经过仔细研读，所提供的文档内容不包含任何与公司或行业相关的实质性信息 该文档仅包含一条技术性提示 涉及浏览器设置和广告拦截器 与投资研究分析无关 [1]

收入和利润（同比环比） - 第三季度总营收为24.32亿美元，同比增长12.6%[2][6] - 第三季度总收入为24.32亿美元，同比增长12.6%[18] - 第三季度订阅收入为22.44亿美元，同比增长14.6%[2][6] - 订阅服务收入为22.44亿美元，同比增长14.5%[18] - 第三季度运营收入为2.59亿美元，占营收的10.7%，去年同期为1.65亿美元，占营收的7.6%[6] - 第三季度营业利润为2.59亿美元，营业利润率为10.7%[18] - 第三季度非GAAP运营收入为6.92亿美元，占营收的28.5%，去年同期为5.69亿美元，占营收的26.3%[6] - 第三季度非GAAP营业利润为6.92亿美元，非GAAP营业利润率为28.5%[23] - 第三季度摊薄后每股收益为0.94美元，去年同期为0.72美元；非GAAP摊薄后每股收益为2.32美元，去年同期为1.89美元[6] - 第三季度GAAP摊薄后每股收益为0.94美元，非GAAP摊薄后每股收益为2.32美元[23] 现金流表现 - 第三季度运营现金流为5.88亿美元，去年同期为4.06亿美元；自由现金流为5.5亿美元，去年同期为3.59亿美元[6] - 第三季度经营活动产生的净现金为5.88亿美元，同比增长44.8%[20] - 截至2025年10月31日的三个月，经营活动产生的净现金为5.88亿美元，资本支出为3800万美元，自由现金流为5.5亿美元[27] - 截至2024年10月31日的三个月，经营活动产生的净现金为4.06亿美元，资本支出为4700万美元，自由现金流为3.59亿美元[27] - 截至2025年10月31日的九个月，经营活动产生的净现金为16.61亿美元，资本支出为1.02亿美元，自由现金流为15.59亿美元[27] - 截至2024年10月31日的九个月，经营活动产生的净现金为13.49亿美元，资本支出为1.83亿美元，自由现金流为11.66亿美元[27] 订阅业务与积压 - 12个月订阅收入积压为82.1亿美元，同比增长17.6%；总订阅收入积压为259.6亿美元，同比增长17.0%[6] 成本和费用 - 九个月期间因重组计划裁员约7.5%，产生1.72亿美元重组费用[18] 资本配置与并购活动 - 公司以8.03亿美元回购了约340万股A类普通股[6] - 第三季度用于股票回购的现金为8.03亿美元[20] - 九个月期间用于业务并购的净现金为9.74亿美元[20] 现金及流动性状况 - 截至2025年10月31日，现金、现金等价物及有价证券为68.4亿美元[6] - 第三季度末现金、现金等价物及受限现金总额为26.18亿美元[20] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026财年全年订阅收入为88.28亿美元，增长14.4%；非GAAP运营利润率约为29%[4][10] - 公司2025财年和2026财年使用的预计非GAAP税率为19%[34] 其他财务数据（非核心业务） - 截至2025年10月31日的三个月，用于计算GAAP和非GAAP摊薄后每股净收益的摊薄后加权平均普通股股数为268,629股[25] - 截至2024年10月31日的三个月，用于计算GAAP和非GAAP摊薄后每股净收益的摊薄后加权平均普通股股数为268,549股[25] - 截至2025年10月31日的九个月，用于计算GAAP和非GAAP摊薄后每股净收益的摊薄后加权平均普通股股数为269,700股[25] - 截至2024年10月31日的九个月，用于计算GAAP和非GAAP摊薄后每股净收益的摊薄后加权平均普通股股数为268,936股[25] 非GAAP指标说明 - 非GAAP财务指标不包括股权激励费用、与员工股票交易相关的雇主工资税项目、收购相关无形资产摊销、收购相关成本、重组成本、战略投资损益及所得税影响等项目[28][30][34]

