文章核心观点 - 公司注重研发投入，致力于推动数字广告行业发展，研发投入是其增长和盈利的关键驱动力 [2][5][6] 公司研发策略 - 每两到三年对平台进行大规模改造，期间开展大量产品和项目研发 [2] - 持续投入较高比例营收用于广泛的研发工作，远超多数科技专家 [2] 研发重点方向 - 未盲目跟风人工智能热潮，目前研发重点是应对第三方跟踪cookie的转变及潜在替代方案 [4] 对投资者的意义 - 研发是自动化和数据驱动营销领域的关键，公司凭借研发展现出创新领导力 [5] - 公司主导开发Unified ID 2.0，同时支持其他后cookie方案，无论未来采用何种技术，都有能力开展营销活动 [5][6] - 公司在数字广告行业低迷时，凭借研发实现强劲增长和稳定盈利 [6]

文章核心观点 - 介绍The Trade Desk近期股价表现、即将发布的财报预期、分析师预估变化、估值情况以及所在行业排名等信息，为投资者提供投资参考 [1][2][3][4] 公司股价表现 - 最新交易时段收盘价为76.72美元，较前一交易日收盘价下跌1.04%，表现逊于当日标准普尔500指数0.65%的跌幅、道琼斯指数0.49%的跌幅和纳斯达克指数0.96%的跌幅 [1] - 过去一个月股价上涨2.4%，跑赢计算机和科技板块2.19%的涨幅，但逊于标准普尔500指数3.27%的涨幅 [1] 公司财报预期 - 即将发布的财报预计每股收益0.22美元，较上年同期下降4.35%；预计营收4.7963亿美元，较上年同期增长25.3% [1] - 全年预计每股收益1.49美元，营收23.9亿美元，分别较上年增长18.25%和22.94% [2] 分析师预估变化 - 分析师预估的变化通常预示近期业务趋势的变化，积极的预估修正反映分析师对公司业务和盈利能力的乐观态度 [2] - 过去一个月，Zacks共识每股收益预估提高了7.86%，The Trade Desk目前的Zacks排名为3（持有） [3] 公司估值情况 - 目前的预期市盈率为52.21，高于行业平均预期市盈率24.01 [3] - 目前的PEG比率为2.27，互联网服务行业昨日收盘时的平均PEG比率为2.21 [3] 行业排名情况 - 互联网服务行业属于计算机和科技板块，目前的Zacks行业排名为88，在超过250个行业中排名前35% [4] - Zacks行业排名通过计算行业内个股的平均Zacks排名来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%行业的两倍 [4]

文章核心观点 - 数字广告平台The Trade Desk股票受投资者乐观情绪推动上涨，过去五年给长期股东带来超300%回报，虽近年因高估值股价波动但耐心持有或有回报，2024年行业加速或使公司进一步获利，不过股票估值存在风险，投资者可考虑美元成本平均计划建仓或列入观察名单 [1][5][7] 公司业绩表现 - 2023年公司收入同比增长23%，大幅跑赢数字广告市场整体表现 [2] - 2024年第一季度展望显示收入将同比增长约25%，使其成为数字广告行业的顶级表现者之一 [5] - 去年净利润为1.79亿美元，净利润率仅9%，刚刚开始达到公认会计原则下的盈利 [6] 公司竞争优势 - 公司需求方平台（DSP）相比Pubmatic和Magnite等供应方平台（SSP）有优势，因出版商库存高于广告购买需求，DSP可受益于经济稀缺性 [2][3] - 公司与客户合作释放价值，而非像Alphabet、Meta那样用自有广告库存与客户竞争，且客户拥有大量受众的合格和经过验证的数据 [3] - 广告市场的当前转变有利于拥有经过验证用户和流量且毗邻大量广告需求的公司，公司平台能充分利用有助于广告商提高相关性和价值的信号，有机会赢得市场份额 [3] 股票估值与投资建议 - 股票估值方面，基于过去12个月每股收益的市盈率超220倍，基于自由现金流（FCF）的市盈率为75倍，投资者押注公司未来多年快速增长和更高利润率，但高估值会导致股价大幅波动 [6] - 对于长期看好公司前景的投资者，可考虑采用美元成本平均计划逐步建仓；若想等股价回调，预计股票短期内不会变便宜，公司业务模式有望逐步抢占市场份额，至少应将其列入观察名单 [7]

