公司动态 - Village Farms International 对 DEA 在毒品管制分类过程中的延迟表示关注 认为这是行政程序中的重要一步 并象征性地对抗了 DEA 的冲突立场 [1] - 公司 CEO Michael DeGiglio 批评 DEA 的行为 称其表现出对高级官员的“令人震惊”和“尴尬”的缺乏理解 并呼吁特朗普政府纠正过去的失败 [1] - 公司强调其在诉讼中作为唯一参与的大麻运营商的角色 致力于推动公平和诚实的程序 并纠正政府腐败和官僚主义的错误 [1] 公司业务 - Village Farms 是一家垂直整合的农业公司 专注于高价值、高增长的植物性消费品 并在美国和加拿大拥有领先的新鲜农产品供应商地位 [2] - 公司在加拿大拥有全资子公司 Pure Sunfarms 是全球最大的大麻运营之一 也是加拿大成本最低的温室生产商和畅销品牌之一 [3] - 公司持有魁北克 Rose LifeScience 80% 的股份 后者是魁北克省领先的第三方大麻产品商业化专家 [3] 国际市场 - Village Farms 瞄准国际市场上新兴的合法大麻和 CBD 机会 特别是在德国、英国、以色列和澳大利亚等市场 [4] - 公司在欧洲拥有全资子公司 Leli Holland 拥有 10 个种植和分销娱乐大麻产品的许可证之一 [5] 美国市场 - 公司全资子公司 Balanced Health Botanicals 是美国领先的 CBD 和大麻衍生品牌及电子商务平台之一 [6] - 公司计划通过多种策略进入美国高 THC 大麻市场 利用其在西德克萨斯州超过 550 万平方英尺的温室运营 [6] 清洁能源 - Village Farms Clean Energy 与 Terreva Renewables 合作 通过其 Delta RNG 设施从垃圾填埋气中生产清洁能源 每年减少温哥华 475,000 公吨的二氧化碳排放 [7]

文章核心观点 Village Farms和Hemp for Victory联合提交重新审议请求，要求取消DEA在大麻重新分类提案中的支持者角色，新证据显示DEA存在不当行为，公司敦促法院采取纠正行动，支持大麻重新分类以避免不良结果 [1][2][3] 重新审议请求相关 - 2024年11月18日首次提出取消DEA资格动议被拒，现因新证据重新提交请求 [1] - 新请求包含DEA未披露利益冲突和不当单方面沟通的证据，称其对提案的敌意损害支持重新分类参与者权益 [2] - 公司敦促法院对重新审议请求采取立即纠正行动，Village Farms将向DEA和DOJ提交宣誓书指控其偏见 [2] 各方表态 - 律师称新证据表明DEA利用权力破坏重新分类提案，需进行特别证据听证会确保公平透明 [3] - Village Farms总裁认为DEA操纵程序阻碍大麻重新分类，公司将全力支持重新分类 [3] 相关主体介绍 - Hemp for Victory是非营利组织，致力于向公众宣传退伍军人使用大麻替代药丸的原因 [4] - Village Farms是大规模垂直整合供应商，在新鲜农产品供应基础上拓展大麻和CBD业务 [5][6] Village Farms业务布局 加拿大 - 全资子公司Pure Sunfarms是全球最大的大麻运营企业之一，是低成本温室生产商和畅销品牌 [7] - 持有魁北克Rose LifeScience 80%股份，该公司是当地领先的第三方大麻产品商业化专家 [7] 国际市场 - 从加拿大欧盟GMP认证设施向德国、英国等国际市场出口医用大麻，拓展亚太和欧洲市场 [8] - 全资子公司Leli Holland拥有荷兰休闲大麻产品种植和分销许可证 [8] 美国市场 - 全资子公司Balanced Health Botanicals是美国领先的CBD品牌和电商平台 [9] - 计划通过多种策略进入美国高THC大麻市场，利用德州温室和加拿大运营经验 [9] 清洁能源 - Village Farms Clean Energy与Terreva Renewables合作，通过垃圾填埋气生产清洁能源并获版税 [10] - 该合作每年减少温哥华47.5万公吨二氧化碳排放，相当于减少10万辆汽车或为5.13万户家庭供电 [10] 联系方式 - Village Farms国际事务高级副总裁Sam Gibbons，电话(407) 936 - 1190分机328，邮箱sgibbons@villagefarms.com [11] - Hemp for Victory董事会主席Robert Head，邮箱robert@bluecordfarms.com [11]

