文章核心观点 CordenPharma与Viking Therapeutics签署多年战略伙伴关系，为其GLP - 1候选药物VK2735提供从原料药到成品药全供应链的开发和制造服务 [1] 合作内容 - CordenPharma为Viking Therapeutics的GLP - 1候选药物VK2735临床和商业需求提供开发和制造服务，涵盖从原料药到成品药的全供应链，包括皮下和口服肽制剂 [1] - CordenPharma利用其全球先进制造设施网络，确保VK2735候选药物的无缝开发和商业化 [2] - CordenPharma提供VK2735双GLP - 1/GIP受体激动剂原料药的大规模肽制造，以及该候选药物皮下制剂的灌装和口服肽制剂的口服固体制剂制造 [8] CordenPharma优势 - 具备从肽原料药到注射剂和口服固体制剂制造的独特集成能力，拥有大规模肽原料药、无菌注射剂灌装和口服固体制剂制造的丰富经验 [3] - 全球设施网络多个原料药生产基地具备内置冗余，能确保VK2735候选药物整个生命周期的供应链安全和不间断 [3] CordenPharma概况 - 是支持生物技术和制药创新者进行复杂药物开发的CDMO合作伙伴，提供从早期临床阶段开发到商业化的定制外包服务 [5] - 以科学专业知识和合作伙伴关系为核心，为客户提供高价值的端到端服务，战略重点包括肽、寡核苷酸、定制脂质辅料、脂质纳米颗粒、无菌注射剂和小分子供应 [6] - 集团在欧洲和北美拥有11个工厂，2024财年销售额达8.54亿欧元，员工超3000人，2022年被Astorg收购以加速发展并巩固其在CDMO肽领域的领导地位 [7]

文章核心观点 - 维京治疗公司与科登制药签署多年制造协议，为其肥胖症药物VK2735项目提供活性药物成分和成品供应，保障长期充足供应，有望带来数十亿美元年度产品机会 [1] 协议内容 - 公司获得VK2735活性药物成分每年数公吨的专用产能及供应承诺 [2] - 科登制药为VK2735注射剂和口服制剂提供灌装/成品产能，包括每年1亿支自动注射器、1亿瓶/支皮下制剂产品及超10亿片口服片剂的产能，且产能可按需扩展 [2] - 公司将在2025 - 2028年预付总计1.5亿美元，预付款将从未来订单中扣除，公司保留VK2735全球所有权利并期望维持标准药品利润率 [3] 药物研发情况 - VK2735是胰高血糖素样肽1（GLP - 1）和葡萄糖依赖性促胰岛素多肽（GIP）受体的双重激动剂，有口服和皮下注射两种剂型，用于治疗肥胖等代谢疾病 [4] - 公司正在进行VK2735口服片剂每日一次、为期13周的2期VENTURE - 口服给药试验，并计划于2025年第二季度启动皮下注射剂型的3期开发 [4] 行业背景 - 激活GLP - 1受体可降低血糖、食欲、体重并提高胰岛素敏感性，司美格鲁肽是已获批的GLP - 1受体激动剂 [5] - 研究探索共同激活GIP受体以增强GLP - 1受体激活的治疗益处，替尔泊肽是已获批的GLP - 1/GIP双重受体激动剂 [5] 公司概况 - 维京治疗公司是临床阶段生物制药公司，专注代谢和内分泌疾病新疗法开发，有三种化合物正在临床试验中 [7] - 除VK2735外，公司还在开发治疗脂质和代谢疾病的VK2809、治疗肥胖和其他代谢疾病的双胰淀素和降钙素受体激动剂、治疗X - 连锁肾上腺脑白质营养不良的VK0214 [7]

文章核心观点 - 介绍维京治疗公司（VKTX）最新股价表现、即将公布的财报预期、分析师预估变化及相关评级情况，还提及所在行业排名 [1][2][5][6] 公司股价表现 - 最新收盘价为29.10美元，较前一日上涨1.46%，跑赢标普500指数（当日涨幅0.55%）、道指（涨幅0.52%）和纳斯达克指数（涨幅0.7%） [1] - 交易日前一个月，公司股价下跌8.84%，落后于医疗板块涨幅0.52%，但优于标普500指数跌幅5.56% [1] 公司财报预期 - 公司即将公布财报，预计每股收益为 - 0.34美元，较上年同期下降30.77% [2] 分析师预估与评级 - 分析师对公司预估的最新调整反映短期业务模式变化，积极调整意味着对公司业务和盈利能力乐观 [3] - 预估调整与股价表现直接相关，Zacks Rank模型考虑这些变化并提供评级系统 [4] - Zacks Rank系统从1（强力买入）到5（强力卖出），1号股票自1988年以来平均年回报率达 + 25% [5] - 过去一个月，Zacks共识每股收益预估下降10.65%，公司目前Zacks Rank为3（持有） [5] 行业排名情况 - 医疗 - 生物医学与遗传学行业属于医疗板块，当前Zacks行业排名为65，位居超250个行业前26% [6] - Zacks行业排名衡量行业组内个股平均Zacks Rank，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [6]

