核心观点 - 公司2025年第二季度实现强劲销售增长和盈利能力改善 销量环比增长33%至142.4万吨 收入达8580万美元 调整后EBITDA为780万美元 较第一季度增长630万美元[2][3][4][8] - 战略投资推动区域市场份额提升 布莱尔和渥太华设施以及尤蒂卡页岩终端投资促进美国东北部和加拿大地区压裂砂销售增长 IPS业务销量环比增长28% 占上半年总销量6%[2] - 持续通过股票回购和特别股息回报股东 2025年迄今已回报640万美元资本 自2023年1月以来累计回报1960万美元[2][15] 财务表现 - 收入同比增长16%至8580万美元 环比增长31% 主要受销量增长推动 部分被平均售价下降抵消[4] - 毛利润环比增长221%至900万美元 但同比下降31% 主要因运输和转运费用增加[6] - 净收入2140万美元 包含2170万美元税收收益 去年同期为净亏损40万美元[9][23] - 经营现金流为-510万美元 环比下降 主要因客户收款与应付款时间差导致[12] 运营指标 - 贡献边际达1580万美元 环比增长65% 每吨贡献边际11.08美元 环比增长24%[10][32] - 资本支出270万美元 预计2025年全年资本支出在1300-1700万美元之间[13] - 截至2025年6月30日 现金余额430万美元 循环信贷额度未动用额度2100万美元[16] 业务发展 - 尤蒂卡盆地压裂砂销售持续增长 占截至6月30日总销量16% 主要通过俄亥俄终端实现[2] - 长期看好北部白砂基本面 受北美天然气开发、LNG投资和AI数据中心需求增长驱动[2] - 凭借强大物流网络和细目北部白砂产能 有望在加拿大Montney和Duvernay页岩市场扩大份额[2] 资本回报 - 第二季度回购854,779股普通股 金额180万美元 剩余回购额度790万美元[14] - 宣布每股0.10美元特别现金股息 总额430万美元 将于2025年8月14日支付[15] - 通过股票回购和特别股息组合 持续践行资本回报承诺[2][15] 非GAAP指标 - 使用贡献边际、调整后EBITDA和自由现金流评估经营业绩 因GAAP所得税计算与现金税支付存在差异[9] - 自由现金流为-780万美元 但预计2025年全年将实现正自由现金流[8][13]

业绩总结 - 公司在2025年第二季度的销售量为1424千吨，较2024年第二季度的1274千吨增长了11.7%[26] - 2025年第二季度的收入为8580万美元，较2024年第二季度的7380万美元增长了16.5%[28] - 2025年第二季度的每吨贡献利润为7.8美元，较2024年第二季度的11.9美元下降了34.5%[29] - 公司在2025年第二季度的每吨贡献利润较第一季度的1.4美元显著回升至7.8美元[29] - 2025年第二季度支付了每股0.10美元的股息，显示出对股东的回报承诺[19] 用户数据 - 2024年第二季度的收入为73800千美元，毛利润为13073千美元[118] - 2024年第三季度的收入为63158千美元，毛利润为6487千美元[118] - 2024年第四季度的收入为91363千美元，毛利润为13452千美元[118] - 2025年第一季度的收入为65558千美元，毛利润为2772千美元[118] - 2025年第二季度的收入为85770千美元，毛利润为8957千美元[118] 市场地位与能力 - 公司在北美的年处理能力达到1000万吨，具备竞争优势[14] - 公司在主要天然气盆地的市场地位强劲，包括美国的马塞勒斯/尤蒂卡盆地和加拿大的杜弗内和蒙特尼盆地[14] - Van Hook终端年转运能力约为300万吨[73] - Waynesburg终端年转运能力超过100万吨[78] - 俄亥俄州的两个终端年吞吐能力增加300万吨[81] 研发与新产品 - 工业产品解决方案（IPS）年同比增长80%[102] 股东回报与资本运作 - 公司自2023年1月以来已向股东返还约1950万美元，回购620万股股票[19] - 自2023年1月以来，公司回购约620万股股票[105] 储备与资源 - 公司在奥克代尔、伊利诺伊州和布莱尔的储备分别为2.43亿吨、1.27亿吨和1.14亿吨，储备寿命分别超过40年、75年和35年[19] - 公司在2025年第二季度的调整后EBITDA为未提供具体数据，但显示出盈利能力的变化[29]

