融资与资本运作 - 公司完成2031年到期的高级票据发行，总本金为4亿美元，净收益约为3.944亿美元[105][123] - 公司以每股27.72美元的价格向Diamondback发行约722万股普通单位，总净收益约为2亿美元[107] - 公司于2023年10月19日完成了2031年票据发行，总额为4亿美元，票面利率为7.375%，预计到期前将产生约2.36亿美元的总利息成本[170] - 公司运营公司循环信贷额度在2023年9月22日进行了修订，将到期日延长至2028年9月22日，借款基础从10亿美元增加到13亿美元，总选举承诺金额从7.5亿美元增加到8.5亿美元[169] 收购与资产扩展 - 公司以约902万普通单位和7.5亿美元现金收购了Permian盆地约4600英亩净特许权权益及其他主要盆地约2700英亩净特许权权益[108][125] - 公司完成了2023年11月1日的收购，现金部分为7.5亿美元，资金来源包括手头现金、托管现金、运营公司循环信贷额度借款、2031年票据发行收益以及向Diamondback发行的普通单位收益[172] - 2023年前九个月，公司投资活动产生的净现金流出为1.76749亿美元，主要用于收购第三方油气权益，包括为收购支付的5000万美元托管存款[165] 产量与收入 - 公司预计2023年第四季度石油产量将比第三季度平均日产量增长约11%，2024年第一季度产量预计下降2-3%，但全年将增长，2024年第四季度产量预计比2023年第四季度增长约5%[128] - 公司2023年第三季度平均石油日产量创历史新高，截至2023年11月1日，有73台钻机在其特许权土地上运营，其中10台由Diamondback运营[128] - 公司2023年第三季度总收入为2.93亿美元，较第二季度的1.61亿美元增长82%[131] - 2023年第三季度石油收入为1.68亿美元，较第二季度的1.39亿美元增长21%[131] - 2023年第三季度天然气收入为889万美元，较第二季度的509万美元增长75%[131] - 2023年第三季度天然气液体收入为1871万美元，较第二季度的1381万美元增长36%[131] - 2023年第三季度特许权使用费收入为1.96亿美元，较第二季度的1.58亿美元增长24%[131] - 2023年第三季度石油产量为203.7万桶，较第二季度的192.4万桶增长6%[133] - 2023年第三季度天然气产量为4900万立方英尺，较第二季度的4685万立方英尺增长5%[133] - 2023年第三季度天然气液体产量为86.7万桶，较第二季度的72.4万桶增长20%[133] - 2023年第三季度平均石油销售价格为每桶82.48美元，较第二季度的72.40美元增长14%[133] - 2023年第三季度平均天然气销售价格为每千立方英尺1.81美元，较第二季度的1.09美元增长66%[133] - 公司2023年前九个月的石油产量为5,771 MBbls，同比增长9.7%[144] - 天然气产量为13,809 MMcf，同比增长17.9%[144] - 天然气液体产量为2,224 MBbls，同比增长19.8%[144] - 公司2023年前九个月的平均石油销售价格为76.92美元/桶，同比下降21.3%[144] - 公司2023年前九个月的版税收入减少了1.369亿美元，主要由于平均价格下降导致2.129亿美元的减少[147] 财务与现金流 - 公司2023年前九个月的生产和财产税总额为3.779亿美元，占版税收入的7.3%[150] - 公司2023年前九个月的衍生工具净亏损为3068.5万美元[154] - 公司2023年前九个月的经营活动现金流为4.92397亿美元，同比下降4.1%[163] - 公司2023年前九个月的投资活动现金流为-1.76749亿美元，主要用于收购石油和天然气权益[165] - 公司2023年前九个月的融资活动现金流为-1.87013亿美元，主要用于向股东分配2.121亿美元和回购6720万美元的普通股[167] - 2023年前九个月，公司经营活动产生的净现金流入为4.92397亿美元，较2022年同期的5.13241亿美元有所下降，主要由于特许权使用费收入减少[163][164] - 2023年前九个月，公司融资活动产生的净现金流出为1.87013亿美元，主要用于向单位持有人分配2.121亿美元和回购普通单位6720万美元[167] 分配与回购 - 公司宣布2023年第三季度现金分配，每普通单位分配0.57美元，其中基础季度分配为0.27美元，可变季度分配为0.30美元[111] - 公司将在2023年11月24日支付第三季度现金分配，运营公司单位分配为每股0.70美元，普通单位分配为每股0.57美元，其中基础季度股息为每股0.27美元，可变季度分配为每股0.30美元[174][175] - 截至2023年9月30日，公司普通单位回购计划中仍有4.629亿美元可用于回购单位，计划总额为7.5亿美元[173] 法律与公司结构 - 