交易核心条款 - 收购方CB Biotechnology LLC以每股3.01美元现金收购Theratechnologies全部已发行普通股 [1] - 除现金外，每股还附带一份或有价值权利，若公司达成特定里程碑，持有人可获得最高每股1.19美元的额外现金付款 [1] - 根据独立第三方评估报告，截至2025年9月24日，每份CVR的公允市场价值被确定为0.80美元 [3] 交易完成与后续安排 - 收购对价已由收购方支付给存管机构，将尽快支付给公司前股东 [2] - CVR是一项合同权利，其支付取决于公司能否实现特定里程碑，并由CVR代理人登记管理 [3] - 交易完成后，公司普通股预计将于2025年9月26日左右从多伦多证券交易所退市，并于2025年9月25日左右从纳斯达克资本市场退市 [4] 公司身份变更 - 公司将申请在加拿大各省不再作为报告发行人，并依据美国证券交易法注销股份登记 [4] - 收购方及其关联方在交易生效前未持有公司任何股份 [5] 相关公司背景 - Theratechnologies是一家专注于商业化创新疗法的专业生物制药公司 [6] - 收购方关联公司Future Pak是一家成立于1977年的私营合同制造商、包装商和分销商，总部位于密歇根州 [7]

交易核心条款 - 收购方CB Biotechnology, LLC（Future Pak关联公司）通过安排计划方式收购Theratechnologies Inc全部已发行普通股 [1] - 每股收购对价为3.01美元现金，外加一份或有价值权利（CVR），每份CVR可能为股东带来最高1.19美元的额外现金付款 [1] - 根据独立第三方估值报告，截至2025年9月24日，每份CVR的公允市场价值被确定为0.80美元 [3] 交易完成与后续安排 - 收购对价已由收购方支付给存管机构Computershare Investor Services Inc，将尽快向原股东支付 [2] - 交易完成后，公司普通股预计于2025年9月26日左右从多伦多证券交易所退市，于2025年9月25日左右从纳斯达克资本市场退市 [4] - 公司将申请在加拿大各省不再作为报告发行人，并依据美国证券交易法注销股份登记 [4] 公司背景信息 - Theratechnologies Inc是一家商业阶段的专业生物制药公司，专注于具有重新定义护理标准潜力的创新疗法的商业化 [6] - 收购方Future Pak是一家成立于1977年的私有合同制造商、包装商和分销商，总部位于密歇根州威克瑟姆，业务涵盖制药和营养保健品 [7]

交易审批与完成时间 - 公司已获得魁北克省高等法院（商业部）的最终命令，批准了与CB Biotechnology, LLC的安排计划[1] - 该安排计划已于2025年9月12日举行的公司股东特别大会上获得股东批准[1] - 在满足剩余交割条件的前提下，该安排预计将于2025年9月25日左右完成[2] 交易相关方背景 - Theratechnologies Inc 是一家商业阶段的专业生物制药公司，专注于具有重新定义护理标准潜力的创新疗法的商业化[3] - Future Pak 是一家成立于1977年的私营合同制造商、包装商和分销商，总部位于密歇根州威克瑟姆，业务涵盖制药和营养保健品[4]

会议基本信息 - 会议为Theratechnologies公司股东特别会议 [1] - 会议由董事会主席Frank Holler先生主持 [2]

交易核心信息 - 商业阶段生物制药公司Theratechnologies Inc宣布其股东已批准与Future Pak关联公司CB Biotechnology LLC的预先安排计划 [1] - 该安排计划根据《魁北克商业公司法》第十六章第二分部进行 [1] 股东投票结果 - 股东特别大会上 安排决议以现场或虚拟出席或由代理人代表的股东所投票数的97.44%获得批准 [2] - 根据Multilateral Instrument 61-101排除特定股东投票后 该决议以97.43%的赞成票获得通过 [2] 交易后续步骤 - 拟议安排仍需满足某些惯例成交条件 包括魁北克高等法院在预计于2025年9月16日举行的听证会后发出最终命令 [3] 公司背景 - Theratechnologies是一家专业生物制药公司 专注于商业化有可能重新定义护理标准的创新疗法 [4] - Future Pak是一家成立于1977年的私营合同制造商、包装商和分销商 总部位于密歇根州威克瑟姆 业务涵盖制药和营养保健品 [5]

