财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收55亿美元，同比下降3%；按固定汇率计算，营收同比下降2% [10] - 综合毛利润6.18亿美元，同比下降12%或8100万美元，毛利率为11.2%，去年同期为12.2% [10] - 总调整后销售、一般和行政费用（SG&A）为4.57亿美元，占营收的8%，较去年同期增加200万美元 [10] - 综合非GAAP运营收入为1.62亿美元，同比下降8300万美元或34%，非GAAP运营利润率为2.9%，较去年同期下降134个基点 [10] - 第二季度净其他收入为100万美元，去年同期为2200万美元 [14] - 总非GAAP净收入为9400万美元，同比下降5300万美元或36%，非GAAP摊薄后每股收益（EPS）为1.83美元，同比下降1.03美元或36% [15] - 第二季度有效税率为27.7%，去年同期为25.2% [15] - 预计2020财年第三季度有效税率约为27% [16] - 第二季度净总利息费用和财务费用为3400万美元，较去年同期减少900万美元 [16] - 预计第三季度利息费用约为3200万美元 [16] - 2020年5月31日，应收账款总计32亿美元，库存总计30亿美元 [17] - 第二季度现金转换周期为46天，较去年同期减少7天，较上一季度改善13天，初步运营现金流为12亿美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 技术解决方案（TS） - 营收45亿美元，同比下降2%或9600万美元 [11] - 毛利率为6.1%，较去年同期增加23个基点 [11] - 运营收入为8800万美元，较去年同期下降2400万美元 [12] - 非GAAP运营收入为9800万美元，同比下降21%或2600万美元，非GAAP运营利润率为2.2%，较去年同期下降53个基点 [12] - 该业务与COVID - 19相关的增量费用约为3700万美元 [12] Concentrix - 营收11亿美元，同比下降8%，外汇因素对其营收产生约2%的不利影响 [13] - 毛利率为32.4%，去年同期为37.1% [13] - 非GAAP运营收入为6300万美元，同比绝对额下降5700万美元或47%，非GAAP运营利润率为5.9%，去年同期为10.3% [13] - 与COVID - 19相关的净增量费用约为5200万美元 [13] - 第二季度运营现金流约为2.42亿美元，资本支出约为2500万美元 [46] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 董事会批准了一项新的三年期4亿美元股票回购计划，将于2020年7月1日生效，旨在反稀释，初期步伐会更谨慎 [18][19] - 重启股息计划将在几个季度的业绩稳定和市场稳定后再考虑 [20] - 公司仍致力于完成Concentrix的分拆，目标是在今年日历年第四季度完成，前提是整体经济活动持续增长且无重大额外冲击 [21] - Concentrix在第二季度执行了投资组合再平衡，通信业务收入占比从去年的25%降至约20%，旅游和交通业务因COVID - 19减少，技术和电子商务客户业务增长，银行和医疗保健领域有新业务在第三季度开始产生收入 [41] - Concentrix在行业竞争中从一些无法有效执行的竞争对手处获得了市场份额 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩受COVID - 19直接影响，但公布的结果未对COVID - 19成本进行调整 [9] - 第三季度营收预计在55亿 - 59亿美元之间，非GAAP净收入预计在1.039亿 - 1.299亿美元之间，非GAAP摊薄后EPS预计在2.00 - 2.50美元/股之间（基于约5130万股加权平均流通股），该指引不包括约3700万美元或每股0.71美元的无形资产摊销、收购相关及整合费用的税后成本 [22] - 原本预计一名Hyve客户在第三季度末或第四季度初转向寄售模式，现预计将在第四季度末或2021年初进行，预计该转变将使每季度营收减少约6亿美元 [23] - 整体看到一些市场有复苏迹象，但对从第二季度的反弹是否顺利仍持谨慎态度，因为公司运营的许多地区仍处于疫情较严峻阶段或病例未减少到可预测商业重新开放的程度 [52] - 预计第三季度Concentrix仍受部分闲置劳动力和一定的COVID - 19自付费用影响，运营利润率同比下降；资本支出将环比增加，现金流将随第二季度盈利水平下降而减少 [48] - 对于TS分销业务，预计移动、云和安全产品销售将持续良好，办公和企业产品交易开始复苏；TS Hyve业务预计第三季度与第二季度相似，同比2019年第三季度下降 [53] 其他重要信息 - 公司提醒，本次讨论包含前瞻性陈述，实际结果可能与陈述有重大差异，且公司不打算更新前瞻性陈述 [4][5] - 会议中提及的非GAAP财务信息与GAAP报告的对账包含在收益新闻稿和相关Form 8 - K中，可在公司网站投资者关系板块获取 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：疫情对供应链的影响是否缓解，痛点最严重的地方在哪里？ - 目前供应链整体比季度初有所改善，但尚未完全恢复正常，如当前分销业务的积压订单处于历史高位，预计到第三季度末和第四季度初能恢复正常 [59][60] 问题2：越来越多客户对Concentrix在家办公服务感到满意，这种转变是否会成为公司模式的永久部分，成本是否会降低？ - 预计在家办公业务的占比将大幅永久性增加，虽然在岸模式下部分成本会降低，但离岸模式下需为员工提供更多基础设施，成本会有所平衡，总体来看未来在家办公业务会增加 [62] 问题3：Concentrix目前有多少呼叫中心员工能够远程工作，如何看待该领域的市场份额转移？ - 高峰期远程工作员工比例略高于60%，目前因部分国家疫情控制良好，一些员工已回到工作地点，比例有所下降；市场份额转移方面，因一些竞争对手在转向在家办公时不够灵活、缺乏安全保障或基础设施支持，客户将业务量转移到了Concentrix，但此前也有大量员工无法工作，目前正在逐步解决 [67][68] 问题4：对今年IT分销行业的增长看法，以及疫情后TS部门4% - 6%的增长速度是否会有结构性变化？ - 公司始终努力比所在市场增长快2% - 4%，目前难以确定行业当前的增长速度，但会尽力实现更快增长；预计疫情后企业会增加对技术的投资以提高业务效率，公司作为供应链的关键环节将从中受益 [70][72][73] 问题5：Concentrix第三季度业务能否环比和同比增长？ - 第三季度不太可能实现同比增长，因为到第三季度末才能恢复全部生产能力，业务增长会受到一定抑制，但相比第二季度初，能够工作的员工数量大幅增加 [76] 问题6：如何看待投资者对TS业务的担忧，即在家办公需求高峰过后下半年比较基数变高，以及企业大型复杂物联网项目被推迟？ - 这些担忧是业务面临的现实情况，在家办公需求有明显的购买高峰，企业项目也因疫情被推迟或延迟；但随着经济开放和企业复工，预计这些需求会回来，企业还需要购置更多设备以支持在家办公和办公室办公的灵活性，这将成为业务的顺风因素 [78][79][80] 问题7：能否帮助分析TS和Concentrix业务中，哪些COVID相关成本是暂时的，哪些是永久性的结构性变化？ - 很难明确区分，当前环境下COVID相关的收入、业务组合和利润率与以往不同，难以进行比较；未来会有一部分与COVID相关的费用（主要是工资）会长期存在，公司会努力在坏账等其他方面降低成本，但目前无法披露具体金额 [84][85][86] 问题8：Concentrix大量增加在家办公员工后，如何看待在家办公员工与呼叫中心员工的单位经济效益变化？ - 目前正在与客户探讨这个问题，有一种先入为主的观念认为在家办公成本更低，但实际上在一些历史上从未实行过在家办公的国家，在家办公成本与在设施内办公相近，因为需要为员工支付额外的电费、提供高速互联网基础设施和额外设备；在岸市场，在家办公通常更具成本效益，且客户已从中受益 [89] 问题9：如果在家办公员工的生产力与现场办公员工相当或更好，从长期来看，Concentrix是否会整合场地并减少地理覆盖范围？ - 实际情况相反，COVID - 19让大型企业客户意识到希望有更大的地理覆盖范围，减少某些地点的关键业务集中程度，因此短期内不会出现持续的场地整合，直到情况重新平衡 [92][93] 问题10：TS业务的供应链挑战更多是物流问题还是产品短缺问题？ - 主要是产品短缺问题，产品短缺主要是由于制造商的供应链出现子组件短缺 [95] 问题11：对第三季度的业绩指引有多大信心，可能的积极和消极因素有哪些？ - 与3月相比，现在对业务有更好的可见性，因此对第三季度指引更有信心；风险方面，许多国家仍受疫情严重挑战，美国也出现病例反弹，这可能对业务造成风险，此外，不可预见的供应链挑战也可能影响指引 [102][103] 问题12：Concentrix目前的销售环境如何，客户对外包机会的态度、合同条款和业务管道情况如何？ - 业务管道非常健康，不仅有现有客户寻求整合产能和业务量，还有新客户寻求外包或选择合作伙伴；新合同和讨论更多围绕业务连续性计划（BCP）、应对第二波COVID - 19、展示过去90天应对能力以支持新业务，更注重产能和组织的冗余性；市场对公司提供的高价值服务（如数字转型、目标价格服务、分析服务、技术服务等）更感兴趣 [105][106] 问题13：Concentrix的长期增长率是否有机会提高，是否有因素能使增长率从4% - 5%提高到5% - 6%？ - 分析师预计该领域未来几个季度整体下降，但Concentrix有机会通过整合实现增长，因为其在疫情期间表现良好，赢得了客户和市场份额；长期目标是回到市场4.5% - 5%的增长率，但目前无法确定时间；如果市场扩张，外包业务通常会增加，公司有机会实现更大增长，但同样无法确定时间范围 [108][109][110] 问题14：TS业务的供需情况如何在季节性方面体现，以及如果2021年继续存在在家办公情况，是否会出现新一轮在家办公需求？ - 目前第三季度营收同比预计下降，但其中仍有一定的正常季节性因素；对于第四季度，由于缺乏可见性难以预测，但希望季节性因素能使业务在第四季度正常增长；对于未来在家办公需求是否会再次出现，不确定未来环境如何，如果持续当前情况，预计企业不仅会进一步支持在家办公环境，还会考虑员工返回办公室和两者的混合模式，这将产生新的需求 [112][113][114]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度每股收益和利润率表现良好，但整体营收增长看似平淡，不过基本面强劲 [12] - 预计未来几个季度销售回款天数（DSO）将增加，主要因Concentrix受影响的主要业务板块以及科技解决方案产品组合的性质 [36] - 第一季度未进行股票回购，并于3月初终止回购计划，同时立即暂停季度现金股息 [37] - 预计第二季度非GAAP营业利润将大幅回吐第一季度的盈利，第三季度为恢复期，第四季度有望接近传统预期，但这些预估不确定性高 [41][42] 各条业务线数据和关键指标变化 Concentrix业务 - 尽管1月底中国业务受新冠疫情影响，但该季度仍实现了符合预期的业绩，延续了按固定汇率计算的年收入增长和利润率扩张趋势 [22] - 目前有23万名员工，其中超15万人处于行动和工作受限状态，约7万人目前完全无法工作，随着政府应对疫情策略的调整，预计将有更多员工受影响 [25][26] - 旅游和交通业务板块年收入约3亿美元，预计受影响程度达75%，且需要多个季度才能恢复 [27] TS业务 - TS分销业务表现稳健，整体增长高于市场水平，但季度末因疫情导致供应链中断出现一些疲软 [13] - Hyve云制造业务同比营收下降，不过第二季度初该业务有良好的订单积压和库存 [14] - 3月需求基本正常至略有增长，主要因疫情下对支持在家办公、学习、配送以及危机应对的产品需求增加 [17] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司原计划在第三季度初或6月1日进行Concentrix的分拆，但因疫情影响，分拆将推迟，目前主要精力放在日常业务管理上 [39] - Concentrix采取多管齐下的策略支持客户，包括让员工在家工作、降低办公场所人员密度、加强卫生清洁、拆分团队以确保业务连续性，以及为客户提供更自动化的技术解决方案 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于美国和全球形势的不确定性，公司无法提供第二季度业绩指引 [16] - 目前经营环境充满挑战，疫情对业务产生了多方面影响，但公司认为自身在IT供应链中至关重要，未来IT和业务模式仍将重要 [18][19] - 公司相信有能力应对疫情带来的影响，随着疫情在未来两个季度得到缓解，业务有望在第三季度开始恢复，第四季度接近正常水平 [42] 其他重要信息 - 会议讨论包含前瞻性陈述，实际结果可能与陈述有重大差异，公司不打算更新前瞻性陈述 [5][6] - 会议提及了非GAAP财务信息，相关非GAAP与GAAP报告的对账信息可在公司网站投资者关系板块的收益报告和相关8 - K表格中查看 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Concentrix除旅游业务外，还有哪些业务板块需求下降？ - 主要是旅游和交通业务板块受影响较大，包括传统航空公司、预订网站、度假规划网站等；一些新兴金融科技公司也受到轻微影响，但医疗保健、传统金融公司和保险业务板块的业务量有所增加 [50][51][52] 问题2: 无法工作的员工是否有薪酬，是否有政府强制要求支付？ - 公司原则上会支付员工薪酬，部分地区有政府要求在一段时间内继续支付薪酬或不得改变员工人数的规定，但具体情况因地区而异 [53][54] 问题3: 危机前Concentrix有多少在家办公的员工，目前情况如何，未来一个月能增加多少？ - 危机前全球约有5000名在家办公的员工，目前已增加到约5万名；未来增加的数量取决于所在国家的基础设施以及客户的IT系统，预计会显著增长，但难以达到两周内增加4.5万名的速度 [56][57][59] 问题4: 公司债务本金还款计划如何，未来12 - 24个月的还款情况怎样？ - 公司有两笔定期贷款，一笔11亿美元于2022年9月到期，另一笔17亿美元于2023年10月到期；还有正常的循环信贷额度，可根据需要调整 [61][62][63] 问题5: 美国中小企业业务中，面对客户破产问题，应收账款核销风险如何？ - 到目前为止，客户风险很小，行业内供应商和合作伙伴之间有很多协作，公司预计除DSO延长外，不会有重大额外风险 [64][65] 问题6: TS业务2月与指引的对比情况，3月的同比增长情况如何？ - Q1中TS分销业务表现优于内部预期，同比增长良好，但TS Hyve业务同比下降；2月底业务量因亚洲供应链问题略有下降；3月同比有略高的增长率 [67][68][69] 问题7: Hyve客户转移计划的最新情况，对收入和盈利的影响如何？ - 该计划的开始日期推迟了几个月，预计在8月底左右，即第四季度开始，预计每个季度将减少约6亿美元的收入，但公司仍预计与该客户的合作将继续增长 [70][71] 问题8: 2月季度的营业利润在5月季度回吐的情况如何理解，4季度“正常”的含义是什么？ - 目前预计第二季度营业利润将大幅回吐第一季度的盈利，但存在很大不确定性；预计第三季度恢复，第四季度回到更正常的经营环境，但具体数据仍有待观察 [73][74][76] 问题9: 如何看待营运资金管理、现金转换周期延长以及现金流情况，分拆时各实体的资本结构如何？ - 在分销业务中，公司在一定程度上能够管理资金流入和流出，但仍预计DSO会延长；Concentrix的DSO也将延长；公司认为有足够的流动性应对；分拆时预计债务将按50 - 50的比例分配，即各承担约15亿美元债务，但情况可能会有所变化 [78][80][82] 问题10: TS业务的需求具体情况如何，是否存在产品短缺问题？ - 目前对支持远程工作和业务服务的产品需求很高；季度初供应链问题有所缓解，但随着疫情加剧，现在开始出现更多产品短缺和交付服务水平协议（SLA）延长的情况 [86][87][88] 问题11: 5月季度营业利润的情况是否主要由Concentrix导致？ - 可以这样假设，Concentrix有很多员工无法上班，会产生更多费用拖累；只要TS业务的产品供应持续，本季度应该表现良好，但如果产品供应情况改变，结论也会不同 [90][91]

业绩总结 - SYNNEX在2019财年的收入为191亿美元，非GAAP营业利润为5.64亿美元，非GAAP营业利润率为3.0%[9] - Concentrix在2019财年的收入为47亿美元，非GAAP营业利润为5.31亿美元，非GAAP营业利润率为11.3%[9] - 2019财年总收入为$23,757,293千，较2018财年的$19,767,945千增长了20.1%[85] - 2019财年调整后的营业收入为$1,095,696千，较2018财年的$719,700千增长了52.3%[85] - 2019财年整体营业利润率为3.43%，较2018财年的2.78%提升了0.65个百分点[85] - 2019财年自由现金流约为3.4亿美元[9] - 2019财年整体调整后的营业收入为$1,095,696千，较2016财年的$449,734千增长了144.5%[85] 用户数据 - SYNNEX的总可寻址市场超过800亿美元，Concentrix的总可寻址市场约为850亿美元[9] - 全球可寻址市场规模超过8000亿美元，其中CRM BPO市场为850亿美元，年均增长率约为3-5%[58] - 公司在全球范围内拥有超过40个国家和70种语言的客户服务能力[54] 未来展望 - 预计交易将在2020年下半年完成，需满足市场、监管及其他惯例的关闭条件[18] - SYNNEX的资本结构将保持良好的杠杆和流动性，资本配置策略将继续以回报为基础[18] 新产品和新技术研发 - 公司在数据中心、超融合基础设施、安全、分析和云等高增长市场中处于领先地位，市场规模超过8000亿美元[3] 市场扩张和并购 - 公司自成立以来进行了超过15次收购，展现出强大的并购整合能力[73] - SYNNEX与400多家OEM和合作伙伴建立了深厚的供应商关系[20] - 公司与400多家OEM和25,000多家解决方案提供商建立了深厚的合作关系[2] 负面信息 - 截至2019年11月30日，公司的总借款为$3,014,152千，债务与调整后EBITDA的杠杆比率为2.4倍[88] 其他新策略和有价值的信息 - 公司管理团队拥有超过220年的行业经验，确保了管理的稳定性和专业性[4] - SYNNEX在公共部门的市场份额为21-25%[39] - SYNNEX在2016至2019财年间的年均收入增长率为15.1%[30] - 公司在2016至2019年间的年均收入复合增长率为43.7%[54] - 2019财年技术解决方案部门收入为$19,069,970千，较2018财年的$17,323,163千增长了10.1%[85] - 2019财年Concentrix部门收入为$4,707,912千，较2018财年的$2,463,151千增长了91.1%[85] - 2019财年调整后的EBITDA为$1,252,973千，较2018财年的$820,655千增长了52.7%[85] - 2019财年调整后的营业利润率为4.61%，较2018财年的3.64%提升了0.97个百分点[85]