公司计划于2023年11月13日将其法律地位从特拉华州有限合伙企业转换为特拉华州公司[115][116] 资产与运营 - 公司目前拥有约34,500英亩净特许权权益，其中约46%由Diamondback运营[126]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度产量连续第二个季度增长约5% [13] - 公司预计2024年全年产量将继续保持显著增长 [13] - 公司宣布了约1亿美元的租赁奖金，用于未来在Midland Basin某些地区的深层开发 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司完成了GRP收购，现拥有约32,000净特许权英亩，日产量超过25,000桶 [11] - GRP收购为公司提供了高质量的未开发库存，特别是在Northern Midland Basin [11] - 公司预计将在高度分散的矿产市场中发挥重要作用，进一步整合高价值机会 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在Permian Basin的未开发库存具有无与伦比的增长潜力 [12] - 公司预计将在Midland Basin的深层开发中受益，特别是在Barnett和Woodford层 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划从合伙企业转换为特拉华州公司，预计将增加交易流动性和潜在投资者群体 [6][7] - 公司认为矿产所有权具有结构性优势，特别是在无成本特许权方面 [14] - 公司致力于通过现金分配实现可持续和增长的资本回报 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为GRP收购是一个独特的机会，符合所有财务指标 [9] - 管理层预计未来12至24个月内，Midland Basin的深层权利将逐步租赁 [38] - 管理层预计Barnett和Woodford层的全面开发将在2025年至2026年实现 [31] 其他重要信息 - 公司预计转换为公司后，将有资格进入多个指数，包括Vanguard和S&P相关指数 [34][35] - 公司预计2024年的杠杆率将保持在1倍以下，即使支付75%的自由现金流给股东 [21] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于租赁奖金的潜在机会 - 管理层表示，Spanish Trail的租赁奖金是独特的，预计未来12至24个月内会有更多小型租赁 [38] - 公司估计约50%的英亩具有类似的租赁条款，未来可能会有更多类似机会 [20] 问题: 资本分配策略 - 公司计划将75%的自由现金流分配给股东，25%用于资产负债表 [21] - 公司更倾向于通过固定加可变分配方式向股东返还现金，而非回购股票 [22] 问题: GRP收购的市场机会 - 管理层认为GRP收购是一个独特的机会，特别是在Midland Basin的未开发单元 [25][26] - 公司预计未来会有更多交易机会，但将保持高标准，确保长期发展前景 [29] 问题: 公司转换为特拉华州公司后的指数资格 - 公司预计转换后将很快有资格进入多个指数，包括Vanguard和S&P相关指数 [34][35] - 公司计划与指数提供商沟通，争取尽快被纳入 [36] 问题: 税收变化 - 公司转换为公司后，公众股东的税收状况不会发生变化 [40] - 公司认为转换是合理的，特别是在当前税收环境下 [41] 问题: 产量和成本指导 - 公司预计2024年第一季度产量将略有下降，主要是由于Diamondback大型井场的开发时间 [43] - 公司预计每桶现金G&A成本将继续下降，主要由于产量增长和业务扩展 [46]

业绩总结 - 2023年第三季度每单位可分配现金为0.84美元，实际返还为每单位0.63美元[4] - 2023年第三季度的净收入为78,599千美元[52] - 2023年第三季度的调整后EBITDA为35,971千美元，较上年增长10%[52] - 2023年第三季度的现金可分配总额为30,734千美元[52] - 2023年第三季度的每单位现金可分配为1.16美元，较上年增长20%[0] 用户数据 - 2023年第三季度的平均产量为22,141桶油当量/天，较2023年第二季度增长5%[5] - 2023年第三季度的总生产量为44.50 – 48.00 Mboe/d，油气生产占比为20%[24] - 预计2024年全年的净油气生产量为每日25.50万桶至27.50万桶[42] 未来展望 - 2023年第四季度的平均产量指导为24,250至24,750桶油当量/天[10] - 2024财年的初步平均产量指导为25,500至27,500桶油当量/天[12] - 预计在80美元WTI的情况下，2024财年中点产量下，每单位可分配现金流约为3.60美元，年化收益率接近13%[23] 新产品和新技术研发 - 