收入和利润（同比环比） - 2026财年第一季度营收10亿美元，同比增长26%，产品营收9.968亿美元，同比增长26%[3] - 过去12个月产品营收超100万美元的客户达606个，同比增长27%；福布斯全球2000强客户达754个，同比增长4%[3] - 2026财年第一季度GAAP产品毛利7.115亿美元，利润率71%；Non - GAAP产品毛利7.541亿美元，利润率76%[6] - 2026财年第一季度GAAP运营亏损4.473亿美元，同比下降43%；Non - GAAP运营收入9170万美元，利润率9%[6] - 2026财年第一季度GAAP运营活动提供的净现金为2.284亿美元，同比增长22%；Non - GAAP自由现金流1.834亿美元，利润率18%；Non - GAAP调整后自由现金流2.063亿美元，利润率20%[6] - 2026财年第二季度产品营收指引为10.35 - 10.4亿美元，同比增长25%，Non - GAAP运营收入利润率8%[8] - 2026财年全年产品营收指引为43.25亿美元，同比增长25%，Non - GAAP产品毛利率75%，运营收入利润率8%，调整后自由现金流利润率25%[9] - 2025年Q1营收10.42074亿美元，2024年同期为8.28709亿美元[25] - 2025年Q1毛利润6.93288亿美元，2024年同期为5.56192亿美元[25] - 2025年Q1运营亏损4.47257亿美元，2024年同期为3.48572亿美元[25] - 2025年Q1净亏损4.29952亿美元，2024年同期为3.17816亿美元[25] - 2025年Q1净亏损429,952美元，2024年同期为317,816美元[29] - 2025年Q1产品收入为996,813美元，占比96%，2024年同期为789,587美元，占比95%[31] - 2025年Q1专业服务和其他收入为45,261美元，占比4%，2024年同期为39,122美元，占比5%[31] - 2025年Q1收入为1,042,074美元，同比增长26%，2024年同期为828,709美元，同比增长33%[31] - 2025年Q1GAAP毛利润为693,288美元，占比67%，Non - GAAP毛利润为752,124美元，占比72%[31] - 非美国通用会计准则（Non - GAAP）毛利率从74%降至72%[32] - 非GAAP净收入为87,572美元，占比8%，上一时期为51,445美元，占比6%[32] 成本和费用（同比环比） - 2025年Q1GAAP成本收入为348,786美元，占比33%，Non - GAAP成本收入为289,950美元，占比28%[31] - GAAP销售和营销费用为458,554美元，占比44%，上一时期为400,822美元，占比48%[32] - GAAP研发费用为472,404美元，占比46%，上一时期为410,794美元，占比50%[32] - GAAP总运营费用为1,140,545美元，占比110%，上一时期为904,764美元，占比109%[32] 其他财务数据 - 截至2025年4月30日，净收入留存率为124%[3] - 剩余履约义务为67亿美元，同比增长34%[3] - 2026财年全年Non - GAAP计算每股净收益所用的加权平均股数为3.72亿股[9] - 2025年4月30日现金及现金等价物为22.43083亿美元，1月31日为26.28798亿美元[27] - 2025年4月30日总资产为81.57407亿美元，1月31日为90.33938亿美元[27] - 2025年4月30日总负债及股东权益为81.57407亿美元，1月31日为90.33938亿美元[27] - 2025年Q1经营活动提供的净现金为228,373美元，2024年同期为355,468美元[29] - 2025年Q1投资活动使用的净现金为55,983美元，2024年同期为151,178美元[29] - 2025年Q1融资活动使用的净现金为564,057美元，2024年同期为633,498美元[29] - 2025年Q1现金、现金等价物和受限现金净减少379,270美元，2024年同期为431,841美元[29] - GAAP运营亏损为447,257美元，占比 - 43%，上一时期为348,572美元，占比 - 42%[32] - GAAP净亏损为429,952美元，占比 - 41%，上一时期为317,816美元，占比 - 38%[32] - GAAP净现金来自运营活动为228,373美元，占比22%，上一时期为355,468美元，占比43%[33] - 非GAAP自由现金流为183,384美元，占比18%，上一时期为331,545美元，占比40%[33] - 非GAAP调整后自由现金流为206,269美元，占比20%，上一时期为365,691美元，占比44%[33] 指标解释 - 产品收入基于平台消费确认，是衡量客户满意度和平台价值的重要指标[17] - 净收入留存率计算基于特定测量期和客户群组，受收购等市场活动调整影响[17] - 剩余履约义务代表未确认的合同未来收入，受多种因素影响[17]

