财务数据和关键指标变化 - 上半年营收同比增长5.5%（报告基础）或2%（同口径基础），其中外汇因素带来2.6个百分点的正向影响，并购贡献0.9个百分点 [19] - 第二季度营收增速从第一季度的2.9%放缓至1.3%，北美市场营收下降4.1% [3][10] - 营业利润率11.5%，同比提升1.1个百分点（同口径），但因汇率影响同比下降0.1个百分点 [16] - 全年营收指引从3%-5%下调至1.5%-3%，营业利润率目标维持在15%（按2022年汇率） [17][45] 各条业务线数据和关键指标变化 - GroupM（媒介业务）全球增长6.1%，程序化与联网电视广告推动双位数增长，数字业务占比提升至49% [5][27][28] - 公共关系业务增长2.1%，其中FGS Global实现高个位数增长，KKR对其估值超14亿美元 [30] - 创意代理机构整体下降0.8%，Ogilvy表现强劲但Wunderman Thompson等受科技客户支出减少拖累 [9][28] - 专业代理机构增长0.2%，医疗健康媒体业务CMI实现双位数增长 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场营收下降1.2%（上半年），Q2降幅达4.5%，主因科技客户缩减预算及零售业客户流失 [32] - 英国增长8.2%，德国增长5.4%，中国Q2恢复至4.8%增长（Q1下降13%） [4][33][34] - 印度增长0.8%，Q2同口径增速改善至2.5% [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资AI领域，与NVIDIA合作开发品牌安全生成式AI工具，并应用在创意、个性化内容及媒体优化场景 [65][70] - 通过并购强化影响力营销（如收购Goat和Obviously）及音效品牌（amp）等新兴领域 [15][72] - 简化客户合作模式（如可口可乐案例），将全球代理合作伙伴从7,000家整合为1家 [58][60] - 成本转型计划进展顺利，预计2023年节省4.5亿英镑，2025年目标6亿英镑 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 科技客户支出放缓属短期调整，长期仍看好其品牌投资需求，未出现业务流失但项目延期 [12][13] - 行业环境复杂化：流媒体平台广告业务扩张（如Netflix、Uber）、社会议题敏感性上升、AI技术变革 [52] - 下半年比较基数较低（2022年H1增长0.9% vs H2增长5.1%），但宏观不确定性仍存 [119] 其他重要信息 - 现金流：过去12个月营运现金流21亿英镑，净债务增加约3亿英镑至25亿英镑 [41] - 资本配置：优先投资数据公司Choreograph和AI平台WPP OPEN，维持40%的EPS分红比例 [42][43] - 房地产重组：非现金减值2.2亿英镑，预计未来办公空间整合将释放成本效率 [24][25] 问答环节所有的提问和回答 科技客户支出放缓影响 - 管理层认为减速集中在Q2且主要影响美国，18%收入依赖科技客户导致超行业平均冲击，但属创新周期阶段性调整而非结构性变化 [81][83] - 未给出明确复苏时间表，但指引区间已反映下半年1%-4%增速的谨慎预期 [106][119] 利润率目标可行性 - 2024-2025年15.5%-16%目标维持不变，将通过后台效率提升（如ERP系统）、离岸生产整合及采购规模化实现 [86][91] 新业务管线影响 - 上半年净业务增长低于预期，医疗健康领域一项客户流失将拖累Q4及2024年表现，但当前管线强度可观 [84][85] 现金流与重组费用 - 2025年后重组费用目标归零，当前IT转型及ERP项目现金支出1.8亿英镑将持续至2025年 [96] - 贸易营运资本已较2019年改善10亿英镑，非贸易流出（含房东激励金）预计2023年为1.5亿英镑 [98][100] 科技支出复苏触发点 - 客户需明确新产品商业模式后才可能重启营销投资，当前观望情绪浓厚 [105][116] 美国与国际市场分化 - 增长差异主要因科技客户预算集中于美国市场，且创意代理业务在该区域占比更高 [115]

业绩总结 - 2023年上半年收入为72.21亿英镑，同比增长6.9%[11] - 收入减去通过成本的增长为5.81亿英镑，同比增长5.5%[10] - 上半年经营利润为6.66亿英镑，同比增长4.3%[11] - 上半年经营利润率为11.5%，同比下降0.1个百分点[11] - 上半年每股收益（EPS）为33.1便士，基本持平[12] - WPP在2023年上半年整体收入较上年同期增长了1.5%-3.0%[38] - WPP在2023年上半年美国市场的CPG、医疗保健和金融服务领域的收入增长为-1.2%[28] - WPP在2023年上半年英国市场的收入增长为8.2%[28] - WPP在2023年上半年德国市场的收入增长为5.4%[28] - WPP在2023年上半年中国市场的收入增长为-4.0%[28] 用户数据 - 公关部门收入减去通过成本的增长为6.7%[20] - 专业机构收入减去通过成本的增长为4.5%[20] - WPP在2023年上半年实现了金融服务领域的收入增长10.0%[24] 未来展望 - 2023年更新的指导预期为收入减去通过成本的同比增长为1.5%-3.0%[8] - 2023财年预计收入增长为1.5%-3.0%，之前预期为3%-5%[58] - 2023财年头条利润率预计约为15%，不包括外汇影响[58] - 2023年预计资本支出约为2.5亿英镑[38] - 预计2023财年自由现金流将达到539百万英镑[70] 新产品和新技术研发 - WPP与NVIDIA合作，建立基于Omniverse和生成性AI的内容生成引擎[54] - Sonic Hub®是一个AI工具集，覆盖品牌声音身份的整个生命周期[57] - 通过数据和技术平台的投资，WPP正在推进战略进展[58] 成本控制与财务状况 - 2023年上半年，WPP的成本控制措施使利润率提高了10个百分点，排除外汇影响[58] - 2023年6月底的平均净债务为3378百万英镑，净债务与EBITDA比率为1.68倍[74] - 2023年6月底的可用流动性为3564百万英镑[73] - 2023年6月底的总借款能力为7032百万英镑，净债务为3468百万英镑[71] 其他信息 - 收购GOAT和Obviously以增强影响力营销领域的能力[8] - 美国综合创意机构受到技术客户支出减少的影响[58] - 除美国外，其他地区在2023年第二季度表现强劲，中国市场正在复苏[58]

