行业整合动态 - 墨西哥两大航空公司Volaris和Viva Aerobus接近达成合并协议 [1] - 合并将整合墨西哥最大的两家航空公司 [1] - 此举旨在打造一家墨西哥的低成本航空领军企业 [1]

2025年11月及年初至今运营数据概览 - 2025年11月总运力（可用座位里程，ASMs）同比增长5.8%至30.67亿，总客运周转量（收入客英里，RPMs）同比增长3.9%至26.16亿 [2] - 2025年11月总载客率为85.3%，同比下降1.5个百分点，当月共运送旅客267.7万人次 [2] - 2025年年初至今（YTD）总运力同比增长5.9%至326.57亿，总客运周转量同比增长3.0%至275.42亿 [3] - 2025年年初至今（YTD）总载客率为84.3%，同比下降2.4个百分点，累计运送旅客2803.4万人次 [3] 分市场运营表现（2025年11月） - 墨西哥国内市场：客运周转量同比增长0.6%至15.64亿，运力同比增长3.4%至17.44亿，载客率同比下降2.4个百分点至89.6% [2][3] - 国际市场：客运周转量同比增长9.2%至10.52亿，运力同比增长9.2%至13.23亿，载客率同比微增0.1个百分点至79.6% [2][3] - 旅客运输量：墨西哥国内旅客同比增长3.3%至194.4万人次，国际旅客同比增长9.7%至73.3万人次 [3] 分市场运营表现（2025年年初至今） - 墨西哥国内市场：客运周转量同比增长2.6%至169.37亿，运力同比增长4.5%至190.35亿，载客率同比下降1.6个百分点至89.0% [3] - 国际市场：客运周转量同比增长3.6%至106.05亿，运力同比增长7.9%至136.22亿，载客率同比下降3.2个百分点至77.9% [3] - 旅客运输量：墨西哥国内旅客同比增长5.0%至2070.6万人次，国际旅客同比增长4.8%至732.7万人次 [3] 管理层评论与战略展望 - 公司首席执行官表示，11月业绩反映出跨境交通持续环比改善，同时国内需求保持稳定 [3] - 管理层认为，跨境市场的旅行情绪持续复苏，验证了公司战略的有效性，这些趋势为公司2026年及以后的发展奠定了良好基础 [3] - 公司计划在进入2026年时，继续保持运力管理的纪律性，使增长与市场需求保持一致 [3] 公司背景信息 - 公司是一家超低成本航空公司，采用点对点运营模式，服务墨西哥、美国、中美洲和南美洲市场 [5] - 公司自2006年3月开始运营，航线从5条增至超过222条，机队从4架飞机增至154架 [5] - 公司在连接墨西哥44个城市以及美国、中美洲和南美洲30个城市的航线上，每日提供约500个航段，拥有墨西哥最年轻的机队之一 [5]

核心观点 - 公司成功完成针对全球约6000架A320系列飞机的适航指令所要求的全部检查和维修工作 未取消任何航班且仅造成最小延误 预计不会产生重大财务影响 [1][2][4] 事件处理与运营表现 - 公司技术及运营团队反应迅速且有序 与空客及监管机构协调顺畅 得以在确保最高安全和可靠性标准的同时维持完整航班计划 [2] - 公司完成了其整个机队范围内的全部工作 未取消任何航班且仅造成最小延误 确保乘客在此过程中基本未受影响 [2] - 所有必需的软件更新和硬件验证工作均已完成 仅记录了飞机恢复服务时的轻微延误 [4] 公司战略与定位 - 公司重申其对运营卓越、安全领先和主动机队管理的承诺 指出此次事件凸显了其快速响应制造商和监管要求同时保护客户体验的能力 [2] - 公司是一家超低成本航空公司 采用点对点运营模式 服务于墨西哥、美国、中美洲及南美洲市场 [3] - 公司自2006年3月开始运营以来 航线已从5条增至超过221条 机队规模从4架飞机增至154架 每日提供约500个航段 连接墨西哥44个城市及美国、中美洲和南美洲的30个城市 拥有墨西哥最年轻的机队之一 [3]

