Second Quarter 2023 Earnings Chris Cartwright, President and CEO Todd Cello, CFO July 25, 2023 This presentation contains forward-looking statements within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. These statements are based on the current beliefs and expectations of TransUnion's management and are subject to significant risks and uncertainties. Actual results may differ materially from those described in the forward-looking statements. Factors that could cause TransUnion's actual ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并收入在报告和有机固定汇率基础上均增长2%，Argus为无机收入增加约2个百分点，外汇带来2个百分点的不利影响 [21] - 调整后EBITDA在报告基础上下降4%，在有机固定汇率基础上持平，调整后EBITDA利润率为34.3%，较去年同期下降200个基点 [22] - 第一季度调整后摊薄每股收益下降13%，原因是调整后EBITDA降低和利息支出增加 [22] - 第二季度预计收入在9.48 - 9.58亿美元之间，报告基础上持平至增长1%，有机固定汇率基础上增长1% - 2%；调整后EBITDA在3.3 - 3.35亿美元之间，下降4% - 6%；调整后摊薄每股收益在0.81 - 0.83美元之间，下降15% - 18% [32][33] - 全年预计收入在38.25 - 38.85亿美元之间，报告和有机固定汇率基础上增长3% - 5%，排除抵押贷款影响后增长2% - 4%；调整后EBITDA在13.88 - 14.21亿美元之间，增长3% - 5%；调整后摊薄每股收益持平至下降4% [33][34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 金融服务 - 收入报告增长5%，有机增长（排除Argus）下降1%，排除抵押贷款后有机收入增长持平，意味着两年复合年增长率为10% [23] - 消费者贷款收入低两位数下降，信用卡业务持平，汽车业务增长8%，抵押贷款收入仅下降6% [23][24][25] 新兴垂直业务 - 第一季度增长1%，保险业务表现良好，租户和就业筛选增长有所改善，媒体垂直业务下降，消费者互动收入下降5%，调整后EBITDA利润率为49.2%，上升310个基点 [26][27] 国际业务 - 收入增长12%，四个报告市场实现两位数增长，调整后EBITDA利润率为43.6%，上升80个基点 [28] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 收入同比增长3%，有机收入持平，排除抵押贷款后增长1%；调整后EBITDA报告下降8%，有机下降6%；调整后EBITDA利润率为32.2%（有机为33.9%） [23] 国际市场 - 英国收入下降8%，排除一次性合同后增长约2%；加拿大业务增长9%；印度增长32%；拉丁美洲收入增长11%；亚太地区增长25%；非洲增长14% [29][30][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续整合Neustar、Sontiq和Argus，最大化其增长潜力，目前无大规模或小规模收购计划 [32] - 重新品牌化全球业务解决方案，将数千个现有B2B产品和数十个品牌整合为七个解决方案线 [18] - 公司凭借强大的贷款增长、市场份额增加和成功创新，表现优于基础市场 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球发达市场通胀仍处高位但有下降迹象，新兴经济体受影响较小，美国消费者相对健康，但银行更加谨慎，收紧贷款标准 [4][5] - 尽管第一季度表现出色，但考虑市场不确定性，维持全年指导 [6] - 对Neustar全年实现高个位数收入增长有信心，因其大部分为订阅业务，客户保留率高，且销售和预订情况良好 [38][39] 其他重要信息 - 公司将自由现金流用于减少债务，第一季度提前偿还7500万美元债务，并计划在第二季度和下半年进一步提前偿还 [8] - 公司发布年度可持续发展和多样性报告，被《新闻周刊》评为500家最具责任感的公司之一 [19][20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请谈谈Neustar三个子业务的收入增长情况，以及除同比比较外，第一季度收入增长减速的其他原因 - 第一季度Neustar达到计划，同比增长3%，全年有信心实现高个位数有机增长，因其大部分为订阅业务，保留率高，且销售和预订情况良好 [38][39] - 三个业务线在第一季度均表现良好，营销业务虽有周期性但仍不错，通信数据资产（如可信通话和品牌通话显示）表现出色，欺诈业务也符合预期 [39] 问题: 抵押贷款业务表现优于同行，能否详细说明原因 - 主要是定价影响，包括第三方定价和公司自身定价，实际业务组合与假设组合不同，更偏向小型贷款机构，其单位价格通常较高 [41][42] 问题: 不将第一季度的业绩提升反映在全年指导中，更多是基于可能发生的情况还是已经看到的情况，客户在营销支出、贷款标准、预订和管道进展或转化方面有何反应 - 市场不确定，银行稳定性问题使客户在新贷款发放和营销活动上更加谨慎，但目前市场在营销或贷款发放方面没有比之前更谨慎 [44][45] 问题: 谈谈公司金融科技客户群的情况，银行倒闭对其有何影响，对公司业务有何影响 - 公司对硅谷银行和签名银行倒闭几乎没有收入风险敞口，客户基础多元化 [47][48] - 虽无直接影响，但有间接影响，如贷款收紧，公司在信用卡和消费者贷款业务上已在更新指导中体现谨慎态度 [48] - 消费者贷款业务中的金融科技客户过去三年复合年增长率表现出色，目前预计该客户群高个位数下降，但金融科技业务并非线性，长期将跑赢整体贷款市场，且该领域仍有需求和资本，先买后付部分仍增长良好 [49][50] 问题: 谈谈下半年利润率情况，第二季度指导显示下半年利润率将大幅扩张，有哪些因素需要考虑 - 第一季度利润率为34.3%，第二季度指导利润率为34.8% - 35%，全年为36.3% - 36.6%，预计下半年调整后EBITDA利润率约为38%，比第二季度指导上限高300个基点 [52] - 实现途径包括收入预期、Neustar协同效应（从最初预计的7000万美元增加到8000万美元）、积极的成本管理（如关键岗位招聘、收紧差旅娱乐支出、消除一次性咨询费用）以及全球运营模式和技术转型的早期收益 [53][54] 问题: 请详细说明市场趋势的轨迹，4月与1月、2月相比，消费者需求和银行收紧信贷情况如何，4月与3月下旬相比情况如何 - 银行不稳定时期虽有影响，但更多是恐惧驱动，对流动性和传统银行贷款资本的影响可能较小 [57] - 消费者信贷需求仍然强劲，若传统银行无法满足，替代资金来源将进入市场，预计贷款活动将保持稳定 [58] 问题: 新兴垂直业务预计加速增长，请说明增长节奏和驱动因素，是否主要来自Neustar，以及租户筛选、就业筛选和保险业务的情况 - 新兴业务第一季度增长约1.5%，去年同期增长近10%，全年预计随着比较基数降低和部分领域加速增长而实现收入加速增长 [61] - 租户筛选业务因租金价格下降、搬家率增加和租赁房源供应增加而有所改善；保险业务因保险公司获批提价并向消费者转嫁成本，业务量有所回升；零售和电子商务业务受益于可信通话解决方案和品牌通话显示的销售；公共部门业务预计将回升 [61][62][63] 问题: 谈谈消费者互动业务的情况 - 该业务过去18 - 24个月面临挑战，直接面向消费者的营销效率下降，部分原因是市场向免费增值模式转变和经济环境影响消费者订阅行为 [64] - 间接业务已恢复预期增长水平，Sontiq带来新能力且保持低两位数增长，预计全年有机下降速度将减缓 [65] 问题: 全年展望是否考虑学生贷款减免情况的变化，相关讨论可能导致违约率上升，公司如何看待 - 金融服务业务的前贷款人会对各类贷款人的轨迹和管道进行细致分析，目前学生贷款问题未在风险雷达上占据重要位置，公司认为目前重申的指导较为合理 [67] 问题: 公司如何利用人工智能，未来有哪些增量机会，对中期增长和利润率有何影响 - 公司在信用报告业务中使用机器学习和人工智能能力已有一段时间，对提高效率的潜力感到兴奋 [69] - 内部流程（如争议解决）可能会受到重大影响，但由于数据和服务需求受高度监管，公司将投资符合隐私和安全要求的人工智能大语言模型，这将逐步发展并提升服务能力 [69][70]

业绩总结 - 2023年第一季度收入为9.4亿美元，同比增长2%[19] - 调整后EBITDA为3.22亿美元，同比下降4%[19] - 调整后稀释每股收益为0.80美元，同比下降13%[19] - 第一季度净收入为5260万美元，较2022年同期的4830万美元增长[56] - 2023年第一季度的EBITDA为11.328亿美元，较2022年有所增长[67] - 2023年第一季度的调整后EBITDA为13.346亿美元，较2022年增长[67] 用户数据 - 美国市场收入为6.2亿美元，同比增长3%[21] - 国际市场收入为1.97亿美元，同比增长3%[25] - 印度市场收入增长21%，亚太地区增长23%[25][26] - 预计美国抵押贷款业务收入增长中位数为20%，占过去12个月收入的约6%[46] - 国际市场收入预期将实现低双位数增长（按固定汇率计算）[46] 未来展望 - 第二季度预计收入在9.48亿至9.58亿美元之间，增长平稳至1%[29] - 2023年全年报告收入预期为38.25亿至38.85亿美元，增长3%至5%[40] - 调整后的EBITDA预期为13.88亿至14.21亿美元，增长3%至5%[48] - 调整后的摊薄每股收益预期为3.49至3.62美元，下降4%至持平[48] - 目标在2023年底将杠杆比率降低至3.5倍，2024年底降低至3.0倍[27] 财务状况 - 2023年第一季度的有效税率为24.6%，较2022年的31.8%下降了7.2个百分点[63] - 调整后的有效税率为22.2%，与2022年的22.5%基本持平[63] - 2023年第一季度的调整后EBITDA利润率为34.8%[71] - 2023年第一季度的净债务为51.306亿美元，净债务与归属于TransUnion的净收入比率为18.7[67] - 预计每100万美元的债务提前偿还将带来约70万美元的年化利息节省[48] 其他信息 - 公司在第一季度预付款项7500万美元的债务，预计在2023年继续进行进一步的预付款项[6][27] - 2023年第二季度的调整后EBITDA指导范围为3.30亿至3.35亿美元[71] - 2023年全年调整后EBITDA指导范围为13.88亿至14.21亿美元[71]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2023 - OR - ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-37470 TransUnion (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 61-1678417 (State or oth ...

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度合并收入按报告计算增长14%，按固定汇率计算增长17%；有机固定汇率收入下降2%，排除抵押贷款后增长2% [22] - 2022年全年，抵押贷款约占总收入的6.5%，即约2.4亿美元 [22] - 调整后EBITDA按报告计算增长14%，按固定汇率计算增长17%；调整后EBITDA利润率为35.6%，较去年同期下降10个基点 [22] - 第四季度调整后摊薄每股收益下降4%，主要因利息支出增加和全年调整后税率高于预期 [23] - 2022年底债务约为57亿美元，杠杆率为3.8倍，公司目标是将杠杆率降至3倍以下 [36][37] 各条业务线数据和关键指标变化 美国市场 - 第四季度收入同比增长23%，有机收入下降4%，排除抵押贷款后增长3%；调整后EBITDA按报告计算增长21%，有机基础上下降3%，调整后EBITDA利润率有机基础上增加50个基点 [24] 金融服务 - 收入报告增长6%，有机下降10%，排除抵押贷款后有机固定汇率收入增长2% [25] - 