第一季度总营收及各收入类型情况 - 第一季度总营收同比增长20%至2.63亿美元，订阅收入同比增长21%至2.491亿美元，专业服务收入为1390万美元，同比基本持平[5][6] - 2024年Q1总营收2.62984亿美元，较2023年的2.19886亿美元增长19.6%[29] 年化经常性收入（ARR）相关情况 - 年化经常性收入（ARR）同比增长19%至10.56亿美元，基于域名的客户平均ARR为9906美元，同比增长16%[5][6] - 拥有年化经常性收入超100万美元的客户达72家，同比增长50%[2] - ARR达10万美元及以上的客户数量增至1970家，同比增长26%；达5万美元及以上的客户数量增至4028家，同比增长20%；达5000美元及以上的客户数量增至19977家，同比增长8%[10] 第一季度运营亏损及收入情况 - 第一季度GAAP运营亏损为1110万美元，占总营收的4%，去年同期为3210万美元，占比15%；Non - GAAP运营收入为4210万美元，占总营收的16%，去年同期为2280万美元，占比10%[6] - 第一季度GAAP净亏损为890万美元，去年同期为2990万美元；Non - GAAP净收入为4440万美元，去年同期为2500万美元[6] - 2024年Q1净亏损885.8万美元，较2023年的2987万美元收窄70.4%[29] - 2024年Q1非GAAP经营收入4209.3万美元，经营利润率16%；2023年分别为2280万美元和10%[35] - 2024年Q1非GAAP净收入4436.4万美元，基本和摊薄后每股收益均为0.32美元；2023年分别为2504.5万美元、0.19美元和0.18美元[37] 第一季度现金流情况 - 第一季度运营现金流为5010万美元，自由现金流为4570万美元，同比增长47%，自由现金流占总营收的17%，去年同期为3130万美元，占比14%[5][6] - 2024年Q1经营活动产生的净现金为5007.8万美元，较2023年的3457.1万美元增长44.8%[33] - 2024年Q1自由现金流4568万美元，较2023年的3132.1万美元增长45.8%[41] 股票回购计划 - 公司宣布了1.5亿美元的股票回购计划，该计划授权期限最长为12个月[5][9][10] 2025财年营收及相关指标预测 - 预计2025财年第二季度总营收为2.73 - 2.75亿美元，同比增长16% - 17%；全年总营收为11.16 - 11.21亿美元，同比增长16% - 17%[11] - 预计2025财年全年Non - GAAP净收入每股为1.22 - 1.29美元，假设摊薄加权平均流通股约为1.41亿股；ARR同比增长14% - 14.5%；自由现金流为2.2亿美元[16] 资产及递延收入情况 - 截至2024年4月30日，总资产13.15731亿美元，较1月31日的13.37479亿美元下降1.6%[31] - 截至2024年4月30日，递延收入为5.43757亿美元，较1月31日的5.70455亿美元下降4.7%[31] 加权平均流通股情况 - 2024年Q1基本加权平均流通股为1.37428亿股，摊薄后为1.4011亿股；2023年分别为1.32542亿股和1.36728亿股[40] 基于股份的薪酬费用情况 - 2024年Q1基于股份的薪酬费用为4992万美元，较2023年的5177.9万美元下降3.6%[29] 2025财年运营及净收支区间预测 - 2025财年第二季度GAAP运营亏损区间为1.74 - 1.94亿美元[43] - 2025财年GAAP运营亏损区间为5.68 - 6.68亿美元[43] - 2025财年第二季度非GAAP运营收入区间为3.8 - 4亿美元[43] - 2025财年非GAAP运营收入区间为15.7 - 16.7亿美元[43] - 2025财年第二季度GAAP净亏损区间为1.64 - 1.84亿美元[45] - 2025财年GAAP净亏损区间为4.18 - 5.18亿美元[45] - 2025财年第二季度非GAAP净收入区间为3.9 - 4.1亿美元[45] - 2025财年非GAAP净收入区间为17.2 - 18.2亿美元[45] 2025财年股份支付及收购相关无形资产摊销情况 - 2025财年第二季度股份支付费用为5.2亿美元，2025财年为21亿美元[43][45] - 2025财年第二季度收购相关无形资产摊销为2300万美元，2025财年为9600万美元[43][45]

