业绩总结 - 2022年第四季度净销售额为2.033亿美元，同比下降2.7%[10] - 2022年全年净销售额为8.838亿美元，同比增长3.1%[10] - 2022年第四季度调整后每股收益为0.62美元，同比增长3.5%[11] - 2022年全年调整后每股收益为2.12美元，预计2023年中点增长超过20%[26] - 2022年第四季度运营利润为3630万美元，运营利润率为17.8%[10] - 2022年全年运营利润为1.162亿美元，运营利润率保持在13.2%[10] - 2022年净收入为66,170千美元，较2021年的57,310千美元增长15.5%[35] - 2022年第四季度净收入为18840万美元，较2021年同期的12820万美元增长47.5%[40] 用户数据 - TriMas包装部门2022年第四季度净销售额为1.056亿美元，同比下降14.5%[16] - TriMas航空航天部门2022年第四季度净销售额为5080万美元，同比增长6.5%[18] - 2022年包装部门净销售额为522,180千美元，较2021年的533,260千美元下降2.1%[37] - 2022年航空航天部门净销售额为188,090千美元，较2021年的183,340千美元增长2.0%[37] - 2022年特种产品部门净销售额为173,560千美元，较2021年的140,510千美元增长23.5%[37] 未来展望 - 2023年销售增长预期为10%至20%[22] - 预计2023年调整后每股收益（EPS）在2.00美元至2.20美元之间[25] - 2023年第一季度调整后每股收益预计在0.24美元至0.28美元之间[26] - 预计2023年将实现15亿美元的净销售额[30] - 2023年稀释每股收益（GAAP）预期在1.67美元至1.87美元之间[48] 财务状况 - 截至2022年12月31日，公司的净债务为2.826亿美元，净杠杆率为1.6倍[14] - 2022年自由现金流为4310万美元，较2021年下降56.7%[15] - 2022年经营活动提供的净现金为72,570千美元，较2021年的134,220千美元下降46.0%[35] - 2022年自由现金流为26610万美元，占净收入的40%[43] - 2022年资本支出为45,960千美元，较2021年的45,060千美元略有增加[35] 其他信息 - 2022年调整后EBITDA为1.78亿美元，占销售额的20.1%[11] - 2022年现金支付的利息为12,960千美元，较2021年的13,280千美元下降2.4%[35] - 2022年现金支付的税款为20,060千美元，较2021年的10,520千美元增长90.0%[35] - 2022年应收账款净额为132.4百万美元，较2021年的125.6百万美元增长5.4%[47] - 2022年存货为163.4百万美元，较2021年的152.5百万美元增长7.0%[47]

TriMas Corp (NASDAQ:TRS) Q4 2022 Earnings Conference Call February 23, 2023 10:00 AM ET Company Participants Sherry Lauderback - VP, IR & Communications Thomas Amato - President, CEO & Director Scott Mell - CFO Conference Call Participants Kenneth Newman - KeyBanc Capital Markets Operator Greetings, and welcome to the TriMas Fourth Quarter and Full Year 2022 Earnings Conference Call. [Operator Instructions]. As a reminder, this conference is being recorded. It is now my pleasure to introduce your host, Sher ...

收入和利润（同比环比） - 2022年净销售额8.8383亿美元，同比增长3.1%（2021年为8.5711亿美元）[253] - 2022年净利润6617万美元，较2021年5731万美元增长15.4%[253] - 2022年每股基本收益1.57美元，较2021年1.33美元增长18%[253] - 2022年公司净利润为6617万美元，较2021年的5731万美元增长15.4%[259] - 2020年公司净亏损7976万美元，主要由于商誉和无形资产减值1.346亿美元[259] 成本和费用（同比环比） - 2022年经营活动产生的现金流为7257万美元，较2021年的1.3422亿美元下降45.9%[259] - 2022年资本支出为4596万美元，与2021年的4506万美元基本持平[259] - 2022年公司收购业务支出6410万美元，较2021年的3434万美元增长86.7%[259] - 2022年公司回购普通股支出3692万美元，较2021年的1909万美元增长93.4%[259] - 2022年公司支付股息688万美元，较2021年的174万美元增长295.4%[259] - 2022年应收账款坏账准备为170万美元，与2021年的160万美元基本持平[271] - 2022年公司重组费用为500万美元，其中270万美元与设施搬迁和整合相关，230万美元为员工相关成本[311] - 2021年公司重组费用为970万美元，其中350万美元与设施整合相关，620万美元为员工离职成本[312] - 2020年公司重组费用包括1380万美元的非现金库存减记和380万美元的遣散费[314] - 2022年总折旧费用为3412万美元，较2021年增长7%，其中计入销售成本的折旧占比达97.1%[329] - 2022年股票薪酬费用为980万美元，2021年为950万美元，2020年为820万美元[398] 各条业务线表现 - 公司业务分为包装、航空航天和特种产品三个部门[403] - Packaging部门2022年净销售额为5.2218亿美元，同比下降2.08%（2021年为5.3326亿美元）[409] - Aerospace部门2022年营业利润为806万美元，同比大幅下降39.27%（2021年为1327万美元）[409] - Specialty Products部门2022年营业利润达3025万美元，同比增长34.15%（2021年为2255万美元）[409] - 公司总资本支出2022年为4596万美元，其中Packaging部门占比72.17%（3317万美元）[409] 各地区表现 - 