核心事件 - 公司于2025年12月成功向新加坡领先的岩土与基础工程解决方案提供商Bachy Soletanche Singapore交付了五台液压抓斗 [1] - 该批设备将用于新加坡陆路交通管理局的跨岛线项目，这是新加坡最重要的地铁扩建项目之一 [1] 战略与业务影响 - 此次成功交付强化了公司在重型设备供应行业的战略地位，并巩固了与Bachy Soletanche Singapore的长期设备合作伙伴关系 [2] - 公司首席执行官兼董事长Jison Lim表示，这是公司发展的重要里程碑，增强了公司在土木与基础工程领域把握战略机遇的能力，并为股东创造了价值 [4] - 此次合作体现了双方对质量、可靠性和卓越交付的共同承诺 [4] 产品与应用 - 公司提供的液压抓斗是关键的基础开挖工具，用于支持地铁地下车站建设所必需的挡土和稳定工程，这些工程对精度和可靠性要求极高 [2] - 公司的液压抓斗是跨岛线等主要地铁项目中使用的主要设备之一，具体应用项目包括CR211裕廊湖区地铁线和P103 Riviera地铁站的跨岛线-榜鹅延伸段 [3] 公司业务概况 - 公司是一家总部位于新加坡的一站式项目解决方案提供商 [1][7] - 公司业务主要包括重型设备及零部件销售、重型设备租赁以及为港口、建筑、土木工程和地下基础行业提供工程咨询服务 [7] - 公司设备根据功能和应用场景分为四类：基础设备、起重设备、挖掘设备和港口机械 [7] - 公司还通过工程咨询服务提供增值工程解决方案，旨在解决潜在安全问题、提高可靠性和生产率，并帮助客户评估设备性能、工作质量和项目进度 [7] - 公司的使命是通过持续适应和应用新技术，提供高质量的设备、增值工程解决方案以及维护和维修服务 [7] 项目与行业背景 - 跨岛线是新加坡第八条地铁线，也是最长的全地下线路，连接新加坡东部、西部和东北部走廊的旅客 [3] - 客户Bachy Soletanche Singapore是新加坡领先的岩土与基础工程解决方案提供商，隶属于在全球50个国家设有子公司的地基与土壤技术领域世界领导者Soletanche Bachy集团 [8] - 该客户参与了新加坡一些最杰出的基础设施和标志性建筑项目，为新加坡成为全球公认的智慧绿色城市奠定了重要基础 [8]

新订单获取 - 公司子公司Ten-League Port Engineering Solutions Pte Ltd从PSA Corporation Limited获得新订单[1] - 新订单涉及供应、交付、测试和调试30台电池电动码头专用牵引车[2] - 设备计划于2025年最后一个季度完成交付[2] 技术能力与过往业绩 - 公司在2023年曾为PSA新加坡设计和建造了新加坡首个电池充电和交换站[3] - 该电池充电和交换站于2024年投产，实现了与电动牵引车的无缝集成，并满足PSA新加坡的运营和技术期望[3] - 过往项目的成功为此次新订单奠定了基础，证明了公司部署先进电气化解决方案的能力[1][3] 战略意义与管理层评论 - 此次订单标志着公司在推进港口电气化方面又迈出重要一步，并展示了客户对公司解决方案的信心[4] - 公司致力于通过提供先进基础设施来改造港口基础设施，推进全球港口和物流行业的脱碳进程[4] - 管理层认为公司的产品将成为PSA脱碳努力的关键推动力，支持其减少二氧化碳排放的更大目标[4] 公司业务概况 - Ten-League International Holdings Limited是一家总部位于新加坡的交钥匙项目解决方案提供商[5] - 公司业务主要包括重型设备和零件的销售、重型设备租赁以及为港口、建筑、土木工程和地下基础行业提供工程咨询服务[5] - 公司设备根据功能和应用场景分为四类：基础设备、起重设备、挖掘设备和港口机械[6]

