股价表现 - 公司公布2024年6月30日季度财报后股价下跌0.5% 同期标普500指数上涨0.5% [1] - 过去一个月股价大幅上涨37.1% 远超标普500指数2.1%的涨幅 [1] 财务表现 - 2025年第二季度营收1.055亿美元 同比下降3.6% 房屋交付量下降10.1%至303套 [2] - 平均售价上涨2.3%至34.9万美元 毛利率提升100个基点至18.9% [2] - 调整后毛利率从20.9%提升至21.3% [2] - 净亏损630万美元 去年同期净利润2860万美元 主要受620万美元非现金公允价值调整影响 [3] - 调整后EBITDA为720万美元 同比下降5.5% EBITDA利润率6.9% [3] 业务指标 - 新订单量同比下降5.9%至304套 但Upstate和Rosewood地区分别增长26%和78% [4] - 各地区交付量分化 Rosewood增长100% Midlands和Upstate分别下降17%和14% [4] - 截至2025年6月30日未交付订单202套 价值7490万美元 去年同期248套价值8570万美元 [4] 流动性状况 - 可用流动性总额9520万美元 包括3650万美元现金和5870万美元未使用信贷额度 [5] 管理层评论 - 产品更新计划提升销售速度 新设计房屋毛利率比传统设计高约300个基点 [6] - 房屋定价显著低于美国新房中位数和平均水平 [6] - 毛利率环比改善270个基点 得益于产品组合和成本节约措施 [6] 影响因素 - 收入下降主要由于交付量减少 平均社区数量下降10.1% [7] - 高抵押贷款利率和可负担性挑战影响市场环境 [7] - 产品重新设计和建筑成本节约支撑了平均售价和毛利率提升 [7] 未来展望 - 管理层对2025年利润率持续改善表示信心 预计新产品和下半年新社区开放将带来增长 [8] 战略发展 - 2025年5月19日董事会启动战略评估 可能包括出售公司、资产剥离或债务重组 [10]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度营收同比下降3.6%至1.055亿美元，上半年同比下降8.5%至1.925亿美元[107][111][112] - 2025年第二季度毛利率同比提升100个基点至18.9%，上半年提升70个基点至17.7%[110][111][113] - 2025年第二季度调整后EBITDA利润率同比下降0.1个百分点至6.9%[111] - 2025年上半年毛利润为3400万美元，同比下降160万美元（4.8%），毛利率为17.7%，同比上升0.7%[142] - 调整后毛利润为3880万美元，同比下降470万美元（10.8%），调整后毛利率为20.2%，同比下降0.5%[143] - 税前收入为1027.9万美元，同比下降4227.2万美元（80.4%）[148][150] - 2025年上半年净收入同比下降4170万美元，降幅78%，主要因衍生负债公允价值变动减少4340万美元[137] 成本和费用（同比环比） - 公司通过供应商合同重新招标降低直接建筑成本，推动毛利率改善[110] - 销售、一般及行政费用为3420万美元，同比下降250万美元（6.8%）[143] - 其他净费用为510万美元，同比下降40万美元（7.3%）[144] 业务线表现 - 2025年第二季度GSH南卡罗来纳州分部收入同比下降7.4%，交付量下降13.4%[117][118] - GSH南卡罗来纳州分部2025年上半年收入下降13.3%，交付量下降18.2%[140] - GSH南卡罗来纳州分部税前利润下降160万美元，降幅24.2%，主要因房屋交付量减少13.4%[128] - Rosewood分部亏损减少37.6万美元，降幅68.5%，主要因交付量翻倍至16套且毛利率提升5.4%[129] 订单和交付量 - 2025年第二季度净新订单同比下降5.9%（304 vs 323），上半年同比下降15.1%（600 vs 707）[107][109] - 2025年第二季度房屋交付量同比下降10.1%（303套 vs 337套）[115] - 2025年上半年房屋交付量555套，同比下降14.4%，平均售价上涨2.7%至34.7万美元[137] - 2025年6月30日止三个月净新订单304套，同比下降5.9%，取消率降至11.4%[132][133] - 截至2025年6月30日未交付订单202套，同比下降18.5%，未交付订单价值7487万美元[135] - 净新订单为600套，同比下降107套（15.1%），取消率为12.0%，同比上升0.9%[154] 价格和成本 - 2025年第二季度平均销售价格同比上涨2.5%至349,265美元[115] - 2025年第二季度取消率同比下降1.3个百分点至11.4%[115] 现金流和融资 - 公司2025年上半年经营活动现金流为278万美元，较2024年同期的-1914万美元增加2190万美元[172][173] - 公司2025年上半年投资活动现金流为-17.6万美元，主要由于30万美元的物业和设备购置[172][175] - 