收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度公司毛利润23亿美元，同比增长9%，其中Cash App毛利润14亿美元，同比增长10%，Square毛利润8.979亿美元，同比增长9%[124] - 2025年第一季度营业收入3.293亿美元，调整后营业收入4.663亿美元；归属于普通股股东的净利润1.899亿美元；调整后EBITDA为8.128亿美元[125] - 2025年第一季度总净收入57.718亿美元，较2024年同期减少1.853亿美元，比特币收入减少4.297亿美元，排除比特币后总净收入增长2.444亿美元，增幅8%[130] - 2025年第一季度交易收入增长3950万美元，增幅3%，主要因总支付量增长4%；订阅和服务收入增长2.087亿美元，增幅12%；比特币收入减少4.297亿美元，降幅16%[130][131][132][133] - 2025年第一季度调整后营业利润为4.66269亿美元，2024年同期为3.64264亿美元[154][164] - 2025年第一季度调整后EBITDA为8.12794亿美元，2024年同期为7.05074亿美元[154][164] - 2025年第一季度调整后基本每股净收益为0.57美元，摊薄后为0.56美元；2024年同期基本为0.49美元，摊薄后为0.47美元[165] - 2025年第一季度Square业务净收入18.52161亿美元，同比增加1.22124亿美元，增幅7%；毛利润8.97899亿美元，同比增加7762.7万美元，增幅9%[146] - 2025年第一季度Cash App业务净收入38.79014亿美元，同比减少2.9389亿美元，降幅7%；毛利润13.79951亿美元，同比增加1.21424亿美元，增幅10%[149] - 2025年第一季度排除23亿美元比特币收入后，Cash App业务收入同比增加1.358亿美元，增幅9%[151] 成本和费用（同比环比） - 2023年公司宣布员工数量绝对上限为12000人，2024年达成目标，2025年第一季度记录了6690万美元的遣散费和其他费用[127] - 2025年第一季度总营收成本34.822亿美元，较2024年同期减少3.805亿美元，降幅10%，比特币营收成本减少4.149亿美元是主要原因，排除比特币后总营收成本增长3440万美元，增幅3%[134] - 2025年第一季度运营费用19.603亿美元，较2024年同期增长1.156亿美元，增幅6%，其中产品开发、销售和营销、一般和行政费用分别增长4010万美元、6060万美元、2050万美元[138] - 2025年第一季度客户及其他收购无形资产摊销较2024年同期减少960万美元，降幅22%[142] - 2025年第一季度净利息支出1720万美元，2024年同期净利息收入1870万美元，同比变化3598.8万美元，增幅192%[143] - 2025年第一季度比特币投资重估损失9340万美元，2024年同期重估收益2.334亿美元，同比变化3.26755亿美元，增幅140%[144] - 2025年第一季度Square业务成本9.54262亿美元，同比增加4449.7万美元，增幅5%[146] - 2025年第一季度Cash App业务成本24.99063亿美元，同比减少4.15314亿美元，降幅14%[149] - 2025年第一季度排除22亿美元比特币成本后，Cash App业务成本与2024年同期持平[152] 各条业务线表现 - 2025年第一季度Square业务净收入18.52161亿美元，同比增加1.22124亿美元，增幅7%；成本9.54262亿美元，同比增加4449.7万美元，增幅5%；毛利润8.97899亿美元，同比增加7762.7万美元，增幅9%[146] - 2025年第一季度Cash App业务净收入38.79014亿美元，同比减少2.9389亿美元，降幅7%；成本24.99063亿美元，同比减少4.15314亿美元，降幅14%；毛利润13.79951亿美元，同比增加1.21424亿美元，增幅10%[149] 其他财务数据 - 2025年第一季度末公司可用流动性为92亿美元，较2024年12月31日减少15亿美元，主要因10亿美元现金支付和4453万美元股票回购[128] - 董事会授权最高40亿美元的A类普通股回购计划，截至2025年3月31日，已回购18亿美元，其中第一季度回购4453万美元[129] - 2025年第一季度总支付额（GPV）为567.97亿美元，2024年同期为544.26亿美元[154] - 截至2025年3月31日，公司可用流动性约为92亿美元，其中现金等资产85亿美元，循环信贷额度未提取7.75亿美元，仓库融资额度可用8.273亿美元[167] - 截至2025年3月31日，公司持有约8584枚比特币，公允价值7.085亿美元，2025年第一季度购买约99枚，成本9500万美元，当季比特币投资重估损失9340万美元，2024年同期收益2.334亿美元[169] - 