收入和利润（同比环比） - 2023年上半年营收72.21亿英镑，同比增长6.9%，按固定汇率计算增长3.5%[10][20] - 2023年上半年扣除转嫁成本后的营收58.11亿英镑，同比增长5.5%，按固定汇率计算增长2.0%[10][20] - 公司第二季度总收入为37.61亿英镑，同比增长2.7%，其中全球国际机构收入32.11亿英镑，同比增长3.3%[60] - 上半年公司净利润为1.49亿英镑，较去年同期的3.01亿英镑下降50.5%[64][74] - 公司上半年调整后EBITDA为7.67亿英镑，同比增长2.9%，调整后营业利润6.66亿英镑，同比增长4.3%[64] - 公司2023年上半年净利润为1.493亿英镑，较2022年同期的3.011亿英镑下降50.4%[87] - 全球综合机构收入从2022年上半年的56.988亿英镑增至2023年上半年的61.07亿英镑，同比增长7.2%[121] - 集团标题营业利润为6.663亿英镑（2022年：6.391亿英镑），其中北美贡献2.871亿英镑（2022年：2.997亿英镑），英国贡献0.978亿英镑（2022年：0.673亿英镑）[122] - 基本每股收益为10.5便士（2022年：23.1便士），稀释后每股收益为10.3便士（2022年：22.7便士）[130][131] 成本和费用（同比环比） - 公司上半年员工成本（不含激励）达40亿英镑，同比增长5.4%，其中遣散费用4000万英镑（去年同期1700万英镑）[65] - 公司上半年IT成本3.5亿英镑，同比增长13.6%，主要由于对IT基础设施和云计算的投入增加[67] - 公司上半年调整项目支出3.6亿英镑，主要包括重组转型成本及物业和商誉减值（去年同期1亿英镑）[69][70] - 服务成本从2022年上半年的57.081亿英镑增至2023年上半年的61.57亿英镑，同比增长7.9%[108] - 一般及行政成本从2022年上半年的5.085亿英镑增至2023年上半年的7.581亿英镑，同比增长49.1%[108] - 员工成本从2022年上半年的39.307亿英镑增至2023年上半年的41.415亿英镑，同比增长5.4%[109] - 商誉减值费用为5290万英镑，涉及两个受当地经济条件和交易环境影响的业务[111] 各业务线表现 - 媒体业务GroupM在2023年上半年按固定汇率计算增长6.1%，表现稳定[23] - 数字账单在GroupM中的占比提升至49%，较2022财年的48%有所增长[26] - 体验、商业和技术业务占全球综合代理机构（不含GroupM）营收的39%，与2022年上半年持平[26] - 2023年上半年新业务净账单金额达20亿美元，潜在业务管道规模超过2022年同期[16] - 公司上半年赢得20亿美元净新业务账单（2022年同期为34亿美元）[33] - FGS Global交易估值达14.25亿美元，公司持股51%[39] 各地区表现 - 北美地区2023年上半年扣除转嫁成本后的营收同比下降1.2%，主要受科技客户收入减少影响[28] - 英国市场在GroupM的带领下表现强劲，CPG和医疗保健是表现最强的客户领域[29] - 中国第二季度增长4.8%，印度第二季度增长2.5%（2022年同期增长48%）[29][30] - 前五大市场中，英国第二季度同比增长9.0%，德国增长6.6%，美国下降4.5%[30] - 北美地区第二季度收入13.76亿英镑，同比下降1.6%，但上半年收入27.44亿英镑，同比增长6.1%[61][62] - 北美地区收入从2022年上半年的25.865亿英镑增至2023年上半年的27.44亿英镑，同比增长6.1%[121] - 北美地区营收为22.846亿英镑（2022年：21.889亿英镑），扣除代垫成本后为21.442亿英镑（2022年：20.521亿英镑），标题营业利润为2.681亿英镑（2022年：2.809亿英镑）[123] - 亚太、拉丁美洲、非洲、中东及中东欧地区营收为19.355亿英镑（2022年：18.607亿英镑），扣除代垫成本后为15.517亿英镑（2022年：14.975亿英镑）[122] 客户领域表现 - 上半年CPG客户领域收入占比26.1%，同比增长15.1%，金融服务业增长10.0%[31] 管理层讨论和指引 - 2023年全年预期增长下调至1.5-3.0%（原为3-5%），运营利润率目标维持在约15%[10][16] - 公司计划通过物业组合审查节省约2.2亿英镑成本，其中1.8亿英镑为非现金减值[16] - 公司计划到2025年实现6亿英镑的年成本效率，2023年目标为4.5亿英镑[47] - 2023年全年收入增长指引下调至1.5-3.0%（原为3-5%）[56] - 报告税前利润的税率为26.9%（2022年：28.1%），预计未来几年税率将小幅上升[125] - 董事会建议中期股息为每股15.0便士（2022年：15.0便士），将于2023年11月3日支付[129] 现金流和债务 - 2023年上半年调整后净债务35亿英镑，较2022年同期增加3亿英镑[16] - 公司上半年净现金流出9.81亿英镑，较去年同期的21.67亿英镑有所改善[78] - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为15亿英镑，总流动性（包括未使用信贷额度）为36亿英镑[79] - 