2025年10月运营数据 - 2025年10月可用座位里程同比增长1.1%，但收入客英里同比小幅下滑0.6% [1] - 国内客流量同比下降1.9%，国际客流量同比增长1.4% [1] - 当月总载客量为260万人次，总体客座率为85.9%，较去年同期下降约1.5个百分点 [1] - 管理层表示10月数据反映稳健的旅行情绪、网络持续逐月改善以及墨西哥国内需求稳定，跨境预订正在恢复并接近一年前水平 [2] 2025年第三季度财务业绩 - 2025年第三季度总营业收入为7.84亿美元，较2024年第三季度下降4%，主要原因是单位收入下降 [3] - 第三季度净利润为600万美元，远低于2024年同期的3700万美元 [3] - 第三季度每份美国存托凭证收益为0.05美元，去年同期为0.32美元 [3] 公司战略与成本管理 - 2025年全年，公司将计划运力增长率从约15%削减至“接近该水平的一半”，以匹配供需并管理发动机检查期间的成本 [4] - 通过调整运力，公司不含燃油的单位成本基本符合原计划 [4] - 公司预计2026年可用座位里程增长率将在6%至8%的范围内 [5] 财务展望与业务概况 - 公司预计2025年全年息税折旧摊销前利润率将在32%至33%的范围内 [5] - 公司是一家超低成本航空公司，总部位于墨西哥城，每日运营约550个航班，网络覆盖墨西哥44个城市、美国23个城市、中美洲4个城市及南美洲2个城市 [5]

投资策略核心观点 - 动量投资策略的核心是“买高卖更高”而非传统的“低买高卖”旨在以更短时间获取更高收益 [1] - 仅依赖传统动量参数投资存在风险因趋势股可能在增长潜力无法支撑高估值时失去动能 [2] - 更安全的策略是投资于具有近期价格动能且估值合理的股票结合Zacks动量风格评分和“折价快动量”筛选模型可识别此类机会 [3] 标的公司动量表现 - Controladora Vuela公司近期价格动能显著四周价格变动为05% [4] - 该公司长期动量表现强劲过去12周股价上涨135% [5] - 股票波动性高当前贝塔值为206表明其价格波动幅度是市场的206倍 [5] - 强劲的动能使其获得B级动量评分显示当前为高成功概率的入场时机 [6] 标的公司评级与估值 - 公司获得Zacks Rank 2（买入）评级因盈利预测修正呈上升趋势 [7] - 估值具有吸引力按市销率计算当前交易价格为销售额的026倍相当于投资者为每美元销售额支付26美分 [7] - 尽管具备快节奏动量特征但公司股票估值仍处于合理水平 [7] 筛选工具与策略 - Zacks提供超过45种专业筛选策略可根据个人投资风格选择以超越市场 [9] - 成功的选股策略需确保其历史表现盈利可通过Zacks Research Wizard工具进行回测 [10]

核心观点 - 公司公布2025年10月初步运营数据，显示运力微增但需求略有下滑，国际业务表现优于国内业务，管理层对跨境市场复苏持乐观态度 [1][2][3] 月度运营表现 - 2025年10月总可用座位里程同比增长1.1%至29.059亿，其中国际ASMs增长3.8%至12.31亿，国内ASMs下降0.9%至16.7亿 [2][3] - 2025年10月总收费乘客里程同比下降0.6%至24.93亿，其中国际RPMs增长1.4%至9.72亿，国内RPMs下降1.9%至15.2亿 [2][3] - 2025年10月总载客率为85.9%，同比下降1.5个百分点，其中国际载客率为79.0%（下降1.9个百分点），国内载客率为91.0%（下降0.9个百分点） [2][3] - 2025年10月运输旅客255.3万人次，同比增长0.6%，其中国际旅客增长3.2%至67.9万人次，国内旅客下降0.3%至187.4万人次 [2][3] 年初至今累计表现 - 2025年年初至今总可用座位里程为295.9亿，同比增长5.9%，其中国际ASMs增长7.8%至123亿，国内ASMs增长4.7%至172.9亿 [3] - 2025年年初至今总收费乘客里程为249.26亿，同比增长2.9%，其中国际RPMs增长3.1%至95.53亿，国内RPMs增长2.8%至153.73亿 [3] - 