欧洲地区2022年长期资产价值1.926亿美元，占非美国地区长期资产总额的72.89%[412] - 公司2022年出口销售额为7450万美元，较2021年下降7.57%（8060万美元）[412] - 2022年国内税前利润5675万美元，同比翻倍增长（2021年为2838万美元）[413] 资产和债务 - 公司2022年总资产为13.05亿美元，较2021年的13.036亿美元略有增长[251] - 2022年现金及现金等价物为1.1209亿美元，较2021年的1.4074亿美元下降20.4%[251] - 2022年应收账款净额为1.3237亿美元，同比增长5.4%（2021年为1.2563亿美元）[251] - 存货从2021年的1.5245亿美元增至2022年的1.6336亿美元，增幅7.2%[251] - 长期债务净额3.9473亿美元，与2021年的3.9382亿美元基本持平[251] - 2022年商誉余额3.398亿美元，其中航空航天紧固件业务单元占7000万美元[247] - 2029年到期的高级票据面值维持4亿美元不变，但公允价值从2021年的3.99亿美元降至2022年的3.44亿美元，跌幅13.8%[346] - 循环信贷额度可用额度从2021年的3亿美元微降至2022年的2.939亿美元，主要因610万美元信用证占用额度[341] - 2022年长期债务净额为3.9473亿美元，较2021年3.9382亿美元微增0.2%[332] - 公司未摊销债务发行成本在2022年12月31日和2021年12月31日分别约为530万美元和620万美元[347] 收购和投资 - 公司于2022年2月28日以6410万美元收购Intertech Plastics LLC，其历史年收入为3200万美元[304] - 2021年12月17日公司以2250万美元收购Omega Plastics，其历史年收入为1800万美元[305] - 2021年12月5日公司以1180万美元收购TFI Aerospace，并可能支付最高1200万美元的或有对价，其历史年收入为600万美元[307] - 2020年12月15日公司以9840万美元收购Affaba & Ferrari Srl，其历史年收入为3400万美元[308] - 2020年4月17日公司以1140万美元收购Rapak品牌，其历史年收入为3000万美元[309] - 2020年2月27日公司以8370万美元收购RSA Engineered Products，其历史年收入为3000万美元[310] - 公司以约3500万欧元收购Aarts Packaging B.V.，该公司年净销售额约为2300万欧元[423] - 公司签署协议收购Weldmac Manufacturing Company的运营净资产，该公司年净销售额约为3300万美元[425] 外汇和衍生工具 - 外汇汇率波动导致2022年其他综合亏损1771万美元[256] - 2022年外汇交易净收益70万美元，2021年净损失90万美元，2020年净收益60万美元[296] - 公司在2022年7月签订了名义金额总计为1.5亿美元的交叉货币互换协议，以对冲欧元计价资产的汇率波动风险，协议利率为2.4%至2.6%[348] - 公司在2022年7月终止了名义金额总计为2.5亿美元的现有交叉货币互换协议，并收到2620万美元现金[349] - 截至2022年12月31日，公司衍生工具的公允价值为：交叉货币互换负债709万美元，外汇合约负债179万美元[355] - 衍生金融工具按公允价值计量，非有效对冲的估值变动立即计入损益[297] 养老金和员工福利 - 2022年公司养老金计划的净定期福利费用为71万美元，2021年为146万美元，2020年为160万美元[376] - 2022年公司养老金计划的贴现率为5.24%，2021年为3.06%，2020年为2.79%[379] - 2022年公司养老金计划的预期长期资产回报率为6.13%，与2021年和2020年持平[379] - 2022年公司养老金计划的资产实际加权平均配置为60%股票和37%固定收益[388] - 公司预计2023年将贡献120万美元用于资助其养老金计划[386] - 公司养老金计划资产总价值为2547万美元，其中806万美元为一级资产，其余未分类[392] - 2023年至2027年预计养老金支付总额为653万美元，2028-2032年预计支付841万美元[392] - 2022年授予85,156份绩效限制性股票单位（RSUs），50%基于EPS复合年增长率，50%基于相对股东回报率[394] - 应付薪酬从2021年的2496万美元降至2022年的1805万美元，降幅27.7%[330] 税务相关 - 递延所得税资产中研发费用抵税项目2022年新增413万美元（2021年为0）[415] - 公司2022年未确认税务优惠余额为110万美元，较2021年减少11.2%[419] - 截至2022年公司拥有5430万美元海外税务亏损结转额度，可无限期递延[417] 其他重要事项 - 2022年公司商誉减值测试涉及6个报告单位，其中4个存在商誉[278] - 公司采用三种估值技术组合确定报告单位的公允价值：现金流折现法（收益法）、市场可比法（市场法）和市值法（直接市场数据法）[282] - 公司的高免赔额保险计划中，每次事故的自留额为：工人赔偿80万美元，综合一般/产品/车辆责任150万美元，团体医疗计划止损限额40万美元[288] - 公司使用特许权使用费法评估无限期无形资产公允价值，涉及预测净销售额和市场特许权费率[285] - 商誉减值测试中，若账面价值高于公允价值，差额部分确认为减值损失，但不超过该报告单位分配的总商誉金额[283] - 养老金计划负债计算采用独立精算假设，贴现率基于高评级固定收益投资的等效平均收益率[289] - 石棉相关事项的损失准备金基于历史趋势和精算估值，计入"应计负债"和"其他长期负债"[290] - 收入确认时点以产品控制权转移为准，通常为货物从公司设施发运至客户时[291] - 企业合并中，客户关系无形资产采用超额收益法估值，关键假设包括收入预测和资本成本[301] - 公司在2020年第二季度变更了石棉相关防御成本的会计方法，并记录了2340万美元的非现金税前费用[369] - 2021年公司更新石棉研究后，将负债估计增加150万美元至2820万美元[369] - 2022年公司更新石棉研究后，将负债估计增加560万美元至2960万美元，负债范围为2960万至3950万美元[370] - 截至2022年12月31日，公司石棉相关总负债为2910万美元[370] - 公司的主要保险在2018年11月到期，覆盖约40%的历史石棉诉讼和解和防御成本[372] - 公司宣布每股派发现金股息0.04美元，将于2023年3月9日支付[424]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额为218.5百万美元 