融资情况 - Vizsla Royalties完成非经纪私募配售的第一部分 募集资金总额为4,967,498加元 以每股0.06加元的价格发行82,791,636股普通股 [3] - 预计最终部分将于2024年7月30日完成 需满足常规交割条件 [4] - 净募集资金将用于营运资金和一般公司用途 同时满足TSX创业交易所的初始上市要求 [7] 公司资产 - 公司主要资产为对Vizsla Silver Corp旗下Panuco项目的净冶炼厂特许权使用费 Panuco是位于墨西哥的世界级银金开发项目 [8] - Panuco项目目前拥有估计155.8百万盎司银当量的指示矿产资源量和169.6百万盎司银当量的推断资源量 [8] 行业背景 - 公司为贵金属特许权使用费公司 专注于白银和黄金开发项目 [8] - 项目资源量数据引用自Vizsla Silver 2024年2月12日发布的技术报告 [8]

公司评级与业绩展望 - Vizsla Silver Corp (VZLA) 被上调至Zacks Rank 2（买入）评级 [1] - 评级上调反映盈利预期上升趋势 这是影响股价的最强大力量之一 [1][3] - 公司进入Zacks覆盖股票中前20%排名 预示近期可能上涨 [8] 盈利预期变化 - 过去三个月Zacks共识预期上调14.3% [6] - 2025财年每股收益预计为-0.04美元 同比增长33.3% [13] - 盈利预期修订趋势与短期股价变动存在强相关性 [5][11] 评级系统方法论 - Zacks评级系统覆盖超过4000只股票 始终保持买入与卖出评级均衡比例 [7] - 仅前5%股票获强力买入评级 后续15%获买入评级 [7] - 系统追踪卖方分析师对当年及下年EPS预期的共识值 [9] 市场影响机制 - 机构投资者通过盈利预期计算股票公允价值 调整估值模型导致买卖行为 [11] - 大额交易直接引发股价变动 [11] - Zacks Rank 1股票自1988年以来实现年均25%回报率 [12]

A Net Smelter Return ("NSR") model was used to estimate the revenue of the mineralized material. Preliminary process recoveries, doré grades, smelting and refining terms, and transportation costs were assumed to determine the NSR value. A Cut-Off Value ("COV") was used to flag material by whether the revenue in a block exceeds the costs of extraction and processing of that block. There were three COVs used to assess mining at Panuco: An Elevated COV, a Fully Costed COV and the Marginal COV. In accordance wi ...

债务股权交易 - 公司通过发行32,186,240股普通股（每股作价0.05加元）清偿对Vizsla Silver的1,609,312加元债务 [9] - 交易构成关联方交易 豁免MI 61-101的估值和小股东批准要求 因交易公允价值未超过公司市值的25% [2] - 交易完成后 Vizsla Silver持股比例从50.77%（8300万股）增至58.86%（115,186,240股） [3] 公司资产与业务 - 核心资产为墨西哥Panuco项目的净冶炼厂权益 该项目为世界级银金开发资源 [13] - Panuco项目当前指示资源量155.8百万盎司银当量 推断资源量169.6百万盎司银当量 [13] 股东动态 - Vizsla Silver表示将持续评估投资 可能通过公开市场或私募等方式增持公司证券 [11] - 相关预警报告将在SEDAR+平台披露 可通过公司秘书获取副本 [12] 交易时间安排 - 本次债务股权交易涉及的所有证券受法定限售期约束 至2024年11月19日到期 [1]