文章核心观点 - 尽管Excel让微软在数据分析和可视化软件领域占据主导地位，但并不完美；项目管理方面Smartsheet领先，但不如Salesforce受关注；Smartsheet在自动化和云方面有战略投资，市场愿为其股票支付溢价，虽面临微软竞争风险，但财务表现强劲，有投资价值 [1][4][6] 各公司情况 微软 - Excel在数据分析和可视化软件领域全球被广泛接受，使微软占据主导地位，但并不完美 [1] Salesforce - 其股票在季度财报公布后跌至罕见低价，因受关注高，数据未达预期会被放大 [2] Smartsheet - 类似Excel但有额外功能，能实现营收和客户数量两位数增长，符合人工智能故事且增长预期现实，分析师预计其每股收益增长26.4% [4] - 大量投资自动化并将项目管理置于云端，契合当下人工智能能力 [6] - 截至2024年3月，先锋集团投资高达6.496亿美元，因其分析师对其每股收益增长26.4%的预测值得重视 [7] - 股价为52周高点的70%，与中盘科技行业表现类似，中盘软件即服务行业平均为52周高点的67.5% [8] - 远期市盈率26.6倍，较Box的15.1倍有76.8%的溢价，较软件行业平均16.4倍有62.4%的溢价 [9] - 市净率8.3倍，比计算机行业平均6.5倍高27.6%，因其资产负债表中债务占总资本仅7.6%，显示出稳定性 [10] - 华尔街分析师虽下调其目标价，但仍认为其股价可达每股49.7美元，较当前有34.5%的上涨空间 [11] - 年化经常性收入达10亿美元，2024财年营收增长21%，运营现金流增至1.578亿美元，接近实现整体盈利 [15] - 主要优势是能与同一项目的团队成员实时沟通，但微软有资源复制和改进其优势，若微软选择收购，对股东可能是有利事件 [12][13][14] Box - 是与Smartsheet类似但受关注较少的公司，其远期市盈率为15.1倍 [3][9] 行业情况 - 人工智能领域可能出现类似2000年代互联网泡沫的情况，投资者应选择已在人工智能领域有实际进展且预期合理的公司 [5] - 中盘软件即服务行业平均股价为52周高点的67.5% [8]

文章核心观点 Smartsheet公司将发布2025财年第一季度财报并举办电话会议和网络直播讨论结果 [1] 财务结果发布 - 公司将于2024年6月5日美国金融市场收盘后发布截至2024年4月30日的2025财年第一季度财务结果 [1] 会议安排 - 公司高管将于6月5日下午4:30（美国东部时间）/下午1:30（美国太平洋时间）主持电话会议和网络直播讨论财报结果 [1] - 电话会议接入号码为(888) 440-6385或(646) 960-0180（美国境外），会议ID为7672979 [1] - 网络直播可通过Smartsheet投资者关系网站的活动板块收听：https://investors.smartsheet.com [1] 会议回放 - 电话会议回放将在直播结束约两小时后提供，为期七天 [2] - 回放接入号码为(800) 770-2030或(609) 800-9909（美国境外） [2] 公司介绍 - Smartsheet是现代企业工作管理平台，受全球数百万人和约85%的2023年《财富》500强公司信赖 [3] - 作为该领域先驱和市场领导者，Smartsheet提供强大解决方案推动业绩和创新 [3] - 可访问www.smartsheet.com了解更多信息 [3]

股价表现 - Smartsheet (SMAR)上市公司股价在过去四周中涨幅为0.4%，目前收盘价为$37.67，分析师们设定的短期目标价值显示股价还有33.1%的上涨潜力[1] - 分析师们对于SMAR的短期目标价值普遍持乐观态度，最乐观的分析师预计股价将上涨67.2%至$63，而最低估值为$36，标准偏差为$7.61[2] 盈利预期 - 分析师们对于SMAR公司未来盈利能力的看法也较为一致，认为公司有望超过他们之前的盈利预期，这进一步增强了对于股价上涨的看法[4]

文章核心观点 - Smartsheet（SMAR）近期股价呈下降趋势，但因处于超卖区域且华尔街分析师认为公司盈利将超预期，股票有望趋势反转 [1] 如何判断股票是否超卖 - 用相对强弱指数（RSI）判断股票是否超卖，它是衡量价格变动速度和变化的动量振荡器 [2] - RSI在0到100之间波动，通常RSI读数低于30时股票被视为超卖 [3] - RSI能帮助快速检查股票价格是否达到反转点，但有局限性，不能单独用于投资决策 [4][6] - 若股票因不合理抛售压力远低于公允价值，投资者可寻找入场机会以从反弹中获利 [5] SMAR为何有望趋势反转 - SMAR的RSI读数为29.17，表明大量抛售可能即将结束，股价可能反弹以恢复供需平衡 [7] - 卖方分析师上调SMAR今年盈利预期，使共识每股收益预期在过去30天内提高30.4%，盈利预期上调通常会带来短期股价上涨 [8] - SMAR目前Zacks排名为2（买入），处于基于盈利预期修正趋势和每股收益惊喜排名的4000多只股票的前20%，表明股票近期可能反转 [9]