消费者贷款业务收入本季度下降4%，信用卡业务增长5%，汽车业务增长14%，抵押贷款业务收入本季度下降44%，全年下降超30% [25][27][29] 新兴垂直领域 - 报告增长47%，有机增长4%，排除10月和11月与Neustar相关的收入 [30] - 保险业务增长，租户和就业筛选增长改善，媒体业务增长，消费者互动收入下降2%，有机下降13% [30][31] 国际业务 - 收入增长12%，四个报告市场实现两位数增长，调整后EBITDA增长15% [32] 各个市场数据和关键指标变化 美国 - 高通胀和高利率对消费者造成压力，经济增长放缓，消费者储蓄下降、逾期率上升、支出减少，大型贷款客户收紧贷款标准 [5] 国际新兴市场 - 印度、亚太、南非和拉丁美洲市场活动保持强劲 [5] 英国 - 第四季度收入下降5%，排除一次性合同后增长3%，1月趋势有所改善 [33] 加拿大 - 第四季度业务增长8%，宏观经济指标疲软，但新业务仍在增长 [34] 印度 - 收入增长33%，消费者和商业信贷市场、欺诈、就业筛选和直接面向消费者的业务均有显著增长 [34] 拉丁美洲 - 收入增长12%，各市场实现广泛增长，哥伦比亚市场连续多个季度增长超20% [35] 亚太地区 - 收入增长26%，香港和菲律宾市场表现良好 [35] 非洲 - 收入增长16%，南非核心业务增长，肯尼亚和赞比亚等市场增长强劲 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2023年在具有挑战性的市场条件下实现低至中个位数的有机固定汇率收入增长，并扩大调整后EBITDA利润率 [6] - 近年来的投资使业务在地理、垂直和产品维度上实现多元化，国际市场、美国新兴垂直领域和近期收购的公司将推动增长 [7] - 继续推进全球运营模式和四个赋能平台的发展，包括技术、数据分析、解决方案和运营 [17] - 整合收购公司的产品和技术，提高运营效率，降低成本 [13][18] - 加强销售团队的整合，交叉销售产品，拓展市场份额 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年发达市场通胀高企，央行加息，经济增长放缓，但发展中经济体受影响较小 [4] - 2023年市场条件仍具挑战性，但公司预计下半年增长率将因比较基数降低而改善 [6] - 尽管面临逆风，公司相信凭借多元化的业务组合和创新能力，仍能在2023年实现有机增长 [7] - 公司对实现2025年目标充满信心，尽管增长可能不是线性的 [48] 其他重要信息 - 公司完成了Argus交易中几项非核心资产的剥离，降低了收购倍数，有望实现强劲回报 [10] - 公司预计2023年净利息支出将增加5500万美元，但不包括额外的债务提前偿还 [38] - 公司计划在2023年用多余的现金流进一步提前偿还债务，目前没有大规模收购计划 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待美国金融市场下半年的增长趋势 - 公司认为一些受周期性影响的业务，如抵押贷款，上半年的逆风将在下半年找到平衡点，同时公司采取的定价措施也将缓解部分业务量下降的影响 [50][51] - 保险业务预计将受益于保险公司的营销活动和消费者的保险购物需求 [51] - 租户筛选业务的趋势正在改善，汽车业务预计将受益于新车销售的增长和消费者的购物活动 [52][53] 问题: 请解释幻灯片19中影响2023年利润率的三个因素 - 从薪酬角度看，公司重视员工的工作表现，将提高绩效和晋升奖金池，并将可变薪酬重置到目标水平 [58] - 业务量的同比下降对利润率的影响大于特许权使用费的增加 [59] - 公司继续在多个有机项目上进行有意义的投资，以确保公司的长期增长潜力 [59] 问题: 如何看待Neustar在2023年的收入风险、新业务机会和市场份额 - 公司认为Neustar在2022年取得了良好的销售业绩和增长势头，进入2023年的收入可见性较高 [63] - 产品整合进展顺利，将为业务增长提供支持 [64] - 由于市场竞争较为分散，难以评论Neustar营销服务的相对市场份额，但公司在过去一年取得了一些有吸引力的业务成果 [62] 问题: 消费者互动业务在2023年是否会继续减少广告投资，以及如何看待市场竞争格局的变化 - 公司在短期内减少了直接广告投资，以调整收购流程并确保客户友好性 [65] - 随着Sontiq的增长和间接业务的恢复，以及直接订阅业务在下半年的改善，公司预计该业务的收入下降速度将逐季放缓 [66][67] - 该业务历史上具有较高的利润率，预计2023年仍将保持在40% - 50%的调整后EBITDA利润率范围内 [67][68] 问题: 公司对实现2025年调整后每股收益6美元的目标有多大信心 - 公司认为市场条件将在未来三年得到显著改善，业务在经济衰退后有快速增长的潜力 [71] - 公司预计将从金融科技、Neustar、新兴垂直领域和印度市场获得不成比例的增长 [72] - 利率下降将为公司带来自然的收益，同时公司将专注于推动新收购公司的增长和降低成本，提前偿还债务也将节省利息支出，有利于每股收益的提升 [74] 问题: 公司是否有内部宏观预测和对衰退概率的判断，以及如何看待今年的业绩指引 - 公司认为2023年的业绩指引是经过深思熟虑后制定的，反映了公司的实际能力 [78] - 公司不做宏观预测，建议投资者参考专业经济学家的意见 [79] 问题: 业绩指引下限的假设是什么，以及如何与潜在衰退情景进行比较 - 公司的业绩指引没有考虑衰退或经济改善的情况，主要基于第四季度具有挑战性的宏观环境 [82] - 公司业务组合的多元化将有助于缓解部分业务的下滑，新兴垂直领域和国际业务的增长将为公司带来积极影响 [81] - 消费者直接业务的拖累预计将在第四季度得到显著改善 [82]