截至2025年3月31日，公司债务本金总额52亿美元，包括可转换高级票据11.5亿美元和高级无担保票据40.5亿美元[171] - 公司有7.75亿美元的高级无担保循环信贷额度，到期日为2028年6月[173] - 公司仓库融资额度总计14亿美元，截至2025年3月31日已提取6.19亿美元[174] - 2024年公司获得标普全球评级（BB+）、惠誉评级（BB+）和穆迪（Ba2）的非投资级评级[176] - 截至2025年3月31日，短期受限现金6.818亿美元，长期受限现金6980万美元[177][178] - 2025年第一季度经营活动提供净现金1.333亿美元，2024年为4.894亿美元[180][181][182] - 2025年第一季度投资活动提供净现金9.147亿美元，2024年为10.424亿美元[180][183][184] - 2025年第一季度融资活动使用净现金12.116亿美元，2024年提供净现金3240万美元[180][185][186] - 2025年第一季度外汇汇率对现金及现金等价物的影响为2249万美元，2024年为 - 4175.5万美元[180] - 2025年第一季度现金、现金等价物、受限现金和客户资金净减少1.413亿美元，2024年净增加15.224亿美元[180] - 2025年第一季度经营活动现金由1.887亿美元净收入和6.893亿美元非现金费用组成，部分被2.652亿美元消费者应收账款摊销等抵消[181] - 2024年第一季度经营活动现金由4.708亿美元净收入和5.902亿美元非现金费用组成，部分被2.67亿美元消费者应收账款摊销等抵消[182] - 2025年第一季度投资活动现金主要源于7.036亿美元消费者应收账款净流入和2.505亿美元有价证券投资净收益，部分被3190万美元财产设备购买抵消[183] - 2024年第一季度投资活动现金主要源于7.295亿美元消费者应收账款净流入和3.478亿美元有价证券投资净收益，部分被3200万美元财产设备和290万美元其他投资购买抵消[184] - 截至2025年3月31日，比特币投资公允价值为7.085亿美元，第一季度比特币投资重估损失9340万美元[190] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年第一季度交易、贷款和消费者应收账款损失无显著变化，贷款损失因贷款组合表现改善而减少[141]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度总毛利润22.9亿美元，同比增长9%；Cash App毛利润13.8亿美元，同比增长10%；Square毛利润8.98亿美元，同比增长9%[10] - 2025年第一季度运营收入3.29亿美元，利润率14%；调整后运营收入4.66亿美元，利润率20%；净收入1.9亿美元；调整后EBITDA为8.13亿美元[10] - 预计2025年总毛利润为99.6亿美元，同比增长12%；第二季度毛利润同比增长9.5%至24.5亿美元，下半年毛利润增长将显著加速[37] - 2025年第一季度公司总毛利22.9亿美元，同比增长9%，其中Cash App毛利13.8亿美元，同比增长10%，Square毛利8.98亿美元，同比增长9%[39] - 2025年第一季度GAAP基础运营收入3.29亿美元，上年同期为2.5亿美元；调整后运营收入4.66亿美元，同比增长28%[39] - 2025年第一季度摊薄后每股净收益（EPS）为0.3美元，调整后摊薄EPS为0.56美元，同比增长19%[39] - 2025年第一季度Cash App每个交易活跃用户的毛利达到81美元，同比增长9%；每个交易活跃用户的流入资金为1355美元，同比增长8%[41][42] - 公司BNPL平台总商品价值（GMV）达到78.9亿美元，按报告和固定汇率计算，同比分别增长13%和16%；平台毛利2.37亿美元，同比增长14%[43] - 2025年第一季度Square总支付量（GPV）为541亿美元，按报告和固定汇率计算，同比分别增长7.2%和8.2%[47] - 2025年预计毛利99.6亿美元，同比增长12%[56] - 2025年第二季度预计毛利24.5亿美元，同比增长9.5%[57][59] - 2025年第三季度预计实现低两位数毛利增长，第四季度预计实现中两位数毛利增长[57] - 2025年第二季度预计调整后营业收入4.5亿美元，全年预计为19亿美元[58][59] - 2025年调整后营业收入利润率为19%，第二季度为18%[56][59] - 2025年Rule of X为31%，第二季度为28%[56][59] - 2025年3月31日止三个月总净收入为57.72亿美元，2024年同期为59.57亿美元[77] - 2025年3月31日止三个月毛利润为22.90亿美元，2024年同期为20.94亿美元[77] - 2025年3月31日止三个月净利润为1.89亿美元，2024年同期为4.71亿美元[77] - 2025年第一季度公司总营收为5771796000美元，2024年同期为5957128000美元[80] - 