文章核心观点 - 公司2月股价上涨24.8%，得益于四季度业绩强劲及科技和人工智能股的上涨趋势，未来有望凭借新平台和技术持续增长 [1][3] 公司股价表现 - 2月股价上涨24.8%，上半月稳步增长，月中财报发布后飙升 [1] - 2月2日受Meta Platforms强劲业绩带动，股价上涨4.2%且成交量高 [2] 公司四季度业绩 - 营收增长23%至6.06亿美元，远超预期的5.822亿美元 [2] - 调整后EBITDA增长16%至2.84亿美元，调整后每股收益从0.38美元提升至0.41美元但略低于预期 [2] - 连续季度营收留存率至少达95%，平台总支出达96亿美元，市场份额增加 [2] 公司技术进展 - 在无Cookie追踪技术Unified ID 2.0上持续取得进展 [2] - 新人工智能平台Kokai开始获得采用并有望带来回报 [2] 公司未来展望 - 预计营收达4.78亿美元，同比增长25%，调整后EBITDA约为1.3亿美元 [3] - Kokai将加速广告洞察并提高客户投资回报率，巩固公司领导地位 [3] - UID2有望成为领先的无Cookie追踪解决方案 [3] - 公司在联网电视和零售媒体等领域有很大增长潜力，随着广告需求回升，股价有望继续跑赢大盘 [3]

文章核心观点 - 公司Q4 2023营收超预期并上调Q1 2024营收指引，Kokai AI平台助力客户利用数据推动增长，获BTIG Research重申买入评级及目标价上调 [1] 公司概况 - 公司是领先的独立程序化广告技术平台提供商，其需求方平台可让公司自动进行数字广告购买，利用分布式人工智能和机器学习算法进行数据分析，客户包括沃尔玛、CNBC等 [1] - 公司与谷歌广告以及Magnite、Pubmatic等较小的独立程序化广告平台竞争 [1] Kokai AI平台 - 公司于2023年6月推出由人工智能驱动的媒体购买平台Kokai，可增强程序化广告购买，在数字媒体购买序列中分布深度学习算法，每秒可访问超1300万个广告展示机会 [2] - Kokai能在无标识符、关键绩效指标评分和预算优化的情况下执行预测清算，确保营销人员进行最优出价 [2] 财务表现 - 2024年2月15日公司公布Q4 2023每股收益41美分，符合分析师普遍预期，营收同比增长23.4%至6.058亿美元，超5.0281亿美元的分析师普遍预期 [3] - 公司在2023年第三季度财报中将Q4 2023营收指引下调至5.8亿美元，导致股价下跌16%，此次轻松超越下调后的预期，还将股票回购计划增加至7亿美元 [3] - 公司上调Q1 2024营收至少为4.78亿美元，高于4.5145亿美元的分析师普遍预期 [4] 分析师评级与目标价 - BTIG Research重申买入评级并将目标价从91美元上调至98美元，分析师Clark Lampen指出渠道检查情况良好，12月实地工作显示广告商情绪改善，第四季度品牌支出强劲，预计将延续到2024年第一季度 [6] - Amazon Prime Ads和谷歌第三方cookie停用对公司业务影响中性偏积极，谷歌cookie停用将影响小规模网络和出版商，可能使公司受益 [6] 股价走势 - 公司股价日线图显示突破下降价格通道，下降趋势线始于2023年7月31日的91.85美元，在2024年第三季度财报公布时触及60.23美元低点，2023年12月20日回升至77.92美元后回落，2024年1月14日跌至61.48美元 [6] - 股价在第四季度财报公布时突破上趋势线并跳空高开，形成85.69美元的缺口，最高涨至94美元，日线相对强弱指数最高升至80，回调支撑位在80.02美元、76.17美元、69.72美元和64.77美元 [6]

文章核心观点 - 公司最新季度报告发布后股价上涨17%，虽盈利未达华尔街预期，但管理层指引向好，行业增长将推动公司加速发展，未来三年投资者有望获可观收益 [1][2] 公司业绩情况 - 2023年第四季度营收同比增长23%至6.06亿美元，超市场预期；非GAAP每股收益同比增长9%至0.41美元，未达华尔街预期 [1] - 2023年全年总营收19.5亿美元，同比增长23%，增速低于2022年的32% [3] - 2024年第一季度营收指引4.78亿美元，同比增长25%，高于分析师预期的18%，且优于去年同期的21% [3] - 2024年第一季度调整后EBITDA指引1.3亿美元，同比增长19%，去年调整后每股收益增长21%至1.26美元 [4] 行业发展趋势 - 2023年数字广告支出增长10.7%，预计2024年增速加快至13.2% [3] - 2023年程序化广告市场规模约2000亿美元，预计2026年将达3000亿美元 [5] 公司竞争优势 - 公司技术驱动、基于云且数据驱动的广告平台，使广告买家能实时创建和优化广告活动，提升受众定位效果并跨多媒介展示广告 [5] 投资前景 - 分析师大幅提高公司2024 - 2026年营收增长预期 [6] - 公司当前市销率21倍，低于五年平均的27倍，若2026年营收达36亿美元且市销率为20倍，市值将较当前增长80% [7]