核心观点 - 公司2025财年上半年业绩表现强劲，营收同比增长21.6%至3770万新元，净利润大幅增长268.9%至240万新元，主要受益于新加坡大型基础设施项目带来的重型设备及零件需求增长 [3][4][5][12] - 盈利能力显著改善，毛利率提升6.5个百分点至23.5%，各业务板块毛利率均实现双位数增长，反映出产品组合优化和运营效率提升 [3][5][8][16] - 公司成功完成纳斯达克上市，现金流状况大幅增强，截至2025年6月30日现金及现金等价物为520万新元，较2024年底增长显著，为未来增长奠定基础 [14][23] 财务业绩摘要 - **营收表现**：总营收为3770万新元（2960万美元），同比增长21.6% [4][5] - **分业务营收**：重型设备及零件销售为3070万新元（2410万美元），增长24.6%；工程咨询收入为110万新元（90万美元），下降9.4%；租赁收入为590万新元（460万美元），增长14.9% [6] - **盈利能力**：毛利润为890万新元（700万美元），同比增长67.7%；毛利率为23.5%，同比提升6.5个百分点 [5][8] - **净利润**：净利润为240万新元（190万美元），同比增长268.9%；每股基本及摊薄收益为0.09新元（0.07美元），去年同期为0.02新元 [5][12][13] 业务驱动因素与运营亮点 - **增长驱动力**：业绩增长主要受新加坡大型基础设施项目推动，包括樟宜机场第五航站楼、滨海湾金沙扩建、环岛线和市中心线地铁项目 [3][6] - **租赁业务优化**：租赁收入增长14.9%，得益于设备利用率提高以及对第三方租赁依赖减少 [3][6] - **费用控制**：销售及分销费用保持稳定，为30万新元；一般及行政费用为570万新元，有所增加 [9][10] 财务状况与现金流 - **现金状况**：截至2025年6月30日，现金及现金等价物为520万新元（410万美元），较2024年12月31日的70万新元大幅增长，主要得益于成功的IPO [14][23] - **经营活动现金流**：经营活动产生的净现金为1000万新元（790万美元），较去年同期的550万新元显著改善 [14][27] - **投资活动现金流**：投资活动产生的净现金为20万新元（10万美元），去年同期为净流出400万新元 [15][27] - **融资活动现金流**：融资活动使用的净现金为570万新元（450万美元） [17][29] 分业务毛利率分析 - **重型设备及零件**：毛利率为14.8%，同比提升6.4个百分点，主要由于需求增长带来的产品组合和利润率改善 [16] - **工程咨询服务**：毛利率为69.3%，同比提升14.3个百分点，主要因上个低利润率项目已于2024年第三季度完成 [16] - **租赁收入**：毛利率为60.1%，同比提升10.3个百分点，主要因减少第三方设备租赁 [16]

纳斯达克不合规通知 - 公司于2025年9月9日收到纳斯达克上市资格部门的缺陷通知，原因是其普通股在2025年7月25日至9月8日的连续30个交易日内，收盘买入价未能满足纳斯达克资本市场持续上市所需的每股1.00美元最低买入价要求 [1] 合规宽限期与补救措施 - 该通知对股票当前上市状态无即时影响，公司获得180天合规宽限期，直至2026年3月9日以恢复合规 [2] - 若在2026年3月9日前的任何时间，公司普通股收盘买入价在至少连续10个交易日内达到或超过1.00美元，则将视为已恢复合规 [2] - 公司若选择进行并股以恢复合规，则需在2026年3月9日前至少十个工作日完成 [2] 潜在后续程序 - 若在初始180天宽限期内未能恢复合规，公司可能有机会获得额外180天宽限期，但需满足除买入价要求外的其他持续上市标准，并书面告知其补救意向 [3][4] - 若纳斯达克认定公司无法弥补缺陷或不符合条件，公司将收到退市通知 [4] 公司业务与应对 - 公司业务运营未受收到通知函的影响 [5] - 公司计划积极监控股价，并评估可用方案以恢复合规，但无法保证能够恢复或维持合规 [5] 公司业务概览 - 公司是一家总部位于新加坡的一站式项目解决方案提供商，主营业务包括重型设备及零部件销售、重型设备租赁以及向港口、建筑、土木工程和地下基础行业提供工程咨询服务 [6] - 设备按功能和应用场景分为四类：基础设备、起重设备、挖掘设备和港口机械 [6] - 公司通过工程咨询服务提供增值工程解决方案，旨在解决潜在安全问题、提高可靠性和生产率，并帮助客户评估设备性能、工作质量和项目进度 [6]

