财务数据和关键指标变化 - 2021财年总营收17.17亿美元，同比增长29%，若剔除去年多一周影响则增长32%，实现连续16年营收增长 [4][22] - 2021财年调整后EBITDA达2.79亿美元，增长157%，调整后EBITDA利润率为16.2%，提升800个基点 [6] - 2021财年毛利润率增长410个基点至47.2%，剔除关税影响后增长130个基点至创纪录的46.9% [22] - 2021财年直接面向消费者的收入增长47%，占总营收的24%，去年为21% [23] - 2021财年研发费用增长10%，销售和营销费用增长13%，一般及行政费用增长18% [23][24] - 2021财年经营活动现金流2.53亿美元，自由现金流2.08亿美元 [24] - 第四季度营收3.595亿美元，增长6%，剔除去年多一周影响则增长14% [27] - 第四季度毛利润率下降110个基点至46.4%，剔除关税影响后下降260个基点至45.7% [27] - 第四季度调整后EBITDA为1710万美元，调整后EBITDA利润率降至约5% [28] - 预计2022财年营收在19.25 - 20亿美元之间，增长12% - 16% [28] - 预计2022财年毛利润率在46% - 47%之间 [29] - 预计2022财年调整后EBITDA在2.8 - 3.25亿美元之间，中点较2021财年增长9% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021财年Sonos Radio收听时长翻倍，成为平台上第三大最常收听的服务 [11] - SYMFONISK系列产品已在全球50多个市场销售，2022年将继续扩大分销 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 据CE pro报告，公司在无线音频类别中获得92%的份额，远超竞争对手 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021财年在品牌扩张、产品和服务拓展、运营卓越三个关键战略举措上取得进展 [9] - 品牌扩张方面，更新品牌战略，与利物浦足球俱乐部、FDN等合作，被评为Fast Company重要品牌之一 [9][10] - 产品和服务拓展方面，推出BIM Gen2、Roam、Sonos Radio HD等新产品和服务，与奥迪建立汽车音频合作，与宜家扩大合作 [10][11][12] - 运营卓越方面，供应链、物流和运营团队应对供应挑战表现出色，制定首个气候行动计划 [13] - 行业面临音频黄金时代、家庭影院需求增长、人们重新评估居住方式等宏观趋势，公司有望受益 [14][15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2021年面临不确定性和挑战，但公司取得创纪录业绩，对未来成为全球领先的声音体验品牌充满信心 [4] - 进入2022财年虽仍存在供应挑战，但需求强劲，有信心实现营收和调整后EBITDA增长 [7] - 公司认为自身模式强大且盈利，有巨大的可寻址市场和增长空间 [7][8] 其他重要信息 - 公司与谷歌的专利诉讼中，国际贸易委员会行政法法官维持公司5项专利的有效性，并裁定谷歌侵权，但救济范围尚不确定 [19] - 董事会授权1.5亿美元股票回购计划，2020年初以来已回购1亿美元股票，约500万股，平均价格约19.30美元 [25][26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 客户在供应链恶化情况下等待产品的意愿是否持续稳定 - 公司密切关注订单取消率和市场反馈，目前取消率很低，没有迹象表明客户转向其他产品，客户等待意愿有望持续 [33][34] 问题2: 如何看待资本在业务投资、并购和股票回购之间的分配 - 三者都是公司计划的重要组成部分，并非二选一，公司将在2022财年全面执行 [35] 问题3: 若不考虑供应问题，第一季度需求增长预期如何，第一季度毛利率是否为全年低点 - 难以量化不考虑供应约束的需求增长情况，第一季度营收增长困难主要是供应问题，需求大多会递延到后续季度；第一季度通常是毛利率较低的季度，但由于供应约束促销活动减少，可平衡部分成本上升的影响 [39][40] 问题4: 如何通过产品组合和合作伙伴关系实现12% - 16%的营收增长预期 - 公司在现有市场的家庭渗透率不足10%，有很大增长空间；会在现有产品类别中推出新形式、新价格点的产品，同时拓展新类别 [41] 问题5: 目前供应链约束与几个月前相比如何，何时能恢复正常 - 预计2022财年供应链情况会逐渐改善，但难以确定完全恢复正常的时间，会密切监测 [45][46] 问题6: 2022财年指导的可见性如何，需求和供应约束的假设是什么 - 公司综合考虑供应链环境和需求情况制定2022财年指导，预计下半年供应链情况会好转 [51] 问题7: 近期价格上涨对财务和需求的影响如何 - 9月的价格上涨影响将在2022财年体现，对需求的影响已纳入财年指导考虑范围 [53] 问题8: 第四季度毛利率好于预期的原因是什么 - 产品组合和渠道组合带来的收益与供应链、组件成本、物流等因素相互平衡 [57] 问题9: 供应链对生产的影响有多大 - 难以量化生产损失，但组件供应困难导致生产能力延迟，限制了供应前景 [59] 问题10: 美国国际贸易委员会周五的更新情况及加州案件的预期 - 本周预计会得到委员会是否以及在多大程度上审查行政法法官裁决的指示，无具体公式和确定结果；加州案件采用特殊程序，部分索赔将于2022年春季听证，其余案件将于2023年5月审判 [61][62] 问题11: 2022年EBITDA增长目标范围比营收增长目标范围宽的原因是什么 - 一是毛利率的可变性，二是投资的时间和金额以及运营费用预测的不确定性 [65] 问题12: 公司对供应链约束缓解的乐观态度有何具体支撑 - 公司团队在2021年应对供应链挑战表现出色，了解2022年的计划，如晶圆厂投产、多源组件供应等，这些因素使公司对前景有信心 [67][68]