平台功能 - Smartsheet 平台可帮助组织和团队实现工作执行的转变，从个人项目到数以万计同时运行的项目、计划和组合[9] - Smartsheet 的平台提供了一系列强大的功能，可以规划、捕获、管理、自动化和报告各种规模的工作，从个人项目到数以万计同时运行的项目、计划和组合[9] - 平台的自动化功能节省时间，减少手动处理[11] - 平台提供实时可见性，促进更明智、更快速的决策[11] - 平台支持内容协作，提高内容质量和生产效率[11] - 平台具有多层集成，可从其他系统中获取最大的利益[11] 公司发展战略 - 公司计划通过战略收购来增强技术和价值主张[15] - 公司计划扩大国际业务，2024年1月31日，约16%的收入来自美国以外的客户[14] - 公司的增长策略包括吸引更多客户，继续投资于数字销售模式和直销团队[13] 公司文化和价值观 - 公司的领导团队由七名高管组成，其中14%为女性，43%为有色人种[24] - 公司不断投资于员工的成长和发展，提供灵活的工作方式和全面的福利待遇[24] - 公司强调多样性、公平和包容，努力营造尊重和机会平等的文化[24] - 公司的多元化、平等和包容框架聚焦于文化、人员、实践和市场[25] - 公司拥有七个员工资源团体，旨在促进多元化和包容的工作环境[25] - 公司制定了一个五年计划，旨在增加在公司中代表性不足的群体的比例[25] - 公司致力于利用员工、资源和技术的力量支持反映其赋予人类成就愿景的事业[25] - 公司发布了首份企业社会责任报告，强调了其在推动可持续商业实践方面的努力[25] 知识产权保护 - 公司依靠专利、商标和商业秘密等来保护其知识产权[35] 市场竞争和定位 - 公司相信其在企业级能力、业务用户赋权和支持大规模工作流程方面的优势使其处于有利位置[40] - 公司面临着来自各种产品提供商的竞争，市场竞争激烈且技术不断发展[39] 产品和服务 - 公司的产品Smartsheet可满足从个人用户到超过1万授权用户和数十万合作者的各种规模需求[19] - 公司推出了Smartsheet Advance，结合了高级应用和连接器，以满足客户对最具挑战性的业务工作管理需求[20] - 公司的客户成功组织通过用户启动、功能发现、实现价值、建立赞助和管理续订来帮助客户[28] - 公司的专业服务团队为客户提供解决方案、培训和咨询服务，帮助他们充分利用Smartsheet的各种优势[29]

Smartsheet公司业绩分析 - 一些股票无法避免被负面看待，每个季度的收益都被负面解读[1] - Smartsheet在发布Q4收益后股价下滑，年初亏损近20%，投资者有机会重新评估该公司的利好因素[2] - 尽管Smartsheet的营收增长率略有减速，但估值较低且利润率改善，值得关注[3] - Smartsheet在远程工作和分布式团队趋势下有发展机会，其工具有助于协作[4] Smartsheet公司市场定位 - Smartsheet正在向高端市场转移，减少对中小企业的依赖，拥有稳定的企业客户基础[7] - Smartsheet的横向软件和广泛应用案例使其在几乎任何行业和团队中都具有适用性[8] - Smartsheet的高毛利率为公司在规模扩大时实现显著运营杠杆提供支持[9] Smartsheet公司风险与展望 - 竞争加剧是Smartsheet面临的主要风险，但市场仍然低估了该公司的价值[10] - Smartsheet在Q4实现了21%的营收增长，略高于预期，但营收增速略有减缓[11] - 虽然Smartsheet的账单增长率有所下降，但仍超过了之前的季度，显示交易时间的不确定性[12] - Smartsheet在季度内新增了5000万美元的净新ARR，首次突破了10亿美元的门槛[13] - Smartsheet在Q4的运营利润率达到15%，同比增长11个百分点，接近“40规则”的水平[14] Smartsheet公司财务数据 - Smartsheet的估值约为51.1亿美元，净现金达到6.288亿美元，企业价值为44.8亿美元[15] - Smartsheet对FY25的营收指引为11-12亿美元，较Asana更为乐观，估值仅为FY25营收的4倍[16]