公司财务发布 - Smart Sand将于2025年8月12日周二市场收盘后发布2025年第二季度财务业绩 [1] - 投资者可通过公司官网查看财报、财务报表及投资者演示材料 [1] - 公司CFO Lee Beckelman接受电话或邮件咨询 [1][3] 公司业务概述 - 公司为压裂砂和工业砂领域提供从矿山到井场的全流程解决方案 [2] - 核心产品为低成本高质量的Northern White砂，主要用于油气井水力压裂以提高碳氢化合物采收率 [2] - 产品同时应用于玻璃、铸造、建材、过滤、地热、可再生能源等工业领域 [2] - 通过自有铁路运输网络覆盖美国及加拿大市场 [2] 运营设施 - 在威斯康星州和伊利诺伊州拥有优质砂矿及配套加工设施 [2] - 设施连接四条I级铁路干线 [2] - 提供SmartSystemsTM井场存储及砂料管理系统 [2]

公司公告 - Smart Sand宣布董事会决定派发每股0.10美元的特别现金股息 股息支付日为2025年8月14日 股权登记日为2025年8月4日[1] - 公司首席执行官Charles Young表示 此次特别股息是持续回馈股东策略的一部分 未来将继续通过成本管理和效率最大化创造更多股东回报机会[2] 公司业务 - Smart Sand是一家完全整合的压裂砂和工业砂供应商 提供从矿山到井场的支撑剂及物流解决方案[2] - 公司生产低成本高质量的Northern White砂 该砂作为优质支撑剂用于提高油气井水力压裂中的碳氢化合物采收率[2] - 产品同时应用于多种工业领域 包括玻璃 铸造 建材 过滤 地热 可再生能源 陶瓷 草坪景观 零售及娱乐等[2] - 通过SmartSystems™井场存储和砂管理能力 以及盆地内转运终端为客户提供物流解决方案[2] 资产布局 - 公司在威斯康星州和伊利诺伊州拥有并运营优质砂矿及相关加工设施[2] - 生产设施连接四条I级铁路线 可实现产品在美国和加拿大境内的广泛配送[2]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度收入为6560万美元，低于2024年第四季度的9140万美元和2024年第一季度的8310万美元[2][4] - 2025年第一季度毛利润为280万美元，低于2024年第四季度的1350万美元和2024年第一季度的1180万美元[6] - 2025年第一季度净亏损2420万美元，合每股亏损0.62美元；2024年第四季度净利润为370万美元，合每股收益0.10美元；2024年第一季度净亏损20万美元，合每股亏损0.01美元[8] - 2025年第一季度贡献毛利为960万美元，即每吨销售贡献8.96美元；调整后EBITDA为140万美元，低于2024年第四季度的1190万美元和2024年第一季度的930万美元[9] - 2025年第一季度，公司净亏损2423.1万美元，而2024年第四季度净利润为373.6万美元，2024年第一季度净亏损21.6万美元[27] - 2025年第一季度，公司收入为6555.8万美元，较2024年第四季度的9136.3万美元下降28.25%，2024年第一季度收入为8305.2万美元[31] - 2025年第一季度，公司贡献毛利为957.7万美元，较2024年第四季度的2020.2万美元下降52.59%，2024年第一季度贡献毛利为1850.8万美元[31] - 2025年第一季度，公司EBITDA为31.5万美元，较2024年第四季度的1090.8万美元下降97.11%，2024年第一季度EBITDA为808.7万美元[34] - 2025年第一季度，公司调整后EBITDA为142.6万美元，较2024年第四季度的1194.3万美元下降88.06%，2024年第一季度调整后EBITDA为933.5万美元[34] - 2025年第一季度，公司贡献毛利每吨为8.96美元，2024年第四季度为13.8美元，2024年第一季度为13.85美元[31] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度商品销售成本降至6280万美元，低于2024年第四季度的7790万美元和2024年第一季度的7120万美元[5] - 