Q3 FY21财务亮点 - Q3营收达3.787亿美元，同比增长52%，受产品需求强劲驱动，但产品供应受限[6][10] - Q3调整后EBITDA利润率达创纪录的12.3%，受需求强劲、运营杠杆和毛利率扩张推动[6][10] - Q3毛利率为47.0%，同比增加300个基点，主要因促销折扣降低、关税退款和固定成本杠杆[6][10][12] 运营费用情况 - 研发、销售与营销、一般与行政费用占营收比例均下降，总运营费用占比下降1360个基点[14] - 排除重组费用，研发、销售与营销、一般与行政费用同比分别增长5.2%、17.0%、26.3%[14] 现金流与资产负债表 - 运营现金流达2.467亿美元，同比增长197%；自由现金流达2.119亿美元，同比增长298%[16] - 期末现金及现金等价物为6.709亿美元，无债务[16] FY21展望 - 上调FY21展望，调整后EBITDA预计达2.7 - 2.8亿美元，利润率为15.9% - 16.4%[22] - 营收预计达16.95 - 17.1亿美元，同比增长30% - 31%[22] 长期机会 - 公司目标是到2024财年实现营收22.5亿美元，毛利率45 - 47%，调整后EBITDA利润率15 - 18%[35][36][37][38][39][40]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA为4670万美元，去年同期亏损270万美元，调整后EBITDA利润率扩大至12.3% [31] - 第三季度营收近3.79亿美元，同比增长52% [31] - 预计2021财年调整后EBITDA为2.75亿美元（中点），高于此前预期的2.38亿美元；营收为17.02亿美元（中点），高于此前预期的16.5亿美元 [9] - 预计2021财年调整后EBITDA增长超150%，调整后EBITDA利润率超16%，营收增长超30%（不包括2020财年的第53周） [9] - 2021财年下半年预计营收增长约30%（调整后），高于此前预期的20%增长 [11] - 截至第三季度末，运营现金流为7080万美元，自由现金流为5590万美元，现金及现金等价物为6.71亿美元 [38] - 截至第三季度末，回购了2200万美元的股票，授权额度下约有2800万美元未使用，目前资产负债表上无债务 [39] - 上调2021财年总营收预期至16.95 - 17.1亿美元，同比增长28% - 29%；不包括2020财年第53周，增长30% - 31% [41] - 上调2021财年毛利率预期至46.5% - 46.9%，此前为46% - 46.5% [44] - 上调2021财年调整后EBITDA预期至2.7 - 2.8亿美元，此前为2.25 - 2.5亿美元，调整后EBITDA利润率为15.9% - 16.4%，较上年扩大770 - 820个基点 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲地区增长48%，EMEA地区增长51%（按固定汇率计算增长37%），APAC地区增长101% [32] - Sonos扬声器收入同比增长58%，受Roam推出和ARC、Sub持续成功推动 [32] - Sonos系统产品收入增长13%，尽管产品供应受限 [32] - 合作伙伴产品及其他收入增长103%，受配件增长和宜家新产品推出推动 [32] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注三大战略举措：一是拓展品牌，通过与北面、利物浦足球俱乐部等合作，扩大品牌影响力和受众群体 [17][18][19] - 二是拓展新产品和新类别，计划每年至少推出两款新产品，2021财年已推出Sonos Radio HD、Roam等产品，长期产品路线图强劲 [20][21][22] - 三是推动运营卓越，以实现长期可持续盈利增长，继续提前执行计划，实现利润率扩张和健康的营收增长 [23] - 行业面临供应链约束问题，公司和其他企业都受到影响，但客户表现出耐心和忠诚度 [11][12][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第三季度业绩出色，得益于产品需求持续激增，上调2021财年展望，预计将实现创纪录的业绩 [8][9] - 认为当前的增长并非仅因疫情带来的有利比较，而是在2020财年增长基础上实现的，且规模更大、更具盈利能力 [10] - 预计2021财年末将有大量积压订单，将在2022财年消化，公司有望提前实现2024财年目标，2022财年前景乐观 [13] - 看好三大宏观趋势对公司增长的推动作用：一是音频黄金时代，人们对音频内容的消费增加；二是居家好莱坞，消费者对家庭影院级音频体验需求上升；三是大洗牌，人们重新评估居住方式，将更多投资于家庭，为公司带来机遇 [14][15][16] 其他重要信息 - 公司在国际贸易委员会（ITC）对谷歌提起专利诉讼，预计法官周五作出初步裁决，公司认为谷歌侵犯其多项有效专利，有信心ITC会认定谷歌侵权，此前在德国的诉讼中法院已作出类似判决 [25][27] - 截至第三季度，已收到1100万美元关税退款，确认900万美元关税费用，净关税收益近200万美元，预计在2022财年末前还将收到2250万美元关税退款 