公司业绩预期 - 华尔街预期Snowflake第一季度每股收益为21美分 营收为10 1亿美元 [1] - 公司股价在过去一年上涨10 84% 但年初至今下跌14 50% 最近一个月大幅反弹31 64% [1] 技术面分析 - 股票突破所有主要阻力位并站上中长期移动平均线 当前价格181 35美元高于关键短期和长期均线 [2] - MACD指标为7 82显示看涨情绪 RSI升至69 61接近超买区域 需警惕短期回调风险 [3] - 8日SMA为181 92美元 20日/50日/200日SMA分别为171 96美元 158 07美元和147 90美元 [5] 分析师观点 - 分析师平均目标价198 28美元 维持买入评级 最近三家机构(JMP证券 Jefferies Rosenblatt)给出的平均目标价208 67美元隐含15 09%上行空间 [4] - 发布财报前股票交易价格下跌1%至181 04美元 [4]

公司业绩与预期 - 公司预计Q1 FY'26（截至2025年4月）营收同比增长21%至约10亿美元 调整后每股收益预计为0.21美元 同比增长50% [1] - 公司预计季度产品营收在9.55亿至9.61亿美元之间 [1] - 当前市值为610亿美元 过去12个月营收为36亿美元 运营亏损15亿美元 净亏损13亿美元 [2] AI战略布局 - 公司通过多年期与Anthropic的合作及收购AI初创公司Datavolo强化AI能力 [1] - 将AI功能与核心数据仓库平台整合 帮助客户无需迁移数据即可构建和运行AI应用 节省时间并降低复杂性 [1] 历史股价表现分析 - 过去5年18次财报发布后 1日正向回报发生10次 占比56% 近3年占比降至42% [5] - 正向1日回报中位数为7.7% 负向回报中位数为-14% [5] - 存在短期与中期回报相关性策略 例如1日与5日回报相关性可用于交易决策 [3] 同业比较 - 同业公司财报表现可能影响公司股价反应 市场调整有时会在财报前启动 [6] - 历史数据显示同业1日回报与公司股价存在相关性 [6]

财报预测与市场表现 - 公司将于美东时间5月21日美股盘后公布第一季度财报 华尔街分析师预测每股收益为0 22美元 较上年同期增长57 1% 营收为10亿美元 同比增长21 1% [1] - 过去一个月公司股价自低点反弹超40% 受益于全球贸易紧张局势缓和 与科技行业同步复苏 [1] - 上季度公司营收与盈利双超预期 多数分析师维持买入评级 预期延续强劲增长 [1] 分析师观点与评级调整 - 瑞穗分析师将公司目标价从190美元上调至205美元 列为四月财季最值得持有的首选股票 指出软件行业态势强劲且股价具上行空间 [1] - 分析师同时推荐持有Okta和赛富时 两家公司分别于5月27日和28日发布财报 [1] - 华尔街32家买入与6家持有评级构成强力买入共识 12个月目标价203 69美元预示两位数上涨空间 [3] 人工智能合作与行业趋势 - 公司2月宣布扩大与微软合作 将OpenAI模型集成至Snowflake Cortex AI服务平台 微软企业用户可在Microsoft 365 Copilot和Teams中调用Cortex数据智能体 [2] - 软件板块整体表现稳健 包括智能体AI在内的人工智能应用加速普及 [2] 竞争压力与商业模式争议 - 私募基金指出公司业务执行力和竞争压力难支撑当前估值 增速脱离早年的超高速增长轨道 净营收留存率持续下滑 [2] - 市场对公司高增长及利润率扩张预期过于乐观 155倍远期市盈率建立在完美执行假设上 实际业务基础难以匹配 [2] - 去年14 8亿美元股权激励占营收比重达41% 严重稀释股东权益 [2] - 净收入留存率下降暴露商业模式隐患 基于用量的收入体系吸引力减退 未来合同续约规模可能缩水 [3] - 微软 AWS和谷歌等云巨头蚕食数据平台市场份额 日趋白热化的竞争可能导致公司在关键商战中败北 [3]

