财务数据和关键指标变化 - 净收入增长14%至13亿加元，有机增长9% [8] - 毛收入增长15%至17亿加元 [15] - 项目利润率提高70个基点至54.8% [15] - 调整后EBITDA利润率提高160个基点 [15] - 摊薄每股收益为0.94加元，去年同期为0.61加元；调整后摊薄每股收益增长33%至创纪录的1.14加元，去年同期为0.86加元 [15] - 年初至今产生2.81亿加元的运营现金流，去年同期为9500万加元 [17] - 9月底DSO为83天，比上一季度高几天；净债务与调整后EBITDA比率为1.5倍，处于内部杠杆范围1 - 2倍之内 [18] - 第三季度积压订单为64亿加元，较2022年12月增长8%，有机增长6% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - 第三季度净收入增长20%，有机增长13%，收购增长5% [9] - 各业务线均实现有机增长，水、建筑、能源和资源业务均实现两位数增长 [9] - 美国水业务有机增长26%，受公共部门和工业项目需求以及美国西部大规模水安全项目推动 [10] 加拿大业务 - 有机净收入增长超7%，环境服务、基础设施和水业务实现两位数增长 [11] 全球业务 - 季度净收入增长6%，有机增长2% [12] - 行业领先的水业务实现高个位数有机增长 [12] - 能源和资源业务实现两位数有机增长 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场整体经济形势良好，水、交通、能源转型等业务有大量机会，土地开发业务有潜在疲软迹象 [70][74] - 加拿大市场需求持续处于较高水平，医疗保健和建筑领域投资增加 [47] - 全球市场除英国外，澳大利亚和新西兰表现良好，荷兰环境服务业务需求旺盛 [104][106] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 正在制定新的三年战略计划，12月5日将公布 [26] - 并购市场活跃，公司正与世界各地的公司进行积极讨论 [108] - 行业整体市场强劲，公司和竞争对手都有大量机会 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场需求强劲，各地区表现良好，加拿大市场具有显著韧性 [6] - 预计今年将强势收官，已再次上调全年指引 [31] - 对2024年及以后的业务充满信心，积压订单稳固，投标活动活跃 [32] 其他重要信息 - 公司被任命为多个项目的顾问，包括坦帕湾水项目、贝尔法斯特污水处理厂升级项目等 [23][30] - 公司已开始为AMP8项目获取积压订单 [21] - 积压订单约代表12个月的工作量 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: EBITDA利润率强劲表现的主要驱动因素及对Q4的影响 - 主要驱动因素包括高利用率、优质收入、良好执行、项目利润率提高、支出纪律以及高价值中心的使用和招聘增加 [29][33][34] - Q4通常会放缓，利用率因天气、假期等原因降低，EBITDA利润率预计下降 [35] 问题2: 有机积压订单季度环比下降4%的原因及资金到位速度 - 下降原因与加拿大和美国有机收入增长超预期有关，并非令人担忧的趋势，积压订单仍稳固 [36][37][38] - 约23%的IIJA资金已发放，2024年的资金分配正在准备中，未来资金到位将加强业务 [39] 问题3: 如何平衡2024年利润率的变化 - 考虑到LTIP重估影响，今年利润率将高于去年，未来预计利润率将继续扩大 [44] 问题4: 加拿大市场增量有机增长的可持续性及对明年的影响 - 今年增长强劲使明年数学增长难度增加，但预计加拿大市场明年仍有增长空间，具体增长幅度正在研究 [47][48] 问题5: 公司未来几年能否高于正常的有机中个位数增长率 - 12月5日将发布2024年指引，目前行业市场强劲，公司对未来几年业务充满信心 [53] 问题6: 项目利润率中回收部分的影响程度 - 本季度回收部分对利润率的影响约为20个基点，并非最主要驱动因素 [55] 问题7: 变更订单对有机增长率的影响 - 变更订单对有机增长率无影响 [57] 问题8: Q4项目利润率和SG&A占收入百分比的变化情况 - 预计Q4有机增长将放缓，项目利润率变化不大，EBITDA利润率因管理和营销成本增加而降低 [58] 问题9: 利润率进一步提升的潜力和驱动因素 - 有继续扩大利润率的空间，驱动因素包括规模效应、战略劳动力管理等，12月投资者日将详细说明 [63] 问题10: 指引中对Q4 LTIP重估的假设情况 - 假设9月底股价及相关指标不变，给出了LTIP重估的影响，但股价不确定，即使股价不变，Q4仍有影响 [66] 问题11: 美国联邦、州、市政客户的情况及政府项目资金情况 - 美国经济形势良好，水、交通、能源转型等业务机会多，土地开发业务有潜在疲软迹象；IIJA资金开始发挥作用，预计2024年及以后带来更多机会 [70][72][73][74] 问题12: 美国市场的人员配置方式和工资情况 - 主要招聘全职员工，自愿离职率降至疫情前水平，招聘速度是疫情前的两倍；工资压力今年有所缓解，预计2024年行业工资通胀将缓和 [75][76] 问题13: 2024 - 2025年的定价趋势 - 2023年公司能够通过费用转嫁工资压力，预计2024年及以后也能如此，行业忙碌使公司有一定定价支持，但行业仍具竞争性 [78] 问题14: 第三季度员工利用率是否还有提升空间 - 利用率有提升空间，不同业务线和地区利用率不同；第三季度水业务利用率高，通过调配人员实现；Q4希望员工休假，人员调配会动态变化 [84][85][86] 问题15: 现金税情况及对自由现金流的影响 - 美国税法第174条变更使现金税增加，未来五年内现金税将继续增加，但公司仍注重加强现金流 [88][95] 问题16: 首席技术官的工作计划和数字产品情况 - 首席技术官将专注于内部效率提升和外部产品开发，与首席信息安全官密切合作；公司开发的产品多为可转售的软件即服务产品，非定制产品 [99][100][102] 问题17: 全球除英国外的增长情况 - 澳大利亚和新西兰表现良好，水、交通、能源和资源业务有增长动力；荷兰环境服务业务需求旺盛 [104][105][106] 问题18: 并购市场情况 - 并购市场活跃，公司正与各地公司积极讨论，估值倍数无明显上升或下降趋势，公司将保持谨慎 [108]

业绩总结 - Q3 2023净收入为13亿美元，同比增长14%[7] - 调整后EBITDA为1.14亿美元，同比增长33%[7] - 调整后每股收益为2.86美元，同比增长24%[32] - Q3 2023的项目利润率为54.8%，较去年同期的54.3%有所上升[30] - 运营现金流为2.81亿美元，较去年同期的9500万美元显著增长[34] - 截至2023年第三季度，公司的总收入为41亿美元，同比增长16.7%[42] - 有机收入增长为5.5%，在水务、建筑和环境服务领域表现突出[54] 未来展望 - 截至2023年12月31日，公司的待处理订单增长7.6%，相当于约12个月的工作量[65] - 预计2023年调整后每股收益增长将达到22%至25%[57] 财务健康状况 - 公司的净债务与调整后EBITDA比率为1.9，显示出良好的财务健康状况[61]