同比下降1.7% 其中有机销售额下降4.8% 不利的外币汇率影响为2.7% 收购贡献5.8%的销售额增长 [15] - 调整后营业利润为21.6百万美元 占销售额的9.9% 低于去年同期 主要由于需求下降 相关固定成本和SG&A成本吸收不足 产品组合变化以及能源成本上升 [16] - 调整后EBITDA为37.6百万美元 占销售额的17.2% 低于长期目标 [17] - 每股收益为0.40美元 主要受销量下降和组合变化 未吸收的结构性成本以及能源成本的不利影响 [14] - 公司更新全年每股收益预期至2.10-2.18美元范围 较先前估计中点上升约7% [34] - 自由现金流预期更新为超过净收入的80% 由于通胀和其他利润率压力 关键库存项目投资增加以及维持计划的资本支出 [34] - 欧洲地区较高的公用事业费用使第三季度每股收益减少超过0.03美元 年初至今影响近0.09美元 预计全年影响约0.11美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - TriMas包装集团销售额129.7百万美元 同比下降6% 其中收购贡献11.5百万美元 不利外币折算减少销售额6.1百万美元 有机销售额下降9.9% [21] - 包装集团营业利润下降9.2百万美元至18.1百万美元 营业利润率13.9% 调整后EBITDA为26.1百万美元 占净销售额的20.1% [22] - TriMas航空航天集团销售额同比下降2.3% 但剔除2021年特殊备货订单影响后 有机销售额实际增长8.5% [9][26] - 航空航天集团营业利润4.8百万美元 占销售额的10.5% 去年同期为4.6百万美元和9.8% 调整后EBITDA为9.6百万美元 占销售额的21.1% [27] - 特种产品集团销售额43.4百万美元 同比增长14.5% 连续5个季度实现两位数增长 [29] - 特种产品集团营业利润6.8百万美元 占销售额的15.6% 去年同期为6.7百万美元 调整后EBITDA为7.7百万美元 占销售额的17.8% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区净销售额总体增长5% 但经货币和收购调整后较去年同期下降2% [11] - 欧洲地区销售额经货币调整后较去年同期下降5% 全部下降来自包装集团 绝大部分与分配器相关产品线有关 [12] - 亚洲地区销售额约占公司总销售额5% 但较去年同期增长近三分之一 全部增长来自包装集团 [13] - 消费产品市场占公司年初至今销售额的49% 航空航天和国防市场占20% 通用工业市场占31% [6] - 美容与个人护理以及家居护理终端市场的销售额下降超过20% [21] - 食品饮料和制药营养品应用领域继续实现正有机增长 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在推出首款完全可回收的PET注吹塑罐产品 针对全球CPG客户 响应市场对更轻重量和更大灵活性的需求 [23] - 致力于扩大完全可回收分配器产品线的供应 预计2023年底和2024年初销售额将增加 [24] - 在俄亥俄州新奥尔巴尼启动先进制造设施 提高北美本地市场的制造能力 [25] - 航空航天集团将于2022年第四季度开始为波音T-7A教练机进行初始低速率生产组件 [28] - 公司继续通过收购加速包装集团增长 目前看到螺栓式规模交易的市场活动增加 [37] - 积极采取步骤减少能源消耗 如加速转向更高效的制造设备 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费信心减弱导致关键消费品终端市场需求突然受到影响 主要客户为平衡库存采取更保守方法 [5][8] - 航空航天和国防市场出现强劲复苏 超出预期 通用工业市场某些领域订单接收保持强劲 [8] - 欧洲地缘政治影响对消费者影响更为深远 能源和燃料问题是主要问题之一 [12] - 中国零COVID政策继续抑制区域经济增长 [13] - 供应链和劳动力限制预计将持续到第四季度 主要影响航空航天业务 [10] - 公司预计2023年第一季度航空航天集团将进入更好的转化状态 [31] - 特种产品集团需求预计保持强劲 订单积压强劲 [36] 其他重要信息 - 截至9月30日 公司拥有3.78亿美元无限制现金和信贷额度可用 净杠杆率为1.9倍 [18] - 第三季度产生15.4百万美元自由现金流 低于去年同期 主要由于继续投资关键库存 [19] - 退出现有交叉货币互换产生26百万美元税前现金收益 进一步增强了流动性状况 [19] - 完成房地产剥离项目 预计产生约20百万美元税后现金收益和收益 [20] - 预计第四季度将因公司主导的房地产剥离项目获得约17百万美元税后收益 [33] - 预计2022年将产生约55百万美元总现金收益 来自两处房地产剥离和货币互换结算 [34] 问答环节所有提问和回答 问题: 包装板块客户库存状况及稳定时间 - 客户库存因客户、地区和产品线而异 高量供应期发生在当前4个月期间但未发生 预计库存可能持续到2023年第一季度 可能延续到第二季度初 最乐观情况是第一季度中后期稳定 [42] 问题: 需求持续疲软情况下的调整措施 - 公司正在按地理区域、设施和产品线进行评估 尚未采取任何结构性成本调整行动 仅采取了最小的可变成本调整 [43] 问题: 包装板块销量与价格组合影响 - 影响主要来自销量下降 价格有轻微上涨但主要是销量下降 [44][46] 问题: 钢材和树脂价格下跌对利润率的影响 - 钢材价格略有下降但尚未反映在数字中 其他金属价格稳定或上涨 主要影响航空航天业务 树脂价格小幅回落 基本稳定 目前带来轻微好处 [50] 问题: 航空航天板块供应链可见性和库存状况 - 客户库存水平在某些产品线已耗尽 订单簿较去年增长30% 业务预订到2023年中 需求激增 供应基础紧张 劳动力问题导致供应商约束 公司正在寻求内部采购或替代供应商 [52] 问题: 航空航天板块未来利润率展望 - 公司希望将利润率扩大到2020年和2021年水平之上 目标是回到2019年疫情前水平 预计随着订单转化和劳动力供应约束缓解 将获得运营杠杆 [53] 问题: 并购管道和未来目标 - 并购市场活动增加 看到一些符合要求的优质资产 主要是小型螺栓式交易 在包装和航空航天领域都有机会 目前没有看到大型交易 [54] 问题: 资本配置优先级决策 - 近期重点可能转向并购 考虑将5500万美元现金用于交易 [55] 问题: 各板块并购机会重点 - 主要关注包装和航空航天领域的并购机会 特种产品集团主要通过有机增长扩张 [56] 问题: 包装领域并购与需求疲软的协调 - 公司有能力在美容领域显著扩张 食品饮料领域相对强劲 生命科学领域是巨大增长机会 看到多个子市场和产品线的增长机会 不受当前环境影响 [59]

