2021年第二季度净收入相关数据 - 2021年第二季度净收入同比增长30.8%，达15亿元人民币（2.319亿美元），较第一季度增长7.9%[2][6] - 2021年第二季度净收入为14.97亿元人民币（2318.52万美元），上半年净收入为28.84亿元人民币（4466.59万美元）[28] 2021年第二季度调整后现金毛利润相关数据 - 2021年第二季度调整后现金毛利润同比增长36.9%，达6.402亿元人民币（9920万美元），调整后现金毛利率为42.8%[2] - 2021年第二季度调整后现金毛利润为6.40亿元人民币（9916万美元），调整后现金毛利率为42.8%[30] 2021年第二季度调整后EBITDA相关数据 - 2021年第二季度调整后EBITDA同比增长38.7%，达4.251亿元人民币（6580万美元），调整后EBITDA利润率为28.4%[2][10] - 2021年第二季度调整后EBITDA为4.25亿元人民币（6584万美元），调整后EBITDA利润率为28.4%[30] 机柜业务数据 - 截至2021年6月30日，管理的机柜总数净增6950个，达62876个[3] - 零售IDC每个机柜的月经常性收入为9015元人民币[3] - 综合利用率为59.9%，成熟IDC利用率为76.3%，爬坡和新建IDC利用率为29.2%[3] 2021年第二季度净利润及每股利润数据 - 2021年第二季度归属普通股股东的净利润为4.559亿元人民币（7060万美元），去年同期净亏损21.2亿元人民币[11] - 2021年第二季度基本和摊薄后每股利润分别为0.52元人民币（0.08美元）和0.04元人民币（0.01美元）[12] 公司收入及调整后EBITDA预测数据 - 2021年第三季度，公司预计净收入在15.3亿至15.5亿元人民币之间，调整后EBITDA在4.2亿至4.4亿元人民币之间[13] - 2021年全年，公司预计净收入在61亿至63亿元人民币之间，调整后EBITDA在16.8亿至17.8亿元人民币之间[13] 公司资产负债相关数据 - 2020年12月31日，公司总资产为193.73755亿元人民币，2021年为33.89397亿美元[25] - 2020年12月31日，公司总负债为124.75821亿元人民币，2021年为22.61379亿美元[25] - 2020年12月31日，公司股东权益为68.9748亿元人民币，2021年为1.128018亿美元[26] - 2020年12月31日，公司库存股为3.49523亿元人民币，2021年为5413.4万美元[24] - 2020年12月31日，公司现金及现金等价物为27.10349亿元人民币，2021年为7130.15万美元[25] - 2020年12月31日，公司短期银行借款为3400万元人民币，2021年无此项[25] - 2020年12月31日，公司应付账款及票据为2.89387亿元人民币，2021年为6694.8万美元[25] - 2020年12月31日，公司长期借款为8.86996亿元人民币，2021年为2468.11万美元[25] - 2020年12月31日，公司累计亏损为72.35113亿元人民币，2021年为1.195982亿美元[26] - 2020年12月31日，公司普通股数量为56，2021年为9[26] 2021年第二季度其他财务数据 - 2021年第二季度毛利润为3.60亿元人民币（5568.1万美元），上半年毛利润为6.83亿元人民币（1.06亿美元）[28] - 2021年第二季度运营利润为9704.4万元人民币（1503万美元），上半年运营利润为1.77亿元人民币（2744万美元）[28] - 2021年第二季度净亏损为4.60亿元人民币（7131.8万美元），上半年净亏损为3.79亿元人民币（5877.5万美元）[28] - 2021年第二季度调整后运营费用为2.36亿元人民币（3648.8万美元）[30] - 2021年第二季度基本和摊薄后每股亏损分别为0.52元和0.04元人民币，上半年分别为0.42元和 - 0.05元人民币[28] - 2021年第二季度基本和摊薄后每ADS亏损分别为3.12元和0.24元人民币，上半年分别为2.52元和 - 0.30元人民币[28] - 用于计算每股亏损/盈利的基本和摊薄股份数在不同时期有所不同，如2021年第二季度基本为8.696亿股，摊薄为9.054亿股[28] 不同时期现金流量数据 - 截至2020年6月30日，经营活动产生的净现金为161,787元人民币[32] - 截至2021年3月31日的三个月，经营活动产生的净现金为274,453元人民币[32] - 截至2021年6月30日，经营活动产生的净现金为314,806元人民币，折合71,318美元[32] - 截至2020年6月30日，投资活动使用的净现金为415,465元人民币[32] - 截至2021年3月31日的三个月，投资活动使用的净现金为620,815元人民币[32] - 截至2021年6月30日，投资活动使用的净现金为522,340元人民币，折合80,901美元[32] - 截至2020年6月30日，融资活动产生的净现金为1,806,511元人民币[32] - 截至2021年3月31日的三个月，融资活动产生的净现金为4,341,859元人民币[32] - 截至2021年6月30日，融资活动使用的净现金为1,887,775元人民币，折合292,377美元[32] - 截至2021年6月30日，现金、现金等价物和受限现金期末余额为5,021,490元人民币，折合777,730美元[32]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度净收入从去年同期的10.9亿元人民币增长27.1%至13.9亿元人民币[5][17] - 调整后的EBITDA从2.594亿元人民币增长至4.151亿元人民币，达到此前指引的高端，调整后的EBITDA利润率从去年同期的23.8%升至29.9%的新高[5] - 毛利润为3.233亿元人民币，较2020年同期的2.341亿元人民币增长38.1%，毛利率从21.5%升至23.3%[18] - 