文章核心观点 - 纯太阳农场公司宣布推出由翱翔公司呈现的“大麻沙皇”产品，该产品旨在致敬行业先驱，满足市场对差异化大麻产品的需求 [1][3] 产品信息 - “大麻沙皇”是一款2.1克的特色蜡卷钝头雪茄，手工制作，采用优质原料，制作工艺独特，符合翱翔公司强调创新和品质的理念 [2] - 翱翔公司与“大麻沙皇”原创作者卡罗琳·库德莫尔密切合作，确保产品既保留根源特色，又为当代消费者提供奢华体验 [4] - “大麻沙皇”在不列颠哥伦比亚省的线上和部分零售商处有售，未来几个月将在安大略省推出 [5] 行业情况 - 加拿大的大麻预卷类别持续快速增长，2024年8月占全国大麻总销售额的12%，同比增长27%，增速是整体大麻销售的三倍 [3][6] 纯太阳农场公司情况 - 纯太阳农场是全球大麻种植领域的领导者，拥有世界上最大的大麻种植设施之一，专注于高品质不列颠哥伦比亚省种植的大麻 [7] - 该公司是加拿大休闲干花的畅销品牌和顶级持牌生产商，以生产粉红库什等受欢迎品种而闻名，产品在加拿大各地均有销售，还为其他持牌生产商生产产品，并获得欧盟GMP认证用于国际药用市场出口 [8] - 纯太阳农场是纯太阳农场、原始菲沙河谷杂草公司、翱翔和超级吐司等品牌的持牌生产商，是乡村农场国际公司的全资子公司 [9] 乡村农场国际公司情况 - 乡村农场利用其大规模、可控环境农业的经验，在高价值、高增长的植物性消费品领域寻找机会，是美国和加拿大杂货店及大型零售商的领先新鲜农产品供应商，在大麻和CBD领域也有新的高增长机会 [11] - 公司的全资子公司纯太阳农场是世界上最大的单一大麻运营企业之一，是成本最低的温室生产商和加拿大最畅销的品牌之一，公司还拥有魁北克省玫瑰生命科学公司80%的股份，在加拿大全国排名第二 [12] - 在美国，全资子公司平衡健康植物公司是该国领先的CBD品牌和电子商务平台之一，公司计划通过多种策略进入美国高THC大麻市场 [13] - 在国际上，公司瞄准具有中长期潜力的新兴合法大麻和CBD机会，初期重点关注亚太地区和欧洲，在荷兰是唯一持有大麻许可证的北美生产商 [14]

财务数据和关键指标变化 - 总销售额同比增长20%至8340万美元，净亏损缩窄至80万加元（每股0.01加元），去年净亏损为130万加元，综合调整后EBITDA为正530万加元，较去年第三季度的320万加元增长65% [29][30] - 新鲜农产品业务Q3销售额同比增长20%至4280万美元，调整后EBITDA较去年的80万加元增长两倍至230万加元，毛利率较去年第三季度增长133% [30][31] - 加拿大大麻业务总净销售额同比增长27%，调整后EBITDA为650万加元，较去年第三季度增长5%，运营现金流为610万加元，零售品牌销售额增长20%至3720万加元，非品牌销售额较去年第三季度增长68%至1010万加元，国际医药销售额较去年第三季度增长111%，Q3毛利率为26%，低于去年第三季度的35%，排除非品牌规格销售，Q3毛利率提高到31%，SG&A费用占销售额的比例较去年的26%降至22% [32][33][34] - 美国大麻业务Q3销售额为390万加元，毛利率为63%，Q3调整后EBITDA为负15.9万加元，净亏损为负19.2万加元，较Q2有所改善，Village Farms Clean Energy在第三季度净收入为30万加元 [36][37][38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新鲜农产品业务销售额增长20%至近4300万美元，毛利率8%同比提高400个基点，调整后EBITDA和净利润分别为230万美元和0.4%，产量增长25%，自有设施产量增长推动销售额增长 [9][31] - 加拿大大麻业务总净销售额增长29%至约1500万加元，品牌转售销售额增长22%，调整后EBITDA为650万加元，运营现金流为610万加元，在加拿大保持2种植者地位，在安大略省和魁北克省分别取得1市场份额，在加拿大花卉市场保持1份额且在第三季度增长2.7%，在预卷市场保持2地位且较去年市场份额提高2.3%，Super Toast品牌表现出色，新推出的Neon Lambo菌株初期反响良好，计划在电子烟和预卷类别推出新产品 [11][12][13][14][16][17] - 美国大麻业务受各州限制含大麻的产品影响，但团队已开始投资增长计划，稳定业务并转向增长计划，包括推出新的SKU [18][37] 各个市场数据和关键指标变化 - 在加拿大市场，公司在多个省份的市场份额排名靠前，如安大略省和魁北克省取得1市场份额，全国花卉市场份额保持1且增长，预卷市场份额从4提升到2，整体市场销售增长较上季度有所放缓，预计明年增长在中个位数左右 [13][77] - 在国际市场，德国市场通过合作伙伴供应协议，公司菌株目前在德国市场排名第1和第3，国际医疗销售同比翻倍，在荷兰的Leli Holland子公司已完成室内种植设施建设并于10月开始种植，预计明年第一季度首次销售，荷兰市场成熟时预计年营收在30 - 35亿欧元之间，追踪设施将逐步提升至约2000公斤干花的年化产能，预计每克定价约6欧元，年化营收约1200万欧元 [11][25][26][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行新鲜农产品业务的合作伙伴销售扩展，以实现持续盈利，认为新鲜农产品业务对在美国推行大麻战略具有重要价值 [9][10] - 在加拿大大麻业务方面，公司将继续优化产品供应，推出新品牌和产品，提高市场份额，同时关注高回报率的投资机会，鉴于加拿大消费税过高，暂不增加Delta 2温室的产能，而是将资源集中在高回报率的投资机会上，如荷兰市场 [21][23][24] - 在国际业务方面，公司将以荷兰市场为契机，探索更多高回报率的机会，将国际业务扩展到新的司法管辖区，同时考虑垂直整合，如收购咖啡店以提高利润率 [27][43] - 公司在行业竞争中处于有利地位，如在加拿大是盈利的运营商之一，在美国拥有领先的大麻品牌和温室资产，且被选为美国缉毒局即将举行的大麻重新分类听证会的唯一大麻生产商证人，显示出公司在大麻行业的专业知识和经验深度和广度 [44][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对新鲜农产品业务的番茄定价回归正常表示预期之中，对该业务的产量扩张和成本效率提升带来的积极影响表示满意 [30] - 对于加拿大大麻业务，管理层认为行业存在产能过剩、库存积压和定价压力，且消费税过高，但公司在供应动态方面保持敏锐，对国际业务增长持乐观态度，特别是对欧洲市场的合法化进程和市场潜力充满信心，同时对美国大麻市场持谨慎乐观态度，将等待合适时机进入 [22][51][52] - 管理层对公司在荷兰的业务充满信心，认为尽管室内种植成本高于加拿大温室种植，但由于售价更高且无消费税，利润率将远高于加拿大，预计将产生强劲的投资回报 [64][65] 其他重要信息 - 公司在第三季度经历了一些畅销SKU的缺货库存，估计导致第三季度销售额降低约250万美元，9月开始补货，预计明年第一季度初恢复正常库存水平 [19][20] - 在第二季度公司做出战略决策，放弃一些低利润SKU并提高其他产品价格，利用B2B市场价格上涨销售非品牌规格库存，这一决策影响了加拿大大麻业务的毛利率 [21] - 公司与贷方有着长期的合作关系，对延长大麻定期贷款设施充满信心，对净债务水平感到满意 [40] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于目前不扩大Delta 2设施的决策，如何考虑加拿大与国际市场的产品分配以及加拿大内部的产品分配 - 公司将关注利润率，提高价格或把产品分配到高利润市场，国际市场尤其是欧洲市场潜力大且发展态势良好，而加拿大自合法化以来立法没有更新且消费税过高，所以在加拿大的资本支出会更谨慎，但公司在加拿大有很大的市场份额，可随时根据情况调整 [51][52][53][54] 问题: 加拿大市场中一些畅销SKU缺货的影响是由于省级买家还是自身库存管理，以及背后的驱动因素和影响 - 是公司内部原因，主要是需求高于预期，植物生长需要时间，预计到2025年第一季度会改善 [56] 问题: 能否详细说明公司的整体定价计划 - 公司会综合考虑各种因素，包括加拿大市场的变化、自身在加拿大的市场地位、不同SKU或品牌的机会等，零售市场价格已趋于稳定，不会全面提价，而是关注逐个SKU或品牌的提价机会，提价对零售商也有好处，省级委员会在看到机会时也会支持提价 [59][60][61] 问题: 能否谈谈对荷兰室内种植业务成本结构的信心以及室内与温室种植的运营差异 - 室内种植相对温室种植更易控制，公司有近四十年的种植设施设计经验，团队优秀，设施先进，虽然成本比温室种植高15%以上，但售价是加拿大的8倍且无消费税，公司对该业务非常乐观 [64][65] 问题: 荷兰业务的利润率是否应该远高于加拿大，是否有其他因素影响 - 成本会比加拿大温室成本高15%以上，利润率将远高于加拿大，与美国的60 - 70%的利润率更接近 [69][70] 问题: 在加拿大的非品牌销售是机会性的还是与关系建立或经常性销售有关 - 本季度和今年迄今为止的销售是机会性的，与B2B定价显著上涨有关 [71] 问题: 在魁北克和安大略省排名第一，在加拿大其他省份的排名情况和趋势如何 - 在不列颠哥伦比亚省排名第4且正在提升，在艾伯塔省排名第6且略有下降，公司目标是在加拿大总体保持前三的大麻公司地位，长期来看公司在加拿大的地位稳固，目前正在关注国际市场发展 [74][75] 问题: 加拿大市场整体销售增长情况如何 - 整体市场销售增长较上季度有所放缓，预计明年增长在中个位数左右 [77] 问题: 荷兰业务的2000公斤产品多久能售罄，何时会增加产能 - 将于第二季度全面提升产能，库存不会超过两周，目前暂不评论增加产能的问题 [82][83] 问题: 荷兰设施的建设成本是多少 - 暂不向竞争对手透露 [84] 问题: 从荷兰业务的指标来看，其盈利能力或现金流是否至少为加拿大当前现金流的20% - 是的，但不想详细阐述，欢迎实地考察 [85] 问题: 股票目前以3倍EBITDA交易，是否会考虑股票回购计划（NCIB）还是需要资金用于欧洲扩张 - 暂不回答，公司在荷兰已投资1000万欧元自有资金且无债务，关于资本分配的决策将保留到年底报告时再做回答 [88] 问题: 在国际资本分配方面，是否有机会更多地控制市场渠道，如在澳大利亚增加公司所有权等 - 是的，公司希望谨慎行事，在国际市场看到了垂直整合和控制市场渠道的机会，M&A在医药和娱乐方面都有机会，公司在国际市场的B2B销售策略是有选择性的，旨在帮助公司成功并推动更多国家开放市场 [93][94][95][98] 问题: 公司设施是否为欧盟GMP标准 - 是的，公司刚更新并延长了许可证，是少数拥有该标准的公司之一 [97] 问题: 荷兰试点城镇的咖啡店何时只能从有执照的生产商购买产品 - 可能在所有10个许可证持有者都满负荷生产时，目前已有8 - 9个在生产，接近满负荷 [99] 问题: 是否会在大麻衍生产品领域更加积极，如投资或推出新产品 - 公司将继续投资，如投资高端软糖机，但会根据法律和监管框架做出谨慎决策，美国大麻市场缺乏监管，公司希望在监管明确后再积极投资 [102][103][104] 问题: 加拿大大麻业务毛利率下降是否因缺货问题，是否已解决，是否会影响本季度 - 毛利率下降更多是因为本季度B2B业务的组合，品牌产品的毛利率在缺货情况下实际上环比上升，已回到之前指引的30% - 40%范围 [110] 问题: 对近期选举结果后大麻重新分类听证会的潜在过程和结果有何看法 - 管理层比过去四年更加乐观，认为大多数美国人支持大麻作为健康和保健产品，参议院在这一过程中将发挥重要作用，对新政府下大麻监管的变化充满希望，对行业发展感到兴奋并很荣幸能代表行业 [113][114][115][116]

会议基本信息 - 公司为Village Farms International于2024年11月7日上午8:30举行2024年第三季度财报电话会议[1] - 公司参与者包括Michael DeGiglio、Stephen Ruffini、Ann Gillin Lefever等会议参与者包括Aaron Grey、Eric Des Lauriers等[1] - 公司当天发布了截至2024年9月30日的第三季度财报新闻稿财报及财务报表可在公司网站villagefarms.com投资者板块查看[2] - 电话会议将在互联网上直播并在结束约一小时后可通过电话和互联网重播重播获取方式详见当天新闻稿[3] 前瞻性陈述相关 - 会议期间或之后可能会有前瞻性陈述这些陈述基于某些重要假设但存在不受控制的因素[4] - 这些陈述受多种风险和不确定性影响可能导致实际结果与前瞻性陈述中表达或暗示的结果存在重大差异[4] - 相关假设、风险和不确定性的摘要包含在公司向美国证券交易委员会和加拿大监管机构提交的各种证券文件中[5]