产品上市与监管批准 - EGRIFTA WR™（替莫瑞林注射剂）已在美国上市，用于减少HIV感染合并脂肪营养不良成年患者的腹部多余脂肪，该产品于今年早些时候获得美国FDA批准 [1] - 新配方将逐步取代现有产品EGRIFTA SV®，专科药房已开始订购EGRIFTA WR™以满足处方需求，原产品在过渡期内仍可获取 [2] 产品特性与专利保护 - 新配方仅需每周复溶一次，注射体积比每日复溶的EGRIFTA SV®减少超过50%，每日皮下注射剂量为1.28毫克（0.16毫升复溶溶液） [3] - 每盒包含四支单次使用小瓶，每瓶含11.6毫克替莫瑞林，可支持七次每日注射，复溶前后均可室温保存（20°C至25°C） [3] - 该配方在美国的专利保护期至2033年 [3] 临床数据与安全性 - 药代动力学研究显示新配方与原始F1配方（曾用商品名EGRIFTA®）具有生物等效性 [4] - 常见不良反应包括关节痛、注射部位反应、肢体疼痛、外周性水肿和肌痛 [4][8] 患者支持与过渡计划 - 公司通过免费提供的Thera Patient Support®项目协助现有患者过渡至新配方，项目包含专业护士团队提供使用培训 [5] - 过渡进度将取决于保险覆盖范围的扩展情况 [2][5] 公司背景与市场定位 - Theratechnologies（多伦多证券交易所代码：TH，纳斯达克代码：THTX）是一家专注于商业化创新疗法的专业生物制药公司 [10] - EGRIFTA WR™是美国唯一获批用于HIV患者腹部脂肪减少的药物 [2]

交易概述 - Theratechnologies公司宣布两家独立代理咨询机构ISS和Glass Lewis均建议股东投票支持与CB Biotechnology的合并计划[1] - 根据安排计划 收购方将以每股3.01美元现金对价收购公司全部已发行普通股 另加每份最高1.19美元的或有价值权(CVR)[2] 机构推荐理由 - ISS推荐支持理由包括可观的现金溢价 CVR带来的额外上涨空间 稳健的流程 可信的估值以及不批准风险[3] - Glass Lewis认为公司执行安排协议前进行了合理广泛的审查流程 并在过去18个月内进行了两次广泛市场检查[4] 董事会立场 - 公司董事会在咨询外部法律和财务顾问后 一致认定该安排符合公司最佳利益且对股东公平 并一致建议股东投票支持[5] 会议安排 - 股东特别会议将于2025年9月12日东部时间上午10点以混合形式举行 现场会议位于蒙特利尔Fasken Martineau DuMoulin LLP办公室[6] - 投票截止时间为2025年9月10日上午10点(东部时间) 或会议延期时在重新召开会议前至少48小时[8][10] 文件获取与联系信息 - 安排计划和安排协议文件可在SEDAR+ EDGAR及公司网站获取[7] - 股东可联系Laurel Hill Advisory Group获取投票协助 北美免费电话1-877-452-7184 或发送邮件至assistance@laurelhill com[9][11] 公司背景 - Theratechnologies是一家专业生物制药公司 专注于商业化可能重新定义护理标准的创新疗法[12] - Future Pak成立于1977年 是私人控股的制药和营养品合同制造商 包装商和分销商 总部位于密歇根州威克瑟姆[13]