上周新股上市情况 - 上周共有7只新股上市 其中4家为中国企业 [1] - 迈克丽斯(MAMK)以每股4美元发行163万股 募集资金650万美元 [1] - 安柏财经(ANPA)以每股4美元发行125万股 募集资金500万美元 [1] - 盈丰泥水(MSGY)以每股4美元发行150万股 募集资金600万美元 [1] - 蓝山集团(BMHL)以每股4美元发行138万股 募集资金550万美元 [1] - Ten-League International(TLIH)以每股4美元发行224万股 募集资金896万美元 [1] - Delixy Holdings(DLXY)以每股4美元发行200万股 募集资金800万美元 [2] - SPAC Globa Terra Acquisition募集资金1.52亿美元 [2] 新递交招股书企业 - 上周11家公司赴美递交招股书 其中3家为中国企业 [2] - 中国企业包括Agencia Comercial(AGCC) 毛驴快跑(KOKO) 康贝特(KBAT) [2] 本周计划上市企业 - 本周暂有2家公司计划上市 包含中国企业 [3] - Aura Minerals Inc计划于2025年7月16日在纳斯达克上市 代码AUGO [3][4] - Aura Minerals为美洲黄金和铜生产商 在拉丁美洲运营四个全资矿山 [4] - 该公司计划以每股25.92美元发行810万股 拟募资2.1亿美元 [5] - 2025年一季度营收1.62亿美元 净亏损7325万美元 [5] - 新骏羊绒计划于2025年7月18日在纳斯达克上市 代码MJID [6] - 公司为服装行业供应链管理服务供应商 [6] - 计划以每股6-7美元发行250万股 最高募资1750万美元 [7] - 2023-2024财年营收分别为7704万元和8327万元 [7] - 相应净亏损分别为99万元和128万元 [7]

财务数据关键指标变化 - 公司对前五大客户的销售额在2023年和2024年分别占总净收入的约38.2%和41.3%[111] - 公司对最大客户的销售额在2023年和2024年分别占总净收入的约9.5%和18.4%[111] - 截至2024年12月31日，公司的应收账款净额所代表的信用风险敞口为1630万新加坡元[100] - 公司在2023年和2024年分别计提了360万新加坡元和310万新加坡元的预期信用损失准备[102] - 2023年和2024年核销的损失准备分别占公司收入的0.7%和1.0%[102] - 由于客户为减少利息支出而推迟购买新设备，公司2023年重型设备和零部件销售收入相比2022年有所下降[98] - 首次公开募股前公司已发行普通股为27,796,502股，发行后总股本增至29,404,342股[125] - 公司每股有形资产净值为0.29美元，与4.50美元的发行价相比，投资者将立即面临每股43.71美元的稀释[127] - 截至2024年12月31日，公司在新加坡金融机构的银行及现金余额约为70万新加坡元，其中约190万新加坡元面临信用风险[533] - 截至2023年12月31日，公司在新加坡金融机构的银行及现金余额约为230万新加坡元，其中约520万新加坡元面临信用风险[533] - 2024财年，单一客户贡献了约18.4%的收入，主要源于销售23台总价值约1080万新加坡元的设备[535] - 2023财年，单一客户贡献了约9.5%的收入，主要源于销售7台总价值约690万新加坡元的设备[536] - 2023年和2024年的主要客户为同一客户[537] 成本和费用 - 公司从三一集团的采购占2023年和2024年营收成本的比例分别为71.1%和67.2%[39] - 公司依赖外籍劳工，其供应和成本受新加坡人力部征费、配额等政策变化影响，可能增加劳动力成本[55] - 随着租赁设备老化，若未及时更换，维护成本将增加，可能对经营业绩产生重大不利影响[72][75] - 债务融资会增加利息支出和负债率，并可能限制公司支付股息和现金流的灵活性[79] - 备用零件和配件价格上升或短缺，若无法将成本转嫁给客户，将影响公司的业务和经营业绩[91] 业务线表现 - 公司客户主要来自新加坡的建筑、基础设施和土木工程行业，需求受该行业周期性波动影响[61] - 公司没有与客户签订长期合同，客户通常根据项目需求进行采购或租赁[63] - 设备租赁业务中，未被租用的重型设备仍需承担维护成本，且难以准确预测所需设备水平[64] - 公司通常不维持高水平库存，仅根据预测需求下单，但近期为满足市场需求已开始维持库存[65] - 公司重型设备租赁车队面临处置时的残值风险，其市场价值可能低于折旧价值[70] - 