文章核心观点 文章围绕瓦莱罗能源公司（Valero Energy）展开，介绍其股价表现、即将公布的财报预期、估值情况，还提及所属行业排名等信息，为投资者提供参考 [1][2][3][4] 公司股价表现 - 瓦莱罗能源公司上一交易日收盘价为150.73美元，较前一交易日上涨0.35%，跑赢当日下跌0.31%的标准普尔500指数，道指当日上涨0.67%，以科技股为主的纳斯达克指数下跌1.09% [1] - 过去一个月，公司股价下跌7.52%，同期石油能源板块下跌4.31%，标准普尔500指数上涨2.73% [1] 公司财报预期 - 公司将于2024年7月25日公布财报，分析师预计每股收益4.91美元，同比下降9.07%，预计营收343.8亿美元，较去年同期下降0.36% [1] - 扎克斯（Zacks）共识预测公司整个财年每股收益17.32美元，营收1351.3亿美元，分别较上一年下降30.44%和6.66% [2] 分析师评级与估值 - 过去一个月，扎克斯共识每股收益预期下降4.34%，目前公司扎克斯评级为3（持有） [3] - 公司目前远期市盈率为8.67，相对于行业平均的11.71存在折价 [3] - 公司目前PEG比率为1.45，油气精炼与营销行业昨日收盘价对应的平均PEG比率为1.66 [3] 行业排名情况 - 油气精炼与营销行业属于石油能源板块，目前扎克斯行业排名为96，处于所有250多个行业的前39% [4] - 扎克斯行业排名通过计算行业内个股的平均扎克斯评级来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%行业的两倍 [4]

文章核心观点 - 介绍瓦莱罗能源公司最新交易表现、未来盈利预期、分析师评级及估值情况，同时提及油气精炼与营销行业排名 [1][2][3][4] 公司交易表现 - 最新交易中瓦莱罗能源收于151.11美元，较前一日上涨0.69%，但涨幅落后于标普500指数当日0.77%的涨幅 [1] - 过去一个月公司股价下跌9.63%，逊于石油能源板块7.24%的跌幅和标普500指数3.71%的涨幅 [1] 公司盈利预期 - 公司预计7月25日公布财报，预计每股收益5.14美元，较去年同期下降4.81%，预计营收343.8亿美元，较去年同期下降0.36% [1] - 扎克斯共识预测显示全年每股收益17.74美元、营收1351.3亿美元，分别较去年下降28.76%和6.66% [2] 分析师评级 - 过去30天扎克斯共识每股收益预期下降2.41%，目前公司扎克斯评级为3（持有） [3] 公司估值情况 - 公司目前远期市盈率为8.46，低于行业平均的11.25，存在一定折价 [3] - 公司目前PEG比率为1.41，油气精炼与营销股平均PEG比率为1.66 [3] 行业排名情况 - 油气精炼与营销行业属于石油能源板块，目前扎克斯行业排名为97，处于250多个行业的前39% [4] - 扎克斯行业排名基于行业内个股平均扎克斯评级计算，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [4]

