Spotify(SPOT.N)盘前跌幅扩大至9.5%。 ...

Spotify(SPOT.N)盘前下跌4.9%。 ...

Spotify(SPOT.N)：第二季度总月度活跃用户数增长11%，达到6.96亿。 ...

财务表现 - 第二季度营业收入为4.06亿欧元 低于预期 [1] - 成本增加1.16亿欧元 主要由于社会费用、更高工资及相关费用、收入组合变化导致 [1]

智通财经7月29日电，SPOTIFY在第二季度收入未达预期后股价下跌5.3%。 ...

Spotify(SPOT.N)2025年Q2营收41.9亿欧元，去年同期38.07亿欧元，市场预期42.64亿欧元。 ...

Spotify的AI音乐争议 - 平台被曝将AI生成歌曲发布至已故或小众艺术家的官方页面，未获授权且未标注AI属性，伪装成遗作骗取版税和流量[3][5] - 典型案例包括已故歌手Blaze Foley主页出现署名"Syntax Error"的AI歌曲《Together》，风格与本人作品迥异，月活27.4万听众受影响[3][5] - 另一已故民谣音乐人Guy Clark主页也出现同源AI作品《Happened To You》[7] 平台应对措施 - 事件曝光后Spotify下架相关AI伪作，引用"欺骗性内容政策"作为依据，并向发行方SoundOn发出警告[9] - 平台声明被质疑推卸责任，将问题归咎于发行方而非自身审核机制缺陷[9] - 遗产管理人指出平台未事先沟通，AI歌曲上线前无任何通知[5] 行业对比与机制缺陷 - 社交媒体平台如Facebook早在2015年推出"数字遗产受托人"功能，B站2020年设立"纪念账号"，抖音2021年建立"逝者纪念帐号"审核机制[16][18][20] - 豆瓣社区自发形成追思文化，平台逐步完善逝者账号锁定与"致敬"标识系统[26][28] - Spotify缺乏预防性保护机制，将审核责任转嫁给资源有限的遗产管理方和小型版权方[14] 改进建议 - 对已确认的已故艺术家账户设置"保护状态"或高等级权限验证[34] - 强制要求上传方申明内容生成方式，明确标注AI属性，通过元数据技术审查[36] - 至少需标注"此内容由第三方上传，未经认证"以提升透明度[36] 潜在影响 - 若持续被动应对，可能面临艺术家群体联合抵制、遗产管理机构法律诉讼及用户信任危机[38] - 行业需平衡流量利益与对艺术作品的尊重，避免滥用技术侵犯逝者权益[38]

财报发布时间与预期 - Spotify Technology将于2025年7月29日盘前公布第二季度财报 [1] - 第二季度收入共识预期为490万美元 同比增长203% [1] - 每股收益共识预期为219美元 同比激增532% [1] - 过去60天内有1次盈利预测上调 3次下调 [1] 盈利预测趋势与历史表现 - 当前Q2每股收益预测为245美元 较60天前上升166% [2] - 过去四个季度中三次未达盈利预期 平均负偏差达74% [2] - 当前盈利ESP为-914% Zacks评级为3级(持有) [4] 用户增长指标 - 月活跃用户(MAU)共识预期达7368亿 同比增长507% [5] - 付费订阅用户预期2885亿 同比增长407% [5] - 广告支持MAU预期465亿 同比飙升576% [5] 股价表现与估值 - 过去一年股价暴涨1004% 远超行业508%和标普500指数165%的涨幅 [6] - 当前市盈率5882倍 显著高于行业平均4045倍 [10] 增长驱动因素 - AI创新推动用户增长 2023年Q1至Q4 MAU增长169% [12] - 2024年Q4 MAU同比增长10% 2025年Q1新增300万MAU [12] - 2025年Q1收入同比增长15% 毛利率扩大400基点 [13] 行业竞争格局 - 面临苹果音乐和亚马逊音乐的激烈竞争 [14] - 苹果音乐的高保真音效和亚马逊Prime会员优势构成威胁 [14] 发展前景 - 计划2030年实现全球10亿用户目标 [13] - AI推荐算法优势明显 但盈利预期下调显示分析师信心不足 [15]

核心财务预测 - 华尔街分析师预计Spotify季度每股收益(EPS)为2.19美元 同比增长53 2% [1] - 预计季度营收达49 3亿美元 同比增长20 3% [1] - 过去30天内市场对EPS共识预期下调1 4% 显示分析师集体修正初始预测 [2] 用户增长指标 - 总月活跃用户(MAUs)预计达6 8911亿 去年同期为6 26亿 [5] - 广告支持MAUs预计达4 2888亿 去年同期为3 93亿 [5] - 付费订阅用户预计达2 7336亿 去年同期为2 46亿 [6] 市场表现与预期 - 过去一个月Spotify股价下跌8 4% 同期标普500指数上涨5 7% [6] - 公司Zacks评级为3级(持有) 预计将跟随整体市场表现 [6] 分析方法论 - 盈利预测修正趋势与股票短期价格表现存在强相关性 [3] - 除常规财务指标外 分析关键运营指标可获取更深入洞察 [4]

音乐行业投资选择 - 投资者在音乐市场的投资选择有限 SiriusXM和Spotify是两大主要标的 分别代表卫星广播垄断和音乐流媒体转型 [1] - SiriusXM成立于本世纪初 通过预装车载收音机占据市场 Spotify则通过流媒体技术让用户可访问任意歌曲 [1] 商业模式对比 - SiriusXM拥有同名业务及Pandora流媒体服务 后者基于音乐基因组技术提供相似歌曲推荐 [4] - SiriusXM依赖汽车行业 其收音机预装于美国多数新车 用户主要在车内收听内容 [5] - SiriusXM提供音乐/体育/谈话电台/天气/新闻等多元化内容 近年加码播客领域 如1.25亿美元签约Alex Cooper [6] - Spotify通过移动应用而非车载系统触达用户 借助Carplay等车载娱乐系统实现车内使用 [7] - Spotify采用免费增值模式 大部分用户使用广告支持版本 但无广告付费会员增长迅速推动业务扩张 [8] 财务表现 - SiriusXM一季度自付费用户减少33万至3300万 收入下降4%至20.7亿美元 [9] - 公司保持高利润率 调整后EBITDA利润率达30% GAAP准则下净利润从2.41亿降至2.04亿美元 [10] - Spotify一季度收入增长15%至41.9亿欧元 月活用户增长10%至6.78亿 其中付费用户2.68亿 净利润从1.97亿增至2.25亿欧元 [11] 估值比较 - SiriusXM前瞻市盈率仅8倍 提供4.7%股息收益率 获巴菲特投资支持 [12] - Spotify前瞻市盈率约80倍 不支付股息 [12] 投资建议 - Spotify在音乐流媒体领域超越苹果等竞争对手 收入与利润双增长 用户拓展空间更大 [13] - SiriusXM增长停滞 更适合价值型或股息投资者 [13]