核心观点 - Silvaco的TCAD和EDA工具被Analog Power Conversion采用 用于设计技术协同优化流程 以加速产品创新和提高功率器件性能[1][2] 技术部署 - 部署Victory TCAD™套件进行工艺和器件仿真 UTMOST IV™用于SPICE模型参数提取 SmartSpice™用于电路仿真和验证[3] - 通过Victory Process™虚拟优化硅和碳化硅器件工艺流 缩短开发时间并降低制造风险[7] - 通过Victory Device™高精度仿真电气性能和可靠性 利用UTMOST IV从模拟数据提取精确紧凑模型 实现高度相关的SPICE仿真[7] - 使用SmartSpice优化模拟和混合信号电路设计 支持从工艺开发到电路优化的无缝集成[7] 合作效益 - 端到端DTCO平台提供统一环境 实现从工艺到电路的功率器件仿真、表征和优化[4] - 紧密集成工艺、器件和电路级工具 确保快速设计迭代 制造与设计间更紧密反馈 以及更高的一次成功率[5] - 能力更好地关联制造工艺变化与器件和电路性能 实现更稳健和高效的解决方案工程[4] - 赋能客户将技术开发与电路设计紧密耦合 实现创新和提高设计稳健性[4] 市场应用 - DTCO方法在汽车系统、工业自动化和能源基础设施等市场具有关键优势[5] - 解决方案用于半导体和光子工艺、器件和系统开发 覆盖显示、功率器件、汽车、内存、高性能计算、代工厂、光子学、物联网和5G/6G移动市场的复杂SoC设计[6]

公司高管任命 - 公司任命Chris Zegarelli为新任首席财务官 任命自9月15日起生效[1] - Zegarelli将作为高管团队高级成员直接向首席执行官Walden Rhines汇报[1] 高管专业背景 - 新任CFO拥有超过20年半导体行业领导经验[2] - 最近任职英飞凌科技财务高级副总裁 主导8.3亿美元收购GaN Systems的整合与战略规划[2] - 曾担任GaN Systems、Thermal Engineering International和Indie Semiconductor首席财务官[3] - 早期在博通公司和高通公司担任高级财务职位[3] 公司业务概况 - 公司提供技术计算机辅助设计软件、电子设计自动化软件及半导体知识产权解决方案[4] - 业务范围覆盖美国及国际市场[4] 行业比较观点 - 有观点认为部分人工智能股票比该公司具备更大上涨潜力和更低下行风险[5] - 存在受益于关税政策和本土化趋势的低估值人工智能股票投资机会[5]

IPO市场趋势 - 软件公司此前对上市持犹豫态度 尽管市场处于创纪录水平 但公司认为上市不值得[1] - 市场情绪转变源于年初成功IPO案例显示投资者对快速增长创新型科技公司的强烈兴趣[1] - 许多公司保持私有状态10至20年 普通投资者长期无法参与投资[1] - 被压抑的需求成为推动IPO成功的关键因素[1] 零售投资者行为 - 零售投资者持续逢低买入 显示对市场的强烈信心[2] - 近期IPO案例中 路演未能充分反映零售需求 导致股票上市后涨幅达100%甚至200%[2] - 零售投资者对创新型科技公司的投资兴趣达到历史新高 正在改变市场格局[2] IPO后表现评估 - 初始大幅上涨的股票会出现自然回调与价格正常化过程[2] - IPO首日表现不应作为判断公司未来潜力的唯一依据 后续仍存在多个发展里程碑[2] - 投资者应关注长期增长潜力 基于公司长期发展前景进行投资决策[2] 研究方法论 - 通过Finviz股票筛选器筛选过去两年上市科技公司[5] - 选择对冲基金持仓集中且分析师看好的10支股票[5] - 按2025年第二季度对冲基金持仓数量升序排列[5] Silvaco集团(SVCO) - 9家对冲基金持有该公司头寸[7] - 9月4日任命Chris Zegarelli为新任首席财务官 9月15日正式生效[7] - Zegarelli拥有20年以上半导体行业领导经验 曾任英飞凌科技财务高级副总裁 主导8.3亿美元收购GaN Systems的整合与战略规划[8] - 曾担任GaN Systems、Thermal Engineering International和Indie Semiconductor首席财务官[9] - 早期在博通(Broadcom Ltd)和高通(Qualcomm Inc)担任高级财务职位[9] - 公司提供技术计算机辅助设计软件、电子设计自动化软件及半导体知识产权解决方案[9] Global Mofy AI(GMM) - 10家对冲基金持有该公司头寸[10] - 9月11日启用新企业网站globalmofy.ai 替代原globalmofy.cn域名 作为全球扩张战略组成部分[10] - 新域名强化技术优先品牌形象 突出作为AI驱动虚拟内容解决方案国际提供商的定位[11] - 投资者关系网站保持ir.globalmofy.cn不变[12] - 公司运营中国领先数字资产库 拥有超过10万个高精度3D数字资产[12] - 提供虚拟内容制作和数字资产开发服务 专注于生成式AI技术解决方案[13]

