文章核心观点 - 介绍Sonos季度财报情况及股价表现，分析未来走势并提及行业影响，还给出GoPro业绩预期 [1][4][11] Sonos财报情况 - 季度每股收益0.84美元，超Zacks共识预期0.60美元，去年同期为0.57美元，本季度盈利惊喜达40%，过去四个季度两次超共识每股收益预期 [1][2] - 上一季度预期亏损0.05美元，实际亏损0.07美元，盈利惊喜为 -40% [2] - 截至2023年12月季度营收6.1287亿美元，超Zacks共识预期4.06%，去年同期为6.7258亿美元，过去四个季度三次超共识营收预期 [3] Sonos股价表现与未来走势 - 年初以来股价下跌约7.6%，而标准普尔500指数上涨3.6% [4] - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可参考盈利前景和盈利预测修正趋势判断未来走势，目前Zacks排名为3（持有），预计近期表现与市场一致 [4][5][7] - 下一季度共识每股收益预期为 -0.05美元，营收2.7544亿美元，本财年共识每股收益预期为0.81美元，营收16.5亿美元 [8] 行业情况 - 音频视频制作行业Zacks行业排名处于底部18%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%好两倍多 [9] GoPro业绩预期 - 预计2月7日公布2023年12月季度财报，预计每股收益0.03美元，同比下降75%，过去30天共识每股收益预期下调25.9% [10][11] - 预计营收3.2699亿美元，同比增长1.9% [11]

文章核心观点 - 音响公司Sonos公布2024财年第一季度销售和收益超华尔街预期，盘后股价上涨超12%，虽销售同比下降但预计全年销售不变且毛利率将提升，公司称在市场中获胜并将推出新产品 [2][3][7] 公司业绩表现 - 2024财年第一季度每股收益64美分，高于预期的40美分；营收6.13亿美元，高于预期的5.87亿美元；销售较去年同期下降9% [3] - 净收入为8090万美元，即每股64美分，去年同期为7520万美元，即每股57美分 [4] - 公司预计2024年销售额约为16.5亿美元，与此前预测持平 [3] 行业情况 - 智能音箱和其他家用消费电子产品行业近年来因新冠疫情后的消费热潮消退而萎缩 [5] 公司竞争地位 - 公司表示正在获得市场份额，竞争对手包括苹果、谷歌、亚马逊、博士等音响制造商 [6] 公司未来计划 - 首席执行官暗示未来几个月将推出新产品，分析师预计将推出新耳机 [8]

收入来源 - 公司主要收入来源于Sonos音箱和Sonos系统产品销售[49] 财务表现 - 2023年12月，总收入为612,869千美元，同比下降8.9%[53] - Sonos音箱收入占总收入的82.1%，同比下降6.7%[54] - 总产品销量同比下降15.0%[54] 成本费用 - 成本费用同比下降14.8%，主要由产品销量减少和材料成本降低导致[55] 研发费用 - 研发费用同比增加2.6%，主要由人员相关费用增加导致[55] 销售和营销费用 - 销售和营销费用在2023年12月30日的三个月内增加了5,254万美元，增长了6.7%[56] - 总体而言，2023年12月30日的三个月内，总销售和营销费用占收入的比例为13.7%[56] 其他财务信息 - 2023年12月30日的三个月内，利息收入增加了1,108万美元，增长了56.3%[57] - 所得税费用从2022年12月31日的三个月内的36501万美元减少到2023年12月30日的三个月内的11992万美元[57] - 截至2023年12月30日，现金及现金等价物为4.673亿美元，包括外国子公司持有的77.7万美元[58] - 截至2023年12月30日，公司未进入任何资产负债表之外的安排，也没有持有任何可变利益实体[62]