高管基本工资 - 公司2023财年五位高管（NEOs）的年度基本工资分别为：总裁兼CEO Michael Konnert 35万美元（0%增长）、CFO Mahesh Liyanage 22万美元（0%增长）、COO Martin Dupuis 25万美元（0%增长）、业务发展高级副总裁Michael Pettingell 19.5万美元（同比增长8.33%）、勘探副总裁Jesus Velador 22.75万美元（0%增长）[17] 高管绩效奖金 - 高管绩效奖金占基本工资比例及实际金额：CEO 85.71%（30万美元）、CFO 68.18%（15万美元）、COO 84.20%（21.05万美元）、业务发展高级副总裁76.92%（15万美元）、勘探副总裁33.04%（7.5万美元）[20] 股权激励计划 - 长期激励计划包含滚动10%的股票期权和固定8%的其他股权奖励（RSUs/PSUs/DSUs），最多可发行1239万股[25] - 高管股权激励计划旨在通过股票期权和RSUs（3年分期归属）实现长期股东价值绑定[15][23] - 2023年高管股权激励授予详情：CEO Michael Konnert获得50万股票期权（行权价1.60美元）和159,091 RSUs（价格1.60美元）[46] 股票期权规则 - 任何12个月内授予或发行给单一人士的股票期权和奖励所对应的公司股份总数不得超过公司已发行股份的5%[26] - 任何12个月内授予或发行给单一顾问的股票期权或奖励所对应的公司股份总数不得超过公司已发行股份的2%[27] - 股票期权的行权价格不得低于TSXV政策定义的折扣市场价格，若公司未发布新闻稿宣布授予和行权价格，则折扣市场价格为股票期权授予日期前最后一个收盘价减去适用折扣[26] - 股票期权的最大行权期限为自授予日起10年[34] - 任何12个月内授予所有投资者关系服务提供者的股票期权所对应的公司股份总数不得超过公司已发行股份的2%[34] RSUs/PSUs/DSUs规则 - RSUs的结算必须在服务相关年份结束后的三年内完成，最迟不超过12月31日[29] - DSUs的结算必须在参与者终止日期后的第一年内完成，最迟不超过12月15日[37][38] - PSUs的授予后最短归属期为1年，最长不超过3年，除非补偿委员会在控制权变更等情况下加速归属[39] 高管总薪酬 - 2023年CEO Michael Konnert总薪酬为1,294,300美元，其中期权奖励价值610,650美元[55] - 2023年CFO Mahesh Liyanage总薪酬为776,789美元，期权奖励价值396,923美元[55] - 2023年COO Martin Dupuis总薪酬为992,996美元，期权奖励价值506,858美元[55] 未行使期权价值 - CEO Michael Konnert持有450,000份未行使期权，行权价0.66美元，价值580,500美元[61] - CFO Mahesh Liyanage持有325,000份未行使期权，行权价1.60美元，价值22,750美元[61] - COO Martin Dupuis持有325,000份未行使期权，行权价1.60美元，价值22,750美元[61] 期权兑现价值 - 2023年CEO期权奖励兑现价值8,883美元，CFO兑现价值10,500美元，COO兑现价值6,250美元[63] 离职补偿 - 首席执行官Michael Konnert在无正当理由或控制权变更情况下的离职补偿分别为105万美元和210万美元[69] - 首席财务官Mahesh Liyanage在控制权变更情况下的离职补偿为44万美元[69] - 首席运营官Martin Dupuis在控制权变更情况下的离职补偿为50万美元[71] - 业务发展高级副总裁Michael Pettingell在控制权变更情况下的离职补偿为19.5万美元[71] - 勘探副总裁Jesus Velador在无正当理由情况下的离职补偿为18,958美元[71] 董事会薪酬 - 2023年董事会成员年度保留金为10万美元（主席）和5万美元（成员），与2022年持平[74] - 董事Harry Pokrandt在2023年获得的总薪酬为130,391美元，包括50,692美元现金和73,290美元期权奖励[79] - 董事David Cobbold在2023年获得的总薪酬为150,065美元，包括21,525美元现金和122,130美元期权奖励[79] - 董事Craig Parry持有的未行使期权中，325,000股行权价为0.14美元的期权价值588,250美元[83] 股票期权计划 - 股东批准的股票期权计划中，待行使的股票期权数量为15,926,972份，加权平均行使价格为1.69美元[90] - 股东批准的RSUs、DSUs和PSUs计划中，待发行的证券数量为1,133,572份[90] - 股东批准的股票期权和RSUs/DSUs/PSUs计划中，剩余可供未来发行的证券总量为16,123,289份[90] - 公司获授权发行的股票期权数量最高可达已发行普通股的10%[91] - 公司获授权发行的RSUs、DSUs和PSUs总量上限为固定8%（12,390,000份）[91] 其他薪酬相关 - 公司薪酬顾问费用：2023财年41,526美元（2022财年35,394美元），全部用于高管薪酬相关服务[11] - 高管薪酬结构包含四个部分：基本工资（现金）、绩效奖金（现金）、长期激励（股权）和员工福利[15] - 2023年同行比较组调整：移除5家规模不匹配或被收购的公司，新增6家银/金矿勘探阶段企业[10] - 薪酬委员会由三名独立成员组成，负责审核高管薪酬包及绩效目标[6][7] - 公司采用绩效导向薪酬哲学，基准包括同行薪酬水平、市值增长和项目进展（如Panuco-Copala项目）[8][22] - 公司未在2023财年行使任何股票期权[64] - 公司未设立任何养老金、退休金或递延补偿计划[88] - 公司董事会通过了及时披露、保密和内幕交易政策，禁止董事会成员和高级管理层进行对冲和衍生品交易[48] - 公司自2017年9月26日在TSXV上市以来股价上涨1300%，远超S&P/TSX全球矿业指数和S&P/TSX综合总回报指数[52]

