财务数据和关键指标变化 - 第一季度业绩超出或达到公司对该季度的所有关键财务指标的预期 [10] - 公司在北美地区的销售趋势连续第三个季度实现环比改善,线上和线下业务均有改善 [10][11][12] - 国际业务继续保持强劲势头,第一季度销售额同比增长16% [16] - 公司调整后的销售、管理及一般费用率优于指引,主要由于采取了严格的费用管控措施 [17][52][53] 各条业务线数据和关键指标变化 - Victoria's Secret美容业务连续第三个季度实现同比增长,其次是内衣和文胸业务 [14] - PINK品牌在整个季度内销售趋势持续改善,4月份为最近几个季度最强劲的月份,运动文胸、睡衣和服装类别表现最佳 [32][33] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场内衣行业销售趋势环比有所改善,公司在该品类的市场份额维持在20%左右 [13] - 公司在数字渠道的内衣和文胸市场份额有所提升,运动文胸市场份额也有所增加 [13] - 国际业务继续保持强劲势头,中国和特许经营以及免税渠道的销售均实现了显著的同比增长 [16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加快核心业务的发展,并通过多项举措推动业务增长,包括产品创新、PINK品牌的重塑以及数字业务的客户体验优化等 [25][28] - 公司将于2024年重启维多利亚的秘密时装秀,以全新的现代视角呈现这一经典IP [24][34][35][36] - 公司正在持续推进对运营模式的转型,并有望在三年内实现2.5亿美元的成本优化目标 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管北美市场零售环境仍具挑战性且促销环境激烈,但公司在第一季度的毛利率仍高于去年同期 [15] - 公司对第二季度和全年的销售和利润预期保持谨慎,但对4月份和5月份的良好开局以及下半年趋势改善持乐观态度 [25][26][27] 其他重要信息 - 公司的多品牌忠诚度计划已运营一年,拥有3000万会员,占公司每周销售的80% [19] - 公司正在通过数据洞察和技术创新,不断优化客户体验,包括推出虚拟试衣等新功能 [19][102][103] - 公司收购的Adore Me业务正在按计划发展,在销售、利润和协同效应方面表现良好 [102][103][104][105][106] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Simeon Siegel 提问** 对于维多利亚的秘密时装秀的重启,公司在营销策略和品牌定位方面有何考虑? [30] **Martin Waters 回答** 时装秀将以全新的现代视角呈现经典元素,更加注重商品驱动,突出公司自身产品,并作为假期营销活动的重要开端 [34][35][36] 问题2 **Dana Telsey 提问** 游泳业务和内衣业务的表现如何?PINK品牌的门店表现如何? [41][42][47] **Martin Waters 和 Tim Johnson 回答** 游泳业务全年迄今基本持平,但4月份表现出色;内衣业务中文胸系列的重塑表现良好;PINK品牌门店表现优于整体门店 [43][44][45][47][48] 问题3 **Lorraine Hutchinson 提问** 第一季度销售、管理及一般费用的优于预期是否可持续? [51] **Tim Johnson 回答** 公司长期以来一直非常注重成本管控,这种文化已经在整个组织内部形成。公司将继续保持谨慎的成本管理,包括在销售、管理及一般费用以及采购和租赁费用方面 [52][53][54]

文章核心观点 - 维多利亚的秘密2024财年第一季度业绩超预期，虽部分指标同比下降但毛利率提升，公司对后续业绩给出预期，同时还推荐了消费 discretionary 板块的几只股票 [1][2][8] 第一季度业绩详情 - 调整后每股收益12美分，超Zacks 共识预期的11美分，但低于去年同期的28美分 [3] - 净销售额同比下降3.4%至13.594亿美元，超Zacks 共识预期的13.46亿美元，可比销售额同比下降5% [3] - 北美门店渠道净销售额7.291亿美元，同比下降7.2%；直销渠道净销售额4.488亿美元，下降3.4%；国际渠道净销售额1.815亿美元，增长15.6% [4] 利润率与成本 - 毛利润同比下降0.2%至5.013亿美元，毛利率提高120个基点至36.9%，销售成本8.581亿美元，同比下降5.2% [5] - 一般、行政和门店运营费用增长0.2%至4.751亿美元，利息费用2170万美元，低于去年同期的2250万美元 [5] 业绩展望 - 2024财年第二季度预计净销售额将出现低个位数下降，调整后营业收入预计在3000 - 4500万美元，调整后每股净收益预计在5 - 20美分 [6] - 2024财年预计净销售额约60亿美元，同比低个位数下降，调整后营业收入预计在2.5 - 2.75亿美元 [7] 股票表现 - 该公司过去一个月股价飙升26.2%，而行业增长5.9% [7] 其他推荐股票 - Strategic Education（STRA）Zacks 评级为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为36.2%，过去一年股价上涨46.6%，2024年销售额和每股收益预计同比分别增长6.4%和33.3% [8] - Netflix（NFLX）Zacks 评级为1，过去四个季度平均盈利惊喜为9.3%，过去一年股价上涨62.7%，2024年销售额和每股收益预计同比分别增长14.8%和52.2% [9][10] - AMC Entertainment Holdings（AMC）Zacks 评级为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为38%，过去一个月股价上涨56.5%，2024年每股收益预计同比增长70.5% [10][11]