Sonos合作消息 - Sonos与The Recording Academy和Flyana Boss合作，为2024年GRAMMY House带来Sonos的魔力[1] - Sonos将在GRAMMY House的红地毯体验中提供丰富、动态的声音，同时庆祝GRAMMYsNextGen大使和顾问班级，并赠送Sonos Era 300[4] - Sonos首席商务官Deirdre Findlay表示，Sonos很高兴与Recording Academy和Flyana Boss合作，为2024年GRAMMY House带来优质的声音体验[5]

文章核心观点 Sonos公司宣布任命Rocket Companies首席营销官Jonathan Mildenhall为董事会成员，2024年1月25日生效，其丰富经验将助力公司发展 [1] 任命信息 - Sonos宣布任命Jonathan Mildenhall为董事会成员，2024年1月25日生效 [1] - Sonos董事会主席Julius Genachowski称Jonathan经验丰富，将为公司做贡献 [1] - Jonathan表示很激动能加入董事会，通过营销创新助公司加速增长 [3] Jonathan履历 - Jonathan曾联合创立有影响力的品牌建设公司TwentyFirstCenturyBrand [2] - 他曾担任Airbnb首席营销官，任职期间公司估值从10亿美元增至超310亿美元 [2] - 他曾在可口可乐公司担任多个职位，专注全球广告战略等 [2] - 他还是Fanatics公司董事会成员 [2] Sonos介绍 - Sonos是全球领先的声音体验品牌，发明多房间无线家庭音频 [4] - 公司创新让人们更好聆听喜爱内容，可自由控制 [4] - 公司以卓越声音体验、设计美学、易用性和开放平台著称 [4] - 公司总部位于加州圣巴巴拉，官网为www.sonos.com [4]

文章核心观点 Sonos推出8英寸吸顶式扬声器，丰富其建筑系列产品线，该产品将于2024年春季上市，与Sonos Amp搭配使用可带来更好音效体验，且公司将在2024年ISE展会上展示该产品 [1][4][8] 产品信息 - 8英寸吸顶式扬声器是Sonos与Sonance合作设计，扩展了Sonos建筑系列无源扬声器产品线 [1] - 产品采用定制大尺寸低音扬声器和高冲程电机，配备30mm高音扬声器和优化波导，音质强大平衡清晰，低频可达32Hz，聆听区域更大 [1] - 相比6英寸型号尺寸更大，但磁吸式格栅美学设计不变，两种尺寸格栅均有白色款且可喷漆定制 [2] - 产品将于2024年春季上市，售价999美元/对 [1][6] 产品优势 - 产品设计响应安装人员需求，为专业安装人员和客户提供更多尺寸选择和安装灵活性 [3] - 与Sonos Amp搭配使用可实现多房间清晰音频，具备过载保护和自定义调音增强功能，还有Trueplay™调音优化音质 [4] - 与Sonos Amp搭配可融入Sonos生态系统，使用便捷应用程序，支持Apple AirPlay 2控制，有定期软件更新和扩展功能 [5] 展会信息 - 2024年1月Sonos将参加ISE展会，在两个地点展示专业解决方案，包括首次展示8英寸吸顶式扬声器 [8] - 展会期间每天中午12点在2号展厅2E510展位展示产品，建筑系列产品还将在CC7.1B室进行现场培训 [8] 公司介绍 - Sonos是全球领先的声音体验公司，发明多房间无线家庭音频，以卓越音质、设计美学、易用性和开放平台著称 [9] - 公司总部位于加利福尼亚州圣巴巴拉，更多信息可访问www.sonos.com [9]

Sonos产品和合作 - Sonos是世界领先的声音体验品牌[7] - Sonos产品包括无线扬声器、家庭影院扬声器、组件和配件，以满足消费者不断变化的音频需求[8] - Sonos拥有超过130个流媒体内容提供商的合作伙伴，提供无与伦比的声音体验和开放平台[8] - Sonos产品注册用户数量持续增长，截至2023年9月，全球约有1530万户家庭拥有近4660万款产品[8] - Sonos的产品包括无线扬声器、家庭影院产品、合作伙伴产品和其他收入来源[9] - 公司自2005年起开创了多房间无线音频产品，目前产品包括无线、便携和家庭影院音箱，吸引了130多个流媒体内容提供商[8] - 公司通过销售Sonos音箱产品、系统产品和合作产品等多种方式实现收入，包括与IKEA和Sonance的合作、订阅服务等[8] - 公司推出了多款新产品，如Era 100、Era 