公司基本情况 - 公司成立超50年，建立了美国消费者信息数据库[26] - 公司在全球30多个国家和地区开展业务[19] - 公司业务分为美国市场、国际和消费者互动三个可报告部门，还报告企业费用[58] - 美国市场部门为企业提供消费者报告、见解和分析，国际部门为美国以外地区企业提供类似服务，消费者互动部门为消费者提供财务管理和身份保护解决方案[59][61][68] - 公司客户群体多元化，大量收入来自金融服务行业和美国市场[72] - 公司拥有全面独特的数据集，是美国最大的全国性消费者信用数据和公共记录数据提供商[31] - 公司解决方案基于从数千个来源获取的数据资产创建专有数据库[21] - 公司每日处理数十亿笔交易[39] - 公司自1989年起在多个国际市场建立信用局，如1989年在加拿大、2001年在印度、2011年在菲律宾[41] - 公司通过战略收购进入新市场，如2011年进入巴西、2016年进入哥伦比亚、2018年进入英国[41] - 公司在墨西哥的Trans Union de México, S.A.拥有25.69%的所有权权益[62] - 公司于2001年与印度金融机构合作创建CIBIL，印度成为公司第二大且增长最快的地区[65][66] - 公司在泰国国家信用局拥有12.25%的所有权权益[67] 公司业务发展与战略 - 公司投资战略举措包括增长数据、拓展新垂直领域和地理市场等[28] - 公司认为自身能利用数据和分析长期趋势，全球宏观环境趋势将增加对其解决方案的需求[30] - 公司持续专注创新，开发满足客户不断变化需求的解决方案，解决方案具有可扩展性[32] - 公司业务模式具有经常性和多元化收入流、低资本要求等特点[23] - 公司通过增加对现有客户的销售、开发新解决方案和获取新客户实现有机增长[24] - 公司在新兴国际市场看到有利社会经济趋势，预计新兴市场人口信贷活动增加[33] - 公司预计消费者对信用信息管理和身份保护需求上升，收购Sontiq扩展身份保护业务[33] - 公司持续通过Project Rise和OneID对技术基础设施进行重大投资，以利用最新数据和分析技术[81] - 公司利用多个数据中心创建冗余和提高弹性，各数据中心采用相似技术和基础设施以实现技术资源的最优共享[88] 公司业务成果 - 2022年跨职能、全球解决方案主导的BNPL团队交付在线报告功能并完成解决方案开发[34][35] - 2022年向大客户部署新客户分析平台Optimizer并推出Clean Room[36] - 2022年开始通过Temenos向信用合作社提供TLOxp[36] - 2021年11月CVD2.0上线，2022年多个大客户迁移至CVD2.0[36] - 2022年首个云区域投入生产并进行第三方评估，将数十个应用程序迁移至云[39] 公司收购情况 - 公司于2022年4月8日完成对Verisk Financial Services的收购，保留Argus核心业务并处置非核心业务[51] - 2021年12月1日完成对Neustar和Sontiq的收购，Neustar扩大身份解决方案规模，Sontiq带来新客户群体并补充消费者互动解决方案[52][53] - 2020年收购Tru Optik Data Corp.和Signal Digital, Inc.，2019年收购TruSignal, Inc.，在媒体行业特定领域占据领先地位[54] - 2018年6月收购iovation，推出IDVision增强欺诈和身份管理服务[55] - 2018年6月进入英国市场，英国业务为多行业提供数据、分析和技术解决方案[56][63] 公司业务季节性与竞争 - 美国市场业务季节性与金融服务和抵押客户在线信用数据购买量相关，二、三季度销售通常较高；国际业务季节性受当地经济和宏观市场趋势影响；消费者互动业务产品需求上半年通常较高[76] - 美国市场业务主要竞争对手包括Equifax、Experian、LexisNexis等，在金融服务领域与FICO竞争，保险领域与Verisk Analytics竞争，营销解决方案方面与Experian和LiveRamp竞争[78] - 国际业务主要与Equifax和Experian及其子公司或投资企业竞争，也有专注特定领域的竞争对手；消费者互动业务与Equifax、Experian、FICO和LifeLock以及个人理财网站竞争[79] 公司信息安全与合规 - 公司信息安全计划遵循基于风险的方法，部署多种物理和技术保障措施，每年进行SSAE 18和SOC2审查，保持PCI认证，并定期聘请第三方评估安全计划[91] - 公司将品牌、软件等视为专有财产，通过多种法律手段和合同协议保护知识产权，不主要依赖专利保护核心知识产权[92] - 公司遵守众多法律和监管要求，通过全球法律、风险和合规部门主动管理合规事宜[97] - 美国业务受多项法律和法规约束，包括FCRA、Dodd - Frank Act和EGRRCPA等，违反这些法律可能导致民事和刑事处罚[98] - 公司受美国联邦和州多项法律监管，如GLBA、DPPA等，五州隐私立法部分2023年生效[100][101] - 公司在国际业务中受多地数据保护和隐私法律约束，如加拿大PIPEDA、欧盟GDPR等[102] - 公司持续监测美国联邦和州立法及监管活动，确保遵守所有适用法律法规[101] 公司ESG相关情况 - 2021年公司开展首次全球ESG重要性评估，确认多项议题重要性[106] - 公司设定气候变化目标，2025年实现运营范围1和2温室气体净零排放，2030年租赁房地产范围3排放减少30%（以2019年为基准）[107] - 2022年公司开始潜在气候风险研究，2023年将继续完善框架并与利益相关者验证[108] - 2022年第四季度，公司完成首次排放抵消和可再生能源信用购买[107] 公司员工情况 - 截至2022年12月31日，公司约有12200名员工[109] - 除巴西部分员工外，公司员工无工会代表或集体谈判协议，员工关系良好[110] - 公司有多元化、公平和包容战略，公布2020 - 2022年全球员工多元化统计数据[111] - 公司人才招聘和保留策略包括招聘、培养和晋升多元化人才[112] - 公司通过有竞争力的薪酬、福利和额外津贴计划奖励和支持员工[114] - 公司为员工及其家属提供育儿福利和免费心理健康资源[115] - 公司通过多种培训和发展计划帮助员工成长和发展职业生涯[116] - 公司重视维护安全的工作环境，遵循健康和安全准则[117] 公司财务数据关键指标变化 - 2022年美国市场金融服务业务和消费者互动业务收入分别占合并总收入的33%和16%[125] - 公司国际业务板块报告收入按包含外汇影响计算增长7.7%，按固定汇率计算增长15.0%[173] - 截至2022年12月31日，公司债务账面价值约为56.701亿美元，由Trans Union LLC的高级有担保信贷安排下的未偿还借款组成[185] - 2022年和2021年公司债务的总计划本金还款分别为1.145亿美元和5480万美元[188] - 2022年和2021年公司的总利息支出分别为2.309亿美元和1.126亿美元[188] - 