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度供应限制对营收的具体影响以及积压订单在2022财年的消化情况 - 公司未具体量化积压订单，今年多个季度都有积压订单，需求持续增长但供应有限，积压订单情况严重，将在供需平衡改善后消化，但目前无法确定时间 [53][54] 问题2: 是否会因成本上升提高产品价格 - 公司会综合考虑成本、供应和需求等因素评估价格，将在新财年之前提高部分产品价格 [55] 问题3: 若ITC判决对公司有利，后续步骤及获得财务收益的合理时间线 - 若谷歌被认定侵权，希望其接受判决并以合理费率获得专利组合许可，公司将积极寻求补救措施直至获得公平解决方案，ITC判决是重要一步 [56] 问题4: Roam对家庭渗透数量的影响以及销售给新客户的数量 - 公司不披露与特定产品相关的新家庭数量或销售给新客户的数量，但对Roam的表现感到满意 [58][59][60] 问题5: 若ITC授予禁令且未达成许可协议，后续流程是否需等待政府决策 - 若ITC获得进口禁令并得到全委会支持，预计政府（由美国贸易代表办公室代表）将签署命令使其生效，高通案中的公共利益计算与本案不同，本案中政府应会遵循ITC裁决 [61][62] 问题6: 第四季度营收指引是否暗示需求放缓 - 营收指引主要归因于积压订单，需求持续强劲，未看到需求放缓迹象，产品交付日期不断推迟表明供需挑战 [65][66] 问题7: 如何应对通胀和供应链挑战，以及通胀对业务的影响 - 通胀和组件短缺已纳入全年剩余时间的指引，公司将通过与供应商保持良好关系、控制成本和调整价格等方式应对，将在新财年之前考虑产品定价 [67][68] 问题8: 除组件和供应链成本外，其他通胀影响及未来工资增长预期 - 主要通胀影响来自组件成本，未特别指出其他方面，劳动力市场竞争激烈，公司会受整体市场影响 [69] 问题9: Sonos Radio HD的表现以及Roam在零售渠道的销售情况 - 对Sonos Radio HD的收听情况感到满意，每月都有新合作；零售渠道有开有关，取决于疫情情况，但需求一直强劲 [70][71][72] 问题10: 公司更换软件运营负责人的原因及未来软件战略规划 - 软件是Sonos的差异化优势，公司希望找到新领导者将软件业务提升到新水平，涵盖固件、应用、云平台和合作伙伴API等方面，目前收到大量合格申请 [74] 问题11: 马来西亚制造中断是否导致供应中断 - 马来西亚因疫情实施的行动管制令对公司向马来西亚的过渡速度有影响，但供应短缺主要是由于组件短缺和成本上升，公司通过继续在中国生产来抵消部分挑战，希望在2022财年某个时间在马来西亚全面投产 [76] 问题12: DTC业务规模、库存补充优先级以及毛利率的长期提升空间 - DTC业务预计与去年大幅增长后的水平基本一致，公司注重平衡各渠道产品供应，确保最快将产品交付给客户；公司承诺毛利率维持在45% - 47%，目前表现出色，但暂不调整长期指引 [78][79][80] 问题13: Roam业务规模及与Move的比较 - 公司不披露相关信息 [81][82] 问题14: 是否计划推出设备端语音助手以及是自有还是合作 - 公司不谈论未来产品路线图，建议关注后续消息 [83][84] 问题15: 谷歌与Sonos在德克萨斯州诉讼的情况及公司看法 - 公司认为在德克萨斯州提起诉讼的地点合适，初审法院也认同，谷歌寻求紧急上诉但案件仍在推进，公司谨慎乐观认为案件将按预期在德克萨斯州进行 [85][86] 问题16: 谷歌ITC案件的可能结果 - 公司不进行猜测，将在判决出来后分析，主要关注专利有效性和谷歌侵权数量两个指标 [88] 问题17: 第四季度是否有促销活动及对营收和利润的影响 - 第四季度的促销活动已包含在指引中，目前不评论假日季度或2022财年的相关情况 [91]

收入和利润（同比环比） - 公司第三季度总收入为3.787亿美元，同比增长52%[81] - 公司九个月累计总收入达13.572亿美元，同比增长38%[81] - 公司总营收同比增长51.9%，从2.493亿美元增至3.787亿美元[110] - 公司总营收增长37.6%，达到13.57亿美元（对比9.86亿美元）[116] - 固定汇率下总营收增长32.9%[119] - 第三季度净利润为1782.6万美元，去年同期亏损5698万美元[80][90] - 九个月累计净利润为1.673亿美元，去年同期亏损3852.6万美元[80][90] - 运营收入从亏损5691万美元转为盈利1673万美元，运营利润率达4.4%[108] - 九个月净利润为1.673亿美元[149] 成本和费用（同比环比） - 毛利率从44.0%提升至47.0%，增长3个百分点[108] - 九个月毛利率提升580个基点至47.4%（对比41.6%）[123][124] - 九个月关税退款达1120万美元，推动毛利率提升[123][124] - 三个月毛利率提升300个基点至47.0%，其中关税退款贡献500万美元[121][122] - 研发费用占比从23.2%下降至14.7%[108] - 销售与营销费用占比从31.0%下降至17.8%[108] - 研发费用增长2.8%至1.64亿美元，剔除重组费用后实际增长6.0%[126] - 销售和市场费用下降13.0%至6723万美元，剔除重组费用后实际增长17.0%[127][128] - 销售和营销费用九个月同比下降3.1%至1.988亿美元，但剔除重组费用后实际增长8.7%[129] - 营销费用增加1850万美元，直接面向消费者业务的销售费用因销售额增长增加600万美元[129] - 三个月行政管理费用增长26.7%至3830万美元，剔除重组费用后增幅达31.0%[130] - 九个月法律费用因知识产权诉讼增加1720万美元，人事相关费用增加860万美元[132] - 