文章核心观点 - 公司作为股息复利者有潜力，长期持有可实现股息增长，基于股息折现计算有两位数上涨空间，虽业务板块有下滑但仍值得长期投资者买入 [18] 公司概况 - 公司是能源企业，在全球精炼和销售石油及石化产品，业务分精炼、可再生柴油和乙醇三个板块 [2] 市场前景 - 生物燃料市场预计到2029年底复合年增长率为5.2%，公司战略定位可从中受益，运营现金流和自由现金流已增长 [2][3] 股息情况 - 最新季度股息为每股1.07美元，当前股息收益率2.7%，股息支付率约20%，远低于行业中值40%，利息覆盖率超16.3倍 [4] - 过去五年股息复合年增长率4.2%，十年为15.97%，2020年为保存资本暂停提高股息 [4] - 假设2015年初始投资10000美元，每月固定投入500美元并将股息再投资，到2023年股息年收入达4873美元，持仓规模超200000美元，跑赢标普500 [5] 估值分析 - 公司市盈率7.63倍，低于行业中值10.38倍，过去五年平均市盈率8.95倍，显示可能被低估；市净率1.94倍，高于行业中值和自身五年均值1.69倍 [6] - 华尔街平均目标价约180.95美元，较当前水平有17%上涨空间，最高210美元，最低128美元 [7] - 股息折现计算得出公允价值估计为每股171.20美元，假设增长率7.5%，较当前水平有11.5%上涨空间，结合2.7%股息率有两位数增长潜力 [10] - 公司有强劲回购历史，2023年回购52亿美元，计划2024年继续，目标股息支付率40%-50%，当前仅20%，差额预计由回购填补 [10] 财务表现 - 第一季度营收同比下降12.8%至317.6亿美元，每股收益超预期0.60美元，达3.82美元 [11] - 精炼业务受影响最大，营业收入从上年第一季度41亿美元降至17亿美元，原因是炼油桶数减少280万桶及炼油系统维护成本 [11] - 可再生柴油业务净营业收入从2050万美元降至1900万美元，销量增至每天370万加仑，因合资企业产量增加，但净营业收入下降因可再生柴油利润率降低 [11] - 乙醇业务是最小板块，营业收入降至100万美元，产量增至每天450万加仑，较上年增加28.3万加仑，下降因利润率降低 [12] - 运营现金流和自由现金流高于疫情前水平，现金及现金等价物达49亿美元，流动性强 [12] - 公司长期债务约100亿美元，处于正常范围80-120亿美元，自由现金流接近2022年历史高位，现为70亿美元，较2023年底96亿美元略有下降 [14] 风险因素 - 公司作为炼油商，对行业周期性敏感，受原油生产和价格变化影响大，经济放缓或支出减少会降低运营量和发展势头 [16] - 联邦基金利率处于十年高位，未来降息可能推迟到2025年，公司100亿美元债务的利息支出可能增加，资本成本上升会阻碍新发展、研究或扩张机会 [17]

文章核心观点 - 介绍瓦莱罗能源公司（Valero Energy）近期股价表现、盈利和营收预期、分析师评级及估值情况，同时提及油气精炼与营销行业排名 [1][2][3][4] 公司股价表现 - 最新交易时段瓦莱罗能源收于154.59美元，较前一交易日收盘价上涨0.1%，表现逊于标准普尔500指数（当日上涨0.26%）、道琼斯指数（上涨0.18%）和纳斯达克指数（上涨0.35%） [1] - 过去一个月公司股价下跌1.09%，跑赢石油能源板块（下跌3.91%），但逊于标准普尔500指数（上涨3.25%） [1] 公司盈利和营收预期 - 即将公布的财报中，公司每股收益预计为5.15美元，较去年同期下降4.63%；预计营收为343.8亿美元，较去年同期下降0.38% [1] - 全年扎克斯共识预测每股收益为17.82美元，营收为1351.1亿美元，分别较上一年下降28.43%和6.67% [2] 分析师评级 - 过去一个月扎克斯共识每股收益预期下调1.08%，公司目前扎克斯评级为3（持有） [3] 公司估值情况 - 公司远期市盈率为8.67，低于行业平均的11.36，表明公司股价相对于行业存在折价 [3] - 公司PEG比率为1.44，而油气精炼与营销行业平均PEG比率为1.75 [3] 行业排名情况 - 油气精炼与营销行业属于石油能源板块，目前扎克斯行业排名为149，处于所有250多个行业的后41% [4] - 扎克斯行业排名按各行业内公司平均扎克斯评级从优到劣排序，研究显示排名前50%的行业表现是后50%行业的两倍 [4]

