文章核心观点 Zacks Premium为投资者提供多种投资方式和研究服务，其Zacks Style Scores与Zacks Rank配合使用，能帮助投资者挑选更有潜力的股票，如斯坦利百得公司（SWK）就因排名和分数表现值得投资者关注 [1][2][8] Zacks Premium服务内容 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List、股票研究报告和高级股票筛选等服务 [1] - 可访问Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发，基于三种投资方法对股票评级，帮助投资者挑选未来30天跑赢市场的股票 [2] - 按价值、增长、动量和VGM四个类别对股票评分为A、B、C、D或F，分数越高表现越好 [3] - 价值分数考虑P/E、PEG等比率，找出低价优质股 [3] - 增长分数考虑预期和历史盈利、销售和现金流，发掘长期可持续增长的股票 [4] - 动量分数利用一周价格变化和盈利预测月百分比变化等因素，确定建仓时机 [4] - VGM分数综合所有风格分数，是与Zacks Rank配合使用的综合指标 [5] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank利用盈利预测修正帮助投资者构建成功投资组合，自1988年以来，排名1的股票平均年回报率达+25.41%，超标普500指数两倍多 [6][7] - 为最大化回报，应选择Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票；若为3（持有）排名，也需确保分数为A或B [8] - 即使Style Scores为A或B，但Zacks Rank为4（卖出）或5（强力卖出）的股票，盈利前景仍呈下降趋势，股价可能下跌 [9] 斯坦利百得公司（SWK）情况 - 总部位于美国康涅狄格州新不列颠，生产和提供工具及相关配件、工程紧固系统等产品和服务，业务覆盖美国、加拿大、欧洲、日本和新兴市场 [10] - Zacks Rank为3（持有），VGM Score为B [10] - 动量风格分数为A，过去四周股价上涨27.1% [11] - 2024财年过去60天内有三位分析师上调盈利预测，Zacks共识预测从每股0美元增至4.09美元，平均盈利惊喜为20.3% [11] - 因其排名和风格分数表现，值得投资者关注 [11]

文章核心观点 - 公司Q2财报表现出色，连续两个季度营收和盈利超预期，上调2024财年指引，分析师重申“买入”评级，目标价156.40美元，认为公司有望受益于市场增长，转型才刚开始 [3][14] 原投资论点回顾 - 公司是工具和户外设备领域的长期领导者，拥有Dewalt、Craftsman和Stanley等标志性品牌，在专业和消费市场均有较高知名度 [4] - 2021年以来股价暴跌超65%，主要因供应链中断、库存过多以及消费者需求下降，2022 - 2023年利率飙升，建筑项目延迟，消费者活动放缓 [5] - 公司管理层推出20亿美元成本节约计划，专注于供应链转型、减少库存和裁员，目标是到2025财年末将调整后毛利率恢复到35%，多项长期趋势支持公司复苏 [6] Q2财报亮点 - 营收40.24亿美元，略超预期的40.16亿美元，盈利1.09美元，远超预期的0.85美元，实现1%的有机增长，由Dewalt推动，这是其连续第五个季度实现正有机增长 [7] - 调整后毛利率达到29.2%，同比增加560个基点，管理层预计下半年将继续改善，目标是2024财年达到30%，年底超过31% [8] - 20亿美元全球成本削减计划按计划推进，已实现13亿美元的运行率节省，Q2节省1.5亿美元，预计到2024财年末总节省15亿美元，部分节省资金将重新投资于电气化趋势 [9] - Q2自由现金流4.86亿美元，加上近期出售Stanley Infrastructure获得的7.6亿美元，本季度债务减少12亿美元，预计今年将再减少4 - 5亿美元短期债务 [10] 2024财年指引及长期展望 - 上调2024财年调整后每股收益预测至3.70 - 4.50美元，自由现金流预测上调至6.5 - 8.5亿美元，指引仍假设消费者环境疲软，潜在降息可能推动全年每股收益接近区间高端 [12] - 长期来看，管理层预计利率下降将为商业和住宅市场带来有利顺风，公司目标是市场增长速度的2 - 3倍，有望实现中到高个位数增长，甚至可能回到历史盈利高点 [12] 估值更新 - 考虑到消费者环境较弱，预计2024财年营收下降1%，随着利率下降，预计2025财年营收增长4%，到2027财年增长6% [13] - 预计2024财年调整后毛利率为30%，到2026财年达到长期目标35%，假设到2027财年流通股数量不变 [13] - 预计2027财年每股收益7.82美元，应用20倍市盈率得出目标价156.40美元，三年复合年增长率13.82% [13]