公司通常向设备销售业务的客户提供30至60天的信用期，并可能要求其支付订单金额10.0%至20.0%的定金[100] - 公司为设备租赁业务客户提供的信用条款通常为开票后30天[100] 管理层讨论和指引 - 公司未来计划包括扩大全电动设备产品组合和充电解决方案EPCC服务，但需要大量资本支出且存在不确定性[59] - 公司未来计划包括提供更环保的重型设备、扩大充电解决方案EPCC服务等，执行这些计划需要大量资本支出并可能面临新风险[90] - 公司董事及高管已同意在本次年报日期后180天内不出售任何股份，除非承销商代表事先书面同意[125] - 公司政策是确保在正常及压力情况下均有足够现金支付到期负债[542] - 流动性管理的关键风险是现金流预测的不确定性程度[542] - 未来现金流不确定性增加将导致流动性风险上升[542] 运营风险 - 公司运营面临设备故障、员工操作失误等风险，可能导致项目中断或产生额外成本[57] - 公司在新加坡的运营受土地运输管理局、人力部等机构严格监管，不合规可能导致处罚或停业[58] - 公司涉及一项与价值约420万新加坡元的争议机械相关的诉讼，该诉讼于2024年8月结案，法院驳回了原告的索赔[94] - 公司可能面临证券集体诉讼，这可能分散管理层注意力并产生重大辩护费用[122] 供应商与合作伙伴依赖 - 公司与三一集团的经销协议为非独家性质，三一保留直接在新加坡供应产品或委任其他分销商的权利[41] - 公司与三一集团的经销协议需续签，存在无法续签或条款不利的风险，可能对财务状况产生重大不利影响[42] - 公司业务高度依赖关键管理人员，创始人拥有超过25年行业经验[46] 融资与资本结构 - 公司需要债务或股权融资来为设备租赁业务购买设备，若无法获得融资将严重影响业务和经营业绩[78] - 借款设施采用固定和浮动利率，利率显著上升或再融资时可能对业务和经营业绩产生重大不利影响[80] - 公司借款为固定利率，因此其收入及经营现金流基本不受市场利率变动影响[538][539] 市场与宏观经济风险 - 新加坡核心通胀率在2023年平均为4.2%，在2024年平均为2.7%[98] - 公司面临汇率风险，新元兑美元汇率波动可能导致报告利润出现差异[540][541] - 汇率波动受政治和经济环境变化影响且可能无预警发生[541] 人力资源 - 截至2024年12月31日，公司在新加坡的员工总数中约有62.9%为外籍工人[54] 公司治理与合规 - 公司可能因超过50%的资产产生被动收入或超过75%的总收入为被动收入而被归类为被动外国投资公司[130][135] - 公司注册于开曼群岛，其公司治理实践与纳斯达克对美国公司的要求存在显著差异[133] - 首次公开募股前，公司管理层未对其财务报告内部控制的有效性进行评估[139] 股票市场风险 - 公司股票交易价格可能因收入、盈利和现金流波动等自身运营因素而高度波动[120][124] - 如果纳斯达克将公司股票退市，可能导致市场报价有限、流动性降低并被归类为“便士股票”[118][123] - 大量普通股在首次公开募股后出售或可能出售的预期可能对股价产生不利影响[125] 流动性风险 - 公司面临流动性风险，即可能无法在到期时履行财务义务[542]

发行信息 - 公司拟发售2,240,000股普通股，含公司发售的1,607,840股和售股股东发售的632,160股[13][14] - 普通股每股面值0.000025美元，预计首次公开发行价格在每股4.00 - 5.00美元之间[14] - 假设发行价为每股4.50美元，总发行收益为10,080,000美元，承销折扣和佣金为604,800美元，公司发行前收益为7,235,280美元，售股股东发行前收益为2,844,720美元[20] - 公司同意向承销商支付相当于发行总收益6%的折扣，还需支付相当于总收益1%的非可报销费用津贴[21] - 发行完成后，公司已发行和流通的股份将为29,404,342股，Ten - League Corp将持有约80.32%的股份和投票权[19] - 承销商预计在2025年[●]日左右交付普通股[24] 业务情况 - 公司经营历史超25年，业务涵盖重型设备及零部件销售、租赁和工程咨询服务[50] - 