交易核心条款 - 收购方CB Biotechnology LLC将以每股3.01美元现金加或有价值权(CVR)收购所有流通普通股 [3] - CVR可能为每股提供最高1.19美元的额外现金支付 使总对价最高达每股4.20美元 [3] - 交易需获得66⅔%的股东投票支持及多数小股东批准 [14] 交易背景与过程 - 公司自2023年起寻求商业合作伙伴和融资来源 期间多家第三方表示收购意向 [11] - 2024年2月至7月进行定向市场检查 但因报价不理想终止 [11] - 2024年下半年与五家潜在收购方接洽 最终启动非独家销售流程 联系20家潜在竞标方 [11] - 未来包(Future Pak)的收购提案经过独立董事特别委员会主导的严格销售流程 [5] 股东支持情况 - 公司高级管理人员和董事合计持有524,266股(约1.14%) 已签署支持协议同意投票赞成交易 [9] - Soleus Capital Master Fund持有10.4%股份 表示支持该交易并计划投赞成票 [10] 溢价分析与估值依据 - 总对价(含最高CVR)较2025年4月10日纳斯达克收盘价溢价216% [7][11] - 较截至2025年4月10日的30日成交量加权平均股价溢价165% [11] - 巴克莱资本和雷蒙德詹姆斯分别出具公平意见 认为对价从财务角度对股东公平 [5][11] 特别委员会与董事会建议 - 特别委员会在获得公平意见并考虑多项因素后 一致认定交易符合公司最佳利益 [5] - 董事会在咨询外部顾问并考虑特别委员会建议后 一致推荐股东投票赞成 [6] 会议安排与投票细节 - 特别股东大会定于2025年9月12日东部时间10:00以混合形式召开 [1][11] - 投票截止时间为2025年9月10日东部时间10:00 [16] - 股东记录日期为2025年8月13日营业结束时 [12] 公司背景信息 - Theratechnologies是专注于创新疗法商业化的专业生物制药公司 [18] - 未来包是1977年成立的私人控股合同制造商 专注于制药和保健产品 [19]

交易概述 - Theratechnologies宣布已与CB Biotechnology LLC签订收购协议 收购方为Future Pak LLC关联公司 交易将通过法定计划安排进行 [1][2] - 收购对价包括每股3.01美元现金 加上每股最高1.19美元的或有价值权(CVR) 总对价最高可达每股4.20美元 [3] - 特别股东大会定于2025年9月12日以混合形式召开 股东需在2025年9月10日前提交投票委托书 [1][16] 交易条款细节 - 现金部分提供即时流动性 CVR部分与EGRIFTA和Trogarzo特许经营权价值挂钩 最高支付总额为6500万美元 [3][11] - 总对价较2025年4月10日纳斯达克收盘价溢价216% 较截至该日的30日成交量加权平均股价溢价165% [7][11] - 交易需获得66⅔%以上出席股东投票通过 且需多数非关联股东批准 [14] 公司治理与股东支持 - 特别委员会在Barclays和Raymond James提供公平意见后一致推荐该交易 认为其符合公司最佳利益且对股东公平 [5][6] - 公司高管董事合计持有524,266股(占1.14%)已签署支持协议 Soleus Capital Master Fund持有10.4%股份也表示支持 [9][10] - 交易经过2024年2月至7月的定向市场检查 2024年下半年与5家潜在收购方接触 最终通过非独家销售流程收到两份最终报价 [11] 交易背景与 rationale - 纳斯达克上市生物制药微市值公司面临融资挑战 低交易量和历史低估股价阻碍新机构投资者进入 [11] - 公司曾寻求商业合作伙伴和融资来源 多个第三方表示收购兴趣 经过多月流程最终选择Future Pak报价 [11] - 特别委员会和董事会认为该条款是能从Future Pak获得的最佳条件 经过广泛谈判和财务法律建议 [11] 文件与信息获取 - 管理层委托通告已提交并寄送 包含交易背景 委员会推荐原因等详细信息 [1][13] - 安排计划和协议可在SEDAR+ EDGAR及公司网站获取 股东可联系Laurel Hill Advisory Group获取投票协助 [15][17]