2025年年初至今总载客率为84.2%，同比下降2.5个百分点，其中国际载客率为77.7%（下降3.6个百分点），国内载客率为88.9%（下降1.6个百分点） [3] - 2025年年初至今运输旅客2535.7万人次，同比增长4.9%，其中国际旅客增长4.3%至659.4万人次，国内旅客增长5.2%至1876.2万人次 [3] 管理层评论 - 公司总裁兼首席执行官表示10月业绩反映强劲的旅行情绪，网络呈现连续改善，与第三季度财报电话会议中分享的趋势一致 [3] - 国内需求保持健康且符合历史季节性规律，跨境市场预订趋势支持公司关于市场处于拐点、销售正回归至去年类似水平的观点 [3] - 公司在年底前仍专注于纪律执行，为持续创造可持续价值做好定位 [3]

交易概述 - CDB Aviation完成向长期客户Volaris交付五架空中客车A320neo系列飞机的任务 [1]

合作公告概述 - 墨西哥超低成本航空公司Volaris与全球旅行行业软件技术提供商Sabre Corporation宣布达成新的多年协议 [1] 合作内容与范围 - 协议将使Volaris的航班内容通过SabreMosaic Travel Marketplace向用户提供 [1] - 此次合作标志着Volaris的战略扩张，包括其首次进入全球分销系统渠道 [2] - Volaris目前运营超过220条航线，网络覆盖墨西哥、美国、中美洲和南美洲 [3] - 通过加入SabreMosaic Travel Marketplace，Volaris将其覆盖范围扩展至Sabre在北美及其他地区的广泛旅行社网络 [3] 合作战略意义 - 该联盟使Volaris能够将其覆盖超过220条航线的网络扩展至尚未合作的全球旅行社 [4] - 合作强化了Volaris更好服务商务旅行细分市场的战略，同时保持其效率和灵活性 [4] - Volaris的加入为旅行社提供了无缝访问该地区增长最快的航空公司之一的机会 [5] - 该协议增强了SabreMosaic为全球旅行社提供的选择和价值，连接航空公司与新的收入机会 [6] 市场地位与平台能力 - 此次合作强化了SabreMosaic Travel Marketplace作为全球最大旅行市场平台之一的地位 [7] - SabreMosaic Travel Marketplace整合了来自超过150家航空公司的低成本承运商内容 [8] - 该平台使旅行社能够通过熟悉的工作流程更高效地在一个地方搜索、比较和预订低成本选项 [8]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营业收入为7.84亿美元，同比下降4% [24] - 第三季度每可用座位英里成本为0.079美元，与去年同期基本持平 [24] - 第三季度除燃油外每可用座位英里成本为0.0548美元，同比增长2% [24] - 第三季度平均经济燃油成本为每加仑2.61美元，同比下降1% [24] - 第三季度每可用座位英里总收入为0.0865美元，同比下降7.7%，但较第一季度下降17%和第二季度下降12%有所改善 [16] - 第三季度息税折旧摊销前利润为2.64亿美元，利润率为33.6% [27] - 第三季度息税前利润为6800万美元，利润率为8.6% [27] - 第三季度净利润为600万美元，每股美国存托凭证收益为0.05美元 [27] - 前九个月总营业收入为22亿美元，息税折旧摊销前利润为6.59亿美元，利润率为30.6% [28] - 前九个月息税前利润为3500万美元，利润率为1.6%，净亏损为1.08亿美元 [28] - 第三季度经营活动产生的现金流为2.05亿美元，投资活动现金流为-6900万美元，融资活动现金流为-1.3亿美元 [28] - 第三季度资本支出为1.06亿美元，年初至今为1.95亿美元，符合全年2.5亿美元的指引 [28] - 季度末总流动性为7.94亿美元，相当于过去12个月总营业收入的27% [28] - 季度末净债务与息税折旧摊销前利润比率为3.1倍 