财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额下降4.5%，剔除去年约7500万美元的刺激福利后，销售额与去年持平 [9] - 第一季度调整后营业利润为1.16亿美元，高于此前沟通的8000万 - 1.1亿美元的指导范围上限 [9] - 第一季度调整后摊薄每股收益为1.11美元，高于0.7 - 0.95美元的指导范围，主要得益于严格的费用管理 [10] - 预计第二季度销售额将实现低个位数增长或下降，中点约为持平，与第一季度剔除刺激因素后的结果一致 [11] - 预计第二季度营业利润在1.25亿 - 1.55亿美元之间，低于去年第二季度的2.03亿美元，高端在调整供应链成本后与去年持平 [12] - 全年目标是销售额与去年持平或实现低个位数增长，计划使营业利润与去年大致相当 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 文胸业务和美容业务有增长势头，国际业务从去年与新冠相关的限制中恢复 [9] - 文胸市场份额停止下降并有所增长，内裤业务表现强劲，服装业务较弱，睡眠品类表现疲软，泳装业务表现不一，PINK泳装业务有近20%的同比增长，维多利亚泳装业务在合身性和时尚度上表现不佳 [40] - 美容业务中，部分香水产品反响良好，如Bombshell [41] - PINK业务中，内衣业务强劲，服装业务较弱，睡眠和休闲业务在疫情期间占比约20% - 25%，近期有所下降，PINK整体服装业务占PINK业务约40% [58] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际业务中，特许经营业务表现强劲，旅游零售业务随着人们出行增加而复苏，英国合资业务盈利状况改善，直接面向消费者业务发展良好，中国业务受疫情影响，俄罗斯业务已关闭 [80][81][84] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于品牌转型，成为全球领先的女性倡导者，通过产品和平台创造积极变化 [18] - 实施利润提升计划，包括有针对性的价格调整、降低费用等举措，预计这些举措将在全年发挥更大作用 [34][35] - 计划推出新店型“未来商店”，今年计划开设15家新店并进行15家店铺改造，首季国际版将在本季晚些时候上线 [50] - 与第三方品牌合作，如Frankies和For Love & Lemons，通过VS&Co - Lab计划拓展业务 [94][96] - 测试在亚马逊销售VS和PINK美容产品，初步结果显示能吸引新消费者，且不影响现有业务 [103] - 推进忠诚度计划现代化，第一季度推出联名万事达卡产品，后期将试点非信用卡忠诚度计划 [105] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度经营环境具有挑战性，公司克服供应链逆风，实现了高于预期的销售额和调整后摊薄每股收益 [7] - 预计第二季度和全年经营环境仍具挑战性，业绩可能会有波动，但公司有信心应对宏观经济压力 [11][15] - 下半年有诸多因素和机会改善业务趋势，如库存状况改善、新产品推出、新店型和忠诚度计划推进等 [14] 其他重要信息 - 库存方面，季度末总库存较去年增长37%，约三分之二的增长是由于运输时间延长和运输成本上升，其余与战略品类决策有关，预计下半年库存增长率将放缓，第四季度库存水平将趋于正常 [23][24] - 促销方面，第一季度促销活动与利润率预测基本一致，主要是为了维持库存水平 [29] - 价格调整是一个测试和学习的过程，公司会根据消费者反应和市场动态谨慎调整价格 [62][63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第一季度库存水平、销售趋势、促销活动情况，以及对第二季度的预期和计划 - 季度末总库存较去年增长37%，主要是运输和战略品类决策导致，公司有信心管理库存，预计下半年库存增长率放缓 [23][24] - 2月销售开局困难，临近情人节和Love Cloud推出时业务好转，3月是季度最佳月份，4月受宏观和天气因素影响销售不佳 [26] - 第一季度进行了一些促销活动，主要是为维持库存，利润率与预期基本一致 [29] - 预计5月销售仍具挑战，6月因半年度促销活动有望成为季度最佳月份，7月库存状况改善，销售预计处于指导范围中点 [65][66] 问题: 今年低两位数EBIT利润率展望的影响因素，促销环境考虑，以及利润提升计划的具体举措 - 下半年利润率有望改善，虽原材料成本有压力，但运费可能缓解，费用预计持平或下降 [31][32] - 利润提升计划包括有针对性的价格调整、直接采购、联名信用卡计划和人力效率提升等举措，预计下半年效果更明显 [34][35] 问题: 