业绩总结 - 2024年第一季度报告的总收入为389百万美元，较2023年同期的405至430百万美元的预期有所下降[7] - 报告的净收入为-3,642千美元，调整后的净收入为9,105千美元，较2023年第一季度的21,910千美元显著下降[8] - 2024年净销售额为13.59亿美元，较2023年的14.07亿美元下降了3%[22] - 每股稀释净收入为0.12美元，较2023年的0.28美元下降57%[22] 毛利与费用 - 调整后的毛利为501,315千美元，毛利率为36.9%，相比2023年第一季度的514,257千美元和36.5%有所改善[8] - 调整后的运营收入约为39,606千美元，运营收入率为2.9%，低于2023年第一季度的55,004千美元和3.9%[8] - 2024年第一季度的调整后SG&A费用率约为34.0%，较2023年的32.6%有所上升[8] - 预计2024年调整后的毛利率在34.5%至35.5%之间，与2023年的34.6%持平或略有上升[26] 资产与负债 - 截至2024年5月4日的总资产为4,384,027千美元，较2023年4月29日的4,405,328千美元略有下降[15] - 截至2024年5月4日的流动负债总额为1,434,671千美元，较2023年同期的1,369,164千美元有所增加[14] 店铺与市场扩张 - 2024年第一季度的店铺总数为1,370家，较2023年增加90至110家[2] - 2024年第一季度的销售面积为5,754千平方英尺，较2023年增加83千平方英尺[2] 未来展望 - 2024年预计调整后的运营收入在250百万至275百万美元之间[13] - 2024年资本支出预计约为2.3亿美元[38] - 自由现金流预计在1.75亿至2亿美元之间[48] - 加权平均稀释股份约为8000万股[33] 销售表现 - 可比门店销售额下降8%，而2023年为下降14%[22] - 毛利润为5.01亿美元，较2023年的5.14亿美元下降3%[22] - 营业收入为3960万美元，较2023年的5500万美元下降28%[22] - 净收入为1030万美元，较2023年的2500万美元下降59%[22]

文章核心观点 - 介绍维多利亚的秘密2024年4月季度财报情况及关键指标表现，帮助投资者了解公司业绩与股价表现 [1][3] 财务数据 - 2024年4月季度公司营收13.6亿美元，同比下降3.4%，每股收益0.12美元，去年同期为0.28美元，营收符合Zacks共识预期，每股收益超预期9.09% [1] 关键指标作用 - 一些关键指标能更好洞察公司潜在表现，对比这些指标的同比数据和分析师预期，有助于投资者预测股价表现 [2] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为24.8%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为3.4%，目前股票Zacks排名为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [3] 其他关键指标 - 门店和直销可比销售额为-5%，低于三位分析师-3.8%的平均预期 [4] - 仅门店可比销售额为-8%，低于两位分析师-7.5%的平均预期 [4] - 公司运营的门店总数为828家，略低于两位分析师829家的平均预期 [4] - 中国合资企业门店总数为71家，略高于两位分析师70家的平均预期 [4] - 直销地理净销售额为4.488亿美元，高于两位分析师4.3903亿美元的平均预期，同比变化为-3.4% [4]