文章核心观点 - 分析Village Farms季度财报表现、股价走势及未来展望，提及同行业RH公司业绩预期 [1][4][9] Village Farms业绩情况 - 本季度每股亏损0.01美元，优于Zacks共识预期的每股亏损0.03美元，去年同期每股亏损0.01美元，此次财报盈利惊喜率为66.67% [1] - 上一季度预期每股亏损0.03美元，实际每股亏损0.10美元，盈利惊喜率为 - 233.33% [1] - 过去四个季度公司仅一次超越共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收8337万美元，超越Zacks共识预期2.65%，去年同期营收6951万美元，过去四个季度公司四次超越共识营收预期 [2] Village Farms股价及展望 - 年初以来公司股价上涨约5.1%，而标准普尔500指数上涨24.3% [3] - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，实证研究显示近期股价走势与盈利预测修正趋势密切相关 [4][5] - 财报发布前公司盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为 - 0.03美元，营收8184万美元，本财年共识每股收益预期为 - 0.29美元，营收3.3334亿美元 [7] 行业情况及RH公司预期 - Zacks行业排名中，消费品 - 必需品行业目前处于250多个Zacks行业的后20%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] - 同行业RH公司尚未公布2024年10月季度业绩，预计该季度每股收益2.68美元，同比增长738.1%，过去30天该季度共识每股收益预期上调4.8% [8][9] - RH公司该季度营收预计为8.119亿美元，同比增长8.1% [9]

销售额相关 - 综合销售额同比增长20%达8340万美元[3] - 加拿大大麻业务净销售额增长27%[3] - 加拿大大麻零售品牌销售额增长22%国际药用销售额增长111%非品牌（批发）销售额增长68%（加元）[3] - 美国大麻业务净销售额为390万美元[4] - 生鲜农产品销售额增长20%[4] - 2024年第三季度销售额为83368千美元2023年同期为69510千美元[10] - 2024年前九个月销售额为253627千美元2023年同期为211378千美元[10] - VF Fresh（农产品）2024年第三季度销售额为42770千美元[12] - 加拿大大麻业务2024年第三季度销售额为36463千美元[12] - 美国大麻业务2024年第三季度销售额为3943千美元[12] 业务布局相关 - 公司在荷兰开始种植预计2025年第一季度开始销售[2] - 公司将在荷兰的股权从85%提升至100%[5] - 公司参与美国缉毒局关于大麻重新分类的听证会[5] - 公司计划通过多种策略进入美国高THC大麻市场[28] - 公司向德国、英国、以色列和澳大利亚等国际市场出口医用大麻[27] - 公司拥有魁北克Rose LifeScience 80%的股份[26] - 加拿大子公司Pure Sunfarms是世界上最大的大麻业务之一且是加拿大成本最低的温室生产商[26] 财务状况相关 - 2024年第三季度净亏损820美元2023年同期净亏损1299美元[10] - 2024年前九个月净亏损27221美元2023年同期净亏损9315美元[10] - 2024年第三季度调整后EBITDA为5302美元2023年同期为3248美元[10] - 2024年前九个月调整后EBITDA为5334美元2023年同期为8243美元[10] - 2024年美国大麻业务有11939美元的商誉和无形资产减值[10] - VF Fresh（Produce）净收入（亏损）为376000美元（2024年三个月）[16] - 加拿大大麻业务净收入（亏损）为1168000美元（2024年三个月）[16] - 美国大麻业务净收入（亏损）为192000美元（2024年三个月）[16] - 清洁能源业务净收入（亏损）为297000美元（2024年三个月）[16] - 公司业务净收入（亏损）为2469000美元（2024年三个月）[16] - 公司总净收入（亏损）为820000美元（2024年三个月）[16] - VF（Produce）净（亏损）收入为7810000美元（2024年九个月）[18] - 加拿大大麻业务净（亏损）收入为3399000美元（2024年九个月）[18] - 美国大麻业务净（亏损）收入为13173000美元（2024年九个月）[18] - 清洁能源业务净（亏损）收入为338000美元（2024年九个月）[18] - 