文章核心观点 文章主要介绍了Stanley Black & Decker等工业公司2024年第二季度财报情况及业绩预期，包括营收、利润、现金流等指标，还提及了各公司与市场预期的对比情况 分组1：Stanley Black & Decker业绩情况 - 2024年上半年向股东支付2.436亿美元股息，同比增长1.7% [2] - 第二季度净销售额40.2亿美元，超市场预期40.1亿美元，因工业部门疲软同比下降3.2% [3] - 工业部门收入4.957亿美元，同比下降19.6%，公司预估为5.865亿美元 [4] - 销售、一般和行政费用同比下降1%至8.286亿美元，调整后EBITDA为4.293亿美元，同比增长80%，利润率提高500个基点至10.7% [5] - 第二季度末现金及现金等价物为3.185亿美元，低于2023年第四季度末的4.494亿美元；长期债务余额为56亿美元，低于2023年第四季度末的61亿美元 [6] - 2024年第二季度调整后每股收益1.09美元，超Zacks共识预期0.85美元，去年同期亏损0.11美元 [7] - 主要部门工具与户外收入35.3亿美元，与去年同期持平，公司预估为34亿美元 [8] - 销售成本同比下降22.4%至29亿美元，毛利润同比增长22.4%至11亿美元，毛利率同比提高600个基点至28.4% [9] - 2024年上半年经营活动产生的净现金为1.42亿美元，去年同期使用现金2190万美元；资本和软件支出为1.529亿美元，高于去年同期的1.365亿美元；自由现金流出（股息前）为1090万美元，低于去年同期的1.584亿美元 [10] 分组2：Stanley Black & Decker业绩预期 - 预计调整后每股收益在3.7 - 4.5美元之间，Zacks共识预期为3.98美元；预计全年每股收益在0.9 - 2美元之间 [11] - 预计自由现金流在6.5 - 8.5亿美元之间 [15] 分组3：其他工业公司业绩情况 - Crown Holdings第二季度调整后每股收益1.81美元，超Zacks共识预期1.59美元，同比增长8% [13] - A. O. Smith第二季度调整后每股收益1.06美元，未达Zacks共识预期1.07美元，但同比增长5% [14] - Pentair第二季度调整后每股收益1.22美元，超Zacks共识预期1.15美元，同比增长18%；净销售额11亿美元，同比增长1.6%，超Zacks共识预期10.9亿美元 [12][17] - 某公司净销售额30.4亿美元，同比下降2.2%，未达Zacks共识预期30.6亿美元 [18] - 某公司净销售额10.2亿美元，超共识预期9.92亿美元，同比增长7%，受北美住宅和商业热水器强劲需求推动 [19] 分组4：Zacks评级 - Stanley Black当前Zacks评级为3（持有） [16]

文章核心观点 - 史丹利百得本季度财报表现良好，但股价年初至今下跌，未来表现取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化，同行肯纳金属即将公布财报 [1][3][9] 史丹利百得财报情况 - 本季度每股收益1.09美元，击败Zacks共识预期0.85美元，去年同期亏损0.11美元，本季度盈利惊喜为28.24% [1] - 上一季度预期每股收益0.55美元，实际为0.56美元，盈利惊喜为1.82% [1] - 过去四个季度，公司四次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月季度营收40.2亿美元，超过Zacks共识预期0.37%，去年同期营收41.6亿美元，过去四个季度两次超过共识营收预期 [2] 史丹利百得股价表现 - 年初至今股价下跌约1.7%，而标准普尔500指数上涨14.5% [3] 史丹利百得未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势喜忧参半，目前Zacks排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年盈利预估变化值得关注，当前季度共识每股收益预期为0.86美元，营收38.4亿美元，本财年共识每股收益预期为3.98美元，营收153.9亿美元 [7] 行业情况 - 史丹利百得所属的Zacks制造业 - 工具及相关产品行业目前在250多个Zacks行业中排名后8%，排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [8] 肯纳金属情况 - 尚未公布截至2024年6月季度财报，预计8月7日公布 [9] - 预计本季度每股收益0.44美元，同比变化 -13.7%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收5.3209亿美元，较去年同期下降3.3% [10]