2023年第三季度共投入生产的210口水平井，平均水平长度为10,912英尺[8] - 预计2024年将有210口水平井投入生产，其中包括13.5口正在积极开发的井和17.8口未来可开发的井[32] 市场扩张和并购 - 预计2023年第四季度的净油气生产量为每日24.25万桶至24.75万桶[42] - 公司的资本回报计划承诺至少75%的现金可用于分配[42] - 公司计划继续使用部分可用现金来减少债务和资助小型收购[42] 负面信息 - 截至2023年11月1日，公司的净债务为9.89亿美元，较2023年9月30日的5.34亿美元增加了85.5%[42] - 公司的总债务在2023年11月1日为10.10亿美元，较2023年9月30日的6.80亿美元增加了48.5%[42] 其他新策略和有价值的信息 - Viper计划通过可变分配和单位回购计划向持有人返还至少75%的现金可分配[25] - 公司的流动性在2023年11月1日为6.91亿美元，较2023年9月30日的7.47亿美元有所下降[42] - 公司的特许权资产提供了有机增长，而无需资本成本或运营费用[53]

石油和天然气产量 - 2023年第二季度平均每日石油产量为21,143桶，创下公司历史新高[60] - 公司2023年上半年石油产量为373.4万桶，同比增长8.8%，天然气产量为89.09亿立方英尺，同比增长16.8%[66] 收入与净收入 - 2023年第二季度石油收入为1.393亿美元，天然气收入为509万美元，天然气液体收入为1380.7万美元[61] - 2023年第二季度总运营收入为1.6079亿美元，较第一季度下降约4.8%[61] - 2023年第二季度净收入为7993.1万美元，较第一季度下降约9.4%[61] - 公司2023年上半年总营业收入为3.297亿美元，同比下降25.3%，主要由于油价、天然气和天然气液体价格下降[65][66] - 公司2023年上半年净收入为1.682亿美元，同比下降43.9%，主要由于税前收入下降和所得税费用增加[65][69] 销售价格 - 2023年第二季度石油平均销售价格为每桶72.40美元，较第一季度下降约4.1%[62] - 2023年第二季度天然气平均销售价格为每百万立方英尺1.09美元，较第一季度下降约48.8%[62] - 2023年第二季度天然气液体平均销售价格为每桶19.07美元，较第一季度下降约22%[62] - 公司2023年上半年平均油价为73.89美元/桶，同比下降26.8%，天然气价格为1.58美元/千立方英尺，同比下降69.1%[66] 生产成本与折旧 - 2023年第二季度总生产成本为每桶当量4.19美元，较第一季度下降约13.8%[62] - 2023年第二季度折旧费用为每桶当量9.93美元，较第一季度增加约0.8%[64] 衍生工具与特许权使用费 - 2023年第二季度衍生工具净亏损为1259.4万美元，较第一季度减少约16.6%[64] - 公司2023年上半年衍生品工具净亏损2769.7万美元，同比增加36.8%，主要由于市场价格高于合约执行价格[69] - 公司2023年上半年特许权使用费收入为3.193亿美元，同比下降26.1%，主要由于价格下降，部分被产量增长12%所抵消[66][67] 现金流 - 公司2023年上半年经营活动现金流为2.527亿美元，同比下降15.5%，主要由于特许权使用费收入下降[70] - 公司2023年上半年投资活动现金流为-1.245亿美元，主要由于收购石油和天然气权益[70] - 公司2023年上半年融资活动现金流为-1.333亿美元，主要由于向股东分配1.466亿美元和回购5750万美元普通股[71] - 2023年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为2.52669亿美元，较2022年同期的2.9902亿美元有所下降[70] - 2023年上半年，公司投资活动产生的现金流量净额为-1.24457亿美元，主要用于收购油气权益[71] - 2023年上半年，公司融资活动产生的现金流量净额为-1.33312亿美元，主要用于向股东分配1.466亿美元和回购5750万美元的普通单位[71] 流动性 - 公司截至2023年6月30日拥有5.391亿美元流动性，包括1310万美元现金及等价物和5.26亿美元可用信贷额度[70] - 公司截至2023年6月30日的流动性为5.391亿美元，包括1310万美元的现金及现金等价物和5.26亿美元的信贷协议可用额度[70] 分红与回购 - 公司2023年第二季度的普通单位分红为每股0.36美元，B类单位分红为每股0.44美元[71] - 公司现有的普通单位回购计划中，截至2023年6月30日，仍有4.724亿美元可用于回购[71] 信贷协议 - 公司信贷协议的借款基础从5.8亿美元增加到10亿美元，选举承诺金额从5亿美元增加到7.5亿美元[71] - 