2025年第一季度公司总毛利润为2289603000美元，同比增长9%；2024年同期为2094473000美元，同比增长22%[80][84] - 2025年第一季度公司调整后运营收入为466269000美元，调整后运营利润率为20%；2024年同期分别为364264000美元和17%[82][84][85] - 2025年第一季度公司调整后EBITDA为812794000美元，调整后EBITDA利润率为35%；2024年同期分别为705074000美元和34%[82][86] - 2025年第一季度公司基本调整后每股净收益为0.57美元，摊薄后为0.56美元；2024年同期分别为0.49美元和0.47美元[82] - 2025年第一季度公司总毛支付额（GPV）为56797000000美元，2024年同期为54426000000美元[82] - 2025年第一季度Square GPV为54101000000美元，Cash App GPV为2695000000美元；2024年同期分别为50465000000美元和3961000000美元[83] - 2025年第一季度公司适用所得税前收入为227050000美元，2024年同期为506312000美元[81] - 2025年第一季度公司净收入为189872000美元，净收入利润率为8%；2024年同期分别为472005000美元和23%[84] - 2025年3月31日归属普通股股东的净利润为189,872千美元，2024年同期为472,005千美元[88] - 2025年3月31日调整后基本净利润为354,271千美元，2024年同期为300,919千美元[88] - 2025年3月31日调整后摊薄净利润为354,704千美元，2024年同期为301,592千美元[88] - 2025年3月31日归属普通股股东的基本每股净利润为0.31美元，2024年同期为0.77美元[88] - 2025年3月31日归属普通股股东的摊薄每股净利润为0.30美元，2024年同期为0.74美元[88] - 2025年3月31日调整后基本每股净利润为0.57美元，2024年同期为0.49美元[88] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度营销支出较第一季度增加近50%，以推动用户增长和参与度[12] - 2025年第一季度营销支出同比增长33%，并持续获得强劲回报[35] - 2025年第一季度产品开发费用在GAAP基础上同比增长6%，销售和营销费用同比增长14%，Cash App营销费用同比增长9%，其他销售和营销费用同比增长20%，一般和行政费用同比增长4%[49] 各条业务线表现 - 2025年第一季度Square GPV按固定汇率计算同比增长8.2%，预计后续增长会提升[15] - 2025年3月，Square Financial Services获FDIC批准通过Cash App Borrow在全国提供消费贷款[20] - 2025年3月在美国推出Cash App Afterpay，允许符合条件的用户在合作商家网站购物时使用相关支付产品[23] 管理层讨论和指引 - 公司将在5月13日为Square举办首个季节性产品发布活动，分享超100项产品和功能发布[16] - 公司将于2025年8月7日收盘后公布第二季度财务业绩，并于同日举行财报电话会议[61] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司使用的代号为goose和MCP的代理系统已使工程生产力提高约30%，计划年底实现特定目标[17][18] - 公司使用非GAAP财务指标进行业绩比较，包括GPV、GMV、调整后EBITDA等[69] - 调整后净利润和摊薄调整后每股收益需消除多项费用影响[70] - 调整后自由现金流用于了解业务现金生成和制定资产负债表战略决策[75] - 2025年第一季度公司回购680万股A类普通股，总金额4.45亿美元；截至2025年3月31日，40亿美元股票回购授权中还有22亿美元可用于回购[54] - 季度末公司总流动性为92亿美元，其中现金、现金等价物、受限现金和可交易债务证券投资为85亿美元，循环信贷额度可用7.75亿美元[55] - 2025年3月31日总现金及现金等价物为70.89亿美元，2024年12月31日为80.75亿美元[78] - 2025年3月31日总负债为149.60亿美元，2024年12月31日为155.43亿美元[78] - 2025年3月31日股东权益总额为214.35亿美元，2024年12月31日为212.35亿美元[78] - 2025年3月31日止三个月经营活动净现金流入为1.33亿美元，2024年同期为4.89亿美元[79] - 2025年3月31日止三个月投资活动净现金流入为9.15亿美元，2024年同期为10.42亿美元[79] - 2025年3月31日止三个月融资活动净现金流出为12.12亿美元，2024年同期为3241万美元[79] - 2025年3月31日现金、现金等价物、受限现金和客户资金期末余额为130.89亿美元，2024年同期为105.32亿美元[79] - 2024年第一季度至2023年第一季度调整后自由现金流分别为1067122000美元、 - 759111000美元、427469000美元、129497000美元、716926000美元[87]