业绩总结 - TriMas Q3 2022净销售额为2.185亿美元，同比下降1.7%[11] - Q3 2022调整后每股收益为0.40美元，同比下降30.2%[11] - 2022年第三季度的净收入为13300千美元，较2021年同期的19590千美元下降32.5%[57] - 2022年截至9月30日的净收入为47,330千美元，较2021年的44,490千美元增长了4.1%[53] - 2022年第三季度调整后的EBITDA为37,570千美元，较2021年同期的46,010千美元下降18.3%[62] 用户数据 - 北美市场销售额同比增长5%，但净有机销售额下降2%[6] - 欧洲市场销售额同比下降18%，剔除汇率影响后下降5%[7] - 亚洲市场销售额同比下降35%，剔除汇率影响后仍下降32%[7] - 2022年第三季度包装部门的净销售额为129,700千美元，较2021年的138,010千美元下降9.4%[55] - 2022年第三季度航空航天部门的经营利润为4,710千美元，较2021年的3,980千美元增长18.4%[55] 未来展望 - 调整后的每股收益（EPS）预期为2.10美元至2.18美元，较之前的2.25美元至2.35美元有所下调[30] - 自由现金流（FCF）预期为净收入的80%以上，低于之前的100%[30] - 预计2022年将通过处置两处物业产生约5500万美元的现金收入[31] - 2022财年整体销售增长预期为3%至5%，低于之前的8%至11%[30] - TriMas Aerospace的销售增长预期从4%至6%下调至1%至2%[40] 财务状况 - 截至2022年9月30日，TriMas的净债务为3.142亿美元，净杠杆率为1.9倍[15] - 截至2022年9月30日，现金及现金等价物为80340千美元，较2021年12月31日的140740千美元有所下降[43] - 2022年截至9月30日的经营活动提供的净现金为46,640千美元，较2021年的77,740千美元下降了40.0%[53] - 2022年截至9月30日的资本支出为31,840千美元，较2021年的29,850千美元增加了6.7%[53] - 2022年截至9月30日的净现金用于投资活动为69,530千美元，较2021年的29,690千美元增加了134.0%[53] 其他信息 - 钢气缸的订单接收和积压保持在高水平，电力生成和压缩机单元的订单接收有所增加[28] - 预计第四季度钢材成本将略有下降，得益于战略采购举措[28] - 2022年第三季度调整后的运营利润为21,590千美元，较2021年同期的31,610千美元下降31.8%[58] - 2022年第三季度调整后的分部运营利润为29,610千美元，较2021年同期的38,560千美元下降23.2%[58] - 收购相关无形资产的税前摊销为0.45美元[64]

收入和利润（同比环比） - 公司2022年前九个月净销售额为6.805亿美元，同比增长5%[19] - 2022年前九个月净收入为4733万美元，较2021年同期的4449万美元增长6.4%[19] - 2022年第三季度每股基本收益为0.32美元，较2021年同期的0.46美元下降30.4%[19] - 2022年第一季度净利润为1.417亿美元，第二季度为1.986亿美元，第三季度为1.33亿美元[27] - 2022年第三季度总净销售额为2.1853亿美元，同比下降1.7%，其中消费品市场销售额1.0503亿美元，航空航天与国防市场销售额4542万美元，工业市场销售额6808万美元[37] - 2022年前九个月总净销售额为6.8052亿美元，同比增长5%，其中消费品市场销售额3.3242亿美元，航空航天与国防市场销售额1.3733亿美元，工业市场销售额2.1077亿美元[37] - 公司2022年第三季度净销售额同比下降1.7%至2.185亿美元，其中收购贡献1280万美元，有机销售额下降1060万美元[143] - 九个月累计销售额增长3240万美元（5.0%）至6.805亿美元，收购贡献3760万美元增量，但汇率波动造成1340万美元负面影响[163] 成本和费用（同比环比） - 2022年前九个月经营活动产生的净现金流为4664万美元，较2021年同期的7774万美元下降40%[25] - 公司2022年前九个月资本支出为3184万美元，较2021年同期的2985万美元增长6.7%[25] - 公司2022年前九个月通过股票回购消耗2996万美元现金[25] - 2022年第一季度其他综合亏损为2240万美元，第二季度为3530万美元，第三季度为8010万美元[27] - 2022年第一季度回购普通股支出9060万美元，第二季度为1.882亿美元，第三季度为2070万美元[27] - 2022年第一季度非现金薪酬费用为2820万美元，第二季度为2480万美元，第三季度为2380万美元[27] - 2022年第一季度股息支出为1740万美元，第二季度为1720万美元，第三季度为1710万美元[27] - 2022年前九个月重组费用为430万美元，其中设施搬迁和整合成本250万美元，员工相关成本180万美元[39] - 2022年前九个月无形资产摊销费用为1460万美元，较2021年同期的1615万美元下降9.6%[49] - 2022年前九个月，公司外汇合约在收益中确认的收入为286万美元[72] - 2022年前九个月，公司租赁总成本为1029万美元，其中经营租赁成本为792万美元[76] - 2022年第三季度能源成本同比增加超过200万美元，前九个月累计增加500万美元[120] - 公司2022年有效税率从2021年的19.2%升至25.0%，主要因意大利300万美元递延税优惠终止[107][125] - 利息支出因有效利率上升增加20万美元至360万美元（第三季度）[146] - 有效所得税率从27.0%微升至27.1%（第三季度），但九个月税率因意大利税务优惠终止从19.2%升至25.0%[148][169] 各业务线表现 - 2022年第三季度包装业务因需求骤降导致销售下滑，部分抵消了特种产品8.8%的增长[115] - 包装部门2022年第三季度净销售额1.297亿美元，占总销售额59.3%，同比下降6.3%（2021年同期1.3801亿美元）[138] - 航空航天部门2022年第三季度毛利率17.9%，较2021年同期的21.8%下降390个基点[138] - 特种产品部门2022年第三季度净销售额4340万美元，同比增长14.5%（2021年同期3790万美元）[138] - 公司2022年前九个月净销售额6.8052亿美元，其中包装部门占比61.2%（4.1654亿美元）[140] - 原材料成本上涨导致包装部门2022年第三季度营业利润率下降620个基点至13.6%（2021年同期19.8%）[138] - 