文章核心观点 文章围绕瓦莱罗能源公司（Valero Energy）展开，介绍其股价表现、盈利预期、估值情况，还提及所属行业排名，为投资者提供投资参考 [1][2][3][4] 公司股价表现 - 公司最近交易收盘价为155.38美元，较前一日收盘价上涨0.94%，跑赢标准普尔500指数当日涨幅0.15%，道指上涨0.36%，纳斯达克指数上涨0.17% [1] - 过去一个月公司股价下跌2.69%，表现逊于石油能源板块1.23%的跌幅和标准普尔500指数3.2%的涨幅 [1] 公司盈利预期 - 即将公布的财报预计每股收益5.15美元，较去年同期下降4.63%，预计营收343.8亿美元，较去年同期下降0.38% [1] - 年度扎克斯共识预测每股收益17.82美元，营收1351.1亿美元，分别较去年下降28.43%和6.67% [2] - 过去一个月扎克斯共识每股收益预期下降1.12%，目前公司扎克斯排名为3（持有） [3] 公司估值情况 - 公司目前远期市盈率为8.64，低于行业的11.43，存在估值折价 [3] - 公司PEG比率为1.44，行业平均PEG比率为1.79 [3] 行业情况 - 石油和天然气精炼与营销行业属于石油能源板块，扎克斯行业排名为92，处于250多个行业的前37% [4] - 扎克斯行业排名通过衡量行业内个股平均扎克斯排名来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [4]

文章核心观点 - 分析瓦莱罗能源公司股票近期表现及影响因素，指出其Zacks排名为3（持有），短期内可能与大盘表现一致 [1][11] 股价表现 - 过去一个月，公司股价回报率为 -1.3%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 +7.1%，所属Zacks石油和天然气 - 炼油与营销行业下跌1.7% [1] 盈利预测修正 - Zacks优先评估公司盈利预测变化，认为盈利预测上调会使股票公允价值上升，吸引投资者买入推动股价上涨 [2] - 本季度公司预计每股收益5.43美元，较去年同期变化 +0.6%，Zacks共识估计在过去30天变化 -11.9% [3] - 本财年共识盈利估计为18.18美元，较上一年变化 -27%，过去30天估计变化 -0.4% [3] - 下一财年共识盈利估计为14.88美元，较预计一年前报告变化 -18.2%，过去一个月估计变化 +1.1% [3] - 公司Zacks排名为3（持有），由共识估计近期变化幅度及其他三个与盈利估计相关因素决定 [4] 营收增长 - 公司业务增长需增加营收，本季度共识销售估计为344.7亿美元，同比变化 -0.1% [6] - 本财年和下一财年估计分别为1352.9亿美元和1314.8亿美元，变化分别为 -6.5%和 -2.8% [6] 上次报告结果和惊喜历史 - 公司上一季度报告营收317.6亿美元，同比变化 -12.8%，每股收益3.82美元，去年同期为8.27美元 [7] - 报告营收较Zacks共识估计328.3亿美元有 -3.25%的惊喜，每股收益惊喜为 +20.13% [7] - 公司在过去四个季度均超过共识每股收益估计，但在过去四个季度均未超过共识营收估计 [7] 估值 - 投资决策需考虑股票估值，比较公司估值倍数的当前值与历史值及同行值，有助于判断股票是否合理估值 [8] - Zacks价值风格评分有助于识别股票是否高估、合理估值或暂时低估，公司在这方面评级为A，表明其股价相对于同行有折扣 [9][10]

文章核心观点 - 瓦莱罗能源公司2024年第一季度财报超预期，股价表现良好且有上涨潜力，当前估值较低，建议投资者买入 [1][2][6][8] 瓦莱罗能源公司业绩情况 - 2024年第一季度每股收益3.82美元，营收318亿美元 [1] 瓦莱罗能源公司股价表现 - 4月25日财报公布后股价下跌近5%，与公司基本面无关 [2] - 2024年初至今上涨23.1%，跑赢Zacks油气精炼与营销行业综合股票8.1%的涨幅 [2] 瓦莱罗能源公司业务优势 - 是一流的炼油商，在美国、加拿大和英国拥有15家炼油厂，日加工能力320万桶 [4] - 可再生柴油业务板块包括与达林配料公司的合资企业DGD，全球低碳燃料政策推动该业务发展 [4] - 优质炼油业务具有韧性，能产生现金流用于回报股东和支持增长项目 [5] 瓦莱罗能源公司估值情况 - 基于过去12个月的企业价值与息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）比率为4.01，远低于Zacks标准普尔500综合指数平均的14.00 [6] 其他能源巨头业绩情况 - 埃克森美孚第一季度未达Zacks共识盈利预期，雪佛龙超预期 [9] - 壳牌表示再次实现强劲财务和运营业绩，致力于减少排放并为股东创造价值 [9]