财务业绩摘要 - 公司2026财年第三季度总收入为24.32亿美元，同比增长12.6% [1] - 订阅服务收入为22.44亿美元，同比增长14.6%，是增长的主要驱动力 [1] - 运营收入为2.59亿美元，占收入的10.7%，去年同期为1.65亿美元，占收入的7.6% [7] - 非GAAP运营收入为6.92亿美元，占收入的28.5%，去年同期为5.69亿美元，占收入的26.3% [7] - 稀释后每股净收益为0.94美元，去年同期为0.72美元；非GAAP稀释后每股净收益为2.32美元，去年同期为1.89美元 [7] 业务增长与运营指标 - 12个月订阅收入积压为82.1亿美元，同比增长17.6%；总订阅收入积压为259.6亿美元，同比增长17.0% [7] - 运营现金流为5.88亿美元，去年同期为4.06亿美元；自由现金流为5.5亿美元，去年同期为3.59亿美元 [7] - 公司回购了约340万股A类普通股，总价值8.03亿美元 [7] - 截至2025年10月31日，现金、现金等价物和有价证券总额为68.4亿美元 [7] 管理层评论与财务展望 - 管理层将强劲业绩归因于业务的实力和多样性以及AI产品组合的发展势头 [3] - 公司预计2026财年全年订阅收入为88.28亿美元，增长14%，非GAAP运营利润率约为29% [3] - 对2026财年第四季度的指引为订阅收入23.55亿美元，增长15.5%，非GAAP运营利润率至少为28.5% [8] 近期业务亮点与战略举措 - 公司在爱尔兰都柏林新建AI卓越中心，计划三年投资1.75亿欧元并创造200个AI专业岗位 [5] - 新增多个重要客户并扩大了与现有客户的关系，医疗保健行业成为第六个年经常性收入超过10亿美元的行业 [8] - 在产品发布会上推出了多项创新，包括Workday Illuminate AI代理、Workday Data Cloud、Workday Build和Workday Flex Credits [8] - 完成了对Paradox和Sana两家AI公司的收购，并与微软建立了新的合作伙伴关系 [8] - 公司在多个Gartner魔力象限报告中被评为领导者 [8]

财报预期 - 公司将于11月25日周二收盘后公布第三季度财报 [1] - 分析师预期季度每股收益为2.17美元，高于去年同期的1.89美元 [1] - 分析师预期季度营收为24.2亿美元，高于去年同期的21.6亿美元 [1] 公司动态 - 公司于11月19日宣布达成最终协议，将收购连接超过3000个商业应用的集成平台Pipedream [2] - 消息公布后，公司股价在周一上涨0.7%，收盘报226.64美元 [2] 分析师评级 - Citigroup分析师Steven Enders维持中性评级，并将目标价从260美元上调至261美元 [4] - DA Davidson分析师Gil Luria维持中性评级，并将目标价从225美元上调至260美元 [4] - Barclays分析师Raimo Lenschow维持增持评级，并将目标价从285美元上调至288美元 [4] - TD Cowen分析师J. Derrick Wood维持买入评级，并将目标价从310美元下调至290美元 [4] - Piper Sandler分析师Brent Bracelin将评级从减持上调至中性，并将目标价从220美元上调至235美元 [4]

公司概况 - 公司市值达601亿美元，总部位于加利福尼亚州普莱森顿，提供企业级财务管理和人力资源软件解决方案 [1] - 公司服务于不同规模、多个行业的客户，包括科技、金融服务、零售、教育等 [1] 市场表现 - 过去52周公司股价下跌15.4%，2025年至今下跌约12.2%，表现远逊于同期标普500指数12%的涨幅和14%的年内涨幅 [2] - 公司表现也逊于科技板块，过去52周科技精选行业SPDR基金上涨19.7%，年内上涨20.3% [3] 近期财务业绩 - 第二季度订阅收入同比增长14%至22亿美元，推动总收入同比增长12.6%至23.5亿美元，超出市场预期35个基点 [4] - 调整后每股收益同比增长26.3%至2.21美元，超出共识预期5.7% [4] - 运营现金流同比增长7.9%至6.16亿美元 [4] - 尽管业绩超预期，财报发布后交易日股价仍下跌2.8%，但在随后一个交易日上涨近1% [4][5] 未来预期与历史记录 - 分析师预计整个2026财年调整后每股收益为8.89美元，同比增长21.8% [5] - 公司在过去四个季度均超出市场盈利预期 [5] 分析师观点 - 覆盖公司的39位分析师中，共识评级为"温和买入"，包括25个"强力买入"、3个"温和买入"和11个"持有" [6] - 此配置较一个月前略微不乐观，当时有26个"强力买入"评级 [7] - DA Davidson分析师Gil Luria维持"中性"评级，并将目标价从225美元上调至260美元 [8]