2025年第一季度运营费用为980万美元，与2024年第四季度持平，低于2024年第一季度的1100万美元[7] 销量情况（同比环比） - 2025年第一季度总销量约110万吨，与2024年第四季度的146.4万吨和2024年第一季度的133.6万吨相比，环比下降27%，同比下降20%[2][3] 现金流情况（同比环比） - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为870万美元，较2024年第四季度的100万美元和2024年第一季度使用的390万美元有显著改善[11] - 2025年第一季度，公司经营活动产生的净现金为872.4万美元，较2024年第四季度的103.5万美元增长742.9%，2024年第一季度使用的净现金为386.3万美元[27] - 2025年第一季度，公司自由现金流为518.8万美元，2024年第四季度使用的自由现金流为84万美元，2024年第一季度使用的自由现金流为550.9万美元[37] 股票回购情况 - 2025年第一季度公司回购了13.5万股股票，截至2025年3月31日，回购计划剩余可回购金额为970万美元[13] 管理层讨论和指引 - 预计第二季度销量将较第一季度增长10% - 20%，工业销售预计今年占总销量的约5%[1] 其他财务数据 - 截至2025年3月31日，公司总资产为32.6908亿美元，较2024年12月31日的34.1546亿美元下降4.29%[25] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为544.4万美元，较2024年12月31日的155.4万美元增长250.33%，2024年3月31日为459.8万美元[27]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度与2024年同期相比，总营收从8305.2万美元降至6555.8万美元，降幅21%[115] - 2025年第一季度与2024年同期相比，砂销售收入从7971.9万美元降至6446.4万美元，降幅19%，销量下降约20%[115][116] - 2025年第一季度与2024年同期相比，SmartSystems收入从333.3万美元降至109.4万美元，降幅67%，原因是2025年初设备利用率降低[115][118] - 2025年第一季度与2024年同期相比，商品销售成本从7124.1万美元降至6278.6万美元，降幅12%，主要因总销量降低[115][119] - 2025年第一季度与2024年同期相比，毛利润从1181.1万美元降至277.2万美元，降幅77%，主要因销量降低和单位可变生产成本增加[115][120] - 2025年第一季度与2024年同期相比，销售、一般和行政费用从1035万美元降至924.3万美元，降幅11%，主要因销量降低和债务再融资相关成本减少[115][121] - 2025年第一季度与2024年同期相比，净利息支出从48.9万美元降至34.2万美元，降幅30%[115][122] - 2025年第一季度净亏损2423.1万美元，而2024年同期净亏损21.6万美元，亏损扩大11118%[115] - 2025年第一季度净亏损2420万美元，而2024年同期净利润为20万美元[125] - 2025年和2024年第一季度有效税率分别约为(233.6)%和155.2%[123] - 2025年和2024年第一季度贡献毛利分别为960万美元和1850万美元，每吨分别为8.96美元和13.85美元[132] - 2025年和2024年第一季度调整后EBITDA分别为140万美元和930万美元[137] - 2025年和2024年第一季度自由现金流分别为520万美元和 - 550万美元[142] 各条业务线表现 - 2025年第一季度，Equitable Gas Corporation、Encino Energy、Expand Energy Corporation和CNX Resources Corporation分别占公司总收入的35.5%、13.2%、12.9%和12.6%；2024年第一季度，Equitable Gas Corporation、Halliburton Energy