财报预期 - 公司将于5月21日公布2026财年第一季度财报，市场预期营收10亿美元，同比增长21.13% [1] - 每股收益预期为0.22美元，过去30天未调整，同比增长57.14% [1] - 过去四个季度中有三个季度盈利超预期，平均盈利惊喜达28.04% [2] 业绩驱动因素 - 客户群扩张和强大合作伙伴基础推动业绩增长，净收入留存率达126%（截至2025年1月31日） [3][4] - 百万美元级客户数从455家增至580家（同比），总客户数从9,384家增至11,159家 [4][5] - 福布斯全球2000强中有745家客户，贡献45%的2025财年36亿美元营收（同比增长29%） [5] AI与技术进展 - 超过4,000家客户每周使用其AI/ML技术，Cortex AI与OpenAI、Anthropic模型集成提升客户参与度 [6] - 2025年4月增强AI Data Cloud功能，整合Apache Iceberg实现开放数据湖屋战略 [13] - 2025年5月推出汽车行业定制化AI解决方案 [14] 合作伙伴生态 - 与微软合作将OpenAI模型集成至Snowflake Cortex AI，并接入Microsoft 365 Copilot和Teams [16] - 与NVIDIA合作开发定制化AI应用，与AWS合作服务超6,000家联合客户（含财富500强） [17][18] - 核心合作伙伴包括微软、亚马逊、NVIDIA、ServiceNow等头部企业 [15] 市场表现与估值 - 年初至今股价上涨18.5%，跑赢计算机与科技板块（-1.4%）和互联网软件行业（7.2%） [7] - 当前12个月前瞻市销率12.81倍，显著高于行业平均6.18倍 [10][11] - 价值评分F显示估值偏高，历史市销率区间9.06-17.34倍，当前处于中高位 [11] 产品创新 - 产品组合持续扩展，包括Apache Iceberg、Hybrid tables、Polaris及Cortex大语言模型等功能 [12] - 2025年4月通过Apache Iceberg表提升查询性能、安全性和数据共享能力 [13] - 2025年5月针对汽车行业推出数字化解决方案 [14]

分析师背景与投资理念 - 分析师拥有IT行业背景 七年前开始管理家族投资组合 专注于美股市场[1] - 通过长期实践掌握上市公司基本面分析方法 对科技股有独特见解[1] - 投资风格注重风险与回报的平衡 擅长跨行业机会挖掘[1] Snowflake股票分析 - 即将发布新财报 前次财报后股价出现大幅下跌[1] - 分析师维持"强力买入"评级 但未披露具体目标价或财务预测[1] 持仓披露 - 分析师通过股票或衍生品持有Snowflake多头仓位[2] - 分析内容为独立观点 未受第三方机构影响[2]

财报预期与市场表现 - 公司将于美东时间5月21日美股盘后公布第一季度财报 华尔街预测每股收益为0 22美元 较上年同期增长57 1% 营收为10亿美元 同比增长21 1% [1] - 过去一个月公司股价自低点持续反弹 涨幅已超40% 受益于全球贸易紧张局势缓和 [1] - 多数分析师维持买入评级及乐观目标价 预期公司将延续强劲增长态势 上季度营收与盈利实现双超预期 [1] - 瑞穗分析师将公司目标价从190美元上调至205美元 列为四月财季最值得持有的首选股票 指出软件行业呈现强劲发展态势且股价仍具上行空间 [1] 业务发展与AI合作 - 公司宣布扩大与微软合作 将OpenAI模型直接集成至Snowflake Cortex AI服务平台 微软企业用户可在Microsoft365Copilot和Teams中调用Cortex数据智能体 [2] - 分析师指出包括智能体AI在内的人工智能应用正在加速普及 [2] 竞争与估值争议 - 有投资者认为尽管存在两位数增长和AI机遇 但公司业务执行力和竞争压力恐难支撑当前估值 增速已脱离早年的超高速增长轨道 净营收留存率持续下滑 [2] - 当前155倍的远期市盈率建立在完美执行假设上 而实际业务基础难以匹配 去年14 8亿美元的股权激励占营收比重高达41% 严重稀释股东权益 [2] - 净收入留存率下降暴露商业模式隐患 基于用量的收入体系吸引力减退 未来合同续约规模可能缩水 [3] - 微软 亚马逊AWS和谷歌等云巨头正蚕食其数据平台市场份额 日趋白热化的竞争将导致公司在关键商战中败北 [3] 华尔街共识 - 华尔街主流观点仍相对乐观 32家买入与6家持有评级构成强力买入共识 203 69美元的12个月目标价预示两位数上涨空间 [3]