自2021年起向新加坡港口运营商供应全电动正面吊和空箱堆高机，2022年10月起获合约供应带可更换电池组的电动牵引车并建设充电基础设施[51] 未来计划 - 公司计划提供更环保重型设备、拓展EPCC服务、通过多种方式扩张业务、深化与战略伙伴合作、吸引和留住人才[56] 财务数据 - 2022 - 2024年新加坡核心通胀率分别为4.1%、4.2%、2.7%，2023年公司重型设备和零件销售收入较2022年下降[132] - 设备销售业务信用期为30 - 60天，部分客户需支付10.0% - 20.0%定金；设备租赁业务信用期一般为30天；截至2024年6月30日，应收账款净额代表的信用风险敞口为1420万新加坡元[135] - 截至2022年、2023年12月31日和2024年6月30日，预期信用损失准备分别为420万、360万和390万新加坡元，核销损失准备分别占收入的4.3%、0.1%和0%[137] - 2022年、2023年和2024年上半年，前五大客户销售额分别占总净收入的36.6%、38.3%和54.9%，最大客户销售额分别占9.8%、9.5%和29.6%[147] 用户数据 - 截至2024年6月30日，新加坡员工中约60.3%为外国工人，主要从事服务和运营工作[85] 风险因素 - 公司依赖三一重工，分销协议可续签也可能提前终止，失去分销权且无法获替代设备将影响财务和业绩[71][73] - 依赖关键管理和技术人员，无法留住或吸引合适人员将影响业务和前景[78][79][80] - 面临竞争，无法有效竞争或适应市场变化将影响业务和业绩[81][82][83] - 依赖外国劳动力，劳动力供应和成本受政策影响，无法转嫁成本将影响业绩[85][86][87] - 运营面临设备故障、员工失误、监管合规等风险，可能导致业务中断和经济损失[88][89] - 业务战略和未来计划实施需大量资本支出，未达预期将影响业务、财务和前景[90][92] - 业务依赖建筑等行业活动水平，行业周期性及不可控因素或致业务受影响[93][94] - 无长期客户合同，客户可能转向竞争对手，影响业务和财务状况[95] - 设备租赁业务若设备未出租需承担维护成本，且难预估设备需求[96] - 依赖供应商及时供货，供货问题将影响业务和声誉[97] - 可能遭遇工作安全事故，导致赔偿和法律费用，影响业务和财务[98][100] - 租赁车队存在残值风险，二手设备售价下降将产生不利影响[102][103] - 租赁设备老化会增加运营成本，降低收益[104] - 气候变化及相关法规可能增加运营成本，减少产品和服务需求[108] - 未来增长可能需额外资金，融资困难将影响业务和发展[111] - 参与合资企业或战略联盟可能面临风险，影响业务和财务状况[116] 上市相关风险 - 投资者购买本次发行股票每股将立即稀释4.16美元，2024年6月30日调整后每股有形净资产账面价值为0.34美元，假设公开发行价为每股4.50美元[163] - 公司可能无法维持过去的财务业绩，季度、中期或年度盈利无法保证[150] - 公司普通股活跃交易市场可能无法建立或持续，交易价格可能大幅波动[152] - 公司可能无法维持在纳斯达克的上市资格，若被摘牌可能面临严重不利后果[154][155] - 大量普通股出售或预期出售可能对股价产生不利影响，损害公司未来股权融资能力[160] - 卖空可能压低公司普通股市场价格，公司应对卖空攻击可能受限[161] - 若被归类为被动外国投资公司，美国纳税人持有公司证券可能面临不利联邦所得税后果[166][167] - 公司作为外国私人发行人，在公司治理方面可遵循开曼群岛法律，可能对股东保护较少[170] - 公司未能实施和维持有效的内部控制系统，可能影响财务报告准确性和及时性，损害投资者信心和股价[174][175] - 公司上市后需遵循萨班斯 - 奥克斯利法案404条款，可能面临内部控制报告无效的风险[176] - 公司目前缺乏熟悉美国公认会计准则和美国证券交易委员会报告要求的人员，可能导致财务报告内部控制失效等问题[178] - 开曼群岛股东查看公司记录权利受限，可能增加获取信息难度[180] - 开曼群岛经济实质立法2019年1月1日生效，若公司为境外税收居民则无需满足经济实质测试，但该立法仍待进一步明确[183] - 