2023年上半年经营活动净现金流出4.441亿英镑，较2022年同期的11.325亿英镑流出改善60.8%[88] - 2023年上半年投资活动净现金流出2.88亿英镑，较2022年同期的1.643亿英镑流出增加75.3%[88] - 2023年上半年融资活动净现金流入3.204亿英镑，2022年同期为净流出8.425亿英镑[89] - 截至2023年6月30日，公司现金及短期存款为15.151亿英镑，较2022年底的19.858亿英镑下降23.7%[89] - 集团净现金流出为4.441亿英镑（2022年：11.325亿英镑），主要由于营运资金流出5.219亿英镑（2022年：10.153亿英镑）[134][135] - 收购活动净支出1.979亿英镑（2022年：0.81亿英镑），处置收益0.103亿英镑（2022年：0.292亿英镑）[137][138] - 集团调整后净债务为34.683亿英镑（2022年12月31日：24.793亿英镑），现金及现金等价物为15.151亿英镑[143] - 公司2023年上半年发行债券及借款获得10.445亿英镑融资，较2022年同期的2.472亿英镑增加322.4%[89] 资产和负债 - 商誉减少1.566亿英镑，主要受汇率变动影响3.208亿英镑和减值损失0.529亿英镑[145] - 贸易应收账款净额从2022年12月的74.039亿英镑下降至2023年6月的61.678亿英镑，降幅16.7%[148] - 坏账准备占贸易应收账款总额的比例从2022年12月的1.0%降至2023年6月的0.8%，同时实现坏账冲回540万英镑（2022年同期为坏账费用1150万英镑）[151][152] - 一年内应付账款总额从2022年12月的158.349亿英镑降至2023年6月的131.558亿英镑，降幅16.9%[152] - 养老金计划盈余相关的其他长期应收款从2022年12月的1540万英镑微增至2023年6月的1600万英镑[150] - 或有对价付款义务总额从2022年12月的1.601亿英镑增至2023年6月的1.879亿英镑，增长17.4%[154] - 金融工具中Level 3其他投资的公允价值从2023年1月的3.585亿英镑降至2023年6月的3.253亿英镑[163][164] - 衍生金融资产（Level 2）从2022年12月的5800万英镑降至2023年6月的1780万英镑[163] 外汇和投资对冲 - 2023年上半年外汇折算差异造成2.85亿英镑损失，而2022年同期为4.597亿英镑收益[87] - 2023年上半年净投资对冲收益为7780万英镑，2022年同期为1.299亿英镑损失[87] - 公允价值对冲工具收益为1870万英镑[98] 联营公司和综合收益 - 联营公司其他综合收益份额为3070万英镑[98] - 其他综合收入总计3.354亿英镑[98] - 总综合收入为6.564亿英镑[98] - 关联方交易中，美国联营公司Compas收入从2022年6月的8270万英镑增至2023年6月的1.118亿英镑，增幅35.2%[158] 风险因素 - 公司面临客户或交易对手违约的信用风险[183] - 客户可能要求延长付款期限超过60天[183] - 公司过去曾发现财务报告内部控制的重大缺陷[183] - 公司受到反贿赂、反垄断法规的约束，违规可能对业务和声誉产生负面影响[186] - 公司需遵守美国、欧盟等对俄罗斯的制裁法规，违规可能导致民事和刑事处罚[186] - 极端天气和气候相关自然灾害可能扰乱公司运营[186] - 公司需管理碳排放核算的复杂性，未考虑供应链中的范围3排放可能对业务和声誉产生不利影响[186] 可持续发展和排放 - 公司Scope 1和2排放自2019年以来减少71%，目标到2025年减少84%[52] 审计和财务报告 - 2023年上半年财务报告已按照英国采用的国际会计准则34编制[192] - 独立审计未发现公司存在持续经营方面的重大不确定性[193] - 公司使用替代绩效指标（如调整后自由现金流）进行内部绩效分析[199] 员工和运营 - 截至2023年6月30日，公司平均员工人数为11.5万人，较去年同期的11.3万人有所增加[68] 或有对价和估值假设 - 或有对价和看跌期权负债的加权平均增长率假设为11.6%，风险调整折现率为7.4%[167] 压力测试 - 公司模拟显示，在2023年收入下降18%或2024年下降12%的极端情况下仍能维持运营和银行契约[160] 股东回报 - 公司2023年上半年回购股票支出3700万英镑，较2022年同期的6.805亿英镑大幅减少94.6%[89] 净资产 - 公司2023年6月30日净资产为40.651亿英镑，较2022年底的41.604亿英镑下降2.3%[92][93]

WPP PLC (NYSE:WPP) Q1 2023 Earnings Conference Call April 27, 2023 4:30 PM ET Company Participants Mark Read - CEO John Rogers - CFO Conference Call Participants Lena Gainer - BNP Paribas Thomas Singlehurst - Citi Julien Roch - Barclays Lisa Yang - Goldman Sachs Adrien de Saint Hilaire - Bank of America Merrill Lynch Omar Sheikh - Morgan Stanley Silvia Cuneo - Deutsche Bank Mark Read Good morning, everybody. And welcome to our 2023 First Quarter Results Call. I'm here in Sea Containers with John Rogers, To ...

