率假设为3.0%[190] - 2019年第一季度收入35.88亿英镑（同比增长0.9%）[157] 现金流和资本支出 - 2018年用于收购和投资的净现金支出为2.288亿英镑，2016年该项支出达6.971亿英镑[46] - 2018年房产、设备及无形资产购置现金支出为3.752亿英镑，较2016年（2.851亿英镑）增长31.6%[46] - 经营活动净现金流入增至16.94亿英镑，自由现金流为11.03亿英镑[95] - 2018年自由现金流达11.03亿英镑[151] - 2018年自由现金流为11.029亿英镑，2017年为8.094亿英镑，2016年为13.417亿英镑[184] - 完成30项资产处置实现收益8.49亿英镑[142] - 2018年向股东返还资金总额9.55亿英镑（含7.53亿英镑股息及2.07亿英镑股票回购）[143] 债务和融资 - 债务融资总额66.6亿英镑，净债务减少4.66亿英镑至40.17亿英镑[96] - 净债务从44.83亿英镑降至40.17亿英镑（减少4.66亿英镑）[152] - 2018年末净债务为40.167亿英镑，2017年末为44.831亿英镑，2016年末为41.305亿英镑[186] - 拥有25亿美元循环信贷额度（2024年3月到期）[148] - 合同义务总额129.637亿英镑（含80.113亿英镑债务及利息支付）[160] 员工和人力资源 - 公司2018年员工总数为134,281人[20] - 员工总数同比下降1.2%至133,903人，其中年底在职人数减少906人[117] - 2018年培训支出为4550万英镑[74] - 女性在董事会及高管层占比36%，在高级经理中占比49%，在总员工中占比54%[74] 客户和收入集中度 - 前十大客户收入占比14.4%（2018年）[36] - 公司前十大客户收入占比为14.4%，单个客户收入贡献均未超过5%[71] - 与可持续发展相关客户产生的收入为20.7亿英镑，约占总收入的13%[69] 企业社会责任和可持续发展 - 2018年公益工作价值1130万英镑，现金慈善捐赠620万英镑，社会投资总额1750万英镑，相当于税前利润的1.20%[74] - 媒体机构为公益客户谈判获得的免费媒体空间价值2380万英镑，相当于税前利润的1.63%[74] - 2018年公司范围1和2基于市场的每员工排放量为0.74吨二氧化碳当量，较2017年减少9%[70] - 2018年21%的办公空间获得LEED和BREEAM等高级可持续发展认证，目标2020年达到25%[82] 资产和固定资产 - 2018年总资产为338.677亿英镑，同比增长0.6%（2017年：336.628亿英镑）[28] - 2018年净资产为98.066亿英镑，同比下降1.5%（2017年：99.561亿英镑）[28] - 公司土地、永久业权建筑及租赁建筑的固定资产价值（成本减折旧）为7.806亿英镑[81] - 公司养老金赤字在2018年12月31日为1.834亿英镑，相比2017年12月31日的2.054亿英镑有所减少[214] - 养老金赤字减少主要由于高评级公司债券收益率上升导致折现率提高[214] 收入确认政策 - 收入通常在服务提供后30至60天内收取[202] - 收入确认基于履约义务完成比例，使用投入法或产出法衡量进度[204] - 代理模式下收入按净额确认，主要模式下按总额确认[206][207] - 媒体投放佣金收入在广告投放时点确认[208] - 市场研究服务收入通常随时间按投入衡量确认，部分按产出指标如完成访谈百分比衡量[210] - 订阅许可收入在订阅期内按直线法确认[210] - 保留安排收入使用时间法直线确认[205] - 激励性收入按最可能金额估计，高度确定不会发生重大回转时计入收入[208]