施乐辉(SNN)

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Should Value Investors Buy Smith & Nephew SNATS (SNN) Stock?
ZACKS· 2024-07-24 14:46
文章核心观点 - 文章介绍价值投资策略,以史赛克公司(Smith & Nephew SNATS)为例,通过多项估值指标说明该公司股票可能被低估,是有吸引力的价值股 [1][2][7] 公司情况 - 史赛克公司目前Zacks排名为2(买入),价值评分为A [2] - 公司远期市盈率为14.87,过去一年最高为17.45,最低为11.69,中位数为13.91,低于行业平均的20.26 [2] - 公司PEG比率为1.13,过去一年最高为1.60,最低为0.98,中位数为1.27,低于行业平均的2.07 [4] - 公司市净率为2.38,过去12个月最高为2.61,最低为1.80,中位数为2.19,低于行业平均的6.95 [6] 行业情况 - 行业平均远期市盈率为20.26 [2] - 行业平均PEG比率为2.07 [4] - 行业平均市净率为6.95 [6] 投资策略 - Zacks排名系统关注盈利预测和预测修正来寻找优质股票 [1] - Zacks开发风格评分系统寻找具有特定特征的股票,价值投资者可关注“价值”类别,价值类别评分为A且Zacks排名高的股票是市场上最强劲的价值股 [5] - 价值投资是在各种市场环境中都被证明成功的策略,投资者用成熟指标和基本面分析寻找当前股价被低估的公司 [7]
Smith & Nephew's (SNN) CATALYSTEM System Gets FDA Clearance
ZACKS· 2024-07-17 17:30
文章核心观点 - 文章介绍了Smith & Nephew公司的新产品、业务发展、股价表现等情况,同时提及行业前景,并给出部分医疗股的评级和业绩表现 [2][4][7] 公司动态 Smith & Nephew - 获FDA 510(k)批准推出CATALYSTEM Primary Hip System,满足初次髋关节手术变化需求 [2] - 该系统设计利于近端精准贴合填充,适用于直接前路手术,采用单模块托盘,节省空间、降低消毒成本 [3] - 运用专利待批的ACCUBROACH技术,确保柄部可靠可重复安装 [9] - 基于全球股骨形态数据集设计,三锥柄设计适用于前路及其他入路 [10] - 此系统提升公司髋关节业务,结合专有技术和机器人平台,有望改善髋关节手术患者预后 [11] - 4月与NAVBIT达成独家分销协议,拓展澳大利亚植入物业务 [5] - 6月推出CORIOGRAPH术前规划和建模服务,为膝关节置换手术提供个性化方案 [13] - 年初至今股价上涨1.6%,同期行业上涨2.3%,标普500上涨17% [14] - 当前Zacks评级为4(卖出) [7] 其他公司 - Elevance Health Zacks评级为2(买入),过去一年股价上涨22.1%,行业上涨5.5%,过去四个季度盈利超预期,平均惊喜率2.8%,预计长期增长率12.2% [7][15] - Hologic Zacks评级为2,年初至今股价上涨0.3%,行业增长4.7%,过去四个季度盈利超预期,平均惊喜率4.94%,预计长期增长率7.4% [8][16] - Universal Health Services过去四个季度盈利超预期,平均惊喜率8.12%,Earnings ESP为+2.91%,Zacks评级为2,2024年预计盈利增长率30.5% [1][17] 行业前景 - 全球髋关节置换市场2023年规模63.2亿美元,预计2033年达107亿美元,年增长率5.4% [4] - 老年骨关节炎等患者增多、手术导航和机器人自动化及联网改善推动市场增长 [12]
Best-in-class just got better; Smith+Nephew announces 510(k) clearance of new CATALYSTEM™ Primary Hip System
Newsfilter· 2024-07-16 12:00