公司2025年上半年融资活动现金流为993.7万美元，主要来自联合信贷额度提款4100万美元[172][176] - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物为3650万美元，较2024年底增加1390万美元[162] - 公司联合信贷额度总额为2.2亿美元，截至2025年6月30日未偿还借款为6420万美元，可用额度为5870万美元[166] - 联合信贷额度加权平均利率为7.61%，将于2027年8月2日到期，其中7330万美元部分将于2026年8月10日到期[166] - 公司2024年获得7000万美元次级定期贷款，截至2025年6月30日未偿还余额为6730万美元，加权平均利率为11.59%[168][169] 土地储备和资产 - 公司截至2025年6月30日的土地储备管道约为7,300块地块[106] - 公司截至2025年6月30日的土地存款为4490万美元，对应剩余总购买价格为3.409亿美元[165] - 公司截至2025年6月30日的土地储备约为7300块，相关风险敞口限于4490万美元土地存款和850万美元资本化预收购成本[179] - 公司截至2025年6月30日拥有920万美元履约保证金和130万美元信用证[181] 其他财务数据 - 联营企业投资收益净额保持稳定，2025年6月30日止三个月为30万美元[122] - 联营企业投资收益为50万美元，同比下降20万美元[145] - 衍生负债公允价值变动导致亏损620万美元，较2024年同期的3210万美元收益大幅下降[123] - 衍生负债公允价值变动收益为1500万美元，同比减少4340万美元（74.3%）[146] - 所得税收益为160万美元，同比增加60万美元[147] - 利率每上升100个基点将使公司净收入减少约130万美元[185]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度房屋销售收入为1 055亿美元 交付303套新房 平均售价为34 9万美元 [4] - 房屋销售毛利率为18 9% 较2024年同期提升100个基点 [4] - 2025年第二季度净亏损630万美元 包含620万美元的公允价值调整 主要与或有盈利负债的会计处理相关 [9] - 2025年上半年净利润为1 180万美元 包含1 500万美元的公允价值变动 [9] - 2025年第二季度收入同比下降3 6%至1 055亿美元 2025年上半年收入同比下降8 5%至1 925亿美元 [9][10] - 2025年第二季度调整后毛利率为21 3% 较2024年同期的20 9%有所提升 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025年第二季度新房交付量为303套 同比下降10 1% 2025年上半年新房交付量为555套 同比下降14 4% [10] - 2025年第二季度净新订单为304套 同比下降5 9% 2025年上半年净新订单为600套 同比下降15 1% [10][11] - 截至2025年6月30日 未交付订单为202套 价值约7 490万美元 [11] - 更新后的户型设计使毛利率较传统产品提升约300个基点 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国6月新房销售中位价为40 2万美元 平均价为50 1万美元 公司平均售价为34 9万美元 显著低于行业水平 [5] - 公司通过提供抵押贷款利率买断和其他融资激励措施应对购房者的负担能力问题 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持资产轻型战略 严格控制土地收购标准 [7] - 通过重新招标计划成功稳定甚至降低了直接建筑成本 [8] - 计划在下半年推出新社区 预计将推动销售增长 [13] - 截至2025年6月30日 公司控制约7 300块地块 包括自有 期权和土地银行资产 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 需求趋势不稳定 购房者仍在权衡高抵押贷款利率和负担能力问题 [5] - 线上和社区客流量保持韧性 表明购房者仍有兴趣在预算范围内购房 [5] - 预计2025年毛利率将高于2024年 主要得益于产品转型 [7] - 观察到部分建筑商放弃土地交易 预计未来地块成本可能有所软化 [8] 其他重要信息 - 截至2025年第二季度末 公司拥有9 520万美元的现金和信贷额度流动性 [13] - 2025年第二季度销售 一般和管理费用为1 800万美元 调整后为1 580万美元 占收入的14 9% [12] - 2025年上半年调整后销售 一般和管理费用为3 000万美元 占收入的15 6% [12] - 截至2025年第二季度末 活跃社区数量为55个 低于去年同期的59个 [13] 问答环节所有的提问和回答 - 无提问环节 [15][16]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净亏损为630万美元，摊薄每股亏损0.11美元，其中包括衍生负债公允价值变动亏损620万美元[2] - 2025年第二季度收入净额为1.055亿美元，同比下降4%，房屋交付量为303套，同比下降10%[2][4] - 