调整后的现金毛利润从4.171亿元人民币增至6.053亿元人民币，调整后的现金毛利率从38.2%升至43.6%[18] - 调整后的运营费用从1.778亿元人民币增至2.125亿元人民币，占净收入的比例从16.3%降至15.3%[19] - 归属于普通股股东的净亏损为8470万元人民币，较2020年同期的1.388亿元人民币有所减少[20] - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物、受限现金和短期投资总额为73.3亿元人民币，较2020年12月31日增加39.3亿元人民币，经营活动产生的净现金为2.745亿元人民币，较2020年同期的5870万元人民币有所增加[20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 管理的净机柜总数增加2373个，达到55926个[11] - 第一季度复合利用率升至61.7%，成熟机柜利用率为73.9%，爬坡机柜利用率为30.6%[11] - 与一家领先的电子商务平台签订合同，将于今年第二季度交付1000个机柜（约6兆瓦），标志着又一次将长期零售客户成功转化为批发客户；在上海赢得一家面向年轻一代的领先视频社区公司的零售投标，并与一家快速增长的科技物流企业达成协议；金融服务业需求增加[12] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采用双核心增长引擎战略，结合超大规模绿色IDC批发解决方案和下一代IDC零售解决方案[9] - 正式推出新的子品牌Neolink，将五条产品线整合到新的零售业务板块以及VPN业务中[10] - 行业竞争方面，中央政府的相关规定带来短期挑战，但长期对行业领导者有利；部分地区竞争加剧，促使企业提高运营效率、创新和客户满意度；新进入者可能导致短期市场碎片化，但中长期为公司创造并购机会；政府和金融机构对新基建领域持支持政策，客户需求向主要运营商中立和云中立的IDC提供商转移[6][7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，中央政府对排放峰值和碳中和的规定带来挑战，同时数据主权、隐私和安全的重要性日益增加，远程工作趋势、监管合规、数据驱动决策以及混合现实等因素持续推动IDC市场需求，工业5G、区块链、物联网和小型制造业等领域的增长推动云计算市场需求[6][8] - 未来前景方面，公司计划继续谨慎、平衡地扩张IDC业务，利用增值服务为现有客户创造更多商机；预计2021年第二季度净收入在14.7亿元人民币至14.9亿元人民币之间，调整后的EBITDA在40500万元人民币至42500万元人民币之间；预计2021年全年净收入在61亿元人民币至63亿元人民币之间，调整后的EBITDA在16.8亿元人民币至17.8亿元人民币之间[21][22] 其他重要信息 - 在ESG方面取得进展，北京数据中心的综合低碳排放率超过中国行业基准15%，三个数据中心入围国家绿色数据中心评选，北京06数据中心是中国首批获得该荣誉的数据中心之一[13] 问答环节所有的提问和回答 问题1：零售市场竞争动态如何？零售定价前景如何？N - OR02项目由哪些客户预订？是否包含在总180兆瓦批发容量中？[25] - 零售业务方面，预计今年和明年MRR将保持平稳并略有上升趋势，客户将继续采用一些新的数字服务；公司欢迎竞争，从与客户交流和市场需求评估来看，对公司是积极的信号；N - OR02项目方面，第一季度与一家领先的电子商务平台签订合同，还与一家领先的互联网公司签订长期合同，有将零售客户转化为批发客户的成功案例[27][29][30] 问题2：成熟机柜利用率下降的原因？政府政策对一线城市零售IDC容量的影响？[32] - 成熟机柜利用率从季度环比看可能有误导，应从同比角度比较，更好的衡量标准是复合利用率；政府政策方面，一线城市政府对电力分配很谨慎，对现有和新建数据中心都有要求，公司在一线城市有很多数据中心，部分数据中心是行业榜样，将继续保持高标准[33][34] 问题3：竞争情况如何？是否有更多省份竞争激烈？价格或租金率趋势如何？是否看到云客户需求放缓？零售客户需求是否加速？[37] - 江苏的数据中心是理想位置，对其有信心；从与客户交流来看，未看到价格的广泛影响，竞争为行业整合提供机会；去年疫情加速了很多企业的转型，第一季度的情况让公司对今年有信心，将继续执行战略，推动零售业务的月度经常性收入增长[38][41] 问题4：双核心增长引擎中哪个业务对毛利率提升贡献更大？2022年或2023年是否会有类似的毛利率扩张？E - JS Campus 02相关情况，公司能否在服务后增加价值并在竞争中脱颖而出？[43] - 批发和零售业务都有较高的毛利率，随着时间推移，批发业务的贡献会增加，随着机柜交付和利用率提高，预计毛利率将继续改善；E - JS Campus 02是优质数据中心位置，有批发和零售客户感兴趣，从管理团队角度对价格谈判不担心，对其持谨慎乐观态度[44][46] 问题5：容量扩张方面是否按计划进行？ESG路线图相关情况？[49] - 今年交付更多集中在下半年，对满足客户需求有信心，已确保约60%的资源用于2021年之后；公司今年首次发布ESG报告，将继续采用技术驱动和数据驱动的方法降低PUE，并与地方政府合作参与绿色能源努力[51][53][54] 问题6：客户获取策略是什么？上海电力配额分配的策略及进展？[56] - 对于PDD项目是一次性情况，每个招标有不同的定价方案，公司有内部评估系统，有时会为赢得客户提供折扣，但不是必须赢得的战略交易；电力配额方面，公司将继续在不同地区获取配额，目前有一些项目已申请，有进展会及时告知市场和投资者[57][60] 问题7：第二季度调整后的EBITDA指引中点环比持平的原因？云市场新进入者带来的机会和威胁？[64] - 第二季度交付更多在二季度和四季度，机柜交付和相关成本会对EBITDA产生影响；云市场方面，疫情加速了信息发展，混合云成为新常态，对于公共云服务提供商维持增长有挑战，公司所在的运营商中立IDC是独特的细分市场，公司对自身有信心，目前市场份额约在10% - 11%，将继续争取更多市场份额[65][66][68]