截至2023年6月30日，公司信贷协议的未偿还借款为2.24亿美元，可用额度为5.26亿美元[71]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度石油产量环比增长5%，创下连续第五个季度纪录 [6] - 预计第三季度石油产量将环比增长约4% [7] - 2023年全年Diamondback运营的净石油产量预计增长超过15%，2024年预计进一步增长约10% [7] - 公司年度基础分配增加8%，达到每普通单位1.08美元 [9] - 过去一年石油产量增长7%，单位数量减少超过500万单位 [10] - 基础分配占预计自由现金流的约50%，且油价低至30美元时仍受保护 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - Diamondback将继续专注于大规模开发，特别是在公司高浓度特许权土地上的开发 [7] - 由于Diamondback几乎完全专注于大规模开发，且公司在不同开发项目中拥有不同权益，季度增长可能不均衡，但预计年度增长趋势将持续 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划将其法律地位从特拉华州有限合伙企业转换为特拉华州公司，预计年底完成 [12] - 转换后，公司将采用符合某些指数和基准资格要求的公司治理结构 [12] - 公司认为这一转换将增加投资者的公司治理权利，并有助于充分体现其矿产和特许权资产的价值 [13] - 公司预计这一结构将扩大投资者基础并提高交易流动性 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司强调其资产负债表实力和持久的现金流状况，能够支持长期资本回报 [10] - 公司计划继续通过现金分配实现可持续和增长的资本回报 [11] - 公司认为其业务模式具有高EBITDA利润率（90%），且无资本支出，主要费用为每年600万至800万美元的现金G&A和7%至8%的收入作为特许权税 [19] 其他重要信息 - 公司宣布计划从特拉华州有限合伙企业转换为特拉华州公司，预计年底完成 [12] - 公司预计这一转换不会影响现有单位持有人的当前税务处理 [12] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于公司结构转换的影响 - 公司结构转换不会影响现有单位持有人的税务处理，且预计将提高流动性并增加指数所有权 [15][16] - 公司预计这一转换将改善投资者治理权利，并为未来的合并增长机会提供更多空间 [16] 问题: 关于资本分配的考虑 - 公司计划将75%的自由现金流分配给股权，25%用于资产负债表和小规模交易 [18] - 尽管利息费用上升，公司仍希望保持对股权持有人的回报 [18] - 公司业务模式具有高EBITDA利润率（90%），且无资本支出，主要费用为每年600万至800万美元的现金G&A和7%至8%的收入作为特许权税 [19]

业绩总结 - 2023年第二季度每单位可分配现金为0.68美元，总可分配现金为4810万美元[4][26] - 2023年第二季度的净收入为39465万美元，较第一季度增长约22000万美元[59] - 2023年第二季度的调整后EBITDA为56908万美元，较第一季度的55408万美元有所上升[59] - 2023年第二季度的现金可分配总额为54956万美元，较第一季度的52433万美元有所增加[59] - 2023年第二季度的利息支出为4000万美元，占总收入的12%[24] 用户数据 - 2023年第二季度平均产量为21143桶油当量/天，较2023年第一季度增长5%，同比增长7%[5] - 2023年第二季度共转产285口总毛井，平均水平为11403英尺[8] - 预计2023年第三季度的净石油产量为21.75至22.25百万桶/日，净总产量为37.50至38.50百万桶油当量/日[48] - 预计2023年全年平均产量指导缩小至21000至21500桶油当量/天[11] 未来展望 - 预计2023年和2024年钻探活动将分别增长约10%和15%[46] - 预计在2023年第三季度，80美元WTI的情况下，每单位可分配现金流约为3.15美元，年化收益率接近12%[23] - 预计基础年度分配提高8%至每单位1.08美元，意味着4.1%的年化收益率[14] 新产品和新技术研发 - 目前在Viper的矿区内运营47台钻机，净特许权面积为27178英亩，全部位于二叠纪盆地[18] - 预计在未来15至18个月内将有577口井进入生产线视野[33] 市场扩张和并购 - 公司将至少75%的可分配现金用于资本回报，包括基础分配和可变分配[48] - 通过基本加可变分配的方式，显著回报资本[2] 负面信息 - 2023年第二季度的减耗和减值费用为28757万美元，较第一季度的25366万美元有所增加[59] - 2023年第二季度的现金税支出预计在800万至1200万美元之间，现金税率为20%至22%[48] 其他新策略和有价值的信息 - 公司的自由现金流生成能力强，财务灵活性高[2] - 与Diamondback的关系为生产和现金流的可持续性提供了可见性[2] - 公司的特许权资产提供了有机增长，而无需资本成本或运营费用[2] - 公司的单位回购计划为机会性补充，进一步增强了资本回报[2]