Square银行工具发布 - Square推出银行工具帮助卖家即时获取资金 商家可通过单一申请开通Square支付账户和免费Square支票账户 [1] - 平台更新储蓄账户功能 新增个性化储蓄建议 利用现金流数据和行业洞察帮助商户分类管理税务和采购等关键支出 [2] - 传统银行服务存在高成本、高风险和复杂性问题 处理延迟、交易费用和系统割裂使小企业难以维持健康现金流 [3] - Square新服务允许商家在几分钟内完成支付和银行设置 消除银行转账的常规等待期 [3] 中小企业面临的压力 - 近20%中小企业对未来5年生存持悲观态度 主要源于关税压力 [4] - 部分企业放弃国际采购转向国内供应商 即使成本更高 [4] - 供应链支付嵌入式解决方案被视为关键突破点 [4] - 产业回流策略存在局限性 专业商品或零部件企业缺乏国内替代选项 更换供应商可能导致生产中断和认证丢失 [5]

投资策略 - 专注于识别具有最佳风险回报潜力的成长型投资机会 [2] - 结合价格行为分析和基本面投资的方法 [2] - 避免过度炒作和高估的股票 [2] - 关注具有重大上涨恢复可能性的被低估股票 [2] 投资风格 - 采用机会主义投资方法 [1] - 通过稳健的价格行为支持来识别有吸引力的风险/回报机会 [1] - 目标产生显著高于标普500指数的超额收益 [1] - 过往选股表现优异 [1] 投资组合 - 管理专注于高潜力机会的投资团体Ultimate Growth Investing [3] - 覆盖多个行业领域 [3] - 重点关注具有强劲增长潜力和被低估的反向投资机会 [3] - 投资观点通常有18至24个月的时间跨度 [3] 目标投资者 - 适合寻求通过成长股获利的投资者 [3] - 关注具有稳健基本面、买入动能和转型机会的股票 [3] - 特别重视极具吸引力的估值水平 [3]

一季度业绩预期 - 公司将于4月30日公布2025年一季度财报 市场预期营收61.8亿美元 同比增长3.81% [1] - 每股收益预期为0.88美元 较去年同期增长3.53% 过去30天未出现调整 [1] - 过去四个季度中有两次盈利超预期 平均超出幅度达11.25% [2] 支付业务表现 - 2024年四季度总支付额(GPV)达619.5亿美元 同比增长7.8% 主要受益于Square生态系统的银行产品和POS解决方案 [3] - 现金卡(Cash App Card)整合Afterpay功能后 预计一季度使用量持续增长 [4] - 与Bluestone Lane达成技术合作 在65个门店部署Square全集成技术平台替代旧系统 [15] 财务指标预测 - 预计一季度毛利润23.2亿美元 同比增长11% 调整后营业利润4.3亿美元 [4] - 预期调整后营业利润率达19% 但外汇不利因素和营销投入可能压制利润率 [4][5] 股价与估值 - 年内股价下跌31% 表现逊于计算机科技板块(-11.1%)和互联网软件行业(-6.2%) [6] - 落后于竞争对手PayPal(-23.8%)和Affirm(-19.5%)的股价表现 [7] - 当前市现率21.84倍 高于行业平均18.75倍及PayPal的8.84倍 [10] 产品生态布局 - 通过整合软件、硬件和支付服务构建商业生态系统 支持卖家全渠道订单管理 [13] - 新推出的Square POS应用包含7种行业定制模式 实现支付与商业功能一体化 [14] - 与Google Play合作提供优先支付选项 平台用户五年以上年均交易达31次 新用户仅4次 [16] 长期发展驱动 - Afterpay业务累计交易额超720亿美元 持续扩展BNPL(先买后付)服务场景 [16] - 综合产品组合和扩大合作伙伴基础被视为核心增长动力 [17] - 预计2025年营业利润率扩张幅度将低于2024年 主要因市场开拓投入增加 [18] 技术形态 - 股价目前低于50日和200日移动平均线 呈现看跌趋势 [18][20]

季度业绩预测 - 华尔街分析师预测公司季度每股收益为0.88美元 同比增长3.5% [1] - 预计季度营收为61.8亿美元 同比增长3.8% [1] - 过去30天内 分析师将季度每股收益共识预期上调0.4% [2] 细分业务收入预测 - 硬件收入预计3220万美元 同比下降0.9% [5] - 订阅及服务收入预计18.9亿美元 同比增长12.4% [5] - 交易收入预计15.9亿美元 同比增长4.9% [5] - 比特币收入预计27亿美元 同比下降1.2% [6] - Square总收入预计18.6亿美元 同比增长7.8% [6] - Square硬件收入预计3348万美元 同比增长5.2% [6] - 企业及其他收入预计5271万美元 同比下降2.7% [7] - Square订阅及服务收入预计3.38亿美元 同比增长14.2% [7] - Square交易收入预计14.9亿美元 同比增长6.5% [7] - Cash App比特币收入预计26.3亿美元 同比下降3.8% [8] - Cash App交易收入预计9450万美元 同比下降13.5% [8] 支付业务指标 - 总支付金额(GPV)预计580.1亿美元 去年同期为505亿美元 [9] 股价表现 - 过去一个月公司股价上涨7.3% 同期标普500指数下跌0.8% [9] - 目前Zacks评级为3级(持有) 显示其表现可能与整体市场一致 [9][10]