净（亏损）收入总计为931.5万美元[20] - 调整后的息税折旧摊销前利润为824.3万美元[21] - 美国大麻业务的商誉和无形资产减值为1.1939亿美元[21] - 2024年9月30日现金及现金等价物为28696美元2023年12月31日为30291美元[34] - 2024年9月30日总资产为417848美元2023年12月31日为463989美元[34] - 2024年三季度销售额为83368美元2023年同期为69510美元[35] - 2024年前三季度净亏损为27221美元2023年同期为9315美元[35] - 2024年9月30日总负债为132890美元2023年12月31日为148048美元[34] - 2024年9月30日股东权益为274350美元2023年12月31日为300274美元[34] - 2024年前三季度经营活动提供的现金净额为9936美元2023年同期为6805美元[37] - 2024年前三季度投资活动使用的现金净额为8227美元2023年同期为3523美元[37] - 2024年前三季度融资活动使用的现金净额为8118美元2023年同期为15560美元[37] 清洁能源业务相关 - 公司清洁能源项目在2024年4月开始运营[5] - 公司通过与Terreva Renewables的合作从垃圾填埋气中创造清洁能源[28] - 公司的合作每年可减少温哥华47.5万公吨二氧化碳排放[28] 风险相关 - 公司的前瞻性陈述面临多种风险包括行业经验有限、融资依赖等[29]

加拿大大麻业务 - 加拿大大麻业务是同比市场份额增长最快的生产商[54] - 加拿大大麻业务在干花品类全国市场份额排名第一且进一步扩大[54] - 加拿大大麻业务在预卷品类保持全国第二的市场份额[54] - 2024年第三季度加拿大大麻业务销售额为36463美元2023年同期为28810美元增长7653美元或27%[75] - 2024年第三季度加拿大大麻业务净品牌销售额增长18%非品牌销售额增长66%[75] - 2024年第三季度加拿大大麻业务国际销售额增长94%[75] - 公司2024年9月30日止三个月加拿大大麻业务净销售额为36463美元2023年为28810美元增长23%[78] - 公司2024年9月30日止三个月加拿大大麻业务销售成本为26864美元较2023年增长42%[80] - 公司2024年9月30日止三个月加拿大大麻业务毛利润为9599美元2023年为9944美元[81] - 公司2024年9月30日止三个月加拿大大麻业务销售总务管理费用为7983美元占销售额22%较2023年增长385美元[82] - 公司2024年9月30日止三个月加拿大大麻业务净收入为1168美元2023年为2863美元[83] - 公司2024年9月30日止九个月加拿大大麻业务净销售额为114654美元较2023年增长40%[89] - 公司2024年9月30日止九个月加拿大大麻业务净收入为3399美元2023年为3932美元[91] - 截至2024年9月30日加拿大大麻业务未发现减值指标[129] - 截至2023年9月30日加拿大大麻业务未发现减值指标[129] 美国大麻业务 - 公司2024年9月30日止三个月美国大麻业务净销售额为3943美元较2023年下降21%[93] - 公司2024年9月30日止三个月美国大麻业务销售成本为1443美元较2023年下降20%[94] - 公司2024年9月30日止三个月美国大麻业务毛利润下降22%为2500美元[95] - 美国大麻业务2024年第三季度销售总务管理费用为2692美元，较2023年同期减少403美元降幅13%，原因是营销和品牌支出更高效及合同重新谈判[96] - 美国大麻业务2024年第三季度净亏损192美元，2023年同期净收入79美元，减少271美元主要因为销售额降低[97] - 美国大麻业务2024年第三季度调整后息税折旧摊销前利润为 - 159美元，较2023年同期减少380美元，原因是销售额降低[98] - 美国大麻业务2024年前九个月净销售额较2023年同期减少2489美元降幅16%为12777美元，主要因为新限制和不受监管产品泛滥[98] - 2024年美国大麻业务部门无形资产减值1900美元商誉减值10039美元[126] VF Fresh业务 - VF Fresh2024年第三季度销售额较2023年同期增加7058美元涨幅20%为42770美元，主要因为公司自有温室销售磅数增加25%和供应伙伴销量增加6%[102] - VF