文章核心观点 - 成长股吸引投资者但难寻且有风险，Zacks成长风格评分系统可助力找到前沿成长股，E.W. Scripps公司股票是推荐的成长股，因其具备多项成长因素，是成长型投资者的可靠选择 [1][2][9] 成长股特点及筛选方法 - 成长股因高于平均的财务增长吸引投资者，但有波动性和高于平均的风险，找到优质成长股不易 [1] - Zacks成长风格评分系统可分析公司实际成长前景，帮助找到前沿成长股 [2] E.W. Scripps公司投资亮点 盈利增长 - 盈利增长对投资者很重要，成长型投资者偏好两位数的盈利增长 [4] - 公司历史每股收益（EPS）增长率为32.3%，预计今年EPS将增长106.3%，远超行业平均的56.8% [5] 现金流增长 - 高于平均的现金流增长对成长型公司更重要，可使其无需筹集昂贵外部资金就能开展新项目 [6] - 公司目前的现金流同比增长率为222.4%，高于许多同行，行业平均为 -25.9% [6] - 过去3 - 5年公司年化现金流增长率为53.5%，行业平均为1.3% [7] 盈利预测修正 - 盈利预测修正趋势呈正向是积极因素，与近期股价走势有强相关性 [8] - 公司本年度盈利预测有向上修正，过去一个月Zacks共识预测上涨了1.4% [8] 综合评估 - 公司基于多项因素获得A的成长评分，因盈利预测正向修正获得Zacks排名 2，表明其可能表现出色，是成长型投资者的可靠选择 [9]

公司信息 - 斯克里普斯公司（The E.W. Scripps Company，NASDAQ: SSP）是一家多元化媒体公司，专注于打造信息更畅通的世界 [11] - 作为美国最大的地方电视台广播公司之一，服务社区，提供优质客观的地方新闻，运营着40多个市场的60多个电视台 [11] - 通过全国新闻媒体斯克里普斯新闻和法庭电视网以及受欢迎的娱乐品牌ION、Bounce、Defy TV、Grit、ION Mystery和Laff覆盖美国家庭 [11] - 是美国最大的广播频谱持有者，长期主办斯克里普斯全国拼字比赛 [11] - 成立于1878年，长期座右铭是“给予光明，人们自会找到方向” [11] 行业活动 - 第96届斯克里普斯全国拼字比赛在马里兰州国家港的盖洛德国家度假村及会议中心举行，周二比赛开始时有245名拼写者参赛 [5] - 比赛最后时刻启用拼写对决环节，两名决赛选手各有90秒时间从预先确定的单词列表中拼写尽可能多的单词 [1] 比赛结果 - 特纳/巴托尔斯K - 8学校七年级学生Soma夺冠，冠军词是“abseil”，他曾在2023年并列第74名，2022年并列第163名 [1][3] - 来自得克萨斯州艾伦的Faizan Zaki获得第二名，将获得25000美元，在拼写对决中25个单词正确拼写20个 [4] - 来自加利福尼亚州兰乔库卡蒙加的Shrey Parikh和北卡罗来纳州埃佩克斯的Ananya Prassanna并列第三名，各获得12500美元 [4][5] 冠军奖励 - 斯克里普斯公司提供50000美元现金奖励、纪念奖章和斯克里普斯杯 [8] - 韦氏词典提供2500美元现金奖励和参考图书馆 [8] - 大英百科全书提供价值400美元的参考资料，包括1768年大英百科全书复制品套装和三年大英在线高级会员资格 [8] - SugarBee® Apple提供价值350美元的奖品套装，包括礼品篮和250美元礼品卡 [8] - 学乐公司将以冠军名义向其选择的学校捐赠1000学乐币 [8] 媒体相关 - 决赛独家在斯克里普斯网络播出，包括ION、Bounce、Defy TV等娱乐网络及其免费广告支持的流媒体频道 [7] - 决赛重播将于5月31日晚上10点至午夜以及6月1日午夜至凌晨2点在斯克里普斯新闻播出 [7] - 斯克里普斯网络可通过无线免费收看，也可在有线电视、卫星电视和流媒体平台上找到 [7] - 2024年斯克里普斯全国拼字比赛的照片可在其Flickr页面查看 [6] 其他信息 - 斯克里普斯全国拼字比赛是美国最大、历史最悠久的教育项目，1925年启动，激发对单词的探索，照亮终身求知之路，庆祝学术成就，丰富社区生活 [9] - 可访问spellingbee.com获取比赛更多信息，该比赛由斯克里普斯公司非营利性管理 [10] - 媒体联系人是Becca McCarter，电话513 - 410 - 2425，邮箱[email protected] [9]

文章核心观点 介绍情景喜剧《管好你的生意》的剧情、演员阵容、制作方、播出安排以及播出平台等信息 [1][2][3][4] 剧情介绍 - 该剧讲述威廉姆斯家族用位于芝加哥的活动派对场地庆祝人生重要时刻的故事，但处理自家事务时却状况频出 [1] - 露西尔·威廉姆斯经营的面向30岁及以上人群的休闲场所受疫情冲击关闭，其弟弟亨利招募双胞胎阿莉雅和阿方索维持家族生意，阿方索的妻子和儿子、阿莉雅选定的家庭成员米娅也加入活动策划团队，新场所虽让大家聚在一起，但事务却一团糟 [2] 演员阵容 - 哥伦布·肖特、德鲁·西多拉、罗隆达·瓦茨和歌手兼电台主持人贝贝·温南斯领衔主演 [1] - 卡琳·沃德·罗斯、布雷利·埃文斯、布莱斯·泽维尔和克洛伊·伊莉斯·埃利斯也参演该剧 [3] 制作与播出安排 - 该剧由丰收工作室制作，本特利·凯尔·埃文斯担任执行制片人 [3] - 第一季共10集，将在整个夏季播出，之后热门剧集《约翰逊》将于8月3日周六晚上8点（东部时间）/7点（中部时间）开始播出新一集 [3] 播出平台 - Bounce电视台面向非裔美国观众，节目包括原创剧集、电影、院线电影、非联播网剧集、特别节目和活动 [4] - Bounce电视台可通过数字天线免费无线收看，覆盖98%的美国家庭，也可通过有线电视、卫星电视、流媒体平台、移动应用和网站收看；Bounce XL是免费广告支持电视频道，可在三星电视加、Pluto TV和Xumo上收看 [4]

