核心观点 - 公司公布2025年10月初步运营数据，显示运力微增但需求略有下滑，国际业务表现优于国内业务，管理层对跨境市场复苏持乐观态度 [1][2][3] 月度运营表现 - 2025年10月总可用座位里程同比增长1.1%至29.059亿，其中国际ASMs增长3.8%至12.31亿，国内ASMs下降0.9%至16.7亿 [2][3] - 2025年10月总收费乘客里程同比下降0.6%至24.93亿，其中国际RPMs增长1.4%至9.72亿，国内RPMs下降1.9%至15.2亿 [2][3] - 2025年10月总载客率为85.9%，同比下降1.5个百分点，其中国际载客率为79.0%（下降1.9个百分点），国内载客率为91.0%（下降0.9个百分点） [2][3] - 2025年10月运输旅客255.3万人次，同比增长0.6%，其中国际旅客增长3.2%至67.9万人次，国内旅客下降0.3%至187.4万人次 [2][3] 年初至今累计表现 - 2025年年初至今总可用座位里程为295.9亿，同比增长5.9%，其中国际ASMs增长7.8%至123亿，国内ASMs增长4.7%至172.9亿 [3] - 2025年年初至今总收费乘客里程为249.26亿，同比增长2.9%，其中国际RPMs增长3.1%至95.53亿，国内RPMs增长2.8%至153.73亿 [3] - 2025年年初至今总载客率为84.2%，同比下降2.5个百分点，其中国际载客率为77.7%（下降3.6个百分点），国内载客率为88.9%（下降1.6个百分点） [3] - 2025年年初至今运输旅客2535.7万人次，同比增长4.9%，其中国际旅客增长4.3%至659.4万人次，国内旅客增长5.2%至1876.2万人次 [3] 管理层评论 - 公司总裁兼首席执行官表示10月业绩反映强劲的旅行情绪，网络呈现连续改善，与第三季度财报电话会议中分享的趋势一致 [3] - 国内需求保持健康且符合历史季节性规律，跨境市场预订趋势支持公司关于市场处于拐点、销售正回归至去年类似水平的观点 [3] - 公司在年底前仍专注于纪律执行，为持续创造可持续价值做好定位 [3]