包装部门净销售额下降830万美元（降幅6.0%）至1.297亿美元，汇率波动造成610万美元负面影响，但收购贡献1150万美元增量收入[150] - 航空航天部门营业利润因出售土地获得480万美元税前收益增至470万美元，但核心业务受供应链问题影响导致高毛利紧固件销售下降250万美元[157] - 特种产品部门销售额增长550万美元（增幅14.5%）至4340万美元，主要受益于北美油气开采设备需求增长[158] - Packaging部门九个月净销售额增长680万美元（1.7%），达到4.165亿美元，其中收购贡献3350万美元[172] - Packaging部门食品饮料市场产品销售额增长2110万美元，工业市场产品增长480万美元，但个人护理产品销售额下降3760万美元[172] - Packaging部门毛利率下降1.5个百分点至26.3%，主要受能源成本增加520万美元和汇率影响340万美元[173] - Aerospace部门净销售额增长170万美元（1.2%），但毛利率下降3.6个百分点至18.8%，主要因产品组合不利和供应链问题[176][177] - Specialty Products部门净销售额增长2390万美元（23.3%），其中钢瓶产品增长1510万美元，油气设备增长880万美元[180] 收购活动 - 公司2022年2月28日以6410万美元收购Intertech Plastics，该公司年收入约3200万美元[41] - 2021年12月17日以2250万美元收购Omega Plastics，该公司年收入约1800万美元[42] - 公司以1180万美元收购TFI Aerospace，并可能根据2023和2024年收益支付额外0至1200万美元的或有对价，目前最佳估计为370万美元[43] - TFI Aerospace历史年收入为600万美元，截至2022年9月30日，记录的或有对价负债为350万美元[43] - 2022年前九个月，公司商誉总额从2021年底的3.1549亿美元增至3.3228亿美元，主要因收购新增3237万美元[46] - 公司2022年2月以6410万美元收购Intertech塑料，第三季度贡献880万美元销售额[117] - 2021年12月完成的Omega塑料收购（2250万美元）在2022年第三季度贡献270万美元销售额[118] 现金流和资本管理 - 公司现金及现金等价物从2021年12月31日的1.407亿美元下降至2022年9月30日的8034万美元，降幅达42.9%[17] - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为8034万美元，较2021年12月31日的1.4074亿美元下降43%[45] - 公司整体运营现金流同比下降40.1%至4660万美元，主要因应收账款增加1480万美元和库存增加1900万美元[185][186] - 资本支出3180万美元用于增长和产能项目，同时支付6410万美元收购Intertech[185] - 公司回购3000万美元普通股并支付520万美元股息，2021年同期发行4亿美元2029年优先票据[186] - 公司2022年前九个月回购1,004,154股普通股，总成本3000万美元，剩余授权回购金额1.127亿美元[97] - 2022年前九个月，公司支付普通股股息520万美元，每股0.04美元[98] - 2022年第三季度完成股票回购76,167股，总金额210万美元，剩余回购授权额度1.127亿美元[135] - 2022年第三季度支付股息170万美元，每股0.04美元[136] - 公司2022年九个月期间以3000万美元回购1,004,154股普通股，自授权以来累计回购金额达1.373亿美元[206] 债务和融资 - 长期债务净额从2021年底的3.9382亿美元微增至2022年9月30日的3.945亿美元[53] - 公司2029年到期的高级票据总额为4亿美元，利率4.125%，2024年前可赎回部分票据需支付102.063%溢价[56] - 截至2022年9月30日，公司循环信贷额度可用金额为2.939亿美元，已签发610万美元信用证[62] - 公司拥有3亿美元的优先担保循环信贷额度，其中包含1.25亿美元（等值）的外币子限额[63] - 截至2022年9月30日，公司4.125%的2029年到期优先票据的账面价值为40万美元，公允价值为33.6万美元[66] - 2029年优先票据利率4.125%，2024年前可赎回40%本金（溢价4.125%）[188][189] - 公司于2021年11月修改信贷协议，将LIBOR替换为基于借款货币的基准利率，包括美元借款转为SOFR加1.50%利差、英镑借款转为SONIA加1.50%利差、欧元借款转为ESTR加1.50%利差[192] - 信贷协议允许增量循环信贷承诺不超过2亿美元或使高级担保净杠杆率不超过3.00:1的较大金额[193] - 截至2022年9月30日，公司总净杠杆率为2.00:1，低于协议规定的4.00:1上限[195] - 截至2022年9月30日，公司利息费用覆盖率为13.07:1，远高于协议要求的3.00:1[195] - 公司2022年前九个月加权平均借款约为4.001亿美元，略低于2021年同期的4.025亿美元[200] - 截至2022年9月30日，公司循环信贷额度可用金额为2.939亿美元，已发行信用证610万美元[198] 外汇和风险管理 - 公司在2022年7月签订了总名义金额为1.5亿美元的交叉货币互换协议，以对冲欧元计价资产的汇率风险，名义金额将逐步减少至7500万美元[67] - 公司在2022年7月终止了总名义金额为2.5亿美元的交叉货币互换协议，并获得了2620万美元现金[68] - 截至2022年9月30日，公司外汇远期合约的名义金额为1.304亿美元，主要用于对冲美元与欧元、加元、人民币和墨西哥比索的汇率风险[71] - 2022年第三季度终止外汇互换协议获得2620万美元现金，涉及名义金额2.5亿美元[122] - 截至2022年9月30日，公司持有外汇远期和掉期合约名义金额为1.304亿美元以管理汇率风险[208] 其他重要事项 - 公司其他长期负债中，与非石棉相关的负债为2161万美元[79] - 截至2022年9月30日，公司涉及石棉相关案件的未决案件为418起，涉及4774名索赔人[81] - 截至2022年9月30日，公司面临4,774起石棉相关索赔，其中40起明确索赔金额，37起索赔金额超过500万美元[82] - 公司石棉相关负债总额为2400万美元，包含在流动负债和其他长期负债中[85] - 2021年第四季度，公司精算研究显示未来潜在负债范围为2820万至3860万美元，公司选择最低值2820万美元作为负债估计[85] - 公司历史石棉诉讼和解成本总计1240万美元（不含辩护费用）[82] - 公司主要保险于2018年11月到期，该保险曾覆盖约40%的历史和解和辩护成本[86] - 公司2022年第三季度养老金净成本为11万美元，较2021年同期的37万美元下降70.3%[100] - 2022年前九个月公司向确定收益养老金计划累计注资120万美元，预计全年注资额达170万美元[102] - 公司2022年前九个月确认了20万美元非现金缩减费用，涉及英国养老金计划转型[101] - 公司2022年10月以2330万美元税前价格出售加州非核心设施[108] - 公司预计2022年租赁费用约为1100万美元，将继续使用租赁方式融资资本支出[205] - 公司预计未来12个月有足够流动性满足债务偿还、资本支出和股东回报需求，包括3亿美元循环信贷额度[203][212]