文章核心观点 - Robin Davis被任命为The E.W. Scripps Company高级副总裁兼首席分销官，立即生效 [1][2] 新官上任 - Robin Davis自2月起担任临时分销主管，将负责管理包括有线电视、卫星和虚拟运营商以及多播频谱等多个平台的分销团队 [1] 个人履历 - Davis自2005年加入公司，担任过各种战略和财务领导职位，最近担任战略、规划和发展高级副总裁，负责实施业务增长战略，监督项目和变革管理，还曾领导公司发展 [3] - 她最初担任前报纸部门的财务主管，后成为该部门的财务和发展副总裁，之后进入战略和企业发展领域 [4] - 加入公司前，Davis是普利策报业公司副总裁兼首席财务官，以及Sigma - Aldrich公司财务报告经理，职业生涯始于德勤 [6] 工作成果 - 她领导的并购工作使公司的地方电视台组合从2010年9个市场的10个电视台增长到目前40多个市场的60多个电视台 [5] - 她还参与领导了2014年收购Newsy、2015年收购Journal Communications、2017年收购Katz Networks和2021年收购ION的工作，收购ION后，帮助成立了Scripps Networks部门 [5] 个人背景 - 她拥有圣路易斯大学工商管理学士学位，是注册会计师，曾是多个协会和基金会的董事会成员 [6] - 她担任GreenLight Fund Cincinnati的选拔咨询委员会成员，最近当选为Highlights for Children的董事 [7] 公司概况 - The E.W. Scripps Company是一家多元化媒体公司，是美国最大的地方电视台广播公司之一，在40多个市场运营着60多个电视台，通过全国新闻媒体和娱乐品牌覆盖美国家庭，是美国最大的广播频谱持有者，长期主办斯克里普斯全国拼字比赛 [7]

财务状况概述 - 截至2024年3月31日，公司总资产为53.27825亿美元，较2023年12月31日的54.1012亿美元有所下降[23] - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为3022.9万美元，年初为3531.9万美元[28] - 截至2024年3月31日，坏账准备为530万美元，2023年12月31日为500万美元[52] - 截至2024年3月31日，未实现收入为1390万美元，2023年12月31日为1220万美元[53] - 截至2024年3月31日，经营租赁使用权资产为1.01676亿美元，2023年12月31日为9919.4万美元[72] - 截至2024年3月31日，商誉净额为1.968574亿美元，与2023年12月31日持平[74] - 截至2024年3月31日，其他无形资产总额为1.704532亿美元，2023年12月31日为1.727178亿美元[75] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，长期债务未偿本金总额分别为29.07016亿美元和29.50919亿美元，净账面价值分别为28.55258亿美元和28.96824亿美元，公允价值分别为25.49369亿美元和27.32318亿美元[78] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，其他负债分别为4.62576亿美元和4.84181亿美元[96] - 截至2024年3月31日，公司持有现金约3020万美元，循环信贷额度下还有2.88亿美元额外借款能力[148] - 截至2024年3月31日，公司有5.85亿美元的循环信贷额度，到期日为2026年1月7日；定期贷款未偿还余额为13亿美元，年度所需本金还款总额为1560万美元，最早到期日为2026年5月[153] - 截至2024年3月31日，高级票据未偿还余额为13亿美元，其中5.23亿美元的高级有担保票据年利率为3.875%，到期日为2029年1月15日；8.18亿美元的高级无担保票据中，2027年7月15日到期的年利率为5.875%，2031年1月15日到期的年利率为5.375%[154] 经营业绩 - 2024年第一季度总运营收入为5.61464亿美元，高于2023年同期的5.27778亿美元[24] - 2024年第一季度运营费用为5.18076亿美元，高于2023年同期的5.11296亿美元[24] - 2024年第一季度运营收入为4338.8万美元，高于2023年同期的1648.2万美元[24] - 2024年第一季度净亏损为1275.1万美元，小于2023年同期的3111.6万美元[24] - 2024年第一季度基本和摊薄后普通股每股净亏损均为0.15美元，小于2023年同期的0.37美元[24] - 2024年第一季度综合收入为1660万美元，高于2023年同期的 - 1851.5万美元[26] - 2024年第一季度净收入为162.6万美元，而2023年同期净亏损1854万美元[28] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为4543.6万美元，2023年同期为1522.7万美元[28] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为508.5万美元，2023年同期为792.1万美元[28] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为4544.1万美元，2023年同期为885.7万美元[28] - 2024年第一季度确认了480万美元在2023年12月31日包含在未实现收入中的收入[53] - 