Smart Sand (NasdaqGS:SND) 2025 Conference September 30, 2025 02:45 PM ET Company ParticipantsLee Beckelman - CFORobert Bloom - Managing PartnerRobert BloomAll right, hello everyone, and thank you all for continuing to join us throughout the day here at the Lytham Partners Fall 2025 Investor Conference. My name is Robert Bloom, Managing Partner here at Lytham. For our next presentation here, we welcome Lee Beckelman, Chief Financial Officer at Smart Sand, who will be walking through the presentation. As a re ...

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度总收入为8577万美元，较2024年同期的7380万美元增长16%[128][130] - 2025年第二季度收入为8577万美元，同比增长16.2%，而2024年同期为7380万美元[157] - 2025年上半年总收入为1.513亿美元，较2024年同期的1.569亿美元下降4%[143] - 2025年第二季度毛利润下降31%至896万美元，受运输和转运成本上升影响[128][134] - 2025年上半年毛利率为1172.9万美元，同比下降53%[143] - 2025年第二季度运营亏损77万美元，较去年同期盈利353万美元下降102%[128] - 2025年第二季度净收入2139万美元，较去年同期净亏损43万美元实现扭亏[128] - 2025年第二季度净利润为2140万美元，而2024年同期净亏损为40万美元[139] - 2025年上半年净亏损为283.5万美元，较2024年同期的64.6万美元亏损扩大339%[143] - 2025年第二季度吨销售贡献利润为11.08美元，同比下降28.7%，2024年同期为15.53美元[157] - 2025年上半年调整后EBITDA为917.9万美元，同比下降56.7%，2024年同期为2118.8万美元[162][165] 成本和费用（同比环比） - 销售成本增长26%至7681万美元，主因销量增加及采矿/运输成本上升[128][133] - 2025年第二季度销售、一般和行政费用为910万美元，与2024年同期的890万美元基本持平[135] - 2025年第二季度净利息费用为30万美元，低于2024年同期的40万美元[136] 各业务线表现 - 砂石销售收入为8459万美元，同比增长19%，销量达142.4万吨[128][130] - SmartSystems收入下降58%至118万美元，主要因设备利用率降低[128][132] - 2025年上半年砂石收入为1.4905亿美元，同比下降1%；SmartSystems收入为227万美元，同比下降63%[143][144] 销量和产能 - 2025年第二季度销量142.4万吨，高于去年同期的127.4万吨[130] - 2025年上半年销售总量为249.3万吨，同比下降4.5%[144] - 年处理能力达1000万吨，布莱尔工厂于2023年5月投产[117] 现金流和资本结构 - 2025年第二季度自由现金流为-781.3万美元，同比转负，2024年同期为正1352.8万美元[168] - 截至2025年6月30日，公司现金余额为430万美元，信贷额度未使用额度为2100万美元[169] - 截至2025年6月30日，公司总债务为2120万美元，其中设备融资750万美元，票据470万美元，信贷额度900万美元[178] - 公司运营租赁负债为2740万美元，2025年下半年最低支付额为680万美元[179] - 2025年资本支出预算为1300万至1700万美元[177] 税务和其他收益 - 所得税收益2172万美元，较去年同期支出233万美元大幅改善[128] - 2025年第二季度实际税率为6643.1%，远高于2024年同期的122.6%[137] - 2025年第二季度资产处置收益为70万美元，主要来自出售闲置土地[135] 客户集中度 - 截至2025年6月30日的六个月内，Equitable Gas Corporation占公司总收入的28.4%[187] - 截至2025年6月30日的六个月内，Encino Energy占公司总收入的14.9%[187] - 截至2025年6月30日的六个月内，Expand Energy Corporation占公司总收入的11%[187] - 截至2024年6月30日的六个月内，Equitable Gas Corporation占公司总收入的32.7%[187] - 截至2024年6月30日的六个月内，Encino Energy占公司总收入的12.2%[187] 资本分配和股东回报 - 公司宣布每股0.10美元特别股息，总支出约440万美元[171] - 股票回购计划剩余额度为790万美元，已执行回购210万美元[175] - 公司董事会于2024年10月3日批准了一项为期18个月、金额达1000万美元的股票回购计划[201] - 2025年4月以每股2.07美元的平均价格回购了140,000股普通股[202] - 2025年5月以每股1.90美元的平均价格回购了56,149股普通股[202] - 2025年6月以每股2.07美元的平均价格回购了658,630股普通股[202] 运营季节性 - 季节性因素导致第一季度和第四季度现金运营成本较低，第二季度和第三季度现金运营成本较高[186]