公司作为新兴成长公司，可享受减少报告要求和延迟采用某些会计标准的优惠，但投资者可能无法获取重要信息，未来财务报表可能缺乏可比性[186][187] - 公司作为外国私人发行人，豁免美国国内上市公司部分规定，需在财年结束后四个月内提交20 - F表格年度报告，信息披露范围和及时性不如美国国内发行人[188] - 2024年6月28日将进行外国私人发行人身份年度确定，若超过50%流通投票证券由美国居民持有且多数董事或高管为美国公民或居民，公司将失去该身份，增加合规成本[190] - 公司普通股在纳斯达克上市将增加法律、会计等费用，管理层需投入大量时间处理上市公司要求，无法预测成本数额和时间[191] - 若公司未满足纳斯达克上市要求，股票可能被摘牌，导致股票流动性和市场价格下降等后果[193] - 公司股票若在纳斯达克上市为受保护证券，各州被禁止监管其销售，但怀疑欺诈时可调查，若摘牌则受各州监管[194] - 开曼群岛法院是否会承认或执行美国法院基于美国证券法或美国任何州的民事责任条款对公司或其董事、高管作出的判决存在不确定性[200] - 开曼群岛法院是否会受理基于美国证券法或美国任何州的证券法在开曼群岛对公司或其董事、高管提起的原始诉讼存在不确定性[200]

发行情况 - 公司公开发行1,607,840股普通股，出售股东Ten - League Corp和Jules Verne合计出售632,160股普通股[14] - 预计普通股首次公开发行价格在每股4.00美元至5.00美元之间[14] - 发行完成后，公司已发行和流通的股份将为29,404,342股普通股，Ten - League Corp将持有约80.32%的已发行和流通普通股及总投票权[19] - 假设首次公开发行价格每股4.50美元，总发行金额为10,080,000美元，承销折扣和佣金为604,800美元，公司发行前收益为7,235,280美元，出售股东发行前收益为2,844,720美元[20] - 公司同意向承销商支付相当于发行总收益6%的折扣和1%的非可报销费用津贴[21] - 承销商预计在2025年[●]左右将普通股交付给购买方并收款[24] 公司概况 - 公司经营历史超过25年[50] - 公司上一财年收入低于12.35亿美元，符合新兴成长公司定义[60] - 公司普通股面值为每股0.000025美元[65] - 公司创始人Lim Jison在行业工作超25年[78] - 截至2024年6月30日，公司在新加坡的员工中约60.3%是外国员工[85] 业务情况 - 公司自2021年起向新加坡港口运营商供应全电动堆高机和空箱搬运车，2022年10月起获合约供应带可更换电池组的电动牵引车并建设充电基础设施[51] - 公司从SANY的采购分别占2022年、2023年全年及2024年上半年成本收入的60.4%、71.1%和62.2%[71] - 2022年、2023年及2024年上半年，公司前五大客户销售分别占总净收入约36.6%、38.3%和54.9%，最大客户销售分别占约9.8%、9.5%和29.6%[147] 财务数据 - 新加坡核心通胀率2022年平均为4.1%，2023年为4.2%，2024年为2.7%；2023年公司重型设备和零件销售收入较2022年下降[132] - 设备销售业务信用期为30至60天，部分客户需预付10.0%至20.0%定金；设备租赁业务信用期一般为30天；截至2024年6月30日，应收账款净额代表的信用风险敞口为1420万新加坡元[135] - 2022年和2023年，公司分别计提预期信用损失准备420万和360万新加坡元，核销损失准备分别占收入的4.3%和0.1%；截至2024年6月30日，计提预期信用损失准备390万新加坡元，核销损失准备占收入比例为零[137] 未来展望 - 公司计划提供更环保的重型设备、扩展充电解决方案的EPCC服务、通过投资等方式扩张业务、深化与战略伙伴合作、吸引和留住人才[56] - 公司拟将发售所得净收益用于扩大产品供应、改进自动化流程、战略收购投资、营销品牌建设、偿还银行借款及营运资金等用途[67] 风险因素 - 公司面临依赖SANY、法律和运营风险、管理和人员依赖、市场竞争、劳动力供应等风险[56][59] - 公司业务依赖建筑、基础设施等行业活动水平，行业周期性及不可控因素或影响业务[93] - 公司无长期客户合同，客户可能转向竞争对手，影响业务[95] - 