2025年上半年净收入为1,180万美元，摊薄每股收益0.20美元，包括衍生负债公允价值变动收益1,500万美元[6] - 2025年上半年收入净额为1.925亿美元，同比下降8.5%，房屋交付量为555套，同比下降14.4%[7] - 2025年第二季度净收入为105,506千美元，同比下降3.6%，2024年同期为109,420千美元[24] - 2025年第二季度净亏损为6,341千美元，2024年同期净利润为28,640千美元[24] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度毛利率为18.9%，同比增长100个基点[3][4] - 2025年第二季度调整后毛利率为21.3%，同比增长40个基点[3] - 2025年第二季度毛利率为18.9%，调整后毛利率为21.3%，同比分别增长1.0%和0.4%[27] - 2025年第二季度调整后SG&A为15,773千美元，占收入比例为14.9%[33] 业务线表现 - 2025年第二季度生产建造房屋平均售价(ASP)为34.9万美元，同比增长2.5%[2] - 截至2025年6月30日，公司拥有或控制约7,300块地块[4] - 2025年第二季度库存为144,454千美元，较2024年底的139,270千美元增长3.7%[22] 各地区表现 - 2025年第二季度净新订单同比下降6%，其中Midlands市场下降23%，Upstate市场增长26%，Rosewood市场增长78%[37] - 2025年第二季度房屋交付量同比下降10%，其中Midlands市场下降17%，Upstate市场下降14%，Rosewood市场增长100%[37] - 2025年上半年净新订单同比下降15%，其中Coastal市场下降25%，Midlands市场下降26%，Rosewood市场增长94%[37] - 2025年上半年房屋交付量同比下降14%，其中Upstate市场下降29%，Rosewood市场增长32%，Raleigh市场增长100%[37] - 截至2025年6月30日，总积压库存同比下降19%，积压价值同比下降13%[37] - Midlands市场积压库存同比下降34%，积压价值同比下降31%，而Rosewood市场积压库存增长27%，积压价值增长10%[37] 管理层讨论和指引 - 2025年第二季度调整后EBITDA为720万美元，同比下降500万美元[5] - 2025年上半年调整后EBITDA为10,110千美元，同比下降32.3%，2024年同期为14,944千美元[30] - 2025年第二季度EBITDA为-2,062千美元，2024年同期为34,571千美元[30] 其他财务数据 - 截至2025年6月30日，公司可用流动性为9,520万美元，包括3,650万美元现金和5,870万美元未使用的信贷额度[4] - 公司总资产从2024年12月31日的265,381千美元增长至2025年6月30日的281,066千美元，增长5.9%[22] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的22,629千美元增至2025年6月30日的36,538千美元，增长61.5%[22] - 公司总股东权益为82,162美元[36] - 衍生负债为24,011美元[36] - 商誉为-9,280美元[36] - 调整后账面价值为96,893美元[36] - 2025年第二季度衍生负债公允价值变动损失为6,171千美元，2024年同期收益为32,055千美元[24]

住房行业投资机会 - 住房行业长期处于供应不足状态 具备稳定资产属性 受益于人口增长 是极具吸引力的投资领域 [1] 石油天然气行业投资策略 - 采用本杰明·格雷厄姆价值投资理念结合逆向投资策略 重点挖掘油气领域现金流良好且估值显著低于内在价值的公司 [1]

股价表现 - 公司股价自2025年第一季度财报发布后累计下跌10.8%，同期标普500指数上涨0.6% [1] - 过去一个月内股价暴跌17.2%，显著跑输标普500指数11.8%的涨幅 [1] 财务数据 - 第一季度营收8700万美元，同比下滑13.7%（2024年同期为1.008亿美元） [2] - 房屋交付量252套同比减少18.9%，但平均售价上涨2.9%至34.5万美元 [2] - 净利润1820万美元（每股0.31美元）同比下降27.1%，包含2120万美元非现金衍生品公允价值调整收益 [3] - 调整后EBITDA 290万美元同比锐减60.6%，反映持续利润率压力 [3] 业务指标 - 毛利润1410万美元同比下滑12.2%，调整后毛利润1640万美元下降20.4% [4] - 调整后毛利率从20.4%降至18.8%，受促销优惠拖累 [4] - 新订单量296套同比下降22.9%，但4月订单量实现6%同比增长 [5] - 平均建造周期缩短16天，得益于劳动力和材料供应改善 [5] 区域与产品表现 - 罗利和罗斯伍德地区订单量分别激增325%和113% [5] - 米德兰地区交付量124套仍同比下降17%，阿普斯特市场交付量暴跌44% [5] - 23款新设计房屋实现约24%毛利率，另有91套同类房屋处于待交付状态 [8] 成本与流动性 - SG&A费用1620万美元（占营收18.6%）同比下降5.2%，含200万美元股权补偿 [6] - 可用流动性8690万美元，包括2500万美元现金及6190万美元未使用信贷额度 [6] - 已识别350万美元直接建造成本节约，预计下半年显现效果 [9] 经营策略 - 转向更高比例的预售模式以提升利润率和交付可预测性 [11][12] - 计划第二季度推出10个新社区，第三季度再增18个，主打高利润率新设计 [13] - 坚持轻资产战略，通过多种方式控制约7500块土地储备 [14]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度，公司净新订单较上年同期减少22.9%，收入从约1.008亿美元降至8700万美元，降幅13.7%[111][113] - 2025年第一季度，公司净利润约1820万美元，包含2120万美元衍生负债公允价值变动，毛利润率16.2%，调整后毛利润率18.8%，调整后EBITDA利润率3.3%[113] - 与2024年同期相比，2025年第一季度公司多项指标有变化，如收入减少13.7%、成本销售减少13.9%、净利润减少26.9%等[115] - 2025年第一季度末活跃社区50个，较2024年的63个减少20.6%，房屋成交252套，减少19.0%，平均销售价格增长2.9%[115] - 2025年第一季度，公司销售成本7290万美元，较2024年的8470万美元减少13.9%，主要因房屋成交减少[117] - 2025年第一季度，公司毛利润1410万美元，较2024年的1610万美元减少12.4%，毛利润率为16.2%，增加0.2%[118] - 2025年第一季度，公司调整后毛利润1640万美元，较2024年的2060万美元减少20.4%，调整后毛利润率为18.8%，减少1.6%[119] - 2025年第一季度税前收入为1688.9万美元，较2024年同期减少688.6万美元，降幅29.0%[124][126] - 2025年第一季度净新订单为296套，较2024年同期减少88套，降幅22.9%[131] - 2025年第一季度取消率为12.7%，较2024年同期增加3.1%[132] - 2025年第一季度积压订单为201套，较2024年同期减少61套，降幅23.3%[134] - 2025年第一季度调整后毛利润为1636.5万美元，较2024年同期的2061.4万美元有所下降，调整后毛利率为18.8%[139] - 2025年第一季度调整后EBITDA为287.3万美元，较2024年同期的728.3万美元下降，调整后EBITDA利润率为3.3%[144] - 2025年第一季度经营活动净现金流为120万美元，2024年同期为 - 1790万美元，同比增加1910万美元[157] - 2025年第一季度投资活动净现金流为6.3万美元，主要来自出售物业和设备所得；2024年同期为 - 1275.2万美元，用于收购Creekside Custom Homes的房屋建造资产[158] - 2025年第一季度融资活动净现金流为110万美元，2024年同期为260万美元，同比减少150万美元[159] 各条业务线表现 - 自2004年成立以来，公司交付约15000套房屋，目前在50个活跃分区建造房屋，价格约20万 - 60万美元[109] - 2025年和2024年第一季度，公司净新订单分别为296和384个，收入分别约为8700万美元和1.008亿美元，成交分别为252和311套[109] 其他重要内容 - 截至2025年3月31日，公司管道约有7500个地块[108] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物约为2500万美元，较2024年12月31日增加240万美元[145] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司未使用的承诺信贷额度分别约为6190万美元和9640万美元[145] - 截至2025年3月31日，公司与期权合同相关的地块定金为4690万美元，总剩余购买价格为3.368亿美元[148] - 截至2025年3月31日，银团信贷额度下的未偿还借款为5320万美元，加权平均利率为7.60%[149] - 2024年公司获得7000万美元次级定期贷款，用于赎回可转换本票[151] - 截至2025年3月31日，定期贷款余额为6720万美元，加权平均利率为11.61%[152] - 截至2025年3月31日，未来最低租赁付款总额为320万美元，其中120万美元需在未来12个月内支付[154] - 截至2025年3月31日，公司管道项目约有7500个地块，因未履行成品地块购买协议导致的合同承诺损失风险限于4690万美元地块定金和620万美元资本化预购成本[162] - 截至2025年3月31日，公司未偿还的surety bonds和信用证分别为820万美元和130万美元[164] - 截至2025年3月31日，银团信贷额度和定期贷款未偿还金额分别为5320万美元和6720万美元，加权平均利率分别为7.60%和11.61%[167] - 