重组相关费用九个月同比减少2240万美元（降幅113.3%），主要涉及员工遣散及场地关闭成本[129] - 股权激励费用为4680万美元[149] - 折旧摊销费用为2580万美元[149] 各条业务线表现 - Sonos扬声器收入增长57.6%，贡献总营收的81.9%[111] - 合作伙伴产品及其他收入增长103.1%，主要受IKEA合作推动[111] - Sonos扬声器收入增长41.7%至11.05亿美元，占总营收81.4%[116][117] - 直接消费者渠道销售因疫情推动显著增长[78] 各地区表现 - 亚太地区营收增长100.5%，主要因IKEA相关收入确认[112] - 美洲地区营收增长41.1%，EMEA增长35.8%，APAC增长20.2%[118] 产品销量 - 第三季度产品销量达149.1万台，同比增长62%[81] - 九个月累计产品销量达517.9万台，同比增长14%[81] - 产品销量增长61.5%，从92.3万台增至149.1万台[114] - 产品总销量增长14.0%至517.9万台（对比454.4万台）[120] 盈利能力指标 - 第三季度调整后EBITDA为4669.2万美元，利润率12.3%[81][90] - 九个月累计调整后EBITDA为2.615亿美元，利润率19.3%[81][90] - 调整后EBITDA利润率从-1.1%改善至12.3%[108] 现金流 - 公司九个月经营活动现金流为2.467亿美元，同比增长196.7%[148][149] - 库存减少3230万美元[149] - 投资活动现金流流出3479万美元[148][150] - 融资活动现金流流入4993万美元，主要来自1.315亿美元股票期权行权[148][151] 债务和融资 - 2021年1月提前偿还2490万美元定期贷款，截至Q3无短期或长期债务[143] - 信用额度规模8000万美元，以存货和应收账款为抵押，当前未提取借款[145] - 公司提前偿还2500万美元定期贷款[151] 其他财务数据 - 利息收入九个月暴跌94.2%至11.4万美元，主要因现金等价物收益率下降[134] - 所得税准备金九个月从-1千美元转为340万美元，主要受预估年度有效税率影响[138] - 截至2021年7月3日持有现金及等价物6.709亿美元，其中1.114亿美元留存海外子公司[140] - 外汇交易收益：三个月200万美元，九个月460万美元[158] - 公司有7250万美元不可取消库存采购承诺[152] 管理层讨论和指引 - 供应链受限导致产品交付延迟，马来西亚供应链多元化计划推迟至2022财年[78]

Q2 FY21财务亮点 - Q2调整后EBITDA利润率达创纪录的14.6%，排除关税和退款后为15.2%[6][10] - Q2收入达3.329亿美元，同比增长90%[6][10] - Q2毛利率达创纪录的49.8%，同比增加810个基点，排除关税和退款后为50.4%[6][10][12] 运营费用与现金流 - 研发、销售与营销、一般与行政费用占收入百分比均下降，总运营费用占比从71.1%降至42.8%[14] - 运营现金流达1.76亿美元，同比增长397%；自由现金流达1.56亿美元，同比增长1531%[16] FY21展望 - 调整后EBITDA预期上调至2.25 - 2.5亿美元，利润率为13.8% - 14.9% - 收入预期上调至16.25 - 16.75亿美元，同比增长25% - 29%[22] 长期机会 - 战略举措为拓展品牌、产品和实现卓越运营[25] - 目标市场为核心市场中7.5万美元以上富裕家庭，当前渗透率约9%[28][30] - FY2024财务目标为收入22.5亿美元，毛利率45 - 47%，调整后EBITDA利润率15 - 18%[35][36][38][40]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA为4850万美元，去年同期亏损2840万美元，调整后EBITDA利润率扩大至14.6% [30] - 季度收入增长90%，达到近3.33亿美元，上一年同期因合作伙伴库存再平衡和零售店关闭，收入同比下降17% [31] - 毛利率达到创纪录的49.8%，较去年提高810个基点，其中300个基点得益于较低的关税支出 [35] - 第二季度运营现金流使用3900万美元，自由现金流为负4700万美元，季度末现金及现金等价物为6.39亿美元，资产负债表无债务 [38][39] - 2021财年调整后EBITDA上调至2.25亿 - 2.5亿美元，此前预期为1.95亿 - 2.25亿美元，初始指引为1.7亿 - 2.05亿美元，新展望代表调整后EBITDA利润率为13.8% - 14.9%，较上一年扩大560 - 670个基点 [42] - 2021财年总营收上调至16.25亿 - 16.75亿美元，增长23% - 26%，排除2020财年第53周，增长25% - 29%，此前展望为15.25亿 - 15.75亿美元，初始营收指引为14.4亿 - 15亿美元 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - Sonos扬声器收入同比增长130%，部分原因是与去年第二季度27%的下降形成对比，Arc和Sub的持续成功也有帮助 [34] - Sonos系统产品收入增长10%，去年同期增长22%，得益于安装渠道和组件产品的持续强劲 [34] - 合作伙伴产品和其他收入增长16%，受配件和Sonance推动，但被较低的宜家收入抵消 