设备租赁业务若设备未出租，需承担维护成本，且难以准确预估需求[96] - 公司依赖供应商及时交付产品，供应问题会影响业务[97] - 公司运营可能发生安全事故，导致赔偿、法律费用及保险费增加[98] - 租赁设备处置有残值风险，二手设备售价下降影响业务[102] - 租赁设备老化会增加运营成本、降低收益，新设备成本也可能上升[104] - 气候变化及相关法规可能增加运营成本、减少产品需求[108] - 公司未来增长需额外资金，融资困难会影响业务[111] - 公司声誉受损会影响与客户和供应商的关系，进而影响业务[118] - 公司面临零部件价格上涨、短缺风险，若无法转嫁成本，经营和财务状况或受不利影响[124] - 公司面临诉讼风险，如一起诉讼中清算人索赔约420万新加坡元，虽已胜诉但不能确保未来诉讼有利[127][128][129] - 公司新设备提供1至2年或2000至5000工作小时保修及10年结构保修，可能因纠纷和缺陷影响经营[130][131] - 公司业务受经济环境影响，如通胀、衰退、利率上升等可能导致销售下降、成本增加[132] - 若公司被认定为被动外国投资公司，美国纳税人持有公司证券可能面临更高的美国联邦所得税负债和额外报告要求[166][167] - 公司若未能实施和维持有效的内部控制系统，可能无法准确及时报告运营结果、防止欺诈，影响投资者信心和股价[174][175] - 公司普通股活跃交易市场可能无法建立或持续，股价可能大幅波动[152] - 若公司不再是“新兴成长公司”，独立注册会计师事务所须每年对财务报告内部控制有效性进行认证和报告[176] - 公司目前缺乏熟悉美国公认会计原则和美国证券交易委员会报告要求的人员[178] - 若不能维持财务报告内部控制有效性，可能导致财务报表重大错报、无法履行报告义务等后果[177] - 若公司未能满足纳斯达克上市要求，股票可能被摘牌，导致股票流动性和市场价格下降[193] - 开曼群岛法院是否会承认或执行美国法院基于美国证券法或美国州证券法的民事责任条款对公司或其董事、高管作出的判决存在不确定性[200] - 开曼群岛法院是否会受理基于美国证券法或美国州证券法的民事责任条款在开曼群岛对公司或其董事、高管提起的原始诉讼存在不确定性[200]

注册声明 - 本次为第9次修订注册声明，提交更新附件并修订索引，招股书与10月25日版本一致[10] - 注册声明于2024年11月7日由相关人员代表公司签署[28][32][33] 赔偿政策 - 开曼法律允许公司在一定范围对董高人员赔偿，民事欺诈或犯罪后果赔偿可能违公共政策[13] - 公司章程允许在开曼法律最大范围对董高人员赔偿，不包括不诚实等造成的损失[14] - 公司计划与董高人员签赔偿协议，符合条件时赔偿并垫付费用[15] 证券发行 - 过去三年公司未依《证券法》注册发行出售证券，涉及Ten - League Corp、LJSC Holdings等[18][20] - 2023 - 2024年Ten - League Corp多次获股，2024年2月16日获852,147股，对价852.147美元[20] - 2023 - 2024年LJSC Holdings等多次获股，2024年2月16日各获48,951股，对价48.951美元[20] 其他事项 - 注册声明附件包括承销协议等多种文件[26] - 公司承诺在承销协议交割时向承销商提供指定证书[22]

发行相关 - 公司拟公开发行2,009,800股普通股，出售股东拟额外发售790,200股普通股[14] - 预计普通股首次公开发行价格在每股4.00美元至5.00美元之间[14] - 假设首次公开发行价格为每股4.50美元，总发行额为12,600,000美元[20] - 承销折扣和佣金为每股0.27美元，总计756,000美元[20] - 发行完成后，公司已发行和流通股将达29,806,302股，Ten - League Corp将持有约79.16%的股份及投票权[19] - 投资者购买此次发行的股票将立即遭受每股4.16美元的重大摊薄，2024年6月30日调整后的每股有形净资产账面价值为0.34美元，假定公开发行价格为每股4.50美元[163] 财务数据 - 公司发行前收益为每股4.23美元，总计9,044,100美元[20] - 出售股东发行前收益为每股4.23美元，总计3,555,900美元[20] - 