Fresh2024年第三季度成本较2023年同期增加5069美元涨幅15%为39289美元，主要因为公司自有温室和供应伙伴成本增加及运费增加[103] - VF Fresh2024年第三季度毛利润较2023年同期增加为3481美元，毛利润率较2023年同期增加为8%，原因是每磅成本降低时销售磅数增加[104] - VF Fresh2024年前九个月销售额较2023年同期增加11758美元涨幅10%为125883美元，主要因为销售磅数增加12%和供应伙伴平均售价提高[108] 国际医药销售 - 2024年第三季度和年初至今对澳大利亚、德国和英国的国际医药销售同比增长[54] - 公司通过供应协议在德国市场持有排名第一和第三的品种[54] 公司运营相关 - 2024年4月不列颠哥伦比亚省三角洲可再生天然气项目开始运营并开始为公司贡献增量利润[56] - 2024年第三季度公司清洁能源业务通过特许权使用费获得30万美元净收入[56] - 公司是美国缉毒局即将举行的行政法法官听证会25名参与者之一且是唯一运营商[55] - 公司管理外汇风险尽量使净影响不重大[131] - 除利率和外汇风险外市场风险无重大变化[131] 财务数据 - 销售额 - 2024年第三季度销售额为83368千美元2023年同期为69510千美元增长13858千美元或20%主要源于加拿大大麻销售额增加7653千美元VF Fresh销售额增加7058千美元部分被美国大麻销售额减少1045千美元抵消[66] - 2024年前三季度销售额为253627千美元2023年同期为211378千美元增长42249千美元或20%主要源于加拿大大麻销售额增加32667千美元VF Fresh销售额增加11758千美元部分被美国大麻销售额减少2489千美元抵消[70] - 2024年第三季度公司总销售额为83368美元[73] - 2023年第三季度公司总销售额为69510美元[73] - 2024年前九个月公司总销售额为253627美元[75] 财务数据 - 销售成本 - 2024年第三季度销售成本为67660千美元2023年同期为54889千美元增长12771千美元或23%主要源于加拿大大麻销售成本增加7998千美元VF Fresh销售成本增加5069千美元部分被美国大麻销售成本减少360千美元抵消[66] - 2024年前三季度销售成本为213158千美元2023年同期为172958千美元增长40200千美元或23%主要源于加拿大大麻销售成本因销量增加而增长31969千美元VF Fresh销售成本增加8477千美元[70] 财务数据 - 毛利润 - 2024年第三季度毛利润为15708千美元2023年同期为14621千美元增长1087千美元或7%主要源于VF Fresh毛利润增加1989千美元部分被加拿大大麻毛利润减少345千美元美国大麻毛利润减少685千美元抵消[66] - 2024年前三季度毛利润为40469千美元2023年同期为38420千美元增长2049千美元或5%主要源于VF Fresh毛利润增加3281千美元加拿大大麻毛利润增加698千美元部分被美国大麻毛利润减少2157千美元抵消[70] 财务数据 - 销售总务管理费用 - 2024年第三季度销售总务管理费用为16540千美元占销售额20%2023年同期为15822千美元占销售额23%增长718千美元或5%主要源于加拿大大麻运营费用增加385千美元VF Fresh运营费用增加624千美元部分被美国大麻运营费用减少403千美元抵消[66] 财务数据 - 利息相关 - 2024年第三季度利息费用为784千美元2023年同期为988千美元减少204千美元或21%源于信贷额度下平均未偿债务余额减少[62] - 2024年第三季度利息收入为229千美元2023年同期为262千美元[63] 财务数据 - 其他收入 - 2024年第三季度其他收入为379千美元2023年同期为 - 19千美元增长主要源于VFCE费用调整[64] 财务数据 - 净收入 - 2024年第三季度公司净收入为 -820美元[73] - 2023年第三季度公司净收入为 -1299美元[73] - 2024年前九个月公司净收入为 -27221美元[75] 财务数据 - 现金及现金等价物、营运资金等 - 2024年9月30日现金及现金等价物为28696美元，营运资金为65441美元，较2023年12月31日减少[114] - 