文章核心观点 - 斯坦利·布莱克股价上涨受工程紧固业务强劲势头乐观情绪推动，盈利和营收增长预期及盈利预估修正趋势与股价走势相关，需关注其后续表现 [1][2][6] 斯坦利·布莱克&德克尔公司情况 - 股价上一交易日飙升6.5%收于95.43美元，过去四周上涨10%，成交量可观 [4] - 预计即将发布的季度报告每股收益0.85美元，同比增长872.7%，营收40.1亿美元，同比下降3.6% [5] - 过去30天该季度共识每股收益预估上调1.9%，盈利预估修正积极趋势通常带来股价上涨 [6] - 属于Zacks制造 - 工具及相关产品行业 [7] 林肯电气公司情况 - 即将发布报告的共识每股收益预估过去一个月下降3%至2.30美元，较去年同期下降5.7% [3] - 目前Zacks评级为4（卖出） [3] - 上一交易日收盘上涨1.9%至210.36美元，过去一个月回报率10.4% [7] 行业情况 - 斯坦利·布莱克&德克尔和林肯电气均属于Zacks制造 - 工具及相关产品行业 [7]

文章核心观点 - 对斯坦利·布莱克&德克尔公司二季度财报进行分析，预计其营收下降但盈利或超预期，同时介绍了同行业其他可能盈利超预期的公司 [1][4][11] 公司业绩预期 - 斯坦利·布莱克&德克尔营收共识预期为40亿美元，较去年同期下降3.6%，调整后盈利预期为每股85美分，去年同期每股亏损11美分 [1] - 工具与户外业务营收共识预期为34.809亿美元，较去年同期下降1.7%，工业业务营收共识预期为5.276亿美元，较2023年二季度下降14.4% [10][16] - 预计调整后毛利率为29.6%，去年同期为23.6% [22] 影响因素 - 工业业务有望受益于工程紧固业务的强劲势头，受航空航天和汽车终端市场的推动 [2] - 公司业务受外汇逆风影响，美元走强可能损害其海外业务 [3] - 工业领域放缓，DIY市场疲软导致手动工具需求下降，但得伟产品线的强劲需求可能支撑了营收 [10] - 成本降低计划可能有助于提升净利润，供应链转型和库存减少工作支持了利润率表现 [22] 盈利预测指标 - 斯坦利·布莱克&德克尔盈利ESP为+1.47%，最准确估计为每股87美分，高于扎克斯共识估计的85美分 [4] - 扎克斯共识盈利估计在过去30天内增长了1.2%，过去四个季度均超共识估计，平均超预期幅度为31% [8] - 目前扎克斯评级为3 [18] 同行业其他公司 - IDEX公司盈利ESP为+0.10%，扎克斯评级为3，定于7月31日公布二季度财报，过去四个季度盈利均超扎克斯共识估计，平均超预期幅度为6.3% [6][20] - 艾默生电气公司盈利ESP为+1.12%，扎克斯评级为2，定于8月7日公布二季度财报，过去四个季度盈利三次超扎克斯共识估计，平均超预期幅度为10.7% [13][21] - 查特工业公司盈利ESP为+7.99%，扎克斯评级为3，过去四个季度盈利两次超扎克斯共识估计 [12][19] 财报发布时间 - 斯坦利·布莱克&德克尔定于7月30日开盘前公布2024年二季度财报 [14] - 查特工业公司定于2024年二季度财报发布时间未提及 [12] - IDEX公司定于7月31日公布二季度财报 [6] - 艾默生电气公司定于8月7日公布二季度财报 [13]