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场增长90%，EMEA市场增长100%（按固定汇率计算增长83%），APAC市场增长56%，APAC增长稍慢是由于宜家业务疲软，其受门店关闭和产品周期过渡影响 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有三个关键战略举措，一是品牌扩张，更好地了解客户，与其他高端品牌合作，如与北面合作推广Roam [17][18] - 二是产品和服务扩展，每年至少推出两款新产品，2021财年已超额完成，推出了Sonos Radio HD、Roam，与奥迪合作进入汽车领域，还与宜家合作开发新产品；对Sonos Radio和Sonos Radio HD的早期成功感到满意，长期目标是使Sonos Radio HD订阅用户超过50万 [19][20][21] - 三是推动卓越运营，以实现长期可持续盈利增长，继续提前执行计划，实现利润率扩张和健康的营收增长 [22] - 行业处于音频黄金时代，视频内容直接到家趋势明显，人们工作和生活模式的“大洗牌”等宏观趋势将推动公司持续增长 [12][13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球供应形势在下半年更具挑战性，行业面临各种组件供应限制增加的问题，但公司团队努力缓解影响，客户愿意等待产品，有助于公司应对挑战 [40] - 对2021财年展望有信心，鉴于上半年表现强劲和产品需求持续旺盛，有明确路径实现2024财年营收22.5亿美元、可持续毛利率45% - 47%、调整后EBITDA利润率15% - 18%的目标 [41][47] 其他重要信息 - 公司估计谷歌侵犯了超过150项美国实用专利，来自30个不同专利家族，在国际贸易委员会（ITC）对谷歌的诉讼中包含五项专利，ITC审判已结束，原预计5月11日有初步决定，现推迟至8月13日；德国一家法院已对谷歌欧洲子公司下达初步禁令，因其侵犯了Sonos一项使媒体内容从手机或平板电脑传输到一个或多个播放设备的专利 [24][25][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未来两个季度EBITDA展望低于三个月前的压力来源，以及供应链瓶颈和成本增加情况 - 公司不提供季度指引，而是年度指引，虽第二季度毛利率出色，但不提高全年毛利率展望，因为预计下半年组件成本增加、需要额外空运缓解组件短缺影响以及产品组合带来的收益减少；供应链方面，行业普遍面临半导体短缺问题 [52][53] 问题2: 德国和美国裁决后财务支付的典型时间线和方式 - 这很大程度取决于ITC的裁决细节，ITC涉及的不是损害赔偿案件，而是进口禁令，具体情况需等待法院裁决；德国案件证明公司在欧美都有强大有效的专利，谷歌确实侵权，公司会继续追究，希望谷歌认可公司立场并协商 [56][57] 问题3: Roam吸引新客户及促使其购买更多产品的能力 - 公司对Roam吸引新客户的能力感到乐观，认为其推出时机合适，有大量正面评价，很多新用户因此加入Sonos；预计Roam将成为新用户增长的关键驱动力，且用户从Roam开始，长期购买其他产品的情况会与整体产品组合类似 [60][61] 问题4: 实体店重新开放后，公司直接面向消费者（DTC）业务的发展 - DTC业务仍很重要，第二季度各渠道都有良好表现，预计全年各渠道都将持续增长，各渠道都有发展机会 [65] 问题5: 库存水平上升的原因及未来预期 - 当前资产负债表上的库存主要是成品库存，一是为支持第二季度更高的销售需求，二是运输库存的时间安排问题；公司会尽快将组件转化为成品以满足订单需求 [70][71] 问题6: 产品基本投入是否存在价格上涨情况 - 运输和物流方面有价格上涨，组件成本也在上升，下半年组件成本增加主要在半导体方面，公司已将可预见的成本纳入预测 [72][74] 问题7: Roam需求超预期的共同主题，以及延迟交付是否会导致需求流失 - Roam吸引了新老客户，其在蓝牙扬声器市场有独特价值，能在家庭和户外使用，音质好等特点有助于扰乱该市场；公司观察到订单取消率很低，客户愿意等待产品，因为对产品质量和品牌有信心，且是Sonos系统的一部分；公司也在努力确保按承诺的发货日期交付产品，以提供良好的客户体验 [78][79][82] 问题8: 德国案件与美国案件的专利是否重叠 - 德国案件的专利与美国案件不直接重叠，但与德克萨斯州案件的专利相对类似，德国是直接控制专利，德克萨斯州案件也有多个直接控制专利 [85] 问题9: 若通胀非暂时的，公司抵消通胀的机会 - 公司致力于实现长期毛利率45% - 47%的目标，作为高端产品和强大品牌，会根据需要考虑所有选项；全球供应链紧张情况会随着半导体行业增加产能而改善，这是长期利好趋势 [87][88] 问题10: 国会税收提案对公司的影响 - 公司目前不是现金纳税者，税收提案会增加公司账面上净运营亏损（NOLs）和研发税收抵免的价值，随着公司未来成为现金纳税者，该提案将变得更关键 [89] 问题11: 供应链限制缓解时间及制造转移情况 - 公司一直在向马来西亚多元化制造，该策略已显著减轻关税影响，进展顺利；供应链问题是行业性的半导体组件短缺，公司与制造伙伴沟通，但无法确定供应何时缓解，公司会继续确保获得组件以满足需求 [94][95][96]