借款情况 - 截至2020年12月31日，公司短期和长期借款（当期部分）未偿还余额总计为人民币2.143亿元（3280万美元），长期借款（不包括当期部分）未偿还余额总计为人民币8.87亿元（1.359亿美元），2021年应付票据未偿还本金余额为3亿美元[369] 借款利率 - 短期银行借款加权平均年利率为4.46%，长期借款加权平均年利率为5.61%，2020年票据年利率为7.000%，实际年利率为6.98%，2021年票据年利率为7.875%[369] 利率变动对利息费用的影响 - 2020年，假设利率下降1个百分点，利息费用将减少约人民币2760万元（420万美元）[369] 汇率变化情况 - 人民币在2019年对美元贬值1.6%，2020年升值6.5%[370] 汇率变动对金融资产价值的影响 - 截至2020年12月31日，公司持有的美元现金及现金等价物、受限现金和短期投资总额为2.959亿美元，假设美元对人民币汇率上涨10%，公司美元金融资产价值将增加人民币1.93亿元（2960万美元）[370] 中国消费者价格指数变化 - 2018 - 2020年中国消费者价格指数年均变化百分比分别为2.1%、2.9%和2.5%[371] ADS持有人费用 - 作为美国存托股份（ADS）持有人，需向存托银行支付的各项服务费用最高为每ADS 0.05美元[376] ADS计划费用报销 - 2020年，公司有权从存托银行获得117.185502万美元，作为ADS计划设立和维护相关费用的报销[379] 首次公开发行情况 - 公司首次公开发行1495万份ADS，代表8970万股A类普通股，初始发行价为每份ADS 15美元，净收益为2.043亿美元，用于数据中心基础设施扩展、网络基础设施扩展和一般公司用途[383] 内部控制情况 - 截至2020年12月31日，公司的披露控制和程序以及财务报告内部控制有效[383][384][386] 审计及相关费用 - 2019年审计费用为91.5万美元，2020年为116.3万美元[390] - 2019年审计相关费用为20.3万美元，2020年为85.4万美元[390] 税务费用 - 2019年税务费用为1.9万美元，2020年为2.3万美元[390] 其他费用 - 2019年其他费用为4.5万美元[389] 审计委员会财务专家 - 公司董事会确定独立董事Sean Shao为审计委员会财务专家[389] 道德准则 - 公司董事会通过适用于董事、高管、员工和代理人的道德准则[389] 财务报告内部控制变化 - 本年报涵盖期间公司财务报告内部控制无重大影响的变化[389] 审计委员会服务批准政策 - 审计委员会政策是在服务开始前预先批准安永华明提供的所有审计和非审计服务[390]

业绩总结 - 2020年总收入为48.29亿人民币，同比增长27.4%[48] - 2020年净收入同比增长27.4%[10] - 2020年调整后EBITDA为13.24亿人民币，同比增长26.0%[48] - 2020年调整后EBITDA同比增长26.0%[10] - 2020年第四季度净收入为13.48亿人民币，同比增长28.6%[45] - 2020年第四季度调整后EBITDA为3.90亿人民币，同比增长47.7%[45] - 2020年第四季度毛利为2.94亿人民币，同比增长18.8%[45] - 2020年第四季度调整后现金毛利率为43.2%[45] 用户数据 - 2020年零售每机柜月均收入为9,000人民币[10] - 2020年第四季度客户集中度较低，前20名客户贡献35.4%的总收入[38] 市场表现 - 2020年公司在中国市场的市场份额约为11%[11] - 公司运营32个自建数据中心，约49,850个机柜[32] 未来展望 - 2021年预计交付的E-JS Campus 01项目总容量为3,300个机柜，承诺率为95%[18] - 2020年在建和已建项目的总容量约为5,000个机柜，承诺率为95%[19] 融资与资本支出 - 2020年公司完成了2亿美元的私募可转换债券融资[10] - 公司在2020年运营现金流为7.14亿人民币，资本支出为39.67亿人民币[56] - 截至2020年12月31日，总债务为38.61亿人民币[60] 其他信息 - 2020年新增容量为17,263个机柜，总容量达到53,553个机柜[10] - 2020年公司在服务和/或谅解备忘录下的批发容量约为180兆瓦[10] - 2020年调整后现金毛利为19.93亿人民币，同比增长22.0%[48]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度净收入同比增长28.6%，从10.5亿元人民币增至13.5亿元人民币 [7] - 调整后EBITDA利润率从25.2%扩大至28.9%，调整后EBITDA从2.638亿元人民币增至3.898亿元人民币 [7] - 调整后现金毛利为5.819亿元人民币，调整后现金毛利率为43.2% [15] - 调整后运营费用为2.155亿元人民币，占净收入的比例从17.6%降至16% [16] - 净亏损为10.2亿元人民币，基本和摊薄亏损分别为每股1.28元人民币和每股美国存托股份7.68元人民币 [17] - 第一季度末债务资产比率为64.5%，债务与调整后EBITDA比率为3.1 [18] - 第一季度经营活动产生的净现金为2.838亿元人民币，截至2020年12月31日现金头寸为34亿元人民币 [18] - 2020年总资本支出为40亿元人民币，预计2021年资本支出在50亿 - 60亿元人民币之间 [20] - 预计2021年第一季度净收入在13.75亿 - 13.95亿元人民币之间，调整后EBITDA在3.95亿 - 4.15亿元人民币之间 [20] - 预计2021年全年净收入在61亿 - 63亿元人民币之间，调整后EBITDA在16.8亿 - 17.8亿元人民币之间 