2022 - 2023年及2024年6月30日，预期信用损失拨备分别为420万、360万和390万新加坡元，核销损失拨备分别占收入的4.3%、0.1%和0%[137] - 2022 - 2023年，前五大客户销售额分别占总净收入的36.6%和38.3%，最大客户销售额分别占9.8%和9.5%[147] - 截至2024年6月30日，应收账款净额为1420万新加坡元[135] 业务情况 - 公司经营历史超25年[50] - 自2021年起向新加坡港口运营商供应全电动正面吊和空箱堆高机，2022年10月起获合约供应带可换电池组的电动牵引车并建设充电基础设施[51] - 2022年、2023年和截至2024年6月30日的六个月，公司从三一重工的采购分别占其收入成本的60.4%、71.1%和62.2%[71] - 截至2024年6月30日，公司新加坡员工中约60.3%为外国工人，主要从事服务和运营工作[85] 未来展望 - 公司计划提供更环保重型设备，拓展EPCC服务以部署充电解决方案，通过多种方式扩大业务和产品服务范围[56] - 公司未来计划包括提供环保重型设备、拓展充电解决方案服务等，但执行可能需大量资本支出并面临风险[123] 风险因素 - 公司依赖三一重工，分销协议非独家，有被提前终止或无法续约风险[71][72][73] - 公司依赖关键管理和技术人员，存在人员流失风险[78][79][80] - 公司面临市场竞争，若无法有效竞争，业务和运营结果可能受不利影响[81][82][83] - 公司依赖外国劳动力，可能面临劳动力短缺或成本增加问题[85][86][87] - 公司运营面临设备故障、合规等风险，业务战略和未来计划实施可能不成功[88][89][90][92] - 公司业务依赖建筑、基础设施等行业活动水平，行业周期性及不可控因素会影响业务[93] - 公司无长期客户合同，客户可能转向竞争对手，影响业务[95] - 公司租赁设备未出租时需承担维护成本，且难以准确预估设备需求[96] - 公司依赖供应商及时交付产品，供应问题会影响业务[97] - 公司可能遭遇工作安全事故，面临责任索赔和成本增加[98] - 公司租赁设备处置存在残值风险，售价下降会影响业务[102] - 公司租赁设备老化会增加运营成本，影响盈利[104] - 气候变化及相关法规会增加运营成本，减少产品服务需求[108] - 公司未来增长可能需额外资金，融资问题会影响业务[111] - 公司可能面临合资企业或战略联盟相关风险，影响业务[116] - 公司面临备件价格上涨、短缺风险，若无法转嫁成本，经营和财务状况可能受影响[124] - 公司面临诉讼风险，如客户、供应商等的诉讼，可能导致重大负债和声誉损害[127] - 公司面临经济风险，包括通胀、衰退、金融市场动荡等，可能影响销售、收入和财务状况[132] 其他 - 公司已申请将普通股在纳斯达克上市，拟用交易代码为TLIH[67] - 公司上一财年营收低于12.35亿美元，符合新兴成长公司定义，可享受特定的简化报告等要求[60] - 完成发行后，公司将以外国私人发行人身份根据《证券交易法》报告，可豁免《证券交易法》中适用于美国国内上市公司的某些规定[61] - 作为开曼群岛注册公司，公司可采用与纳斯达克公司治理上市要求显著不同的母国实践，多数董事无需为独立董事[62] - 公司可仅提供两年经审计财务报表，豁免遵守《萨班斯 - 奥克斯利法案》关于财务报告内部控制有效性的审计师鉴证要求[63] - 公司可豁免《证券交易法》中关于代理投票、同意或授权征集的规定，内幕人员公开报告股票所有权和交易活动及短期交易获利责任的规定，以及向美国证券交易委员会提交季度报告和重大事件当前报告的规定[64] - 公司普通股面值为每股0.000025美元[65] - 新设备提供1 - 2年或2000 - 5000工作小时的保修，以及10年结构保修，二手设备无保修[130] - 若公司被认定为被动外国投资公司，持有公司证券的美国纳税人可能面临美国联邦所得税增加和额外报告要求，特定年份至少75%的总收入为被动收入或平均至少50%的资产产生被动收入时会被认定[166][167][169] - 公司作为外国私人发行人，可遵循开曼群岛法律进行某些公司治理实践，与纳斯达克上市标准不同，审计委员会不受部分纳斯达克公司治理要求约束[170][171]