文章核心观点 - 全球医疗技术公司Smith+Nephew的新型CATALYSTEM Primary Hip System获美国食品药品监督管理局510(k)批准,该系统能满足初次髋关节手术不断变化的需求,有望提升髋关节手术患者的治疗效果 [1][3] 公司信息 - 公司1856年在英国赫尔成立,业务遍及超100个国家,2023年年度销售额达55亿美元,是富时100指数成分股 [14] - 公司是一家专注于软组织和硬组织修复、再生和置换的医疗技术企业,拥有18000名员工,通过三大全球业务部门(骨科、运动医学与耳鼻喉科以及高级伤口管理)的产品组合和新技术应用,实现“Life Unlimited”的目标 [18] 产品信息 产品获批 - 新型CATALYSTEM Primary Hip System获美国食品药品监督管理局510(k)批准 [1] 产品设计 - 基于公司临床成功的柄设计传统,利用全球股骨形态数据集开发,可实现精准贴合 [2] - 采用三重锥柄设计,近端均匀受力,远端柄几何形状减小、长度缩短,适用于前路手术,也适用于所有入路 [2] - 采用专利待批的ACCUBROACH◊技术,能确保拉刀和植入物之间具有可重复性,使柄的置入更可预测 [3] 产品优势 - 设计便于近端精确贴合和填充,无远端干扰,适合直接前路手术,满足不同患者需求,且以单个模块化托盘交付,有助于提高效率、节省货架空间和降低消毒成本 [9] - 开发的ACCUBROACH技术确保拉刀和植入物关系稳定,能复制出色的轴向和旋转稳定性,使柄准确置入 [10] 产品市场 - 初次髋关节置换术领域正转向更短、近端填充的柄,采用直接前路手术,该细分市场适合不同患者解剖结构,年复合增长率超10% [8] 相关链接 - 了解公司信息可访问www.smith - nephew.com ,并可在X、LinkedIn、Instagram或Facebook上关注 [6] - 了解新型CATALYSTEM Primary Hip System可访问https://www.smith - nephew.com/en/health - care - professionals/products/orthopaedics/catalystem [11]
Activist Cevian has a stake in medical device company Smith & Nephew. How it may help improve margins
CNBC· 2024-07-13 13:20
文章核心观点 - Cevian Capital作为欧洲最大且经验丰富的激进投资者,有望凭借其长期投资和运营改善能力,帮助史密斯& Nephew解决骨科业务问题,提升公司整体价值 [1][7] 公司介绍 - 史密斯& Nephew是一家英国医疗科技公司,业务覆盖全球,开发、制造、销售医疗设备和服务,业务包括骨科、运动医学与耳鼻喉科、高级伤口管理 [5] - 公司在各业务领域处于全球领先地位,产品质量和品牌知名度高,运营于增长且整合的市场,客户行为可预测,行业领导者市场份额稳定 [6] - 2023年公司营收55.5亿美元,骨科业务占40%,运动医学占31%,伤口管理占29%,但骨科业务运营利润率仅11%,运动和伤口业务为22% [6] 公司问题 - 史密斯& Nephew多年未为股东创造价值,自2020年1月1日以来股价下跌44%,自2021年1月1日新冠后价格下跌33% [2] - 骨科业务运营利润率从2019年的23%降至2020年的13%,目前为11%,原因是供应链管理、物流和制造问题导致订单积压,以及过去五年管理层频繁更替 [2] 潜在解决方案 - 管理层发布12点计划,重点修复骨科业务以恢复增长和赢回市场份额,但持续的管理层更替使计划难以实施 [7] - Cevian Capital作为长期激进投资者,平均持股期4 - 5年,常持股8 - 10年,注重运营绩效,有望获得董事会席位,帮助公司提升骨科业务运营利润率至疫情前水平甚至更高 [1][3][7] 投资公司介绍 - Cevian Capital成立于2002年,是一家国际投资公司,通过积极持股提升欧洲上市公司长期价值,常被称为“建设性激进投资者” [1] - 该公司专业人员在六个不同国家的10家投资组合公司董事会任职 [3]
Smith & Nephew's (SNN) 5% Stake Acquired by Cevian Capital
ZACKS· 2024-07-08 16:20
文章核心观点 - 瑞典投资公司Cevian Capital购入史赛克(SNN)5%股份,有望推动其运营改善;同时介绍了SNN的业务进展及其他医疗公司的业绩和评级情况 [4][7][9] 公司评级与表现 - SNN目前Zacks排名为4(卖出) [2] - 艺康(ECL)目前Zacks排名为2,长期增长率预计为13.3%,过去四个季度盈利均超预期,平均超预期幅度为1.7% [3] - 达维塔(DVA)目前Zacks排名为2(买入),长期增长率预计为13.6%,过去四个季度盈利均超预期,平均超预期幅度为29.4% [18] - 环球医疗服务公司(UHS)目前Zacks排名为2,2024年预计盈利增长率为30.5%,盈利ESP为+2.91% [19] 