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售IDC每机柜月经常性收入（MRR）在第一季度增至9131元人民币 [14] - 第四季度净增2077个机柜，截至2020年12月31日，共运营和管理53553个机柜 [9][14] - 第四季度复合机柜利用率为60.4%，成熟IDC利用率为77.8%，新建和爬坡IDC利用率为31.7% [9] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 积极扩大数据中心容量和资源，满足市场需求，同时注重环境可持续性，增加可再生能源利用，提高能源和水资源使用效率，降低碳强度 [9][10] - 准备发布首份ESG报告，提高企业可持续发展实践的透明度 [10] - 利用灵活性提供混合和多云基础设施解决方案，加强客户服务 [10] - 采取积极的数据驱动方法，满足不同行业客户的独特IDC需求，优化资源扩张和选址 [11] - 继续扩大IDC业务，谨慎平衡发展，利用增值服务与现有客户拓展更多业务机会 [19] - 认为并购是有机增长的补充，关注棕地项目和成熟数据中心的收购机会 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年虽面临新冠疫情挑战，但数据中心服务需求强劲，向在线娱乐、电子商务、移动计算、远程协作和数字化服务的迁移是永久性趋势，推动了对IDC服务的巨大需求 [8] - 有利的政府政策加速了数字化趋势，进一步刺激了市场对公司解决方案和服务的需求 [8] - 对未来市场需求充满信心，凭借新增资本和积累的资源，有能力抓住后疫情时代的市场机遇 [12] 其他重要信息 - 2021年1月成功发行6亿美元可转换债券，将用于满足资本支出需求和偿还2021年到期的现有票据 [19] - 截至目前，批发业务谅解备忘录（MOU）在服务或合同中的累计容量超过180兆瓦 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新批发客户的当前需求展望、订单规模和回报情况，以及获取资源是否更难及对三年扩张计划的影响 - 新客户是中国的一家公共云服务提供商，有2000个机柜的需求，MOU从2021年第一季度开始执行，项目回报在公司可接受水平 [24] - 获取一线城市及周边地区的土地和配额确实更难，但公司凭借与政府的长期关系和较低的现有数据中心能耗，扩张和收购进展符合预期 [25][26] 问题2: 北京并购交易的规模和估值，2021年25000个机柜目标中已有客户承诺的数量，以及第三季度展示的两个项目在第四季度展示中缺失的原因 - 并购的是一线城市的成熟数据中心，采用EBITDA倍数估值，与市场价格相符；并购是有机增长的补充，有棕地项目和成熟数据中心两种目标 [29] - 2021年披露的22000个机柜中，超过60%已获得批发和大型零售客户的预承诺；对于批发数据中心需按承诺交付，零售客户有一定交付灵活性，公司有并购管道和现有数据中心的扩展阶段来匹配交付目标 [30][31] 问题3: 未来三年的容量管道细节，包括位置、与一线城市的距离以及已有电力和碳配额的比例，以及全年EBITDA指导低于预期的原因 - 公司有多个绿地、棕地和成熟数据中心的并购管道，对确保2022年及以后的资源交付有信心，内部75000个机柜目标中超过60%已完全落实 [35] - EBITDA指导主要受交付时间表影响，22000个机柜中约40%将在上半年交付，大部分在第二季度，其余60%在第四季度，新交付集中在下半年，因此在指导中已考虑该因素 [35] 问题4: 第三季度和第四季度新建和爬坡容量利用率维持在31%的原因，以及2021年该指标的走势，材料价格上涨对未来两年执行和利润率的影响 - 第四季度利用率下降主要是因为第三季度大量交付机柜，增加了利用率计算公式的分母；2021年仍将按相同方法披露利用率，成熟机柜利用率年底将达80%，新建和爬坡机柜利用率将相应增加，但某些季度交付较多时可能有压力，总体可计费机柜将增加 [41][42] - 公司可通过集中采购和供应链管理优化建设成本，目前未受到供应商的明显约束，仍可实现各数据中心的平均回报 [43] 问题5: 新批发客户是否来自并购，江苏是否因之前获得的电力分配而有望获得更多本地批发客户，以及并购机会的要价和位置情况 - 新客户是通过并购获得的 [45] - 并购目标有两种，一线城市主要寻找成熟数据中心收购机会，周边地区也有涉及；成熟数据中心按市场价格收购，棕地项目有与卖家或开发商议价的空间 [29][45][47] 问题6: 180兆瓦的批发和服务MOU是否仅涵盖2021年，还是也包括2022 - 2023年的机柜扩张目标，以及公司是否有调整碳排放目标的政策，绿色能源使用情况及何时公布更多细节 - 180兆瓦主要在2020年和2021年交付，对于2020年及以后交付的机柜，与客户有预承诺讨论但未签署正式MOU，预计后续季度会有进展并向市场披露 [52] - 公司从2021年开始发布年度ESG报告，关注碳排放、水资源利用、土地利用等环境问题，以及员工多样性、安全管理、客户和社区互动等社会问题，还有董事会结构、业务行为和透明度等治理问题，将按季度报告进展 [53][54][55] 问题7: 2021年资本支出指导是否包含并购，未来融资计划如何 - 2021年资本支出指导50亿 - 60亿元人民币中，约80%用于数据中心的IT和电力建设，20%用于土地、建筑和并购；若未来获得更多资源交付，可能会增加资本支出指导 [58] - 融资策略谨慎，旨在保留更多资本支持未来扩张计划；2021年1月完成可转换债券发行，未来公司层面将从股权和债务方面多元化融资，项目融资层面与当地银行合作良好，2020年签署了3.15亿美元的项目融资合同 [58][59] 问题8: 与腾讯云未来的合作前景，以及批发和零售业务战略重点的比例是否有变化 - 与潜在批发客户（包括公共云服务提供商和顶级互联网公司）合作进展良好，有新进展会向市场披露 [63] - 公司继续执行双核心战略，批发和零售业务相互支持；零售业务方面，疫情加速企业数字化转型，对增值服务需求增加，公司维持了稳定的零售月经常性收入 [64][65] 问题9: 2020年第四季度隐含已使用机柜数量环比略有下降的原因，以及2021年产能扩张时如何看待利用率，批发客户在数据中心规格中纳入更多碳中和相关要求对利润率的影响 - 第四季度新建和爬坡机柜利用率下降是因为第三季度和第四季度交付了9000个机柜，增加了利用率计算公式的分母；从可计费机柜角度看，2020年整体进展良好，满足了批发和零售客户需求 [68] - 公司从2021年开始提供年度ESG报告，作为市场领先的运营商中立数据中心提供商，有责任增加可再生能源利用，提高能源和水资源使用效率，将按年度公布进展和承诺，并按季度提供更详细数据 [69][70] 问题10: 第四季度销售和营销、SG&A等运营费用同比和环比增加，未来运营费用与销售比率的趋势，以及长期资产减值这一新项目的原因 - 公司用调整后运营费用衡量运营效率，2020年整体运营效率有进步，调整后运营费用占收入比例从2019年的17.5%降至15.7%，2021年目标是将该比例降至15% [72] - 长期资产减值是一次性会计处理，由2012年收购的香港MVNO和固定无线业务相关资产贬值导致 [72] 问题11: 批发客户的准确定义，批发与零售客户组合、机柜组合以及批发MRR与零售MRR的详细情况 - 数据中心行业全球有五种分类，公司的批发客户主要针对超大规模企业（过去多为公共云服务提供商，现在也包括大数据互联网公司），需要大量空间、电力和定制解决方案；零售客户是正在进行数字化转型的企业，可能有多个数据中心，需要连接服务、裸金属和其他增值服务支持多云管理 [75][76][77][78] - 计算零售MRR时排除了大约十几个批发客户，但零售和批发客户的界限并非绝对，零售客户可能成长为批发客户，因此公司有两组销售团队分别负责两个细分市场 [80][82][83]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收达12.5亿元人民币，较2019年同期的9.81亿元增长27%，处于指引范围内 [6][17] - 调整后EBITDA为3.685亿元人民币，较2019年同期的2.725亿元增长35.2%，超出指引上限 [6][20] - EBITDA利润率从2019年同期的27.8%扩大至29.6% [6] - 调整后现金毛利润为5.262亿元人民币，较2019年同期的3.967亿元增加，调整后现金毛利率从40.4%提升至42.2% [19] - 调整后运营费用为1.805亿元人民币，较2019年同期的1.462亿元增长23.4%，占净营收百分比从14.9%降至14.5% [19][20] - 归属于普通股股东的净利润从2019年同期的净亏损6950万元转为盈利9710万元 [20] - 基本和摊薄后每股利润分别为0.11元和0.08元人民币，每ADS分别为0.66元和0.48元人民币 [20] - 第三季度末资产负债率为59.1%，扣除可转换本票公允价值变动影响后，债务与调整后EBITDA比率为3.2 [21] - 第三季度经营活动产生的净现金为2.1亿元人民币，截至2020年9月30日，现金头寸为55.3亿元人民币 [21] - 预计第四季度净营收在13.2 - 13.4亿元人民币，调整后EBITDA在3.8 - 4亿元人民币；2020年全年净营收在48 - 48.2亿元人民币，调整后EBITDA在13.14 - 13.34亿元人民币 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售IDC业务每机柜月经常性收入（MRR）在第三季度增至9074元人民币 [18] - 第三季度新增约7400个机柜，截至2020年9月30日，运营和管理51476个机柜 [18] - 综合利用率从2020年第二季度的61.4%增至64.2%，成熟IDC利用率从2019年同期的73.6%提升至77%，新建和爬坡IDC利用率从2020年第二季度的30.1%提高到35.9% [9][18][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 据Frost & Sullivan预测，到2024年中国IT外包服务总市场规模将达3500亿元人民币 [13] - 零售数据中心服务市场规模预计2019 - 2024年复合年增长率（CAGR）为11.9%，到2024年达320亿元人民币；批发数据中心服务市场规模同期CAGR为21.3%，到2024年达341亿元人民币 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行双核战略，为零售和批发客户提供高质量、中立运营商和灵活的IDC解决方案，预计该战略将持续发力 [8][14] - 2021 - 2023年三年增长计划，目标是在产能扩张和利用率之间取得平衡，设定每年至少新增25000个标准机柜或180兆瓦的产能扩张目标 [15] - 利用强大资产负债表和投资者背书拓展多元化资金来源，计划将股权融资净收益的80%用于数据中心基础设施扩张，20%用于研发和其他一般公司用途 [21][22] - 持续探索与长期目标相符、能强化资产负债表、增加市场份额和加速关键市场IDC服务扩张的资金资源 [23] - 认为行业整合趋势将出现，凭借资本、技术、成本和客户获取等优势，有望在市场整合中占据有利地位 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中国IDC行业市场趋势有利，企业对第三方数据中心服务需求增加，公司双核战略将受益于行业增长 [13][14] - 尽管宏观环境存在不确定性，但公司第三季度财务表现强劲，未来将继续谨慎有效地执行发展计划 [16][23] - 对交付能力有信心，虽面临挑战，但有强大项目管道、工程团队和合作伙伴，能按计划交付机柜 [45][46] - 预计未来批发业务将成为增量增长重要部分，零售业务虽面临挑战，但多元化客户基础使其仍能为双核战略贡献价值 [52][53] 其他重要信息 - 董事会批准新的轮换领导计划，2021年1月1日起Samuel