标普500指数第三季度财报季表现 - 绝大多数标普500成分公司已完成第三季度财报披露 截至11月21日披露比例达95% [2] - 第三季度每股收益预计实现13.4%的同比增长 若最终确认将创下连续第四个季度双位数增长纪录 [2] - 实际业绩显著超出季初预期 9月30日时分析师对第三季度每股收益增长的预期仅为7.9% [3] - 本季度13.4%的预期增幅较今年第二季度12%的实际增长率有所加速 [2] 即将发布财报的重点公司 - 零售行业将迎来Abercrombie & Fitch、Dick's Sporting Goods和Burlington Stores的财报 市场关注消费者情绪恶化是否影响购买决策 [4] - 科技及其他行业有多家重要公司计划发布财报 包括Zoom、Dell、Workday、HP Inc、Deere和Pony AI [4]

下周市场核心事件 - 下周市场将因感恩节假期于11月27日休市 [2] - 尽管政府停摆结束，但部分关键经济报告因缺乏调查数据而被取消 [3] - 交易员将在周二收到延迟发布的9月零售销售数据和生产者价格指数，周三将发布耐用品订单数据、初请失业金人数以及美联储最新经济状况褐皮书 [3] 下周重要财报日程 - 周一财报焦点：安捷伦科技、Zoom视频通讯、Symbotic [5] - 周二财报焦点：阿里巴巴、亚德诺半导体、戴尔科技、百思买、欧特克、Workday、Zscaler、惠普、DICK'S Sporting Goods、J M Smucker、蔚来 [5] - 周三财报焦点：迪尔公司、理想汽车 [5] - 周四财报焦点：Intuitive Machines [6] - 周五财报焦点：Frontline Plc、Buckle Inc [6]

标普500公司第三季度财报季表现 - 绝大多数标普500公司已完成第三季度财报发布 包括英伟达和沃尔玛等巨头 [1] - 截至11月21日 95%的标普500公司已公布业绩 分析师预计每股收益将跃升13.4% [2] - 若预期实现 这将是连续第四个季度实现两位数盈利增长 且增速较第二季度的12%有所加快 [2] 盈利预期变化 - 本季度初分析师预期较为保守 截至9月30日预计标普500公司每股收益增长仅为7.9% [3] - 实际增长预期较季度初的7.9%有显著上调 显示企业盈利表现超预期 [2][3] 零售业财报展望 - 继沃尔玛、家得宝、劳氏和塔吉特之后 阿伯克龙比&费奇、迪克体育用品和伯灵顿商店将发布财报 [4] - 这些报告将进一步揭示消费者信心恶化是否已影响实际购买决策 [4] 科技及其他行业财报日程 - 未来一周将迎来Zoom、戴尔、Workday、惠普、迪尔和Pony AI等公司的财报 [5] - 这些报告将提供科技及工业等多个行业的业绩洞察 [5]