300、Roam Colors等，不断创新产品线[10][11][13] - 公司与130多个内容合作伙伴合作，提供开放平台，让客户轻松搜索和浏览内容[27] Sonos软件和技术 - Sonos的软件平台提供多房间、多服务体验，开放平台吸引了130多个内容合作伙伴[26] - Sonos的软件还包括智能音频调整功能，持续改进用户体验[29] - 公司引入了Sonos S2和Sonos Voice Control等软件，提供更多功能和更个性化的体验[26] - 公司拥有Trueplay技术，通过分析房间属性和扬声器位置等因素来改善音质[29] - 公司通过与第三方开发者合作，构建新的应用和服务，增加客户参与度[32] - 公司不断投资于研发，开发新硬件产品、软件和服务，以满足客户需求和新趋势[33] Sonos市场份额和发展计划 - Sonos建立了合作伙伴生态系统，与第三方开发者合作，提供新的应用和服务[32] - 产品销售主要通过超过10,000家第三方实体零售店和在线渠道进行[34] - 大部分产品由中国、马来西亚和越南的合同制造商生产[34] - Sonos在无线扬声器、声棒和低音炮类别中占据91%的市场份额[34] - 公司在2023财年，现有家庭占新产品注册的约44%[39] - 公司在2022年获得了约1,320项美国专利，远远超过2011年的15项[40] - 公司计划通过创新产品和服务的持续推出，扩展到新的领域，以获取新客户、增加现有客户销售额和提高客户体验[41] - 公司在2023财年通过直销渠道实现了总收入的23.8%[42] - 公司计划扩大合作伙伴生态系统，提供流媒体音乐服务、语音助手、互联网广播、播客和有声读物内容[43] - 公司计划增加在现有地理市场的品牌知名度，扩展产品供应和合作伙伴生态系统[44] - 公司计划扩展到新的地理市场，以开拓目前未开发的国家市场[45] - 公司计划继续投资于产品和软件开发，以设计和推出创新的新产品和服务，并增强现有产品和软件[47] - 公司将继续投资于销售和营销，以通过广告、公关和品牌推广活动提高品牌知名度[48] Sonos知识产权和法律诉讼 - Sonos拥有包括专利、商业秘密、版权、商标等在内的广泛知识产权组合[50] - Sonos的专利组合被认为是消费电子领域最强大的之一，涵盖了硬件、软件、网络、配件和服务等技术[50] - Sonos在2020年对Alphabet和Google提起了多起专利侵权诉讼，其中一起在ITC案件中判定Google侵犯了Sonos的五项专利[51] Sonos员工和企业文化 - Sonos在2023年9月拥有1867名全职员工，其中1332名在美国，535名在国际地区[52] - Sonos的薪酬计划旨在吸引和奖励具备支持业务目标所需技能的人才[52] - Sonos致力于打造一个公平和竞争力强的薪酬计划，以激励员工和股东的利益一致[52] - Sonos致力于建立一个多元化、公平和包容的工作环境，以促进创新和团队合作[52] - Sonos通过Sonos Soundwaves计划和Sonos Cares计划鼓励员工回馈社区[54] - Sonos 公司的薪酬计划旨在吸引和奖励具备支持业务目标所需技能的人才，包括基本工资、年度激励奖金和与股价挂钩的长期股权奖励[52] - Sonos 公司致力于建立一个公平和包容的环境，通过实施多项倡议来实现年度多样性、公平和包容目标[53]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年收入为16.6亿美元,同比下降5.5%,其中受汇率影响约900万美元 [10][36] - 产品销量同比下降9%,但每件产品销售收入增加4% [36][37] - 毛利率为43.3%,同比下降220个基点,受到正常水平的促销活动、组件成本上升、汇率影响以及多余组件计提等因素影响 [41][51] - 调整后EBITDA为1.54亿美元,利润率为9.3% [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲地区收入小幅增长,连续第6年实现收入增长 [38] - 欧洲和亚太地区收入分别下降10%和32%,受当地宏观经济环境影响较大 [38] - 零售及其他渠道(包括宜家等)收入下降7%,占总收入55% [39] - 直销渠道收入基本持平,占总收入24% [39] - 安装解决方案收入下降7%,占总收入21% [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区收入表现相对较为稳健 [38] - 欧洲和亚太地区收入受当地宏观经济环境影响较大,出现较大幅度下滑 [38] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将进入一个新的数十亿美元规模的品类,预计在2024财年下半年推出,将为公司带来超过1亿美元的收入贡献 [24][50] - 公司将继续保持每年至少推出2款新产品的节奏,2023财年主要提升现有品类,2024财年将开始进入新品类 [101] - 公司在家庭影院领域的市场份额在美国和德国创下2019年以来的新高,体现了品牌实力和产品组合的优势 [11] - 公司将严格控制未来的人员增长,只会针对能带来显著增量收益的项目进行招聘 [27][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前消费者需求疲软的环境可能还未结束,因此对2024财年的收入和利润目标保持谨慎 [25][50] - 一旦行业需求恢复正常,公司有信心能够恢复到两位数的收入增长 [25] - 公司有信心能够在2024财年将毛利率恢复到45%-47%的目标区间 [41][51] - 公司将继续优化成本结构,以实现利润率的稳步提升 [27][53] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tom Forte 提问** 公司是否看到低价产品销售表现较好,以及消费者对公司促销活动的反应如何? [63][64] **Edward Lazarus 回答** 公司平均销售价格反而有4%的同比上升,说明高端产品表现良好。消费者确实对促销活动反应积极,这也是导致第四季度毛利率下降的一个因素 [64][66] 问题2 **Erik Woodring 提问** 尽管公司的安装基础用户指标持续改善,但收入增长乏力,这两个动态如何协调? [80][81] **Patrick Spence 回答** 公司在市场份额下滑10%-20%的行业环境中仍能保持强劲的市场地位,得益于良好的品牌和产品组合。公司现有用户群体的重复购买行为在当前环境下发挥了重要作用。随着新品类的推出以及行业需求恢复,公司有信心能够重拾收入增长 [81][82][83] 问题3 **Jason Haas 提问** 最近不利的诉讼裁决是否会影响公司的诉讼策略? [90][91] **Edward Lazarus 回答** 这一裁决不会改变公司的诉讼策略。公司认为法院的判决存在问题,将提出上诉。这一裁决也不会对公司其他诉讼案产生影响,因为涉及的专利完全不同 [91]

公司概况 - 公司成立于2002年，有超1800项美国专利和专利申请，2022财年收入17.5亿美元，业务分布于60个国家[2] 产品情况 - 产品涵盖家庭影院、流媒体音频等多品类，在150美元以上流媒体音频和200美元以上家庭影院品类中品牌排名分别为第2和第1[7,19] - 持续推出新产品，涉及一体化、家庭影院等五个类别[40] 市场渗透 - 目前在全球音频市场渗透率约2%，在核心市场富裕家庭渗透率约8%[16,58] 财务数据 - 2018 - 2022财年产品注册量从2100万增长到4180万，现有家庭占比从36%升至44%[35] - 2023财年指导中点收入16.5亿美元，长期财务目标收入25亿美元[46,64] 渠道分布 - 业务组合向高利润率渠道转移，DTC和安装解决方案渠道占比达44%，同比增加260个基点[45] 增长驱动 - 投入超10亿美元用于研发，新家庭加入生态系统，现有家庭稳定购买额外产品[22,29] 市场地位 - 以开放内容和控制平台与优质硬件结合形成差异化，区别于“大科技”和传统家庭音频公司[74] 专利情况 - 创新受强大且不断增长的专利组合保护，美国专利和专利申请累计达2500项[85] 风险提示 - 前瞻性陈述含风险和不确定性，受疫情、供应链、经济等多种因素影响[78,79] 非GAAP指标 - 使用非GAAP财务指标评估经营表现和趋势，不提供前瞻性非GAAP指标与GAAP指标的对账[1,81]