公司概况 - 公司2022年12月31日员工总数为115,473人[14] - 公司于2012年10月25日在泽西岛注册成立，原名为WPP 2012 plc[56] - 2013年1月2日，通过与原WPP公司的股东计划安排，WPP 2012 plc成为WPP集团的新控股公司，并更名为WPP plc[57] - 公司通过收购等方式不断扩大业务规模，主要收购包括JWT、Ogilvy、Young & Rubicam、Tempus、Cordiant、Grey、24/7 Real Media、TNS、AKQA等[60] - 2022年12月31日公司市值约为87.84亿英镑[54] - 公司总部设在伦敦，负责制定公司战略、协调跨公司客户服务、提供跨公司职能支持等[80] 业务概况 - 公司主要业务包括广告、营销、公关、专业代理等服务，其中全球综合代理业务收入占比最高[75][76] - 公司在北美、英国、西欧以及亚太等地区均有业务分布，其中北美市场收入占比最高[78][79] - 公司持续投资人才和利用全球领先的媒体平台、技术能力和战略合作伙伴来增强WPP的服务能力[81] - 公司致力于创意、数据和技术、人才和文化等关键领域的发展[82] - 公司正在简化组织结构,以更好地为客户提供服务[83] 财务表现 - 公司2022年全年收入为144.29亿英镑，营业利润为13.58亿英镑[14] - 2022年收入同比增长12.7%至144.29亿英镑[126] - 2022年净新业务达59亿美元[127] - 2022年营业利润同比增长16.6%至17.42亿英镑[134] - 2022年税前利润同比增长17.3%至16.02亿英镑[137] - 2022年全球整合代理业务收入同比增长11.9%[144] - 2022年公关业务收入同比增长28.1%[144] - 2022年专业代理业务收入同比增长6.1%[144] - 2022年平均员工人数为114,129人，较2021年增加9,321人[131] - 2022年重组和转型成本为2.19亿英镑[133] - 2022年每股摊薄收益为61.2便士，较2021年增加16.6%[140] - 2022年集团整体营业利润为17.418亿英镑，同比增长16.6%[145] - 公关业务营业利润为1.908亿英镑，同比增长33.3%[146] - 北美地区营业收入减去转发成本同比增长6.6%[149] - 英国地区营业收入减去转发成本同比增长7.6%[149] - 截至2022年12月31日，集团现金及现金等价物为20亿英镑，总流动性为41亿英镑[154] - 2022年集团向股东返还12.28亿英镑，包括股息和股票回购[155] - 2022年集团自由现金流入为0.53亿英镑[162] - 2022年12月31日集团调整后净债务为24.79亿英镑，较2021年底增加14亿英镑[165] 风险因素 - 经济不景气、通胀和利率上升等因素直接影响公司业务、经营业绩和财务状况[18][19] - 地缘政治局势紧张和冲突持续对公司市场和地理区域产生不稳定影响[20][21] - 疫情及其新变种以及遏制措施可能对公司业务、收入、经营业绩和财务状况产生不利影响[23][24] - 未能成功完成2020年12月更新的战略计划可能对公司市场份额和业务、收入、经营业绩、财务状况或前景产生重大不利影响[25][26] - 公司依赖少数大客户贡献了大部分收入，失去一个或多个最大客户可能会对公司前景、业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[33] - 公司可能面临因未能充分保护数据而导致的调查、执法行动或法律索赔、罚款、损害赔偿或成本以及客户流失的风险[37] - 公司过去曾发现内部控制存在重大缺陷，如果未能充分补救或发现新的重大缺陷，可能会对经营业绩、投资者信心和股价产生不利影响[42][43] 可持续发展 - 公司的可持续发展战略与其整体战略相一致,包括将可持续性融入客户服务、创意投资、多元化和包容性团队建设等[85,86,87] - 公司重视数据隐私和安全,制定了相关政策和培训计划[88,105,106,107,108] - 公司在2022年投资3130万英镑用于员工培训和发展,并持续提升女性在高管和领导层的比例[91] - 公司制定了科学基础的碳减排目标,并承诺在2025年实现自身运营的净零排放,2030年实现供应链的净零排放[92,93,94] - 公司通过各种社会公益项目为社区做出贡献,2022年总社会投资达1480万英镑[96,97,98,99,100] 财务指标和会计政策 - 公司使用美元基准的恒定汇率模型来衡量业绩,并使用同比口径剔除收购和出售的影响来分析收入增长[185,186,187,188] - 公司使用经调整的营业利润(Headline Operating Profit)和经调整的息税前利润(Headline PBIT)作为衡量业务表现的指标,对其进行了详细的调整和说明[188,189,190,191,192,193,194] - 2022年公司税前利润为11.598亿英镑，较2021年的9.508亿英镑增长21.8%[195] - 2022年公司调整后税前利润为16.017亿英镑，较2021年的13.654亿英镑增长17.4%[195] - 2022年公司营业额和新业务净增量指标为关键业绩指标，用于评估业务表现[196] - 2022年公司调整后自由现金流为5.31亿英镑，较2021年的12.649亿英镑下降58.0%[199] - 2022年公司调整后净债务为24.793亿英镑，较2021年的9.011亿英镑大幅增加[201] - 2022年公司联营公司投资收益为-6040万英镑，主要由于联营公司调整项目成本的影响[202] 管理层变动 - 公司任命Mark Read为首席执行官，John Rogers将于2023年第一季度财报后离任，由Joanne Wilson接任首席财务官[205,207,209] - 公司董事会主席Roberto Quarta将于2023年9月退任Smith & Nephew公司董事长[204] - 独立董事Nicole Seligman将于2023年股东大会后退出董事会[212] - 公司任命Angela Ahrendts为非执行董事[212]