文章核心观点 - 维多利亚的秘密公布季度财报，盈利和营收情况有变化，股价表现不佳，未来表现受管理层评论、盈利预期和行业前景影响；同行业的AMMO公司即将公布财报 [1][3][4] 维多利亚的秘密财报情况 - 本季度每股收益0.12美元，击败Zacks共识预期的0.11美元，去年同期为0.28美元，本季度盈利惊喜为9.09% [1][2] - 上一季度实际每股收益2.58美元，预期2.46美元，盈利惊喜为4.88%；过去四个季度，公司两次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年4月季度营收13.6亿美元，与Zacks共识预期一致，去年同期为14.1亿美元；过去四个季度，公司两次超过共识营收预期 [3] 维多利亚的秘密股价表现 - 自年初以来，公司股价下跌约15.8%，而标准普尔500指数上涨10.9% [4] 维多利亚的秘密未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [4] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [5] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势有强相关性，可通过Zacks Rank跟踪 [6] - 财报发布前，公司盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [7] - 未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.04美元，营收13.8亿美元；本财年共识每股收益预期为1.75美元，营收59.9亿美元 [8] 行业情况 - 公司所属的Zacks休闲和娱乐产品行业目前在250多个Zacks行业中排名后20%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [9] AMMO公司情况 - AMMO公司尚未公布截至2024年3月季度的财报，预计6月13日发布 [10] - 预计本季度每股收益0.04美元，同比变化+33.3%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [10] - 预计本季度营收3760万美元，较去年同期下降13.9% [10]

第一季度业绩表现 - 第一季度2024年初，维多利亚的秘密公司的净销售额、调整后的营业收入和调整后的每股稀释收益均高于先前发布的指导[1] - 首席执行官Martin Waters对第一季度业绩的改善表示鼓舞，特别是在四月份，销售表现最强[1] - 公司重申了2024财年的净销售额和调整后的营业收入指导[1] 公司业务范围 - 维多利亚的秘密公司是一家现代时尚集合品牌的专业零售商，包括标志性的文胸、内裤、睡衣、休闲运动服和泳装，以及屡获殊荣的高端香水和身体护理产品[3]