文章核心观点 商业阶段生物制药公司Theratechnologies公布2025年第二季度业务亮点和财务业绩，虽EGRIFTA SV有供应短缺影响，但需求强劲、患者注册创新高，Trogarzo净销售企稳，公司有望在未来季度恢复增长，且将在第三季度推出EGRIFTA WR [1][2]。 业务亮点 - 公司预计现有现金及运营产生的现金足以满足未来12个月运营和债务需求，消除持续经营疑虑 [26] - 需求强劲，上半年收入近3700万美元，虽一季度供应短缺有1000 - 1200万美元负面影响但已解决，独特患者数量恢复正常，新患者注册创新高，Trogarzo净销售企稳 [2] - 公司将在2025年第三季度推出针对HIV患者的EGRIFTA WR [2] 财务业绩 收入 - 2025年第二季度和上半年收入分别为1772.9万美元和3677.6万美元，同比分别下降19.5%和3.9% [5][6] - 2025年第二季度EGRIFTA SV净销售1113.1万美元，同比降31.3%，主要因供应中断致单位销售降低24.9%、政府回扣等增加11.4%，售价提高5.0%抵消部分下降 [7][8] - 2025年前六个月EGRIFTA SV净销售2501.1万美元，同比降3.0%，因供应中断单位销售降低6.2%、政府回扣等增加2.4%，平均售价提高5.6%抵消部分下降 [9] - 2025年第二季度Trogarzo净销售659.8万美元，同比增13.4%，因单位销售增加11.0%和售价提高3.0%，政府回扣等稳定 [10] - 2025年前六个月Trogarzo净销售1176.5万美元，同比降5.7%，因单位销售降低4.1%和政府回扣等增加4.7%，平均售价提高3.1%抵消部分下降 [11] 成本 - 2025年第二季度和前六个月商品销售成本分别为469.9万美元和818.2万美元，2024年同期为454.7万美元和983.1万美元 [12] - EGRIFTA SV商品销售成本因2025年第一季度库存准备转回减少71.3万美元，2024年同期因库存准备增加108.8万美元，排除准备变化后占收入百分比增加主要因原材料价格上涨，Trogarzo销售成本合同约定为净销售的52% [13] 研发费用 - 2025年第二季度和前六个月研发费用分别为261.4万美元和558.3万美元，2024年同期为472.5万美元和847.7万美元，主要因肿瘤项目支出减少和F8配方获批后支出降低 [14][15] 销售费用 - 2025年第二季度和前六个月销售费用分别为684万美元和1331万美元，2024年同期为636.7万美元和1206.8万美元，增加主要因人员补偿费用增加 [17] 管理费用 - 2025年第二季度和前六个月管理费用分别为548万美元和971万美元，2024年同期为309万美元和684.6万美元，增加主要因专业费用和股票补偿费用增加 [19] 调整后息税折旧摊销前利润 - 2025年第二季度和前六个月调整后息税折旧摊销前利润分别为90.6万美元和322.7万美元，2024年同期为545.9万美元和521.2万美元，下降因支出增加和EGRIFTA SV供应短缺致收入降低 [20] 净财务成本 - 2025年第二季度和前六个月净财务成本分别为231.2万美元和378.3万美元，2024年同期为218.3万美元和430.8万美元，利息费用降低因利率和长期债务减少，但被利息收入降低和金融工具公允价值损失抵消 [21][22] 所得税费用 - 2025年第二季度和前六个月所得税费用分别为24.6万美元和55.3万美元，2024年同期为11.8万美元和22.8万美元，增加因运营净财政收入增加，研发费用税收抵免抵消部分联邦所得税 [23] 净亏损 - 2025年第二季度净亏损446.2万美元，2024年同期净利润98.7万美元，前六个月净亏损分别为434.5万美元和349.4万美元 [24] 现金流分析 - 2025年第二季度末现金、债券和货币市场基金共1013.9万美元，现金投资于高流动性固定收益工具 [31] - 2025年第二季度运营活动使用现金167.9万美元，2024年同期产生现金261.6万美元，运营资产和负债变化对现金流有正向影响1408.2万美元，主要因应收账款减少、应付账款增加和准备金提高，库存增加有负面影响75.5万美元 [31][32] - 2025年第二季度融资活动使用现金688.5万美元，主要用于偿还TD银行信贷设施资本 [33] 其他信息 - 公司撤回2025财年收入和调整后息税折旧摊销前利润指引，不再提供更新指引 [3] - 新闻稿中“调整后息税折旧摊销前利润”为非国际财务报告准则和美国公认会计原则指标，公司用其衡量财务表现，有与净亏损的定量调节表 [38] - 新闻稿含前瞻性陈述，受多种风险和不确定性影响，投资者应参考公司年度信息表风险因素 [39]