核心观点 - Silvaco Group Inc 任命 Chris Zegarelli 为新任首席财务官 自2025年9月15日起生效 他将直接向首席执行官 Walden Rhines 汇报工作 [1][2] 新任CFO背景 - Chris Zegarelli 拥有超过20年半导体行业领导经验 专长涵盖投资者关系 融资 财务报告 预测 并购 运营及战略规划 [2] - 最近担任英飞凌科技高级财务副总裁 主导了8.3亿美元收购GaN Systems后的整合与战略规划工作 此前曾任GaN Systems首席财务官 [2] - 早期职业生涯包括在Thermal Engineering International和Indie Semiconductor担任首席财务官 并在博通和高通担任高级财务职位 [2] 管理层评价 - 首席执行官Walden Rhines认为Zegarelli兼具深厚财务专业知识和增长思维 在快速变化的半导体技术市场拥有规模化公司经验 [2] - Zegarelli将作为关键战略伙伴推动公司创新和全球扩张 为客户 员工和投资者创造长期价值 [2] 公司业务范围 - Silvaco是TCAD EDA软件和SIP解决方案供应商 通过人工智能软件和创新技术实现半导体设计和数字孪生建模 [3] - 解决方案应用于显示 功率器件 汽车 存储器 高性能计算 晶圆代工 光子学 物联网和5G/6G移动市场的半导体与光电子工艺开发 [3] - 总部位于加州圣克拉拉 在全球包括北美 欧洲 埃及 巴西 中国 日本 韩国 新加坡 越南和台湾等地设有办事处 [3]

核心管理层变动 - 首席执行官Babak Taheri博士于2025年8月19日离职 结束近7年任期[1] - 董事会立即任命Walden C Rhines博士为新任首席执行官[1] - Rhines自2022年9月起担任公司董事会成员及审计委员会成员[2] 新任首席执行官背景 - Rhines现任Cornami公司总裁兼首席执行官 同时担任Qorvo董事会主席[2] - 曾于1993年至2017年担任Mentor Graphics首席执行官 后任西门子EDA总裁兼首席执行官[2] - 拥有密歇根大学工程学士学位 斯坦福大学材料科学硕士和博士学位 以及南卫理公会大学工商管理硕士学位[2] 公司发展现状 - 在Taheri领导下完成首次公开募股并实现持续数年两位数增长[2] - 处于半导体设计自动化前沿 拥有独特技术组合和强大业务机会管道[2] - 通过人工智能软件和创新实现半导体设计和数字孪生建模[4] 业务覆盖范围 - 解决方案涵盖半导体和光子学工艺、器件及系统开发[4] - 服务显示、功率器件、汽车、存储器、高性能计算、代工厂、光子学、物联网和5G/6G移动市场[4] - 总部位于加利福尼亚州圣克拉拉 在北美、欧洲、埃及、巴西、中国、日本、韩国、台湾、新加坡和越南设有办事处[4]