公司表现 - 最新交易时段维京治疗公司收于28.87美元较前一日上涨0.7%但落后于标准普尔500指数1.59%的日涨幅 [1] - 过去一个月公司股价下跌14.9%同期医疗板块下跌0.63%标准普尔500指数下跌2.42% [1] - 分析师预计公司即将公布的财报中每股收益为 - 0.34美元同比下降30.77% [2] - 过去一个月扎克斯共识每股收益预估下调10.65%目前公司扎克斯评级为3（持有） [5] 行业情况 - 医疗 - 生物医学和遗传学行业属于医疗板块当前扎克斯行业排名为72处于所有超250个行业的前29% [6] - 扎克斯行业排名通过确定组成行业组的个股平均扎克斯评级来评估行业实力研究显示排名前50%的行业表现是后50%的2倍 [6] 分析方法 - 分析师对公司的预估变化反映近期业务趋势积极变化表明分析师看好公司业务健康和盈利能力 [3] - 预估变化与短期股价直接相关扎克斯评级模型考虑这些预估变化并提供操作评级系统 [4] - 扎克斯评级系统从1（强力买入）到5（强力卖出）自1988年以来1级股票平均年回报率为25% [5]

药物临床试验进展 - 2022年1月宣布启动VK2735的1期单剂量递增和多剂量递增临床试验[370] - 2023年3月28日宣布完成VK2735的1期试验，并启动其口服制剂的1期临床研究[371][373] - 2023年9月启动VK2735治疗肥胖患者的2期VENTURE研究[371] - 2024年2月27日宣布，接受每周剂量VK2735治疗的患者13周后平均体重较基线最多降低14.7%，相对安慰剂最多降低13.1%[372] - 2024年3月26日宣布，口服VK2735治疗后，各队列患者平均体重较基线最多降低约5.3%[373] - 2025年1月8日宣布启动VK2735口服片剂的2期临床试验，预计下半年完成并公布初步结果[374] - 2024年6月宣布，VOYAGE研究52周组织学数据积极，VK2809治疗患者NASH/MASH缓解且纤维化无恶化比例最高达75%，安慰剂组为29%；纤维化改善≥1期且NASH/MASH无恶化比例最高达57%，安慰剂组为34%；NASH/MASH缓解且纤维化改善≥1期比例最高达48%，安慰剂组为20%[380] - 2024年10月宣布VK0214的1b期临床试验结果，显示其在28天研究期内安全且耐受性良好，血浆中VLCFA和其他脂质水平较安慰剂显著降低[383] 公司收入情况 - 截至目前公司未产生任何收入，预计在获得候选药物监管批准并商业化或与第三方达成合作协议之前不会有收入[386] 研发费用情况 - 2024年全年研发费用为1.016亿美元，主要用于VK2735、VK2809、VK0214等临床试验；2023年全年研发费用为6380万美元[387] - 2024年研发费用为10.1644亿美元，2023年为6.3806亿美元，同比增加3.7838亿美元，增幅59.3%，主要因药物候选制造、股份支付及薪资福利费用增加，部分被临床和临床前研究费用减少抵消[403] 一般及行政费用情况 - 2024年一般及行政费用为4927.7万美元，2023年为3702.1万美元，同比增加1225.6万美元，增幅33.1%，主要因股份支付、薪资福利、专业费用、保险及第三方顾问服务费用增加，部分被法律和专利服务费用减少抵消[405] 其他收入净额情况 - 2024年其他收入净额为4095.8万美元，2023年为1493.2万美元，同比增加2602.6万美元，增幅174.3%，主要为利息收入，部分被某些融资成本摊销费用抵消[407] 公司资金储备情况 - 截至2024年12月31日，公司现金、现金等价物和短期投资为9.026亿美元，预计至少可支持到2026年第一季度运营[409] - 2024年12月31日，现金及现金等价物为2667.6万美元，短期可供出售投资为8.75936亿美元，总计9.02612亿美元；2023年12月31日，对应数据分别为5551.6万美元、3.06563亿美元和3.62079亿美元[432] 公司股票交易情况 - 2021年7月28日至2023年7月，公司通过ATM发行出售158.7404万股普通股，净收益约1360万美元[411] - 2020年3月17日至2022年3月17日，公司在先前回购计划中回购146.4217万股普通股，花费不超5000万美元[412] - 2022年3月10日至2024年3月18日，公司在回购计划中回购72.9034万股普通股，花费不超5000万美元[414] - 2023年4月3日，公司完成公开发行，出售1982.83万股普通股，发行价每股14.5美元，总收益2.875亿美元[415] - 2023年7月26日至2024年12月31日，公司通过ATM发行出售142.6303万股普通股，截至2024年12月31日，还可出售普通股获得最高1.519亿美元总收益[417] - 2024年3月4日，公司完成公开发行，出售744.165万股普通股，发行价每股85美元，净收益5.971亿美元[418] 公司现金流量情况 - 2024年经营活动净现金使用量为8780万美元，2023年为7340万美元，2022年为4840万美元[421][422][423] - 2024年投资活动净现金使用量为5.534亿美元，源于11亿美元投资购买，被5.6亿美元投资到期收益抵消；2023年为1.791亿美元，源于4.783亿美元投资购买，被2.992亿美元投资到期收益抵消[421][424] - 2024年融资活动净现金提供量为6.125亿美元，主要包括2024年3月普通股发行净收益5.971亿美元等；2023年为2.714亿美元，主要包括2023年4月普通股发行净收益2.698亿美元等[421][425][426] 公司未来运营预期 - 截至2024年12月31日，公司认为有足够现金满足未来至少12个月预计运营需求，但预计未来仍会亏损且可能增加[427] 投资利率收益情况 - 假设2024年和2023年利率曲线整体变动100个基点，公司投资利率收益将分别增减约90万美元和30万美元[431]