FORM 51-102F3 MATERIAL CHANGE REPORT Item 1 Name and Address of Company Vizsla Silver Corp. Suite 700, 1090 West Georgia Street Vancouver, British Columbia V6E 3V7 (the "Company" or "Vizsla") Item 2 Date of Material Change January 24, 2023 Item 3 News Release The news release was disseminated on January 24, 2023 through Cision and filed on SEDAR. Item 4 Summary of Material Change The Company announced that an updated mineral resource for its flagship, 100% owned Panuco silver-gold project located in Sinaloa ...

高管基本工资 - 公司CEO Michael Konnert的2022年基本工资为35万美元，与2021年持平（0%增长）[26] - CFO Mahesh Liyanage的2022年基本工资为22万美元，较2021年（10.2万美元）增长116%[26] - COO Martin Dupuis的2022年基本工资为25万美元，较2021年（19.8万美元）增长26%[26] 高管绩效奖金 - 公司CEO Michael Konnert 2022年绩效奖金为35万美元，占基本工资的100%[30] - CFO Mahesh Liyanage 2022年绩效奖金为12.75万美元，占基本工资的125%[30] - 绩效奖金根据公司整体表现、市值增长和钻探计划成功程度确定，以现金形式支付[27] 高管总薪酬 - 2022年CEO Michael Konnert总薪酬为358万美元，其中股票期权价值288万美元[48] - CFO Mahesh Liyanage 2022年总薪酬为122.5万美元，其中股票期权价值96.6万美元[48] - COO Martin Dupuis 2022年总薪酬为96.9万美元，其中股票期权价值60万美元[48] - Charles Funk 2022年总薪酬为1,475,794美元，其中期权奖励价值1,345,794美元[79] - Craig Parry 2022年总薪酬为1,831,786美元，其中期权奖励价值1,681,786美元[79] - Simon Cmrlec 2022年总薪酬为693,772美元，其中期权奖励价值643,772美元[79] - Stuart Smith 2022年总薪酬为454,331美元，其中期权奖励价值404,331美元[79] - Harry Pokrandt 2022年总薪酬为223,106美元，其中期权奖励价值201,300美元[79] 股票期权计划 - 公司当前有14,959,222份股票期权未行使，占已发行普通股的9.66%[31] - 2022年CEO Michael Konnert获得总计150万份股票期权，行权价分别为2.22美元和2.25美元[39] - 长期激励计划（LTIP）通过股票期权实施，有效期不超过五年，通常两年以上逐步归属[24] - 公司股票期权定价采用Black-Scholes模型，2022年期权估值假设：波动率100%-104%，无风险利率0.79%-1.65%[53] - 公司董事会规定任何12个月内授予个人的期权行权后不得超过已发行普通股的5%[34] 期权奖励价值 - 公司CEO Michael Konnert在2022年通过期权奖励获得894,015美元的价值[59] - 公司CFO Mahesh Liyanage在2022年通过期权奖励获得204,575美元的价值[59] - 公司COO Martin Dupuis在2022年通过期权奖励获得121,825美元的价值[59] - 公司副总裁Veljko Brcic在2022年通过期权奖励获得152,016美元的价值[59] - 公司副总裁Michael Pettingell在2022年通过期权奖励获得24,700美元的价值[59] - 公司国家经理Hernando Rueda在2022年通过期权奖励获得86,125美元的价值[59] - Craig Parry 2022年期权奖励归属价值为571,675美元[86] - Simon Cmrlec 2022年期权奖励归属价值为214,500美元[86] - Stuart Smith 2022年期权奖励归属价值为201,250美元[86] - Charles Funk 2022年期权奖励归属价值为521,450美元[86] 高管离职赔偿 - 公司CEO Michael Konnert在无原因终止或正当理由辞职情况下可获得105万美元的赔偿金，包括52.5万美元基本工资和52.5万美元绩效奖金[66] - 公司CEO Michael Konnert在控制权变更情况下可获得210万美元的赔偿金，包括105万美元基本工资和105万美元绩效奖金[66] - 公司CFO Mahesh Liyanage在无原因终止或正当理由辞职情况下可获得22万美元的赔偿金[66] - 公司CFO Mahesh Liyanage在控制权变更情况下可获得44万美元的赔偿金[66] 薪酬委员会与顾问 - 公司聘请独立薪酬顾问GGA的费用为35,394美元（2022财年），2021财年无相关支出[21] - 公司薪酬委员会由两名独立成员组成，计划在2022年12月8日的年度股东大会上增加第三名独立成员[12] 薪酬对标与结构 - 公司设定的高管薪酬比较基准为市值在Vizsla 0.25倍至4倍之间的同行业上市公司[22] - 公司2022年高管薪酬对标群体包括Alexco Resource Corp.等16家同行业上市公司[19] - 公司高管薪酬计划包含四个组成部分：基本工资、绩效奖金、长期激励（股票期权）和员工福利[25] 退休与福利计划 - 公司未设立任何养老金、退休金或递延补偿计划[89] 公司股价表现 - 公司股价从2017年9月上市至2022年4月累计上涨1,373%，表现优于标普/多伦多全球矿业指数[44]