股价表现 - 过去六个月,SNN股价下跌3.2%,同期行业增长0.5%,标普500指数上涨17.6% [8] - 过去一年,艺康股价上涨33.8%,行业下跌9.3% [10] - 过去一年,达维塔股价上涨44%,行业增长20.4% [16] 公司业务进展 - Cevian Capital购入SNN 5%股份,成为第二大股东,该公司旨在推动长期可持续价值创造 [4][5] - 6月,SNN推出新的CORIOGRAPH术前规划和建模服务,为膝关节置换手术提供个性化解决方案 [7] - 4月,SNN与NAVBIT达成独家分销协议,拓展其在澳大利亚的植入物业务 [14] - 2022年,SNN推出12点计划提升财务表现;2023年11月,收购CartiHeal及其运动医学技术 [13] 其他公司情况 - 环球医疗服务公司过去四个季度盈利均超预期,平均超预期幅度为8.12% [17]
Smith+Nephew takes centre court sponsoring players competing at Wimbledon; global Sports Medicine technology leader helping athletes get back in the game
Newsfilter· 2024-06-26 07:00
文章核心观点 - 全球医疗技术公司Smith+Nephew宣布赞助2024年温布尔登网球锦标赛参赛球员,借此展示其先进运动医学产品组合,公司致力于帮助人们从伤病中恢复,实现“无限生活” [1] 公司概况 - 公司1856年在英国赫尔成立,业务覆盖超100个国家,2023年实现年销售额55亿美元,是富时100指数成分股 [4] - 公司是一家专注于软组织和硬组织修复、再生和置换的医疗技术企业,拥有18000名员工,通过骨科、运动医学与耳鼻喉科、高级伤口管理三大全球业务部门的产品和新技术应用,实现“无限生活”的使命 [12] 赞助活动 - 公司将赞助2024年温布尔登网球锦标赛参赛球员,以展示其先进运动医学产品组合 [1] - 公司全球运动医学营销高级副总裁表示,公司与温网参赛球员都是各自领域的领导者,赞助是荣幸,期待帮助全球运动员恢复到最高水平 [9] 产品优势 - 网球运动易导致肩部肩袖撕裂和膝盖半月板撕裂,公司为这两种伤病提供有临床证据支持和经时间检验的先进解决方案 [7] - 公司的REGENETEN生物诱导植入物自2014年推出以来,有10年临床证据,全球完成超10万例手术,每年为超100万肩袖撕裂手术患者提供更好解决方案,该植入物基于胶原蛋白,可支持身体自然愈合反应,促进新肌腱样组织形成 [8] - 公司在膝关节修复方面有30年成功经验,FASTFIX系列半月板修复解决方案是市场上发表研究最多的产品之一,过去30年帮助外科医生修复数十万例半月板撕裂,因其易用性、高固定强度和可靠修复效果,全内修复平均成功率达88% [8] 信息获取 - 如需了解公司领先的运动医学技术产品组合,可访问www.smithnephew.com [9] - 如需了解公司更多信息,可访问www.smith - nephew.com,并在X、领英、Instagram或Facebook上关注公司 [13]
Smith & Nephew's (SNN) CORIOGRAPH to Aid Arthroplasty Procedure
ZACKS· 2024-06-14 18:35AI Processing
Smith & Nephew SNATS (SNN) recently announced the launch of its new CORIOGRAPH Pre-Operative Planning and Modeling Services. This launch is likely to provide personalized solutions for surgeons and patients across partial and total knee arthroplasty procedures.CORIOGRAPGH is intended to be used exclusively with the CORI Surgical System, the only robotically assisted orthopedic system that allows surgeons to select whether to perform a preoperative MRI scan or not by providing intraoperative image-free or im ...