Shen将担任集团CEO，Alvin Wang将成为批发IDC业务集团CEO [10] - 第三季度在北京东部周边地区获得两个资源，建成后总IT功率约50兆瓦，预计2021年上半年完成第一阶段建设 [7] - 在江苏获得额外140兆瓦IT功率用于园区扩建，约为现有江苏园区当前功率的三倍，预计未来3 - 5年支持当地客户并获取更多市场份额 [8] - 通过股权计划发行筹集约4亿美元，吸引了如GIC等有经验的股东 [21][22] - 预计第四季度资本支出约2亿元人民币，包括某些收购的对价支付；2021年新增25000个机柜每年资本支出至少5亿元人民币，若有更多资源获取和大型收购，资本支出指引将提高 [23][62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 三年计划中25000个机柜和180兆瓦的关系，新增产能在批发和零售业务的分配，以及批发业务新客户的未来潜力 - 未来一年80%的产能为高功率密度（约8千瓦/机柜），20%为标准零售机柜，两者结合可达180兆瓦；目前与领先客户有紧密合作，未来有望获得新的顶级公共云客户 [28][29] 问题2: 北京东部8000个机柜的棕地项目收购价格和位置，以及25000个机柜新增指引是否基于100%有机增长和2021年的收购前景 - 以合理价格收购棕地项目，位于北京附近，预计交通便利且客户需求大；明年新增机柜主要是有机增长，但对收购机会持谨慎乐观态度，大型收购可能使新增机柜超过25000个 [33][34] 问题3: 收购机会的来源、估值情况和评估收购机会的门槛率 - 市场热度高，新玩家和投资者众多，但公司在资本、技术、成本和客户获取方面有竞争优势，相信市场将整合，公司将占据有利位置 [36] 问题4: 江苏园区新增产能是服务新租户还是现有客户，以及三年计划的营收和EBITDA增长展望，能否在不额外股权融资的情况下实现目标 - 新增产能将更好服务现有领先公共云客户，同时吸引互联网和金融机构新客户；目前提供全年指引尚早，2021年EBITDA利润率与2020年全年持平，2022年起将高于30%并呈上升趋势；若获取更多资源，2021年可能考虑融资 [40][41][42] 问题5: 本季度外汇收益的计算方式，以及是否遇到电网供电不及时问题，是否会成为增长瓶颈 - 外汇收益主要因人民币升值，为非现金未实现收益；公司有强大项目管道、工程团队和合作伙伴，有信心按计划交付机柜，虽面临挑战但仍对交付结果有信心 [44][45][46] 问题6: 未来三年新增25000个机柜的额外需求来源，是现有客户还是新客户，预测依据是现有需求还是供应角度；当前计费机柜中批发业务占比，以及零售业务是否受疫情和小客户转向公共云影响而放缓 - 新增机柜主要位于一线城市周边，需求来自批发和零售客户，有信心从现有客户获取更多市场份额，同时拓展新客户；目前大部分收入来自零售客户，未来批发业务将成为增量增长重要部分，零售业务虽面临挑战，但多元化客户基础使其仍有价值 [49][50][52][53] 问题7: 如何应对三年计划中因同行供应增加带来的批发和零售业务定价压力，以及未来IDC的MRR、利用率和EBITDA利润率趋势 - 公司在规模、品牌和客户获取方面有优势，能享受规模经济和价格溢价，零售业务通过提升产品能力维持MRR；预计未来三年综合利用率至少达60%，2021年EBITDA利润率与2020年全年持平，2022年起高于30%并上升 [56][57][58] 问题8: 三年建设的总资本支出需求，清华紫光集团潜在重组对公司运营、融资和增长的影响，以及管理层轮换计划的具体含义 - 每年新增25000个机柜资本支出至少5亿元人民币，若有更多资源获取和大型收购，资本支出指引将提高；公司根据市场需求和战略调整业务和组织架构，引入轮换计划以吸引更多人才 [62][63][64] 问题9: 140兆瓦批发业务已签约比例，批发业务MRR水平，以及IDC业务研发的技术重点 - 批发业务大部分已被客户承诺和预承诺覆盖，零售业务新产能第一年利用率预计达40%；批发业务MRR因客户和市场而异，公司提供高质量服务并享受价格溢价 [69][70] 问题10: 如何看待云计算尤其是公共云市场需求，以及近期和长期机会 - 虽部分季度公共云玩家增长速度可能不同，但整体仍有强劲增长动力，公司客户基础多元化，增长不仅来自公共云玩家，还包括互联网巨头、国有企业和金融机构 [73][74]

业绩总结 - 2020年第三季度净收入为1,245,794,000人民币，同比增长27.0%，环比增长8.9%[40] - 2020年第三季度调整后EBITDA为368,456,000人民币，同比增长35.2%，环比增长20.2%[40] - 2020年第三季度调整后现金毛利为526,230,000人民币，同比增长32.6%，环比增长12.6%[40] - 2020年第四季度预计净收入在1,320,000,000至1,340,000,000人民币之间，同比增长27%[55] - 2020年预计全年净收入在4,800,000,000至4,820,000,000人民币之间，同比增长27%[56] 用户数据 - 2020年第三季度前20大客户贡献34.9%的总收入[34] - 公司在2019年市场份额约为11%[10] 未来展望 - 预计到2021年，新增容量为2,000个机架的N-HB01项目将交付[21] - 预计到2021年，新增容量为6,000个机架的N-HB02项目将交付[21] 数据中心和容量 - 截至2020年第三季度，总容量为51,476个机架，新增7,426个机架[9] - 自建数据中心数量为31个，机柜总数约为47,650个[27] - 合作数据中心数量为54个，机柜总数约为3,800个[29] - 当前在服务和/或谅解备忘录下的容量约为140MW[35] 财务状况 - 截至2020年6月30日，总债务为3,781,000,000人民币[53] - 2020年第三季度的现金及现金等价物、受限现金和短期投资总额为5,534,755,000人民币[41] - 