2024年第一季度股份支付费用为460万美元，2023年同期为350万美元[56] - 2024年第一季度净亏损1275.1万美元，2023年同期净亏损3111.6万美元[58] - 2024年3月31日基本和摊薄加权平均流通股均为8489.1万股，2023年为8375.1万股[58] - 2024年和2023年第一季度重组成本分别为500万美元和1650万美元[63] - 2024年和2023年第一季度有效所得税税率分别为70%和43%[69] - 2024年和2023年第一季度经营租赁成本分别为610万美元和680万美元[71] - 2024年第一季度总运营收入为5.61464亿美元，2023年同期为5.27778亿美元，同比增长6.38%[107] - 2024年第一季度运营前所得税收入为546.9万美元，2023年同期亏损3272.5万美元[107] - 本地媒体业务有超60个地方电视台及相关数字业务，2024年第一季度运营收入3.52836亿美元，2023年同期为3.11923亿美元[102][107] - Scripps Networks业务包括国家新闻和娱乐品牌，2024年第一季度运营收入2.09278亿美元，2023年同期为2.16473亿美元[103][107] - 2024年第一季度核心广告收入3.3379亿美元，2023年同期为3.48574亿美元；政治广告收入1596.8万美元，2023年同期为352.5万美元；分销收入2.0256亿美元，2023年同期为1.66559亿美元[108] - 2024年前三个月运营收入为5.61464亿美元，同比增长3370万美元或6.4%，主要因分销收入增加3600万美元[124] - 2024年前三个月收入成本为3.28533亿美元，同比增长2010万美元或6.5%，其中节目费用增长1400万美元或6.9%[125] - 2024年前三个月销售、一般和行政费用为1.45693亿美元，同比减少120万美元或0.8%[126] - 2024年和2023年前三个月重组成本分别为500万美元和1650万美元，2023年第一季度还包括与关闭TrueReal网络相关的1360万美元减记费用[127] - 2024年前三个月利息费用为5491.7万美元，同比增加610万美元，主要因可变债务借款利率上升[128] - 2024年前三个月本地媒体业务运营收入为3.52836亿美元，同比增长4090万美元或13%，其中分销收入增长3410万美元或21%[136][140] - 2024年前三个月斯克里普斯网络业务运营收入为2.09278亿美元，同比减少720万美元或3.3%[136][145] - 2024年经营活动产生的现金流量净额较2023年增加3020万美元，主要因分部利润同比增加1480万美元和部分营运资金账户变动带来的现金增加4190万美元，部分被所得税现金支出增加790万美元、现金利息支出增加540万美元和现金重组支出增加690万美元所抵消[150] - 2024年投资活动使用的现金为510万美元，2023年为790万美元；2024年2月9日出售Broadcast Music, Inc.获得1810万美元税前现金收益，但被2210万美元的资本支出所抵消，2023年资本支出为780万美元[151] - 2024年融资活动使用的现金为4540万美元，2023年为890万美元；2024年第一季度净债务还款4000万美元，2023年第一季度净债务收入2000万美元；2023年前三个月支付优先股股息1200万美元[152] 公司治理与股权 - 2024年5月6日股东大会上，Nishat A. Mehta获5591.137万票支持当选董事[17] - 2024年第一季度未发生未注册股权证券销售和高级证券违约情况[14][15] - 截至2024年3月31日季度，公司董事或高管未采用、修改或终止相关交易安排[18] - 2021年1月7日发行6000股A系列优先股，面值每股10万美元，2024年第一季度未支付股息，3月31日累计未支付股息达1350万美元，优先股赎回价值达6.44亿美元[110][111] - 公司有足够流动性支付优先股股息，但暂停支付以加速去杠杆化和偿还传统银行债务，在优先股赎回前禁止支付普通股股息和回购普通股[122] - 2021年1月7日发行6000股A系列优先股，面值每股10万美元；2023年前三个月支付优先股股息1200万美元，2024年第一季度未支付；截至2024年3月31日，累计未宣告和未支付的股息为1350万美元[157] 业务部门情况 - 公司业务分为地方媒体、斯克里普斯网络和其他三个可报告业务部门[38] 资产处置与收益 - 2024年2月出售Broadcast Music, Inc.获得1810万美元税前现金收益[65] - 2024年2月9日，公司出售Broadcast Music, Inc.获得1810万美元税前现金收益[129] 债务情况 - 2023年7月31日，公司将循环信贷额度从4亿美元提高到5.85亿美元，截至2024年3月31日，循环信贷额度下未偿还金额为2.9亿美元，利率为8.19%，2024年加权平均利率为8.20%，未偿还信用证总额为690万美元[79] - 2024年3月31日和2023年12月31日，2026年定期贷款的利率分别为8.00%和8.03%，2024年和2023年第一季度加权平均利率分别为8.02%和7.10%[82] - 2024年3月31日和2023年12月31日，2028年定期贷款的利率分别为8.44%和8.47%，2024年和2023年第一季度加权平均利率分别为8.45%和7.28%[84] - 2029年高级担保票据发行金额为5.5亿美元，年利率3.875%，2027年高级无担保票据发行金额为5亿美元，年利率5.875%，2031年高级无担保票据发行金额为5亿美元，年利率5.375%[87][89][91] - 