整体利率每上升100个基点，公司净收入将减少约120万美元[167]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净收入为1820万美元，包含2120万美元的公允价值调整，主要与或有收益负债的会计处理有关 [19] - 2025年第一季度营收为8700万美元，较2024年第一季度的1.008亿美元减少1380万美元，降幅13.7%，主要因房屋交付量减少，部分被平均销售价格上涨抵消 [19] - 2025年第一季度交付252套房屋，低于上一年同期的311套；净新订单为296套，低于上一年同期的384套 [5][20] - 截至2025年3月31日，积压订单为201套房屋，价值约7530万美元 [21] - 2025年第一季度毛利润为1410万美元，较上一年同期的1610万美元下降200万美元，降幅12.4%；毛利率从16%略升至16.2%，调整后毛利率从20.4%降至18.8% [21] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用为1620万美元，调整后为1420万美元，占收入的16.3% [22] - 与去年第四季度相比，第一季度现金利息费用节省约100万美元 [22] - 截至第一季度，公司拥有约8690万美元的流动性，包括现金和信贷额度可用性 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025年第一季度生产建造房屋的平均销售价格约为34.5万美元，较2024年第一季度的33.5万美元增长2.9% [20] - 2025年第一季度房屋销售毛利率同比提高20个基点，但因激励活动增加和折扣现房库存，仍处于16.2%的较低水平 [5] - 2025年第一季度关闭的23套新设计房屋平均毛利率约为24%，4月关闭27套，截至5月12日，积压的95套新设计房屋平均毛利率约为24% [7] - 第一季度融资激励占平均销售价格的比例为4%，与上一季度持平 [14] - 第一季度平均周期时间比去年减少16天 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 卡罗来纳州和佐治亚州因商业友好的经济环境和有吸引力的生活质量，持续吸引雇主，住房可负担性相对较好，吸引其他地区人口迁入 [10] - 4月订单同比增长6% [11][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司进行产品更新和直接成本降低计划，新设计房屋受买家欢迎，已确定2025年预计交付房屋的直接建筑成本节省超350万美元，预计二季度开始小规模见效，后续逐步扩大 [7][8] - 公司战略从高现房库存策略转向更平衡的方式，增加预售房屋比例，以提高利润率、增强交付可见性和减少库存资金占用 [9] - 公司注重高效利用土地，截至第一季度末拥有或控制约7500块土地，计划二季度开设10个新社区，三季度开设18个新社区 [16][17] - 行业中激励措施是重要销售工具，但影响了公司盈利能力，公司希望通过增加预售房屋和新设计产品减少其影响 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对市场长期前景乐观，认为卡罗来纳州和佐治亚州等市场有增长机会 [10] - 随着预售房屋和新设计产品在交付中占比增加，公司对利润率走势乐观 [10] - 春季销售季开局较慢，但4月势头良好，公司将适应市场动态，为长期增长和价值创造定位 [23] 其他重要信息 - 电话会议包含前瞻性陈述，受多种假设、风险和不确定性影响，公司无义务更新，非GAAP财务指标与GAAP指标的对账可通过公司网站和SEC文件获取 [3][4] - 截至目前，公司有50个活跃社区，低于一年前的63个 [22] 问答环节所有提问和回答 无提问和回答 [25]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净收入1820万美元，包含2120万美元的公允价值调整，主要与或有收益负债的会计处理有关 [18] - 2025年第一季度收入8700万美元，较2024年第一季度的1.008亿美元减少1380万美元，降幅13.7% [18] - 2025年第一季度房屋交付量252套，低于上一年同期的311套 [19] - 2025年第一季度生产建造房屋的平均销售价格约34.5万美元，较2024年第一季度的33.5万美元增长2.9% [19] - 2025年第一季度净新订单296套，低于上一年同期的384套 [19] - 截至2025年3月31日，积压订单为201套房屋，价值约7530万美元 [20] - 2025年第一季度毛利润1410万美元，较上一年同期的1610万美元减少200万美元，降幅12.4% [20] - 毛利率从16%略微提高至16.2%，调整后毛利率为18.8%，低于上一年的20.4% [20] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用为1620万美元，调整后为1420万美元，占收入的16.3% [21] - 与去年第四季度相比，第一季度现金利息费用节省约100万美元 [21] - 截至第一季度，公司拥有约8690万美元的流动性和现金及信贷额度可用性 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 