收入和利润（同比环比） - 公司2021年第二季度总收入为3.329亿美元，同比增长90%（2020年同期为1.751亿美元）[81] - 2021年第二季度调整后EBITDA为4851万美元，利润率14.6%（2020年同期亏损2838万美元，利润率-16.2%）[81] - 2021年上半年净利润达1.495亿美元（2020年同期为1845万美元）[80] - 公司总营收在2021年4月3日结束的三个月内达到3.329亿美元，同比增长90.2%[108] - 毛利润为1.658亿美元，毛利率为49.8%，同比提升8.1个百分点[107] - 净利润为1722万美元，净利率5.2%，去年同期为亏损5230万美元[107] - 调整后EBITDA为4851万美元，利润率14.6%，去年同期为亏损2838万美元[107] - 公司总收入在2021年4月3日结束的六个月内达9.78532亿美元，同比增长32.7%[113] - 2021年4月3日结束的三个月内，毛利率提升810个基点至49.8%，主要受关税成本降低和1.7百万美元关税退款推动[119][121] - 公司六个月内获得620万美元关税退款，推动毛利率提升670个基点至47.5%[122][123] 成本和费用（同比环比） - 营业费用占总营收的46.1%，同比下降26个百分点[107] - 六个月内研发费用增长6.5%至1.08717亿美元，占收入比例从13.9%降至11.1%[125] - 销售与营销费用在六个月内增长2.9%至1.31658亿美元，但占收入比例从17.4%降至13.5%[127] - 公司一般及行政费用在2021年4月3日结束的三个月内增加1370万美元，同比增长52.4%，主要由于930万美元的IP诉讼法律费用和480万美元的人员相关费用增加[128] - 公司一般及行政费用占收入比例从2020年3月28日的14.9%下降至2021年4月3日的12.0%[128] - 公司利息收入在2021年4月3日结束的三个月内下降95.0%，从87.4万美元降至4.4万美元，主要由于现金及现金等价物收益率下降[131] - 公司利息支出在2021年4月3日结束的三个月内下降51.3%，从37.4万美元降至18.2万美元，主要由于本金余额减少[131] - 公司所得税收益从2020年3月28日的181万美元增加至2021年4月3日的654万美元[133] 各条业务线表现 - Sonos扬声器收入占总营收的80.4%，同比增长129.9%，主要由Arc和Sub产品驱动[109] - 系统产品收入占总营收的15.6%，同比增长10.3%[109] - 合作伙伴产品及其他收入占总营收的4.0%，同比增长15.8%[109] - 2021年4月3日结束的六个月内，Sonos扬声器收入达7.9505亿美元，占总收入的81.2%，同比增长36.4%[113][114] 各地区表现 - 美洲地区营收同比增长90.2%，EMEA地区增长99.7%，APAC地区增长55.6%[110] - 按固定汇率计算，总营收同比增长83.5%[111] - 美洲地区收入同比增长38.5%，EMEA增长31.2%，APAC仅增长1.6%[115] - 按固定汇率计算，总收入同比增长28.8%[116] 产品销量 - 2021年第二季度产品销量达103.9万台，同比增长53%（2020年同期为68.1万台）[81] - 总产品销量在2021年4月3日结束的三个月内达到103.9万台，同比增长52.6%[112] - 六个月内产品总销量仅增长1.9%至368.8万台，主要受IKEA相关产品销量下滑拖累[117] 销售渠道表现 - 直接消费者渠道销售在疫情期间表现强劲，主要受网站订单驱动[78] - 电子商务渠道投资持续增加，推动直接销售增长[92] 供应链与运营 - 全球供应链挑战导致产品供应延迟，马来西亚供应链多元化计划推迟至2022财年[78] - 公司持有充足现金及信贷额度以满足长期营运资金需求[78] - 公司截至2021年4月3日有5750万美元不可取消的库存采购承诺，预计将在2021财年剩余时间内完成[147] 季节性因素 - 季节性因素影响显著，第一季度（含假日购物季）历来是收入高峰期[91] 产品组合与促销 - 产品组合和促销活动导致销量增长与收入增长不完全相关[82] 外汇影响 - 公司未使用外汇合约或衍生品对冲外汇风险[153] - 2021年4月3日止三个月外汇损失160万美元，2020年同期为150万美元[154] - 2021年4月3日止六个月外汇收益260万美元，2020年同期为290万美元[154] - 假设汇率不利变动10%，2021年三个月税前利润将受520万美元负面影响[154] - 假设汇率不利变动10%，2021年六个月税前利润将受1420万美元负面影响[154] - 国际销售主要以外币计价，欧元和英镑汇率波动直接影响收入[152] - 部分海外运营费用以外币计价，美元走强会降低当地货币计价的成本[152] - 公司持续国际扩张加剧汇率波动对业绩的潜在影响[153] 财务报告与会计政策 - 财务报告编制依赖历史经验和合理假设，实际结果可能重大差异[149] - 除附注2披露项外，关键会计政策较年报无重大变更[150] 现金流与债务 - 截至2021年4月3日，公司现金及现金等价物为6.389亿美元，其中8800万美元由海外子公司持有[137] - 公司在2021年1月偿还了2490万美元的定期贷款本金，截至2021年4月3日无短期或长期债务[140] - 公司2021年4月3日结束的六个月内经营活动产生的净现金为1.7595亿美元，较2020年同期的3537万美元大幅增长[142] - 公司信贷额度允许借款最高8000万美元，基于存货和应收账款价值的借款基础确定，截至2021年4月3日无未偿还借款[140]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后EBITDA为1.66亿美元，较去年的9300万美元增长78%；剔除关税、税费和退款后，调整后EBITDA较去年第一季度增长45%；调整后EBITDA利润率为25.8%，去年为16.6% [26] - 第一季度营收同比增长15%，按固定汇率计算增长12%，达到近6.46亿美元 [27] - 