财报发布与业绩预期 - 公司计划于11月25日盘后发布2026财年第三季度财报 [1] - 在过去四个季度中，公司每股收益均超出预期，平均超出幅度为9.35%，上一季度超出幅度为5.74% [1] - 市场对第三季度总收入的共识预期为24.1亿美元，较上年同期报告的21.6亿美元有所增长 [8] - 市场对第三季度调整后每股收益的共识预期为2.12美元，高于上年同期的1.89美元 [8] 收入增长驱动因素 - 预计收入增长得益于各终端市场对其人力资本管理和财务管理解决方案的强劲需求 [2] - 订阅服务收入预计为22.3亿美元，暗示同比增长14.1% [7] - 专业服务收入预计为1.801亿美元 [7] 人工智能战略与产品整合 - 公司在整个产品组合中强力整合人工智能，这是一个积极因素 [2] - 本季度收购了行业领先的AI智能体构建商Floewise，以加强其AI生态系统，使客户能开发定制化AI智能体 [3] - 完成了对Paradox的收购，整合其可简化招聘流程的AI智能体，将显著增强产品组合 [3] 战略合作与产品创新 - 与供应链协调领域领导者Kinaxis Inc建立战略合作伙伴关系，整合其Kinaxis Maestro与Workday Adaptive Planning，提供统一的运营、财务和劳动力数据视图 [4] - 与微软合作，帮助组织安全地管理其人员和跨平台AI智能体 [5] - 为Workday Contract Intelligence Agent推出了新的客户AI模型库，集成超过120个预构建AI模型，帮助客户快速分析合同、标记风险并在HR、财务、IT等领域生成洞察 [5] 资本注入与投资影响 - Elliott投资管理公司在报告季度内对公司进行了超过20亿美元的投资 [6] - 该资金注入正在推动整个产品组合的创新，预计对第三季度盈利产生有利影响 [6]

全面薪酬管理软件行业趋势 - 全面薪酬管理软件已成为大型企业薪酬计划的核心，它将多种功能整合到一个运营模式中，同时满足财务和人才需求 [1] - 薪酬决策变得持续且跨职能，需要财务、业务和人力资源部门的协作，该软件有助于确保薪酬决策公平、可解释且经济合理 [2][4] - 该软件类别已扩展以支持日益复杂的企业需求，并在分析和人工智能对于人才保留和管理日益重要的背景下持续演进 [3] 软件功能与技术演进 - 分析功能日益重要，平台不仅用于回顾性报告，还用于诊断薪酬实践问题并制定改进绩效的行动，特别是在薪酬公平和法规遵从方面 [4] - 软件提供商开始使用人工智能来满足企业人才和劳动力保留需求，平台包含可生成建议、检测异常和模拟薪资、奖金及股权结果的模型 [5] - 到2027年，大多数评估薪酬管理软件的企业将把自动化薪酬公平建模和异常检测作为需求，同时要求具备审核和解释人工智能操作的能力 [5] 市场参与者与竞争格局 - 新兴软件提供商通常解决与老牌厂商相同的基础需求，但通过更快的迭代、新颖的数据模型、嵌入式智能或重构的用户体验来差异化其产品 [6] - ISG在四个平台类别中评估了23家软件提供商：全面薪酬管理、薪酬洞察、薪酬运营和薪酬规划 [7] - 针对新兴提供商，ISG在一个平台类别中评估了11家软件提供商 [12] 2025年买家指南领导者排名 - 全面薪酬管理类别总体领导者：Oracle排名第一，其次是ADP和Salarycom，这三家均被评为典范级 [8] - 薪酬洞察类别总体领导者：Oracle排名第一，其次是Salarycom和ADP，SAP和Workday被评为创新级 [9] - 薪酬运营类别总体领导者：Oracle排名第一，其次是ADP和Salarycom，Darwinbox、Infor和Unit4被评为创新级 [10] - 薪酬规划类别总体领导者：Oracle排名第一，其次是Salarycom和ADP，UKG和Workday被评为创新级 [11] - 新兴提供商薪酬类别总体领导者：Pave排名第一，其次是Lattice和Leapsome，Aeqium、ChartHop和Decusoft被评为创新级 [12] 行业驱动因素与企业需求 - 企业在面临更紧张的预算和更精干的劳动力时，依靠薪酬管理软件来保留人才，并获得指导运营和规划流程的洞察力和能力 [13] - 随着公司认识到员工体验对于敬业度、保留率和信任度的战略重要性，领先平台纳入更多功能以确保透明度并帮助管理者有效沟通 [4]