TE Connectivity (TEL) could be a solid choice for investors given its recent upgrade to a Zacks Rank #1 (Strong Buy). This upgrade is essentially a reflection of an upward trend in earnings estimates -- one of the most powerful forces impacting stock prices. A company's changing earnings picture is at the core of the Zacks rating. The system tracks the Zacks Consensus Estimate -- the consensus measure of EPS estimates from the sell-side analysts covering the stock -- for the current and following years. Sin ...

收入和利润（同比环比） - 公司2025财年第三季度净销售额增长13.9%，其中工业解决方案部门增长30.0%，交通解决方案部门增长2.8%[136][141] - 2025财年前九个月净销售额增长6.2%，工业解决方案部门增长19.7%，交通解决方案部门下降2.5%[136][141] - 2025财年第三季度营业利润为8.57亿美元，营业利润率为18.9%[158] - 2025财年前九个月净亏损2.38亿美元，2024财年同期净亏损2.71亿美元[193] 成本和费用（同比环比） - 2025年第三季度销售成本为29.34亿美元，占净销售额的64.7%，同比增长3.41亿美元[150] - 2025年前九个月毛利率为35.3%，同比增长0.7个百分点[150] - 2025年第三季度销售、一般及行政费用为4.91亿美元，同比增长6000万美元[153] - 2025年前九个月重组费用为9700万美元，其中8000万美元与2025年重组计划相关[156] 各条业务线表现 - 2025财年前九个月工业解决方案部门净销售额55.38亿美元，占总销售额44%[141] - 工业解决方案部门第三季度净销售额增长4.88亿美元（30%），前九个月增长9.12亿美元（19.7%），主要受益于有机净销售额增长20.5%和15.2%[167][168] - 数字数据网络业务第三季度有机净销售额增长81.9%，前九个月增长69.9%，主要受人工智能应用推动[167][171] - 能源业务有机净销售额第三季度增长20.2%，前九个月增长11.6%，主要受美洲地区可再生能源需求驱动[167][171] - 医疗业务有机净销售额第三季度下降13.5%，前九个月下降17.2%，主要因供应链库存调整[168][171] - 2025年第三季度交通运输解决方案部门净销售额增长2.8%，其中汽车业务增长1.5%[162] - 运输解决方案部门在前九个月净销售额下降1.76亿美元（2.5%），其中有机净销售额下降1.9%[163] - 运输解决方案部门第三季度营业利润下降4400万美元，前九个月下降1.17亿美元，营业利润率分别降至19.1%和19.4%[163] - 汽车行业有机净销售额在亚太地区增长11.7%，但EMEA和美洲地区分别下降11.3%和7.6%[165] - 商业运输有机净销售额下降4.6%，传感器业务下降8.7%[165] 各地区表现 - 2025财年第三季度亚太地区净销售额增长24.5%，美洲增长12.6%，EMEA增长5.4%[149] - 亚太地区汽车业务有机净销售额增长10.5%，美洲和EMEA地区分别下降6.6%和4.8%[162] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025财年第四季度净销售额约为45.5亿美元，摊薄每股收益约为2.18美元[137] - 公司预计2025年将采购1.9亿磅铜、11万盎司黄金、170万盎司白银和1.3万盎司钯金[151] - 2025财年前九个月的资本支出为6.65亿美元，2024财年同期为4.67亿美元，预计2025财年资本支出将占净销售额的约5%[175] 收购与投资 - 2025年4月收购Richards Manufacturing贡献净销售额7300万美元[136][138] - 2025财年前九个月完成两笔收购，总现金对价3.21亿美元[139] - 公司在2025财年前九个月以23亿美元收购了Richards Manufacturing，并以3.21亿美元收购了两家其他企业[176] 现金流与资本活动 - 