勘探成果 - 在Napoleon走廊发现新矿脉，钻探结果显示1,169克/吨银当量(AgEq)超过3.2米[1][4] - NP-21-236钻孔返回1,169克/吨AgEq(160克/吨银，10.4克/吨金，0.55%铅和4.30%锌)，包括1,779克/吨AgEq超过1.1米[4] - NP-21-232钻孔返回1,889克/吨AgEq(1,066克/吨银，9.85克/吨金，0.40%铅和0.66%锌)，包括3,098克/吨AgEq超过0.9米[4] - NP-21-146B钻孔返回3,499克/吨AgEq(1,795克/吨银，21.00克/吨金，0.23%铅和0.50%锌)超过0.7米[4] - Cruz Negra矿脉的矿化带长约180米，深240米，目前在所有方向保持开放[4] - Cruz Negra矿脉的钻探结果显示矿化宽度从0.7-4.45米，品位从335-3,499克/吨AgEq[9] 资源量 - Panuco项目拥有61.1百万盎司(Moz)银当量的指示资源和45.6百万盎司(Moz)银当量的推断资源[16] - Josephine矿脉目前贡献了3.0百万盎司(Moz)银当量的指示资源和3.5百万盎司(Moz)银当量的推断资源[6] 钻探计划 - 公司目前有11台钻机在现场，下周将增加到12台，用于资源扩展和新勘探钻探[5] - 2022年公司预算超过120,000米的钻探，旨在升级和扩大初始资源[17] 管理层假设 - 公司勘探计划基于管理层对银、金和其他金属价格的假设[30] - 管理层假设COVID-19大流行的严重性不会升级[30] 风险因素 - 公司依赖单一矿产项目，存在集中风险[31] - 贵金属价格波动可能对业绩产生重大影响[31] - 公司在墨西哥的采矿活动面临监管和许可延迟风险[31] - 公司无法确保以商业合理条件获得全面保险覆盖[31] - 货币汇率波动可能影响财务状况[31] - 公司面临项目融资和股权发行相关风险[31] - 矿产资源量和品位估算存在不准确性风险[31] - COVID-19对运营社区的潜在经济影响[31]