2024年9月30日前九个月经营活动现金流入9936美元2023年同期为6805美元[117] - 2024年9月30日前九个月投资活动现金流出8227美元2023年同期为3523美元[117] - 2024年9月30日前九个月融资活动现金流出8118美元2023年同期流入15560美元[117] - 2024年9月30日现金余额28696美元2023年同期为40483美元[118] 财务数据 - 调整后息税折旧摊销前利润 - 2024年9月30日净亏损820000美元调整后息税折旧摊销前利润为5302000美元[120] - 截至2024年9月30日的三个月，调整后的EBITDA为5302000美元[121] - 截至2023年9月30日的三个月，调整后的EBITDA为5334000美元[122] - 截至某时期，调整后的EBITDA为3248000美元[123] 公司融资相关 - 2023年1月30日公司以每股1.35美元发行1835万股普通股净收益约23300美元[117] - 公司在信贷安排下的借款受某些契约约束，截至2024年9月30日公司遵守所有契约，2023年12月31日曾有一次未遵守并获得豁免[115] - FCC定期贷款2024年9月30日余额为21312美元2023年12月31日为22788美元年利率8.81%[116] - 运营贷款2024年9月30日未偿余额4000美元未来可用额度4556美元[116] - 纯阳光农场非循环贷款2024年9月30日未偿金额7028美元年利率8.45%[117] - 纯阳光农场定期贷款2024年9月30日未偿金额11560美元年利率8.45%[117] 品牌相关 - 2024年第三季度Super Toast是全国增长第三快的品牌[54] - 2024年第四季度推出Neon Lambo品种反响强烈[54]

文章核心观点 - 大麻股交易势头可能很快增强，当前大麻改革因总统选举受关注，更多州推动改革措施和监管，且大麻公司开始公布财报，这些因素增加市场波动性，对投资者有利，现在是投资大麻股的好时机 [1][2] 行业动态 - 大麻行业正不断发展，公司推动合法市场前进，合法大麻市场已创造数十亿美元收入，成为合法行业，许多人想寻找最佳大麻股进行投资 [2] 投资建议 - 投资前要做好准备，先建立观察名单，研究大麻公司的交易情况、盈利能力和业务表现，感觉合适时制定交易计划并适时执行 [2] 重点公司 - Village Farms International, Inc.（NASDAQ:VFF）：在北美生产、销售温室种植的番茄、甜椒和黄瓜，将于2023年11月7日公布第三季度财报并发布新消息 [3] - Innovative Industrial Properties, Inc.（NYSE:IPPR）：专注于收购、拥有和管理租给有经验的州许可运营商的专业大麻设施物业，将于2024年11月6日市场收盘后公布截至9月30日的第三季度财报 [3][4]

公司参会信息 - 公司将于2024年8月20日参加2024年夏季投资者峰会虚拟微型股论坛 [1] - 公司总裁兼首席执行官Michael DeGiglio将于美国东部时间上午11:30进行现场演讲，演讲内容将在公司网站公布，无法参加现场活动的人可在公司网站观看回放 [1] - 作为论坛的一部分，公司管理团队将与机构投资者进行一对一会议，可联系Lawrence Chamberlain安排会议 [2] 公司业务概况 - 公司利用大规模可控环境农业的经验，为高价值、高增长的植物性消费品提供机会，是美国和加拿大杂货店及大型零售商的新鲜农产品供应商，在北美、荷兰和国际部分市场的大麻和CBD领域有新的高增长机会 [3] 公司各地区业务情况 加拿大 - 公司全资子公司Pure Sunfarms是全球最大的单一大麻运营企业之一，是成本最低的温室生产商，也是加拿大最畅销的品牌之一 [4] - 公司拥有魁北克省Rose LifeScience 80%的股份，该公司是魁北克省领先的第三方大麻产品商业化专家 [4] 美国 - 公司全资子公司Balanced Health Botanicals是美国领先的CBD品牌和电子商务平台之一 [5] - 公司计划通过多种策略进入美国高THC大麻市场，利用美国最大的温室运营基地之一（西德克萨斯州超过550万平方英尺）以及Pure Sunfarms在加拿大的大麻运营和产品专业知识 [5] 国际 - 公司瞄准有中长期潜力的新兴合法大麻和CBD机会，初步聚焦亚太地区和欧洲 [6]