文章核心观点 公司公布2024年第一季度财务业绩，处于此前公布的初步业绩高端，提供第二季度指引并重申2024年全年展望，代理咨询公司建议股东对相关提案投赞成票 [1] 第一季度业绩情况 - 净亏损400万美元，摊薄后每股亏损0.05美元，2023年第一季度净利润100万美元，摊薄后每股收益0.01美元 [3] - 营业收入2600万美元，2023年第一季度为2800万美元 [3] - 调整后净收入900万美元，摊薄后每股收益0.12美元，调整后营业收入4000万美元，处于5月9日公布的初步业绩范围高端 [4] - 净销售额13.59亿美元，较2023年第一季度的14.07亿美元下降3%，处于初步业绩范围高端，总可比销售额下降5% [5] 业务表现亮点 - 北美地区维多利亚的秘密和PINK品牌的门店和数字业务季度销售趋势有改善，4月表现最强劲 [2] - 库存管理良好，季度毛利率高于去年，门店客流量明显改善，数字业务销售表现超过门店 [2] - 销售、一般及行政费用率优于预期，运营模式实现了更高效率 [2] - 国际业务持续增长，第一季度净销售额再次实现了15%左右的增长 [2] 第二季度和全年展望 - 预计2024年第二季度净销售额较去年同期下降低个位数，调整后营业收入在3000万至4500万美元之间，调整后净收入摊薄后每股在0.05至0.20美元之间 [6] - 重申全年展望，预计2024财年52周净销售额约为60亿美元，较2023财年下降低个位数，调整后营业收入约为2.5亿至2.75亿美元 [7] 代理顾问投票建议 - 领先的独立代理咨询公司建议股东在2024年6月13日的年度股东大会上对选举公司董事提名人、公司指定高管薪酬（薪酬投票）以及修订公司股票计划以增加计划下可发行股份数量的提案投“赞成”票 [9] 季度财报电话会议 - 公司将于2024年6月6日上午8点（东部时间）举行第一季度财报电话会议，提供了收听方式和音频回放方式 [10] 公司业务构成 - 是一家专业零售商，旗下拥有维多利亚的秘密、维多利亚的秘密PINK和Adore Me等品牌，在近70个国家拥有超1370家零售店，约有30000名员工 [11] 销售数据详情 总净销售额（百万美元） | 业务板块 | 2024年第一季度 | 2023年第一季度 | 增减百分比 | | --- | --- | --- | --- | | 北美门店 | 729.1 | 785.8 | -7.2% | | 直销 | 448.8 | 464.5 | -3.4% | | 国际业务 | 181.5 | 157.1 | 15.6% | | 总计 | 1359.4 | 1407.4 | -3.4% | [17] 可比销售额增减情况 | 业务板块 | 2024年第一季度 | 2023年第一季度 | | --- | --- | --- | | 门店和直销 | -5% | -11% | | 仅门店 | -8% | -14% | [18] 门店数量变化 | 门店类型 | 2月3日门店数 | 新开数量 | 关闭数量 | 5月4日门店数 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 美国公司运营门店 | 808 | 2 | 5 | 805 | | 加拿大公司运营门店 | 23 | 0 | 0 | 23 | | 中国合资企业（美容与配饰） | 34 | 1 | 0 | 35 | | 中国合资企业（全品类） | 36 | 0 | 0 | 36 | | 合作伙伴运营（美容与配饰） | 307 | 7 | 4 | 310 | | 合作伙伴运营（全品类） | 156 | 11 | 4 | 163 | | Adore Me | 6 | 0 | 0 | 6 | | 总计 | 1370 | 21 | 13 | 1378 | [21][22] 非GAAP财务信息 调整后运营收入 | 项目 | 2024年第一季度 | 2023年第一季度 | | --- | --- | --- | | 报告运营收入（GAAP） | 26269千美元 | 28274千美元 | | Adore Me收购相关项目 | 7053千美元 | 9321千美元 | | 无形资产摊销 | 6284千美元 | 6284千美元 | | 重组费用 | 0 | 11125千美元 | | 调整后运营收入 | 39606千美元 | 55004千美元 | [26] 调整后净收入 | 项目 | 2024年第一季度 | 2023年第一季度 | | --- | --- | --- | | 报告净收入（GAAP） | -3642千美元 | 725千美元 | | Adore Me收购相关项目 | 8148千美元 | 10416千美元 | | 无形资产摊销 | 6284千美元 | 6284千美元 | | 重组费用 | 0 | 11125千美元 | | 调整项目的税收影响 | -1685千美元 | -6640千美元 | | 调整后净收入 | 9105千美元 | 21910千美元 | [26] 调整后摊薄后每股净收入 | 项目 | 2024年第一季度 | 2023年第一季度 | | --- | --- | --- | | 报告摊薄后每股净收入（GAAP） | -0.05美元 | 0.01美元 | | Adore Me收购相关项目 | 0.10美元 | 0.10美元 | | 无形资产摊销 | 0.06美元 | 0.06美元 | | 重组费用 | 0 | 0.10美元 | | 调整后摊薄后每股净收入 | 0.12美元 | 0.28美元 | [27]

文章核心观点 维多利亚的秘密公司公布2024年第一季度财务业绩，处于此前公布的初步业绩高端，提供第二季度指引并重申全年展望，代理咨询公司建议股东对相关提案投赞成票 [1] 各部分总结 第一季度业绩情况 - 净亏损400万美元，摊薄后每股亏损0.05美元，2023年同期净利润100万美元，摊薄后每股收益0.01美元 [3] - 调整后净利润900万美元，摊薄后每股收益0.12美元，调整后营业收入4000万美元，处于初步业绩高端 [4] - 净销售额13.59亿美元，较2023年第一季度下降3%，处于初步业绩范围高端，总可比销售额下降5% [5] - 北美市场门店和数字业务季度销售趋势有改善，4月表现最强，国际业务持续增长，净销售额增长15%左右 [2] 第二季度和全年展望 - 预计2024年第二季度净销售额较去年同期低个位数下降，调整后营业收入3000 - 4500万美元，调整后净利润摊薄后每股0.05 - 0.20美元 [6] - 重申全年展望，预计2024财年净销售额约60亿美元，较2023财年低个位数下降，调整后营业收入约2.5 - 2.75亿美元 [7] 代理顾问投票建议 - 领先独立代理咨询公司建议股东在6月13日年度股东大会上对选举董事、高管薪酬、增加股票计划发行股份数量等提案投赞成票 [9] 季度财报电话会议 - 公司将于6月6日上午8点举行第一季度财报电话会议，提供收听和回放方式 [10] 公司业务信息 - 是专业零售商，旗下有维多利亚的秘密、PINK和Adore Me等品牌，全球有超1370家零售店，约3万名员工 [11] 销售数据详情 - 2024年第一季度北美门店销售额7.291亿美元，下降7.2%；直销4.488亿美元，下降3.4%；国际业务1.815亿美元，增长15.6% [17] - 2024年第一季度可比销售额，门店和直销下降5%，仅门店下降8% [18] 门店数量变化 - 截至5月4日，公司运营门店总数从1370家变为1378家，其中美国805家、加拿大23家、中国合资企业71家、合作伙伴运营473家、Adore Me 6家 [21][22] 非GAAP财务信息 - 提供调整后运营收入、净利润和摊薄后每股净利润等非GAAP财务指标，解释调整原因及与GAAP指标的调节关系 [24][26]