公司可在现有高级有担保信贷安排下按相同条款申请增量贷款，上限为10亿美元和合并EBITDA的100%中的较高者，且高级有担保净杠杆率不超过4.25比1[187] - 截至2022年12月31日，公司合并资产负债表中商誉达55.514亿美元，其他无形资产净值为36.755亿美元[203] - 截至2022年12月31日，英国地区收入约占公司合并收入的5.4%[214] 公司面临的风险 - 公司面临的风险包括收入集中、竞争激烈、数据安全等[123] - 公司业务受美国金融服务和消费信贷行业影响，宏观经济条件会影响业务和收入[124] - 公司在运营市场面临激烈竞争，可能在新市场也面临竞争[126] - 免费或相对廉价的消费者信息增加可能导致公司部分服务需求下降[131] - 公司为超10亿消费者收集、存储和传输大量敏感和机密信息[138] - 2022年3月，南非子公司服务器遭入侵，部分客户信息泄露[139] - 2020年9月第一周，公司遭遇一系列DDoS攻击，正常运营受干扰[147] - 2019年7月，公司控股的香港实体遭遇欺诈事件，欺诈性电汇总额达1780万美元，部分已追回[148] - 美国有超50种不同的通知制度，公司若违规将面临监管审查和额外责任[146] - 市场竞争、业务需求、财务状况及并购整合或影响公司与客户和合作伙伴的关系[134] - 若无法及时开发成功的新服务或市场不接受，公司维持或增加收入的能力将受不利影响[135] - 外部服务提供商和关键供应商若不履行义务，公司运营可能中断，经营业绩受损[136] - 终端客户市场进一步整合可能对公司收入产生不利影响[137] - 公司业务受多种政府法规监管，合规成本高，违规将面临处罚或其他责任[153] - 美国5个州已通过全面隐私立法，加州消费者隐私法案2020年生效，2023年修订，科罗拉多、康涅狄格、犹他和弗吉尼亚的类似法律在2023年陆续生效[155] - 美国联邦法律要求公司每年为消费者提供一份免费信用报告，自2020年4月起，公司开始提供免费每周信用报告[156] - CFPB对公司业务有监管权，对明知违规行为可处以最高每天100万美元的民事罚款[161] - 2022年12月31日，公司因与CFPB的诉讼事项计提负债5600万美元，且可能产生超出该金额的损失[162] - 2022年12月31日，公司因租户和就业筛选业务相关事项记录了一笔非重大金额的应计负债，且可能产生超出该金额的损失[165] - 2022年2月24日俄乌军事冲突爆发，可能导致市场和其他方面的重大破坏，影响公司业务、财务状况和经营业绩[174] - 俄乌冲突导致美国、欧盟等国家和地区对俄罗斯、白俄罗斯等实施前所未有的制裁计划[175] - 俄乌冲突可能使美欧等国对俄白等实施额外制裁，或对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[176] - 公司可能无法充分或经济高效地保护知识产权，可能导致失去市场份额或被迫降价[177] - 公司可能面临知识产权侵权索赔，可能导致承担金钱赔偿责任或限制技术使用和服务提供[178] - 公司进行收购、投资新业务或剥离现有业务时面临风险，可能损害业务、财务状况和经营成果[179][180] - 公司依赖战略联盟、合资企业和收购来发展业务，若无法达成可能影响增长[181] - LIBOR预计在2023年6月后逐步淘汰，其向SOFR或其他基准利率的过渡可能对公司经营成果产生不利影响[192] - 公司股价近期波动且下跌，受宏观经济环境恶化、未来营收和经营业绩预期变化等因素影响[193] - 公司普通股公开流通股数量和交易量低时，价格波动可能更大[195] - 公司业务和运营面临气候变化和ESG相关风险，可能产生额外成本且目标不一定能达成[197][198] - 公司组织文件中的反收购条款可能阻碍收购，股东获取股份溢价的能力受限[200][201] - 公司高级有担保信贷安排条款限制现金股息支付，宣布和支付需董事会决定[202] - 公司尚未对任何报告单位记录商誉减值费用，但英国报告单位或其他报告单位可能因宏观经济不利出现商誉减值[203][205] - 2020年，新冠疫情对公司业务多方面产生重大不利影响，未来影响仍不确定[206][207] - 公司可能无法吸引和留住业务所需的熟练员工，影响业务[208] - 英国脱欧给公司带来负面影响，增加合规难度和成本，需调整运营和人员安排[211][213] - 英国脱欧影响尚不可预测，可能增加公司经营成本、影响财务状况和经营业绩，降低证券价格[214] - 税法变化或税务审查不利结果会对公司经营业绩产生不利影响[215] - 各国政府通过税法变更增加财政收入，可能导致公司实际税负与现行税法不同[215] - 税法变化可能对公司未来实际税率和递延所得税资产价值产生不利影响[216] - 公司所得税和其他税申报表需接受美国国税局和其他税务机关审查[216] - 税法变化或税务机关挑战可能对公司业务、财务状况和经营业绩产生不利影响[216]

业绩总结 - 2022年第三季度收入为9.38亿美元，同比增长26%[38] - 调整后的EBITDA为3.41亿美元，同比增长13%[42] - 第三季度调整后的稀释每股收益为0.93美元，同比增长2%[45] - 第三季度净收入为5400万美元，来自持续运营的收入为5100万美元[16] - 2022年前九个月，调整后的摊薄每股收益为3.63美元，较2021年同期的2.63美元有所增长[16] 用户数据 - 美国市场第三季度收入为6.21亿美元，同比增长38%[48] - 国际市场第三季度收入为1.89亿美元，同比增长6%[52] - 有机收入增长（不包括抵押贷款）为5%[47] 未来展望 - 预计2022年第四季度报告收入在8.96亿至9.16亿美元之间，同比增长13%至16%[59] - 预计2022年第四季度调整后的EBITDA在3.18亿至3.33亿美元之间，同比增长13%至18%[65] - 预计2022年有机收入（不含抵押贷款）增长约7%[76] - 预计2023年将继续实现有机增长，尽管可能低于长期目标[82] - 预计到2025年收入将超过50亿美元，调整后的EBITDA将超过20亿美元[85][88] 新产品和新技术研发 - 2022年第三季度，Neustar整合成本为870万美元，收购费用为340万美元，政府税收补偿相关收益为340万美元[2] - 2022年前九个月，Neustar整合成本为2550万美元，收购费用为2140万美元，相关的过渡服务补偿净额为600万美元[3] 负面信息 - 预计2022年美国抵押贷款收入将下降30%至35%[77] - 