资产情况 - 截至2023年9月30日，公司总资产为60.877亿加元，较2022年12月31日的56.529亿加元增长7.7%[1] - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物为1.72亿加元，较2022年12月31日的1.483亿加元增长16%[1] - 截至2023年9月30日，公司贸易及其他应收款为10.753亿加元，较2022年12月31日的10.28亿加元增长4.6%[1] - 截至2023年9月30日，公司未开票应收款为7.68亿加元，较2022年12月31日的5.534亿加元增长38.8%[1] - 截至2023年9月30日，贸易及其他应收款为10.753亿加元，较2022年12月31日的10.28亿加元有所增加[26] - 截至2023年9月30日，其他资产为2.783亿加元，较2022年12月31日的2.348亿加元有所增加[27] - 截至2023年9月30日，非流动资产总额为34.202亿加元，2022年12月31日为33.879亿加元[84] 负债情况 - 截至2023年9月30日，公司总负债为36.245亿加元，较2022年12月31日的33.669亿加元增长7.7%[1] - 截至2023年9月30日，长期债务为14.059亿加元，较2022年12月31日的12.358亿加元有所增加；2023年前三季度长期债务和银行借款利息费用为5470万加元，2022年同期为3240万加元[31] - 2023年9月30日，循环信贷和定期贷款安排平均利率为6.97%，2022年12月31日为6.09%[33] - 2023年9月30日，银行借款平均利率为6.64%，2022年12月31日为5.18%；已提取金额为2490万加元，2022年12月31日为2460万加元[35] - 截至2023年9月30日，已发行信用证总额为4930万加元，2022年12月31日为6690万加元[40] - 2023年9月30日，为自保负债持有的投资为1.839亿加元，衍生金融工具为0.104亿加元，应付票据为0.887亿加元；2022年12月31日对应数据分别为1.568亿、0.031亿、0.624亿和0.023亿加元[56][58] - 2023年9月30日，高级无担保票据账面价值为5.474亿加元，公允价值为4.994亿加元；2022年12月31日对应数据分别为2.986亿和2.598亿加元[59] - 2023年前三季度融资活动产生的负债总额为19.938亿加元，2022年同期为20.057亿加元[77] 股东权益情况 - 截至2023年9月30日，公司股东权益为24.632亿加元，较2022年12月31日的22.86亿加元增长7.8%[1] 收入情况 - 2023年第三季度，公司毛收入为16.932亿加元，较2022年同期的14.732亿加元增长15%；前三季度毛收入为48.706亿加元，较2022年同期的41.637亿加元增长17%[4] - 2023年第三季度总毛收入为16.932亿加元，2022年同期为14.732亿加元；2023年前三季度总毛收入为48.706亿加元，2022年同期为41.637亿加元[82][83] - 2023年第三季度来自加拿大的毛收入为3.606亿加元，美国为9.742亿加元；2023年前三季度来自加拿大的毛收入为10.689亿加元，美国为27.322亿加元[84] - 2023年第三季度基础设施服务毛收入为4.427亿加元，2022年同期为4.192亿加元；2023年前三季度基础设施服务毛收入为13.04亿加元，2022年同期为11.758亿加元[90] - 2023年对部分位于其他全球地区的项目进行了重新分类，影响了英国和其他全球地区的毛收入[87][88][89] 利润情况 - 2023年第三季度，公司净利润为1.039亿加元，较2022年同期的0.68亿加元增长52.8%；前三季度净利润为2.568亿加元，较2022年同期的1.735亿加元增长47.9%[4] - 2023年第三季度，公司基本和摊薄后每股收益为0.94加元，较2022年同期的0.61加元增长54.1%；前三季度为2.31加元，较2022年同期的1.56加元增长48.1%[4] - 2023年前三季度，公司综合收益总额为2.424亿加元，较2022年同期的3.048亿加元下降20.5%[5] - 前三季度净利润为2.568亿加元，2022年同期为1.735亿加元[8] - 2023年第三季度项目利润为7.211亿加元，2022年同期为6.27亿加元；2023年前三季度项目利润为20.751亿加元，2022年同期为17.968亿加元[82][83] 现金流情况 - 经营活动产生的净现金流为2.811亿加元，2022年同期为0.947亿加元[8] - 投资活动使用的净现金流为1.749亿加元，2022年同期为0.563亿加元[8] - 融资活动使用的净现金流为0.795亿加元，2022年同期为1.192亿加元[8] 收购情况 - 2023年6月30日，公司以1.373亿加元收购Environmental Systems Design, Inc.全部股份[21][22] - 收购ESD支付现金对价8670万加元，获得现金1110万加元，净现金支付7560万加元[22] - ESD可辨认净资产公允价值为6450万加元，产生商誉7280万加元[22] - 收购ESD产生的可税前扣除商誉和无形资产为1.105亿加元[23] 会计准则影响 - 2023年1月1日生效的会计准则修订对公司合并财务报表无重大影响[16] - 公司正在考虑2023年发布的会计准则修订对合并财务报表的影响[17] 股份相关情况 - 2023年前三季度，公司回购12.9036万股普通股用于注销，成本为1000万加元，2022年同期回购108.5676万股，成本为6530万加元[46] - 2023年前三季度，公司确认净股份支付薪酬费用4020万加元，2022年同期为1820万加元[49] - 2023年前三季度，公司授予17.7897万个绩效股票单位，公允价值为1570万加元；授予11.8259万个受限股票单位，公允价值为950万加元[51] - 截至2023年9月30日，绩效股票单位应计义务为3510万加元，受限股票单位为1370万加元，递延股票单位为2000万加元[52] - 2023年前三季度，与受限股票单位（RSUs）相关的总回报互换（TRS）未实现收益为0.29亿加元（税后0.23亿），2022年同期为未实现损失0.05亿加元（税后0.04亿）；与递延股票单位（DSUs）相关的TRS未实现收益为0.4亿加元，2022年同期为未实现损失0.2亿加元[60] 风险与敏感性分析 - 2023年9月30日，公司最大信用风险敞口为23.716亿加元，2022年12月31日为20.311亿加元；2023年9月30日，应收账款周转天数为57天，2022年12月31日为62天[63][66] - 