TriMas Corporation (NASDAQ:TRS) Q2 2022 Results Conference Call July 28, 2022 10:00 AM ET Company Participants Sherry Lauderback - VP, Investor Relations & Communications Thomas Amato - President and CEO Scott Mell - Chief Financial Officer Paul Swart - Chief Accounting Officer Conference Call Participants Ken Newman - KeyBanc Capital Markets Operator Good day, and welcome to the TriMas Second Quarter 2022 Earnings Conference Call. Today's conference is being recorded. At this time, I'd like to turn the con ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the Quarterly Period Ended June 30, 2022 Or ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the Transition Period from to . Commission file number 001-10716 TRIMAS CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 38-2687639 (IRS Emplo ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度每股收益0.50美元，与计划一致，较上年同期略有上升 [8] - 销售额2.243亿美元，同比增长8.5%，其中有机销售额增长5.3%，收购销售额贡献4.3%，外汇兑换影响为-1.1% [13] - 调整后营业利润2620万美元，占销售额的11.7%，与上年同期持平，但利润率下降128个基点 [15] - 调整后净收入1760万美元，较上年同期增长1% [16] - 调整后EBITDA为4230万美元，占销售额的18.9%；LTM EBITDA为1.738亿美元，高于上一季度的1.72亿美元 [17] - 净债务为3.352亿美元，杠杆率略低于2倍 [18] - 自由现金流略为负，主要是因提前购买原材料和组件以应对供应限制 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 包装业务 - 净销售额1.385亿美元，同比增加约640万美元，即4.8%；Omega和Intertech收购贡献约760万美元增量销售，不利外汇翻译使销售额减少240万美元 [21] - 有机销售额同比略有增长约1%，食品和饮料、工业和农业应用产品实现两位数同比有机增长 [22][23] - 运营利润2380万美元，与2021年第一季度基本持平；运营利润率为17.2%，上年同期为17.9%；调整后EBITDA为3180万美元，较上年同期增长2.6% [25][26] 航空航天业务 - 净销售额4450万美元，与上年同期基本持平；TFI Aerospace收购贡献约140万美元增量销售 [27] - 若调整2021年第一季度库存订单影响，2022年第一季度销售额增长约15.6% [28] - 运营利润240万美元，占销售额的5.4%，上年同期为500万美元，占比11.1%；调整后EBITDA为720万美元，占销售额的16.3%，上年同期为950万美元 [29][30] 特种产品业务 - 净销售额4130万美元，较上年同期增加1130万美元，增长37.5%，连续四个季度增长超20% [32] - 运营利润720万美元，占销售额的17.5%，上年同期为450万美元，占比15.1%；调整后EBITDA为830万美元，占销售额的20.2%，上年同期为550万美元，占比18.3% [33][34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划继续通过股票回购和股息支付向股东返还资本，同时投资资本支出和收购战略，维持强大资产负债表 [11][12] - 公司近三分之二收入来自包装集团，认为该领域有长期吸引力，有创新产品解决方案管道，将通过收购加速包装业务增长 [39] - 预计航空航天和特种产品业务长期表现提升，随着航空旅行和商用飞机生产复苏，公司将继续为长期增长进行再投资 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 自去年底完成规划模型至九周前公布2021年业绩，宏观经济环境因通胀压力、东欧和中国地区问题变得日益艰难 [7] - 尽管面临疫情相关劳动力限制、生产投入成本和供应限制等运营挑战，公司仍取得良好业绩 [8] - 预计2022年下半年投入成本和供应可用性将趋于稳定，第二季度销售、利润和每股收益将高于第一季度，第三季度将环比改善，假设无进一步地缘政治干扰 [37][38] 其他重要信息 - 2020年启动的俄亥俄州新奥尔巴尼TriMas包装制造工厂预计今年下半年投产，目前获得了更多商业兴趣，有利于未来有机增长 [9][10] - 第一季度回购约28.2万股，占总流通股的0.5%；4月进一步回购，使净流通股较2021年底减少1%；第一季度末，2018年股票回购授权下约有1.33亿美元可用 [11] - 3月完成第二次股息支付，并宣布将于5月5日向股东支付第三次股息；2022年有望通过股票回购和股息支付向股东返还至少1.5%的收益率 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 