研究机构背景 - Noah's Arc Capital Management 管理该账户 目标是向普通投资者提供华尔街级别的洞察力 [1] - 研究重点主要是经历21世纪转型的20世纪股票(旧经济) 偶尔也会涉及帮助20世纪公司转型的企业 [1] - 寻找商业模式创新 这些创新可能导致股票发生巨大变化 [1] - 与SA撰稿人Elijah Buell有关联 [1] 分析师披露 - 分析师未持有任何提及公司的股票、期权或类似衍生品头寸 且未来72小时内无计划建立此类头寸 [2] - 文章仅代表分析师个人观点 未获得除Seeking Alpha外的任何报酬 [2] - 分析师与文章中提到的任何公司无业务关系 [2] 作者信息 - Noah Cox(主要账户作者)是Noah's Arc Capital Management的管理合伙人 [3] - 文章中的观点不一定反映公司的观点 [3] - 内容仅供信息参考 不构成投资建议 [3] 平台声明 - 过往表现不能保证未来结果 [4] - 不提供任何投资是否适合特定投资者的建议 [4] - 表达的观点可能不代表Seeking Alpha整体意见 [4] - Seeking Alpha不是持牌证券交易商、经纪商或美国投资顾问/投行 [4] - 分析师包括专业投资者和可能未经任何机构或监管机构许可/认证的个人投资者 [4]

公司业绩预测 - 华尔街分析师预测Snowflake Inc (SNOW)季度每股收益为0.22美元，同比增长57.1% [1] - 预计季度收入为10亿美元，同比增长21.1% [1] - 过去30天共识EPS预测保持未变，反映分析师集体重新评估 [1] 收入细分预测 - 产品收入预计达9.345亿美元，同比增长18.4% [3] - 专业服务及其他收入预计达4456万美元，同比增长13.9% [4] - 剩余履约义务预计达65.5亿美元，去年同期为50亿美元 [4] 客户指标 - 总客户数预计达11,485家，去年同期为9,822家 [4] - 过去12个月产品收入超100万美元的客户预计达603家，去年同期为485家 [5] 盈利能力指标 - GAAP产品毛利润预计达6.7855亿美元，去年同期为5.6993亿美元 [5] 股价表现 - 过去一个月Snowflake股价上涨27.6%，同期标普500指数上涨9.8% [5]

云计算行业概况 - 全球云计算市场规模在2024年达到7524.4亿美元 预计2025至2030年复合年增长率为20.4% [2] - Snowflake专注于数据仓库和分析 Datadog聚焦基础设施监控和可观测性 [1] Snowflake (SNOW) 业务表现 - 截至2025年1月31日 净收入留存率达126% 百万美元级客户数从455增至580 [3] - 客户总数从9384增至11159 其中745家为福布斯全球2000强企业 贡献45%收入 [4] - 2025财年收入36亿美元 同比增长29% [4] Snowflake 产品与技术进展 - 2025年4月通过Apache Iceberg集成增强AI Data Cloud 提升查询性能与数据共享 [5] - 2025年5月推出汽车行业AI解决方案 超4000客户每周使用其AI/ML技术 [6] - 核心产品包括Apache Iceberg Hybrid Tables Polaris及Cortex大语言模型 [4] Datadog (DDOG) 业务表现 - 2025年Q1 年化收入超10万美元客户达3770家 同比增加约430家 贡献88%总收入 [7] - 新产品Flex Logs和Database Monitoring在当季实现5000万美元年化收入 [8] Datadog 产品与收购动态 - 2025年5月收购实验平台Eppo 强化产品分析套件 [9] - 2025年4月收购数据可观测平台Metaplane 提供ML驱动的数据质量监控 [10] - 合作伙伴包括谷歌云 微软Azure和亚马逊AWS [10] 股价与估值对比 - 2025年内SNOW股价上涨18.2% DDOG下跌17.6% [11] - SNOW远期市销率12.71倍 高于DDOG的11.89倍 [14] 盈利预测 - SNOW 2026财年每股收益预期1.15美元 同比增长38.55% [16] - DDOG 2025年每股收益预期1.69美元 同比下滑7.14% [16] 投资结论 - SNOW因产品组合强劲 客户扩张及更高盈利增长更具长期吸引力 [17] - DDOG面临利润率压力 盈利增长放缓制约上行空间 [17]