2025财年前九个月运营活动产生的净现金流为27.18亿美元[142] - 公司前九个月经营活动现金流增加2.83亿美元至27.18亿美元，主要因所得税支付减少[174] - 2025财年前九个月公司支付了5.94亿美元的普通股股息，2024财年同期为5.64亿美元[184] - 2025年6月27日的总债务为56.97亿美元，2024年9月27日为42.03亿美元[178] - 公司在2025财年第三季度发行了5亿欧元2.50%的2028年到期高级票据、4.5亿美元4.50%的2031年到期高级票据和4.5亿美元5.00%的2035年到期高级票据[179] - 2025财年前九个月公司回购了约600万股普通股，价值9.16亿美元，2024财年同期回购了约900万股，价值12.35亿美元[186] - 截至2025年6月27日，公司仍有18亿美元的股票回购授权可用[186] 其他财务数据 - 2025年第三季度铜平均价格为每磅4.32美元，同比增长8.5%[151] - 2025年前九个月所得税费用为11.28亿美元，有效税率为48.9%[159] - 2025年6月27日公司的流动负债为13.2亿美元，2024年9月27日为13.62亿美元[189] - 2025年6月27日公司的未偿还信用证、保函和担保债券总额为2.17亿美元[192] - 公司宣布2025年9月派发每股0.71美元的季度股息[142]

财务表现 - 公司第三季度调整后每股收益为2.27美元，同比增长18.8%，超出市场预期9.13% [1] - 净销售额达45.3亿美元，同比增长14%（有机增长9%），超出市场预期5.2% [1] - 订单金额45亿美元，同比和环比均增长6% [1] - 自由现金流从上一季度的4.24亿美元大幅增至9.62亿美元 [9] 股价表现 - 财报发布后公司股价在盘前交易中上涨14.13% [2] - 年内公司股价累计上涨26.2%，跑赢行业9.8%的涨幅 [2] 业务板块表现 交通运输解决方案 - 营收24.2亿美元，占总销售额53.3%，同比增长2.8%（有机增长1.1%） [3] - 汽车销售同比增长3.3%（有机增长1.5%），主要受亚洲市场驱动 [3] - 传感器销售同比下降1.7%，反映西方市场需求疲软 [3] - 商用运输销售同比增长3.9%，亚洲和欧洲为主要增长区域 [4] 工业解决方案 - 营收21.2亿美元，占总销售额46.7%，同比大幅增长30%（有机增长20.5%） [4] - 数字数据网络、自动化与互联生活、航空航天/国防/海洋、能源业务分别增长84.2%、10%、8.4%和69.9% [5] - 医疗业务同比下降13.4% [5] 运营指标 - GAAP毛利率同比提升50个基点至35.3% [6] - 销售及管理费用占比持平于10.8% [6] - 研发费用占比下降10个基点至4.7% [6] - 调整后运营利润率同比提升60个基点至19.9% [6] 资产负债表与现金流 - 现金及等价物从上一季度的25.5亿美元降至6.7亿美元 [7] - 长期债务从32.6亿美元增至48.5亿美元 [7] - 运营现金流从上一季度的7亿美元增至12亿美元 [7] 业绩展望 - 预计第四季度销售额将同比增长12%至45.5亿美元 [10] - 预计调整后每股收益2.27美元，同比增长16% [10] - 市场预期销售额43.8亿美元（同比增长7.68%），每股收益2.13美元（同比增长9.23%） [11] 行业比较 - 行业其他值得关注股票包括CommVault Systems（年内涨10.6%）、Microchip Technology（年内涨31.2%）和KLA Corp（年内涨41.6%） [12][13]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额为45亿美元，按报告基准计算增长14%，有机增长9%，高于指引 [8] - 调整后每股收益为2.27美元，较上一年增长19%，创历史新高且远超指引 [8] - 调整后运营利润率为20%，较去年增加60个基点，得益于团队强劲的运营表现 [9] - 订单量增至45亿美元，同比增长8%，环比增长5%，为第四财季两位数增长提供支撑 [9] - 年初至今自由现金流约为21亿美元，向股东返还15亿美元，并为工业部门的收购部署26亿美元 [10] - 预计第四季度销售额增至45.5亿美元，按报告基准计算增长12%，有机增长6%；调整后每股收益约为2.27美元，同比增长16% [10] 各条业务线数据和关键指标变化 运输业务 - 汽车业务第三季度有机增长2%，亚洲增长11%，但被西方地区5%的下滑所抵消；全球汽车产量第三季度略有下降，预计今年大致持平 [12] - 商业运输业务有机增长3%，受亚洲和欧洲增长推动，部分被北美下滑抵消，订单同比和环比均有所改善 [13] - 