文章核心观点 公司即将发布的财报若关键数据超预期股价可能上涨，反之则可能下跌，投资者可关注公司的盈利预期偏差（Earnings ESP）和Zacks排名来评估盈利超预期的可能性 [1][9] 公司盈利预期 - 公司预计在即将发布的报告中公布每股0.85美元的季度收益，同比变化为+872.7% [2] - 市场预计公司在2024年第二季度报告中收入下降的情况下实现同比盈利增长 [4] - 预计收入为40.1亿美元，较去年同期下降3.6% [12] 盈利预期偏差（Earnings ESP） - Zacks Earnings ESP将最准确估计与Zacks共识估计进行比较，分析师在财报发布前修订估计可能掌握最新信息 [5] - 正的Earnings ESP是盈利超预期的有力预测指标，尤其与Zacks排名1、2或3结合时，这种组合的股票近70%的时间会带来积极惊喜 [6] - 公司的最准确估计高于Zacks共识估计，Earnings ESP为+1.47%，表明分析师近期对公司盈利前景看好 [16] 估计修订趋势 - 过去30天里，本季度的共识每股收益估计上调了1.88%，反映了分析师对初始估计的重新评估 [12] - 公司财报发布前的估计修订能为即将公布结果的时期的业务状况提供线索，是Zacks Earnings ESP模型的核心 [13] 盈利惊喜历史 - 上一季度，公司预期每股收益0.55美元，实际为0.56美元，带来+1.82%的惊喜 [8] - 过去四个季度，公司四次超过共识每股收益估计 [19] 投资建议 - 押注预期盈利超预期的股票可增加成功几率，投资者在季度财报发布前应查看公司的Earnings ESP和Zacks排名 [9] - 公司目前Zacks排名为3，结合正的Earnings ESP，很可能超过共识每股收益估计，但投资者在财报发布前还应关注其他因素 [7][17][20]

文章核心观点 公司受益于成本削减计划和非核心业务剥离，对股东的回报措施令人鼓舞，但工具与户外业务疲软、费用增加和外汇换算不利影响其运营 [1][7] 增长催化剂 - 供应链优化和库存减少预计提升利润率，2024年前三个月公司库存减少5000万美元，预计2024年调整后毛利率超35% [3] - 全球成本削减计划预计助力盈利和提升利润率，2024年前三个月产生1.45亿美元税前运行率节省，预计2024年底达15亿美元，2025年达20亿美元 [9] 股东回报 - 公司通过股息和股票回购回报股东，2024年前三个月支付股息1.218亿美元，同比增长1.7%，回购股票630万美元；2023年支付现金股息4.826亿美元，同比增长3.6%，回购股票1610万美元；2024年预计自由现金流在6 - 8亿美元 [4] 业务剥离 - 2024年4月，公司将STANLEY基础设施业务以7.6亿美元现金出售给Epiroc AB，预计用交易净现金减少债务 [14] - 2024年同月，将自动门业务以9亿美元现金出售给Allegion，强化公司对核心业务的战略关注 [10] - 2022年7月，将安全业务以32亿美元现金出售给Securitas AB，用净收益偿还债务 [14] - 2022年8月，完成将STANLEY石油与天然气部门出售给Pipeline Technique Limited，使公司更好聚焦工业、工具与户外业务 [10] 其他公司情况 - Applied Industrial Technologies目前Zacks排名第一（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为8.2%，过去60天2024财年盈利共识估计提高0.9%，年初至今股价上涨12.1% [5][15] - Brady Corporation目前Zacks排名第二（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为6.7%，过去60天2024财年盈利共识估计提高3.3%，年初至今股价上涨11.8% [6][12] - Crane Company目前Zacks排名第二，过去四个季度平均盈利惊喜为15.2%，过去60天2024年盈利共识估计提高0.8%，年初至今股价上涨24.4% [13][16]