2023年9月30日，若股权价格上涨或下跌5%，公司净利润将分别增加或减少0.28亿加元；若公司股价上涨或下跌10%，绩效股票单位（PSUs）对应的净利润将分别减少或增加0.27亿加元[67][68] - 2023年9月30日，信贷安排未使用额度为4.552亿加元，2022年12月31日为2.318亿加元，且公司可通过银团信贷安排获得额外6亿加元资金[69] - 2023年9月30日，若信贷和定期贷款安排利率上升或下降1%，净利润将分别减少或增加0.45亿加元[71] 其他业务情况 - 2023年前三季度，公司记录外汇业务汇兑损失1.24亿加元，其中1.02亿与商誉有关[73] - 2023年第三季度员工总成本为9.712亿加元，2022年同期为8.689亿加元；2023年前三季度员工总成本为28.721亿加元，2022年同期为25.128亿加元[74] - 2023年第三季度其他损失（收入）总计为0.28亿加元，2022年同期为0.18亿加元；2023年前三季度其他损失（收入）总计为 - 0.72亿加元，2022年同期为0.58亿加元[75] - 2023年第三季度所得税净支付1.79亿加元，2022年同期为2.06亿加元；2023年前三季度所得税净支付10.95亿加元，2022年同期为7.56亿加元[77] - 2023年第三季度利息净支付1.81亿加元，2022年同期为1.55亿加元；2023年前三季度利息净支付5.85亿加元，2022年同期为4.11亿加元[77] 公司特性与客户情况 - 公司业绩会有季度波动，但根据IAS 34，公司并非高度季节性企业[90] - 公司各行业客户众多，无单一客户收入占比超总收入10%[91] 股息情况 - 2023年11月9日公司宣布每股0.195美元股息，2024年1月16日支付，记录日期为2023年12月29日[92] 财务报表单位情况 - 未经审计的中期简明合并财务报表以百万加元为单位（股份数量和每股数据除外）[93]

业绩总结 - 2023年第二季度调整后每股收益为0.99美元，同比增长19%[7] - 2023年第二季度净收入为2,691百万美元，同比增长12.2%[21] - 2023年第二季度毛收入为3,177百万美元，同比增长15%[21] - 2023年第二季度调整后EBITDA为1,354百万美元，EBITDA利润率为54.3%[12] - 2023年第二季度有机净收入增长为10.6%[42] - 2023年第二季度的项目利润率为54.3%[29] 订单与财务状况 - 截至2023年第二季度，公司的订单积压为43亿美元，同比增长11.4%[45] - 2023年第二季度的资本回报股东总额为65百万美元[60] - 2023年第二季度的净债务与调整后EBITDA比率为1.9倍，处于目标范围内[62] 未来展望 - 2023年财务目标调整为净收入增长10%至13%[55]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入增长15%至13亿美元，有机增长11% [38] - 第二季度调整后EBITDA利润率为16.9%，较去年同期增长20个基点，若不考虑非可控费用，利润率为17.5% [42] - 第二季度稀释每股收益为0.79美元，去年同期为0.55美元；调整后稀释每股收益增长19%至0.99美元，去年同期为0.83美元 [70] - 截至6月底，应收账款周转天数为81天，与过去几个季度一致；净债务与调整后EBITDA之比为1.8倍，较上一季度略有上升 [33] - 年初至今经营现金流为6800万美元，去年同期为200万美元 [43] - 提高全年净收入增长目标至10% - 13%，预计有机收入增长为高个位数；提高美国有机净收入增长预期至低两位数；提高加拿大指导至中个位数有机增长 [49][50] - 缩小目标EBITDA利润率范围至16.3% - 16.7%，提高调整后稀释每股收益增长指导至12% - 15%，即每股3.50 - 3.60美元 [76] 各条业务线数据和关键指标变化 - 水业务、环境服务、能源与资源业务实现两位数有机增长，基础设施和建筑业务实现高个位数增长 [28] - 建筑业务有机增长得益于医疗、工业和先进制造业的强劲需求，商业、科技子行业也推动了业务发展 [29] - 能源与资源业务在输电、水库和大坝项目上有显著活动 [29] - 水业务积压订单持续增加，在英国的AMP7项目投资创纪录，已开始为AMP8项目获取积压订单 [34] - 建筑业务通过几乎所有子行业的中标增加了积压订单，特别是医疗和工业领域，还受益于ESD收购带来的积压订单 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国业务表现出色，第二季度净收入增长18%，有机增长12%，各业务线均实现有机增长 [39] - 加拿大年初至今增长高于预期，全球业务连续六个季度实现净收入增长 [30] - 公司积压订单在第二季度增长至创纪录的66亿美元，较2022年12月增长超11%，各地区积压订单均有机增长，美国和加拿大尤为明显 [71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续执行增长战略，于6月30日完成对Environmental Systems Design的收购，增强了智能建筑工程能力 [27] - 行业竞争激烈，但价格竞争有所减少，客户更关注能否按时高质量完成工作 [16] - 公司正在制定下一个三年战略计划，将推出新的EBITDA目标，持续推动利润率提升 [81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场基本面和服务需求强劲，公司有望实现强劲财务表现，对下半年及未来充满信心 [36][49] - 预计政府刺激资金将推动业务发展，下半年机会增加，明年收入将加速增长 [75] - 行业未来三到五年有坚实支撑，公司有机增长前景良好 [112][162] 其他重要信息 - 员工敬业度持续增强，自愿离职率降至疫情前正常水平，第二季度是招聘旺季，员工总数超2.8万人 [37] - 公司连续第14次被Corporate Knights评为加拿大最佳企业公民之一，在工程和建筑类别中排名第一，总体排名第五 [65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: LTIP对利润率的影响及未来利润率提升潜力 - 公司已对冲部分LTIP波动，未来将继续推动运营效率提升和利润率增长，正在制定新的三年战略计划并将推出新的EBITDA目标 [80][81] 问题: ESD收购的估值及并购环境 - ESD盈利能力强，所处的数据中心市场有吸引力，因此收购价格相对较高；并购市场在全球不同业务领域都很活跃 [83] 问题: 美国第174条税法对现金流的影响 - 该税法对公司现金流有影响，2023年年初至今已支付约3400万美元现金，去年同期不到800万美元 [58] 问题: 加拿大业务表现出色的原因及2024年的驱动因素 - 加拿大业务表现好得益于市场活动水平高和积压订单充足，但由于去年下半年基数高，预计今年增长率将有所放缓 [113][114] 问题: EBITDA利润率增长势头是否放缓 - 