传感器业务在西方地区终端市场表现疲软，部分被亚洲增长抵消；运输部门调整后运营利润率为19.4%，预计全年利润率将超过20% [14] 工业解决方案业务 - 该部门本季度增长30%，有机增长超20%，能源业务收购带来收益 [15] - 数字数据网络业务有机增长超80%，来自超大规模平台的订单增加；预计本财年人工智能应用收入将超过8亿美元，去年为3亿美元 [15] - 自动化和互联生活业务有机增长5%，工厂自动化应用市场开始改善 [15] - 能源业务销售额增长70%，包括Richards收购，有机增长20%，受电网加固和可再生能源应用推动 [16] - AD&M业务销售额有机增长6%，受益于商业航空、国防和太空应用的增长以及供应链的持续改善 [16] - 医疗业务销售额环比大致持平 [16] - 工业部门调整后运营利润率扩大近400个基点，超过20%，得益于强劲的运营表现和高销量 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 运输业务中，亚洲市场表现强劲，汽车业务增长11%，商业运输业务也有增长；欧洲和北美市场相对疲软，汽车业务有下滑，商业运输业务在北美表现不佳 [11][12][13] - 工业业务中，全球订单普遍改善，特别是人工智能、能源和航空航天业务；北美能源市场订单强劲 [11][46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过战略定位投资组合，在运输和工业领域进行投资，受益于人工智能和能源应用的长期增长趋势 [6] - 实施全球制造战略，超70%的生产本地化，这是与客户合作的差异化优势 [7] - 持续进行收购，如工业部门的Richards收购，以扩大业务和市场份额 [10] - 在人工智能领域，与众多超大规模企业合作，提供技术和产品，团队执行能力强，有望继续保持增长势头 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度销售和调整后每股收益的两位数增长感到满意，认为团队在动态全球环境中执行能力强 [5] - 预计第四季度将继续实现销售和调整后每股收益的两位数增长 [8] - 公司受益于人工智能和能源应用的需求增长，以及亚洲运输市场的数据连接和电动动力系统的发展 [7] - 工业部门的增长势头良好，特别是人工智能和能源业务，未来有望继续受益于这些趋势 [46] - 尽管西方汽车市场疲软，但公司在亚洲市场的优势和技术实力将继续推动增长 [45] 其他重要信息 - 公司计划于11月20日在费城举行投资者日活动，前一晚将举办产品展示会 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: AI业务是否已完全成熟并实现盈利？ - 去年AI应用收入为3亿美元，今年将超过8亿美元，本季度运行评级将使明年收入超过10亿美元，团队在满足需求方面表现出色 [25][26] - 该业务利润率略高于工业部门，仍处于发展早期，与众多超大规模企业合作，未来增长势头良好 [26][27] 问题2: 6月公司业务多元化增长和利润率提升的驱动因素是什么，这种利润率水平是否可持续？ - 增长驱动因素包括数据连接和电力连接的趋势，如人工智能、软件定义车辆、工厂自动化和能源领域的投资 [35][36] - 工业部门利润率提升得益于减少固定成本和规模效应，预计在当前业务量下，利润率将保持在当前水平 [38][39] 问题3: 公司目前的基本面优势是否可持续，是否存在客户为规避关税而提前采购的情况？ - 未发现有意义的提前采购影响，订单同比和环比均有增长，各部门均有贡献 [42][43] - 亚洲市场表现强劲，汽车业务一半收入来自亚洲；工业部门的人工智能和能源业务订单持续增长，供应链也在改善 [45][46] 问题4: 工业业务的订单出货比是否受AI影响，AI奖项的情况如何？ - AI业务增长势头持续，与芯片制造商、超大规模企业和合同制造商合作广泛，订单增长是广泛的，并非单一AI订单推动 [52][53][55] 问题5: 公司未来几年是否有新的利润率目标？ - 公司关注整体利润率，各业务部门目标是实现30%或更高的增量利润率流转，随着业务发展，利润率将逐步提升 [58][59] 问题6: 可再生能源和电网加固业务的相互依赖程度如何，Richards是否有交叉销售，当前增长是结构性还是周期性的？ - 可再生能源和电网加固业务相互独立，但都受益于电力增长趋势；Richards主要与电网加固业务相关，扩大了公司在北美电网加固的业务 [61][63] - 目前仍在提升电网加固业务的产能，未来可能将Richards产品用于可再生能源应用；该领域增长趋势良好，公司将寻求有机和无机增长机会 [64][65] 问题7: 公司在AI市场的市场份额如何，未来机会在哪里？ - 公司需要与生态系统中的各方合作，包括芯片制造商和超大规模企业，以赢得市场份额 [68] - 技术上处于有利地位，随着项目推进，未来有市场份额增长机会，目前应抓住增长机遇 [69] 问题8: 运输业务的订单出货比低于1的原因是什么，该指标是否重要？ - 运输业务中，汽车市场从第三季度到第四季度通常会出现季节性下滑，预计第四季度汽车产量将从第三季度的2100万辆降至2000万辆，这影响了订单出货比 [73][74] - 该指标值得关注，但这是季节性趋势，不令人担忧，且已包含在公司的增长指引中 [74][75] 问题9: 运输和汽车业务的有机增长与长期目标的差异原因是什么，是否受美国和欧洲电动汽车推迟的影响？ - 第三季度汽车产量下降1%，公司业务增长2%，有3%的市场表现优势；低于4% - 6%目标的原因是全球生产不均衡，亚洲市场增长强劲，但西方市场下滑 [78][79] - 预计第四季度将接近4%的增长，随着西方市场生产水平的改善，有望实现长期目标 [79][80] 问题10: 本季度价格情况如何，未来价格趋势如何？ - 关税影响方面，上季度预计关税成本为销售额的3%，实际为1.5%，团队通过供应链策略和定价措施进行了缓解，主要影响在工业部门 [84][85] - 第四季度指引假设关税影响与第三季度相似；除关税附加费外，价格主要受材料成本驱动，工业部门价格有望保持积极 [86][87] 问题11: 公司2026财年的展望如何，能否延续高增长势头？ - 公司增长势头良好，得益于业务量增长和结构优化；现金转化率将超过100%，为资本配置提供选择，如向股东返还资金或进行收购 [93][94] - 公司需要继续执行战略，投资所带来的增长因素将比以往更广泛 [95] 问题12: 某项法案的通过对公司有何影响，公司如何使用自由现金流进行收购，收购管道情况如何？ - 公司是全球企业，法案中的部分内容对公司有帮助，但公司更关注全球客户需求和创新，以赢得市场份额 [98][99] - 收购管道良好，多为补充性收购，工业业务市场分散，公司有机会进行资本部署，未来将继续寻找合适的收购机会 [100][102][103] 问题13: 公司在AI增长方面能否满足需求，未来有哪些投资计划？ - 今年资本支出增长近30%，大部分用于AI领域，公司一直在提前投资以满足客户需求 [106] - 公司将继续寻求扩大灵活产能，以支持AI业务的增长，这是对前沿技术的实时投资 [107] 问题14: 公司目前利润率为20%，未来利润率的发展趋势如何，是否需要进行战略投资以抵消增长带来的利润率提升？ - 公司的运营和资本投资已包含在现有业务运营中，会在不同领域进行权衡和投资，如AI领域 [111] - 预计明年业务增长机会广泛，增量利润率流转约为30%，随着业务量增加，利润率可能会有所提升 [112]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额达45亿美元，报告基础上增长14%，有机增长9%，调整后每股收益增长19%，达2.27美元，均创季度纪录 [4][6] - 调整后运营利润率为20%，较去年增加60个基点，工业部门调整后运营利润率同比扩大近400个基点 [7] - 本季度订单额达45亿美元，同比增长8%，环比增长5% [7] - 年初至今自由现金流约21亿美元，本季度产生自由现金流9.62亿美元，预计全年自由现金流转化率超100% [8][19] - 已向股东返还约15亿美元，在工业部门部署26亿美元用于收购 [8][19] - 预计第四季度销售额增至45.5亿美元，报告基础上增长12%，有机增长6%，调整后每股收益约2.27美元，同比增长16% [8] 各条业务线数据和关键指标变化 运输部门 - 汽车业务第三季度有机增长2%，亚洲增长11%，西方地区下降5%，预计全年汽车产量大致持平 [10] - 商业运输业务有机增长3%，受亚洲和欧洲增长推动，部分被北美下降抵消，订单同比和环比均有改善 [11] - 传感器业务西方地区终端市场疲软，部分被亚洲增长抵消 [11] - 运输部门调整后运营利润率为19.4%，预计全年利润率超20% [11] 工业解决方案部门 - 本季度增长30%，有机增长超20%，受益于能源业务收购 [12] - 数字数据网络业务有机增长超80%，预计本财年人工智能应用收入超8亿美元 [12] - 自动化和互联生活业务有机增长5%，工厂自动化应用市场开始复苏 [12] - 能源业务销售增长70%，有机增长20%，受益于电网加固和可再生能源应用的持续发展 [12][13] - AD&M业务销售有机增长6%，商业航空、国防和太空应用市场需求良好，供应链持续改善 [13] - 医疗业务销售环比基本持平 [13] - 工业解决方案部门调整后运营利润率扩大近400个基点，超20% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 