哪些产品品类最受消费者欢迎，4、5月表现较弱的品类，以及全年业务改善的驱动因素；SG&A效率处于什么阶段，若销售未改善，该项目的灵活性如何 - 文胸和内裤业务表现强劲，服装、睡眠品类较弱，美容业务部分产品反响好 [39][40][41] - 公司利润提升和费用控制举措处于早期阶段，目前举措至少到明年初仍有实施空间，部分举措成果将用于业务再投资 [41][42] 问题: 剔除在途库存后库存金额和单位数量的增长情况，以及从长期看，剔除供应链因素后毛利率的机会 - 北美业务库存单位较去年低个位数增长，季度在途库存影响约20个百分点 [45] - 预计秋季利润率略有改善，2023年供应链成本有望缓解，公司还通过价格调整、退货政策优化和联名信用卡等举措提升毛利率 [45][46][47] 问题: “未来商店”的表现，本季度数字和门店销售情况，以及未来规划 - “未来商店”处于早期阶段，目前有3家开业，今年计划开设15家新店并改造15家店铺，部分技术和商品展示元素受消费者欢迎，有望实现低成本运营和全球快速扩张 [50] - 门店销售回升，数字销售下降，公司更关注客户而非销售渠道，最有价值的客户是跨渠道购物的客户 [51][52] 问题: 睡眠和休闲业务在疫情期间的规模，需要调整的幅度；商场客流量是否恢复到2019年水平 - 睡眠和休闲业务在疫情高峰期占比约20% - 25%，近期份额有所下降，但并非重大业务调整 [58] - 商场客流量较2020和2021年显著上升，但尚未恢复到疫情前水平 [57] 问题: 价格上调的评估和实施情况，以及本季度至今的销售趋势与4月挑战的对比 - 价格调整是测试和学习过程，公司通过多组测试不同品类和地区的价格，以平衡利润和客户价值，同时考虑消费者钱包份额竞争 [62][63][64] - 5月销售略好于4月，预计6月因半年度促销表现最佳，7月库存改善，销售预计处于指导范围中点 [65][66] 问题: 促销活动在财年指导中的考虑，其他品类促销对内衣业务的影响，以及从远东（特别是中国）采购产品的比例和中国业务的影响 - 促销活动水平已纳入指导范围，本季度促销略多于去年但基本持平，公司对全年促销情况有一定预期 [70] - 虽无数据支持，但从直觉上看，其他品类促销会影响内衣业务的消费者钱包份额 [73] - 中国采购占商品总流入的个位数百分比，生产受影响较小，零售业务中合资企业门店关闭，业务全部转为线上 [71][72] 问题: 除中国外国际业务（特别是英国）的情况，以及对增加促销活动的担忧 - 公司担心过度促销影响品牌长期定位，但也需平衡消费者对促销的反应和钱包份额竞争 [77][78] - 国际业务中，特许经营业务表现强劲，旅游零售业务复苏，英国合资业务盈利改善，直接面向消费者业务发展良好，俄罗斯业务已关闭 [80][81][84] 问题: PINK业务的优势和劣势品类，Happy Nation的消费者反馈和营销计划 - PINK内衣业务强劲，服装业务较弱，公司对秋季新品充满期待 [88] - Happy Nation处于测试市场阶段，消费者反馈积极，目前营销较为谨慎，同时受到潜在合作伙伴关注 [88][89][90] 问题: 投资Frankies品牌的原因，以及公司是否会在现有或相邻品类投资小品牌 - 投资Frankies和For Love & Lemons是为了接触目标客户群体、拓展商品品类和提升品牌形象，公司未来可能会进行更多此类投资 [94][95][96] 问题: 在亚马逊销售VS和PINK美容产品的战略，以及联名信用卡的推出情况和对业务的影响 - 与亚马逊合作是为测试拓展业务机会，初步结果显示能吸引新消费者且不影响现有业务，后续将继续测试和学习 [102][103] - 目前有PINK Nation和信用卡忠诚度计划，第一季度推出联名万事达卡产品，早期结果良好，后期将试点非信用卡忠诚度计划，预计对2023财年影响更大 [104][105] 问题: PINK业务的目标，是否计划缩减业务规模，内衣品类的发展机会，以及今年文胸新品推出计划 - PINK业务健康，战略上与维多利亚的秘密互补，公司希望提升PINK内衣和泳装业务占比，不担心服装和睡眠业务占比下降 [110][111][114] - 公司承诺每年至少推出两款文胸新品，下半年会有更多相关活动 [115]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D. C. 20549 ______________________________________________________ FORM 10-K ______________________________________________________ (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended January 29, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-40515 ...