下半年EBITDA利润率可能略低于去年下半年，但这可能是由于去年下半年情况特殊，并非成本增加导致 [108] 问题: 11%有机增长的来源 - 有机增长是员工数量增加、利用率提高、定价能力增强等多种因素共同作用的结果 [120] 问题: 商业建筑业务的情况 - 商业建筑业务占公司净收入的4%，未出现明显放缓，其中多户住宅、零售和酒店等子行业仍有业务，同时也有工业闲置办公楼的改造项目 [133][146] 问题: 积压订单转化为收入的情况 - 未发现积压订单转化为收入的过程有根本性变化，但在美国项目签约过程中，客户审批时间有所延长 [150][151] 问题: 员工利用率情况 - 总体利用率很高，水业务组甚至从其他地区和业务线引进人才；基础设施组因等待IIJ项目启动，利用率尚未达到满负荷 [152][153] 问题: 美国和加拿大市场各终端市场的增长情况 - 不同地区情况不同，加拿大水业务将继续保持高增长，矿业业务可能放缓；美国各行业将继续强劲增长；全球水业务将持续增长，土地开发可能放缓，建筑业务可能增长 [158][159] 问题: IIJ资金的峰值时间和工程需求的中期展望 - 同意IIJ资金在2026 - 2028年达到峰值的观点，预计未来三到五年行业将有坚实支撑，公司有机增长前景良好 [161][162] 问题: 欧洲市场除水业务外的情况 - 比利时业务主要为欧洲复兴开发银行、欧盟委员会和资助机构工作，业务正在增加；荷兰业务主要从事环境和GIS工作，也很繁忙；英国除水业务外，环境、交通和建筑业务也有增长 [163][164][166] 问题: 政府对欧洲水问题的应对及AMP8计划 - 由于社会和监管压力，预计AMP8资金将大幅高于AMP7，相关成本将部分纳入水价 [168][169] 问题: 市场环境对利润率和项目选择的影响 - 市场繁忙时，公司将营销和业务发展支出集中在高毛利率项目和优质客户上，以优化支出和提高利润率 [178] 问题: 公司的中标率情况 - 公司按地理区域、业务线、营销或账户管理负责人跟踪中标率，但该信息因工作类型和地区而异，不对外披露 [179][184]

资产情况 - 截至2023年6月30日，公司总资产为59.86亿加元，较2022年12月31日的56.53亿加元增长5.9%[1] - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为2.28亿加元，较2022年12月31日的1.48亿加元增长53.3%[1][6] - 截至2023年6月30日，贸易应收款净额9.63亿加元，较2022年12月31日的9.881亿加元有所下降[26] - 截至2023年6月30日，其他资产总计2.7亿加元，较2022年12月31日的2.348亿加元有所增加[27] - 2023年上半年加拿大、美国、英国、澳大利亚及其他全球地区的非流动资产分别为6.002亿、20.245亿、2.076亿、3.946亿和1.59亿加元[82] 收入与利润 - 2023年第二季度，公司毛收入为16.38亿加元，较2022年同期的13.77亿加元增长19.0%；上半年毛收入为31.77亿加元，较2022年同期的26.91亿加元增长18.1%[3] - 2023年第二季度，公司净利润为8800万加元，较2022年同期的6070万加元增长44.9%；上半年净利润为1.53亿加元，较2022年同期的1.06亿加元增长44.9%[3] - 2023年第二季度，公司基本和摊薄后每股收益为0.79加元，较2022年同期的0.55加元增长43.6%；上半年为1.38加元，较2022年同期的0.95加元增长45.3%[3] - 2023年第二季度，公司可报告分部总毛收入为16.652亿加元，外部客户毛收入为16.382亿加元，总净收入为12.787亿加元，项目利润率为6.94亿加元[81] - 2022年第二季度，公司可报告分部总毛收入为14.129亿加元，外部客户毛收入为13.766亿加元，总净收入为11.167亿加元，项目利润率为6.027亿加元[81] - 2023年上半年总净收入为25.072亿加元，2022年同期为21.668亿加元[82] - 2023年上半年项目利润率为13.54亿加元，2022年同期为11.698亿加元[82] - 2023年上半年基础设施、水、建筑、环境服务、能源与资源服务的总毛收入分别为8.613亿、6.694亿、5.867亿、6.789亿和3.811亿加元[85] 现金流情况 - 2023年上半年，经营活动产生的净现金流为6770万加元，较2022年同期的160万加元大幅增长[6] - 2023年上半年，投资活动使用的净现金流为1.28亿加元，主要用于业务收购和资产购置[6] - 2023年上半年，融资活动产生的净现金流为1.45亿加元，主要来自高级无担保票据和双边定期信贷安排的发行[6] 股份与股息 - 2023年上半年，公司回购了12.9万股股份，花费1000万加元[5] - 2023年上半年，公司宣布派发股息4330万加元[5] - 2023年8月9日，公司宣布每股派息0.195加元，将于2023年10月16日支付给2023年9月29日登记在册的股东[87] 业务收购 - 2023年6月30日，公司以现金和应付票据收购环境系统设计公司全部股份，总价1.372亿加元，净现金支付7560万加元，可辨认净资产公允价值6270万加元，商誉7450万加元[19][21] 债务情况 - 截至2023年6月30日，长期债务总计15.599亿加元，较2022年12月31日的12.358亿加元有所增加[30] - 2023年前两季度，公司长期债务和银行借款利息费用为3340万加元，2022年6月30日为1850万加元[30] - 公司高级无担保票据包括2027年10月8日到期的3亿加元（利率2.048%）和2030年6月27日到期的2.5亿加元（利率5.393%）[31] - 截至2023年6月30日，循环信贷和定期贷款平均利率为6.78%，2022年12月31日为6.09%[32] - 截至2023年6月30日，银行无承诺无担保多货币信贷安排平均利率为6.38%，2022年12月31日为5.18%，提款额为2360万加元[34] - 截至2023年6月30日，应付票据加权平均利率为3.83%，2022年12月31日为1.6%[37] - 公司软件融资义务利率最高达5.94%，与2022年12月31日持平，这些义务在2027年10月前到期[38] - 截至2023年6月30日，公司信用证额度外已发行并未偿还的信用证总额为6.89亿美元，其中5.67亿美元将于2024年7月前到期，1.23亿美元为无固定期限[39] - 截至2023年6月30日，公司与建筑服务相关的担保债券余额为1910万美元，预计相关项目于2024年5月前完成；持续经营业务的债券余额为1980万美元，预计相关项目于2029年8月前完成[40][41] - 2023年6月30日，融资活动产生的负债总额为21.575亿加元；2022年6月30日为20.045亿加元[75] 股份薪酬 - 2023年前两季度，公司确认基于股份的净薪酬费用为2.76亿美元，高于2022年同期的7600万美元[46] - 2023年前两季度，公司授予177,897份绩效股票单位（PSUs），公允价值为1.57亿美元；授予118,259份受限股票单位（RSUs），公允价值为9500万美元[48] - 