运输业务中，亚洲订单和销售表现强劲，欧洲和北美市场疲软，全球汽车市场区域表现不均衡 [9][10] - 工业业务中，人工智能应用、能源、航空航天和国防业务订单势头强劲，自动化和互联生活业务订单开始改善 [9][43][44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过战略投资和业务拓展，受益于运输和工业领域的长期增长趋势，如人工智能和能源应用需求增长 [4][5] - 实施全球制造战略，超70%的生产本地化，提升与客户的差异化竞争优势 [5] - 计划于11月20日在费城举办投资者日活动，展示增长机会和价值创造成果 [3] - 持续关注数据速度和电力连接等关键趋势，在工业和运输领域进行投资，拓展业务版图 [32][33] - 通过并购和有机增长，加强在能源、工业等领域的市场地位，如收购Richards以拓展北美公用事业市场 [12][13][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在动态全球环境中表现出色，第三季度销售和调整后每股收益实现两位数增长，预计第四季度将延续这一强劲表现 [4][6] - 人工智能和能源应用市场需求强劲，为公司带来增长机遇，且公司在这些领域的投资开始显现成效 [4][5] - 全球汽车市场区域差异较大，亚洲市场为公司提供增长动力，有望抵消西方市场的疲软 [9][10][40] - 工业部门各业务线订单普遍改善，显示市场需求逐步回升，公司对未来增长充满信心 [43][44][50] 其他重要信息 - 本季度美元兑其他货币走弱，外汇对销售和调整后每股收益产生积极影响，第四季度预计外汇贡献将增加 [17] - 第三季度关税对销售影响约为1.5%，对盈利影响较小，预计第四季度影响水平相似，公司将继续采取措施减轻关税影响 [18] 问答环节所有提问和回答 问题1: AI业务是否已完全成熟并实现盈利 - 去年AI应用收入约3亿美元，本财年将超8亿美元，下一年预计超10亿美元，目前仍处于增长阶段，利润率略高于工业部门，未来将继续保持增长势头 [23][24] 问题2: 6月公司业务多元化增长和利润率提升的驱动因素及可持续性 - 增长驱动因素包括数据速度和电力连接等关键趋势，如AI、软件定义车辆、工厂自动化和能源等领域的投资和发展 [32][33] - 利润率提升得益于工业部门的运营改善和规模效应，预计在当前业务量水平下，利润率将保持稳定 [35][36] 问题3: 公司当前业务增长的可持续性及客户是否因关税风险提前采购 - 公司未观察到因关税导致的明显提前采购现象，业务增长主要受市场需求驱动，如AI、能源和航空航天等领域的持续发展 [39][43][44] 问题4: 工业部门订单与账单比率及AI业务的市场份额和增长机会 - 工业部门订单普遍改善，呈现广泛的增长势头，并非由单一AI订单推动 [50][51] - AI业务将继续受益于市场需求增长，公司需在生态系统中与各方合作，以获取更多市场份额 [49][50][65] 问题5: 公司未来的利润率目标 - 公司关注整体利润率，各业务部门目标是实现30%或更高的增量利润率，随着业务增长和结构调整，利润率将逐步提升 [55][56] 问题6: 可再生能源和电网加固业务的相关性及Richards的协同效应 - 可再生能源和电网加固业务相互独立，但都受益于电力增长趋势，Richards主要增强了公司在北美电网加固领域的业务 [58][59] - 未来可能将Richards产品应用于可再生能源领域，但目前仍专注于满足电网加固市场的需求 [60] 问题7: 运输部门订单与账单比率低于1的原因及重要性 - 运输部门订单下降主要受汽车市场季节性因素影响，预计第四季度汽车产量将环比下降，这是正常的季节性趋势，不影响公司整体增长预期 [69][70] 问题8: 运输和汽车业务的有机增长目标及影响因素 - 公司在汽车业务上实现了约3%的市场超越增长，但由于全球汽车生产不均衡，目前整体增长略低于4%-6%的长期目标 [74] - 亚洲市场增长强劲，但西方市场生产下降对整体增长产生一定压力，预计第四季度将接近400个基点的增长 [75] 问题9: 公司产品价格情况及未来趋势 - 关税对价格的影响低于预期，第三季度关税成本约为销售的1%，对盈利无影响，公司通过供应链调整和定价策略成功减轻了关税压力 [80][81] - 未来价格走势主要受材料成本影响，工业部门预计价格将保持积极增长 [82][83] 问题10: 2026财年的增长预期和盈利展望 - 公司2026财年将延续增长势头，受益于业务增长和运营效率提升，有望实现两位数的盈利增长，同时现金转化率将保持在100%以上 [89][90] 问题11: 一项法案的通过对公司的影响及现金流量的使用 - 公司作为全球企业，法案中的部分内容对公司有利，但整体业务仍受全球趋势影响，需综合考虑各种因素 [94][95] - 公司资本支出管道良好，未来将继续寻找合适的并购机会，特别是在工业领域，以加强市场地位 [96][97] 问题12: AI业务的需求应对能力和未来投资计划 - 公司今年资本支出增长近30%，主要用于AI业务，以满足市场需求，未来将继续投资以扩大产能和提升技术能力 [101] 问题13: 公司利润率的未来走势及战略投资对利润率的影响 - 公司在运营和资本投资方面进行了权衡，预计2026年利润率将受益于业务增长，但也需考虑战略投资的影响，增量利润率约为30% [106][108]