**公司及行业概述** - **公司**：Silvaco Group (SVCO) 是一家专注于电子设计自动化（EDA）和技术计算机辅助设计（TCAD）软件的科技公司，业务涵盖芯片设计、半导体IP和制造模拟[1][2][3] - **行业**：EDA和TCAD软件行业，主要竞争对手包括Synopsys、Cadence、Siemens和Enter Graphics[3] - **市场规模**：公司参与的市场规模（SAM）为38亿美元，通过收购新增7.1亿美元[4] **财务表现** - **2024年数据**： - 收入：6000万美元（同比增长10%） - 订单量：6580万美元（同比增长13%）[2][3] - **2025年预期**：双位数增长，盈利能力保持中性[5] **核心业务与技术** 1. **TCAD（技术计算机辅助设计）**： - 核心业务占比约50%，专注于新材料和先进制程（如2纳米节点、FinFET、GaN、碳化硅）的物理模拟[6][7][8] - 全球市场份额排名第二，在功率器件（GaN/碳化硅）、光子学和内存市场领先[10] - 通过AI增强的FTCO（Fab Technology Co-Optimization）技术扩展至制造端，新增5亿美元SAM[12] 2. **EDA工具**： - 提供芯片设计和IP开发工具，覆盖从设计到封装的完整流程[4][34] 3. **半导体IP业务**： - 占收入5%-15%，通过收购Mixel（汽车IP领域）等公司扩展，新增1.1亿美元SAM[35][76] **战略收购与整合** - **2025年收购**： - **Mixel**：汽车IP领域，新增1.1亿美元市场机会[35] - **TechX**：增强FTCO的晶圆级模拟能力，新增2.6亿美元市场（光子学集成电路1.15亿+制造端1.45亿）[37][40] - **PPC（OPC技术）**：从Cadence收购，推动掩模校正技术进入三维模拟，已产生270万美元收入[44] - **整合进度**：预计2025年9月完成，重点关注投资回报率（ROIC）[45] **市场趋势与机会** - **AI应用**： - FTCO通过AI优化制造流程，减少晶圆和掩模浪费，客户可节省数亿美元成本[21][22] - 长期目标：实现从设计规范到全自动生成的AI驱动设计[81] - **量子计算**：已服务两家客户，提供低温材料建模和光电转换解决方案[62][63] - **中国市场**：占收入15%-20%，受政策波动影响但增长潜力大，聚焦汽车、功率器件和光子学[58][59] **风险与挑战** - **FTCO推广周期**：客户从研发到制造需1-2年，初期进展较慢[16][18] - **地缘政治**：中国市场的政策不确定性可能影响收入[60] **未来展望** - **增长领域**：光子学集成电路（PIC）、量子计算、三维掩模校正[43][64] - **IP业务目标**：未来可能超越TCAD成为最大收入来源[77] **其他关键数据** - **掩模成本**：先进制程中每层掩模成本达数千万美元，FTCO可显著降低浪费[19] - **晶圆成本**：10-20纳米晶圆成本约1-2万美元/片[21] [1][2][3][4][5][6][7][8][10][12][16][18][19][21][22][35][37][40][44][45][58][59][60][62][63][64][76][77][81]

公司动态 - 公司首席执行官Dr Babak Taheri将参加Jefferies举办的半导体、IT硬件及通信技术峰会 峰会时间为2025年8月26日至27日 美国中部时间上午9点至下午5点 [1][2] 公司业务 - 公司是TCAD、EDA软件和SIP解决方案提供商 通过AI软件和创新技术赋能半导体设计和数字孪生建模 [1][2] - 公司解决方案应用于半导体和光子学领域 涵盖显示、功率器件、汽车、存储器、高性能计算、代工厂、光子学、物联网以及5G/6G移动市场等多个领域 [2] 公司概况 - 公司总部位于美国加利福尼亚州圣克拉拉市 在全球设有分支机构 包括北美、欧洲、埃及、巴西、中国、日本、韩国、新加坡、越南和台湾等地区 [2] 联系方式 - 媒体联系人：Tiffany Behany 邮箱press@silvacocom [3] - 投资者联系人：Greg McNiff 邮箱investors@silvacocom [3]