截至2023年6月30日，公司PSUs应计义务为2.64亿美元，RSUs为1.08亿美元，递延股票单位（DSUs）为1.84亿美元[49] - 2023年前两季度，公司与RSUs相关的总回报互换（TRSs）产生未实现收益3200万美元，与DSUs相关的TRSs产生未实现收益4000万美元[58] 风险敞口与敏感性 - 截至2023年6月30日，公司信用风险敞口的最大金额为23.127亿美元，高于2022年12月31日的20.311亿美元[62] - 截至2023年6月30日，公司应收账款周转天数为54天，低于2022年12月31日的62天[65] - 若2023年6月30日公司用于自保负债的投资中股票价格上涨或下跌5%，净利润将分别增加或减少2600万美元[66] - 2023年6月30日，公司股价10%的涨跌会使净利润分别减少或增加2000万加元（2022年6月30日为800万加元）[67] - 2023年6月30日，信贷安排未使用额度为2.957亿加元（2022年12月31日为2.318亿加元），银团信贷安排还有6亿加元可用资金[68] - 2023年6月30日，信贷和定期贷款安排利率1%的涨跌会使净利润分别减少或增加3600万加元（2022年6月30日为3200万加元）[70] 其他收支与成本 - 2023年前两季度，公司因境外业务换算产生5530万加元汇兑损失，其中4250万加元与商誉有关[72] - 2023年第二季度员工总成本为9.639亿加元，前两季度为19.009亿加元；2022年第二季度为8.44亿加元，前两季度为16.439亿加元[73] - 2023年第二季度其他（收入）损失为 - 320万加元，前两季度为 - 1000万加元；2022年第二季度为630万加元，前两季度为400万加元[74] - 2023年前两季度，公司支付所得税净额为9160万加元，支付利息净额为4040万加元；2022年前两季度分别为5500万加元和2560万加元[75] 客户情况 - 公司有大量来自不同行业和经济领域的客户，没有单个客户的收入占比超过公司总毛收入的10%[86]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入增长17%，达到12亿美元，主要受超12%的有机增长推动 [2] - 第一季度毛收入和净收入均增长17%，分别达到15亿美元和12亿美元，项目利润率为53.7%，符合预期 [8] - 第一季度摊薄每股收益为0.59美元，上年同期为0.40美元；调整后摊薄每股收益为0.73美元，较去年的0.61美元增长20%；若排除按市值计价的长期激励计划重估费用，调整后摊薄每股收益为0.78美元，较上年增长28% [22] - 第一季度调整后息税折旧摊销前利润率为14.6%，较2022年第一季度增加10个基点；若排除长期激励计划重估费用，调整后息税折旧摊销前利润率为15.2% [31] - 3月底应收账款周转天数为81天，与2022年末持平；净债务与调整后息税折旧摊销前利润的比率为1.6倍，处于目标范围中间，也与2022年末持平 [32] - 第一季度经营现金流为3700万美元，较2022年第一季度增加3100万美元 [9] - 第一季度积压订单增至62亿美元，与此前历史最高水平持平，较2022年第一季度增长15%，较去年年底增长6% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 水务业务有机净收入增长超24%，在气候变化适应方面持续提供服务，在水回用、气候适应和大规模水安全项目上取得显著成果 [5][16][17] - 建筑业务有机净收入增长11%，在先进制造、教育和医疗保健领域赢得项目，推动积压订单增长，在《现代医疗》全球医疗建筑和设计公司排名中位列第二 [7][12][16] - 能源与资源业务有机净收入增长16%，通过采矿加速以及重大水库和大坝项目推动增长，在能源转型相关项目上表现活跃 [16][17][19] - 环境服务业务在加拿大实现有机净收入增长，受可再生能源领域项目许可、考古调查和环境影响评估工作推动，积压订单增长得益于市场顺风和跨业务合作 [18][34] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场净收入增长21%，有机净收入增长14%，公共和私营部门支出强劲，美元走强贡献约7%的净收入增长，在水务、建筑和能源与资源领域实现两位数增长 [3] - 全球业务净收入增长15%，有机增长超10%，收购增长5% [6] - 加拿大市场实现11%的有机净收入增长，环境服务和能源与资源业务表现良好 [18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于推动底线增长，使其达到或超过顶线增长，继续关注积压订单增长、运营效率和并购计划，保持并购纪律，等待合适机会进行交易 [27][44] - 公司将继续围绕老化基础设施、气候变化和国内生产回流等宏观主题，利用在各业务领域的市场定位，实现增长 [16] - 公司致力于实现可持续发展目标，连续四年提高与联合国可持续发展目标一致的毛收入比例，2022年达到60%，较2021年的53%增长13%，并实现了整个业务的运营碳中和 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场动态在本季度仍然非常有利，公司有信心实现2月份设定的财务目标，包括实现中到高个位数的有机净收入增长，主要驱动力来自美国市场 [2][13] - 2023年有望是公司出色的一年，美国仍是主要增长市场，预计全球业务和加拿大市场也将实现稳健增长 [27] 其他重要信息 - 公司发布了第16份年度可持续发展报告，回顾了为实现环境、社会和治理目标所做的工作 [23] - 公司积压订单约代表13个月的工作量，随着全球政府刺激措施带动的投资增加，业务势头持续增强 [35] - 公司招聘情况良好，第一季度招聘人数创历史新高，员工人数持续增长，印度浦那的交付中心规模不断扩大 [46][47] - 公司在招聘和留住员工方面表现良好，工资压力有所缓解，自愿离职率在过去几个季度趋于稳定 [62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 加拿大和全球市场除美国外的增长情况及是否有担忧 - 公司认为主要是时间问题，加拿大和全球市场均实现了超10%的有机增长，全球市场积压订单略有收缩主要是由于英国AMP周期的时间安排，对其他地区的积压订单并不担忧，对2023年的预测充满信心，各地区都有大量机会 [38] 问题: 全球积压订单呈负增长，是否会在中期内耗尽积压订单 - 公司对全球业务感觉良好，不认为会出现这种情况 [39] 问题: 美国市场积压订单情况、主要贡献的终端市场以及宏观环境下的潜在机会 - 美国市场本季度积压订单有机增长超9%，所有业务运营部门的积压订单均有增长，水务、建筑和环境服务领域的积压订单增长最为强劲，均达到两位数。