2022年第三季度，因外币重估导致的净损失为340万美元，法律和监管费用增加为1200万美元[6] - 2022年前九个月，法律和监管费用增加为2840万美元，外币重估导致的净损失为560万美元[6] 其他新策略和有价值的信息 - 净债务与调整后EBITDA比率约为3.9倍，预计到2022年底将降至约3.8倍[56] - 调整后的EBITDA预计为13.43亿至13.58亿美元，同比增长16%至17%[79] - 报告收入预计为37.04亿至37.24亿美元，同比增长25%至26%[72] - 调整后的稀释每股收益（EPS）预计为3.63至3.69美元，同比增长6%至7%[79] - 调整后的EBITDA利润率预计为36.3%至36.5%[79] - 预计2022年总折旧和摊销费用约为5.2亿美元[79] - 2022年第三季度，调整后的有效税率为20.4%，较2021年同期的22.9%有所下降[11] - 2022年第三季度，调整后的EBITDA利润率为36.3%[47]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并收入按报告计算增长26%，按固定汇率计算增长29%；Neustar、Sontiq和Argus为收入贡献约27个百分点，有机固定汇率增长为1%；剔除2021年和2022年第三季度的抵押贷款后，业务按有机固定汇率计算增长5%；过去12个月，抵押贷款约占收入的7.5%，预计全年将降至7%以下 [34] - 调整后EBITDA按报告计算增长13%，按固定汇率计算增长15%；调整后EBITDA利润率为36.3%，较去年同期下降430个基点，主要受Neustar较低利润率影响；剔除Neustar、Sontiq和Argus收购后，利润率为38.6%，较去年第三季度下降约200个基点；第三季度调整后摊薄每股收益增长2%，受调整后EBITDA增长推动，但被较高利息费用抵消 [35] - 预计第四季度收入在8.96亿 - 9.16亿美元之间，按报告计算增长13% - 16%，按有机固定汇率计算持平至下降3%；调整后EBITDA在3.18亿 - 3.33亿美元之间，增长13% - 18%；调整后EBITDA利润率下降30 - 上升50个基点；调整后摊薄每股收益在0.80 - 0.86美元之间，下降2% - 上升6% [58][59][60] - 预计全年收入在37.04亿 - 37.24亿美元之间，增长25% - 26%；调整后EBITDA在13.43亿 - 13.58亿美元之间，增长16% - 17%；调整后EBITDA利润率压缩280 - 260个基点；调整后摊薄每股收益在3.63 - 3.69美元之间，增长6% - 7%；调整后税率约为22%；折旧和摊销约为5.2亿美元；净利息费用约为2.25亿美元；资本支出约占收入的8% [61][64][65][67] 各条业务线数据和关键指标变化 美国市场 - 收入同比增长38%，有机收入下降2%，剔除抵押贷款后增长5%；调整后EBITDA按报告计算增长18%，按有机基础计算下降9%；调整后EBITDA利润率下降610个基点，剔除Neustar和Argus收购后下降300个基点 [36] 金融服务 - 收入按报告计算增长5%，剔除Argus后下降4%；剔除抵押贷款后，有机固定汇率收入增长9%，意味着两年复合年增长率为20% [37] 消费者贷款 - 本季度持续强劲，增长10%，去年同期增长近60%；低信用等级市场出现疲软，金融科技贷款机构从客户获取转向客户保留；债务整合业务活动增加 [38] 信用卡业务 - 本季度增长9%，去年同期增长近30%；发卡机构继续争夺钱包份额，推动全渠道营销支出和替代数据在预资格和发放工具中的使用；对第四季度活动持谨慎态度 [39] 汽车业务 - 本季度实现高个位数增长，新业务和创新抵消了库存问题；由于车辆价格和利率上升，消费者购买力下降，需求开始出现疲软 [40] 抵押贷款业务 - 利率持续上升，30年期固定利率抵押贷款平均利率较第二季度末上升超过1个百分点，是去年的两倍多；预计全年查询市场下降40% - 45%，收入下降30% - 35% [41] 新兴垂直业务 - 按报告计算增长91%，剔除Neustar相关收入后增长1%；保险业务实现中个位数增长；公共部门业务本季度下降，预计第四季度恢复增长；租户和就业筛选业务略有增长，租户市场疲软，就业筛选有吸引力但出现疲软迹象；媒体业务实现两位数增长 [44][45][46] 消费者互动业务 - 收入按报告计算增长9%，有机下降9%；调整后EBITDA增长5%，剔除Sontiq后下降6%；消费者对付费信用相关解决方案的需求下降，身份保护业务表现强劲 [47] 各个市场数据和关键指标变化 国际市场 - 收入按固定汇率计算增长16%，六个报告市场中有五个实现两位数增长；调整后EBITDA增长18% [49] 英国市场 - 收入增长4%，剔除一次性合同后增长约9%；宏观环境挑战，通胀和政治过渡影响客户活动和信心；TrueVision趋势信用产品加速增长，直接面向消费者业务和保险业务表现强劲 [50] 加拿大市场 - 第三季度增长10%，各业务板块均有增长；宏观指标略有疲软，但核心业务强劲，新业务不断；预计2023年在金融服务和BNPL领域占据领先地位 [51] 印度市场 - 增长39%，市场趋势良好，创新成功，业务多元化；消费者健康，消费活跃，在消费贷款、信用卡发行、金融科技和BNPL领域占据优势 [52] 拉丁美洲市场 - 收入增长13%，各市场广泛增长，宏观和消费者基本面良好，新业务不断，金融服务市场份额转移，信用和欺诈解决方案需求增加 [53] 亚太市场 - 增长24%，香港地区表现良好，菲律宾预计全年收入翻倍并超过疫情前水平 [54] 非洲市场 - 增长18%，尽管面临挑战，但业务表现强劲，南非市场赢得新业务和续约，其他国家投资开始见效 [55] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进Neustar、Sontiq和Argus的整合，各收购业务按计划推进，有望实现成本协同效应和收入增长 [21] - 预计通过Neustar和TransUnion的交叉销售加速增长，继续将TransUnion的数据资产整合到Neustar的数据管理平台，实现成本节约和性能提升 [27][28] - 关注抵押贷款市场改革，预计VantageScore 4.0的使用和从三合并到两合并信用报告的转变将重塑市场，为公司带来新机会 [79][80] - 国际业务将继续作为增长动力，新兴市场有望保持强劲增长，公司将继续在这些市场拓展业务和多元化产品 [154][155] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年消费者财务健康状况好于疫情前，支持公司增长，尤其是新兴市场；但全球通胀上升，特别是美国、英国和加拿大等发达市场，给家庭财务带来压力，企业态度更加谨慎 [8][9] - 美国市场中，高通胀和高利率对多个业务产生负面影响，如抵押贷款、租户筛选、保险营销等；但信用卡、消费者贷款和汽车市场仍保持一定增长 [11][12][13] - 新兴市场如印度和南非消化了通胀和其他挑战，实现了强劲增长，预计未来将继续保持积极表现 [10] - 尽管市场条件日益困难，但公司第三季度业绩仍在指引范围内，美国部分垂直业务和国际业务表现强劲；公司已调整第四季度和全年指引，以反映通胀影响 [15][17] - 展望2023年，公司预计实现有机固定汇率收入增长和有吸引力的利润率；抵押贷款查询量预计继续下降，但其他业务有望保持增长；国际业务将继续表现强劲，消费者互动业务有望改善 [68][69][70] 其他重要信息 - 公司结束本季度时，资产负债表上约有59亿美元债务、5.96亿美元现金，预计到2022年底将杠杆率降至3.8倍，并在第四季度用部分现金提前偿还债务 [56] - 公司预计2023年自由现金流将用于提前偿还债务，以降低利率上升风险，同时增加调整后EBITDA将有助于进一步降低杠杆率 [72] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 幻灯片17中提到的2023年“稳健的有机收入增长”是否意味着中个位数增长，以及背后的宏观假设是什么？ - 公司目前无法提供具体的增长百分比指导，需观察宏观环境发展；预计2023年抵押贷款将继续下降，美国金融服务业务第三季度表现仍强劲，但需谨慎关注美国消费者反应；新兴垂直业务的增长问题预计在2023年得到解决；国际业务持续强劲且有韧性；收购业务在第三季度表现良好，有望推动增长 [86][87][88][89][90] 问题2: 与正常时期相比，公司目前对第四季度和2023年展望的可见性和信心如何？ - 公司下调了第四季度指引，主要基于客户活动和反馈；美国市场非抵押贷款业务收入预计减少3.3亿美元，其中约一半来自金融服务，其余来自新兴垂直业务；公司通过扩大指引范围来反映市场不确定性，并认为已捕捉到市场情绪和降低了风险；展望未来，抵押贷款的拖累将减少，国际业务将保持强劲，直接消费者业务和租户筛选市场有望改善 [95][96][97][99] 问题3: 在双合并信用报告的环境中，公司有何竞争优势，以及这是否会促使更多替代数据产品进入抵押贷款承销流程？ - 目前处于早期阶段，VantageScore 4.0的使用将提高评分准确性，有利于金融包容性和抵押贷款发放；公司拥有领先的趋势信用产品、中立的行业地位和广泛的数据，预计将引发行业创新，但未来情况仍不确定 [104][106][107] 问题4: 印度市场39%的固定汇率增长中，市场增长、市场份额增加和交叉销售的贡献分别是多少？ - 公司受益于印度市场的积极增长趋势，如中产阶级扩大、政府推动经济数字化等；公司在市场中巩固或增加了份额，并通过多元化产品线实现增长，包括推出商业信用评分和农业贷款产品等 [112][113][114] 问题5: 展望2023年和潜在衰退，信用卡和消费者贷款业务的可能结果和应关注的指标是什么？ - 金融服务业务中，抵押贷款最具波动性，目前利率上升导致其业务量下降；汽车业务增长受供应限制，预计未来供应改善后将保持相对稳定；信用卡和消费者贷款业务虽增长放缓但仍在增长，发卡和贷款业务健康，金融科技公司表现强劲，预计将在整个周期内持续增长 [117][118] 问题6: 在宏观环境疲软的情况下，信用卡业务和Neustar的历史表现如何？ - 信用卡业务方面，尽管处于放缓期，但公司在金融服务领域的销售表现良好，有望在2022年超过2021年的创纪录水平；在经济衰退时，公司的投资组合审查服务可帮助客户管理业务，部分抵消营销放缓的影响；Neustar在2020年疫情期间整体业务增长1%，营销业务持平；其营销解决方案在商业周期中具有价值，大部分为订阅模式，在经济低迷时可帮助客户减少浪费和提高营销效率 [122][126][127][128] 问题7: 新兴垂直业务目前面临的挑战是什么，对2023年的信心来源以及这些问题何时能得到解决？ - 保险业务增长放缓是由于通胀导致理赔成本上升，保险公司需提高费率，但费率调整过程复杂，预计费率调整完成后业务将恢复增长；租户筛选业务受租金上涨影响，租户流动性下降，预计随着多户租赁供应增加，业务将恢复交易；公共部门业务因一次性工作和销售延迟导致本季度下降，预计第四季度恢复增长；通信业务因客户合并调整需求，交易量下降，但仍保持合作关系；催收业务预计随着政府支持结束和债务延期政策到期，将在2023年进入正常增长环境；此外，2023年Neustar业务将被视为有机业务，其营销、欺诈和通信业务在低迷环境中有望表现良好，为整体增长做出贡献 [134][135][136][137][138][139][141] 问题8: 本季度的指引是保守的还是现实的，与过去的“超预期并上调”策略相比有何变化？ - 第四季度指引的下调是基于客户活动和反馈；公司的指引一直基于现实情况，但宏观环境发生了显著变化，目前面临高通胀、高利率等挑战，难以保证超预期表现；扩大指引范围是为了应对不确定性，第三季度通过扩大范围实现了收入在指引范围内；总体而言，指引较为现实，但由于宏观经济变化，不确定性增加 [147][148][149] 问题9: 对2023年国际业务展望乐观的原因是什么，与美国非抵押贷款金融服务业务的增长假设差异的原因是什么？ - 新兴市场如印度、拉丁美洲、南非和亚太地区通胀上升幅度较小，GDP增长和市场活力较高；印度受益于有利的人口结构、政府支持和业务多元化；拉丁美洲和南非市场投资开始见效，业务增长良好；亚太地区香港表现出色，菲律宾经济复苏；此外，新兴市场还存在疫情后反弹的因素；在发达市场，加拿大和英国的潜在有机增长为高个位数，加拿大新客户不断，英国政府合同收入减少后，预计明年将继续保持强劲增长 [154][155][156][157][158][159]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 - OR - ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-37470 TransUnion (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 61-1678417 (State or ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并收入按报告基础增长30%，按固定汇率基础增长32%，Neustar、Sontiq和Argus贡献约27个百分点，有机固定汇率增长为5% [38] - 调整后EBITDA按报告基础增长19%，按固定汇率基础增长20%，调整后EBITDA利润率为36.9%，较去年同期下降360个基点 [39][40] - 第二季度调整后摊薄每股收益增长11%，由调整后EBITDA增长推动，但被较高利息费用抵消 [40] - 预计2022年全年收入在37.48 - 37.98亿美元之间，增长27% - 28%，调整后EBITDA在13.62 - 13.99亿美元之间，增长18% - 21% [71][73] 各条业务线数据和关键指标变化 美国市场 - 收入同比增长44%，有机增长5%，剔除抵押贷款后为13%，调整后EBITDA按报告基础增长25%，按有机基础增长3% [41] - 金融服务收入按报告基础增长11%，剔除Argus后增长3%，剔除抵押贷款后有机固定汇率收入增长18% [42] - 新兴垂直领域按报告基础增长98%，剔除Neustar相关收入后增长8% [48] - 消费者互动收入按报告基础增长8%，有机下降9%，调整后EBITDA增长5% [52] 国际市场 - 收入增长15%，调整后EBITDA增长19% [54] - 英国收入增长3%，剔除一次性合同收入后增长约8% [55] - 加拿大收入增长1%，剔除一次性违约业务后增长6% [58] - 印度收入增长51% [60] - 拉丁美洲收入增长14% [61] - 亚太地区收入增长22% [62] - 非洲收入增长12% [63] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场中，抵押贷款利率持续上升，上半年查询量下降近25%，预计全年查询市场下降40% - 45%，公司收入下降30% - 35% [46] - 英国面临政治动荡、俄乌冲突、通胀上升和GDP增长缓慢等挑战，但大型银行仍关注信贷发放，无担保贷款活动持续 [56] - 印度消费者健康，消费积极，受益于消费贷款、信用卡发行以及金融科技和BNPL参与者的兴起 [60] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为自身在地域、垂直市场和解决方案上的多元化使其能够抵御经济衰退，新兴市场需求在放缓期间仍将强劲 [11] - 加速Neustar、Sontiq和Argus的整合，实现成本协同效应，提升产品创新和销售能力 [21] - 调整消费者业务的营销战略，加大对身份保护服务的广告投入，应对市场挑战 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 上半年经济状况积极，但全球宏观经济担忧可能在中期对消费者支出和增长构成压力，2023年经济状况可能受高利率、通胀等因素影响 [9][10] - 公司预计在经济衰退中仍能实现收入增长，并将重点保护利润率，同时继续整合近期收购的业务 [77] 其他重要信息 - 公司欢迎两位新董事会成员Hamidou Dia和Ravi Kumar，他们将为公司的技术基础设施和解决方案开发提供专业知识 [35][36] - 公司预计到2022年底将杠杆率降至3.7倍，并使用出售非核心业务的收益用于一般公司用途，包括提前偿还债务 [64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2022年下半年美国市场剔除抵押贷款后有机收入增长减少2500万美元的原因 - 金融服务业务中，消费者贷款和信用卡及银行业务的增长未达预期，原预计消费者贷款增长超30%，信用卡及银行增长超20%，实际分别增长29%和17% [93] - 汽车业务受车辆短缺挑战，租户筛选业务因消费者搬家活动减少而受影响 [93] 问题: 消费者互动业务直接和间接渠道表现不佳的原因 - 直接渠道方面，行业对付费信用订阅需求放缓，向免费模式转变，公司正在重新调整营销策略并加大对自有免费服务的投入 [97] - 间接渠道方面，去年的合同重组导致今年收入压缩，但换来长期更高的业务量承诺，预计明年恢复增长，同时Sontiq的加入带来新的销售机会 [97] 问题: 是否看到经济衰退的迹象以及对信贷需求和贷款的影响 - 公司关注到通胀上升可能影响消费者可自由支配支出和某些类别信贷表现，但目前财务数据尚未体现，发达市场如美国、英国和加拿大有一定影响 [101] - 目前贷款人营销活动和信用卡业务量仍强劲，汽车业务虽受供应影响仍有增长，抵押贷款预期已下调 [101] 问题: Neustar的弹性以及实现今年和2023年增长的可见性 - Neustar的营销能力基于广泛因素解决身份问题，高比例的身份解析基于第一方数据关系，受隐私措施影响较小 [105] - 今年通信和营销业务量有所下降，但去年销售成功带来的收入增长基本抵消了这一影响，公司有信心实现中个位数增长 [105] 问题: 对美国业务现状的理解以及与其他公司的差异 - 公司下调了美国市场全年增长预期，金融服务业务从约20%下调至中 teens 范围，部分原因是抵押贷款业务和增长未达预期 [110] - 与市场相比，公司的增长表现仍出色，新兴市场业务预计有机增长约8%，多个细分市场实现两位数增长 [110] 问题: 新兴市场的弹性以及增长驱动因素 - 新兴市场因疫情后经济重新开放，经济活动恢复正常，且本身经济增长高于发达市场，中产阶级扩大传统信贷使用，因此具有结构性增长优势 [114] 问题: 季度利润率表现良好以及成本管理和协同计划的情况 - 成本管理部分与收购业务的成本计划执行有关，如Neustar的技术成本重组和一般行政费用的协同效应 [119] - 公司在整体支出上进行优先排序，但仍高度关注收购整合、产品创新和业务重组 [119] 问题: 今年消费者贷款、信用卡和银行业务的修订假设 - 公司未提供具体细分数据，但预计这些类别在2022年将继续保持强劲增长，同时在抵押贷款预测上采取保守态度 [123] 问题: 消费者互动业务向免费模式转变的驱动因素 - 公司大部分收入来自支持免费模式参与者的间接渠道，部分协议已重组以换取长期业务量增长 [127] - 免费模式的转变可能是由于其广泛可用性和提供增值服务的机会，不一定反映经济困境 [127]