第一季度毛利润率达到创纪录的46.4%，较去年提高590个基点，其中400个基点得益于关税退款，扣除关税影响后增加190个基点 [30] - 第一季度研发费用占营收的比例下降120个基点，销售和营销费用占营收的比例下降230个基点，一般及行政费用（不包括知识产权诉讼和交易相关成本）占营收的比例下降70个基点 [34] - 第一季度经营活动产生的现金流为2.5亿美元，自由现金流为2.03亿美元，较去年的1.03亿美元增长97%；季度末现金为6.78亿美元，资产负债表上无债务 [35] - 2021财年调整后EBITDA预计在1.95亿 - 2.25亿美元之间，此前预期为1.7亿 - 2.05亿美元；代表调整后EBITDA利润率为13% - 14%，较上一年扩大460 - 610个基点 [39] - 2021财年毛利润率预计在46% - 46.5%之间，此前预期为45.3% - 45.8% [40] - 2021财年总营收预计在15.25亿 - 15.75亿美元之间，报告显示增长15% - 19%；剔除2020财年的第53周，增长17% - 21%；此前营收预期在14.4亿 - 15亿美元之间，增长9% - 13%，剔除额外周数后为11% - 15% [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - Sonos扬声器营收同比增长13%，部分得益于Arc和Move的持续成功 [29] - Sonos系统产品营收增长59%，得益于安装渠道和组件产品的持续强劲表现 [29] - 合作伙伴产品和其他营收下降40%，主要由于IKEA营收降低 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场增长21% [28] - EMEA市场增长13%，调整积极的汇率影响后增长5% [28] - APAC市场下降17%，主要因为IKEA模块订单放缓，受COVID - 19导致门店客流量减少和产品发布时间周期性影响 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年优先事项包括推出创新新产品和服务、加强直接面向消费者的业务、巩固和拓展合作伙伴关系；未来长期战略重点将在3月9日的投资者活动中讨论 [17][21][22] - 公司致力于在传统产品领域持续创新，每年至少推出两款新产品，2021年产品路线图进展顺利，下个月将推出新产品 [18] - 对Sonos Radio和Sonos Radio HD的发展势头感到满意，期待与客户建立更多直接付费关系 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年开局良好，尽管面临疫情挑战，但公司对实现变革性的2021年业绩更有信心，上调全年关键指标预期 [8][9] - 虽宏观环境存在不确定性且供应链面临挑战，但鉴于第一季度的强劲表现和持续的发展势头，对前景充满信心 [37] - 新产品表现出色，即使疫苗推出生活恢复正常，人们在家中花费更多时间听音频内容或使用家庭影院产品的趋势仍将持续 [38] 其他重要信息 - 公司三款产品缺货，预计第二季度末基本恢复库存，但Arc、Amp和Move可能在第三季度仍面临供应短缺 [15][33] - 公司正在努力向马来西亚全面过渡，预计夏季末完成 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度新增客户数量创纪录的驱动因素及网络效应为何此时达到拐点 - 驱动因素有三点：一是更多人待在家中；二是流媒体视频发展，家庭影院业务表现出色；三是网络效应，客户口碑传播是新增客户的首要驱动因素，且这种效应在本季度进一步增强 [48][49][50] 问题2: Legrand许可胜诉对谷歌诉讼是否有推动作用及谷歌诉讼最新进展 - 目前有两起针对谷歌的诉讼，一起在国际贸易委员会，2月22日开庭，预计5月初有初步裁决，涉及五项专利；另一起在德克萨斯西区，预计今年7月举行Markman听证会，2022年6月开庭，涉及五项不同专利；不认为Legrand协议与谷歌诉讼有直接关联，公司与多家公司签订许可协议反映了IP组合的实力 [52][53][54] 问题3: 本季度业绩增长主要来自直销业务还是零售商补货，以及未将第一季度EBITDA全部计入全年指引的原因和未来盈利能力看法，还有未来新产品发布类别预期 - 产品销售全面增强，因供应受限，后续存在补货需求；全年仍预计有更高的盈利能力和毛利率，但为支持更高的营收，需在销售和营销、直接渠道以及激励薪酬方面进行额外运营支出投资；未来新产品发布可能涵盖现有产品升级、价格点扩展和新市场拓展三类 [59][60][61] 问题4: 对ITC裁决执行情况的看法以及半导体供应问题对未来几个季度产品交付的影响 - 对所有诉讼案件有信心，认为谷歌侵犯了大量专利，将继续维权；公司一直在应对半导体供应问题，运营和供应链团队表现出色，已进行投资以确保有足够组件，展望中已考虑当前情况，目前状况良好 [67][69][70] 问题5: Sonos HD的表现、DTC增长占营收的百分比以及毛利润率高于预期的原因和关税对EBITDA的影响 - Sonos HD推出仅几个月，暂无法评价，3月投资者活动将提供更新；DTC业务持续加速增长，全年预期无变化，年底将更新其占营收的百分比；毛利润率提高得益于更好的产品和渠道组合，尤其是DTC业务，同时供应链团队降低了材料成本，但被物流和运输成本部分抵消；关税净收益为300万美元，影响毛利润率并传导至EBITDA [74][76][79] 问题6: 假日季度促销活动对营收和盈利能力的影响，与往年相比促销力度如何，以及对APAC地区今年的预期 - 