2023年2月，董事会批准最高5亿美元的债务回购授权，有效期至2026年3月1日，2023年第二季度，公司偿还2.83亿美元的2024年定期贷款本金[93][94] - 2023年2月董事会批准新的债务回购授权，可减少高级有担保和高级无担保票据的未偿还本金余额，最高可减少5亿美元，授权于2026年3月1日到期[156] 员工福利 - 2024年第一季度员工福利计划净定期成本为532.6万美元，预计2024年剩余时间将为补充高管退休计划额外贡献110万美元[100] - 2024年剩余时间预计向SERPs福利支付额外出资110万美元，已满足合格福利养老金计划的监管资金要求，2024年无强制性出资[159] 公司战略与规划 - 公司预计重组将带来超4000万美元的年度节省，2023年底已实现2000万美元的年化节省，预计2024年年中基本完成重组[120] - 2024年公司将通过Tablo产品提高广播市场知名度，改善消费者的无线电视体验[119] - 2024年4月公司开始探索出售Bounce多播电视网络，该网络覆盖约98%的美国电视广播家庭[121] 风险因素 - 2023年第四季度年度减值测试显示，本地媒体报告单元公允价值超过账面价值超20%，斯克里普斯网络报告单元需计提商誉减值，贴现率提高50个基点将使该单元公允价值减少约9000万美元[77] - SOFR每提高100个基点，公司可变利率借款的年度利息费用将增加约1570万美元[168] 内部控制 - 截至2024年3月31日，公司评估披露控制和程序的设计和运行有效，本报告期内公司财务报告内部控制无重大变化[172][173]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入同比增长13%,主要由于政治广告收入和分销收入的增长 [9][10] - 第一季度核心广告收入同比下降约3%,其中汽车和家居装修类广告收入分别增长6%和5% [12] - 第二季度预计当地媒体收入将同比增长低单位数,当地核心广告收入将同比下降低单位数 [13] - 全年预计政治广告收入将达到2.4亿美元至2.7亿美元,高于之前的2.1亿美元至2.5亿美元的预期 [14] - 全年预计分销收入将同比增长低单位数 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度Scripps Networks收入同比下降约3%,剔除即将停止的低毛利程序化广告产品影响后,收入同比下降不到1% [15][16] - 直接反应广告市场在两年来首次实现同比增长,占网络广告收入的40%以上 [16] - 第二季度预计Scripps Networks收入将同比下降中单位数,费用将同比增长低单位数 [18] - 连接电视广告收入在剔除程序化广告产品影响后,第一季度同比增长22%,全年预计将同比增长约30% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度政治广告收入为1500万美元,主要来自蒙大拿州和俄亥俄州的早期参议院竞选支出 [9] - 付费电视订户总数最近一个季度同比增长近1%,过去12个月同比下降中个位数,与近年来的趋势一致 [10][11] - 预计2024年第三和第四季度将出现政治广告的挤占效应,但这些高毛利收入将被优先考虑 [48][49] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行一项包括经营杠杆和非经营杠杆的策略,以提高经营业绩和降低债务 [24][25] - 公司正在探索出售Bounce电视网的可能性,这与公司历史上收购、创建、增值并最终退出资产的做法一致 [34][35] - 公司还在探索出售一些较小的非战略性房地产资产,以获得更多现金用于偿还债务 [38] - 公司认为广告市场正在复苏,直接反应和散播广告市场表现良好,连接电视广告收入有望大幅增长 [25][26][27] - 公司通过在WNBA和NWSL联赛的投资,吸引了更年轻和更富裕的观众群,并开拓了新的广告客户 [26][27][28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司今年的经营业绩和债务偿还前景表示乐观 [24][39] - 管理层认为政治广告支出将大幅增加,加上广告市场的复苏和资产出售,有望大幅降低公司的债务水平 [30][31][34][60] - 管理层表示将继续严格控制成本,这将是公司实现利润增长和偿还债务的另一个重要举措 [25][46][47] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Dan Kurnos提问** 询问Bounce电视网的相关指标和资产出售的规模 [42] **Adam Symson回答** 表示Bounce电视网的潜在买家兴趣强烈,预计出售价格将达到数亿美元,是一个良好的退出时机和投资回报 [43][44] 问题2 **Steven Cahall提问** 询问Scripps Networks二季度收入下滑的原因,以及公司在成本管控方面的具体措施和预期 [54][55] **Jason Combs和Adam Symson回答** 解释二季度收入下滑是由于上年签约的较低价广告库存影响,但公司正在通过严格控制各类成本来提高利润 [57][59][60] 问题3 **Michael Kupinski提问** 询问公司对政治广告收入预期的提升依据,以及出售Bounce电视网对公司其他网络广告销售的影响 [65][73] **Lisa Knutson和Adam Symson回答** 详细解释了政治广告收入预期提升的依据,并表示出售Bounce不会对公司其他网络广告销售产生重大影响 [66][67][74][75]