石油和天然气产量及收入 - 2023年第一季度平均每日石油产量为20,111桶，创下公司历史新高[59] - 2023年第一季度石油收入为1.366亿美元，同比下降10.8%[60] - 2023年第一季度天然气收入为899万美元，同比下降42.1%[60] - 2023年第一季度天然气液体收入为1547万美元，同比下降11.7%[60] - 公司2023年第一季度石油产量为181万桶，同比增长10.8%，天然气产量为42.24亿立方英尺，同比增长13.3%[65] - 公司2023年第一季度平均油价为75.48美元/桶，同比下降20.5%，天然气价格为2.13美元/千立方英尺，同比下降47.7%[65] 财务表现 - 2023年第一季度总运营收入为1.689亿美元，同比下降17%[60] - 2023年第一季度净收入为8826万美元，同比下降39.2%[60] - 公司2023年第一季度总营业收入为1.689亿美元，同比下降16.3%，主要由于油价、天然气和天然气液体价格下降[64] - 公司2023年第一季度运营收入为1.223亿美元，同比下降22.9%[64] - 公司2023年第一季度净收入为8826万美元，同比下降31.1%[64] - 公司2023年第一季度特许权使用费收入为1.610亿美元，同比下降16.6%，主要由于价格下降，部分被产量增长11%所抵消[65] 现金流和投资活动 - 2023年第一季度公司收购了159净特许权英亩，总收购价格为4070万美元[58] - 公司2023年第一季度经营活动现金流为1.072亿美元，同比下降21.1%[68] - 公司2023年第一季度投资活动现金流为-1.166亿美元，主要用于收购油气权益[68] - 公司2023年第一季度融资活动现金流为267万美元，主要包括1.18亿美元借款和8470万美元分红[69] - 2023年第一季度，公司经营活动产生的现金流量为1.072亿美元，同比下降21%[68] - 2023年第一季度，公司投资活动使用的现金流量为1.166亿美元，主要用于收购油气权益[68] - 2023年第一季度，公司融资活动产生的现金流量为26.7万美元，主要来自1.18亿美元的信贷借款[68] 特许权和税收 - 2023年第一季度公司特许权收入为1.610亿美元，同比下降13.5%[61] - 2023年第一季度公司生产税和财产税为1288万美元，同比增长19%[62] 衍生品和风险管理 - 2023年第一季度公司衍生品工具净亏损为1510万美元，同比下降1329.6%[63] - 公司面临的主要市场风险是原油和天然气价格波动，截至2023年3月31日，公司商品价格衍生品的净负债头寸为310万美元[73] - 如果2023年3月31日的远期曲线上涨10%，净负债头寸将减少60万美元至250万美元；若下跌10%，净负债头寸将增加50万美元至370万美元[74] - 截至2023年3月31日，公司衍生品合约净负债头寸在基础商品远期曲线上升10%的情况下将减少60万美元至250万美元，而在远期曲线下降10%的情况下将增加50万美元至370万美元[74] 债务和流动性 - 截至2023年3月31日，公司拥有2.391亿美元流动性，包括910万美元现金和2.3亿美元可用信贷额度[68] - 截至2023年3月31日，公司有2.7亿美元的未偿还借款，加权平均利率为6.10%[75] - 公司流动性为2.391亿美元，包括910万美元的现金及现金等价物和2.3亿美元的可用信贷额度[68] - 公司信贷协议下的借款利率为浮动利率，包括调整后的Term SOFR加0.10%或替代基准利率（最高为基准利率、联邦基金有效利率加0.50%或1个月调整后的Term SOFR加1.00%），再加上适用保证金[74] - 截至2023年3月31日，公司未使用的承诺部分需支付季度承诺费，费率范围为每年0.375%至0.500%[75] - 截至2023年3月31日，公司未偿还借款为2.7亿美元，2023年第一季度加权平均利率为6.10%[75] 股东回报和回购 - 公司计划回购最多7.5亿美元的普通股，截至2023年3月31日，剩余回购额度为4.967亿美元[69] - 2023年第一季度，公司向股东分配了8470万美元的股息[69] 信用风险和诉讼 - 公司面临来自少数主要购买者和生产者的信用风险，这些购买者和生产者的流动性问题、破产、无力偿债或清算可能对公司的财务结果产生不利影响[74] - 公司目前涉及的诉讼、争议或索赔不会对财务状况、现金流或经营结果产生重大不利影响[77] 内部控制 - 截至2023年3月31日，公司披露控制和程序的设计和运行有效，管理层已进行评估并得出结论[76] - 2023年第一季度，公司内部财务报告控制未发生任何重大变化[76] 未来展望 - 