Services和Encino Energy分别占公司总收入的37.4%、11.4%和11.2%[159] 各地区表现 - 2025年第一季度约10%的销售砂运往加拿大和墨西哥，当地关税为25%[106] 管理层讨论和指引 - 预计2025年资本支出在1300万 - 1700万美元之间[148] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司总年加工能力约为1000万吨，其中奥克代尔工厂约550万吨，渥太华工厂约160万吨，布莱尔工厂约290万吨[102] - 截至2025年3月31日，手头现金510万美元，FCB ABL信贷安排未提取额度3000万美元[143] - 2024年10月特别股息支付约390万美元，2025年第一季度回购135196股普通股，花费30万美元，剩余可回购金额970万美元[145][147] - 截至2025年3月31日，VFI设备融资未偿余额780万美元，应付票据债务370万美元，经营租赁负债2060万美元[149][150] - 截至2025年3月31日，未偿还履约保证金1970万美元[152] - 2025年1 - 3月，公司未根据经修订的1933年《证券法》进行未注册股份销售[168] - 2025年1月和2月公司未回购普通股，3月回购135,196股，平均每股价格2.22美元[170] - 截至2025年3月31日，公司根据当前回购授权最多可回购4,143,068股普通股[170] - 公司业务受季节性天气波动影响，第一和第四季度现金运营成本通常较低，第二和第三季度较高[155][158] - 公司有两个工厂设有室内湿处理设施，可全年生产湿砂库存，以支持部分干砂处理能力[158] - 公司需遵守各种联邦、州和地方法律法规，未来合规支出金额无法预测[154] - 公司管理层评估认为，截至报告期末，公司的披露控制和程序有效[164] - 2025财年第一季度，公司内部控制在财务报告方面无重大变化[165] - 公司业务受美国矿业安全与健康管理局（MSHA）等监管，不遵守相关标准可能对业务和财务状况产生重大不利影响[173][175]

公司业绩 - 2025年第一季度营收6560万美元，环比下降27%，同比下降20% [4][3] - 销售总量106.9万吨，环比下降27%，同比下降20% [3] - 毛利润280万美元，环比下降79%，同比下降76% [6] - 净亏损2420万美元，每股亏损0.62美元 [8] - 自由现金流520万美元，运营现金流870万美元 [13][10] 业务运营 - 工业用砂销量创纪录，环比增长9% [2] - SmartSystems业务取得显著进展，车队利用率提高并实现正贡献利润率 [2] - 预计第二季度销量将环比增长10%-20% [2] - 工业用砂业务预计将占全年总销量的5% [2] - 资本支出预计在1300-1700万美元之间 [13] 财务指标 - 贡献利润率960万美元，每吨8.96美元 [9] - 调整后EBITDA为140万美元 [9] - 现金及等价物510万美元，信贷额度未使用部分3000万美元 [15] - 第一季度回购135196股普通股，价值30万美元 [14] 行业动态 - Marcellus和Utica盆地活动预计增强 [2] - Bakken和加拿大西部沉积盆地受季节性需求推动 [2] - 北方白砂供需关系趋于平衡导致平均售价下降 [4] - 物流成本降低，主要由于铁路运输减少 [5] 公司战略 - 持续关注产生正自由现金流并通过股票回购和特别股息提升股东价值 [2] - 推迟全年指引发布，待未来财报更新 [2] - 维持18个月股票回购计划，剩余额度970万美元 [14] - 预计2025年不会支付联邦所得税 [8]

公司财务发布 - 公司将于2025年5月13日市场收盘后发布2025年第一季度财务业绩 [1] - 投资者可通过公司官网查看财报、财务报表及投资者演示材料 [1] - 公司CFO Lee Beckelman接受电话或邮件咨询 [1] 公司业务概述 - 公司为压裂砂和工业砂领域提供从矿山到井场的全流程解决方案 [2] - 主要产品为低成本高质量的Northern White砂，用于油气井水力压裂以提高碳氢化合物采收率 [2] - 产品同时应用于玻璃、铸造、建筑、过滤、地热、可再生能源等工业领域 [2] 物流与设施 - 通过SmartSystems™提供井场存储和砂管理能力 [2] - 在威斯康星州和伊利诺伊州拥有优质砂矿及加工设施，连接四条I级铁路线 [2] - 物流网络覆盖美国和加拿大全境 [2] 联系方式 - CFO Lee Beckelman联系电话(281) 231-2660，邮箱[email protected] [3]