Smith & Nephew: Work To Be Done But Still Long-Term Potential
Seeking Alpha· 2024-06-12 00:38
文章核心观点 - 医疗设备和用品制造商施乐辉虽过去几年表现不佳但业务定位良好 长期仍有潜力 目前股价低估 维持“买入”评级 公司营收有增长但利润表现不一 转型进展缓慢 增长计划未达初始目标 估值有一定价值 需关注能否提升税后利润以扭转股价下跌趋势 [2][3][9][11] 公司业绩表现 - 去年公司营收增长6.4% 但营业利润和营业利润率下降 不过每股收益强劲增长 2019年公司税后盈利6亿美元 到去年降至2.63亿美元 [3][6] - 2024年第一季度 公司同比营收增长2.2% 美国市场开局缓慢 营收下降0.6% 其他地区有增长 美国髋膝关节植入物市场仍具挑战 [8][9] 公司业务转型 - 首席执行官称公司进入2024年时业务基础更强大 有望实现稳健增长和利润率扩张 但实际表现未达“稳健” 引发对管理层质量的质疑 [7][8] - 公司维持全年展望 预计潜在营收增长5.0%-6.0%(基于4月26日汇率为4.3%-5.3%) 交易利润率至少18.0% 增长计划注重修复业务基本面 但未达初始目标 [9] 公司估值情况 - 公司当前市盈率44较高 反映过去几年盈利低迷 若能恢复到2021年超5亿美元盈利水平 预期市盈率约22 与同行相比处于合理水平 [10] 公司面临挑战与机遇 - 公司面临中国VBP政策影响 预计从5月起对运动关节修复业务产生5%的不利影响 已纳入全年展望 [11] - 公司需证明今明两年能扭转税后利润局面 接近几年前5亿美元水平 若增长计划能实现 有望扭转股价长期下跌趋势 [11]
Smith & Nephew(SNN) - 2024 Q1 - Earnings Call Transcript
2024-05-01 19:14
财务数据和关键指标变化 - Q1营收14亿美元,基础营收增长2.9%,报告营收增长2.2%,外汇带来70个基点的逆风,少一个交易日对增长造成约1.5%的逆风 [35] - 预计全年基础营收增长5% - 6%,交易利润率至少达到18%,上半年利润率比去年同期高出75 - 125个基点 [12][14][15] 各条业务线数据和关键指标变化 骨科业务 - Q1营收增长4.4%,高于去年的3.9%,全球膝关节和髋关节分别增长1.7%和3.4%,其他重建业务增长18%,创伤与四肢业务增长7.8% [32][37][39][40] - OUS膝关节和髋关节实现两位数增长,美国重建业务增长较慢,主要受2023年Q1高基数和执行与供应问题影响 [26][38] 运动医学与耳鼻喉科业务 - Q1基础营收增长5.5%,排除中国市场后增长6.7%,运动医学关节修复业务增长7.7%,关节镜使能技术业务增长1%,耳鼻喉科业务增长9% [42][43][44] 高级伤口管理业务 - 营收下降2%,主要受SANTYL销售波动和高基数影响,高级伤口护理营收下降0.5%,高级伤口生物活性物质营收下降9.8%,高级伤口设备营收增长8.7% [9][10][11] 各个市场数据和关键指标变化 - 成熟市场增长1.3%,美国市场下降0.6%,其他成熟市场增长4.8%,新兴市场增长11.6%,由骨科业务的两位数增长驱动 [35][36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 骨科业务从广泛修复计划转向更聚焦美国市场的精准商业执行,目标是实现长期可持续盈利增长 [25] - 12点计划进展顺利,在产品供应、资本部署、生产效率和成本控制等方面取得积极进展 [51][52][53] - 持续加强产品线创新,计划推出多款新产品,如RENASYS EDGE负压伤口治疗系统、AETOS肩部系统、CATALYST髋关节柄系统等 [57][41][59] - 加强市场推广,与UFC和温布尔登网球锦标赛建立合作关系 [60][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临一些挑战,但公司对全年实现5% - 6%的营收增长和利润率提升充满信心 [12][22] - 预计骨科和运动医学与耳鼻喉科业务将继续增长,高级伤口管理业务将恢复增长 [34] - 中国VBP政策对运动医学业务有一定影响,但公司已将其纳入全年展望 [137] 其他重要信息 - 新CFO John Rogers分享了加入公司后的感受,认为公司文化强大,12点计划实施良好,产品组合有潜力 [19][20][21] - 公司在解决供应问题上取得进展,植入物供应稳定,套装供应和部署接近目标 [47] - 加强现场团队建设,改善薪酬计划,客户满意度调查显示季度环比改善 [48][49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国关节业务的改善情况及增长拐点预期,SANTYL的疲软程度及是否触底反弹,LCDs新闻对公司的影响 - 美国膝关节业务转型计划的关键要素大多按计划推进,但商业执行较慢,预计Q2及后续运营改善将转化为更好的财务表现 [72][73] - SANTYL业务波动是由生产和分销因素导致,终端用户需求无变化,预计生物活性物质业务年内将进入增长模式 [83][84] - LCDs是草案指导,对特定类型伤口有影响,总体对公司前景无重大改变,具体影响可咨询IR团队 [103][104] 问题2: 运动医学业务受行业影响的定价、销量和VBP交易份额预期 - 未具体指导销量抵消情况,已给出业务影响约5%,集团层面利润率影响约70个基点 [100] 问题3: OUS髋关节和膝关节业务表现出色的原因及对美国业务的启示,增长指引下限是否更可能,销售代表流失率是否稳定 - OUS业务通过解决供应、创新、商业执行等问题实现财务表现提升,预计美国业务也将有类似轨迹,销售代表流失与业绩管理有关,公司将管理流失率并实现增长 [113][114][93] - Q1业绩符合预期,已考虑在全年增长指引5% - 6%中,中国VBP政策是主要不确定性因素 [136][137] 问题4: 2025年指引是否仍维持,美国膝关节业务能否在Q2转正,客户是否因等待最终决定而清库存 - 2025年指引不变,预计实现20%利润率和5%以上增长 [118] - 美国膝关节业务需综合供应、创新、商业流程等多方面改善来实现财务表现提升,预计后续会有好转 [109] - 未看到清库存情况,预计LCDs影响年内会自行解决,无明显波动 [129] 问题5: RENASYS EDGE的可寻址市场和当前市场份额 - RENASYS EDGE针对急性后期市场,是12点计划的一部分,公司在该类别市场占比约10%,市场规模约15 - 17亿美元 [77][140] 问题6: 上半年交易利润率指引对下半年的影响,利润率同比改善的驱动因素 - 上半年利润率同比提高75 - 125个基点,全年利润率预计超过18%,驱动因素包括12点计划带来的生产率节省和营收杠杆,中国VBP政策有一定抵消作用 [147][148][149] 问题7: 管理层变动原因及Q1与去年Q4销售代表流失率情况 - Brad离职是友好分手,Craig是继任计划的一部分,他在创伤与四肢业务有成功经验,将带领骨科业务在美国市场实现精准商业执行 [150] - 预计向增长导向计划过渡会带来销售代表流失,关键是管理流失率,2023年部分地区填补空缺较慢 [151] 问题8: CORI业务加速增长的原因,其在EMEA的优势是否推动了美国以外市场的增长,美国业务复苏延迟对机器人销售的影响 - CORI业务增长得益于其独特功能和多功能性,市场接受度高,且有新功能推出,如AI规划能力等 [158][159][169] - OUS市场表现广泛,CORI是其中关键部分,但不仅限于EMEA市场 [160] - 公司对CORI在美国市场的表现满意,产品供应问题基本解决,预计不会因供应限制业务进展,客户优先级信息属商业敏感内容不便透露 [172][173]
Smith & Nephew(SNN) - 2024 Q1 - Earnings Call Presentation
2024-05-01 14:35
整体业绩 - 2024年Q1集团营收增长2.9%,与2023财年结果沟通的2024年阶段情况相符,全年指引维持不变[53][95] 业务板块表现 - 骨科业务营收5.67亿美元,潜在增长4.4%,美国膝关节和髋关节业务分别下降5.0%和1.9%,其他重建业务增长18.0%[40][57][67] - 运动医学与耳鼻喉业务营收4.41亿美元,潜在增长5.5%,关节修复业务增长7.7%,耳鼻喉业务增长9.0%[40][58][68] - 高级伤口管理业务营收3.78亿美元,潜在下降2.0%,高级伤口生物活性产品下降9.8%,高级伤口设备增长8.7%[40][70][84] 区域表现 - 美国市场营收7.33亿美元,下降0.6%;其他成熟市场营收4.20亿美元,增长4.8%;新兴市场营收2.33亿美元,增长11.6%[43] 发展举措 - 推进12点计划,加强商业团队,推出面向增长的薪酬计划,加快跨业务部门交易[31][33] - 持续推出新产品,如RI.KNEE ROBOTICS 2.0、CATALYST Hip Stem System等[34] 展望 - 全年交易利润率至少为18.0%,预计下半年高于上半年,但增幅小于2023年,上半年预计较2023年上半年增加75 - 125个基点[86][87]