文章核心观点 投资者决策常依赖华尔街分析师建议，但券商建议有局限性，可结合Zacks Rank做出投资决策，瓦莱罗能源公司当前券商平均建议和Zacks Rank均显示可买入 [1][2][6] 分组1：瓦莱罗能源公司券商评级情况 - 瓦莱罗能源公司当前平均券商建议（ABR）为1.71，在1 - 5的评级范围中近似于强力买入和买入之间，该评级基于17家券商的实际建议计算得出 [1] - 得出当前ABR的17条建议中，12条为强力买入，占比70.6% [1] 分组2：券商建议的局限性 - 多项研究表明券商建议在指导投资者挑选有最大价格上涨潜力的股票方面效果有限甚至无效 [2] - 券商对所覆盖股票有既得利益，导致分析师评级存在强烈的积极偏差，每有一条“强力卖出”建议，就会有五条“强力买入”建议 [2] 分组3：Zacks Rank与ABR的区别 - ABR仅基于券商建议计算，通常显示为小数；Zacks Rank是一个量化模型，利用盈利预测修正的力量，显示为1 - 5的整数 [4] - ABR可能不是最新的，而Zacks Rank能及时反映券商分析师对盈利预测的修正，在预测未来股价方面更及时 [5] 分组4：瓦莱罗能源公司的投资分析 - 瓦莱罗能源公司本年度的Zacks共识预测在过去一个月内增长了4.5%，达到18.01美元 [6] - 分析师对公司盈利前景的乐观态度，以及共识预测的近期变化幅度和其他三个与盈利预测相关的因素，使瓦莱罗能源公司获得了Zacks Rank 2（买入）评级 [6]

文章核心观点 公司聚焦于Zacks Rank系统，同时关注价值、增长和动量趋势，Valero Energy（VLO）目前持有Zacks Rank 2（买入）和价值评级A，多项估值指标显示其可能被低估，是一只令人印象深刻的价值股 [1][2][4] 投资策略 - 公司关注Zacks Rank系统，强调盈利预测和预测修正以寻找优质股票，同时关注最新的价值、增长和动量趋势 [1] - 价值投资策略旨在识别被市场低估的公司，投资者依靠对关键估值指标的传统分析来寻找被低估的股票 [1] - 投资者可结合Zacks Rank和Style Scores系统寻找具有特定特征的股票，价值投资者可关注“价值”类别 [1] Valero Energy（VLO）情况 - VLO目前持有Zacks Rank 2（买入）和价值评级A [2] - VLO的PEG比率为1.55，行业平均为2.35，过去一年其PEG最高为1.96，最低为0.80，中位数为1.27 [2] - VLO的P/B比率为1.78，行业平均为2，过去12个月其P/B最高为2.08，最低为1.39，中位数为1.59 [2] - VLO的P/S比率为0.37，行业平均为0.41 [3] - VLO的P/CF比率为5.33，行业平均为6.10，过去一年其P/CF最高为6.23，最低为2.37，中位数为3.45 [3] - 多项指标显示VLO可能被低估，加上其盈利前景良好，是一只令人印象深刻的价值股 [4]