风险管理 - 公司面临的主要风险包括经济风险、地缘政治风险、疫情风险、战略计划执行风险和IT转型风险[13][14][19][26][29][34] - 公司正采取措施应对这些风险,包括密切关注市场动态、制定危机应对计划、加快战略转型等[17][23][24][25][31][32][37][38] 客户管理 - 公司面临激烈的行业竞争,客户合同可能被终止或流失,需要不断提升服务能力和创新[39][40][41][42][43][44] - 公司每月都会对主要客户的状况和潜在新客户的投标情况进行更新,并与客户和供应商保持持续互动[47][52] - 公司的十大客户占收入的18%,客户可能会减少营销支出、终止合同或取消项目,这可能会对公司的财务状况产生不利影响[49][50] - 公司已经采取措施提高成本灵活性,并定期与高管层就客户情况进行审查[51][52] - 公司已经制定内部工具来帮助员工识别对环境有害的客户需求,并制定了相关政策来减少这种风险[56][57][58] 人才管理 - 公司正在投资培训和发展以留住和吸引人才,并关注员工的心理健康,同时也在进行高管的继任规划[61][62][63][64][65][66] - 公司关注在整个业务中营造积极包容的文化,以吸引和留住人才和客户,并继续推进集团范围内的多元化和包容性工作[45] 内部控制 - 公司加强了对网络和系统的监控,并提高了员工的安全意识,以应对潜在的网络攻击风险[71][72] - 公司正在评估和监控客户的信用状况,并采取措施管理营运资金和审查现金流[77][78] - 公司已经采取措施加强内部控制,包括提高会计和估值方面的能力,以确保财务报告的准确性[86][87][88][89][90] - 公司已建立风险委员会来监控风险和合规情况[108] - 公司建立了礼品和招待登记和审批流程[108] - 公司采取了一系列措施来确保遵守俄罗斯入侵乌克兰后不断升级的制裁[113,114] 可持续发展 - 公司正在制定净零排放路线图,并将在2023年披露更多细节[119] - 公司正在探索改善媒体碳排放核算的机会[120] - 公司正在制定新的抵消策略,作为实现净零目标的一部分[121] - 公司将在2023年发布首个净零转型计划[128] - 公司董事会可持续发展委员会于2019年成立,以加强对可持续发展的关注[129] - 公司将环境、社会和治理指标纳入高管短期激励计划[130] 其他 - 公司发布2022年年度报告和2023年股东大会通知[6] - 2022年财务业绩和未来展望将在5月17日的股东大会上进一步披露[7] - 公司正在简化组织结构,减少法律实体数量,处置非核心少数股权,并通过在巴西和加拿大等地启动更多校园共同工作来促进协作[45] - 公司与联营公司Kantar有持续的交易[133]

财务数据和关键指标变化 - 2022年整体增长率为6 9% 第四季度增长率为6 4% 略高于预期 [3] - 2023年收入增长指引为3%至5% 运营利润率指引为15% [6] - 2022年自由现金流为8亿英镑 预计2024-2025年将增至10亿英镑以上 [30] - 2022年资本支出低于预期 2023年预计为3亿英镑 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 综合代理业务增长6 9% 三年增长率为9 5% 表现强劲的包括GroupM Ogilvy AKQA Hogarth [4] - 公关业务增长8 2% 其中Hill+Knowlton表现突出 [4] - 专业代理业务增长5 6% [4] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场增长6 6% 英国市场增长7 6% [4] - 西欧市场表现稳健 增长5 5% 亚太及其他地区增长8% [4] - 中国市场占业务5% 预计2023年Q2开始复苏 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资于业务转型 重点关注AI 数据技术和电子商务 [5] - 转型节省计划进展超前 预计2025年实现7000万英镑节省 [5] - 零售媒体业务被视为增量机会 帮助客户优化广告与贸易支出的平衡 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户持续投资于品牌和新媒体平台如Netflix TikTok及零售媒体平台 [6] - 行业竞争加剧 但更多参与者对公司和客户有利 [15] - 广告技术市场效率提升 减少广告技术税 有利于广告主 [20] 其他重要信息 - 2022年非贸易营运资本流出主要由于2021年创纪录奖金支付 [27] - 2020-2021年释放13亿英镑营运资金 部分用于15亿英镑股东回报计划 [29] - 2022年重组成本为2 2亿英镑 2023年预计为1 8亿英镑 [32] 问答环节所有的提问和回答 问题: AI对搜索市场和广告支出的潜在影响 - 生成式AI不会短期内完全取代传统搜索 但可能改变部分搜索行为 [10][14] - 更多搜索市场竞争对公司和客户有利 [15] 问题: 广告技术市场效率及代理商角色 - 广告技术市场效率提升 减少资金流失 有利于广告主 [20] - 技术增强代理商角色而非削弱 更深入嵌入流程 [18] 问题: 现金流和外汇影响 - 外汇对利润率影响较小 预计2023年约10个基点波动 [26] - 2022年现金流受非贸易营运资本和业务增长结构影响 [28] 问题: 中国市场复苏情况 - 中国团队对2023年展望乐观 但Q1增长受2022年高基数影响 [34] 问题: 零售媒体业务展望 - 零售媒体部分为增量 部分为传统贸易支出转化 公司帮助客户优化平衡 [40] 问题: 转型节省计划进展 - 节省主要来自房地产 采购和组织简化 ERP系统潜力待释放 [42]