销售量表现 - 公司第二季度销售量达142.4万吨，环比增长33%，同比增长12%[4] - IPS业务销售量环比增长28%，占上半年总销售量6%[3] - 尤蒂卡盆地压裂砂销售量占比达16%[3] 收入表现 - 第二季度营收8580万美元，环比增长31%，同比增长16%[5] - 2025年第二季度总收入为8577万美元，环比增长30.8%，同比增长16.2%[26] - 沙产品收入为8459万美元，环比增长31.2%，同比增长19.1%[26] 利润指标 - 调整后EBITDA为780万美元，较第一季度增长630万美元[3][5] - 2025年第二季度调整后EBITDA为775.1万美元，较2025年第一季度的142.6万美元增长444%，但较2024年第二季度的1185.3万美元下降35%[37] - 毛利润为895.7万美元，环比增长223.1%，同比下降31.5%[26] - 经营亏损77,000美元，较上季度705万美元亏损大幅收窄[26] - 2025年第二季度净利润为2139.6万美元，相比2025年第一季度净亏损2423.1万美元和2024年第二季度净亏损43万美元显著改善[37] 成本和费用 - 总销售成本为7681.3万美元，环比增长22.4%，同比增长26.5%[26] - 2025年第二季度折旧、损耗和摊销费用为723.6万美元，与2025年第一季度的720.6万美元和2024年第二季度的721.4万美元基本持平[37] - 2025年第二季度股权补偿费用为90.9万美元，较2025年第一季度的85.9万美元和2024年第二季度的72.8万美元有所增加[37] - 2025年第二季度利息支出为34.4万美元，低于2025年第一季度的37.2万美元和2024年第二季度的40.8万美元[37] 贡献利润 - 贡献利润率1580万美元，合每吨11.08美元[11] - 贡献利润率达1578.4万美元，环比增长64.8%[34] - 每吨贡献利润为11.08美元，环比增长23.7%[34] 现金流状况 - 经营活动所用现金流为-510万美元[5] - 自由现金流为-780万美元，预计2025全年将实现正自由现金流[3][14] - 现金及等价物从期初510.8万美元降至429.3万美元[30] - 经营活动现金流为-513.7万美元，投资活动现金流为-193.7万美元[30] - 2025年第二季度经营活动产生净现金使用513.7万美元，相比2025年第一季度产生净现金872.4万美元和2024年第二季度产生净现金1488.2万美元大幅下降[40] - 2025年第二季度自由现金流为负781.3万美元，较2025年第一季度正518.8万美元和2024年第二季度正1352.8万美元显著恶化[40] 资本支出与资产处置 - 2025年第二季度资本支出为267.6万美元，低于2025年第一季度的353.6万美元，但高于2024年第二季度的135.4万美元[40] - 2025年第二季度处置固定资产净收益为68万美元，显著高于2025年第一季度的4万美元和2024年第二季度的0.3万美元[37] 税务事项 - 所得税收益2172.3万美元，推动净利润达2139.6万美元[26] - 2025年第二季度所得税收益为2172.3万美元，而2025年第一季度所得税费用为1696.8万美元[37] 股东回报 - 2025年已通过股票回购和特别股息向股东返还640万美元[3][16] 流动性状况 - 截至2025年6月30日，公司持有现金430万美元，信贷额度未动用额度2100万美元[17]

核心观点 - 公司2025年第二季度实现强劲销售增长和盈利能力改善 销量环比增长33%至142.4万吨 收入达8580万美元 调整后EBITDA为780万美元 较第一季度增长630万美元[2][3][4][8] - 战略投资推动区域市场份额提升 布莱尔和渥太华设施以及尤蒂卡页岩终端投资促进美国东北部和加拿大地区压裂砂销售增长 IPS业务销量环比增长28% 占上半年总销量6%[2] - 持续通过股票回购和特别股息回报股东 2025年迄今已回报640万美元资本 自2023年1月以来累计回报1960万美元[2][15] 财务表现 - 收入同比增长16%至8580万美元 环比增长31% 主要受销量增长推动 部分被平均售价下降抵消[4] - 毛利润环比增长221%至900万美元 但同比下降31% 主要因运输和转运费用增加[6] - 净收入2140万美元 包含2170万美元税收收益 