文章核心观点 公司有望受益于全球成本削减计划和非核心业务剥离，但面临工具与户外及工业部门疲软、费用上升等挑战 [1][2][5] 成本削减计划 - 2024年前三个月全球成本削减计划产生1.45亿美元税前运行率节省 [1] - 预计到2024年底产生15亿美元运行率节省，到2025年达到20亿美元 [1] 业务剥离 - 2024年4月以7.6亿美元现金将STANLEY Infrastructure业务出售给Epiroc AB，预计用交易现金净收益减债 [2] - 2022年7月以32亿美元现金将安全业务出售给Securitas AB，用净收益减债 [3] - 2022年7月以9亿美元现金将自动门业务出售给Allegion，剥离强化公司对核心业务战略关注 [3] 股东回报 - 2024年前三个月支付股息1.218亿美元，同比增长1.7%，回购价值630万美元股票 [4] - 2023年7月将股息提高1美分至每股81美分（每年每股3.24美元） [4] 业务疲软 - 工具与户外部门因工业放缓而疲软，2024年4月美国制造业活动收缩，DIY市场对手工具需求下降 [5] - 工业部门因基础设施业务量下降、金属价格上涨、塑料紧固件等使用增加而疲软 [6] 费用上升 - 第一季度销售、一般和行政费用同比增长3.2%至8.52亿美元，预计2024年同比增长6.1% [7] - 销售、一般和行政费用占总收入百分比上升110个基点至22%，高成本威胁利润 [7] 股价表现 - 过去一年公司股价上涨9.7%，行业增长9.4% [8] 其他推荐公司 - Applied Industrial Technologies目前Zacks排名2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜8.2%，过去60天2024财年盈利共识估计提高2.1%，过去一年股价上涨45.5% [10] - Belden目前Zacks排名2，过去四个季度平均盈利惊喜14.7%，过去60天2024年盈利共识估计增加8.3%，过去一年股价上涨8% [11] - Crane Company目前Zacks排名2，过去四个季度平均盈利惊喜15.2%，过去60天2024年盈利共识估计增加4%，过去一年股价上涨94.3% [11][12]

财务数据和关键指标变化 - 公司Finance分部收入同比增长24%至11.5亿美元,创近期新高 [9][11] - 公司Finance分部毛利润为1亿美元,调整后非GAAP净利润为2.7亿美元 [12][13] - 公司Finance分部贷款组合规模同比增长10.3%至2.745亿美元,实现16.3%的收益率 [11][18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司Enteris分部签署了一项独家期权和资产购买协议,将减少现金消耗并可能导致CDMO相关有形资产的收购 [15][16] - Enteris分部的财务业绩中未包括任何来自该协议的收入 [15] 公司战略和发展方向 - 公司将继续专注于5-25亿美元规模的商业阶段生命科技公司的贷款和特许权使用费投资 [10][14] - 公司认为专注于小型和中型商业阶段生命科学公司的细分市场仍是其竞争优势 [14] - 公司将优先考虑选择性地完成符合其承销标准的商业阶段生命科学贷款和特许权使用费交易 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对生命科学融资市场持乐观态度,正积极寻求多项贷款和特许权使用费机会 [14] - 但公司也意识到某些生命科学融资细分市场的竞争加剧 [14] - 公司将继续探索获取额外资本的途径,并通过股票回购计划向股东返还资本 [19] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mark Argento 提问** - 询问公司7.6亿美元贷款减值的原因 [22][23] - 询问公司目前的贷款基础或融资能力 [22][25] **Jody Staggs 回答** - 该减值是针对Trio贷款,该贷款正在重组中,公司对最终结果持乐观态度 [23][24] - 公司目前有约5000万美元的未动用融资能力 [25][26][27] 问题2 **Unidentified Analyst 提问** - 询问公司为何未能像Emisphere一样实现Enteris技术的大单交易 [32][39][40] **Jody Staggs 回答** - 公司当初看好Enteris技术,但执行未达预期,错过了最佳时机 [36][37][38] - 公司仍在努力寻求Enteris技术的许可交易,但面临一些挑战 [40][41][42][43]