公司动态 - Landstar System Inc因延迟提交10-Q报告和推迟财报发布导致股价下跌超3% [2] - 延迟原因与供应链欺诈问题引发的内部会计控制和财务报告评估有关 [2] 法律调查 - Block & Leviton律所正调查Landstar System Inc是否违反证券法 [1][4] - 调查可能代表受损投资者提起集体诉讼以追回损失 [4] 投资者影响 - 持有Landstar System Inc普通股且遭受损失的投资者或可参与索赔 [3] - 索赔资格不取决于是否已卖出股票 [3] 律所背景 - Block & Leviton被列为美国领先证券集体诉讼律所之一 [7] - 该律所曾为投资者追回数十亿美元损失并代理多家顶级机构投资者 [7] 举报机制 - 掌握Landstar System Inc非公开信息者可协助调查或通过SEC举报人计划报告 [6] - 举报人最高可获得追回金额30%的奖励 [6]

基金项目启动 - 公司宣布2025年Fund Her Future资助计划回归 将向6家女性主导的高增长社区影响力企业提供总额10万美元资金及价值近3万美元的商业服务[1] - 资助结构包括1名5万美元大奖得主及5名1万美元获得者 所有获奖者可享受全年Block Advisors商业服务支持[4] 行业现状分析 - 女性创业者面临融资困境 42%女性企业主银行贷款申请未获批准 近90%依赖个人储蓄或信用卡维持运营[2] - 2024年项目收到超6000份申请 最终资助5家具备增长潜力的企业[6] 项目服务内容 - 除资金支持外 提供税务筹备、薪资管理、簿记及商业结构分析等全年商业服务[3] - 2024年获奖企业Allégorie通过服务实现簿记外包 网站流量增长50%[7] 申请资格要求 - 申请人需年满18岁且为美国企业主 特别鼓励具有社区影响力的企业申报 申请期为2025年4月28日至5月30日[5] 项目成果案例 - 获奖企业No Limbits利用资金将感官友好系列产品引入沃尔玛 并完成同业收购[7] - Strands of Faith通过资助新增两家医院网络合作 相关业务收入预计增长400%[7] 公司背景信息 - 公司通过Block Advisors和Wave平台为中小企业提供全年簿记、薪资、咨询及支付处理解决方案[10] - 全球业务涵盖税务准备、金融产品及中小企业服务 结合数字创新与专业顾问支持[9][10]

个人背景 - Albert Anthony为克罗地亚裔美国媒体人士 在Investingcom和Seeking Alpha平台拥有超1000名粉丝增长 覆盖市场与股票分析领域[1] - 曾任职于十大金融公司IT部门 担任管理与信息系统分析师 并参与东南欧商业创新会议及创业活动演讲[1] - 持有德鲁大学 企业金融学院 弗吉尼亚大学达顿商学院 CompTIA及微软的学位与认证资格[1] 业务活动 - 2025年计划在亚马逊全球发布新书《Financial Markets: Growing A Dividend Income Portfolio》 与系列文章主题一致[1] - 以自有资本运营Future Investor Fund 专注构建股息投资组合[1] - Albert Anthony & Co为注册于美国德克萨斯州特拉维斯郡的独资企业（商号编号2021702741）[1]

Here at Zacks, we offer our members many different opportunities to take full advantage of the stock market, as well as how to invest in ways that lead to long-term success.The Zacks Premium service, which provides daily updates of the Zacks Rank and Zacks Industry Rank; full access to the Zacks #1 Rank List; Equity Research reports; and Premium stock screens like the Earnings ESP filter, makes these more manageable goals. All of the features can help you identify what stocks to buy, what to sell, and what ...