文章核心观点 - 交易台公司股价在经历低迷后回升，分析师认为有投资机会，给出3个看好理由 [1] 分组1：股价表现 - 交易台公司股价在2023年下半年表现平淡，从去年夏天峰值到1月下跌超30%，但近期回升，在Q4财报前已涨20%，财报后继续上涨 [1] - 分析师预计股价本周盘整，下周上涨，目标是2021年的历史高点 [1] 分组2：强劲前景 - 上周财报超预期，营收同比增长超23%，管理层前瞻性指引也更好，本季度预计营收至少4.78亿美元，高于共识预期的4.52亿美元 [2] - 这是公司有史以来最高的营收记录，也是连续第三个季度增长，每股收益也是最高，财报后股价次日最多又涨20% [2] 分组3：乐观评价 - 分析师对公司前景越来越乐观，花旗集团重申买入评级和110美元的目标价，较周四股价有至少35%的涨幅 [3] - 蒙特利尔银行分析师称财报出色，能“让空头闭嘴”，摩根士丹利和Needham & Company也发表了乐观评论和立场 [3] 分组4：技术面吸引力 - 公司股价去年下跌数月，仍有上涨空间，上周股价最初上涨使相对强弱指数超70，但随后回落 [5] - 投资者现在介入可感觉是在低价买入，预计未来几周涨势将持续 [5]

文章核心观点 - 广告技术公司The Trade Desk自2016年上市以来表现优异，最新财报显示其有长期跑赢市场的能力，股价在2月16日飙升17.5%，公司股票仍具吸引力且有继续上涨的理由 [1][2] 财报表现 - 第四季度营收同比增长23%至6.058亿美元，远超市场共识的5.822亿美元；调整后每股收益从0.38美元提高到0.41美元，略低于预期的0.43美元 [1] - 第一季度管理层预计营收至少4.78亿美元，高于分析师共识的4.519亿美元，较上年同期增长25% [1] 股票上涨原因 能在经济低迷期实现增长 - 过去几年数字广告行业艰难，Alphabet和Meta Platforms等广告平台营收增长曾为负或接近零，但The Trade Desk在过去14个季度中每个季度营收增长至少20% [3] - 公司在弱环境下的表现让投资者对其韧性有信心，行业走出下行周期时其营收增长将加速 [4] 搭乘联网电视浪潮 - 联网电视（CTV）是数字广告近年来的大趋势，为广告商和The Trade Desk等平台提供了社交媒体的精准定位和电视大屏视频广告的吸引力 [5] - 领先流媒体公司推出广告支持层，为The Trade Desk带来更多广告库存，2023年CTV增长推动公司业绩，未来将继续推动增长 [5] 有望在无Cookie世界蓬勃发展 - 谷歌今年晚些时候将从Chrome中移除第三方Cookie，但The Trade Desk拥有领先的无Cookie协议Unified ID 2.0（UID2），被迪士尼和宝洁等主要广告商采用 [6] - 公司平台每秒约有1500万个广告展示机会，大部分有价值的广告展示与第三方Cookie无关，CTV、零售媒体和数字音频等快速增长渠道不依赖Cookie [6][7] - 随着Cookie消失，The Trade Desk比同行处于更有利地位，有机会抢占市场份额 [7]

文章核心观点 公司业务表现出色，营收双位数增长、客户留存率高、资产负债表无债务且现金流充裕，但需关注其当前估值是否合理 [1] 市场份额增长 - 公司在过去连续八个季度中，营收增速快于数字广告行业其他公司 [2] - 2023 年全年营收同比增长 23%，高于 Meta Platforms 和 Alphabet 的 16% 和 9% [2] - 公司 CEO 预计营收增长势头将持续，未来能继续扩大市场份额 [2][3] 产品执行 - 2023 年公司对买方平台 Kokai 进行全面升级，获近 1000 名客户中几乎所有人认可 [4] - 零售媒体业务是公司增长最快的领域之一 [4] - 身份解决方案 UID2 和 EUID、OpenPath 以及 CTV 集成等创新产品获客户青睐，助力公司客户留存率连续 10 年超 95% [4][5] 强劲财务 - 2023 年自由现金流达 5.43 亿美元，资产负债表无债务，可支持业务增长并向股东返还现金 [6] - 仅第四季度就回购 2.2 亿美元股票，还授权未来回购 7 亿美元股票 [6] 估值分析 - 公司股票当前估值约为自由现金流的 73 倍，虽不便宜，但鉴于公司强劲表现，目前也难称高估 [7]

分组1 - 分析师提高了对The Trade Desk股票的目标价，但仍认为该股票处于卖出领域[1] - Benchmark的Mark Zgutowicz重申了对The Trade Desk的卖出建议，并将其价值定为每股32美元[2] - Zgutowicz预测The Trade Desk在2024年全年将比共识数字少4%的收入，2023年的数字将下降近21%[3] 分组2 - The Trade Desk第四季度的数据显示，公司的收入比分析师预期的要高得多，非GAAP盈利增长9%[4] - Zgutowicz将目标价上调至每股42美元，但仍维持卖出建议，认为该股票的估值过高[5] - The Trade Desk深度参与数字广告领域，证明能够在保持增长的同时实现净利润，但Zgutowicz认为公司的估值过高[6]