收入和利润（同比环比） - 2022年全年报告收入增长12.7%至144.29亿英镑，可比口径（LFL）收入增长6.7%[9][10] - 2022年剔除转嫁成本后的可比收入增长6.9%，其中第四季度增长6.4%[9][10] - 2022年 headline 营业利润率达14.8%，同比提升0.4个百分点[9][10] - 2022年 headline 稀释每股收益增长25.5%至98.5便士[9][10] - 2022年收入为144亿英镑，同比增长12.7%（2021年为128亿英镑），LFL增长6.7%[30] - 2022年公司总收入同比增长12.7%至144.29亿英镑，按固定汇率计算增长7.0%[69][70] - 剔除代收代付成本后的收入同比增长13.5%至117.99亿英镑，按固定汇率计算增长7.6%[69][70] - 营业利润同比增长16.6%至17.42亿英镑，营业利润率提升40个基点至14.8%[69][74] - 2022年EBITDA（含IFRS 16折旧）同比增长14.5%至20亿英镑[87] - 公司实现税前利润12亿英镑，同比增长22.0%[86][93] - 摊薄每股收益同比增长25.5%至98.5便士[69][93] - 2022年营业收入为13.58亿英镑，相比2021年的12.29亿英镑增长10.5%[101] - 2022年归属于母公司股东的净利润为6.827亿英镑，相比2021年的6.377亿英镑增长7.1%[101] - 公司2022年净利润为6.827亿英镑，较2021年的6.377亿英镑增长7.06%[111][112] - 公司2022年营收为14,428.7百万英镑，较2021年的12,801.1百万英镑增长12.7%[138] - 公司2022年营业利润为13.582亿英镑，同比增长10.5%（2021年为12.29亿英镑）[148] 成本和费用（同比环比） - 2022年员工成本增至8.1658亿英镑，较2021年的7.1667亿英镑增长13.94%[123] - 2022年服务与行政总成本达130.705亿英镑，较2021年的115.721亿英镑增长12.95%[123] - 公司2022年员工总成本为8,165.8百万英镑，较2021年的7,166.7百万英镑增长13.9%[124] - 2022年商誉减值费用为37.9百万英镑，较2021年的1.8百万英镑大幅增加，主要受贴现率上升和当地经济环境影响[125] - 2022年重组和转型成本为203.7百万英镑，较2021年的145.5百万英镑增长40%，其中IT转型计划相关成本为134.5百万英镑[130] - 2022年无形资产减值费用为29.0百万英镑，主要与软件项目资本化成本注销有关，2021年无此项费用[129] - 2022年税率为33.1%，较2021年的24.2%显著上升，主要受递延所得税调整影响[140] 各条业务线表现 - 2022年GroupM的电商账单同比增长18%，数字账单占比从2021年的43%提升至48%[31] - 公共关系部门收入同比增长28.1%，剔除代收代付成本后增长27.1%[71][73] - 2022年Finecast新增150家客户，并实现强劲增长[45] 各地区表现 - 第四季度主要市场剔除转嫁成本后的可比收入表现：美国+3.5%、英国+12.0%、德国+4.9%、中国-8.4%、印度+8.5%[10] - 北美地区收入同比增长23.5%至55.5亿英镑，剔除代收代付成本后增长21.8%[78][79] - 北美地区2022年营收为5,549.5百万英镑，其中美国营收为5,230.9百万英镑，占北美总营收的94.3%[139] 管理层讨论和指引 - 2023年业绩指引：剔除转嫁成本后的可比收入增长3-5%，headline 营业利润率目标约15%[9][17] - 2023年指引：LFL收入（扣除转嫁成本）增长3-5%，营业利润率提升至约15%（不含汇率影响）[66] - 公司预计2023年收入扣除转嫁成本下降28%仍能维持运营（2022年为30%）[173] 现金流和债务 - 调整后净债务为25亿英镑（2021年为9亿英镑），平均净债务/EBITDA比率为1.46倍[17] - 2022年净现金流出为13.98亿英镑，相比2021年的2.56亿英镑流出显著增加[95] - 2022年调整后自由现金流为5300万英镑，远低于2021年的12.65亿英镑[95] - 公司2022年现金及现金等价物为21亿英镑，总流动性（包括未使用的信贷额度）为41亿英镑[96] - 2022年平均调整后净债务为29亿英镑，相比2021年的16亿英镑大幅增加[96] - 2022年12月31日调整后净债务为25亿英镑，相比2021年同期的9亿英镑增加14亿英镑[96] - 2022年平均调整后净债务与EBITDA比率为1.46倍，略低于目标范围1.5-1.75倍[98] - 公司2022年经营活动净现金流入为7.009亿英镑，同比大幅下降65.4%（2021年为20.29亿英镑）[149] - 公司2022年现金及现金等价物为19.858亿英镑，同比下降43.9%（2021年为35.406亿英镑）[154] - 公司2022年调整后净债务为24.793亿英镑，较2021年的9.011亿英镑增长175%[154] - 截至2022年底，公司拥有66亿英镑的承诺融资额度，到期日分布在2023至2046年[174] - 2022年已提取融资额为44.953亿英镑，未提取信贷额度为20.69亿英镑[175] 股东回报 - 2022年通过股票回购和股息向股东返还超11亿英镑[17] - 公司宣布全年股息为39.4便士/股，其中末期股息24.4便士[94] - 2022年公司通过股票回购和股息向股东返还11.72亿英镑（其中8.07亿英镑为股票回购，3.65亿英镑为股息）[96] - 2022年公司花费8.63亿英镑用于股票回购（其中8.07亿英镑为股票回购）[97] - 2022年股息支付总额达4.349亿英镑（含非控股股东），较2021年的4.292亿英镑增长1.33%[111][112] - 公司2022年每股股息为39.4便士，较2021年的31.2便士增长26.3%[143] - 公司2022年股票回购总额为8.627亿英镑（2021年为8.185亿英镑）[151] 其他财务数据 - 2022年净新增业务达59亿美元，客户包括Audible、SC Johnson和Verizon等[13][17] - 2022年赢得59亿美元净新账单，关键客户包括Audible、Danone等，同时失去L'Oréal（美国媒体）和百事可乐[34] - 2022年完成净2.37亿英镑的收购，以扩大在拉丁美洲等快速增长地区的业务[42] - 截至2022年底，转型计划实现3.75亿英镑的年化成本节约，超出原计划的3亿英镑[46] - 2022年员工总数增加至114,129人（2021年为104,808人）[89] - 2022年外汇调整带来4.09亿英镑收益，而2021年为1.327亿英镑损失[111][112] - 2022年其他综合收益总额为3.056亿英镑，扭转2021年9790万英镑亏损[111][112] - 2022年末累计OCI投资亏损达3.308亿英镑（2021年为3.085亿英镑）[113] - 2022年通过股票激励计划支出1.22亿英镑，较2021年9960万英镑增长22.49%[111][112] - 2022年收购子公司导致留存收益减少8290万英镑，非控股权益减少1140万英镑[112] - 