公司预计未来短期和长期流动性充足，能够满足运营、收购、债务偿还和分配需求[68]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度石油产量创下连续第四个季度的历史新高 [5] - 公司自由现金流转换率超过80%，远高于行业平均的40% [5] - 公司完成了7500万美元的收购交易，涉及660英亩的矿区权益，预计2023年日均产量将超过500桶 [6] - 公司预计第二季度和第三季度的平均产量将比第一季度增长超过8%，有机增长率为5% [7] - 公司在第一季度回购了超过100万单位，自回购计划启动以来累计回购了1100万单位，总金额约为2.5亿美元 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司通过收购Diamondback的矿区权益，进一步扩大了在Southern Delaware Basin的业务 [6] - 公司预计未来几年业务将持续增长，尤其是在Diamondback运营的区域 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在Permian盆地的活动水平较高，预计未来几年将继续受益于Diamondback的资本分配 [24] - 公司在私人市场上的交易价格远低于第三方交易价格，显示出市场对矿区资产的低估 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过灵活的资本回报计划，包括单位回购和分红，来应对市场波动 [8] - 公司认为市场对矿区资产的估值存在误解，因此更倾向于通过回购单位来增加股东价值 [14] - 公司在Permian盆地的活动水平较高，预计未来几年将继续受益于Diamondback的资本分配 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为其高质量资产基础将继续吸引大量活动，未来前景持续改善 [9] - 公司认为市场对矿区资产的估值存在误解，因此更倾向于通过回购单位来增加股东价值 [14] - 公司预计未来几年业务将持续增长，尤其是在Diamondback运营的区域 [12] 其他重要信息 - 公司在第一季度完成了7500万美元的收购交易，涉及660英亩的矿区权益 [6] - 公司在第一季度回购了超过100万单位，自回购计划启动以来累计回购了1100万单位，总金额约为2.5亿美元 [8] 问答环节所有的提问和回答 问题: 未来活动的展望 - 公司表示Diamondback运营的大部分区域仍未开发，未来几年业务将持续增长 [12] 问题: 资本分配和股东回报 - 公司认为市场对矿区资产的估值存在误解，因此更倾向于通过回购单位来增加股东价值 [14] - 公司在第一季度回购了超过100万单位，自回购计划启动以来累计回购了1100万单位，总金额约为2.5亿美元 [8] 问题: 私人市场的交易情况 - 公司表示私人市场上的交易价格远低于第三方交易价格，显示出市场对矿区资产的低估 [15] 问题: 未来收购的可能性 - 公司表示目前没有从Lario或FireBird收购中剥离的矿区权益 [21] 问题: Permian盆地的活动水平 - 公司认为Permian盆地的活动水平已达到顶峰，未来将受益于Diamondback的资本分配 [24] 问题: 近期4100万美元的收购 - 公司表示这些收购主要是通过与小矿区所有者的小规模交易完成的 [27] 问题: 资本回报框架 - 公司认为在当前市场价格下，回购单位是创造价值的最佳方式 [35] 问题: 第三方矿区的收购 - 公司表示对第三方矿区的收购持谨慎态度，主要因为缺乏对这些区域开发速度的了解 [33]

业绩总结 - 2023年第一季度每单位可分配现金为0.70美元，实际返还为每单位0.53美元[4] - 2023年第一季度可分配现金流为每单位约3.00美元，假设WTI油价为75美元[23] - 2023年第一季度的可分配现金总额为5080万美元，每单位分配现金为0.70美元[28] - 2023年第一季度的资本回报率为75%[28] - 2023年第一季度的毛利率为90%[30] - 2023年第三季度的现金可分配总额为54,956万美元，显示出公司良好的现金流状况[50] - 2023年第三季度的可分配现金总额为26,211万美元，较上季度的8,055万美元显著增长[1] 用户数据 - 2023年第一季度的总生产量为36.25至38.75 Mboe/d，其中油气生产占比为16%[24] - 2023年第一季度平均产量为20,111桶油当量/天，较2022年第四季度增长1%，同比增长11%[5] - 2023年第二季度和第三季度的平均产量指导为21,000至22,500桶油当量/天[10] - 2023年全年平均产量指导上调至20,500至22,500桶油当量/天，中位数较之前增长2.4%，意味着同比增长10%[11] 新产品和新技术研发 - 2023年第一季度共转产241口水平井，平均水平为10,384英尺[8] - 目前在Viper的矿区内有38台钻机在运营[18] 