公司情况 - 公司一年前因减肥候选药物VK2735有前景数据受关注 股价在一个交易日涨超120% [1] - 公司临床数据仍强劲 计划二季度启动VK2735注射剂3期试验 口服剂已在去年底启动2期试验 [2] - 公司股价从2024年峰值下跌65% 但上周有交易日因辉瑞考虑收购消息涨15% [2][3] - VK2735是双GIP/GLP - 1受体激动剂 作用于消化过程激素途径 控制血糖和食欲 [4] - 公司近期季度净亏损从2400万美元扩大到3500万美元 因大力投入研发 但年末现金超9亿美元 [9] 行业情况 - 减肥药物需求大 礼来和诺和诺德同类产品曾长期缺货 [5] - 2023年减肥药物市场约60亿美元 高盛预计到本十年末将达1300亿美元 [6] 投资分析 - 小公司如Viking有机会抢占市场份额 也可能被收购 投资者或受益 [7] - 公司主要风险是减肥候选药物后期开发受挫或失败 这是临床阶段生物科技公司常见风险 [8] - 若寻求有机会参与高增长市场的生物科技股 且接受临床阶段投资风险 Viking股票值得买入 [10]

公司 - Viking Therapeutics（纳斯达克股票代码：VKTX）自2024年4月公布口服VK2735在肥胖/超重患者试验的1期数据以来股价下跌近50% [1] - 当时曾被评级为买入 [1]