2022年英镑兑美元平均汇率为1.2363（2021年：1.3757），年末汇率为1.2083[122] - 2022年基本每股收益为62.2便士，较2021年的53.4便士增长16.5%[144] - 2022年稀释后每股收益为61.2便士，较2021年的52.5便士增长16.6%[145] - 公司2022年贸易应收账款为74.039亿英镑，同比增长12.2%（2021年为66.005亿英镑）[160] - 公司2022年坏账费用为2070万英镑（2021年为1060万英镑信用），应收账款减值准备7150万英镑，占应收账款总额的1.0%[162] - 公司2022年商誉增加8.411亿英镑，主要来自汇率折算影响6.164亿英镑和收购调整2.626亿英镑[157] - 公司2022年品牌无形资产价值为11.034亿英镑，同比增长9.2%（2021年为10.105亿英镑）[159] - 公司2022年应付账款为111.823亿英镑，同比增长5.5%（2021年为105.969亿英镑）[164] - 金融工具公允价值中，Level 3类投资（非上市证券）公允价值为3.585亿英镑[177] - 应付供应商款项（盈利支付协议）公允价值为-1.601亿英镑，看跌期权负债为-3.421亿英镑[177] 市场趋势和行业动态 - 全球广告支出2022年增长6.5%，其中数字广告占比67%（2021年为64%），零售媒体规模达1107亿美元[21][22] - 2019年以来，WPP的LFL收入（扣除转嫁成本）增长10%，营业利润增长15%，每股收益增长26%[30] 风险和挑战 - 公司面临经济风险，包括乌克兰冲突、通胀及供应链问题导致客户削减预算[180] - 客户集中度风险：部分大客户收入占比显著，流失可能对业务产生重大影响[187] - 网络信息安全风险：过去曾遭遇网络攻击，未来可能因攻击导致运营中断[190] - 数据隐私合规风险：需遵守多国严格数据保护法规，面临内部及外部数据泄露威胁[191] 可持续发展 - WPP承诺到2025年实现直接运营的净零碳排放，到2030年实现供应链净零碳排放[59] - 2022年WPP在CDP气候变化评估中连续第二年获得"A-"评级[61]

财务数据和关键指标变化 - 上半年净销售额增长8.9%，第二季度增长8.3%，略低于第一季度[4] - 2022年全年净销售额指引从5.5%-6.5%上调至6%-7%[8] - 营业利润率预计全年提升40-50个基点，上半年下降50个基点，下半年预计提升120个基点[26][27] - 数字化转型业务增长12%，低于去年同期的32%[11][16] - 关联公司收益预计全年40-50，低于去年的86，主要因Kantar收购Numerator带来更高利息支出[55][56] 各条业务线数据和关键指标变化 - 综合代理业务增长8.2%，媒体表现强劲，创意代理增长约6%[4] - 公共关系业务增长7.3%，疫情期间表现突出[4] - 专业代理业务增长10.9%，高于平均水平[4] - 新业务表现强劲，第二季度赢得16亿美元业务，包括Audible、Danone、Audi等客户[6] - 体验商务和技术业务占总业务的39%，约占总收入的20%[41][44] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场表现优异，带动整体增长[5] - 中国市场第一季度增长11.9%，第二季度下降6.1%，受疫情影响[20] - 中国市场约占业务的5%，预计下半年有所恢复但不会完全反弹[19][20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续投资业务，包括Everymile、Choreograph等数据业务[7] - 通过并购扩张，如收购澳大利亚Bower House Digital和巴西Corebiz[7] - 简化业务结构，创建EssenceMediacom和Design Bridge and Partners[7] - 转型计划按计划进行，预计今年实现3亿美元成本节约[8] - 在Cannes被评为2022年最具创意公司，Ogilvy获年度最佳网络奖[6] - 被COMvergence评为全球领先媒体集团[6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 上半年需求强劲，预计下半年增速放缓，2023年存在不确定性[12] - 客户价格谈判取得进展，约1/3客户接受3%-6%的价格上涨[39][40] - 预计价格提升将为全年带来1.5%-2%的收益[31][39] - 行业竞争格局变化比宏观经济放缓影响更大[14] - 客户更重视营销价值，疫情期间持续投资的公司表现更好[48] - 数据驱动营销和ROI提升使行业可能比以往经济周期更具韧性[49] 其他重要信息 - 已完成6.37亿英镑的股票回购计划中的8亿英镑[8] - 预计年底净债务22-23亿英镑，净债务/EBITDA约1.3-1.4倍[38] - 保持并购灵活性，可能进行更多股票回购或保留资金用于并购[37] 问答环节所有的提问和回答 数字增长放缓与行业对比[11][12][13][14][15][16] - 数字增长从32%降至12%，主要因中小企业和中国市场影响 - 与同行相比表现稳健，认为特定公司面临的问题更多源于竞争而非宏观放缓 中国市场展望[18][19][20] - 中国Q1增长11.9%，Q2下降6.1%，预计下半年部分恢复 - 中国市场占比约5%，复苏对整体影响有限 Cookie政策变化影响[21][22][23][24][25] - Chrome延迟淘汰第三方cookie对公司影响中性 - 数据生态系统复杂性增加有利于公司帮助客户应对 - 消费者隐私保护趋势不可逆，正帮助客户准备后cookie时代的解决方案 下半年利润率提升路径[26][27][28][29] - 预计下半年利润率提升120个基点 - 人员成本预计下降75个基点，IT成本下降10个基点 - 差旅成本影响减小，激励措施带来200个基点提升 价格谈判进展[31][39][40] - 约1/3客户接受3%-6%的价格上涨 - 1/3客户因合同限制无法调价，剩余1/3仍在谈判中 - 预计价格提升全年贡献1.5%-2% 转型业务占比与韧性[32][41][42][44] - 转型相关业务约占20% - 多年度项目可能提供一定韧性，但无法完全免疫经济周期 - GIA占比从38%提升至39%，向高增长领域倾斜 资本配置与并购[33][37][38] - 已完成6.37亿英镑回购，剩余1.7亿英镑可能在Q3执行 - 保持并购灵活性，预计年底净债务/EBITDA约1.3-1.4倍 - 无大型并购具体计划但保持开放态度 客户营销态度[45][46][47][48][49] - 主要客户如Unilever、P&G等持续投资品牌建设 - 客户更重视营销价值，疫情期间教训使削减预算更谨慎 - 数字化转型需求和多年度项目可能提供支撑 成本管理能力[50][51][52] - 展示过快速调整成本结构的能力 - 业务简化、结构优化、向高增长领域转型提升韧性 - 持续的后台成本节约机会