市场扩张和并购 - 2023年第一季度收购819个净特许权面积，交易金额为1.16亿美元，其中包括7500万美元的下滑交易[9] - 公司计划在2023年继续使用部分可用现金以减少债务并帮助资助小型收购[37] 负面信息 - 2023年第一季度的现金管理费用为900万美元，占总收入的14%[24] - 2023年第一季度的利息支出为4000万美元，占总收入的10%[24] - 2023年第三季度的利息支出为10,251万美元，较上年同期的9,686万美元有所增加[50] 其他新策略和有价值的信息 - 公司的自由现金流生成强劲，财务灵活性高[51] - 公司的矿产所有权提供了在石油行业中最可靠的安全保障[51] - 与Diamondback的关系为生产和现金流的可持续性提供了可见性[51] - 公司的特许权资产提供了有机增长，且没有资本成本或运营费用，从而限制了成本通胀的风险[51] - 公司的基本加可变分配方式显著回报资本，并辅以机会性的单位回购计划[51] - 公司的剩余库存和商品价格上涨的潜力显著[51] - 公司的普通有限合伙单位总数为67,831，保持稳定[1]

公司股权结构与合作伙伴关系 - Diamondback持有公司约56%的总单位，包括731,500普通单位和90,709,946 B类单位[52] - 公司计划通过与Diamondback的合作，参与第三方矿产权益的收购，以扩大潜在收购目标的规模和范围[54] - 公司计划从Diamondback收购符合标准的矿产权益，以增强现金流和回报[55] - 公司依赖Diamondback的员工进行管理和运营，Diamondback可能无法提供足够的资源来专注于公司的业务，这可能导致财务表现不佳[133] - Diamondback及其附属公司可能与公司竞争，Diamondback拥有比公司更多的资源，这可能使公司在商业活动和潜在收购中处于不利地位[135] 矿产权益与储量管理 - 公司预计通过Diamondback和其他运营商的开发活动，矿产权益的生产将增加，从而推动现金流增长[53] - 公司计划通过高资产质量策略，选择性剥离非核心矿产，并将收益重新部署到核心领域[57] - 公司的矿产和权益业务无需承担资本支出，运营成本低，利润率高，能够在稳定或上涨的价格环境中产生自由现金流增长[61] - 公司2022年的探明储量由内部工程师评估，并由独立工程公司Ryder Scott审计，覆盖100%的总探明储量[64][65] - 2022年公司已探明储量中，石油为79,004 MBbls，天然气为209,964 MMcf，天然气液体为34,902 MBbls，总计148,900 MBOE[68] - 2022年公司已探明开发储量占总储量的72%，较2021年的71%有所提升[68] - 2022年公司未开发储量（PUD）为41,609 MBOE，较2021年增加14,957 MBOE，主要来自199口水平井的扩展[69] - 2022年公司未开发储量（PUD）中，Wolfcamp A层占166口井，Lower Spraberry层占141口井[69] - 2022年公司未开发储量（PUD）向下修正3,675 MBOE，主要由于7,007 MBOE的PUD降级[70] - 2022年公司未开发储量（PUD）计划在未来五年内完成钻井[70] - 截至2022年12月31日，公司约28%的已探明储量是未开发储量，开发这些储量需要大量资本支出和成功的钻井作业[108] - 公司未来成功依赖于发现、开发或收购更多经济可采的石油和天然气储量，现有储量将随着开采而减少[109] - 公司矿产和特许权权益集中在西德克萨斯州的二叠纪盆地，地理集中使其更容易受到单一地区风险的影响，包括天气相关风险[112] - 公司大部分已探明储量集中在Midland盆地的Wolfberry资源区，资产集中在少数生产层中增加了风险[113] 财务与资本管理 - 公司保持保守的资本结构，以支持财务灵活性，并计划通过自由现金流偿还债务[58] - 公司使用衍生工具管理商品价格风险，保护资产负债表和现金流[59] - 公司可能没有足够的可用现金来支付每季度的普通单位分配[103] - 公司的分配政策可能限制其增长和收购能力[103] - 公司2022年第三季度开始实施新的分配政策，包括基础和可变分配，考虑通过普通单位回购计划返还给单位持有人的资本[105] - 公司使用全成本法核算石油和天然气生产活动，未来可能因价格下跌而需要进一步减记资产价值[116] - 公司可能因资本计划增加总杠杆，依赖循环信贷额度为资本支出提供资金，若信贷额度减少，可能被迫削减资本支出[122] - 公司受限于循环信贷额度和债券契约中的限制性条款，可能限制其应对市场变化或追求商业机会的能力[123] - 公司需维持循环信贷额度中的财务比率，若市场或经济条件恶化，可能影响其遵守这些条款的能力[124] - 商品价格下跌可能导致借款基础重新确定，进而影响公司的流动性和运营资金[125] - 公司偿还债务的能力取决于未来现金流，若现金流不足，可能被迫削减资本支出或出售资产[128] - 