基础设施投资和就业法案（IIJA）的相关工作尚未完全反映在积压订单中，美国环境保护署为水务部门提供的70亿美元资金（其中60亿美元来自IIJA）将进一步推动水务业务的积压订单增长 [41][42] 问题: 并购前景、行业交易放缓原因、私营部门倍数以及公司的交易意愿 - 市场仍然活跃，并购渠道充足，公司继续保持活跃，有资金储备，会在合适机会出现时进行交易，同时保持纪律 [44] 问题: 美国债务上限问题对公司的影响 - 公司认为短期内不会有影响，正在进行的项目已经获得资金，即使政府关门，预计持续时间也不会很长，中长期可能会对即将进入市场的项目产生轻微影响，但不会有重大影响 [45] 问题: 员工人数动态以及与积压订单增长和收入的关系 - 公司招聘人数远多于离职人数，员工人数持续增长，第一季度招聘人数创历史新高。夏季员工人数通常会超过27000人，之后会降至26000人。公司对招聘和留住员工的能力感到满意，这将有助于服务积压订单。印度浦那的交付中心规模不断扩大，目前已超过700人，接近750人 [46][47] 问题: 加拿大市场下半年是否有收入收缩的可能性 - 第一季度的良好表现有部分是由于第四季度的业务势头延续以及一些对季节性或寒冷天气不太敏感的项目。公司尚未改变全年的指导预期，目前仍处于年初，一些项目进入收尾阶段，另一些项目预计将在年内加速，这会导致业务出现一定的放缓和重启 [49] 问题: 英国住房市场情况以及公司的应对策略 - 英国住房市场存在一定的疲软，但公司对英国住房市场持乐观态度，因为公司获得了Homes England的4年框架协议，Homes England致力于增加住房供应，这将对公司未来4年的业务产生积极影响。公司在英国的主要终端市场是社区发展和水务 [51] 问题: 公司的收入概况以及未来5年的变化预期 - 公司对目前的业务状况感到满意，将继续关注基础设施、水务、建筑和环境等大型项目，预计未来5年净收入概况不会有显著变化 [55] 问题: 公司目前的资本配置策略 - 并购仍然是公司资本部署的首要重点，公司希望进行增值并购交易，会在市场出现错位时采取机会主义策略，同时也注重保持稳健的杠杆率，利用现金流偿还循环信贷 [65] 问题: 英国除AMP项目外其他终端市场的需求趋势和前景 - 公司正在参与AMP7项目，业务增长强劲，同时也开始参与AMP8项目的竞争并取得了成功。在交通领域，公司与Highways England有一些成功的合作项目。公司对英国市场持谨慎乐观态度，会密切关注市场动态 [66][67] 问题: 美国《降低通胀法案》（IRA）下公司正在追求的项目或机会 - 《降低通胀法案》支持向绿色和可再生能源转型，公司正在与客户讨论多个项目，包括项目启动日期、生产税收抵免、清洁氢、可再生燃料、电动汽车充电基础设施等方面的机会 [68][69] 问题: 公司下一笔并购资金的部署方向以及未来5年收入的地域分布是否会发生变化 - 公司认为美国仍有一些最大的机会，因此如果有资金，可能会优先在美国进行并购，但也会继续与加拿大和全球其他地区的公司进行讨论 [70]

公司业务概况 - 公司是为公共和私营部门客户提供基础设施和设施综合专业服务的供应商，服务涵盖工程、建筑等多个领域[9] - 公司有大量不同行业和经济领域的客户，无单一客户收入占比超10%[73] - 公司可报告业务部门为加拿大、美国和全球，提供工程等专业咨询服务[66] - 业绩按项目利润率评估，与合并财务报表一致[67] - 第一和第四季度因假期和北半球天气，历史上收入和项目活动较低，但公司并非高度季节性[72] 资产情况 - 截至2023年3月31日，公司总资产为56.37亿加元，较2022年12月31日的56.529亿加元略有下降[2] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为1.319亿加元，较2022年12月31日的1.483亿加元减少1640万加元[2][6] - 截至2023年3月31日，公司股东权益为23.329亿加元，较2022年12月31日的22.86亿加元有所增加[2] - 截至2023年3月31日，贸易及其他应收款为9.66亿加元，较2022年12月31日的10.28亿加元有所下降[16] - 截至2023年3月31日，长期债务为12.573亿加元，较2022年12月31日的12.358亿加元有所增加[20] - 2023年3月31日，为自保负债持有的投资为1.701亿加元，衍生金融工具为740万加元，应付票据为4400万加元；2022年12月31日，对应数据分别为1.568亿加元、310万加元、6240万加元和230万加元[41][42] - 2023年3月31日，公司最大信用风险敞口为20.623亿加元，2022年12月31日为20.311亿加元；2023年3月31日，应收账款周转天数为56天，2022年12月31日为62天[50][53] - 2023年3月31日，信贷安排未使用额度为1.859亿加元，2022年12月31日为2.318亿加元，公司还可通过银团信贷安排获得6亿加元额外资金[57] - 2023年3月31日非流动资产总计33.352亿加元，2022年12月31日为33.879亿加元[69] 收入与利润情况 - 2023年第一季度，公司毛收入为15.392亿加元，较2022年同期的13.139亿加元增长17.15%；净收入为12.285亿加元，较2022年同期的10.501亿加元增长17%[3] - 2023年第一季度，公司净利润为6490万加元，较2022年同期的4480万加元增长44.87%；基本和摊薄后每股收益为0.59加元，较2022年同期的0.40加元增长47.5%[3] - 2023年第一季度，公司全面收益总额为6100万加元，较2022年同期的2530万加元增长141.11%[4] - 2023年第一季度公司权益证券净收益4000万加元，债券未实现收益1400万加元[19] - 2023年第一季度，员工总成本为9.37亿加元，2022年同期为7.999亿加元；其中直接人工成本为5.685亿加元，2022年同期为4.83亿加元；间接人工成本为3.685亿加元，2022年同期为3.169亿加元[62] - 2023年第一季度，其他收入总计为 - 680万加元，2022年同期为 - 230万加元[63] - 2023年第一季度，所得税净支付为800万加元，2022年同期为1250万加元；利息净支付为1930万加元，2022年同期为1000万加元；租赁负债利息为630万加元，2022年同期为580万加元[64] - 2023年第一季度总毛收入为15.781亿加元，2022年同期为13.466亿加元[69] - 2023年第一季度外部客户总净收入为12.285亿加元，2022年同期为10.501亿加元[69] - 2023年第一季度项目利润率为6.6亿加元，2022年同期为5.671亿加元[69] - 2023年第一季度基础设施服务毛收入为4.125亿加元，2022年同期为3.696亿加元[72] 现金流情况 - 2023年第一季度，公司经营活动产生的净现金流为3670万加元，较2022年同期的600万加元大幅增长[6] - 2023年第一季度，公司投资活动使用的净现金流为2400万加元，而2022年同期为流入2840万加元[6] - 2023年第一季度，公司融资活动使用的净现金流为2820万加元，2022年同期为2430万加元[6] 利率情况 - 