收入和利润（同比环比） - 2022年上半年营收为67.55亿英镑，同比增长10.2%，按固定汇率计算增长8.7%[10] - 2022年上半年扣除转嫁成本后的营收为55.09亿英镑，同比增长12.5%，按固定汇率计算增长8.9%[10] - 2022年上半年公司收入为67.55亿英镑，同比增长10.2%，剔除收购和处置影响后的内生增长为8.7%[56][60] - 剔除转嫁成本后的收入为55.09亿英镑，同比增长12.5%，内生增长8.9%[56][61] - 公司上半年总营收为67.55亿英镑，同比增长10.2%，第二季度营收为36.64亿英镑，同比增长13.3%[69] - 公司上半年headline operating profit为6.39亿英镑，同比增长8.2%，headline EBITDA为7.45亿英镑，同比增长6.5%[76] - 公司2022年上半年净利润为3.011亿英镑，其中归属于股东的利润为2.579亿英镑[98] - 公司2022年上半年基本每股收益（EPS）为23.1便士，同比增长10.5%（2021年同期为20.9便士）[132] - 公司2022年上半年稀释后每股收益（EPS）为22.7便士，同比增长10.2%（2021年同期为20.6便士）[133] 成本和费用（同比环比） - 2022年上半年调整后营业利润率为11.6%，同比下降0.5个百分点，主要由于人员成本增加和商务旅行恢复[13] - 公司2022年上半年营业利润为6.39亿英镑，营业利润率11.6%，同比下降0.5个百分点[56] - 公司上半年staff costs（不含激励）同比增长16.7%至38亿英镑，员工总数从2021年上半年的10.2万人增至11.3万人[77][78] - 公司2022年上半年服务成本为57.081亿英镑，2021年同期为51.961亿英镑[113] - 公司2022年上半年行政成本为5.085亿英镑，2021年同期为4.528亿英镑[113] - 公司2022年上半年员工成本为39.307亿英镑，其中工资和薪金为27.185亿英镑[114] - 公司2022年上半年IT转型计划相关重组成本为5950万英镑[116] 各条业务线表现 - 2022年上半年技术、消费品和医疗保健行业的扣除转嫁成本后的营收分别增长12%、7%和7%[28] - 2022年上半年新业务表现强劲，净新增账单金额为34亿美元[13] - 全球综合机构部门上半年收入57.01亿英镑，同比增长9.6%，营业利润率11.2%[61][65] - 公共关系部门上半年收入5.72亿英镑，同比增长27.2%，营业利润率15.2%[61][65] - Global Integrated Agencies上半年收入（扣除转嫁成本）同比增长8.4%，第二季度增长8.2%，其中GroupM占WPP收入的37%，上半年同比增长11.8%，第二季度增长10.9%[66] - Public Relations上半年收入（扣除转嫁成本）同比增长10.5%，第二季度增长7.3%，H+K表现尤为突出[67] - Specialist Agencies上半年收入（扣除转嫁成本）同比增长11.9%，第二季度增长10.9%，CMI和Landor & Fitch表现突出[68] - 公司2022年上半年全球综合机构收入为57.01亿英镑，公共关系收入为5.724亿英镑[123] 各地区表现 - 第二季度按固定汇率计算扣除转嫁成本后的营收增长8.3%：美国增长10.4%，英国增长6.2%，德国增长11.5%，中国下降6.1%（受疫情影响），澳大利亚增长3.2%[13] - 北美地区第二季度收入（扣除转嫁成本）同比增长10.2%，上半年增长9.5%，三年累计增长10.5%[71] - 公司2022年上半年北美地区收入为25.865亿英镑，其中美国收入为24.409亿英镑[125] 管理层讨论和指引 - 2022年全年扣除转嫁成本后的营收预计增长6.0-7.0%，调整后营业利润率预计上升约50个基点[21] - 公司预计2022年全年剔除转嫁成本后的收入增长3-4%，营业利润率为15.5-16%[54] - 公司计划到2025年实现每年6亿英镑的成本节约目标，目前已完成3亿英镑年度运行率目标[38] - 公司预计2022年和2023年收入扣除转嫁成本后分别下降12%和11%的情况下仍能维持运营和偿付能力[162] 资本和债务 - 截至2022年6月30日，调整后净债务为31亿英镑，同比增加16亿英镑，主要由于自2021年6月以来进行了11亿英镑的股票回购[13] - 公司计划2022年执行约8亿英镑股票回购，已完成6.37亿英镑[57] - 公司上半年净现金流出22亿英镑，主要由于营运资本变动、股票回购增加以及中国疫情封锁导致的收款问题[85] - 公司截至2022年6月30日的现金及现金等价物为15亿英镑，总流动性为34亿英镑，调整后净债务为31亿英镑[86] - 公司2022年上半年净现金流出为21.393亿英镑，相比2021年同期的8.876亿英镑显著增加[95] - 公司现金及现金等价物期末余额为14.893亿英镑，较期初35.406亿英镑下降58%[95] - 股票回购支出达6.805亿英镑，较2021年同期的2.976亿英镑增长129%[94] - 截至2022年6月30日，公司调整后净债务为31.348亿英镑，较2021年底的9.011亿英镑大幅增加[143] 其他重要事项 - 俄罗斯业务处置导致6500万英镑损失，2021年俄罗斯业务占公司收入约0.6%[52] - 公司2022年上半年因出售俄罗斯业务产生6510万英镑损失[118] - 公司与Kantar的关联交易在2022年6月30日期间收入为3990万英镑（2021年同期为9350万英镑）[160] - 公司面临的主要风险包括COVID-19持续影响、客户预算削减、网络安全威胁以及经济环境恶化[171][175][174] - 公司战略计划执行延迟或失败可能对市场份额、收入、财务状况和前景产生重大不利影响[172]