公司债务评级若被下调，可能限制其融资和贸易信贷的获取，并增加借款成本[130] - 公司循环信贷额度的借款利率为浮动利率，2022年加权平均利率为4.22%，利率上升可能对财务结果产生重大不利影响[130] 环保法规与合规风险 - 石油和天然气行业受到严格的环保法规约束，违反法规可能导致高额行政、民事和刑事处罚[79] - 公司可能面临因环境问题引发的第三方索赔，包括个人伤害和财产损失[80] - 废物处理法规可能增加公司资本支出和运营成本，特别是如果废物被重新分类为危险废物[80] - 公司可能因CERCLA（超级基金法）承担清理污染场地的责任，包括地下水污染[81] - 清洁水法（CWA）和石油污染法（OPA）对水排放和石油泄漏有严格规定，违反可能导致高额罚款[81] - 空气排放法规可能增加公司合规成本，特别是新设施需要获得许可[82] - 气候变化相关法规，如《通胀削减法案》（IRA），可能增加公司运营成本，特别是甲烷排放费用[82] - 公司可能因温室气体排放控制法规面临更高的运营成本和合规要求[82] - 温室气体排放限制可能增加公司运营成本，并影响产品需求和价格[83] - 水力压裂法规可能增加公司运营成本，并限制其活动[85] - 极端天气条件可能干扰公司生产并增加成本[83] - 美国环保署要求减少95%的挥发性有机化合物排放[85] - 德克萨斯州铁路委员会要求公开水力压裂过程中使用的化学品[85] - 德克萨斯州铁路委员会对废水处理井实施了新的监测和报告要求[85] - 美国环保署正在研究废水处理设施的环境影响[85] - 美国环保署提议加强油气行业的排放监测和控制[85] - 德克萨斯州铁路委员会暂停了部分废水处理井的许可[85] - 美国环保署修订了2012年和2016年的新源性能标准[84] 商品价格与市场风险 - 2022年NYMEX WTI原油价格范围为每桶$(37.63)至$123.70，NYMEX Henry Hub天然气价格范围为每MMBtu $1.48至$9.68[94] - 2022年公司未记录任何资产减值，但如果商品价格下跌，未来可能需要进行减值[94] - 公司使用固定价格互换合约、固定价格基差互换合约和无成本领口合约来管理价格波动风险[98] - 公司可能面临气候变化相关法规、政策和倡议带来的合规成本增加和其他运营成本增加的风险[99] - 公司可能面临资本成本增加的风险，包括利率上升或信用评级下降[102] 公司治理与股东权益 - 公司普通合伙人的控制权可能在不经股东同意的情况下转让给第三方，这可能导致公司控制权的变更[141] - 公司普通合伙人拥有回购权，如果其及其附属公司持有超过80%的股份，可以要求非关联股东以特定价格出售其股份[144] - 公司可以未经股东批准发行额外的普通股和其他权益，这将稀释现有股东的持股比例[145] - 公司可以发行优先于普通股的权益，这可能减少普通股股东的现金分配，削弱其投票权，或在清算时使其资产索赔处于次要地位[145] - 大量普通股在公开或私人市场的出售可能对公司普通股的市场价格产生不利影响[146] - 公司作为公开交易的合伙企业，不受纳斯达克某些公司治理要求的约束，例如独立董事多数要求或设立薪酬委员会[147] - 公司合伙协议规定，任何未成功的法律行动将由提起诉讼的股东承担公司因此产生的所有费用，包括律师费[148] - 公司合伙协议允许普通合伙人根据需要对协议进行修订，以允许赎回某些股东的股份，赎回价格为赎回前20个交易日的平均收盘价[150] 税收与法规变化 - 公司自2018年5月10日起被美国联邦所得税法视为公司，适用21%的企业税率，可能导致可分配现金流大幅减少[151] - 公司向普通股东的分配可能被视为股息，需缴纳美国联邦所得税[151] - 美国税收立法可能对公司业务、经营结果、财务状况和现金流产生不利影响，包括取消无形钻探和开发成本的即时扣除[152] - 2022年8月16日，拜登总统签署了《通胀削减法案》，对某些大公司征收15%的公司替代最低税（CAMT），并对某些股票回购征收1%的消费税[152] - 如果公司受到CAMT的影响，其美国联邦所得税的现金税义务可能会显著加速[153] - 公司正在评估《通胀削减法案》对其财务结果和运营现金流的影响[153] 运营与技术风险 - 公司依赖少数运营商进行大部分矿产权益的开发和生产，运营商减少钻井数量或效率低下可能对公司增长和运营结果产生不利影响[106] - 公司未能成功识别、完成和整合资产或业务收购可能减缓增长并对运营结果和可分配现金产生不利影响[114] - 公司依赖电力、互联网、电信基础设施以及信息和计算机系统，若这些系统受损或不可用，业务将受到重大不利影响[118] - 公司面临网络安全风险，可能导致信息盗窃、数据损坏、运营中断和财务损失[119] - 公司已实施并投资于网络安全控制和保护措施，但无法完全消除网络安全威胁[120] 德克萨斯州税收政策 - 德克萨斯州对石油和天然气生产征收4.6%的石油开采税和7.5%的天然气开采税[89]