去年同期为净亏损40万美元[9][23] - 经营现金流为-510万美元 环比下降 主要因客户收款与应付款时间差导致[12] 运营指标 - 贡献边际达1580万美元 环比增长65% 每吨贡献边际11.08美元 环比增长24%[10][32] - 资本支出270万美元 预计2025年全年资本支出在1300-1700万美元之间[13] - 截至2025年6月30日 现金余额430万美元 循环信贷额度未动用额度2100万美元[16] 业务发展 - 尤蒂卡盆地压裂砂销售持续增长 占截至6月30日总销量16% 主要通过俄亥俄终端实现[2] - 长期看好北部白砂基本面 受北美天然气开发、LNG投资和AI数据中心需求增长驱动[2] - 凭借强大物流网络和细目北部白砂产能 有望在加拿大Montney和Duvernay页岩市场扩大份额[2] 资本回报 - 第二季度回购854,779股普通股 金额180万美元 剩余回购额度790万美元[14] - 宣布每股0.10美元特别现金股息 总额430万美元 将于2025年8月14日支付[15] - 通过股票回购和特别股息组合 持续践行资本回报承诺[2][15] 非GAAP指标 - 使用贡献边际、调整后EBITDA和自由现金流评估经营业绩 因GAAP所得税计算与现金税支付存在差异[9] - 自由现金流为-780万美元 但预计2025年全年将实现正自由现金流[8][13]

业绩总结 - 公司在2025年第二季度的销售量为1424千吨，较2024年第二季度的1274千吨增长了11.7%[26] - 2025年第二季度的收入为8580万美元，较2024年第二季度的7380万美元增长了16.5%[28] - 2025年第二季度的每吨贡献利润为7.8美元，较2024年第二季度的11.9美元下降了34.5%[29] - 公司在2025年第二季度的每吨贡献利润较第一季度的1.4美元显著回升至7.8美元[29] - 2025年第二季度支付了每股0.10美元的股息，显示出对股东的回报承诺[19] 用户数据 - 2024年第二季度的收入为73800千美元，毛利润为13073千美元[118] - 2024年第三季度的收入为63158千美元，毛利润为6487千美元[118] - 2024年第四季度的收入为91363千美元，毛利润为13452千美元[118] - 2025年第一季度的收入为65558千美元，毛利润为2772千美元[118] - 2025年第二季度的收入为85770千美元，毛利润为8957千美元[118] 市场地位与能力 - 公司在北美的年处理能力达到1000万吨，具备竞争优势[14] - 公司在主要天然气盆地的市场地位强劲，包括美国的马塞勒斯/尤蒂卡盆地和加拿大的杜弗内和蒙特尼盆地[14] - Van Hook终端年转运能力约为300万吨[73] - Waynesburg终端年转运能力超过100万吨[78] - 俄亥俄州的两个终端年吞吐能力增加300万吨[81] 研发与新产品 - 工业产品解决方案（IPS）年同比增长80%[102] 股东回报与资本运作 - 公司自2023年1月以来已向股东返还约1950万美元，回购620万股股票[19] - 自2023年1月以来，公司回购约620万股股票[105] 储备与资源 - 公司在奥克代尔、伊利诺伊州和布莱尔的储备分别为2.43亿吨、1.27亿吨和1.14亿吨，储备寿命分别超过40年、75年和35年[19] - 公司在2025年第二季度的调整后EBITDA为未提供具体数据，但显示出盈利能力的变化[29]

公司财务发布 - Smart Sand将于2025年8月12日周二市场收盘后发布2025年第二季度财务业绩 [1] - 投资者可通过公司官网查看财报、财务报表及投资者演示材料 [1] - 公司CFO Lee Beckelman接受电话或邮件咨询 [1][3] 公司业务概述 - 公司为压裂砂和工业砂领域提供从矿山到井场的全流程解决方案 [2] - 核心产品为低成本高质量的Northern White砂，主要用于油气井水力压裂以提高碳氢化合物采收率 [2] - 产品同时应用于玻璃、铸造、建材、过滤、地热、可再生能源等工业领域 [2] - 通过自有铁路运输网络覆盖美国及加拿大市场 [2] 运营设施 - 在威斯康星州和伊利诺伊州拥有优质砂矿及配套加工设施 [2] - 设施连接四条I级铁路干线 [2] - 提供SmartSystemsTM井场存储及砂料管理系统 [2]

公司公告 - Smart Sand宣布董事会决定派发每股0.10美元的特别现金股息 股息支付日为2025年8月14日 股权登记日为2025年8月4日[1] - 公司首席执行官Charles Young表示 此次特别股息是持续回馈股东策略的一部分 未来将继续通过成本管理和效率最大化创造更多股东回报机会[2] 公司业务 - Smart Sand是一家完全整合的压裂砂和工业砂供应商 提供从矿山到井场的支撑剂及物流解决方案[2] - 公司生产低成本高质量的Northern White砂 该砂作为优质支撑剂用于提高油气井水力压裂中的碳氢化合物采收率[2] - 产品同时应用于多种工业领域 包括玻璃 铸造 建材 过滤 地热 可再生能源 陶瓷 草坪景观 零售及娱乐等[2] - 通过SmartSystems™井场存储和砂管理能力 以及盆地内转运终端为客户提供物流解决方案[2] 