公司业绩 - Smartsheet在2023年第四季度实现了年化重复收入超过10亿美元的里程碑[2] - 公司第四季度的收入增长受到客户国内支出收紧的影响，特别是市场中小型企业的宏观经济阻力[15] - 公司在第一季度的指导中提到了收入和非GAAP运营收入，分析师质疑为什么公司不控制支出以提高利润率，Mader表示公司对Smartsheet的增长潜力有信心[16] 技术竞争 - 公司CEO Mark Mader表示，尽管许多公司对扩大对现有技术供应商的承诺持谨慎态度，但人们对技术的需求比以往任何时候都更高[3] - 公司的竞争对手包括Airtable、Asana、Atlassian、ClickUp、Monday.com、Planview和Wrike，以及Google、Microsoft和Adobe产品的功能也与Smartsheet的能力竞争[5] AI技术应用 - AI技术有助于提高兴趣和好奇心，公司最近推出了两项AI功能，允许客户从自然语言中创建公式，并解释客户数据以进行摘要和翻译[8] - 公司计划将AI技术应用于更频繁使用的Smartsheet体验中，包括增加分析功能，这应该会显著增加互动[9] 公司管理 - 公司最近宣布了领导层变动，任命Max Long担任市场总裁，同时两名长期高管离职[11] - 公司的员工数量超过3300人，其中近三分之一的员工位于美国以外，反映了公司的分布式工作模式和灵活的远程工作政策[13] - 公司表示，相信可以通过现有团队大幅扩展业务，并可能需要以比过去更低的速度招聘员工来支持收入增长，这是由于公司内部使用的AI技术等因素带来的生产力和效率提高[14]

财务数据和关键指标变化 - 公司在2024财年实现了25%的总收入同比增长,达到9.583亿美元 [28] - 公司在2024财年实现了20%的账单同比增长,达到10.69亿美元 [28] - 公司在2024财年实现了11%的非GAAP经营利润率,达到1.009亿美元 [28] - 公司在2024财年实现了15%的自由现金流率,达到1.445亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司订阅收入同比增长23%,达到2.44亿美元 [29] - 公司服务收入为2.9百万美元 [29] - 公司能力收入占订阅收入的34% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司拥有3,924个ARR超过5万美元的客户,同比增长22% [32] - 公司拥有1,904个ARR超过10万美元的客户,同比增长28% [32] - 公司ARR中91%来自ARR超过5,000美元的客户 [32] - 公司域平均ARR同比增长15%,达到9,672美元 [32] - 公司整体客户的净收益率为116% [32] - 公司整体客户流失率为4% [32] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在2024财年实现了1亿美元ARR的目标,并在此基础上提高了盈利能力和自由现金流 [8] - 公司将在2025财年聚焦于提升企业领导地位和进一步扩大利润率 [37][38] - 公司将通过简化设计、定价和入职体验来提高SMB客户的表现 [23] - 公司将利用AI技术增强协作工作流解决方案,以抓住企业客户对更高效解决方案的需求 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2024财年面临宏观环境挑战,但仍能保持增长并提高盈利能力 [25][26] - 公司预计2025财年SMB客户的疲软趋势将持续,但企业客户的表现将保持强劲 [50][51][115] - 公司将通过推出新的应用程序体验和自助发现功能来提高SMB客户的参与度和转化率 [118][119][120][121] - 公司认为AI技术将成为未来增长的重要驱动力之一 [52][53][54][96] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brent Thill 提问** 为什么公司的利润率改善幅度相对较小,与收入增速大幅放缓不匹配 [134] **Mark Mader 和 Pete Godbole 回答** 公司在制定年度计划时会设定一系列关键节点,如果这些节点达成,公司会继续按计划投入,否则会适当调整以提高利润率 [135][136][141][142] 公司的初始利润率指引12%-13%是一个合理的起点,未来会根据实际情况进一步优化 [139][140] 问题2 **Brent Thill 提问** 公司SMB客户疲软是否更多源于执行力和竞争问题,而不是单纯归咎于客户不愿意支出 [143] **Mark Mader 和 Pete Godbole 回答** 公司正在通过降低使用摩擦、提供自助发现等方式来提高SMB客户的参与度和转化率 [144][145][146][147] 公司的SMB客户NDRR表现相对同行较好,主要是受到宏观环境影响,而不是竞争问题 [148][149]

财务表现 - Smartsheet（SMAR）报告了截至2024年1月的季度收入为2.5695亿美元，同比增长21%[1] - 每股收益为0.34美元，较去年同期的0.07美元有所增长[1] - 计算收入超出了Zacks Consensus Estimate的254.99亿美元，增长了0.77%[1] 财务数据比较 - 计算出的账单金额为341935千美元，高于六位分析师的平均估计340414千美元[4] - 订阅收入为2.4404亿美元，高于七位分析师的平均估计2.4069亿美元，同比增长22.7%[5] - 专业服务收入为1.291亿美元，低于七位分析师的平均估计1.43亿美元，同比下降4.2%[6] 股票表现 - Smartsheet股票在过去一个月中回报率为-9.7%，低于Zacks S&P 500综合指数的+4.4%[7]