文章核心观点 Smart Sand公司将于2025年3月19 - 20日在Sidoti三月虚拟投资者会议上进行展示并与投资者进行一对一会议 [1] 会议信息 - 展示时间为2025年3月20日上午10点（美国东部时间），直播链接为https://sidoti.zoom.us/webinar/register/WN_IW - N - nrSTeWVxVUhnkUB_Q [2] - 公司将于2025年3月19 - 20日与投资者进行虚拟一对一会议，注册展示或一对一会议可访问www.sidoti.com/events，注册免费且无需是Sidoti客户 [2] Sidoti相关信息 - 2023年Sidoti & Company, LLC成立附属公司Sidoti Events, LLC，专注于快速增长的会议业务，更好服务演讲者和参会者 [3] - Sidoti有25年为小型和微型股公司及投资机构提供独立证券研究的经验，覆盖约160只股票，其中50%参与公司赞助研究（CSR）计划 [3] - Sidoti Events每年举办八场投资者会议，借助Sidoti专注小型和微型股的全国销售团队，与北美约2500个机构有联系，为小型和微型股发行人和投资者提供交流平台 [3] Smart Sand公司信息 - 是一家完全整合的压裂和工业砂供应及服务公司，为压裂砂客户提供从矿山到井场的支撑剂和物流解决方案，为工业砂客户提供多种产品 [4] - 生产低成本、高质量的北方白砂，用于提高油气井水力压裂的碳氢化合物回收率，也用于玻璃、铸造等多种工业应用 [4] - 通过盆地内转运码头和SmartSystems™井场存储及砂管理能力为客户提供物流解决方案 [4] - 在威斯康星州和伊利诺伊州拥有并运营优质砂矿及相关加工设施，可通过四条一级铁路线将产品运往美国和加拿大各地 [4] 联系方式 - 联系人：Lee Beckelman - 电话：(281) 231 - 2660 - 邮箱：[email protected] [5]

公司概况 - 公司是一家完全整合的压裂和工业砂供应及服务公司 提供从矿山到井场的支撑剂和物流解决方案 生产低成本、高质量的北方白砂 产品用于多种工业应用 并通过相关设施提供物流解决方案 [32] 财务业绩 2024年全年 - 总营收3.114亿美元 砂收入3.036亿美元 分别同比增长5%和6% 主要因砂销量增加 但下半年砂价下跌部分抵消了销量增长的影响 [5] - 总销量526.3万吨 同比增长17% SmartSystems收入780万美元 较2023年的850万美元有所下降 原因是2024年SmartSystems车队整体利用率降低 [6] - 商品销售成本2.665亿美元 同比增长5% 主要由于销量增加及相关生产和运费成本上升 [7] - 运营费用4180万美元 同比下降3% 销售、一般和行政成本因工资、维护和保险成本降低而下降 但因销量增加的特许权使用费和债务再融资的银行及法律费用增加部分抵消了下降幅度 [8] - 其他费用总计280万美元 较2023年的70万美元增加 主要是由于平均未偿余额增加导致利息费用增加 还记录了130万美元与偿还Oakdale融资相关的债务清偿损失 [9] - 净利润300万美元 或每股0.08美元 较2023年的460万美元或每股0.12美元有所下降 主要是因为2023年的税收优惠高于2024年 运营收入300万美元 较2023年的运营亏损150万美元增加450万美元 归因于砂销量增加和运营费用降低 [10] - 经营活动提供的净现金1790万美元 较2023年的3100万美元减少 主要是由于2024年第四季度销售额增加导致营运资金资产增加 且在年底前未转化为现金 [11] - 贡献毛利7170万美元 或每吨13.62美元 较2023年的6700万美元或每吨14.85美元增加 主要因销量增加 但平均销售价格降低部分抵消了增长 