文章核心观点 - 苹果虽宣布1100亿美元回购计划，但市场或反应过度，而瓦莱罗能源在过去十年的股票回购表现优于苹果，且在周期性行业中具备为股东创造巨大财富的能力，虽预计盈利长期下滑，但凭借强劲资产、增长项目、良好股东回报和健康资产负债表，仍具投资潜力 [2][25] 苹果情况 - 过去六个季度中有五个季度销售额负增长，受旗舰产品iPhone拖累，面临来自中国厂商的激烈竞争 [2] - 近期财报发布后股价飙升超6%，预计下一季度实现增长，并宣布1100亿美元额外回购计划，但仅占其2.8万亿美元市值的3.6% [2] 瓦莱罗能源与苹果对比 - 过去十年，即便考虑疫情影响，瓦莱罗能源回购在外流通股的比例略高于苹果；过去五年，瓦莱罗能源回购超五分之一的股份，苹果回购15%的股份，且瓦莱罗能源自2022年才开始回购，表现更出色 [2][4] - 在回购期间，瓦莱罗能源股票回报率达120%，大幅超过苹果的46%，但追溯到更久远的过去，瓦莱罗能源表现远逊于苹果 [5] 需求顺风与增长投资 - 能源信息署上调短期能源展望，预计2024 - 2025年全球液体燃料消费增长，需求增长主要由欠发达国家驱动，利好瓦莱罗能源 [6][7] - 公司拥有270万桶的日炼油能力，超半数位于墨西哥湾沿岸靠近供应商处，还通过九个国际码头和英国一家炼油厂拓展欧洲和南美市场 [8] - 公司在墨西哥湾沿岸可获取鹰福特和二叠纪的石油产量，并能加工多种不同类型的石油，有利于提高利润率和运营可靠性 [10] - 公司DGD可持续航空燃料项目进展超前，预计今年第四季度投入运营，届时钻石绿色柴油将成为全球最大的可持续航空燃料制造商之一，可再生燃料总产能将提升至每年120万加仑 [12][13] - 可再生柴油业务盈利能力增强，去年产生7亿美元自由现金流，全球可持续航空燃料产量预计从2024年约400万吨增至2030年约1700万吨，公司有望提升产量 [13] 意外优势持续 - 分析师预计公司至少到2026年每股收益增长将下降，但这是行业利润率正常化的结果，每股收益仍有望保持在疫情前水平之上 [15] - 公司受益于疫情后需求强劲和高利润率，但随着行业供应恢复，近期盈利出现正常化，第一季度净利润12亿美元，每股收益3.75美元，调整后净利润13亿美元，每股收益3.82美元 [17][18] - 炼油业务面临利润率逆风，但吞吐量提高是需求向好的迹象，第一季度炼油吞吐量平均每天280万桶，产能利用率87%，炼油现金运营成本降至每桶4.71美元 [19] - 可再生柴油和乙醇业务运营收入因利润率不佳而下降，公司预计由于产品库存紧张，在驾驶季节将维持较高利润率，且长期来看产品需求将超过供应，有望超越分析师预期 [19] 股东利好消息 - 2024年第一季度，公司向股东返还14亿美元资本，其中3.56亿美元用于支付股息，10亿美元用于回购约660万股普通股，季度派息率74% [20] - 自2012年以来，公司股息年均增长17%，1月19日股息上调4.9%，目前季度股息为每股1.07美元，股息收益率2.7% [20] - 公司资产负债表健康，季度末净债务与资本比率为17%，流动性超50亿美元，占市值超10%，被高盛列入“50大资产负债表强劲股票”名单 [21] - 分析师预计2026年公司自由现金流达47亿美元，占当前市值9%，有望实现高个位数至低两位数的年度股东回报，且回购将占大部分分配 [21] 估值 - 尽管预计盈利长期下降，但分析师已大幅调整预期，2月预计2026年每股收益为10.12美元，现预计为12.19美元 [22] - 公司历史市盈率为9.8倍，目前混合市盈率仅7.0倍，按9.8倍市盈率计算，2026年股票合理目标价为119美元，较当前价格低23% [22][24] 总结 - 瓦莱罗能源过去十年的股票回购策略优于苹果，在炼油行业表现出色，尽管预计盈利下降，但凭借强大资产负债表、股息增长和回购计划，仍有望提供可观回报 [25] - 公司有潜力通过行业顺风和增长投资超越分析师预期，是潜在回调时的有吸引力的长期投资选择 [25] 优缺点 优点 - 强大的回购计划，表明对未来有信心，能有效利用自由现金流 [26] - 对可再生能源项目的投资，如可持续航空燃料项目，为未来增长做好准备，符合市场趋势 [26] - 健康的资产负债表，低债务与资本比率和充足的流动性，为增长计划、股票回购和应对高利率提供坚实基础 [26] - 有利的供需状况，尽管行业在正常化，但公司对供需动态持乐观态度 [26] 缺点 - 分析师预计至少到2026年盈利下降，主要因行业利润率正常化，可能影响短期投资者情绪 [27] - 估值存在不确定性，尽管当前估值低于历史水平，但未来盈利增长不明朗 [27] - 行业波动性大，作为纯炼油企业，受炼油行业周期性影响，经济衰退时盈利可能波动，风险增加 [27]