公司业绩表现 - 公司季度每股亏损0.16美元，低于Zacks一致预期的亏损0.09美元，去年同期为每股盈利0.07美元 [1] - 季度业绩意外为-77.78%，上一季度预期盈利0.01美元，实际亏损0.07美元，意外为-800% [1] - 过去四个季度中，公司仅有一次超过EPS预期 [2] - 季度营收1205万美元，低于Zacks一致预期14%，去年同期为1496万美元 [2] - 年初至今股价下跌35.8%，同期标普500指数上涨7.1% [3] 未来展望 - 当前市场对下季度EPS预期为0.01美元，营收预期1700万美元，本财年EPS预期-0.01美元，营收预期6695万美元 [7] - 公司当前Zacks评级为3（持有），预计短期内表现与市场一致 [6] - 行业排名显示电子-半导体行业在250多个Zacks行业中处于后39% [8] 行业动态 - 同行业公司nLight预计季度每股亏损0.09美元，同比改善10%，营收预期5507万美元，同比增长9% [9] - nLight业绩预计于8月7日公布，过去30天EPS预期未变 [9]

财务数据和关键指标变化 - Q2营收为1205万美元 符合公司指引范围 [9] - 维持2025财年营收指引6400万至7000万美元 同比增长7%至17% [9] - Q2非GAAP毛利率为76% 低于去年同期的86% [39] - Q2非GAAP运营亏损570万美元 去年同期为盈利170万美元 [34] - Q2非GAAP净亏损460万美元 去年同期为盈利180万美元 [35] - 现金及等价物为5550万美元 较上季度减少1900万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - TCAD业务预订量同比下降55% EDA业务预订量下降7% [36] - SIP产品预订量同比增长87% 增加约150万美元 [36] - 软件许可收入占总收入60% 维护和服务占40% [37] - EDA收入同比增长15% TCAD收入同比下降34% [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区收入同比下降44% 亚太地区增长11% EMEA下降22% [38] - 新增10家客户 涵盖光子学、汽车、代工和电源市场 [20] - 光子学领域新增3家客户 代工领域1家 电源领域2家 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过收购扩大可服务市场 三笔收购合计增加7.1亿美元TAM [23] - 重点布局AI、光子学、高性能计算等高速增长领域 [13] - 收购Mixel增加1.1亿美元SAM 提供混合信号IP解决方案 [25] - 新增三位高管加强半导体IP和EDA业务单元领导力 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 采取保守指引 未计入潜在上行收入 [10] - 宏观经济不确定性导致部分订单延迟 [33] - 亚洲市场环境改善 预计延迟订单将在Q3和Q4完成 [55] - 长期目标模型保持不变 预计恢复15%以上收入增长 [45] 其他重要信息 - 推出年度合同价值(ACV)新指标 TTM ACV增长26% [41] - 剩余履约义务(RPO)为3640万美元 50%将在12个月内确认 [37] - 预计2025年非GAAP净利润盈亏平衡 自由现金流收支平衡 [35] 问答环节所有的提问和回答 关于ACV增长 - ACV增长主要来自收购贡献 有机增长约1%-2% [51] 关于收购整合 - PPC产品线整合已完成研发团队合并 正在优化财务协同 [52] - Mixel收购预计为Q3和Q4带来300-500万美元收入 [60] 关于财务指引 - 维持全年指引需要Q4显著增长 公司对此有信心 [64] - 收购相关运营支出已包含在指引中 但未计入潜在收入 [68] 关于现金状况 - 完成Mixel支付后预计现金余额约3500万美元 [77] 关于收购贡献 - 三笔收购今年合计贡献约600-1100万美元收入 [73] - 明年收购贡献收入可能在1200-2100万美元范围 [73]