整体营收与利润情况 - 2024年第一季度公司总营收5.61亿美元，同比增长6.4%即3370万美元[8] - 2024年第一季度归属股东净亏损1280万美元，合每股亏损0.15美元，上年同期亏损3110万美元，合每股亏损0.37美元[9] - 2024年第一季度总运营收入为5.61464亿美元，较2023年的5.27778亿美元增长6.4%[30] 各业务板块营收与利润情况 - 2024年第一季度本地媒体业务营收3.53亿美元，同比增长13%，利润6560万美元，上年同期为4580万美元[10][12] - 2024年第一季度斯克里普斯网络业务营收2.09亿美元，同比下降3.3%，利润4970万美元，上年同期为5150万美元[13][14] - 本地媒体业务2024年第一季度运营收入为3.52836亿美元，较2023年增长13.1%，利润为6556万美元，同比增长43.0%[30][31] - Scripps Networks业务2024年第一季度运营收入为2.09278亿美元，较2023年下降3.3%，利润为4965万美元，同比下降3.6%[30][31] 广告与分销收入情况 - 公司预计2024年选举年政治广告收入将达2.4 - 2.7亿美元，此前预期为2.1 - 2.5亿美元[6] - 第一季度核心广告收入下降3.4%至1.36亿美元，政治收入1520万美元，上年同期为350万美元，分销收入增长21%至1.97亿美元[17] - 本地媒体业务核心广告收入2024年第一季度为1.36443亿美元，较2023年下降3.4%[31] - 本地媒体业务分销收入2024年第一季度为1.97499亿美元，较2023年增长20.8%[31] 财务状况 - 3月31日，现金及现金等价物总计3020万美元，总债务29亿美元，第一季度减少循环信贷额度4000万美元，并对定期贷款进行390万美元的强制性本金还款[15] - 公司未宣布或支付2024年第一季度优先股股息，优先股股息率升至9%，3月31日累计未宣布和未支付股息总计1350万美元[16] - 截至2024年3月31日，总资产为53.27825亿美元，较2023年12月31日的54.1012亿美元有所下降[33] 业务出售情况 - 公司开始公开出售Bounce电视网络，该网络自2017年被收购以来，收视和营收复合年增长率达14%，第一季度线性平台收视增长14% [5][6] 未来业务预期 - 预计2024年第二季度本地媒体营收和费用呈低至中个位数百分比增长，斯克里普斯网络营收呈中个位数百分比下降，网络业务费用呈低个位数百分比增长，共享服务和公司费用约2200万美元[18][19] 其他财务指标 - 2024年第一季度基本和摊薄加权平均流通股数为8489.1万股，2023年为8375.1万股[35] - 2024年第一季度调整后EBITDA为9184.4万美元，2023年为7590.7万美元[39] - 2024年第一季度资本支出为1789.7万美元，2023年为829.6万美元[40] - 2024年第一季度利息支付为6734.7万美元，2023年为6197.3万美元[40]

战略重组 - 公司2023年战略重组预计带来超4000万美元年度节省，2023年底已实现2000万美元[17] - 2023年1月公司宣布战略重组，任命Lisa Knutson为首席运营官[17] - 2023年1月公司宣布战略重组，设立首席运营官，以推动新平台和新兴媒体市场的增长[72] - 2023年1月公司宣布战略重组，设立首席运营官，以推动在新分发平台和新兴媒体市场的发展[72] - 公司战略重组预计带来超4000万美元年度节省，2023年底已实现2000万美元[17] 业务收入与成本 - 公司Local Media业务2023年核心广告收入占比43%，政治广告收入占比2.4%，分销收入占比54%[28][33][35] - 公司Local Media业务2023年员工成本占成本和费用的39%，节目成本占44%[36][38] - 2023年公司本地媒体业务核心广告收入占比43%[28] - 2023年政治广告收入占地方媒体部门收入的2.4%，分布收入占54%[33][35] - 2023年员工成本占地方媒体部门成本和费用的39%，节目成本占44%[36][38] - 地方媒体部门的核心广告收入受周期性因素影响，二、四季度广告收入通常高于一、三季度[31][32] - 斯克里普斯网络部门主要通过全国电视频道销售广告时间创收，广告收入受季节性、市场变化和经济状况影响[45][46] - 2023年斯克里普斯网络部门节目费用占成本和费用的54%[47] 业务合作与赛事转播 - 2022年12月公司推出Scripps Sports以拓展体育合作[16] - 2023年4月公司宣布在ION转播WNBA周五晚常规赛[19] - 2023年5月公司宣布转播Vegas Golden Knights比赛[20] - 2023年10月公司宣布转播Arizona Coyotes本地比赛[21] - 2023年4月宣布与WNBA达成多年协议，在ION转播常规赛周五夜比赛[19] - 2023年5月宣布与Vegas Golden Knights达成多年协议，在本地电视台转播其比赛[20] - 2023年11月宣布与国家女子足球联盟达成多年协议，在ION全国转播周六夜比赛[22] 业务关闭与调整 - 2023年3月公司关闭TrueReal网络，将部分频谱租给Jewelry Television[18] - 2023年3月关闭多播网络TrueReal，将部分节目与Defy TV合并[18] 电视台与网络覆盖情况 - 公司全功率电视台有40多个，分布于不同市场，市场排名基于2023年Comscore家庭用户估计[41] - Scripps