截至2023年3月31日，循环信贷安排和定期贷款平均利率为6.07%，略低于2022年12月31日的6.09%[23] - 截至2023年3月31日，银行借款平均利率为5.63%，高于2022年12月31日的5.18%[25] - 2023年第一季度长期债务和银行借款利息费用为1570万加元，高于2022年同期的770万加元[20] - 2023年3月31日，若公司信贷安排和定期贷款余额利率上升或下降1%，净收入将分别减少或增加150万加元[58] 股份与薪酬情况 - 2023年第一季度公司确认基于股份的净薪酬费用为1560万加元，高于2022年同期的320万加元[35] - 截至2023年3月31日，绩效股份单位应计义务为4530万加元，高于2022年12月31日的3280万加元[36] - 2023年1月17日支付股息2000万加元，每股股息0.180加元；2023年4月17日待支付股息每股0.195加元[34] - 2023年第一季度未根据正常发行人投标回购普通股，2022年同期回购460,657股，成本为2860万加元[33] - 2023年5月10日公司宣布每股0.195加元股息，7月17日支付给6月30日登记股东[74] 金融工具与风险情况 - 2023年第一季度，利率互换公允价值变动产生未实现损失100万加元（税后80万加元），2022年同期为未实现收益220万加元（税后170万加元）[46] - 2023年第一季度，与受限股票单位（RSUs）相关的总回报互换（TRS）公允价值净变动为190万加元（税后140万加元），2022年同期为未实现损失100万加元（税后80万加元）；与递延股票单位（DSUs）相关的TRS公允价值变动为260万加元，2022年同期为未实现损失160万加元[47] - 2023年3月31日，若股权价格上涨或下跌5%，公司净收入将分别增加或减少250万加元；若公司股价上涨或下跌10%，绩效股票单位（PSUs）对应的净收入将分别减少或增加350万加元[55][56]

财务数据和关键指标变化 - 2022年底积压订单为59亿美元，同比增长15%，有机增长10%，约代表12个月的工作量，且未包含美国刺激支出的显著贡献 [1] - 2022年全年毛收入为57亿美元，净收入为45亿美元，分别增长24%和23%；项目利润率为54.2%，提高20个基点；调整后EBITDA增长26%至7.24亿美元，调整后EBITDA利润率达16.2%，处于2022年设定范围的高端 [17] - 2022年全年摊薄后每股收益达2.22美元，调整后摊薄每股收益为3.13美元，分别增长23%和29% [18] - 2022年经营现金流为3.04亿美元，杠杆自由现金流为7600万美元；12月底DSO为81天，较第三季度减少5天；净债务与调整后EBITDA比率降至1.6倍，处于目标范围中间；调整后ROIC为10.5%，较2021年提高20个基点 [19][20] - 2022年第四季度，毛收入增长28%至15亿美元，净收入增长23%至11亿美元；项目利润率为54.9%，调整后EBITDA达17%，较2021年第四季度提高150个基点；第四季度每股收益为0.66美元，调整后摊薄每股收益为0.82美元，增长44% [98][99] - 2022年实现约每股0.34美元的房地产成本节约，基本提前一年实现2023年目标，预计在IFRS 16前基础上，这些节约将使调整后EBITDA利润率提高超110个基点 [100] - 2023年目标调整后EBITDA利润率在16% - 17%之间，目标调整后每股收益较2022年增长9% - 13% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 环境服务集团2022年表现强劲，预计2023年将延续，涉及大量环境、许可和考古工作 [5] - 社区发展集团预计2023年表现强劲 [5] - 2022年环境服务净收入增长近50%，主要通过收购，也有近10%的有机增长 [91] - 2022年美国业务中，水业务因大型水安全项目实现两位数有机增长；建筑业务在医疗、公民、工业和科技领域活动水平回升；能源与资源业务在可再生能源、采矿、水库和大坝项目上有机增长强劲；基础设施业务在交通、工业和住宅土地开发活动上实现稳健有机增长 [92][93][94] - 2022年加拿大业务中，环境服务持续有需求；能源与资源业务因电力传输和分配、能源转型工作增长；建筑集团在医疗和混合用途商业项目上推动增长；基础设施业务在社区发展、桥梁工作和洪水恢复工作上抓住机会 [95][96] - 全球业务中，行业领先的水业务在英国、澳大利亚和新西兰获得长期框架协议；社区发展、采矿和环境服务领域需求强劲 [97] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场2022年净收入增长26%，其中有机增长超9%，收购增长13%，预计2023年有机增长在高个位数至低两位数 [92][36] - 加拿大市场2022年净收入有机增长近8%，预计2023年有机净收入增长将放缓至低个位数 [95][24] - 全球市场2022年净收入增长超35%，其中有机增长11%，收购增长28%，预计2023年有机增长在中高个位数 [97][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦项目交付和项目利润率，目标在52% - 55%范围 [4] - 持续推进2023年房地产战略，已将办公面积减少28%，目标是从2019年基线减少30%，未来将评估进一步优化的可能性 [17][18][28] - 并购管道充足，有资产负债表实力把握战略契合的机会，有望在2023年进行交易，关注加拿大、美国和全球各地区不同规模和业务的公司 [11][62] - 公司在可持续发展方面表现出色，被Corporate Knights评为全球100家最可持续发展公司之一，在近7000家公司中排名第7，在同行中排名第1，已连续四年入选 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国刺激支出预计在2023年及以后为公司带来顺风，IRA将加速可再生和能源转型项目 [1][22] - 公司对2023年及未来几年持乐观态度，凭借有利的市场背景、积极投入的员工队伍、充足的并购管道和健康的资产负债表，预计2023年将实现中高个位数的有机净收入增长 [11][26] - 尽管2022年基数较高，但公司对各地区和业务单元的增长前景有信心，认为能适应市场趋势和政府资金来源 [90] 其他重要信息 - 公司被选为加利福尼亚州数十亿美元的世界物流中心项目的主要顾问，为重大项目提供多学科专业知识 [23] - 公司在吸引人才方面取得成功，自愿离职率低于竞争对手，且在初级和高级层面都能吸引人才，同时通过创新项目和综合交付中心提高员工效率 [32][45][46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何协调2023年指引与第四季度积压订单，特别是美国积压订单季度环比下降但仍指引有机净收入增长，以及IIJA项目资金的流入情况 - 