业绩总结 - Q3销售额为45.34亿美元，同比增长14%，有机增长9%[7] - 调整后每股收益（EPS）为2.27美元，同比增长19%[7] - 调整后营业利润为9.01亿美元，调整后营业利润率为19.9%，同比增长60个基点[18][24] - 自由现金流（FCF）为10亿美元，创季度新高，年初至今自由现金流为21亿美元[7][25] - 订单总额为45亿美元，同比增长8%[8] - 预计Q4销售额约为45.5亿美元，同比增长12%，调整后EPS约为2.27美元，同比增长16%[7] - 2025财年整体销售增长预计为8%，调整后EPS预计增长13%[7] 用户数据 - 2025年第二季度，运输解决方案的净销售额为2418百万美元，同比增长2.8%[47] - 2025年第二季度，工业解决方案的净销售额为2116百万美元，同比增长30.0%[47] - 2025年截至6月27日的九个月，整体净销售额为12513百万美元，同比增长6.2%[50] - 2025年截至6月27日的九个月，运输解决方案的净销售额下降176百万美元，下降幅度为2.5%[50] - 2025年截至6月27日的九个月，工业解决方案的净销售额增长912百万美元，增长幅度为19.7%[50] 新产品与技术研发 - 收购Richards公司后，能源业务的增长得到了显著推动[7] 财务状况 - 现金及现金等价物年初至今增加至6.72亿美元，总债务为56.97亿美元[37] - 2025年第二季度的有效税率为24.5%[68] - 2025年第二季度的资本支出为2.25亿美元[67] 未来展望 - 2025财年预计每股摊薄收益为6.12美元，较2024财年的5.77美元增长6.1%[68] - 2025财年预计有机净销售增长为5.0%[68] 其他信息 - 2025年第二季度调整后EBITDA为11.17亿美元，较2024年同期的9.74亿美元增长14.7%[66] - 2025年第二季度自由现金流为9.62亿美元，较2024年同期的8.67亿美元增长10.9%[67] - 2025年前九个月的调整后营业收入为2,451百万美元，调整后营业利润率为19.6%[56]

TE Connectivity (TEL) came out with quarterly earnings of $2.27 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $2.08 per share. This compares to earnings of $1.91 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items. This quarterly report represents an earnings surprise of +9.13%. A quarter ago, it was expected that this electronics maker would post earnings of $1.96 per share when it actually produced earnings of $2.1, delivering a surprise of +7.14%. Over the last four quarters, th ...

收入和利润（同比环比） - 2025财年第三季度净销售额创纪录达45亿美元，报告基础同比增长14%，有机增长9%[4] - GAAP持续经营摊薄每股收益为2.14美元，同比增长15%；调整后每股收益创纪录达2.27美元，同比增长约19%[4] - 预计2025财年第四季度净销售额约为45.5亿美元，报告基础同比增长12%，有机增长6%[6] - 预计2025财年第四季度GAAP持续经营每股收益约为2.18美元，同比增长超140%；调整后每股收益约为2.27美元，同比增长16%[6] - 2025财年第三季度与2024年同期相比，净销售额从39.79亿美元增至45.34亿美元，运营收入从7.55亿美元增至8.57亿美元[20] - 2025年第二季度，公司净收入为6.38亿美元，2024年同期为5.73亿美元；2025年前九个月净收入为11.79亿美元，2024年同期为29.17亿美元[23] - 