Networks业务包括Scripps News、Court TV等新闻和娱乐品牌，通过多种渠道覆盖几乎所有美国家庭[44] - ION电视网络覆盖近100%美国家庭，有第五大黄金时段平均观众[48] - Bounce覆盖约98%美国家庭，是专注非裔观众的广播网络[49] - Court TV覆盖约96%美国家庭，专注庭审直播和法律报道[50] - Defy TV覆盖约95%美国家庭，节目有《典当之星》等[51] - Grit覆盖约99%美国家庭，节目以西部系列和电影为主[52] - Scripps News是美国唯一免费24/7广播新闻网络，覆盖约91%美国家庭[55] - 公司拥有29个FCC许可电视台，分布于不同市场，市场排名基于2023年Comscore HH Universe估计，许可证有效期至2028 - 2031年[57] - 公司当前全国观众覆盖率为电视家庭的38.0%，经“UHF折扣”调整[61] - 本地媒体业务包含超60个地方电视台及相关数字业务，覆盖约25%美国家庭[24] - ION全国电视网络覆盖近100%的美国电视广播家庭，黄金时段平均观众数排名第五[48] - Bounce覆盖约98%的美国电视广播家庭，是专注非裔美国人的广播网络[49] - Court TV覆盖约96%的美国电视广播家庭，专注重要审判的直播和报道[50] - Scripps News是美国唯一免费的24/7新闻网络，覆盖约91%的美国家庭，还可在多个流媒体服务平台使用[55] - 公司拥有众多FCC许可电视台，分布于不同市场，各电视台频道、执照到期时间和市场排名不同[57] - 公司当前全国观众覆盖率为38.0%的美国家庭（应用“UHF折扣”后）[61] 分销协议续约 - 2023年公司完成约75%用户家庭分销协议续约谈判[35] - 2023年完成了约75%用户家庭的分销协议续约谈判[35] 员工情况 - 截至2023年12月31日，公司约有5200名员工，其中约400名由工会代表，均在本地媒体部门[73] - 公司自1985年以来未发生工作停工，与员工关系良好[73] - 2023年12月公司约有5200名员工，其中约400人由工会代表，均在本地媒体部门，自1985年以来未出现停工情况[73] 多元化与包容 - 公司致力于公平、多元和包容的工作场所，由首席多元化与包容官领导相关战略[74][75] - 公司计划在2024年底前增加残疾人群体作为第五个多元化支柱[77] - 2023年举办第三届年度EDI研讨会，超3800名员工参加14场会议，其中39%为经理和高管[78] - 公司致力于打造公平、多元和包容的工作场所，由首席多元化与包容官领导相关战略[74][75] - 公司希望在2024年底前将残疾纳入五个多元化支柱[77] - 2023年举办第三届年度EDI研讨会，超3800名员工参加14场会议，其中39%为经理和高管[78] 广播许可证 - 广播许可证有效期最长8年，可申请续期，公司从未有许可证被撤销或续期被拒，此前续期均为最长时间[59] - 广播电视台受FCC监管，广播执照有效期最长8年，可申请续期，公司从未有执照被撤销或续期被拒[58][59] 传输协议与政策 - 公司多个市场的电视台正在使用新的ATSC 3.0传输协议，“同播”要求延期至2027年7月[64] - 公司部分电视台已采用新数字电视标准ATSC 3.0，“同播”要求延期至2027年7月[64] 转播同意协议 - 公司多数网络附属和独立电视台选择与有线电视运营商和卫星视频提供商协商转播同意协议[67] - 公司多数网络附属电视台和独立电视台选择与有线电视运营商和卫星视频提供商协商转播同意协议[67] 低功率电视台政策 - 2022年国会通过《低功率保护法》，FCC已通过实施规则但未生效，公司部分低功率电视台可能符合申请“Class A”地位条件[66] 薪酬与福利 - 公司采用固定和可变薪酬结合的方式，为高管和特定员工提供基于股份的薪酬[80] - 公司为员工提供医疗、牙科、视力等多种福利，还设有员工股票购买计划和401(k)计划[81] 公司规范与培训 - 公司通过《行为准则》等规范运营，首席道德官负责实施和监督[82] - 公司设计培训项目满足不同需求，用绩效、内部流动和自愿离职率等指标评估[84] 员工沟通 - 公司通过多种渠道与员工沟通，鼓励开放直接交流[85] 职能集中 - 公司期望继续寻找机会集中不需要本地市场存在的职能[37]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年自由现金流约7700万美元，远超此前设定的5000 - 6000万美元范围，主要得益于非选举年最高的政治广告收入和Scripps Networks超预期的广告收入 [6] - 2023年分销收入达7.52亿美元，续约75%的付费电视用户，较2022年增长15%，净分销收入增长超40% [7] - 2023年第四季度，Scripps Networks收入2.3亿美元，仅下降7%，超预期；费用1.66亿美元，同比下降1.2%；利润6400万美元 [8][9] - 2023年第四季度，Local Media总营收同比下降12%，政治广告收入1600万美元超预期，全年政治广告收入3300万美元；本地核心广告收入同比增长1%，本地分销收入增长22%；费用同比增长不到5%；利润近8600万美元 [10][11][13] - 2023年第四季度，其他板块亏损1200万美元；共享服务和公司费用2400万美元，略高于11月指引 [14] - 2023年第四季度，归属Scripps股东的亏损为2.68亿美元，即每股3.17美元，其中包括2.66亿美元的非现金商誉减值费用和940万美元的重组费用 [18] - 截至季度末，现金及现金等价物总计3500万美元，净债务29亿美元，净杠杆率为5.7倍 