2020年第三季度的调整后EBITDA利润率为29.6%，较上季度提升2.8个百分点[40] - 2020年第三季度调整后现金毛利率为42.2%，较去年同期提升1.8个百分点[40]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收达11.4亿元人民币，较2019年同期的8.88亿元人民币增长28.8% [13] - 零售IDC每机柜月经常性收入（MRR）从2019年同期的8663元人民币增至8953元人民币 [13] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为3.064亿元人民币，较2019年同期的2.607亿元人民币增长17.5%，但调整后EBITDA利润率从29.4%降至26.8% [16] - 调整后现金毛利润为4.676亿元人民币，高于2019年同期的4.038亿元人民币；调整后现金毛利率为40.9%，低于2019年同期的45.5% [15] - 调整后运营费用为1.825亿元人民币，较2019年同期的1.613亿元人民币增长13.1%；占净营收的比例从18.2%降至15.9% [15] - 归属于普通股股东的净亏损从2019年同期的1.021亿元人民币增至21.2亿元人民币，主要因公司股价快速上涨导致可转换本票公允价值变动损失16.1亿元人民币，以及A系列永续可转换优先股发行产生的4.706亿元人民币视同分配 [16] - 第二季度末，资产负债率为74.7%；剔除可转换本票公允价值变动影响后，债务与调整后EBITDA比率为4.7 [17] - 第二季度经营活动产生的净现金为1.618亿元人民币，截至2020年6月30日，现金头寸为49.8亿元人民币 [17] - 2020年资本支出计划为30亿 - 34亿元人民币，预计第三季度净营收在12.3亿 - 12.5亿元人民币之间，调整后EBITDA在3.4亿 - 3.6亿元人民币之间；全年净营收预计在47亿 - 49亿元人民币之间，调整后EBITDA预计在12.8亿 - 13.8亿元人民币之间 [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务方面，为中国光大银行完成关键任务生产中心的初始阶段建设；零售IDC每机柜MRR有所增长 [9][13] - 批发业务方面，第二季度交付约2400个自建机柜给两个主要批发客户，还在上海收购超2000个批发机柜；截至2020年6月30日，已签署的批发谅解备忘录（MoU）承诺超过130兆瓦 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2020年6月30日，运营和管理44050个机柜；综合利用率从2020年第一季度的60.4%增至61.4%，其中2019年前交付的成熟IDC利用率从72.3%提升至73.6%，2019年以来新建和爬坡IDC利用率从12.3%提升至30.1% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续推行双核战略，扩大IDC容量，按计划交付机柜，提升利用率，并谨慎分配资源至有增长前景的市场领域 [8][10] - 探索一线城市和卫星城市的潜在商机，如在河北新获得的棕地项目，计划2021年下半年交付超2000个机柜 [10] - 持续投资有回报的管道资源，以实现可持续增长，如增加江苏园区的电力配额 [9] - 计划探索新机会，提供从IDC到VPN和云的可扩展服务 [11] - 与新进入者相比，公司提供更多增值服务，包括互连性和IT混合云服务，能实现更高的每机柜MRR，并增加客户粘性 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境存在不确定性，但公司第二季度财务表现强劲，业务和IDC行业整体受疫情影响较小 [12] - 对市场长期增长轨迹持乐观态度，认为公司核心价值主张对企业合作伙伴有吸引力，有望长期为股东创造更大价值 [9][11] 其他重要信息 - 本月初支付了2020年债券剩余的1.31亿美元 [17] - 本季度探索多元化融资渠道，与高盛牵头的投资者达成2亿美元私募协议，并获得黑石管理基金的1.5亿美元投资 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 40兆瓦新增批发MoU中上海并购项目的贡献及批发需求的可持续性，以及河北II和上海JQ项目的未来潜力、客户需求情况和上海JQ项目的估值倍数 - 130兆瓦的客户需求承诺中，10兆瓦来自上海并购项目，其余主要来自正在进行项目的客户需求；客户需求强劲，不仅来自顶级云运营商，还有其他互联网企业和大型企业，在上海、北京及一些卫星城市都有强大的需求管道 [24] - 河北II项目位置优越，靠近北京，网络连接优质，已有多个客户表现出强劲需求，预计2021年下半年交付；上海JQ项目是为领先批发客户收购的高质量数据中心，利用率约95%，功率约10兆瓦，公司从第三季度开始确认收入和EBITDA；该项目收购目标倍数为6 - 8，此项目在此范围内 [25][26][27][30] 问题2: 第二季度MRR同比增长的驱动因素、未来1 - 2年MRR的展望、新进入者的定价情况，以及未来1 - 2年运营费用占收入比例的内部目标 - 本季度MRR增长是因为与融资客户签订了更高MRR的新合同，并为现有客户提供了更多增值服务；未来1 - 2年，零售业务每机柜MRR预计保持稳定；与新进入者相比，公司提供更多增值服务，能实现更高的每机柜MRR并增加客户粘性 [33] - 公司自2018年重新聚焦IDC业务后实现了运营杠杆，今年预计全年运营费用率约为15%，中期目标是将运营费用率控制在收入的14% - 15% [34] 问题3: 2021年机柜新增计划是否仍有信心达到15000个，是否有更高的修订指引 - 目前仍维持原三年增长计划，即2021年新增约15000个机柜；公司在重点市场（一线城市及周边卫星城市）有强大的资源管道，对未来充满信心，并将在未来几个季度更新产能扩张计划 [37] 问题4: 考虑到更多批发业务占比，未来利润率情况如何，以及未来IDC扩张是否会考虑新的融资方式 - 本季度调整后EBITDA利润率提高是因为现有和新交付及爬坡数据中心利用率的提升；今年调整后EBITDA利润率预计在27% - 28%，未来利用率的提高和运营杠杆将支持利润率呈上升趋势 [39] - 作为资产和资本密集型行业，公司目标是多元化融资渠道，包括项目融资债券、与潜在战略合作伙伴成立合资企业等；注意到国家发改委和中国证监会发布了相关详细指引，可能会考虑该融资渠道，但目前暂无明确时间表 [40] 问题5: 基于过去六个月政府推动新基建后的供需情况，2021年的供需哪一方超出预期，以及公司自身的绿地项目和收购机会的比例情况 - 公司仍维持三年增长计划，今年将交付超15000个自建机柜，2021年计划新增数量与今年相当；疫情后客户需求强劲，数字化转型加速，一线城市需求旺盛；同时预计会有新进入者增加供应，但公司有信心满足重点市场的客户需求 [41] - 公司增长主要由有机增长驱动，同时密切关注优质收购机会，但有机增长是主流 [43] 问题6: 今年下半年上线机柜的预承诺率和入驻进度，以及40兆瓦批发合同增加的驱动因素、新项目情况和时间线 - 公司有信心在下半年交付新产能以实现年度目标，需求方面，一线城市及周边卫星城市需求强劲，有强大的客户需求管道，未来几个季度利用率将提高 [46] - 公司与顶级批发客户保持良好关系，未来将扩大批发客户群体 [46] 问题7: 2020年营收和EBITDA指引上调是否仅因上海JQ项目收购，还是有机业务也有更高增长势头，上海JQ项目的客户是现有还是新客户，2021年15000个机柜的客户预承诺率，以及批发和零售业务的新客户情况 - 上调全年指引一是因为收购上海JQ项目，二是客户需求增长势头强劲以及部分数据中心爬坡期缩短 [48] - 上海JQ项目的客户是现有批发客户 [48] - 2021年机柜扩张计划中，约40%已由大客户预承诺，未来可能会收到更多来自金融领域批发和零售客户的谅解备忘录 [48] 问题8: 30亿可转换本票是否仅为高盛的2亿美元可转债及本季度公允价值变动，以及公司在香港二次上市的具体计划 - 30亿可转换本票是2亿美元可转债及本季度公允价值变动 [51] - 公司目标是多元化融资渠道，考虑包括项目融资债务、二次上市、合资企业等各种融资方式，但目前暂无具体时间表 [51][53] 问题9: 本季度因可转换本票导致的亏损是否为一次性，如果股价继续上涨，未来季度是否还会有此类亏损 - 根据与投资者签署的条款和会计处理，可转换债券按市值计价，每个季度都会波动，直到投资者将其转换为普通股 [54]

业绩总结 - 2020年第二季度净收入为1,144,061千元，同比增长28.8%，环比增长4.9%[38] - 2020年第二季度毛利润为272,332千元，同比增长19.3%，环比增长16.3%[38] - 调整后的EBITDA为306,414千元，同比增长17.5%，环比增长18.1%[38] - 预计2020年收入增长率为24%-29%[15] - 预计2020年调整后EBITDA增长率为22%-31%[15] 用户数据 - 前20大客户在2020年第二季度贡献30.7%的总收入[31] - 截至2020年6月30日，总债务为5,197.6百万人民币，其中银行借款占14.3%，债券应付款占58.2%[52] 未来展望 - 预计2020年第三季度收入将在1,230至1,250百万人民币之间，同比增长26.4%[54] - 预计2020年调整后的EBITDA将在340至360百万人民币之间，同比增长28.2%[54] 新产品和新技术研发 - 零售IDC开始为中国光大银行提供服务[9] - 从签署的谅解备忘录中获得约130MW的承诺容量[20] 市场扩张 - 公司在2019年市场份额约为11%[10] - 自建数据中心运营30个，约40,200个机柜[25] 财务指标 - 调整后的现金毛利为467,552千元，同比增长15.8%，环比增长12.1%[38] - 2020年第二季度调整后的现金毛利率为40.9%，较去年同期下降4.6个基点[38] - 2020年第二季度调整后的EBITDA利润率为26.8%，较去年同期下降2.6个基点[38] 其他新策略 - 总容量达到44,050个机架[9]

业绩总结 - 2020年第一季度净收入为1,090,797,000元，同比增长25.1%，环比增长4.1%[49] - 2020年第一季度调整后EBITDA为259,389,000元，同比增长2.3%，环比下降1.7%[49] - 2020年第一季度调整后现金毛利为417,127,000元，同比增加2.6%，环比下降2.1%[49] - 2020年第一季度调整后现金毛利率为38.2%，较去年同期下降8.4个基点[49] - 2020年预计总收入为46亿至48亿元，同比增长24%[62] - 2020年预计调整后EBITDA为12.5亿至13.5亿元，同比增长24%[62] - 2020年第一季度前20大客户贡献了30.9%的总收入，保持低风险集中度[41] 用户数据与市场份额 - 公司在中国IDC市场的市场份额为5%，在运营商中立市场的市场份额为15%[34] - 95%的预承诺率显示出强劲的客户需求[20] - 自2016年5月以来，TUS Holdings为公司最大股东，持有21.0%的股份和50.7%的投票权[46] 数据中心与基础设施 - 自建数据中心新增容量为3,320个机柜，总容量达到39,646个机柜[9] - 公司自建机柜数量为39,646，占总机柜的89%[34] - 自2017年第一季度以来，自建机柜比例从74%增长至89%[44] - 公司在数据中心的99.9%电力正常运行时间和互联网连接正常运行时间[32] 市场展望与合作 - 预计2020年IDC市场容量将达到15,000个机柜，2021年将达到15,000个机柜[18] - 预计2020年云计算市场规模将达到27.3亿美元[30] - 公司与微软在中国的长期战略合作关系，提供公共和混合云服务[13] 资本支出与投资 - 2020年资本支出计划为24亿至28亿元，包括物业购买、建筑施工和IDC设备采购[57]