资产布局 - 公司在威斯康星州和伊利诺伊州拥有并运营优质砂矿及相关加工设施[2] - 生产设施连接四条I级铁路线 可实现产品在美国和加拿大境内的广泛配送[2]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度收入为6560万美元，低于2024年第四季度的9140万美元和2024年第一季度的8310万美元[2][4] - 2025年第一季度毛利润为280万美元，低于2024年第四季度的1350万美元和2024年第一季度的1180万美元[6] - 2025年第一季度净亏损2420万美元，合每股亏损0.62美元；2024年第四季度净利润为370万美元，合每股收益0.10美元；2024年第一季度净亏损20万美元，合每股亏损0.01美元[8] - 2025年第一季度贡献毛利为960万美元，即每吨销售贡献8.96美元；调整后EBITDA为140万美元，低于2024年第四季度的1190万美元和2024年第一季度的930万美元[9] - 2025年第一季度，公司净亏损2423.1万美元，而2024年第四季度净利润为373.6万美元，2024年第一季度净亏损21.6万美元[27] - 2025年第一季度，公司收入为6555.8万美元，较2024年第四季度的9136.3万美元下降28.25%，2024年第一季度收入为8305.2万美元[31] - 2025年第一季度，公司贡献毛利为957.7万美元，较2024年第四季度的2020.2万美元下降52.59%，2024年第一季度贡献毛利为1850.8万美元[31] - 2025年第一季度，公司EBITDA为31.5万美元，较2024年第四季度的1090.8万美元下降97.11%，2024年第一季度EBITDA为808.7万美元[34] - 2025年第一季度，公司调整后EBITDA为142.6万美元，较2024年第四季度的1194.3万美元下降88.06%，2024年第一季度调整后EBITDA为933.5万美元[34] - 2025年第一季度，公司贡献毛利每吨为8.96美元，2024年第四季度为13.8美元，2024年第一季度为13.85美元[31] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度商品销售成本降至6280万美元，低于2024年第四季度的7790万美元和2024年第一季度的7120万美元[5] - 2025年第一季度运营费用为980万美元，与2024年第四季度持平，低于2024年第一季度的1100万美元[7] 销量情况（同比环比） - 2025年第一季度总销量约110万吨，与2024年第四季度的146.4万吨和2024年第一季度的133.6万吨相比，环比下降27%，同比下降20%[2][3] 现金流情况（同比环比） - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为870万美元，较2024年第四季度的100万美元和2024年第一季度使用的390万美元有显著改善[11] - 2025年第一季度，公司经营活动产生的净现金为872.4万美元，较2024年第四季度的103.5万美元增长742.9%，2024年第一季度使用的净现金为386.3万美元[27] - 2025年第一季度，公司自由现金流为518.8万美元，2024年第四季度使用的自由现金流为84万美元，2024年第一季度使用的自由现金流为550.9万美元[37] 股票回购情况 - 2025年第一季度公司回购了13.5万股股票，截至2025年3月31日，回购计划剩余可回购金额为970万美元[13] 管理层讨论和指引 - 预计第二季度销量将较第一季度增长10% - 20%，工业销售预计今年占总销量的约5%[1] 其他财务数据 - 截至2025年3月31日，公司总资产为32.6908亿美元，较2024年12月31日的34.1546亿美元下降4.29%[25] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为544.4万美元，较2024年12月31日的155.4万美元增长250.33%，2024年3月31日为459.8万美元[27]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度与2024年同期相比，总营收从8305.2万美元降至6555.8万美元，降幅21%[115] - 2025年第一季度与2024年同期相比，砂销售收入从7971.9万美元降至6446.4万美元，降幅19%，销量下降约20%[115][116] - 2025年第一季度与2024年同期相比，SmartSystems收入从333.3万美元降至109.4万美元，降幅67%，原因是2025年初设备利用率降低[115][118] - 2025年第一季度与2024年同期相比，商品销售成本从7124.1万美元降至6278.6万美元，降幅12%，主要因总销量降低[115][119] - 2025年第一季度与2024年同期相比，毛利润从1181.1万美元降至277.2万美元，降幅77%，主要因销量降低和单位可变生产成本增加[115][120] - 