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 Scripps Networks - 2023年第四季度收入2.3亿美元，超指引，来自一般市场、联网电视和直接响应三个关键领域的收入均超预期 [9] - 预计2024年第一季度收入持平或低个位数下降，费用低个位数下降 [15] - 预计2024年联网电视收入增长超40%（排除低利润率程序化产品影响） [21] Local Media - 2023年第四季度总营收同比下降12%，政治广告收入1600万美元超预期，全年政治广告收入3300万美元 [10] - 2023年第四季度本地核心广告收入同比增长1%，本地分销收入增长22% [11] - 预计2024年第一季度总营收低两位数增长，本地核心广告收入持平或低个位数增长，费用增长约10%（排除新体育协议、网络费用上调和一次性设施建设成本后，费用低至中个位数增长） [47] 其他板块 - 2023年第四季度亏损1200万美元，包括推广Tablo设备的支出 [14] - 预计2024年第一季度亏损约700万美元 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 全国广告市场2023年前期市场表现不佳，下降10% [53] - Scripps Networks第四季度开始恢复部分直接响应广告收入，需求和广告费率上升 [53] - Scripps Networks联网电视收入2023年同比增长近70%（排除低利润率程序化产品影响） [54] - 第四季度CPM较2022年第四季度增长4%，2024年1月较前期定价增长35% [79] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过政治广告收入、其他收入增长、运营费用控制和融资手段来降低债务，首要资本配置优先事项是偿还债务 [23] - 积极拓展联网电视业务，受益于观众增长和市场分销扩展，如第四季度在Pluto平台推出ION并成为娱乐板块第一名，ION被Google TV评为2023年最受关注的直播频道之一 [28] - 提前一个月安排2024年前期市场活动，预计吸引数百名买家，凭借体育内容拓展和直播体育领域的进入，提升市场地位 [30] - 聚焦体育广告，吸引常规广告客户，拓展联网电视和娱乐品牌，特别是多元文化领域 [31] - 持续追求适合本地市场和全国覆盖规模的体育版权，2024年将转播WNBA和女子足球赛事，推出NWSL联赛的双赛夜 [45] - 认为新的体育流媒体合资企业是另一个虚拟多频道视频节目分销商，公司作为附属机构将获得补偿，且可能受益于其带来的增量分销和费用 [65][66] - 强调广播在体育行业的重要性，认为球队需要广播覆盖，公司有望从体育版权向本地广播转移中受益 [75][76] - 不担心OTA多播网络的竞争，公司网络为优质节目，在混合DR和优质DR广告费率方面具有竞争力 [119] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年经济不稳定和不确定，但公司通过重组实现成本节约，为近期业绩提升和长期价值创造做好准备 [95] - 看好2024年本地政治广告收入，预计在2.1 - 2.5亿美元之间，受益于总统选举年和部分州的参议院竞选 [21][60] - 对联网电视业务前景乐观，预计第一季度增长超45%，全年增长超40%（排除程序化产品影响） [27] - 认为广告市场正在复苏，公司在第四季度和第一季度看到积极势头，预计全年保持增长 [84] 其他重要信息 - Tablo设备已在大多数主要零售商上架，亚马逊是最大零售合作伙伴，占销售额约60%，家庭购物网络10月推出Tablo销售情况良好，预计2024年推动大量销售 [43] - Tablo是市场上唯一直接测量OTA观看数据的平台，其数据和快速平台的货币化将成为未来平均每用户收入指标的重要组成部分 [69] - 2023年与WNBA合作成功，周五晚的WNBA Spotlight节目使WNBA观众增长30%，65%的收入来自新广告客户 [70] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待Diamond允许存续18个月对公司获取本地体育版权的影响 - 回答: 这并不意味着RSN模式得到治愈，RSN模式仍处于困境，预计体育版权将向本地广播转移，公司有望从中受益，对Scripps Sports的机会充满信心 [74][75] 问题2: 全国广告第一季度指南有显著改善，第二季度是否会转正 - 回答: 公司看到积极势头，第四季度和第一季度表现良好，预计全年保持增长，在散点市场和DR费率方面表现强劲，有望实现与去年持平或更好的业绩 [84] 问题3: 如何看待公司今年的成本基础 - 回答: 公司在重组方面积极主动，预计到年中实现超4000万美元的年化成本节约，将继续高效管理成本，同时政治广告和全国广告市场的积极趋势将对底线产生积极影响 [87] 问题4: 如何看待EBITDA中的其他收入线和全年收入预算 - 回答: 未明确提及具体预算，但强调公司在分销收入方面有增长机会，通过体育战略推动续约和创造增量价值，与传统和虚拟付费电视平台的合作将带来更多增长 [90][91] 问题5: 如何看待全国广告市场全年的形势，考虑到一般市场和DR仍有滞后 - 回答: 市场前期表现不佳，公司在散点市场和DR方面积极进取，看到良好势头，在联网电视收入方面具有优势，有望在前期市场和有机增长方面取得进展 [102][103] 问题6: 与ABC和Fox就体育流媒体合资企业的讨论情况，是否确认为vMVPD - 回答: 