2025年第二季度，公司总净销售额为45.34亿美元，2024年同期为39.79亿美元；2025年前九个月为125.13亿美元，2024年同期为117.77亿美元[27] - 2025年第二季度调整后总运营收入为9.01亿美元，利润率19.9%；2024年同期调整后运营收入为7.66亿美元，利润率19.3%[27] - 截至2025年6月27日的季度，公司净销售额增长5.55亿美元，增幅13.9%，有机净销售额增长3.61亿美元，增幅9.1%[28] - 截至2025年6月27日的九个月，公司净销售额增长7.36亿美元，增幅6.2%，有机净销售额增长5.66亿美元，增幅4.8%[28] - 2025年第二季度，公司GAAP营业利润为8.57亿美元，非GAAP营业利润为9.01亿美元，营业利润率分别为18.9%和19.9%[30] - 2024年第二季度，公司GAAP营业利润为7.55亿美元，非GAAP营业利润为7.66亿美元，营业利润率分别为19.0%和19.3%[32] - 截至2025年6月27日的九个月，公司GAAP营业利润为22.95亿美元，非GAAP营业利润为24.51亿美元，营业利润率分别为18.3%和19.6%[34] - 截至2024年6月28日的九个月，公司GAAP营业利润为21.45亿美元，非GAAP营业利润为22.32亿美元，营业利润率分别为18.2%和19.0%[36] - 2025年第二季度，公司GAAP持续经营业务收入为6.38亿美元，非GAAP持续经营业务收入为6.76亿美元，摊薄后每股收益分别为2.14美元和2.27美元[30] - 2024年第二季度，公司GAAP持续经营业务收入为5.73亿美元，非GAAP持续经营业务收入为5.88亿美元，摊薄后每股收益分别为1.86美元和1.91美元[32] - 截至2025年6月27日的九个月，公司GAAP持续经营业务收入为11.79亿美元，非GAAP持续经营业务收入为18.93亿美元，摊薄后每股收益分别为3.93美元和6.31美元[34] - 截至2024年6月28日的九个月，公司GAAP持续经营业务收入为29.18亿美元，非GAAP持续经营业务收入为17.42亿美元，摊薄后每股收益分别为9.41美元和5.62美元[36] - 2024年第三季度，公司运营收入美国公认会计原则下为6.51亿美元，非美国公认会计原则下为7.55亿美元，运营利润率分别为16.0%和18.6%[1] - 2024年第三季度，公司持续经营业务收入美国公认会计原则下为2.76亿美元，非美国公认会计原则下为5.95亿美元，摊薄后每股收益分别为0.90美元和1.95美元[1] - 2024财年，公司运营收入美国公认会计原则下为27.96亿美元，非美国公认会计原则下为29.87亿美元，运营利润率分别为17.6%和18.9%[3] - 2024财年，公司持续经营业务收入美国公认会计原则下为31.94亿美元，非美国公认会计原则下为23.37亿美元，摊薄后每股收益分别为10.34美元和7.56美元[3] - 截至2025年7月23日，公司预计2025年第三季度摊薄后持续经营业务每股收益为2.18美元，调整后为2.27美元[4] - 截至2025年7月23日，公司预计2025年第三季度净销售额增长11.9%，有机净销售额增长5.5%[4] 各条业务线表现 - 工业部门销售额增长30%，推动公司实现两位数销售增长[3] - 2025年第二季度，运输解决方案业务运营收入为4.62亿美元，利润率19.1%；工业解决方案业务运营收入为3.95亿美元，利润率18.7%[27] - 2025年前九个月，运输解决方案业务运营收入为13.53亿美元，利润率19.4%；工业解决方案业务运营收入为9.42亿美元，利润率17.0%[27] - 2024年第三季度，运输解决方案运营收入美国公认会计原则下为4.10亿美元，非美国公认会计原则下为4.52亿美元[1] - 2024财年，工业解决方案运营收入美国公认会计原则下为9.16亿美元，非美国公认会计原则下为10.37亿美元[3] 其他财务数据 - 订单金额为45亿美元，同比和环比均增长[4] - 运营利润率为18.9%，调整后运营利润率创纪录达19.9%[4] - 第三季度运营活动现金流约为12亿美元，年初至今为27亿美元；自由现金流本季度为9.62亿美元，年初至今约为21亿美元[4] - 第三季度完成对Richards的收购，花费23亿美元；年初至今向股东返还15亿美元[4] - 2025年第二季度，经营活动提供的净现金为11.87亿美元，2024年同期为10.06亿美元；2025年前九个月为27.18亿美元，2024年同期为24.35亿美元[23] - 