收入和利润（同比环比） - 2025年6月30日止的三个月和六个月收入分别为1200万美元和2610万美元，低于2024年同期的1500万美元和3080万美元[103] - 2025年第二季度总营收1204.8万美元同比下降19%，其中TCAD工具收入减少350万美元[134] - 2025年上半年总营收2614万美元同比下降15%，其中TCAD工具收入减少630万美元[135] - 2025年第二季度软件许可收入721.7万美元同比下降35%，维护服务收入483.1万美元增长23%[134] - 2025年第二季度净亏损940.9万美元，较去年同期3838.8万美元改善75%[132] - 2025年上半年毛利润同比下降18%，从2400万美元降至1960万美元，主要因收入减少470万美元[137] - 2025年二季度非GAAP净亏损为458万美元，较2024年同期184万美元的盈利转亏[160] - 2025年二季度非GAAP运营亏损为566万美元，较2024年同期166万美元的盈利转亏，主要因核心业务支出增加[159] 成本和费用（同比环比） - 研发费用占收入比例在2025年6月30日止的三个月和六个月分别为49%和41%，2024年同期为52%和37%[112] - 2025年上半年研发费用为1070.7万美元，同比下降5%，占营收比例从37%升至41%[132][133] - 2025年上半年行政费用1618.6万美元同比下降29%，占营收比例从74%降至62%[132][133] - 2025年二季度研发费用同比下降23%至590万美元，主要因IPO相关股权激励费用减少410万美元[139] - 2025年上半年销售与营销费用同比下降10%至943万美元，股权激励费用减少360万美元部分抵消人力成本增加180万美元[143] - 2025年二季度行政管理费用同比下降56%至806万美元，主要因IPO相关费用减少1170万美元[144] - 2025年上半年诉讼和解费用为1310万美元，较2024年同期的1470万美元有所下降[146] - 2025年第二季度运营费用占比营收155%，较去年同期320%显著改善[133] 业务线表现 - 软件解决方案收入占比在2025年6月30日止的三个月和六个月分别为60%和66%，低于2024年同期的74%和75%[102] - 维护和服务收入占比在2025年6月30日止的三个月和六个月分别为40%和34%，高于2024年同期的26%和25%[102] - 现有客户贡献的订单占比在2025年6月30日止的三个月和六个月分别为70%和73%，低于2024年同期的91%和89%[102] - 2025年第二季度毛利率提升至71%，主要由于股票薪酬费用减少[136] - 2025年上半年毛利率从78%降至75%，主要因终端市场需求疲软导致订单量下降[137] 订单表现 - 2025年6月30日止的三个月和六个月订单分别为1290万美元和2660万美元，低于2024年同期的1950万美元和3560万美元[103] - 2025年上半年订单总额为2660万美元，较2024年同期的3560万美元下降25%[152] - 2025年二季度订单额为1291万美元，连续三个季度呈现环比下降趋势[154] 收购活动 - 2025年3月4日以1150万美元现金收购Cadence Design Systems的OPC业务线[104] - 2025年4月29日以800万美元总价收购Tech-X Corporation，包括390万美元现金、价值240万美元的公司普通股及最高200万美元的或有对价[105] 股票薪酬和无形资产摊销 - 2025年6月30日止的三个月和六个月股票薪酬费用分别为40万美元和60万美元，显著低于2024年同期的250万美元[120] - 2025年6月30日止的三个月和六个月无形资产摊销费用分别为20万美元和50万美元，与2024年同期持平[120] - 2025年第二季度股票薪酬费用为180万美元，较2024年同期的1940万美元大幅下降91%[122][123] 诉讼和解相关 - 诉讼和解金额3250万美元，公司承担75%即2437.5万美元，已支付1600万美元[127] - 诉讼和解协议要求公司支付总金额3210万美元（初始1600万+4笔410万分期），公司承担75%即2407.5万美元[179] - 2025年6月30日合约义务包括：1440万美元诉讼和解当前负债、900万美元经营租赁当前负债、110万美元供应商融资当前负债[183] - 2025年6月30日持有1650万美元受限现金作为诉讼和解的备用信用证担保[180] 现金流和融资 - 截至2025年6月30日，公司持有现金及现金等价物和受限现金2960万美元，其中410万美元由海外子公司持有，短期有价证券2590万美元[164] - 2024年5月13日IPO以每股19美元发行600万股，扣除承销折扣后净融资1.06亿美元，总融资额1.14亿美元[168] - 2024年4月与美光科技签订500万美元本金的票据协议，年利率8%，后转换为294,217股普通股[167] - 2025年6月30日应付供应商融资义务310万美元，隐含利率9%[166] - 2025年上半年经营活动净现金流出1660万美元，同比增加780万美元，主要因1600万美元诉讼和解预付款[174] - 2025年上半年投资活动净现金流入2780万美元，主要来自3200万美元有价证券到期和1030万美元证券出售[175] - 截至2025年6月30日，1930万美元（占现金总额65%）存放于单一金融机构且超出联邦保险限额[170]