美国积压订单在第四季度有所下降，但该季度美国有机增长达13.5%，正在消耗积压订单；IIJA资金方面，已开始看到客户发出提案邀请，部分工作已在积压订单中并产生收入，预计资金在上半年较慢，下半年加速 [13] 问题2: 房地产面积减少目标完成情况及后续可减少的程度 - 目前已将办公面积减少28%，目标是从2019年基线减少30%，认为该目标可实现；在制定下一阶段战略计划时，将评估进一步优化的可能性 [28] 问题3: 如何看待在2023年假设的16% - 17%利润率基础上进一步提高利润率的能力 - 16% - 17%仍是合适的目标，第四季度利用率提高有助于改善利润率，但需关注通胀对成本结构的影响，保持成本控制和高利用率 [30][31] 问题4: 在当前强劲需求下的人员配备能力 - 2021年和2022年招聘人数多于自愿离职人数，自愿离职率开始稳定且低于竞争对手；通过创新项目利用数字产品提高员工创收能力，继续扩大印度浦那和菲律宾马尼拉的综合交付中心 [32][33][45] 问题5: 基于Qcells和世界物流中心的宣布，2023年第一季度积压订单的预期情况 - 预计2023年第一季度积压订单将高于2022年第四季度，且还有欧洲等其他地区的新项目 [34] 问题6: 第四季度EBITDA利润率环比提高的原因及盈利模式是否有变化 - 第四季度EBITDA利润率提高的原因包括利用率提高、加拿大和美国北部较长的野外作业季节、未出现基于股份的薪酬大幅增加以及员工福利成本在第四季度的特殊情况；Q1和Q4预计略低于第二和第三季度，但由于全球业务增长，季节性影响减弱，美国业务活动增加也会带来变化 [38][39][42] 问题7: 第四季度预订量绝对值低于前四个季度的原因 - 主要是季节性工作，该季度业务进展较慢，预计第一季度会反弹，目前各地区已有多个重大项目宣布 [43] 问题8: 2023年是否期望有类似2022年的员工净增加，以及劳动力环境和工资通胀情况 - 公司积极招聘，自愿离职率稳定且低于竞争对手，在初级和高级层面都能吸引人才；2023年整体工资增长设定在4% - 5% [45][46][47] 问题9: 如何看待2023年的营运资金情况 - 第四季度DSO下降，营运资金情况改善，目标是DSO低于80天；营运资金通常应是现金来源，但如果业务快速增长，可能因需要投资净营运资金而更趋于中性 [49][52] 问题10: 2023年有机净收入增长处于较高或较低区间的因素，以及各业务单元的有机增长情况 - 美国有机增长在高个位数至低两位数，有Qcells等项目机会；加拿大预计低个位数增长；全球预计中高个位数增长；IIJA资金下半年加速将支持基础设施业务，建筑业务在医疗和适应性再利用方面有机会，水业务因气候事件驱动投资；CHIPS和科学法案推动半导体机会；英国AMP8有重新竞争机会 [55][56][58] 问题11: 是否对地球环境能源转型相关工作的前景仍持乐观态度 - 非常乐观，能源转型工作将得到IRA支持，其他地区对太阳能、风能、抽水蓄能等也有兴趣，对环境业务和设计业务都有积极影响 [61] 问题12: 并购管道情况，包括关注重点、活跃度和估值情况 - 各地区都有并购机会，关注不同规模和业务的公司，希望2023年能有交易；既关注中小型机会，也考虑大型机会，如Cardno规模或更大的公司 [62][64] 问题13: 过去12个月吸引和留住人才的情况，劳动力可用性和成本压力是否改善 - 随着数字产品业务发展，科技公司裁员带来更多资源；在初级和高级层面吸引人才都取得成功；人才期望有所缓和，不再频繁要求20% - 40%的薪资增长 [66][67] 问题14: 如何看待2023年EBITDA的构成，以及第四季度相关指标是否有持续影响 - 项目利润率或毛利率的合适范围是53% - 55%，会因项目组合而波动；EBITDA目标在16% - 17%；第四季度与2021年第四季度相比有一些特殊情况，如2021年第四季度基于股份的薪酬增加和高额租赁成本，整体管理和营销费用占净收入比例在37% - 39% [69][70][71] 问题15: 加拿大市场各终端市场的情况，哪些会加强，哪些面临较高基数，以及驱动需求的因素 - 安大略省住房需求因移民承诺大幅增加，水业务有多个强项目，建筑业务有大量医疗工作；加拿大市场整体表现良好，但预计不如美国强劲 [73][74][75] 问题16: 是否改变入职流程以确保员工尽快适应工作 - 一直在寻求提高入职效率，根据员工职业发展阶段不同采取不同方式；高级员工能更快上手，初级员工需要更长时间适应，会以更大规模的团队形式入职以提高效率 [77][79] 问题17: 目前股票回购的重点是否在有机投资和并购 - 哲学上没有改变，优先考虑并购，股票回购视机会而定；加拿大明年实施的股票回购税会影响长期估值指标，目前认为美国新规则不会影响2024年股票回购 [80]

财务表现 - 2022年净收入为45亿美元，同比增长22.6%，其中有机增长贡献9.4%，收购增长贡献12.3%[2][3] - 2022年调整后稀释每股收益（EPS）为3.13美元，同比增长29.3%[2][3] - 2022年调整后EBITDA为7.239亿美元，同比增长26.2%，EBITDA利润率为16.2%，较2021年提升40个基点[9] - 2022年第四季度净收入为11亿美元，同比增长23.4%，其中有机增长贡献10.6%，收购增长贡献9.8%[3][11] - 2022年第四季度调整后EBITDA为1.917亿美元，同比增长34.9%，EBITDA利润率为17.0%，较2021年同期提升150个基点[3][11] - 2022年全年净收入为44.572亿加元，同比增长22.6%，其中有机增长贡献9.4%[14] - 2022年第四季度净收入为11.304亿加元，同比增长23.4%，有机增长贡献10.6%[15] - 2022年全年调整后EBITDA为7.239亿加元，同比增长26.2%[26] - 2022年全年调整后每股收益为3.13加元，同比增长29.3%[28] 市场表现 - 2022年合同积压为59亿美元，同比增长14.9%，其中有机增长贡献10.4%[2][9] - 2023年净收入增长目标为7%至11%，调整后EBITDA利润率目标为16%至17%[6][8] - 2023年公司预计美国市场有机增长将在高个位数至低双位数之间，主要受益于基础设施投资和就业法案（IIJA）等政策推动[8] - 加拿大市场2022年全年净收入为11.508亿加元，同比增长7.7%，有机增长贡献7.7%[14] - 美国市场2022年全年净收入为22.666亿加元，同比增长9.5%，有机增长贡献9.5%[14] - 全球市场2022年全年净收入为10.398亿加元，同比增长11.4%，有机增长贡献11.4%[14] - 2022年第四季度加拿大市场净收入为2.911亿加元，同比增长12.0%，有机增长贡献12.0%[15] - 2022年第四季度美国市场净收入为5.779亿加元，同比增长13.5%，有机增长贡献13.5%[15] - 2022年第四季度全球市场净收入为2.614亿加元，同比增长3.0%，有机增长贡献3.0%[15] 股东回报 - 2022年公司回购了1,085,676股普通股，总金额为6530万美元[9] - 2022年公司股息增加8.3%，每股股息为0.195美元[10]