公司核心事件 - 周五Viking Therapeutics（VKTX）股价上涨近8% 因第三方报告称其可能被辉瑞（PFE）收购 PFE已任命摩根士丹利为交易顾问[1] 公司业务亮点 - 公司是少数在肥胖领域有巨大潜力的生物科技股 正在开发用于治疗肥胖的VK2735[2] - VK2735在口服和皮下注射制剂中均显示出减肥能力 口服最高剂量组28天后体重最多下降8.2% 安慰剂组为1.4% 皮下注射的II期VENTURE研究达到主要和所有次要终点[5] - 公司计划今年向FDA提交内部开发的DACRA候选药物的IND申请 推进其用于肥胖治疗的临床开发[8] - 除VK2735外 公司还在开发针对NASH和X - ALD适应症的药物 VK2809的IIb期VOYAGE研究显示40 - 50%患者达到NASH缓解和纤维化至少改善一个阶段 安慰剂组为20% VK0214的Ib期研究达到主要终点[9][10] 公司面临挑战 - 公司肥胖候选药物将与礼来、诺和诺德等制药巨头直接竞争 这些公司有成熟的分销和供应链基础设施[12] 公司股票表现 - 过去一年VKTX股价下跌近12% 行业下跌9% 股票表现逊于医疗板块和标准普尔500指数 目前股价低于50和200日移动平均线[13] - 公司市净率为4.17 高于行业的3.28[16] - 过去60天 2025年每股亏损估计从1.41美元扩大到1.56美元 2026年从1.86美元扩大到2.07美元[19] 公司投资建议 - 已投资的投资者可持有该公司股票 因其有增长潜力 公司现金余额约9.03亿美元且无债务 可轻松开展日常运营和后期管线项目[17] - 肥胖药物需求增长是新进入者的机会 小生物科技公司如VKTX有机会分得市场份额 若被收购 现有股东将从溢价估值中受益 公司预计年底前公布VENTURE - Oral Dosing研究数据[18][21] 行业市场情况 - 礼来和诺和诺德凭借各自的肥胖药物主导肥胖市场 高盛研究称美国肥胖市场到2030年预计达到1000亿美元[7]

行业现状 - 过去三年礼来和诺和诺德是大型制药股中的大赢家 礼来市值达8440亿美元成全球最大制药商 股价飙升超270% 诺和诺德股价虽近几个月回调但仍上涨约75% [1] - 肥胖市场或迎来新竞争者 华尔街认为有一只减肥药股未来12个月可能涨超3倍 且不是礼来和诺和诺德 [2] 公司情况 维京治疗公司股价与评级 - 维京治疗公司股价目前徘徊在32美元左右 分析师12个月平均目标价99.29美元 高出超200% [3] - 2月接受LSEG调查的17位覆盖该股的分析师中 7位评为“强力买入” 9位视为“买入” 1位建议持有 [4] - 自2024年10月下旬以来 该公司股价暴跌近60% [4] 股价下跌原因 - 特朗普赢得第二任期 任命对减肥药持怀疑态度的罗伯特·F·肯尼迪为卫生与公众服务部长 部分投资者担忧减肥药前景 [5] - 默克12月宣布授权瀚森制药的减肥药HS - 10535 增加了维京治疗公司的竞争 降低了被收购可能性 [6] 公司研发管线 - 公司主要候选药物皮下注射剂VK - 2735计划今年二季度进入治疗肥胖的3期临床试验 作用机制与礼来的替尔泊肽相同 [8] - 公司正在2期试验中评估VK - 2735的口服片剂 认为对不愿注射或维持减重效果的患者有吸引力 [9] - 公司管线中的VK - 2809可能很快进入晚期研究 针对严重肝病MASH [10] - 公司正在1期临床试验中评估VK - 0214 作为治疗罕见神经退行性疾病X - ALD的潜在药物 目前尚无获批药物 [11] 投资建议 - 临床阶段的生物科技股不适合风险厌恶型投资者 维京治疗公司也不例外 其管线项目不一定成功 [12] - 维京治疗公司可能是激进投资者的不错选择 VK - 2735和VK - 2809的2期结果显示前景良好 若药物发挥潜力 公司未来几年价值将大增 [13]

文章核心观点 - 过去几年减肥药行业流行，介绍Hims & Hers Health Inc、Novo Nordisk A/S和Viking Therapeutics Inc三家公司表现 [1] 各公司表现 Hims & Hers Health Inc（HIMS） - 股价上涨17.5%，报54.50美元，盘中创56.71美元的历史新高，为11月以来最大单日百分比涨幅，同比领先438.7% [2] - 今年超级碗期间投放广告，将于2月24日周一收盘后公布第四季度业绩 [2] - 过去8次财报公布后次日有5次股价收低 [2] Novo Nordisk A/S（NVO） - 股价下跌3.1%，报79.29美元，尽管有研究称其Ozempic药物对治疗酒精障碍指标有效 [3] - 过去九个月股价下跌42.3%，今日连续第五日下跌，接近1月17日创下的52周低点78.17美元 [3] - 自12月下旬以来，股价在90美元水平面临阻力 [3] Viking Therapeutics Inc（VKTX） - 股价下跌2.1%，报28.70美元，此前触及12个月低点，过去六个交易日中有五次下跌 [4] - 无视加拿大丰业银行“跑赢大盘”评级和102美元目标价 [4] - 过去九个月股价下跌58.3%，今年以来下跌28.5% [4]