树脂成本对包装业务的影响及年底价格成本预期 - 第一季度树脂成本意外再次上涨，公司在合同和商业层面恢复树脂价格上涨的情况良好，预计到年底能完全恢复成本 [43] 问题: 包装业务对欧洲供应链的依赖程度及该业务指导区间下限的信心水平 - 欧洲原材料采购可能占比不到30%，欧洲的主要影响在能源成本方面，而非材料成本，材料成本与全球供应价格一致 [44] 问题: 市场对潜在衰退压力担忧下，各业务客户情绪及行为变化 - 不同终端市场客户行为不同，航空航天和工业业务受影响较小，特种产品业务订单量持续高企；包装业务部分客户为平衡库存、应对高能源成本，采取观望态度，但包装产品为消耗品，有自然需求 [45][46] 问题: 并购管道情况及不确定性对其的影响 - 并购活动未放缓，随着公司完成交易，收到更多来自中型市场银行的主动咨询，公司对保护资产负债表和进行可管理的附加型交易有信心，仍有较多潜在机会 [47] 问题: 航空业务需求可见性情况 - 与上一季度相比变化不大，航空旅行增加的趋势若持续，对2023年和2024年业务有积极影响 [48]

公司总资产变化 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司总资产分别为13.0905亿美元和13.0364亿美元，同比增长0.41%[17] 公司净销售额变化 - 2022年第一季度净销售额为2.2431亿美元，2021年同期为2.0673亿美元，同比增长8.5%[19] - 2022年第一季度总净销售额为2.2431亿美元，2021年同期为2.0673亿美元[35] - 2022年第一季度净销售额约增加1760万美元，增幅8.5%[113] - 2022年第一季度净销售额为2.243亿美元，较2021年同期增加约1760万美元，增幅8.5%，其中收购增加约900万美元销售额，有机销售额增加约1100万美元，货币兑换使净销售额减少约240万美元[133] 公司净利润变化 - 2022年第一季度净利润为1417万美元，2021年同期为1306万美元，同比增长8.5%[19] - 2022年第一季度净利润增至1420万美元，较2021年同期增加约110万美元，主要因营业利润增加约80万美元、其他费用减少约70万美元、债务融资及相关费用减少20万美元和利息费用减少10万美元，部分被所得税费用增加约70万美元抵消[140] 公司基本每股收益变化 - 2022年第一季度基本每股收益为0.33美元，2021年同期为0.30美元，同比增长10%[19] 公司现金流变化 - 2022年第一季度经营活动产生的净现金为567万美元，2021年同期为1574万美元，同比下降63.97%[25] - 2022年第一季度投资活动使用的净现金为7582万美元，2021年同期为937万美元，同比增长709.18%[25] - 2022年第一季度融资活动使用的净现金为1177万美元，2021年同期提供的净现金为3.4082亿美元，同比下降103.45%[25] - 2022年第一季度公司运营活动产生的现金流约为570万美元，2021年同期约为1570万美元[155] - 2022年第一季度公司投资活动使用的净现金约为7580万美元，2021年同期约为940万美元[155] - 2022年第一季度公司融资活动使用的净现金约为1180万美元，2021年同期融资活动提供的净现金约为3.408亿美元[156] 公司综合收益变化 - 2022年第一季度综合收益为1193万美元，2021年同期为1369万美元，同比下降12.86%[22] - 2022年第一季度公司其他综合收益（损失）为 - 224万美元，2021年同期为63万美元[103] 会计准则评估 - 2021年11月，FASB发布ASU 2021 - 10，公司正在评估其对合并财务报表的影响[33] - 2021年10月，FASB发布ASU 2021 - 08，公司正在评估其对合并财务报表的影响[34] 公司收购情况 - 2022年2月28日，公司以约6400万美元收购Intertech Plastics LLC及相关公司，该公司历史年收入约为3200万美元[39] - 2021年12月17日，公司以约2250万美元收购Omega Plastics，该公司历史年收入约为1800万美元[40] - 2021年12月5日，公司以约1180万美元收购TFI Aerospace，该公司历史年收入约为600万美元，截至2022年3月31日，或有对价负债约为380万美元[41] - 2022年2月28日公司以约6400万美元收购Intertech，第一季度贡献净销售额约280万美元[115] - 2021年12月公司以约2250万美元收购Omega，第一季度贡献净销售额约480万美元[116] - 2021年12月公司以约1180万美元收购TFI，第一季度贡献净销售额约140万美元[117] 公司现金及等价物、商誉、存货、债务等资产负债变化 - 2022年3月31日，现金及现金等价物总额为5882万美元，2021年12月31日为1.4074亿美元[43] - 2022年3月31日，商誉总额为3.4501亿美元，较2021年12月31日增加3221万美元[44] - 2022年3月31日，存货总额为1.5836亿美元，2021年12月31日为1.5245亿美元[48] - 2022年3月31日，长期债务净额为3.9404亿美元，2021年12月31日为3.9382亿美元[51] - 2022年3月31日，4.125% 2029年4月到期高级票据账面价值40亿美元，公允价值3.65亿美元；2021年12月31日账面价值40亿美元，公允价值3.99亿美元[64] - 2022年3月31日，公司有2.5亿美元交叉货币互换协议，利率0.8% - 2.9%，到期时降至2500万美元[66] - 2022年3月31日，公司有1.358亿美元外汇远期合约，未指定为套期工具，2022年一季度收益81万美元，2021年一季度402万美元[69][70] - 2022年3月31日其他长期负债5750万美元，2021年12月31日5903万美元[76] 公司信贷协议情况 - 2021年3月公司修订信贷协议，产生约100万美元费用并资本化，注销约20万美元非现金费用，信贷协议含3亿美元高级担保循环信贷额度，2026年3月29日到期[57] - 2021年11月修订信贷协议，2022年1月1日起用新基准利率替代LIBOR，利差1.50%[58] - 信贷协议提供不超2亿美元增量循环信贷额度，高级担保净杠杆比率不超3.00:1.00[59] - 循环信贷额度可开不超4000万美元信用证，2022年3月31日和2021年12月31日无信用证和借款，可用额度3亿美元[60] - 2021年5月非美国子公司签订400万美元循环贷款额度，2022年3月31日和2021年12月31日无借款[62] 公司租赁费用情况 - 