业绩总结 - 第四季度净销售额为21.75亿美元，同比增长4%[10] - 全年净销售额为67.85亿美元，同比增长25%[20] - 第四季度毛利率为39.2%，较上年同期下降370个基点[10] - 全年毛利率为40.7%，较上年同期上升840个基点[14] - 第四季度营业收入为3.33亿美元，占销售额的15.3%[10] - 全年营业收入为8.70亿美元，占销售额的12.8%[20] - 第四季度净收入为2.46亿美元，同比下降13%[10] - 全年净收入为6.46亿美元，同比增长1403%[14] - 第四季度每股稀释净收益为2.70美元，同比下降16%[10] - 全年每股稀释净收益为7.18美元，同比增长1365%[20] 未来展望 - 第一季度净销售额预计在14.25亿美元至14.95亿美元之间[24] - 全年毛利率预计约为37%，较2021年的43.2%下降[24] - 销售、一般和行政费用率预计约为31%，高于2021年的28.7%[24] - 第一季度运营收入预计在8000万美元至1.1亿美元之间[24] - 第一季度每股稀释净收入预计在0.70美元至0.95美元之间[24] 门店和市场扩张 - 2021年美国门店数量为808家，较年初减少38家，下降4%[26] - 2021年美国销售面积为5609千平方英尺，较年初减少252千平方英尺，下降4%[26] - 2022年美国门店数量预计在796至813家之间，变化幅度为-12%至5%[28] - 2022年国际门店数量预计在546至563家之间，新增门店31至43家[30] - 2021年公司运营门店总数为899家，较年初减少34家，下降4%[26] 财务数据 - 2021年第四季度报告的营业收入为333,206千美元，较2020年第四季度的387,880千美元下降了14.1%[42] - 2021年全年报告的营业收入为869,537千美元，较2020年的(101,475)千美元有所改善[42] - 2021年第四季度报告的净收入为246,052千美元，较2020年第四季度的282,373千美元下降了12.8%[42] - 2021年全年报告的净收入为646,381千美元，较2020年的(72,316)千美元有所改善[42] - 2021年调整后的营业收入为333,206千美元，未发生变化[42] - 2021年调整后的净收入为246,052千美元，未发生变化[42] - 2021年调整后的每股稀释净收入为2.70美元，较2020年第四季度的3.20美元下降了15.6%[42] - 2021年EBITDA为1,173.1百万美元，包含646.4百万美元的净收入、27.4百万美元的利息支出、196.7百万美元的所得税和302.6百万美元的折旧与摊销[45] - 2021年资本支出为168,786千美元，较2020年的127,288千美元增长了32.5%[48] - 2021年折旧与摊销为302,604千美元，较2020年的326,495千美元下降了7.3%[48]

Victoria's Secret & Co. (NYSE:VSCO) Q4 2021 Earnings Conference Call March 3, 2022 8:00 AM ET Company Participants Jason Ware - Vice President, Investor Relations Martin Waters - Chief Executive Officer Tim Johnson - Chief Financial Officer Brad Kramer - Executive Vice President, Finance Conference Call Participants Lorraine Hutchinson - Bank of America Ike Boruchow - Wells Fargo Matthew Boss - JPMorgan Roxanne Meyer - MKM Partners Simeon Siegel - BMO Capital Markets Susan Anderson - B. Riley Financial Dana ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _________________________________ FORM 10-Q _________________________________ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended October 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-40515 _________________________________ VICTORIA'S SE ...

Victoria's Secret & Co. (NYSE:VSCO) Q3 2021 Earnings Conference Call November 18, 2021 8:00 AM ET Company Participants Jason Ware - Vice President, Investor Relations Martin Waters - CEO Tim Johnson - CFO Brad Kramer - EVP, Finance Conference Call Participants Lorraine Hutchinson - BofA Global Research Irvin Boruchow - Wells Fargo Securities Roxanne Meyer - MKM Partners LLC Simeon Siegel - BMO Capital Markets Matthew Boss - JPMorgan Chase & Co. Alec Legg - B. Riley Securities, Inc. Alex Straton - Morgan Sta ...

| --- | --- | --- | |------------------------------|-------|-------| | | | | | | | | | | | | | Third | | | | Quarter | | | | Earnings November 17, 2021 | | | | | | | Forward Looking Statements • Safe Harbor Statement Under the Private Securities Litigation Reform Act of 1995 • We caution that any forward-looking statements (as such term is defined in the Private Securities Litigation Reform Act of 1995) contained in this presentation or made by our Company or our management involve risks and uncertainties a ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _________________________________ FORM 10-Q _________________________________ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended July 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-40515 _________________________________ VICTORIA'S SECRE ...