2025年第二季度，投资活动使用的净现金为25.37亿美元，2024年同期为1.17亿美元；2025年前九个月为32.98亿美元，2024年同期为7.44亿美元[23] - 2025年第二季度，融资活动使用的净现金为5.37亿美元，2024年同期为5.91亿美元；2025年前九个月为0.63亿美元，2024年同期为18.75亿美元[23] - 2025年第二季度自由现金流为9.62亿美元，2024年同期为8.67亿美元；2025年前九个月为20.6亿美元，2024年同期为19.8亿美元[25] - 截至2025年6月27日，公司总资产为248.66亿美元，较2024年9月27日的228.54亿美元增长8.8%[22] - 2024年第三季度，公司所得税费用美国公认会计原则下为3.81亿美元，非美国公认会计原则下为1.66亿美元，有效税率分别为58.0%和21.8%[1] - 2024财年，公司所得税（费用）收益美国公认会计原则下为3.97亿美元，非美国公认会计原则下为6.51亿美元，有效税率分别为-14.2%和21.8%[3] 管理层讨论和指引 - 预计2025财年第四季度净销售额约为45.5亿美元，报告基础同比增长12%，有机增长6%[6] - 预计2025财年第四季度GAAP持续经营每股收益约为2.18美元，同比增长超140%；调整后每股收益约为2.27美元，同比增长16%[6] - 截至2025年7月23日，公司预计2025年第三季度摊薄后持续经营业务每股收益为2.18美元，调整后为2.27美元[4] - 截至2025年7月23日，公司预计2025年第三季度净销售额增长11.9%，有机净销售额增长5.5%[4]

公司业绩表现 - 第三季度业绩超预期 主要得益于强劲的运营表现以及创纪录的销售额和现金流 [1] - 净销售额达45亿美元 同比增长14% 有机增长9% 主要由工业板块强劲增长驱动 [9] - 工业板块销售额增长30% 带动整体销售额实现两位数增长 [3] - 调整后营业利润率达20% 推动调整后每股收益和现金流创季度纪录 [3] 业务板块表现 - 工业板块业绩亮眼 主要得益于AI应用高速连接解决方案的交付以及能源业务的强劲增长 [4] - 交通运输板块在汽车产量下降的情况下仍实现销售增长 主要得益于亚洲市场的优势以及电气化和下一代车辆数据连接等长期增长趋势的创新 [4] - 数字数据网络业务销售额同比增长84.2% 能源业务销售额同比增长69.9% [17] 财务指标 - 第三季度GAAP稀释每股收益为2.14美元 同比增长15% 调整后每股收益为2.27美元 同比增长约19% [9] - 营业利润率为18.9% 调整后营业利润率创纪录达19.9% [9] - 季度经营活动现金流约12亿美元 自由现金流9.62亿美元 [9] - 年初至今已向股东返还15亿美元 [9] 战略举措 - 第三季度完成对Richards的收购 交易金额23亿美元 以加强工业板块业务 [9] - 公司预计第四季度净销售额约为45.5亿美元 同比增长12% 有机增长6% [5] - 预计第四季度GAAP每股收益约为2.18美元 同比增长超过140% 调整后每股收益约为2.27美元 同比增长16% [5] 行业趋势 - AI应用高速连接解决方案需求旺盛 推动工业板块业绩增长 [4] - 电气化和下一代车辆数据连接等长期趋势推动交通运输板块创新 [4] - 能源业务表现强劲 销售额同比增长69.9% [17]

动量投资方法论 - 动量投资的核心是追踪股票近期趋势并顺势交易 在"多头情境"下投资者"买高但期望卖得更高" 关键在于利用股价趋势 一旦趋势确立 股价很可能延续原有方向 目标是捕捉趋势带来的及时盈利机会 [1] 动量指标争议与解决方案 - 动量指标选择存在广泛争议 难以确定哪些指标能有效预测未来表现 Zacks动量风格评分作为Zacks风格评分体系的一部分 旨在解决这一难题 [2] TE Connectivity动量表现 - 公司当前动量风格评分为A级 关键驱动因素包括价格变动和盈利预测修正 [3] - 公司Zacks评级为2(买入) 研究表明评级1(强力买入)和2(买入)且风格评分A/B级的股票在未来一个月通常跑赢市场 [4] 短期价格表现 - 过去一周股价上涨1.05% 同期所属电子-杂项组件行业持平 月度涨幅8.26%显著优于行业3.88%的表现 [6] 中长期价格表现 - 过去季度股价上涨23.89% 过去一年涨幅17.37% 分别跑赢标普500指数22.7%和15.9%的涨幅 [7] 交易量分析 - 20日平均交易量为1,702,332股 上升趋势配合高于均值的交易量通常为看涨信号 [8] 盈利预测修正 - 过去两个月内 全年盈利预测获2次上调且无下调 共识预期从8.25美元提升至8.27美元 下财年同样获2次上调且无下调 [10] 综合评估 - 综合考虑各项因素 公司作为2(买入)评级且动量评分A级的股票 是近期值得关注的潜力标的 [12]