房屋销售业务在2025年第一季度交付252套房屋，平均销售价格34.5万美元，房屋销售收入8700万美元，房屋销售毛利率同比提高20个基点，但仍处于16.2%的较低水平 [4] - 2025年第一季度净新订单296套，1月和2月销售速度未达预期，导致第一季度后半段可交付房屋减少 [4] - 新设计房屋在2025年第一季度表现良好，已交付的23套新设计房屋平均毛利率约24%，4月交付27套，截至5月12日，积压订单中有95套新设计房屋，平均毛利率约24% [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 卡罗来纳州和佐治亚州因商业友好的经济环境和有吸引力的生活质量，持续吸引雇主，住房可负担性相对较好，吸引了其他地区的人口迁入 [9] - 4月订单同比增长6%，春季销售旺季需求较为稳定，但激励措施水平仍高于公司期望 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司开展产品更新和直接成本降低计划，以提高竞争地位和盈利能力，已确定超过350万美元的直接建筑成本节约，预计成本节约措施在第二季度开始小规模实施，在第三和第四季度加速 [7] - 公司战略从高库存房屋策略转向更加平衡的方式，更加注重预售房屋，预售房屋目前产生的利润率更高，能让公司更好地了解全年交付情况，并减少库存占用的资金 [8] - 公司计划在第二季度开设10个新社区，第三季度开设18个新社区，大部分社区将推出新设计产品，有望促进销售 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对多个方面取得的进展感到满意，对进入第二季度的运营势头感到鼓舞，对市场的长期前景保持乐观 [5][9] - 公司认为卡罗来纳州和佐治亚州等市场具有长期增长机会，公司正在适应市场动态变化，保持资本分配的纪律性，为长期增长和价值创造做好准备 [9][22] 其他重要信息 - 电话会议包含前瞻性陈述，受多种假设、风险和不确定性影响，公司不承担更新前瞻性陈述的义务 [2][3] - 非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP指标的对账可通过公司网站和SEC文件获取 [3] 问答环节所有提问和回答 问题: 无 - 无问题提出 [24]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度净收入为1820万美元，摊薄后每股收益0.31美元，2024年同期净收入为2490万美元，摊薄后每股收益0.44美元[3] - 2025年第一季度净收入折扣后的收入为8700万美元，2024年同期为1.008亿美元，同比下降14%[4] - 2025年第一季度毛利润百分比为16.2%，2024年同期为16.0%；调整后毛利润百分比为18.8%，2024年同期为20.4%[5][7] - 2025年第一季度净收入1.818亿美元，2024年同期为2.4938亿美元[22][25][28] - 2025年第一季度调整后毛利润1.6365亿美元，利润率18.8%；2024年同期为2.0614亿美元，利润率20.4%[25] - 2025年第一季度EBITDA为2.1389亿美元，利润率24.6%；2024年同期为2.9921亿美元，利润率29.7%[28] - 2025年第一季度调整后EBITDA为2873万美元，利润率3.3%；2024年同期为7283万美元，利润率7.2%[28] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度销售、一般和行政费用占收入的18.6%，调整后为16.3%；调整后EBITDA为290万美元，2024年同期为730万美元[8] - 公司已确定今年直接建筑成本节省超350万美元，预计2025年下半年该举措将对收益产生重大影响[7] - 2025年第一季度调整后SG&A为1.4203亿美元，占收入比例16.3%[31] 各条业务线表现 - 2025年第一季度房屋交付量为252套，2024年同期为311套，同比下降19%；净新订单为296个，2024年同期为384个，同比下降23%[4][6] - 2025年第一季度生产建造房屋的平均销售价格约为34.5万美元，2024年同期为33.5万美元，同比增长2.9%[4][6] 各地区表现 - 2025年第一季度沿海市场净新订单39个，较2024年同期下降43%[35] - 2025年第一季度中部市场净新订单151个，较2024年同期下降28%[35] - 2025年第一季度罗利市场净新订单17个，较2024年同期增长325%[35] - 2025年3月31日沿海市场积压库存42个，较2024年同期增长14%[35] 其他财务数据 - 2025年第一季度总股东权益为8710万美元，调整后账面价值为9570万美元[3] - 截至2025年3月31日，地块管道约有7500个地块由公司或相关方拥有或控制[6] - 截至2025年3月31日，可用流动性为8690万美元，包括2500万美元现金和6190万美元未使用的信贷额度承诺[6] - 2025年3月31日调整后账面价值为9.5657亿美元[34]