调整后EBITDA为3880万美元 较2023年的3330万美元增加 [12] 2024年第四季度 - 总营收9140万美元 较第三季度的6320万美元增长45% 较2023年第四季度的6190万美元增长47% 主要由于砂销量增加和定价改善 还包括480万美元与超过年度合同阈值的销量相关的合同费用 [16] - 销量146.4万吨 较第三季度的118.9万吨增长23% 较2023年第四季度的101.6万吨增长44% 主要因市场活动增加以及部分客户的业务从第三季度转移到第四季度 [17] - 商品销售成本7790万美元 较第三季度的5670万美元和2023年第四季度的5910万美元增加 主要由于销量增加及相关生产和运费成本上升 [18] - 运营费用980万美元 较第三季度的1140万美元和2023年第四季度的1070万美元降低 主要因工资降低和行政费用减少 第三季度记录了110万美元与设备设施搬迁相关的资产处置损失 [19] - 其他费用总计40万美元 较第三季度的30万美元和2023年第四季度的20万美元增加 主要是由于为支持销售活动增加的循环信贷利息费用增加 截至2024年12月31日 循环信贷无未偿还借款 [20] - 净利润370万美元 或每股0.10美元 第三季度净亏损10万美元 2023年第四季度净亏损480万美元 净收入、贡献毛利和调整后EBITDA环比和同比增加 主要由于销量增加和运营费用降低 [21][24] - 经营活动提供的净现金100万美元 第三季度为580万美元 2023年第四季度为负270万美元 环比减少主要是由于销量增加导致营运资金资产增加 且在年底前未转化为现金 较2023年第四季度增加主要是由于销量增加带来的净收入增加 [22] - 贡献毛利2020万美元 或每吨13.80美元 第三季度为1320万美元或每吨11.09美元 2023年第四季度为920万美元或每吨9.07美元 调整后EBITDA为1190万美元 第三季度为570万美元 2023年第四季度为70万美元 [23] 运营与市场 2024年运营亮点 - 运营和财务改善的关键驱动因素是美国Bakken和Marcellus地层主要市场的强劲销售活动 以及Utica地层和加拿大新市场的销量增加 新市场活动约占2024年销量的11% 第四季度部分客户因年初延迟的项目完成而增加了业务活动 [3] 2025年展望 - 预计第一季度销量将因第四季度需求异常强劲而放缓 典型的冬季放缓从第四季度转移到了2025年第一季度 预计第二季度及2025年剩余时间活动将回升 预计美国和加拿大的油气开发总支出与2024年水平相对一致 但市场趋势向更长水平井段和每阶段更多用砂量发展 预计将支持完井用砂量增长 预计2025年销量与2024年持平或增长约5% 每吨贡献毛利与2024年水平一致 [4] - 认为石油和天然气需求的市场基本面将支持所服务主要市场新井开发和完井的长期增长 预计国内LNG出口产能扩张和AI数据中心发展将增加国内电力和天然气需求 这将直接支持阿巴拉契亚和加拿大盆地等地区压裂砂需求的长期前景 全球石油需求预计将因亚洲发展中市场需求增加等因素继续上升 预计所服务的富含石油的Bakken和Utica页岩地层对压裂砂的需求将持续 矿山和物流运营有能力支持北方白砂主要市场的潜在增长 [3] 资本与流动性 2024年情况 - 全年自由现金流为正1090万美元 经营活动产生现金流量1790万美元 资本支出700万美元 第四季度自由现金流为负80万美元 经营活动产生现金流量100万美元 资本支出190万美元 截至2024年12月31日 手头现金160万美元 现有信贷安排下未动用额度3000万美元 [25] 2025年计划 - 预计2025年资本支出在1300万美元至1700万美元之间 其中约800万美元用于采矿扩张和码头投资 以支持未来预期的销售增长 [26] 其他事项 - 2024年10月3日 董事会宣布每股0.10美元的特别股息 于2024年10月28日支付给2024年10月15日收盘时登记在册的股东 初始股息支付约390万美元 [14] - 2024年10月3日 董事会批准了一项为期18个月的股票回购计划 公司可回购至多1000万美元的普通股 [15] - 公司将不再就收益发布召开电话会议 投资者可查看公司财务报表和投资者报告 也可联系公司首席财务官咨询具体问题 [27]