与迪士尼和Fox高层直接沟通，他们将其描述为虚拟MVPD，公司作为附属机构将按与其他虚拟MVPD相同的机制获得补偿 [108] 问题7: 政治广告指南与2020年相比，因比赛差异和特朗普资金分配的影响分别有多大 - 回答: 重新划分选区后，竞争激烈的众议院比赛减少，部分总统摇摆州发生变化，导致资金投放的可见性降低，特朗普部分资金用于法律辩护而非广告投放也有一定影响 [111] 问题8: 第四季度转播用户同比下降情况 - 回答: 文档未提及具体下降数据 [115] 问题9: 推迟向伯克希尔支付优先股股息后，减少银行债务和延期的计划，以及2027年后的计划 - 回答: 推迟支付股息是按季度决策，本季度决定推迟以专注于偿还传统银行债务，为债务偿还和再融资提供更多灵活性，未提及2027年后的具体计划 [117] 问题10: OTA业务面临竞争，广告商是否会将资金转移到竞争对手，以及OTA市场的业务状况 - 回答: 未看到来自OTA多播网络的竞争，公司网络为优质节目，在DR广告费率和需求方面表现强劲，不担心竞争 [119] 问题11: 本地和全国核心广告除政治广告外的差异 - 回答: 本地和全国市场的增长类别不同，但两个板块的增长势头相当 [120] 问题12: 是否需要进一步加强成本削减 - 回答: 成本下降处于中个位数范围，与之前情况一致，较上一季度略有改善，目前对成本状况较为满意 [127] 问题13: 汽车广告在全国和本地市场的全年展望 - 回答: 2023年第四季度汽车广告同比增长9%，全年增长10%，连续六个季度增长，2024年将延续增长势头，国内制造商去年同比下降9%，外国制造商增长约24% [140][141] 问题14: 按过去8个季度计算的净债务与EBITDA比率在去年年底是多少，预计今年年底是多少 - 回答: 去年年底为5.7倍，由于政治广告指南范围较大和广告反弹时间不确定，未给出今年年底的具体目标 [141]

营收情况 - 2023年第四季度公司总营收6.16亿美元，较上年同期减少9.6%即6520万美元[7] - 2023年全年公司营收23亿美元，低于2022年的25亿美元；政治收入3350万美元，远低于2022年的2.08亿美元[17] - 2023年第四季度地方媒体核心广告收入同比增长1%，预计2024年两项NHL交易相关广告收入将使核心广告至少增加3个百分点[6] - 2023年第四季度斯克里普斯网络部门营收下降7%，但超预期，CTV、一般市场和直复广告收入表现较好[6] - 预计2024年第一季度地方媒体收入增长低两位数百分比，费用增长约10%；斯克里普斯网络部门收入持平至低个位数下降，费用低个位数下降[22] - 2023年总运营收入为22.92912亿美元，较2022年的24.53215亿美元下降6.5%[36] - 2023年本地媒体业务运营收入为13.9823亿美元，较2022年的14.94357亿美元下降6.4%[36] - 2023年斯克里普斯网络业务运营收入为8.93234亿美元，较2022年的9.61242亿美元下降7.1%[36] 利润与亏损 - 2023年第四季度归属股东的亏损为2.68亿美元，合每股亏损3.17美元[1][8] - 2023年本地媒体业务利润为2.87439亿美元，较2022年的3.86369亿美元下降25.6%[36] - 2023年斯克里普斯网络业务利润为2.25785亿美元，较2022年的3.10336亿美元下降27.2%[36] - 2023年基本和摊薄每股收益的分子净亏损为9.98089亿美元，2022年为盈利1.41935亿美元[40] - 2023年第四季度净亏损255,762千美元，2022年同期净利润85,549千美元[45] - 2023年全年净亏损947,784千美元，2022年全年净利润195,902千美元[45] 费用情况 - 2023年第四季度重组费用略超900万美元，公司有望在2024年年中实现超4000万美元的年化节省[6] - 2023年第四季度公司记录了2.66亿美元的非现金商誉减值费用[6][8] - 预计2024年全年利息支出2 - 2.1亿美元，资本支出7000 - 8000万美元，纳税5000 - 6000万美元[22] - 2023年第四季度资本支出为 - 20,550千美元，2022年同期为 - 9,822千美元[45] - 2023年全年资本支出为 - 62,503千美元，2022年全年为 - 43,901千美元[45] - 2023年第四季度利息费用为55,483千美元，2022年同期为46,703千美元[45] - 2023年全年利息费用为213,512千美元，2022年全年为161,130千美元[45] 财务指标计算 - 公司使用非GAAP指标自由现金流评估业务表现，其计算涉及非GAAP调整后EBITDA等多项内容[42][43] - 调整后EBITDA计算包含持续经营业务的多项收支及费用等项目[44] 调整后EBITDA与自由现金流 - 2023年第四季度调整后EBITDA为117,607千美元，2022年同期为208,187千美元[45] - 2023年全年调整后EBITDA为415,309千美元，2022年全年为617,881千美元[45] - 2023年第四季度自由现金流为45,129千美元，2022年同期为153,523千美元[45] - 2023年全年自由现金流为76,692千美元，2022年全年为314,740千美元[45] 资产与负债权益 - 截至2023年12月31日，总资产为54.1012亿美元，较2022年的64.31005亿美元下降15.9%[38] - 截至2023年12月31日，总负债和权益为54.1012亿美元，较2022年的64.31005亿美元下降15.9%[38] 股息与债务 - 2024年2月公司通知优先股股东不宣布2024年第一季度股息，以加速去杠杆和偿还传统银行债务[16]