文章核心观点 - 市场预计维密2024年4月季度收益和营收同比下降，实际结果与预期的对比或影响短期股价，公司大概率超预期盈利，但投资决策还需关注其他因素 [1][2][16] 分组1：市场预期 - 市场预计维密2024年4月季度收益因营收下降而同比下滑，实际结果与预期的对比或影响短期股价 [1] - 若财报关键数据超预期，股价可能上涨；若不及预期，股价可能下跌，管理层对业务状况的讨论将影响股价变化持续性和未来盈利预期 [2] 分组2：Zacks共识预测 - 维密即将发布的财报预计每股收益0.08美元，同比下降71.4%，营收13.5亿美元，同比下降4% [3] 分组3：预测修正趋势 - 过去30天，该季度每股收益共识预测下调53.33%至当前水平，反映分析师重新评估初始预测，但个别分析师预测修正方向未必反映在总体变化中 [4] 分组4：盈利预期 - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确预测和Zacks共识预测来预测实际盈利与共识预测的偏差，正向ESP读数预测盈利超预期的能力显著 [5][6][7] - 正向Earnings ESP结合Zacks Rank 1、2或3时，是盈利超预期的有力预测指标，此类股票近70%概率实现正向惊喜，Zacks Rank增强Earnings ESP预测能力 [8] - 负向Earnings ESP读数不代表盈利不及预期，难以预测负向Earnings ESP和Zacks Rank为4或5的股票盈利超预期情况 [9] 分组5：维密数据情况 - 维密最准确预测高于Zacks共识预测，Earnings ESP为+37.20%，股票当前Zacks Rank为3，表明公司大概率超预期盈利 [10][11] 分组6：盈利惊喜历史 - 分析师计算公司未来盈利预测时会考虑过去盈利与共识预测的匹配程度，维密上季度预期每股收益2.46美元，实际2.58美元，惊喜率+4.88% [12] - 过去四个季度，公司仅一次超预期盈利 [13] 分组7：总结建议 - 盈利超预期或不及预期并非股价涨跌唯一因素，但押注预期盈利超预期的股票可增加成功几率，投资前应查看公司Earnings ESP和Zacks Rank [14][15] - 维密是盈利超预期的有力候选者，但投资者决策前还应关注其他因素 [16]

文章核心观点 邀请投资者参加维多利亚的秘密公司2024年第一季度财报电话会议网络直播，介绍公司业务情况及联系方式 [1][2][5] 会议信息 - 会议内容为维多利亚的秘密公司2024年第一季度财报电话会议网络直播 [1] - 时间是2024年6月6日上午8点（美国东部时间） [1] - 直播地址为https://www.victoriassecretandco.com/investors/financial-information/events-and-presentations [1] - 登录方式为登录victoriassecretandco.com或拨打电话，提供了国内外拨打及回放号码和会议ID [1] 公司介绍 - 是专业零售商，销售现代时尚系列产品，包括内衣、睡衣、运动休闲装、香水和身体护理产品等 [2] - 旗下有维多利亚的秘密、维多利亚的秘密PINK和Adore Me等品牌 [2] - 在近70个国家拥有超1370家零售店，约30000名员工 [2] 联系方式 - 投资者关系联系人为Kevin Wynk，邮箱为investorrelations@victoria.com [5] - 媒体关系联系人为Brooke Wilson，邮箱为communications@victoria.com [5]