2025年第一季度与2024年同期相比，销售、一般和行政费用从1035万美元降至924.3万美元，降幅11%，主要因销量降低和债务再融资相关成本减少[115][121] - 2025年第一季度与2024年同期相比，净利息支出从48.9万美元降至34.2万美元，降幅30%[115][122] - 2025年第一季度净亏损2423.1万美元，而2024年同期净亏损21.6万美元，亏损扩大11118%[115] - 2025年第一季度净亏损2420万美元，而2024年同期净利润为20万美元[125] - 2025年和2024年第一季度有效税率分别约为(233.6)%和155.2%[123] - 2025年和2024年第一季度贡献毛利分别为960万美元和1850万美元，每吨分别为8.96美元和13.85美元[132] - 2025年和2024年第一季度调整后EBITDA分别为140万美元和930万美元[137] - 2025年和2024年第一季度自由现金流分别为520万美元和 - 550万美元[142] 各条业务线表现 - 2025年第一季度，Equitable Gas Corporation、Encino Energy、Expand Energy Corporation和CNX Resources Corporation分别占公司总收入的35.5%、13.2%、12.9%和12.6%；2024年第一季度，Equitable Gas Corporation、Halliburton Energy Services和Encino Energy分别占公司总收入的37.4%、11.4%和11.2%[159] 各地区表现 - 2025年第一季度约10%的销售砂运往加拿大和墨西哥，当地关税为25%[106] 管理层讨论和指引 - 预计2025年资本支出在1300万 - 1700万美元之间[148] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司总年加工能力约为1000万吨，其中奥克代尔工厂约550万吨，渥太华工厂约160万吨，布莱尔工厂约290万吨[102] - 截至2025年3月31日，手头现金510万美元，FCB ABL信贷安排未提取额度3000万美元[143] - 2024年10月特别股息支付约390万美元，2025年第一季度回购135196股普通股，花费30万美元，剩余可回购金额970万美元[145][147] - 截至2025年3月31日，VFI设备融资未偿余额780万美元，应付票据债务370万美元，经营租赁负债2060万美元[149][150] - 截至2025年3月31日，未偿还履约保证金1970万美元[152] - 2025年1 - 3月，公司未根据经修订的1933年《证券法》进行未注册股份销售[168] - 2025年1月和2月公司未回购普通股，3月回购135,196股，平均每股价格2.22美元[170] - 截至2025年3月31日，公司根据当前回购授权最多可回购4,143,068股普通股[170] - 公司业务受季节性天气波动影响，第一和第四季度现金运营成本通常较低，第二和第三季度较高[155][158] - 公司有两个工厂设有室内湿处理设施，可全年生产湿砂库存，以支持部分干砂处理能力[158] - 公司需遵守各种联邦、州和地方法律法规，未来合规支出金额无法预测[154] - 公司管理层评估认为，截至报告期末，公司的披露控制和程序有效[164] - 2025财年第一季度，公司内部控制在财务报告方面无重大变化[165] - 公司业务受美国矿业安全与健康管理局（MSHA）等监管，不遵守相关标准可能对业务和财务状况产生重大不利影响[173][175]

公司业绩 - 2025年第一季度营收6560万美元，环比下降27%，同比下降20% [4][3] - 销售总量106.9万吨，环比下降27%，同比下降20% [3] - 毛利润280万美元，环比下降79%，同比下降76% [6] - 净亏损2420万美元，每股亏损0.62美元 [8] - 自由现金流520万美元，运营现金流870万美元 [13][10] 业务运营 - 工业用砂销量创纪录，环比增长9% [2] - SmartSystems业务取得显著进展，车队利用率提高并实现正贡献利润率 [2] - 预计第二季度销量将环比增长10%-20% [2] - 工业用砂业务预计将占全年总销量的5% [2] - 资本支出预计在1300-1700万美元之间 [13] 财务指标 - 贡献利润率960万美元，每吨8.96美元 [9] - 调整后EBITDA为140万美元 [9] - 现金及等价物510万美元，信贷额度未使用部分3000万美元 [15] - 第一季度回购135196股普通股，价值30万美元 [14] 行业动态 - Marcellus和Utica盆地活动预计增强 [2] - Bakken和加拿大西部沉积盆地受季节性需求推动 [2] - 北方白砂供需关系趋于平衡导致平均售价下降 [4] - 物流成本降低，主要由于铁路运输减少 [5] 公司战略 - 持续关注产生正自由现金流并通过股票回购和特别股息提升股东价值 [2] - 推迟全年指引发布，待未来财报更新 [2] - 维持18个月股票回购计划，剩余额度970万美元 [14] - 预计2025年不会支付联邦所得税 [8]