今年促销活动与去年一致，但时间提前；促销对本季度有益，反映在损益表上，毛利润率和EBITDA表现出色；APAC地区数据受IKEA影响，其门店关闭情况取决于COVID - 19，新产品发布时间和过渡情况也会影响其营收预期 [82][83][84] 问题7: 库存情况，畅销产品供应能力，缺货产品是造成销售损失还是消费者愿意等待 - 多数产品第二季度将恢复库存，但Arc、Amp和Move可能到第三季度仍缺货，原因是需求旺盛；客户愿意等待产品到货，体现了客户忠诚度和Sonos系统的优势 [89][90][92] 问题8: 上调全年营收指引是否保守，以及各季度营收节奏和季节性情况，还有毛利润率指引如何考虑渠道销售占比增加的影响 - 提供指引时考虑了供应链挑战和疫苗推出后世界的不确定性，对管理供应链挑战和保持产品相关性有信心；人们在家消费内容的趋势将持续，因此上调指引；未提供季度指引，仅说明了产品库存恢复时间；毛利润率预测已尽可能考虑了产品组合、新产品和渠道组合的情况 [96][98][100]

收入和利润（同比环比） - 公司2021年第一财季总营收为6.45584亿美元，同比增长14.8%（2020年同期为5.62083亿美元）[84] - 2021年第一财季调整后EBITDA达1.66265亿美元，EBITDA利润率25.8%，同比提升9.2个百分点（2020年同期EBITDA为0.93219亿美元，利润率16.6%）[84][91] - 2021年第一财季净利润1.32292亿美元，较2020年同期0.70775亿美元增长87%[83][91] - 公司总营收在2021年1月2日结束的季度达到6.45584亿美元，同比增长14.9%[109][110] - 营业利润同比增长103.6%至1.37384亿美元，营业利润率提升至21.3%[109] - 调整后EBITDA利润率从16.6%提升至25.8%，达1.66265亿美元[109] 成本和费用（同比环比） - 毛利率提升590个基点至46.4%，主要受益于关税豁免及450万美元关税退款[115][117] - 研发费用占比从9.3%降至8.1%，主要因马来西亚产线转移成本减少[118] - 销售及营销费用占比从13.8%降至11.5%，但绝对值仍达7445.3万美元[109] - 销售和营销费用下降300万美元（3.8%），主要由于2020年重组计划节省630万美元，部分被营销费用增加360万美元所抵消[119] - 一般及行政费用增加503万美元（16.7%），主要由于知识产权诉讼相关法律费用增加870万美元[120] - 利息收入下降96.2万美元（96.4%），主要由于现金及现金等价物收益率降低[121] - 利息支出下降41.5%，主要由于本金余额减少[121] - 所得税准备金从165.6万美元增至912万美元，增幅显著[123] 各条业务线表现 - Sonos音箱收入占总营收81.7%，同比增长13.0%，系统产品收入占比15.1%，同比增长58.9%[111] - 产品销量同比下降9.9%至264.9万台，但收入增长因产品结构向高价产品转移[114] - 产品销量为264.9万台，同比下降9.9%（2020年同期为294万台）[84][85] - 公司产品销量与收入增长不完全相关，受产品组合、促销折扣和新品定价策略影响[85] 各地区表现 - 亚太地区营收同比下降16.9%，主要受IKEA模块收入减少影响[112] 管理层讨论和指引 - 供应链受疫情影响，马来西亚工厂因政府强制停工和劳动力短缺导致生产延迟，供应链多元化计划推迟至2021年中[78] - 季节性因素显著，第一财季（含假日购物季）历来是年度营收高峰期[93] - 公司有5400万美元不可取消的库存采购承诺，预计在2021财年剩余时间内完成[139] - 假设汇率出现10%的不利变动，公司在截至2021年1月2日的三个月内所得税前利润将受到约900万美元的负面影响[146] 现金流和现金状况 - 截至2021年1月2日，公司持有现金及现金等价物6.778亿美元，并拥有8000万美元未使用的循环信贷额度[80] - 公司现金及现金等价物为6.778亿美元，其中1.483亿美元由海外子公司持有[126] - 经营活动产生的现金流为2.145亿美元，较上年同期的1.188亿美元显著增长[134] - 库存减少9350万美元，主要由于行业供应链挑战导致产品供应受限[136] 重组和运营调整 - 公司实施2020年重组计划，全球裁员12%，关闭纽约零售店和6个卫星办公室[79] - 2020年重组计划导致全球员工减少12%，关闭纽约零售店及6个卫星办公室[127] 其他财务数据 - 有效税率从0.3%升至1.4%，主要受美国及荷兰税务评估影响[106][109] - 公司在截至2021年1月2日的三个月内确认了430万美元的外汇收益，而2019年12月28日同期为440万美元[146] 销售渠道表现 - 新冠疫情推动直接面向消费者销售渠道增长，2021年第一财季官网订单表现强劲[77]

Table of contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _________________________________________________________________ Form 10-K _________________________________________________________________ ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended October 3, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 001-38603 _______________________ ...