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度国内客座率达到89.8%，与去年同期水平一致 [6] - 第三季度国际客座率为77%，公司优先考虑收益率而非客座率以优化盈利能力 [14] - 第三季度整体客座率为84.4% [14] - 第三季度每名乘客的辅助收入达到56美元，连续第八个季度超过50美元门槛 [15] - 辅助收入现在持续占总收入的一半以上 [15] - VClub会员收入占总收入的份额不断增长，通过Volaris直销渠道的销售中有三分之一使用联名信用卡 [17] - 79%的客户服务通过数字渠道处理，自推出AI客服以来互动服务成本降低了近70% [22] - 客户净推荐值保持在40多分 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥国内市场供应理性化，在所有参与者中创造了更健康的供需平衡 [5] - 美国-墨西哥跨境市场需求出现拐点，自8月中旬以来销售额超过去年水平 [40] - 第四季度跨境市场预订趋势显示持续改善 [40] - 国内市场需求稳定，国际跨境市场需求稳步复苏，交通量逐月改善 [6] - 瓜达拉哈拉市场发展显著，目前每日有近100个航班出发，连接26个国内和22个国际目的地 [9] - 公司已累计为瓜达拉哈拉市场运送超过1900万名乘客 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于控制成本、保持运营效率并快速适应市场变化 [4] - 超低成本承运人模式不断演进，降低旅行壁垒、提升服务，同时保持对低成本和低票价的承诺 [9] - 客户群多元化，目前约40%乘客为探亲访友，其余为商务、休闲等细分市场 [10] - 下一阶段模式侧重于利用重复旅行和推动所有收入流的增量每可用座位英里总收入增长 [11] - 公司通过代码共享、新的辅助产品（如高级Plus产品）和全球分销系统合作等举措实现收入多元化 [21] - 行业竞争环境理性，国内竞争对手已进行有意义的运力理性化，预计这一趋势将持续到2026年 [77] - 公司预计2026年国内市场运力增长为低至中个位数百分比 [77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 需求复苏势头正在加强，预订曲线改善为2026年更强劲的表现奠定基础 [5] - 旅行情绪正在改善，尤其是在跨境市场，验证了公司战略的有效性 [37] - 调查显示，此前影响旅行需求的经济不确定性和移民政策担忧在2024年下半年显著改善 [53] - 公司对2024年剩余时间和2026年的需求趋势持乐观态度 [40] - 公司维持2025年全年运力增长约7%的展望，以及32%-33%的息税折旧摊销前利润率指引 [7] - 2026年目标可用座位英里增长在6%至8%之间，并保留根据需求趋势或原始设备制造商发展情况进行几个百分点调整的能力 [7] - 2026年第四季度预计可用座位英里增长约8%，每可用座位英里成本约0.093美元，除燃油外每可用座位英里成本约0.0575美元，息税折旧摊销前利润率约36% [33] - 2026年资本支出预计将高于2025年的2.5亿美元，因为投资于发动机返厂和飞机交还相关的维护 [61] 其他重要信息 - 公司机队由152架飞机组成，平均机龄6.6年，其中三分之二为新机型 [30] - 本季度平均有36架飞机因发动机问题停飞，预计2026年将改善至32-33架，到2026年底降至25-27架，预计到2027年底发动机问题将不再产生实质性影响 [57][71] - 公司订单簿上有122架飞机，其中84%为A320neo和A321neo，具有有竞争力的经济性 [31] - 公司于2024年7月推出了内部忠诚度计划Altitude，早期注册人数超出预期 [17] - 公司最近通过Sabre的新分销能力标准扩大了在全球分销系统中的影响力 [21] - 公司在上个季度淘汰了最后一架A319，完成了机队的现代化 [32] - 公司有多个杠杆来控制增长，包括调整空客交付时间表、延长租约或在条件有利时收购即将到期的租赁飞机 [31] - 约70%的成本是可变或半固定的，这提供了独特的灵活结构 [30] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于国际市场需求趋势和跨境市场拐点的详细说明 [40] - 自8月中旬以来，美国-墨西哥跨境市场的销售额已超过去年水平，这证明了公司微调运力、管理需求和捕捉市场势头的能力 [40] - 第四季度跨境市场预订趋势也显示出去年相比的持续改善，因此对第四季度的流量演变持乐观态度 [40] 问题: 2026年预计的租赁归还飞机数量以及与普惠公司补偿费用的净影响 [42] - 2026年预算有17架飞机交还，而2024年为7架 [43] - 建议关注全年可用座位英里增长，而不是关注飞机交付、发动机返厂和交还的各个部分 [43] - 优先事项是缩小可用机队与非生产性机队之间的差距，同时确保部署的运力与消费者需求一致，并保持调整运力的灵活性 [43] 问题: 关于新商业举措对未来每可用座位英里总收入潜在提升的展望 [46] - 已量化了每种产品的潜力，预计这些产品将对2026年的每可用座位英里总收入产生积极的同比影响 [47] - 商业举措将在2026年开始产生财务贡献，并在下一次财报电话会议中提供具体目标 [47] 问题: 随着客户群多元化，是否需要为客舱机组或软产品进行投资 [48] - 在扩大客户群和目标客户的同时，保持低成本和低复杂性模式，不应看到机上产品成本或复杂性产生有意义的影响 [49] - 通过实施不同的分销渠道（如全球分销系统）来多元化收入基础，但将保持低成本和低复杂性模式 [49] 问题: 除瓜达拉哈拉外，其他出现类似增长趋势的市场示例 [52] - 巴士票价客户群的增长速度远快于其他商务旅行，例如在美国市场看到的情况 [52] - 近年来，公司已发展了超过1000万名首次乘机者，这与成熟市场相比有着显著差异 [52] 问题: 推动跨境市场旅行情绪改善的因素以及其他中美洲至美国市场的需求 [53] - 客户调查显示，上半年旅行增长不快的两个主要因素是经济不确定性（约占回复的50%）和移民政策担忧 [53] - 随着下半年两国宏观条件 strengthening，经济不确定性显著改善；公众讨论已从对所有移民的广泛担忧演变为更关注美国移民政策的个别违法行为，这降低了客户群的感知忧虑 [53] - 跨境市场的旅行意愿在下半年有所增加，第四季度的预订曲线稳固，这导致每可用座位英里总收入指引达到2023年水平 [54] 问题: 2026年机队计划、交付数量、停飞飞机数量以及资本支出展望 [56] - 目标是显著缩小生产性机队与非生产性机队之间的差距 [57] - 预计停飞飞机数量将从2024年平均36架改善到2026年的约32-33架，年初为高点，年底显著下降 [57] - 预计从空客接收12-13架飞机，并有17架飞机交还 [57] - 6%-8%的可用座位英里增长已考虑了上述所有变动因素 [57] - 2026年资本支出预计将高于2024年的2.5亿美元，因为投资于发动机返厂和飞机交还相关的维护 [61] 问题: 第四季度除燃油外每可用座位英里成本上升是暂时性的还是将持续到2026年 [65] - 第四季度的连续增长反映了特定成本项目的正常季节性，这些项目通常在第四季度较高，这是由于国际运营比例增加导致起降和导航费用更高，以及与交还和重大维护事件相关的额外费用 [66] - 这些是非结构性影响，与计划的维护计划一致 [66] - 2026年的每可用座位英里成本将高于2024年，因为投资于维护和交还以使机队与增长计划保持一致 [66] 问题: 2026年底预计的停飞飞机数量以及何时归零 [69] - 预计到2026年底，平均停飞飞机数量将在25至27架左右 [71] - 预计到2027年底，发动机相关的停飞将不再产生实质性影响 [71] 问题: 如果需要，可用座位英里增长可以向上或向下调整多少 [72] - 可用座位英里增长可以上下调整约2个百分点 [73] 问题: 对2026年竞争环境的看法 [76] - 公司预计2026年国内市场运力增长为低至中个位数百分比 [77] - 从国内竞争对手已公布的航班计划来看，行业增长可能保持理性，这将支持更高更健康的票价环境 [77] - 竞争对手有意义的运力理性化趋势预计将持续到2026年，这将导致更平衡和健康的国内供需环境 [77] 问题: 发动机周期和空客交付正常化的时间表，以及可变租赁费用项目 [81] - 预计发动机从工厂返厂呈积极趋势，与空客的交付计划基本符合预期，明年计划保持灵活性 [82] - 预计到2027年将摆脱实质性影响，2028年只有少量绝对数字的停飞 [82] - 普惠公司的补偿协议持续到2028年 [82] 问题: 2026年飞机和发动机租赁费用项目的展望 [84] - 本季度的收益与将两架经营租赁飞机转为融资租赁有关 [87] - 随着明年做出交还决定，公司可能会探索降低机队总拥有成本的方法 [87] - 预计明年该数字将略低于今年，更接近2023年水平 [87]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营业收入为7.84亿美元，同比下降4% [24] - 第三季度EBITDA为2.64亿美元，利润率达33.6% [27] - 第三季度每股ADS收益为0.05美元，净利润为600万美元 [27] - 前九个月总营业收入为22亿美元，EBITDA为6.59亿美元，利润率30.6%，净亏损1.08亿美元 [28] - 第三季度每可用座位英里成本为0.079美元，与去年同期基本持平，除燃油成本外每可用座位英里成本为0.0548美元，同比增长2% [24] - 第三季度每可用座位英里总收入为0.0865美元，同比下降7.7%，但较第一季度下降17%和第二季度下降12%有所改善 [16] - 公司维持2025年全年每可用座位英里增长约7%的展望，EBITDA利润率目标区间为32%至33% [7][35] - 第四季度预计每可用座位英里增长约8%，每可用座位英里成本约0.093美元，除燃油成本外每可用座位英里成本约0.0575美元，EBITDA利润率约36% [33][34] - 公司预计2025年全年资本支出净额为2.5亿美元 [28][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国内市场需求稳定，墨西哥市场客座率达到89.8%，与去年同期水平一致 [6][14] - 国际市场客座率为77%，公司优先考虑收益率而非客座率以优化盈利能力 [7][14] - 第三季度每名乘客辅助收入达到56美元，连续第八个季度超过50美元门槛，辅助收入持续占总收入一半以上 [15] - VClub会员、VPass月订阅、年票和Invex联名信用卡等亲和力产品组合在业务中占比日益重要，VClub占总收入份额不断增长，三分之一通过Volaris直接渠道的销售使用联名信用卡 [17] - 7月推出内部忠诚度计划Altitude，早期会员注册量超出预期 [17][18] - 通过Sabre的新分销能力标准扩大在全球分销系统中的影响力，并加大高级附加产品Premium Plus的营销力度 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥国内市场供应理性化，所有参与者都在创造更健康的供需平衡 [5] - 跨境市场需求出现转机，自8月中旬以来美墨跨境市场销售额超过去年水平，第四季度预订趋势也显示持续改善 [40] - 瓜达拉哈拉市场发展显著，目前有近100个每日出发航班，连接26个国内和22个国际目的地，公司在该市场累计运送超过1900万名乘客 [9] - 客户组合更加多元化，约40%乘客为探亲访友，其余为商务、休闲等更广泛的旅行动机 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是利用超低成本承运人模型，通过扩大产品套件和优化分销渠道持续改进每可用座位英里总收入 [11] - 核心巴士转换战略仍然是增长的基础，致力于通过持续提供低价来服务该细分市场 [11] - 行业竞争方面，墨西哥国内市场预计2026年将实现低至中个位数增长，行业增长可能保持理性，支持更健康票价环境 [77] - 公司拥有世界领先的成本结构，随着降低机队拥有成本并逐步缩小生产性机队与非生产性机队之间的差距，成本结构将进一步改善 [8][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 需求复苏势头正在加强，预订曲线改善应使公司为2026年更强劲表现做好准备 [5] - 经营环境改善，经济不确定性减弱，移民政策相关担忧演变，推动跨境旅行意愿增强 [53] - 公司对2026年持乐观态度，目标每可用座位英里增长区间为6%至8%，同时保留根据需求趋势或原始设备制造商发展调整几个百分点的能力 [7] - 公司预计到2027年底发动机相关问题将不再产生实质性影响 [71][82] 其他重要信息 - 第三季度末总流动性头寸为7.94亿美元，相当于过去12个月总营业收入的27% [28] - 季度末净债务与EBITDA比率为3.1倍，未来重点仍是去杠杆化 [29] - 本季度平均有36架飞机因发动机问题停飞，预计2026年将改善至约32-33架，2027年底前解决实质性影响 [30][71] - 公司引入人工智能代理处理客户服务，目前79%客户服务通过数字渠道处理，每次互动服务成本降低近70% [22] - 公司已淘汰最后一批A319机型，目前机队由152架飞机组成，平均机龄6.6年，三分之二为新机型 [30][32] 问答环节所有提问和回答 问题: 国际市场趋势和美墨跨境市场转折点 - 美墨跨境市场自8月中旬以来销售额超过去年水平，第四季度预订趋势显示持续改善，对第四季度交通演变持乐观态度 [40] 问题: 2026年租赁返还飞机数量及相关费用 - 2026年预算返还17架飞机，2025年为7架，建议关注全年每可用座位英里增长而非单个因素 [43] 问题: 商业举措对每可用座位英里收入的潜在提升 - 预计2026年商业举措将对每可用座位英里收入产生积极影响，具体目标将在下次财报电话中沟通 [47] 问题: 客户多元化对软产品投资的影响 - 在扩大客户群的同时保持低成本和低复杂性模型，不会对机上产品成本或复杂性产生有意义的影响 [49] 问题: 类似瓜达拉哈拉增长趋势的其他市场例子 - 巴士票价客户群增长远快于其他业务流量，过去几年已发展超过1000万名首次飞行乘客 [52] 问题: 跨境市场旅行情绪改善的驱动因素 - 调查显示经济不确定性改善和移民政策担忧减轻是主要因素，跨境旅行需求正在追赶 [53] 问题: 2026年机队交付和停飞飞机数量预期 - 2026年预计空中客车交付12-13架飞机，平均停飞飞机数改善至32-33架，所有因素已纳入6%-8%增长目标 [57][63] 问题: 2026年资本支出展望 - 2026年资本支出将高于2025年的2.5亿美元，因投资于发动机返还和飞机返还相关维护 [61] 问题: 除燃油成本外每可用座位英里成本趋势 - 第四季度环比增长反映国际运营比例增加以及维护事件的时间安排，2026年将提供完整指导 [66] 问题: 停飞飞机数量正常化时间表 - 预计2026年底平均停飞飞机数降至25-27架，2027年底发动机问题不再产生实质性影响 [71] 问题: 每可用座位英里增长的灵活性 - 根据需求情况，每可用座位英里增长可有约2个百分点的上下调整空间 [73] 问题: 2026年竞争环境展望 - 墨西哥国内市场预计低至中个位数增长，行业增长可能保持理性，支持更健康票价环境 [77] 问题: 发动机周期和交付正常化时间表 - 预计2027年摆脱实质性影响，2028年仍有少量停飞，补偿协议持续至2028年 [82] 问题: 飞机和发动机租金费用展望 - 本季度改善与两架经营租赁转为融资租赁有关，2026年该数字应略低于今年，更接近2024年水平 [87]