Sonos业务发展 - Sonos是世界领先的声音体验品牌[39] - Sonos连续17年实现了持续的营收增长[40] - Sonos计划通过产品和软件路线图来捕捉产品的扩展市场[41] - Sonos在2023年启动了一项重组计划，以降低成本基础[42] Sonos财务指标 - Sonos的关键指标包括总收入、销售产品、调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率[44] - Sonos使用调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率来评估业务绩效和趋势[45] Sonos产品策略 - Sonos计划推出新产品，以吸引更广泛的消费者[49] Sonos营收情况 - 公司历史上通常在第一财季实现最高收入水平，与假日购物季和促销活动相一致[50] - 我们的现有客户通常会增加家中的Sonos产品数量[50] - 我们相信扩大自己的电子商务渠道对于支持整体增长和盈利能力至关重要[50] - 我们的营收主要来自Sonos音箱和Sonos系统产品的销售[51] Sonos成本结构 - 成本包括产品成本、运输和处理成本、关税、保修替换成本等[52] - 我们的毛利润会根据多种因素波动，包括销售产品的种类、销售渠道的组合等[52] - 研发费用主要包括人员相关费用、咨询和承包商费用等[53] - 销售和营销费用主要包括广告和市场活动费用、人员相关费用等[53] - 总营运费用在不同期间可能会波动，包括研发、销售和营销、一般和行政费用[53] Sonos财务表现 - 我们在2023年7月1日的净亏损为2,357.1万美元[56] - 2023年7月1日，Sonos公司的总收入为373,356千美元，较2022年7月2日增长0.4%[57] - Sonos扬声器收入占2023年7月1日总收入的77.6%，较2022年7月2日下降7.8%，主要受到Arc和One销量下降的影响[57] - Sonos系统产品收入占2023年7月1日总收入的17.2%，较2022年7月2日增长67.4%，主要受到定制安装合作伙伴销量增长的推动[57] - 2023年7月1日，Sonos在美洲地区的总收入为251,616千美元，较2022年7月2日增长8.3%[57] - 2023年7月1日，Sonos在EMEA地区的总收入为105,312千美元，较2022年7月2日下降6.5%[57] - 2023年7月1日，Sonos在APAC地区的总收入为16,428千美元，较2022年7月2日下降38.4%[57] - 2023年7月1日，Sonos的总产品销量为1,208千，较2022年7月2日下降11.0%[57] - 2023年7月1日，Sonos的总收入为1,350,108千美元，较2022年7月2日下降6.0%[58] - Sonos在美洲地区的总收入为844,714千美元，较2022年7月2日增长0.1%[58] - Sonos在EMEA地区的总收入为434,806千美元，较2022年7月2日下降10.6%[58] Sonos现金流 - 截至2023年7月1日，现金及现金等价物为2.683亿美元，持有外国子公司的现金为4,220万美元[65] - 2023年7月1日，公司未有任何未偿债务，未使用的信贷承诺费率为0.200%至0.275%[67] - 2023年7月1日，公司现金及现金等价物净减少6,569万美元[67] - 2023年7月1日，公司投资活动现金流出40,085万美元，主要用于与市场相关的产品展示设备购买[67] - 2023年7月1日，公司融资活动现金流出48,935万美元，主要用于回购普通股和股票期权行权[67] Sonos风险管理 - 公司未进行任何除上述外的资产负债表之外的资产安排[69] - 公司对外汇风险敞口进行了披露，未使用外汇合约或衍生工具对冲任何外汇风险[71] - 2023年7月1日，公司对外汇汇率变动的敏感度进行了估算，10%的不利变动将导致税前收入(税前损益)分别减少43百万美元和186百万美元[72]