2022年一季度租赁费用300万美元，2021年一季度257万美元，2022年3月31日加权平均剩余租赁期限约7.2年，加权平均折现率约3.7%[74] - 2021年持续经营业务的年度租金费用约为1100万美元[175] 公司石棉相关案件情况 - 截至2022年3月31日，公司有407起未决石棉相关案件，涉及4782名索赔人，三个月内新增54起索赔，25起被驳回，1起已和解，平均每起和解金额3000美元，总辩护成本43万美元[78] - 2021年第四季度，公司精算师更新研究显示未来潜在责任在2820万美元至3860万美元之间，公司记录150万美元非现金税前费用将负债估计提高到2820万美元，截至2022年3月31日，石棉相关总负债为2720万美元[82] - 公司主要保险于2018年11月到期，此前覆盖约40%石棉诉讼和解与辩护历史成本，公司与超额承运人有保险协议，但认为不太可能达到启动超额保险的门槛[83] 各业务板块净销售额和运营利润变化 - 2022年第一季度，包装、航空航天和特种产品三个业务板块净销售额分别为1.3849亿美元、4452万美元和4130万美元，2021年同期分别为1.3209亿美元、4461万美元和3003万美元[90] - 2022年第一季度，包装、航空航天、特种产品和公司层面运营利润分别为2133万美元、184万美元、724万美元和 - 848万美元，2021年同期分别为2130万美元、450万美元、452万美元和 - 921万美元[90] - 包装业务2022年第一季度净销售额增至1.385亿美元，较2021年同期增加约640万美元，增幅4.8%，收购带来约760万美元销售增长，货币兑换使净销售额减少约240万美元[142] - 2022年第一季度特种产品净销售额从2021年同期的3000万美元增至4130万美元，增长约1130万美元，增幅37.5%[150] 公司受限股票单位情况 - 2022年第一季度，公司授予195398个受限股票单位（RSUs）给员工，22554个给非员工独立董事，还因董事费用递延和股息等价权分别发行337个和58个RSUs[91] - 截至2022年3月31日，未归属RSUs数量为843370个，加权平均授予日公允价值为28.97美元，剩余合同期限为1.3年，合计内在价值为2706.3743万美元，未确认补偿成本约1320万美元，预计在2.0年加权平均期间内确认[93] - 2022年和2021年第一季度，公司确认与RSUs相关的基于股票的补偿费用分别约为280万美元和240万美元[94] 公司普通股股数和回购、股息情况 - 2022年和2021年第一季度，基本加权平均普通股股数分别为4279.9206万股和4318.5007万股，稀释加权平均普通股股数分别为4310.9693万股和4363.4876万股[95] - 2022年第一季度，公司以约910万美元回购282003股普通股，2021年同期以约260万美元回购82171股，截至2022年3月31日，回购授权剩余约1.336亿美元；2022年第一季度现金股息为每股0.04美元，总股息支付170万美元，2021年同期无股息支付[95][96] - 2022年第一季度宣布普通股股息为每股0.04美元，支付股息170万美元[130] - 2020年董事会将股票回购授权累计金额提高至2.5亿美元，2022年第一季度回购282,003股，花费约910万美元，截至2022年3月31日，回购授权剩余约1.336亿美元[129] - 2022年4月21日公司宣布董事会已宣布每股0.04美元的现金股息，将于5月12日支付[104] - 2022年第一季度，公司回购282,003股普通股，总价约910万美元；自首次授权至2022年3月31日，共回购4,132,818股，总价约1.164亿美元[176] - 2022年1 - 3月公司共回购282,003股普通股，平均每股价格32.11美元，成本约910万美元[201] - 2022年2月公司回购4,874股，平均每股价格31.67美元[201] - 2022年3月公司回购277,129股，平均每股价格32.12美元[201] - 截至2022年3月31日，根据计划可能还会回购价值1.33558897亿美元的股票[201] - 2020年3月，董事会授权公司将普通股回购总额从1.5亿美元提高至2.5亿美元[201] 公司养老金福利成本和缴款情况 - 2022年第一季度公司净定期养老金福利成本为31万美元，2021年同期为37万美元[98] - 2022年第一季度公司向其设定受益养老金计划缴款约30万美元，预计2022年全年缴款约170万美元[100] 公司非现金缩减费用情况 - 2022年第一季度公司记录了约20万美元的非现金缩减费用[99] 公司交叉货币互换协议情况 - 2022年4月19日公司签订了一份名义金额为2500万美元的交叉货币互换协议，固定利率约为1.4%[105] 公司毛利润率和营业利润率变化 - 2022年第一季度和2021年第一季度毛利润率分别为23.9%和24.8%，下降原因是销售组合不利及能源和公用事业成本增加约200万美元，部分被2022年第一季度较低的调整成本约90万美元抵消[134] - 2022年第一季度和2021年第一季度营业利润率分别为9.8%和10.2%，营业利润增加约80万美元至约2190万美元，主要因销售水平提高，但营业利润率下降主要因产品销售组合不利和能源及公用事业成本增加，部分被约180万美元的较低调整成本抵消[135] 公司利息费用和其他费用变化 - 2022年第一季度利息费用降至约340万美元，较2021年同期减少约10万美元，因较低的有效利率抵消了加权平均借款的增加[136] - 2022年第一季度其他费用降至约30万美元，较2021年同期减少约70万美元，主要因外币交易损失减少[138] 公司有效所得税税率和费用变化 - 2022年第一季度和2021年第一季度有效所得税税率分别为22.3%和20.5%，所得税费用分别为约410万美元和约340万美元，2022年税率较高主要因有利税收优惠减少和管辖区收益组合变化[139] 公司包装业务相关指标变化 - 2022年第一季度毛利润从2021年同期的1100万美元降至800万美元，占销售额的比例从24.6%降至18.0%[147] - 2022年第一季度销售、一般和行政费用从2021年同期的650万美元降至620万美元，占销售额的比例从14.5%降至13.9%[148] - 2022年第一季度营业利润从2021年同期的450万美元降至180万美元，占销售额的比例从10.1%降至4.1%[149] 公司信用评级情况 - 2022年3月29日，穆迪确认公司2029年高级票据的Ba3评级，确认Ba2企业家族评级并维持稳定展望；2021年3月15日，标准普尔给予2029年高级票据BB - 评级；2021年2月26日，标准普尔确认BB企业信用评级并维持稳定展望[180] 公司